Revisión Programa Macroeconómico Presentación de Rodrigo Bolaños ante la UCCAEP Presidente del Banco Central de Costa Rica

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1 Revisión Programa Macroeconómico Presentación de Rodrigo Bolaños ante la UCCAEP Presidente del Banco Central de Costa Rica 07 de agosto del 2013

2 Contenido

3 Contribución al crecimiento del PIB según componentes del gasto -aporte en p.p. a la tasa de variación semestral (tendencia ciclo)- Factores externos: Crecimiento de socios comerciales Factores internos: Consumo privado: Ingreso disponible Crédito Inversión pública Sin embargo: Inversión privada 7% Consumo Gobierno por mayores compras intermedias. 3

4 Valor agregado de las principales industrias del I semestre - variación interanual de la serie TC en porcentaje - */ Incluye los servicios de electricidad y agua, intermediación financiera, actividades inmobiliarias, servicios de administración pública; servicios comunales, sociales y personales. 4

5 enero-06 Abr Jul Oct enero-07 Abr Jul Oct enero-08 Abr Jul Oct enero-09 Abr Jul Oct enero-10 Abr Jul Oct enero-11 Abr Jul Oct enero-12 Abr Jul Oct enero-13 Abr Índice mensual de actividad económica - Nivel en tendencia ciclo y tasa de crecimiento interanual Nivel Tendencia Ciclo Tasa interanual (eje derecho) Tasa de crecimiento

6 may-09 oct-09 mar-10 ago-10 ene-11 jun-11 nov-11 abr-12 sep-12 feb-13 jul-13 Contexto nacional: Inflación general julio Inflación, objetivo de inflación y expectativa a 12 meses -variación interanual en % IPC: Indicadores de precios -variación interanual julio % IPC 3,9 5,8 Ponderaciones jul-06 dic-12 Regulados 2,0 14, Combustibles 0,1-0,1 Resto 2,7 19,6 No Regulados 4,5 3, IPC Expectativa de inflación a 12 meses Bienes 2,8 2, Servicios 5,1 9, Transables 1,6 0, No Transables 5,3 8, Inflación de julio 2013 IPC: mensual = 0,34%, acumulada = 3,59%, interanual = 5,81% Subyacente: interanual 4,8% 6

7 Balanza de Pagos 1/ - cifras en millones de dólares y porcentajes - 1/ Estimación I Sem I Sem II Sem Anual I Sem Cuenta corriente/pib anual -1,9% -3,3% -5,3% -1,8% Cuenta corriente Bienes Exportaciones FOB Importaciones CIF Hidrocarburos Servicios Viajes Renta y transferencias Cuenta de capital y financiera Sector público Sector privado Inversión Directa Activos de reserva (-aumento, + disminución) 7

8 Agregados monetarios y crediticios 8

9 Contenido

10 Principales objetivos Revisión del Programa Macroeconómico 1. Continuar con una inflación dentro del rango meta, entre 4% y 6%, para el periodo Apoyar la actividad económica. 3. Velar por la estabilidad del sistema financiero, especialmente ante los riesgos asociados al uso creciente del financiamiento externo en la colocación de crédito interno en dólares. 10

11 Proyecciones de crecimiento mundial Variaciones anuales (en %) Precio medio en dólares de barril de cóctel de hidrocarburos (EUA$) , , ,2 Fuente: BCCR con base en información de New York Mercantile Exchange. FMI: Actualización perspectivas de la economía mundial y Consensus Forecast, julio

12 Desaceleración económica I semestre 2013 Demanda externa Tasas de crecimiento económico Fuente: WEO, julio 2013 y Revisión de Programa Macroeconómico. 12

13 Principales variables macroeconómicas 13

14 Contribución al crecimiento del PIB según componentes del gasto -aporte en p.p. a la tasa de variación semestral (tendencia ciclo)- 14

15 Valor agregado de las principales industrias en variación interanual de la serie TC en porcentaje - */ Incluye los servicios de electricidad y agua, intermediación financiera, actividades inmobiliarias, servicios de administración pública; servicios comunales, sociales y personales. 15

16 Principales variables macroeconómicas 16

17 Contenido

18 Sistema Financiero Nacional: Principales cuentas moneda extranjera (Saldos en millones) jun-06 sep-06 dic-06 mar-07 jun-07 sep-07 dic-07 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 10, ,000 6,000 4,000 2, Captación Pasivos externos Crédito al sector privado Activos externos Títulos de Gobierno y BCCR 18

19 Bancos Públicos: Diferencias entre saldos de operaciones activas y pasivas en moneda extranjera 1/ cifras en millones de EUA$ 1/ Información preliminar a junio del

20 Bancos Privados: Diferencias entre saldos de operaciones activas y pasivas en moneda extranjera 1/ cifras en millones de EUA$ 1/ Información preliminar a junio del

21 jun-06 dic-06 jun-07 dic-07 jun-08 dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 Bancos públicos: Endeudamiento externo Saldo en millones de dólares y crecimiento interanual Saldo 1,750 Tasa crecimiento 250 1, , , Saldo Tasa interanual de crecimiento (Eje der.) 21

22 jun-06 dic-06 jun-07 dic-07 jun-08 dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 Bancos privados: Endeudamiento externo Saldo en millones de dólares y crecimiento interanual Saldo 2,250 2,000 1,750 1,500 1,250 1, Tasa crecimiento Saldo Tasa interanual de crecimiento (Eje der.) 22

23 Revisión Programa Macroeconómico Presentación de Rodrigo Bolaños ante la UCCAEP Presidente del Banco Central de Costa Rica 07 de agosto del 2013

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