Comentario diario de Mercados

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1 miércoles, 23 de septiembre de 2015 Oficina Emisora Puntos clave de la sesión anterior Tesorería General C/ Ortega y Gasset, 29. 1ª Planta Madrid Análisis Nefasta sesión ayer en las bolsas europeas, con caídas que superaban el 3% en los principales índices. El Ibex 35 lideraba las cesiones a primeras horas. No obstante, sus pares ampliaban y superaban las pérdidas a continuación, con lo que es difícil justificar este batacazo por una razón concreta, aparte del hundimiento de Volkswagen tras reconocer que trucaba sus vehículos. Recordar que Wall Street y las bolsas asiáticas cerraban previamente en positivo. Carlos Jiménez Folgado cjimenez@bancopopular.es Link Las gallinas que entran por las que salen. Las cesiones bursátiles repercutían en compras de deuda a nivel generalizado, más acusadas en core que en periférico. Así, el Bund caía 10 p.b. hasta el 0,59%. Por su parte, los diferenciales español e italiano a 10 años ampliaban 5 p.b., hasta los 135 y 115 p.b. en cada caso. Indicadores Principales Renta Variable Deuda y Divisa Nivel (% diario) Nivel (p.b. diario) Banco Popular 3,359-2,9% Bund 10Y 0,59% -10,1 Ibex ,20-3,1% Spread 10Y ESP-GER 135,8 5,0 Euro STOXX ,05-3,4% Spread 10Y IT-GER 115,7 4,6 S&P ,74-1,2% Spread 10Y FR-GER 37,8 0,6 Nikkei ,21 0,0% Nivel (% diario) Shanghai Composite 3.128,42-1,8% EUR/USD 1,1118-0,6% Relevante para hoy Europa. PMIs Manufactureros y de Servicios preliminares (sep.). EEUU. PMI Markit Manufacturero preliminar (sep.). Banco Popular Español, S.A. Domicilio Social: Velázquez 34, esq. Goya 35, Madrid. Reg. Mec. de Madrid: T 174, F 44, H 5458, Inscrip. 1ª NIF A

2 Mercados europeos en la sesión anterior Negativa sesión ayer en las bolsas europeas, con caídas superiores al 3% en las principales plazas. Ibex 35-3,1%. Nefasta sesión ayer en las bolsas europeas, con caídas que superaban el 3% en los principales índices. El Ibex 35 lideraba las cesiones a primeras horas, algo que podía achacarse a la incertidumbre por las próximas elecciones catalanas. Sin embargo, sus pares europeos ampliaban y superaban las pérdidas a continuación, con lo que es difícil justificar este batacazo por una razón concreta, aparte del hundimiento de Volkswagen tras reconocer que trucaba sus vehículos. Cabe recordar que Wall Street y las bolsas asiáticas cerraban previamente en positivo. Así, las metalúrgicas encabezaban las correcciones en España, tras el profit warning lanzado por la finlandesa Outokumpu, una de las líderes del sector. Con todo, el principal selectivo español perdía un 3,1% hasta los 9.550,20 puntos, volviendo a niveles no vistos desde diciembre de El Euro STOXX 50 se dejaba un 3,4% hasta los 3.076,05 puntos, mientras que DAX y CAC cedían un 3,8% y un 3,4% respectivamente. En el ámbito macro, pocas noticias de nuevo, destacando únicamente la evolución del indicador de confianza del consumidor en la eurozona, que cedía ligeramente en septiembre. En Grecia se confirmaba la repetición del moderado Tsakalotos como responsable económico. Respecto al mercado de deuda pública, las gallinas que entran por las que salen. Las cesiones bursátiles repercutían en compras de deuda a nivel generalizado, más acusadas en core que en periférico. Así, el tipo alemán a 10 años caía 10 p.b. hasta el 0,59%. Por su parte, los diferenciales español e italiano ampliaban 5 p.b., hasta los 135 y 115 p.b. en cada caso. A nivel nacional, ayer tenía lugar una nueva subasta de Letras. El Tesoro colocaba millones de euros sobre un objetivo de entre y millones, sorprendiendo al mercado por su relativamente baja adjudicación. El tipo marginal en el 3 meses fue de -0,105% (frente a -0,067% previo) y en el 9 meses de 0,034% (0.028% anterior). En el mercado monetario, los tipos descontados por los futuros de Euribor 3M caían con fuerza, entre 3 y 6 p.b. en los tramos a medio y largo plazo. El EUR/USD cedía, aunque con menor fuerza que el lunes. Al cierre europeo cotizaba en 1,1140. En el mercado cambiario, el dólar recuperaba vigor tras los últimos mensajes de miembros de la Fed, asegurando que la primera subida de tipos tendría lugar antes de final de año. Con todo, el EUR/USD cerraba la sesión europea en 1,1140. En el resto de cruces, el EUR/JPY cotizaba en 133,60, el EUR/CHF en 1,0840 y el EUR/CHF en la zona de 0,

