INFORME SEMANAL. Carteras Asesoradas

Transcripción

1 INFORME SEMANAL s Asesoradas 24 JULIO

2 Comentario Semanal En el mes de junio hemos obtenido rentabilidades positivas en el mes de Sextant PEA (+2,59%), del ETF S&P500 Dollar Hedge (+0,55%) y del fondo de renta fija M&G Optimal Income (+0,56%). Hemos vendido y consolidado beneficios en las posiciones del Trea3G Opportunities y reducido posición en el DWS Top Dividende. Los datos macroeconómicos publicados durante la semana siguieron en la línea positiva de los últimos trimestres. El presidente del BCE, Mario Draghi no se definió sobre el calendario sobre cuando comenzará la reducción de las compras de bonos (QE), con lo que se interpreta que se puede dilatar la toma de decisiones. La reacción del mercado se reflejó en la subida del euro, dado que los inversores están descontando que, más pronto que tarde, el proceso del tapering (reducción de las compras) se iniciará en algún momento del año Tras las subidas en los mercados de la semana pasada, hemos tenido algo de toma de beneficios, vinculados a la fuerte apreciación del euro frente al dólar y los problemas de Trump en EEUU para pasar sus propuestas en el congreso. Las encuestas dan como posible ganadora a Merkel en las elecciones de octubre de cara a impulsar las reformas europeas. De confirmarse sería positivo para la renta variable en la parte final del año. Hasta entonces, lo más probable es que el mercado siga moviéndose en rango. Por el lado negativo vemos que los analistas están revisando a la baja las estimaciones de crecimiento de beneficios antes de que comience la temporada de publicación, lo que no es un buen indicador sobre la evolución que podrían tener los mismos. Por otro lado, vemos que las expectativas de los inversores están siendo más cautas que en semanas anteriores con la posición de caja en los fondos en niveles altos (4.9% frente media de 10 años de 4.5%) y las expectativas sobre crecimiento global moderándose respecto a meses anteriores. 2

3 Escenarios y Previsiones Escenarios económicos y previsiones año en curso (12 meses) Precio Actual CENTRAL NEGATIVOS OPTIMISTA 7 14% 14% 1% 1% PIB Mundial crece 3% Probabilidad asignada por escenario Crisis UE. Deterioro Prima Riesgo. USA refugio Deterioro brusco PIB China y caída mat. Primas Fed sube tipos interés más de lo previsto PIB mundial crece más de 3% Divisa 21/07/2017 EUR/USD 1,16 1,12 1,00 1,20 1,00 0,95 % Impacto precio -4% -14% 3% -14% -18% EUR/GBP 0,90 0,85 1,00 1,00 1,00 0,65 % Impacto precio -5% 12% 12% 12% -27% EUR/JPY 130,05 110,0 120,0 130,0 130,0 130,0 % Impacto precio -15% -8% EUR/CNY 7,88 7,50 6,50 8,10 6,30 5,90 % Impacto precio -5% -17% 3% -2-25% Mercado Monetario LIBOR EUR 12M -0,15 0,20-0,10-0,10-0,10-0,10 LIBOR USD 12M 1,73 2,00 1,50 1,00 2,50 2,50 Renta Fija Bono 10A. Alemania 0,51 0,80 0,80 0,80 1,30 1,50 % Impacto precio -2% -2% -2% -6% -8% Bono 10A. EEUU 2,25 2,80 2,30 2,30 3,00 3,20 % Impacto precio -4% -6% -8% Renta Variable EuroStoxx % Impacto precio 9% -1% -1% -1% 9% S&P % Impacto precio 7% -4% -4% -4% 5% Nikkei % Impacto precio 7% -8% -8% -8% 11% MSCI World % Impacto precio 7% -3% -3% -3% 6% Materias primas Petróleo (BRENT) % Impacto precio 11% 11% -49% -19% 1% Cobre (USD/TON) % Impacto precio 9% -7% -41% -16% 9% 3

