ANÁLISIS DE INVERSIÓN

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1 ANÁLISIS DE INVERSIÓN

2 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 1 Sesión No.7 Nombre: Estudio de finanzas. Segunda parte. Objetivo: Al finalizar la sesión, los estudiantes comprenderán la importancia de las fuentes de financiamiento y la elaboración del primer balance general inicial para la evaluación de proyectos de inversión. Contextualización Una vez que conocemos el monto de la inversión inicial, ahora debemos conocer la forma de obtener recursos monetarios para realizar el proyecto. Elegir una fuente de financiamiento específica dependerá del contexto del proyecto. Para ello hay que elegir la tasa de interés más baja con los plazos óptimos para la empresa. El evaluador del proyecto deberá considerar éstos y otros aspectos económicos dentro del estudio y evaluación en el que está inserto el proyecto. El financiamiento puede provenir de fuentes internas o externas y su registro contable debe presentarse en el balance general inicial. Por lo que en esta sesión comprenderás los conceptos fundamentales de un estudio financiero, destacando el financiamiento y el balance general inicial.

3 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 2 Introducción al Tema Qué veremos en ésta sesión? Un préstamo de capital se solicita cuando debemos cubrir necesidades de inversión, mejor conocido como financiamiento. La obligación de la empresa es conseguir dinero barato, de esta forma logrará elevar el rendimiento sobre su inversión. Por dinero barato nos referimos a aquel en el que la tasa de interés del préstamo es menor a las vigentes en las instituciones de crédito, mejor conocidos como bancos (Baca, 2013.) Baca (2013) manifiesta que un aspecto importante del crédito está relacionado con los impuestos. En países como México, se permite deducir los intereses pagados por deudas adquiridas por la empresa. Esto significa que cuando se solicita financiamiento parte de los intereses serán cubiertos por el gobierno, vía deducción de impuestos. Esto último, combinado con una tasa de interés menor a la vigente, redundará en un crecimiento de la empresa y la producción sin tener que sacrificar el dinero propio. Lo que resulta en un beneficio que se traduce en una mayor rentabilidad.

4 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 3 Con las distintas aportaciones de los inversionistas, accionistas y el financiamiento, podemos realizar el balance general inicial del negocio. El balance general inicial se realiza con las primeras aportaciones a la empresa desde su inicio o fundación. En el balance inicial se registran los activos, pasivos y el capital con los que se está en condiciones de iniciar operaciones.

5 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 4 Explicación Fuentes de financiamiento De qué forma nos podemos financiar en un proyecto de inversión? Según Hernández, Hernández y Hernández (2009) las fuentes de financiamiento para llevar a cabo el proyecto se consiguen a través de fuentes internas, es decir utilizando el capital propio aportado por los capitalistas y responsables del proyecto. Aunque también existen las fuentes externas, como pueden ser bancos, programas de apoyo gubernamentales, instituciones de cooperación y desarrollo o bien mediante el mercado de capitales. El realizar un análisis del financiamiento implica un análisis de los posibles costos que tendrá el proyecto en su inversión inicial. Se debe definir con cuántos recursos propios se cuenta para llevar a cabo la ejecución y complementarlo con financiamiento externo para cubrir el costo total del proyecto (Baca, 2013.) Definir el porcentaje de financiamiento es esencial para la empresa, por ejemplo: si la inversión es de $27, de pesos, tal vez el financiamiento externo sea de un 25% y el 75% restante será financiado por capital propio. Se debe elaborar una tabla donde se estructure el financiamiento y anexar las tablas de amortización del crédito externo, especificando el monto de deuda, la tasa de interés nominal que será cobrada, los períodos necesarios para pagarse y la cuota que se debe liquidar.

