Valoración. Empresas. Curso Práctico. 23, 25, 30 de septiembre, 2 y 3 de octubre de 2013

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Inmaculada Salazar Casado
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1 Curso Práctico Valoración OBSEQUIO* de Empresas 23, 25, 30 de septiembre, 2 y 3 de octubre de 2013 * A los asistentes se les hará entrega de un ejemplar del libro: El Arte de Valorar Empresas CONTACTO: Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros Palau Boïl D Arenós, edificio de la Bolsa de Valencia C/ Libreros 2 y 4 Valencia, CP: Tlf: Fax:

CONTACTO: Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros Palau Boïl D Arenós, edificio de la Bolsa

2 OBJETIVOS: La valoración de empresas, no es un mero ejercicio técnico, ni competencia exclusiva de la dirección Financiera de la empresa, sino un proceso dinámico en el que resulta fundamental conocer en profundidad todos los aspectos relevantes del negocio, con el fin de evaluar su capacidad de generar flujos de caja futuros. Este curso pretende hacer un repaso de los principales métodos que utilizados en los procesos de valoración; diferenciar conceptos como valor y precio, principio básico que hay que tener claro a la hora de realizar cualquier tipo de valoración, y pretende dotar a los asistentes de los conocimientos teórico para el dominio de los diferentes métodos de valoración, como metodología y técnicas necesarias que posteriormente deberán aplicar en la empresa. El principal objetivo del curso es conocer, ampliar y reforzar los conocimientos en materia de valoración de empresas y conocer de forma global el proceso de valorar entendido como un proceso donde la negociación también es una pieza clave. DESARROLLO SESIONES: Fechas: 23, 25, 30 de septiembre, 2 y 3 de octubre de 2013 Horario: De 17:00 h a 20:00 h

Este curso pretende hacer un repaso de los principales métodos que utilizados en los procesos de valoración; diferenciar conceptos como valor y precio, principio básico que hay que tener claro a la

3 PROGRAMA: Sesión 1ª 1. Conceptos fundamentales y tratamiento de la información Consideraciones entre valor y precio 1.2. Concepto de valoración 1.3. Etapas del proceso de valoración 1.4. Métodos de valoración de empresa Métodos basados en el Balance Métodos basados en la Cuenta de Resultados Métodos basados en el fondo de comercio Métodos basados en el descuento de dividendos 1.5. Casos prácticos Sesión 2ª 2. Método de los flujos de caja descontados Fundamentos y Metodología 2.2. Pasos 2.3. Ventajas e Inconvenientes 2.4. Errores habituales 2.5. Casos Prácticos Sesión 3ª Valoración de Intangibles, propiedad intelectual y propiedad industrial 3.1. Metodologías de valoración de activos intangibles: Modelos de reposición Modelos de valoración relativa Modelos de flujos de caja diferenciales Técnicas auxiliares: - Uso de royalties - Valoración por opciones - Simulación Montecarlo 3.2. Casos prácticos

Casos prácticos Sesión 2ª 2. Método de los flujos de caja descontados. 2.1. Fundamentos y Metodología 2.2. Pasos 2.3. Ventajas e Inconvenientes 2.4. Errores habituales 2.5.

4 PROGRAMA (continuación): PROFESORADO: Sesión 4ª 4. Due Diligence 4.1 Elaboración 4.2 Proceso de negociación 4.3 Casos Prácticos Sesión 5ª 5. Práctica actual de la valoración de empresas en los distintos mercados y sectores: 5.1. Selección de los métodos de valoración a aplicar 5.2. Diferencias en los criterios de valoración por sectores y el valor de los usos sectoriales específicos 5.3. Diferencias en los criterios de valoración en función de las características de la empresa y de la operación 5.4. Los mercados de empresas y sus valoraciones: El mercado privado, El mercado de capital riesgo, Los mercados primarios (OPVs) y las bolsas Casos prácticos Javier Domingo Folgado, Dirección Banca Privada en PrivatBank Degroof Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de Valencia y Máster en Gestión de Carteras por I.E.B. (Madrid). Ha trabajado durante 7 años como analista financiero, en áreas como riesgos financieros ó valoración de empresas. Trabajó en Bancaja como Responsable de Gestión de Carteras de Renta Variable y Renta Fija en el área de Tesorería y Mercado de Capitales. Y más tarde como

Diferencias en los criterios de valoración por sectores y el valor de los usos sectoriales específicos 5.3.

5 PROFESORADO (continuación): Analista Financiero en Bankia. Actualmente trabaja en PrivatBank Degroof en Dirección de Banca Privada. Es profesor en distintas escuelas de negocios en materias como Valoración de Empresas ó Mercados Financieros, entre las que destacan la FEBF (Valencia) ó IEB (Madrid). Además, es uno de los coautores de la obra El Arte de Valorar Empresas (Civitas Ediciones, S.L., 2009) José Emilio Giner Hernández, Consejero Delegado de AVIN- DIA CAPITAL S.G.E.C.R., S.A. Es un directivo emprendedor con más de 10 años de experiencia en la creación y gestión de empresas. Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos, con amplio bagaje en el ámbito de las infraestructuras y las energías renovables. Posee experiencia en la creación y generación de negocio desde cero en más de 14 empresas junto con otros socios. Es un experto reconocido en el ámbito de las finanzas y el capital-riesgo. Desde 2010 es Consejero Delegado (CEO) de AVINDIA CAPITAL S.G.E.C.R., S.A. Anteriormente trabajó en cargos de dirección en Renex Energía SL; Urbemed Ingeniería y Paisaje, S.L. ; y VARESER 96, S.L. Posee diversos cursos de postgrado, el último un Executive MBA por el IESE Business School. Además es docente en Finanzas y Capital Riesgo en el Máster Financiero y Bursátil impartido por la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros (FEBF). Francisco Javier Ribal Sanchis, miembro del Departamento de Economía y Ciencias Sociales de la Universidad Politécnica de Valencia Es profesor titular del área Economía, Sociología y Política Agraria de la Universidad Politécnica de Valencia (UPV). Autor de diversos artículos de investigación sobre valoración de activos. Sus líneas actuales de investigación comprenden la valoración de activos intangibles y el desarrollo de modelos