4 Distribución Estratégica Tabla Estrategia Actual por Tipo Activo y por Zona Geográfica TABLA ESTRATEGIA: TIPOLOGÍA DE ACTIVO Y ZONA GEOGRÁFICA Europa EE.UU. Japón- Australia Otros Mercados TOTAL POR CLASE ACTIVO Renta Variable 28,4% 19, 2, 2,9% 52,3% Mixtos y Alternativos 0, 0, 0, 6,2% 6,2% Renta Fija 3,6% 3,6% 0, 2,8% 10, Monetario 22,8% 8,7% 0, 0, 31,5% TOTAL POR REGION 54,7% 31,3% 2, 12, 100, Cambios en Estrategia en último mes por Tipo Activo y por Zona Geográfica CAMBIOS ESTRATEGIA ULTIMO MES Europa EE.UU. Japón- Australia Otros Mercados TOTAL POR CLASE ACTIVO RENTA VARIABLE RV - Posición Actual 28,4% 19, 2, 2,9% 52,3% RV - Posición Anterior 29, 22,7% 2,1% 3,1% 56,9% RV- Cambio Posición -0,6% -3,7% -0,1% -0,2% -4,6% REDUCCION REDUCCION REDUCCION REDUCCION REDUCCION MIXTOS y ALTERNATIVOS MX - Posición Actual 0, 0, 0, 6,2% 6,2% MX - Posición Anterior 5,9% 3,9% 0, 5,3% 15,1% MX- Cambio Posición -5,9% -3,9% 0, 0,9% -8,9% REDUCCION REDUCCION SIN CAMBIO INCREMENTO REDUCCION RENTA FIJA RF - Posición Actual 3,6% 3,6% 0, 2,8% 10, RF - Posición Anterior 3,7% 3,7% 0, 5,1% 12,5% RF- Cambio Posición -0,1% -0,1% 0, -2,3% -2,5% REDUCCION REDUCCION SIN CAMBIO REDUCCION REDUCCION MONETARIO MON - Posición Actual 22,8% 8,7% 0, 0, 31,5% MON - Posición Anterior 10,6% 3,5% 0, 0, 14,1% MON- Cambio Posición 12,2% 5,2% 0, 0, 17,4% INCREMENTO INCREMENTO SIN CAMBIO SIN CAMBIO INCREMENTO TOTAL POR REGION TOTAL REGION - Actual 54,7% 31,3% 2, 12, 100, TOTAL REGION - Anterio 49,2% 33,8% 2,1% 13,5% 100, TOTAL REGION - Cambio 5,5% -2,5% -0,1% -1,5% INCREMENTO REDUCCION REDUCCION REDUCCION 4

5 Rentabilidad s Rentabilidad de las s Asesoras CARTERAS 10 RV 7RV- 3RF 5RV- 5RF 3RV- 7RF 10RF Enero ,1% 0,3% 0,5% 0,4% 0,4% Febrero ,1% 2,7% 2,6% 1,7% 0,7% Marzo ,8% 1,2% 0,9% 0,4% -0,2% Abril ,7% 0,5% 0, 0,7% 1,2% Mayo ,9% 0,9% 1, 0,7% 0,5% Junio ,9% 0,5% 0,3% 0, -0,4% Julio ,2% 0,9% 0,7% 0,4% 0,1% Agosto 2017 Septiembre 2017 Octubre 2017 Noviembre 2017 Diciembre 2017 % RENT. CARTERAS 8,7% 6,9% 6, 4,4% 2,4% Rentabilidad Indices 5,2% 4, 3,3% 2,5% 1,3% VOLATILIDAD CARTERAS 8,1% 5,4% 3,7% 2,7% 2,1% Volatilidad Indices 16,4% 11,6% 8,4% 5,2% 1,7% OPINION CARTERAS 10 RV 7RV- 3RF 5RV- 5RF 3RV- 7RF 10RF POSITIVA POSITIVA POSITIVA POSITIVA POSITIVA VOLATILIDAD MENOR MENOR MENOR MENOR MAYOR Las carteras asesoradas por GARia EAFI gozan de dos ventajas: 1. La composición de las carteras asesoradas están optimizadas identificando las clases de activos (renta variable, renta fija, monetario ) y zonas geográficas con mejores perspectivas de revalorización en cada momento del ciclo económico y de los mercados financieros. 2. Nuestros modelos propios de selección y valoración nos permiten identificar los activos financieros (acciones, bonos, fondos de inversión, ) con mayor potencial y calidad. 5

6 s Asesoradas 10 Renta Variable Rebtabilidad - Base 31 DIC 2011 La cartera invierte el 10 de sus activos en renta variable. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medio y largo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivas y adecuadas para cada momento del ciclo económico. CARTERA 10 RV Enero ,1% Febrero ,1% Marzo ,8% Abril ,7% Mayo ,9% Junio ,9% Julio ,2% Agosto , Septiembre , Octubre , Noviembre , Diciembre , % RENTAB. CARTERA 8,7% Rentabilidad Indice 5,2% Evolución 10 Renta Variable en el Año en Curso Rebtabilidad - Base 31 DIC % 1 5% -5% -1-15% -2 CARTERA 10 RV Año en Curso CARTERA 100 RV Indice EuroStoxx50 VOLATILIDAD CARTERA 8,1% Volatilidad Indice 16,4% Evolución Histórica 10 Renta Variable HISTÓRICA CARTERA 10 RV INDICE (1) , 13,8% , 17,9% ,8% 1,2% ,5% 3,9% ,9% 1,7% 2017 YTD 8,7% 5,2% (1) Índice referencia: EuroStoxx CARTERA 10 RV desde 2011 CARTERA 10 RV INDICE EuroStoxx50 6