6 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 5 Una vez determinado el monto de financiamiento externo, debemos generar una tabla de amortización del crédito, que nos permitirá saber: el monto de pago a realizar (renta), el monto de los intereses a deducir y el período de tiempo que vamos a tardar en cubrir el préstamo (en nuestro ejemplo 4 años). A continuación se presenta una tabla de amortización simple:

7 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 6 Elaboración del primer balance general inicial Cuándo se elabora el primer balance general inicial? Según Hernández, Hernández y Hernández (2009) el balance general inicial se lleva a cabo al momento de iniciar el negocio. En este balance inicial se deben registrar los activos, pasivos y el capital con los que están constituidos la empresa al iniciar operaciones. La información sale de las aportaciones que generan los socios en activos considerados bienes o derechos con que cuenta la empresa. Además deben incluir los pasivos como deudas y obligaciones que adquiere la empresa mediante el financiamiento externo a partir de créditos, los que fueron utilizados para adquirir otros activos. La suma de los dos equilibra el pasivo y capital del balance inicial. Por ejemplo, tenemos 1 socios que aportan $60,000 pesos, otro que aporta un vehículo con valor de $50,000 (pero todavía se deben $10,000 a la agencia), otro aporta una oficina que está valorada en $75,000 y se tienen $10,000 pesos en mercancías. La empresa adquirió una deuda externa por $90,000 para compra de maquinaria y equipo ($55,000), equipo de cómputo ($20,000) y capital de trabajo por $15,000 ($5,000 materia prima e insumos y $10,000 sueldos y salarios.) Entonces tomando en consideración este ejemplo, el primer balance general se debe presentar de la siguiente manera:

8 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 7 Con esta información tenemos una idea de cómo deben registrarse las distintas aportaciones para poder lograr un equilibrio entre el activo y el pasivo más capital.

9 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 8 Conclusión Realmente necesitamos de financiamiento en un proyecto? El sentido común nos indica que al iniciar un negocio, la mejor forma de hacerlo es con dinero propio. Esta noción contradice lo que los evaluadores continuamente presentan en sus estudios. Si bien es cierto, que conviene aportar una parte de la inversión de un negocio con nuestros propios recursos, otra parte debe ser financiada por distintas fuentes. Lo anterior con el objetivo de reducir el riesgo en caso de pérdida total de la inversión o quiebra de la empresa. Como comentamos líneas más arriba, el financiamiento además puede ser deducible de impuesto, vía tasa de interés. Esto nos permite crecer y ser más rentables y productivos. Además, en el estudio financiero de un proyecto de inversión se debe realizar un balance general inicial. El balance inicial determinará anualmente el valor real de la empresa en ese momento. Un aspecto que afecta el conocer el valor de una empresa está relacionado con la inflación. Sin embargo, en un balance inicial los datos revelan su valor real al inicio de las operaciones del año 1. En conclusión, tanto el financiamiento como el balance general inicial nos ayudarán a tomar decisiones en un proyecto de inversión. El resultado que arrojen determinará la viabilidad del mismo. En la siguiente sesión comprenderás cómo se realiza un presupuesto de operación, elemento básico de un estudio financiero.

10 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 9 Para aprender más Estudio financiero Gil, J. (2013). Como financiar tú proyecto empresarial. Consultado el 26 de octubre de 2015: Anguiano J. (2015). Evidencia 1- Evaluación de proyectos y fuentes de financiamiento. Consultado el 26 de octubre del 2015: Lozano, H. (2013). Fuentes de financiación para emprendedores. Consultado el 26 de octubre del 2015:

11 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 10 Actividad de Aprendizaje Instrucciones: Con la finalidad de profundizar en los conocimientos adquiridos a lo largo de la presente sesión, ahora tendrás que investigar: 3 fuentes de financiamiento gubernamental en tu país para empresas Pymes de un producto de tu elección. De lo anterior, debes presentar los requisitos de cada fuente de financiamiento y la tasa de interés y período de pago de cada uno de ellos. Tomando en consideración los resultados encontrados, determina cuál es el programa de financiamiento más viable para tu producto. Escribe una introducción y una conclusión a tu trabajo. Debes realizarlo en WORD y subirlo a la plataforma de la asignatura. Recuerda que la actividad te ayudará a entender y apropiarte del concepto de financiamiento y balance general inicial, a través de un juicio crítico, lo cual te facilitará el estudio del concepto de estudio financiero. La actividad representa el 5% de tu calificación y se tomará en cuenta lo siguiente: Tus datos generales Referencias bibliográficas Ortografía y redacción Investigación Introducción Conclusión.

12 ANÁLISIS DE INVERSIÓN 11 Bibliografía Baca, U. (2013). Evaluación de proyectos. México: McGraw Hill. Hernández H., Hernández V. y Hernández S. (2009). Formulación y evaluación de proyectos de inversión. México: Cengage Learning.