Además, es uno de los coautores de la obra El Arte de Valorar Empresas (Civitas Ediciones, S.L., 2009) José Emilio Giner Hernández, Consejero Delegado de AVIN- DIA CAPITAL S.G.E.C.R., S.A. Es un directivo emprendedor con más de 10 años de experiencia en la creación y gestión de empresas.

6 Valorar Empresas de valoración de PYMES. Es Asesor habitual en empresas de valoración y tasación, y coautor de la obra El Arte de Valorar Empresas (Civitas Ediciones, S.L., 2009). José Antonio Clemente, Socio Director de CFA firm y UMAN BUSINESS Doctorando en Finanzas (CEU): Capital Structure. Es Licenciado en Administración y Dirección de Empresas (Florida Universitaria-UV), M.B.A. Executive (IEDE), cursó el Máster Bursátil y Financiero (FEBF) y el Advanced Management Program- AMP (IE). Posee el certificado CIIA (Certified International Investment Analyst), y el CEVE (Certificado Experto en Valoración de Empresas IEAF). Es profesor Asociado de Economía, en la Universidad Politécnica de Valencia. Y miembro de la Junta Directiva de la Delegación de la Comunidad Valenciana del IEAF. Desde 2010, a través de despacho profesional propio, Corporate Finance Advisory Firm, desarrolla su actividad profesional en el campo de la consultoría financiera y como Economista Forense-REFor-CGCEE. Durante fue Jefe de Contabilidad, Director Financiero, Gerente y Asesor Financiero, en pymes de diversos sectores. Javier Arribas, Gerente en Deloitte Se incorporó a Deloitte en 2000 en el área de auditoría del sector de TMT. Entre el 2000 y 2003 trabajó en la oficina de Deloitte en Madrid, trasladándose posteriormente a la oficina de Valencia. En 2006 fue promocionado a Gerente. Actualmente es Gerente responsable del área de Asesoramiento en Transacciones de Deloitte en la Comunidad Valenciana. Es Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Antonio de Nebrija de Madrid. Bachelor en International Business en Carleton University (Ottawa, Canadá). Y Program for Management Development Graduate en Esade Business School. Profesor de Contabilidad, Auditoría, y Valoración de Empresas. Es colaborador en el libro El arte de valorar empresas, editado por la FEBF.

Es Licenciado en Administración y Dirección de Empresas (Florida Universitaria-UV), M.B.A. Executive (IEDE), cursó el Máster Bursátil y Financiero (FEBF) y el Advanced Management Program- AMP (IE).

7 INSCRIPCIÓN Y MATRÍCULA Coste Público en General: 400 Socios FEBF: 320 Rogamos envíen la inscripción al Curso Valoración de Empresas a la FEBF por Fax: , a través de jsixto@febf.org, o Internet: Desea bonificar esta actividad con la Fundación Tripartita? Sí Curso bonificable a través de la Fundación Tripartia, siempre y cuando se realice la inscripción dentro de los plazos exigidos por la misma y se cursen dos o más sesiones. La tramitación de la bonificación por parte de la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros no tiene coste adicional. En el caso de estar interesado en la bonificación debe comunicárnoslo con un mínimo de 10 días laborales de antelación. DATOS PERSONALES Nombre completo: Dirección: C.P. y Ciudad: Teléfono y DATOS DE LA EMPRESA Empresa: CIF: Cargo: Dirección: C.P y Ciudad: Teléfono y Fax: DATOS FACTURACIÓN: Persona Física y NIF: Empresa y CIF: FORMA DE PAGO Transferencia bancaria (El número de cuenta se facilitará tras la recepción de la inscripción). (*) La preinscripción del curso se rige por las condiciones internas de admisión, y por el abono de la matrícula con antelación al inicio del curso. (**) Únicamente será reembolsada la cantidad abonada en concepto de matrícula si se comunica la baja con 24 horas de antelación a la celebración del curso. Le informamos que sus datos de carácter personal serán incluidos en un fichero de tratamiento automatizado, titularidad de la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros. Conforme a lo previsto en la Ley Orgánica 15/1999, de Protección de Datos de Carácter Personal, Ud. puede ejercer los derechos de acceso, rectificación, cancelación y en su caso, oposición, enviando un escrito a tal efecto, acompañado de una fotocopia de su DNI, dirigido a: Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros, C/ Libreros 2 y 4, Valencia, o bien a la dirección formacion@febf.org

Sí Curso bonificable a través de la Fundación Tripartia, siempre y cuando se realice la inscripción dentro de los plazos exigidos por la misma y se cursen dos o más sesiones.

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