7 Rebtabilidad - Base 31 DIC 2011 s Asesoradas 7 Renta Variable 3 Renta Fija La cartera invierte el 7 de sus activos en renta variable y el 3 en renta fija. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medio y largo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivas y adecuadas para cada momento del ciclo económico. CARTERA 7 Enero ,3% Febrero ,7% Marzo ,2% Abril ,5% Mayo ,9% Junio ,5% Julio ,9% Agosto , Septiembre , Octubre , Noviembre , Diciembre , % RENTAB. CARTERA 6,9% Rentabilidad Indice 4, Evolución 7 Renta Variable 3 Renta Fija en el Año en Curso Rebtabilidad - Base 31 DIC % 1 5% -5% -1-15% CARTERA 7 RV-3 RF Año en Curso CARTERA 70RV-30RF Indice 70RV-30RF VOLATILIDAD CARTERA 5,4% Volatilidad Indice 11,6% Evolución Histórica 7 Renta Variable 3 Renta Fija ANUAL CARTERA 7RV- 3RF Indice 7RV- 3RF (1) ,9% 13,7% ,2% 13,2% ,2% 3,1% ,9% 2,6% ,5% 2,9% 2017 YTD 6,9% 4, (1) Índice referencia: 7 EuroStoxx50 y 3 IBBOX Corporate 5A CARTERA 7 RV-3 RF desde 2011 CARTERA 7RV-3RF INDICE 7RV-3RF 7

8 s Asesoradas Rebtabilidad - Base 31 DIC Renta Variable 5 Renta Fija La cartera invierte el 5 de sus activos en renta variable y el 5 en renta fija. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medio y largo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivas y adecuadas para cada momento del ciclo económico. CARTERA 5 Enero ,5% Febrero ,6% Marzo ,9% Abril , Mayo , Junio ,3% Julio ,7% Agosto , Septiembre , Octubre , Noviembre , Diciembre , % RENTAB. CARTERA 6, Rentabilidad Indice 3,3% Evolución 5 Renta Variable 5 Renta Fija en el Año en Curso Rebtabilidad - Base 31 DIC % 1 5% -5% -1-15% CARTERA 5 RV-5 RF - 14 meses CARTERA 50RV-50RF Indice 50RV-50RF VOLATILIDAD CARTERA 3,7% Volatilidad Indice 8,4% Evolución Histórica 5 Renta Variable 5 Renta Fija ANUAL CARTERA 5RV- 5RF Indice 5RV- 5RF (1) ,7% 13,7% ,5% 10,1% ,4% 4,5% ,5% 1,7% ,4% 3,5% 2017 YTD 6, 3,3% (1) Índice referencia: 5 EuroStoxx50 y 5 IBBOX Corporate 5A CARTERA 5 RV-5RF desde 2011 CARTERA 5RV-5RF INDICE 5RV-5RF 8

9 s Asesoradas Rebtabilidad - Base 31 DIC Renta Variable 7 Renta Fija La cartera invierte el 3 de sus activos en renta variable y el 7 en renta fija. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medio y largo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivas y adecuadas para cada momento del ciclo económico. CARTERA 3 Enero ,4% Febrero ,7% Marzo ,4% Abril ,7% Mayo ,7% Junio , Julio ,4% Agosto , Septiembre , Octubre , Noviembre , Diciembre , % RENTAB. CARTERA 4,4% Rentabilidad Indice 2,5% Evolución 3 Renta Variable 7 Renta Fija en el Año en Curso Rebtabilidad - Base 31 DIC % 6% 4% 2% -2% -4% -6% -8% CARTERA 3 RV-7 RF Año en Curso CARTERA 30RV-70RF Indice 30RV-70RF VOLATILIDAD CARTERA 2,7% Volatilidad Indice 5,2% Evolución Histórica 3 Renta Variable 7 Renta Fija ANUAL CARTERA 3RV- 7RF Indice 3RV- 7RF (1) ,4% 13,6% , 7, ,7% 5,9% ,1% 0,8% ,4% 3,5% 2017 YTD 4,4% 2,5% (1) Índice referencia: 3 EuroStoxx50 y 7 IBBOX Corporate 5A CARTERA 3 RV-7RF desde 2011 CARTERA 3RV-7RF INDICE 3RV-7RF 9

10 s Asesoradas Rebtabilidad - Base 31 DIC Renta Fija La cartera invierte el 10 de sus activos en renta fija. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medio y largo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivas y adecuadas para cada momento del ciclo económico. CARTERA 10RF Enero ,4% Febrero ,7% Marzo ,2% Abril ,2% Mayo ,5% Junio ,4% Julio ,1% Agosto , Septiembre , Octubre , Noviembre , Diciembre , % RENTAB. CARTERA 2,4% Rentabilidad Indice 1,3% Evolución 10 Renta Fija en el Año en Curso Rebtabilidad - Base 31 DIC % 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% -1% CARTERA 10 RF Año en Curso CARTERA 100RF Indice 100RF VOLATILIDAD CARTERA 2,1% Volatilidad Indice 1,7% Evolución Histórica 10 Renta Fija ANUAL CARTERA 10RF Indice 10RF (1) ,8% 13,6% ,8% 2,2% ,4% 8,2% ,4% -0,7% ,5% 4,6% 2017 YTD 2,4% 1,3% 45% 4 35% 3 25% 2 15% 1 5% CARTERA 10 RF desde 2011 CARTERA 10RF INDICE 10RF (1) Índice referencia: 10 IBBOX Corporate 5A 10