PANORAMA ACTUAL DE LAS ECONOMÍAS LATINOAMERICANAS

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1 PANORAMA ACTUAL DE LAS ECONOMÍAS LATINOAMERICANAS José Luis Machinea Secretario Ejecutivo Comisión Económica para América Latina y el Caribe LOS CUARENTA AÑOS DE LA CREACION DEL INTAL Perspectivas de la integración en América Latina y el Caribe a comienzos del siglo XXI Buenos Aires, 24 de agosto del 2005

2 1. El período en perspectiva 2. Características del ciclo 3. Riesgos y desafíos

3 EN 2004, LA REGIÓN CRECIÓ CASI UN 6%, LA TASA MAS ALTA DE LOS ULTIMOS 25 AÑOS Tasa de crecimiento PIB Tasa de crecimiento promedio PIB per cápita (2000=100)

4 SI BIEN ESTE CRECIMIENTO SE DA EN UN CONTEXTO EXTERNO MUY FAVORABLE Tasa de crecimiento mundial (En porcentajes)

5 LA REGIÓN NO SIEMPRE ESTUVO A LA PAR DE LA EVOLUCIÓN MUNDIAL 7 Crecimiento Económico: (tasas anuales, decenios móviles) Paises en Desarrollo Paises en Desarrollo s/china América Latina MUNDO

6 EN EL 2005 EL CRECIMIENTO DE LA REGION SERÁ GENERALIZADO El Salvador Paraguay Brasil Costa Rica Ecuador Guatemala Haití Bolivia República Dominicana México México y Centroamérica Colombia Nicaragua Caribe América Latina y el Caribe Honduras Panamá América del Sur Cuba Perú Chile Uruguay Venezuela (Rep. Bolivariana Venezuela de) Argentina

7 1. El período en perspectiva 2. Características del ciclo a. Las exportaciones y la cuenta corriente b. Las cuentas públicas y la menor vulnerabilidad fiscal y externa c. El empleo y la pobreza

8 EL CRECIMIENTO ES ACOMPAÑADO POR UN SALDO POSITIVO DE LA CUENTA CORRIENTE Porcentaje del PBI AS: 2.4% AC y M: 1.4 % PIB Saldo de la Cuenta Corriente/PIB

9 IMPULSADO POR EL ALZA DE LAS EXPORTACIONES Tasa decenal de variación del volumen de las exportaciones 10% 8% Promedio de la década 7,8% 7,6% 9,0% 6% 5,0% 4% 3,4% 2% 0% -2% -1,4% -1,9% -4%

10 Y POR LA MEJORA DE LOS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO ASOCIADO A LA CRECIENTE PARTICIPACIÓN ASIÁTICA EN EL COMERCIO MUNDIAL Relación de términos de intercambio de bienes (Base 2000=100) TOTAL SIN PETRÓLEO ( ) AS: 25.9 AC: -1.0 Me: ( ) AS: 27.4 AC: 2.8 Me: Cabe esperar que los términos de intercambio se mantengan altos en el mediano plazo

11 Y POR LOS RECURSOS PROVENIENTES DE LAS TRANSFERENCIAS DE MIGRANTES QUE ALCANZARON AL 2,1% DEL PIB 2.0 2,0 AS: 1.1% AC y M: 3.7% 1.5 1, , , , Lo que da mayor estabilidad a los flujos financieros

12 LA REGIÓN PRESENTA AHORA TIPOS DE CAMBIOS MÁS FLEXIBLES 140 América del Sur (10 países) América Latina y el Caribe (21 países) Centroamérica, Caribe y México (11 países) Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Jan/ Que se han traducido en un aumento de la competitividad real

13 LAS EXPORTACIONES Y LA INVERSIÓN LIDERAN ESTE CICLO (Indices base 2000=100) Consumo privado Consumo público Exportaciones bienes y servicios Inversión bruta interna PIB Las exportaciones totales crecerían 12% este año, pero las de manufacturas están creciendo 25/30% en algunos países

14 1. El período en perspectiva 2. Características del ciclo a. Las exportaciones y la cuenta corriente b. Las cuentas públicas y la menor vulnerabilidad fiscal y externa c. El empleo y la pobreza

15 LOS GOBIERNOS APROVECHAN ESTA COYUNTURA FAVORABLE 22 Cuentas Públicas: Gobierno central (En % del PIB) ingreso total gasto total gasto primario

16 LA REGION REDUCE SU VULNERABILIDAD Cae la relación deuda pública/pib Baja la relación deuda externa neta / exportaciones de bienes y servicios Disminuye la incidencia de la deuda de corto plazo en la deuda externa total Se emiten instrumentos de deuda en moneda nacional Las primas de riesgo están en los mínimos históricos Se acumulan reservas internacionales a un ritmo anual de 1,5% del PBI: deuda de corto plazo/ reservas es de alrededor de 40% (fue más del 100% en la primera mitad de los años noventa)