3 Sesión estadounidense y asiática El S&P 500 experimentaba un descenso del 1,2% hasta los 1.942,74 puntos. El volumen de la sesión era un 13% superior a la media de los últimos 90 días, mientras que el índice.vix de volatilidad subía un 11% hasta los 22,44 puntos. Los tipos del Tesoro caían entre 7 y 9 p.b. en el 5 y 10 años. Lockhart, de la Fed de Atlanta, se pronunciaba a favor de una subida de tipos para este año, en línea con otros miembros de la FOMC que recientemente se han pronunciado en un sentido similar. En la sesión asiática de madrugada, el Shanghai Composite cae un 2% a pocos momentos para el cierre. En este contexto, el PMI Manufacturero chino caía por sorpresa hasta los 47 enteros, cuando se esperaba un avance respecto a agosto. La bolsa japonesa continúa cerrada. Claves para hoy Este miércoles conoceremos la evolución de los PMIs Manufactureros y de Servicios preliminares de septiembre. Tras dos días huérfanos de grandes referencias macro, hoy conoceremos los PMIs Manufactureros y de Servicios en Francia, Alemania y el conjunto de la eurozona, todos en sus datos preliminares de septiembre. El consenso espera una corrección a la baja en el país teutón y el área euro, con un ligero incremento en Francia. Por la tarde, en EEUU será el turno del PMI Markit Manufacturero, aunque este indicador industrial no tan seguido como el ISM que se publicará dentro de dos semanas. Con todo, los futuros de Euro STOXX 50 inician la sesión con un ligero sentimiento negativo. Apertura Futuro Euro STOXX 50 Futuro Bund EUR/USD 3055,0-0,26% 156,1 0,0% 1, ,01% 3

4 Principales indicadores Renta Variable Deuda Soberana Nivel (% diario) Tipos a: 2 años 5 años 10 años Banco Popular 3,359-2,9% Alemania -0,26% -0,02% 0,59% Ibex ,20-3,1% España 0,23% 0,93% 1,95% Euro STOXX ,05-3,4% Italia 0,14% 0,76% 1,75% DAX 9.570,66-3,8% Francia -0,20% 0,12% 0,97% CAC ,51-3,4% EEUU 0,67% 1,43% 2,13% FTSE Mib ,80-3,3% PSI ,14-2,4% S&P ,74-1,2% Primas de Riesgo 10 años (p.b.) Bovespa ,61-0,7% España 135,8 5,0 Nikkei ,21 0,0% Italia 115,7 4,6 Shanghai Composite 3.128,42-1,8% Francia 37,8 0,6 Tipos Monetarios Divisas y MMPP Tipo Contado (p.b.) Nivel (%) EONIA -0,142% 0,3 EUR/USD 1,1118-0,6% Euribor semana -0,144% 0,1 EUR/JPY 133,66-0,9% Euribor 3 meses -0,039% -0,1 EUR/GBP 0,7234 0,3% Euribor año 0,150% -0,2 EUR/CHF 1,0844-0,3% Tipo a Futuro (p.b.) Nivel (%) Euribor 3M dic 15-0,055% -1,5 Brent ($/barril) 49,1 0,3% Euribor 3M mar 16-0,065% -2,0 Oro ($/onza) 1124,6-0,8% Euribor 3M jun 16-0,070% -2,5 Aluminio ($/TM) 1589,0-1,7% Euribor 3M sep 16-0,065% -3,0 Cobre ($/TM) 5078,0-3,6% Datos del día Dato Periodo País Hora Previsión Previo PMI Manufacturero preliminar Septiembre Francia 09:00 48,5 48,3 PMI de Servicios preliminar Septiembre Francia 09:00 51,0 50,6 PMI Manufacturero preliminar Septiembre Alemania 09:30 52,8 53,3 PMI de Servicios preliminar Septiembre Alemania 09:30 54,6 54,9 PMI Manufacturero preliminar Septiembre Eurozona 10:00 52,0 52,3 PMI de Servicios preliminar Septiembre Eurozona 10:00 54,2 54,4 PMI Markit Manufacturero preliminar Septiembre EEUU 15:45 53,0 54,3 4

5 Nivel del Ibex 35 Comentario diario de Mercados Gráficos Evolución Ibex 35 vs. Euro STOXX Nivel Euro STOXX 50 Fuente: Reuters Ibex 35 Euro STOXX 50 Evolución Prima de Riesgo 10Y Fuente: Reuters España Italia Francia 1,3000 Evolución EUR/USD 1,2500 1,2000 1,1500 1,1000 1,0500 1, Fuente: Reuters 5

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