17 LA REGION ACUMULÓ RESERVAS A UN RITMO ANUAL EQUIVALENTE A 1,5% DEL PIB , , , , Abril 2005 La relación deuda de corto plazo/ reservas alcanza al 40%, después de haber superado el 100% en la primera mitad de los años noventa

18 1. El período en perspectiva 2. Características del ciclo a. Las exportaciones y la cuenta corriente b. Las cuentas públicas y la menor vulnerabilidad fiscal y externa c. El empleo y la pobreza

19 CAE LA TASA DE DESEMPLEO, PERO SIGUE ELEVADA América Latina y el Caribe: Tasa de desempleo y tasa de ocupación, Tasa de desemple Tasa de ocupació a/ Tasa de ocupación Tasa de desempleo 51

20 LOS NIVELES DE POBREZA SE MANTIENEN ELEVADOS 50 América Latina y el Caribe: pobreza y extrema pobreza según estimaciones de la CEPAL, (en porcentajes) Pobreza Extrema Pobreza

21 1. El período en perspectiva 2. Características del ciclo 3. Riesgos y desafíos

22 Riesgos (I): El escenario internacional Un ajuste traumático de los desequilibrios macroeconómicos de Estados Unidos Los desequilibrios pueden generar un aumento del proteccionismo Los elevados niveles de conflictividad política El aumento del precio del petróleo

23 Riesgos (II): la política cambiaria El contexto internacional se traduce en mejores términos de intercambio, más remesas y menores primas de riesgo país. Esto presiona a la baja a el tipo de cambio real de equilibrio... y puede generar: Atraso cambiario Presiones inflacionarias Aumento del déficit cuasifiscal Tipo de cambio real (Variación Ene-Jun 2005/Ene-Jun 2004) Brazil Uruguay Colombia Guatemala Jamaica Peru Venezuela,RB Trinidad and Argentina Chile Mexico El Salvador Honduras Nicaragua Costa Rica Barbados Dominica Bolivia Panama Ecuador Paraguay -15% -12% -9% -6% -3% 0% 3% 6%

24 Riesgos (III): el crecimiento de las importaciones Las importaciones están creciendo a tasas muy altas, en especial en América del Sur La alta elasticidad ingreso de las importaciones puede ser un fenómeno de corto plazo (baja inversión por largo período de estancamiento) elementos más permanentes (desaparición de parte del tejido industrial y cambios en los hábitos de consumo) Para contrarrestar estas tendencias: estrategia de fomento de las exportaciones y políticas orientadas a aumentar el ahorro En este contexto, adquiere especial relevancia la instrumentación de políticas fiscales anticíclicas.

25 Desafíos (I): crecer más Crecer durante tres años seguidos a una tasa media de alrededor del 4,2% ( ) es una mejora respecto de la historia reciente Sin embargo, es una tasa insuficiente si se la compara con la necesidad de corregir los desequilibrios que desde hace más de una década aquejan a los mercados de trabajo regionales Si la PEA aumenta a tasas cercanas al 2,5% anual y crece la productividad, un incremento del PIB del 4% no deja margen para reducir la tasa de desempleo y la pobreza

26 Desafíos (II): invertir más La inversión es insuficiente para sostener altas tasas de crecimiento América Latina y el Caribe - Inversión como porcentaje del PIB (en dólares de 2000)

27 Desafíos (III): agregar valor a las exportaciones Cuáles son los problemas? Políticas internas inadecuadas Escasa inversión en educación y en I+D Escasas políticas de mejora de la competitividad Ausencia de estrategias de atracción de IED de calidad (tecnología, productos, procesos) Variabilidad de las reglas de juego Volatilidad del PIB y del tipo de cambio Escalonamiento arancelario en los países desarrollados Tendencias deflacionarias en algunas manufacturas Apreciación cambiaria? términos de intercambio en América del Sur remesas en Mexico y América Central

28 Elevada y persistente desigualdad en la distribución del ingreso e inequidades territoriales, étnicas y de género A Desafíos (IV): mejorar la equidad MÉRICA LATINA: CAMBIOS EN EL COEFICIENTE DE GINI, Países donde aumentó la desigualdad CRI PRY ECU VEN ARG BOL MEX PAN CHL NIC COL GTM BRA HND 0.45 URY Países donde disminuyó la desigualdad Por los derechos sociales, para mejorar la efectividad del combate a la pobreza y para aumentar la tasa de crecimiento

29 PANORAMA ACTUAL DE LAS ECONOMÍAS LATINOAMERICANAS José Luis Machinea Secretario Ejecutivo Comisión Económica para América Latina y el Caribe LOS CUARENTA AÑOS DE LA CREACION DEL INTAL Perspectivas de la integración en América Latina y el Caribe a comienzos del siglo XXI Buenos Aires, 24 de agosto del 2005