Financiación de proyectos de infraestructura. Clemente del Valle, presidente de la FDN Congreso CCI, Cartagena, 21 de noviembre de 2013

Transcripción

1 Financiación de proyectos de infraestructura Clemente del Valle, presidente de la FDN Congreso CCI, Cartagena, 21 de noviembre de 2013

2 CUÁL ES EL ROL DE LA FDN? 2

3 CUÁL ES NUESTRO ROL? La FDN es un banco de desarrollo vinculado al Ministerio de Hacienda que estructura, gestiona, apoya y financia la infraestructura en Colombia ASESORIA FINANCIACIÓN APALANCÁNDOSE CON: FONDES

4 SERVICIOS DE ASESORIA DE LA FDN 4

5 SERVICIOS DE ASESORIA Entidades de orden nacional y subnacional Entidades orden subnacional Estructuración (APP pública) Evaluación (APP privada) Estudios Gerencia proyectos Validación financiera (APP pública o privada) Banco de proyectos bancables 5

6 FONDOS DE PREINVERSIÓN Estamos creado instrumentos para apalancar la financiación de servicios de estructuración: Alianza con multilaterales: Fondo administrado por IFC con recursos de FDN y multilaterales, por un monto mínimo de USD5 millones. Alianza con privados: Vehículo para movilizar recursos de la FDN y del sector privado por USD 20 millones aprox. 6

7 PRODUCTOS FINANCIEROS DE LA FDN 7

8 IMPACTO ESPERADO Optimizar las estructuras de capital de los proyectos Lograr movilización de recursos de largo plazo Apoyar el cierre financiero Concesionarios Inversionistas y bancos Fomentar financiación tipo Project Finance FDN Lograr mayor eficiencia de aportes del Gobierno (VF y FONDES) Gobierno Multilaterales Facilitar transferencia de conocimiento Apalancar el impacto del apoyo a proyectos

9 FALLAS DE MERCADO Nuestros productos buscan mitigar riesgos que limitan adopción de estructuras de capital eficientes: % de CAPEX Liquidez por sobrecostos y sobreplazos Riesgo comercial (liquidez antes año 18) Liquidez por terminación construcción Terminación anticipada Deuda Senior 50% Equity 50% años Construcción Operación y mantenimiento 9

10 PRODUCTOS FDN Subordinación Deuda subordinada LP Garantía de liquidez Financiación LP Bono infraestructura Fondos infraestructura Deuda senior LP Refinanciación Línea crédito diferida Garantías parciales

11 SUBORDINACIÓN Deuda subordinada LP Objetivo: reducir la presión sobre el equity y mejorar el riesgo a la deuda senior Prelación en pagos: FDN se subordina en al pago de la deuda senior Plazo: hasta 20 años Periodo de gracia a capital: hasta 10 años Tasas de interés: spread sobre deuda senior según riesgo del proyecto Ejemplo de nueva estructura de capital Deuda 50% Deuda 60% Equity 50% Subordinado Equity 10% 30% 11

12 FINANCIACIÓN LARGO PLAZO % de CAPEX Crédito + Bono de Infraestructura Objetivo: lograr financiación de LP vía la refinanciación del crédito a través Crear del mercado un instrumento de capitales atractivo para los inversionistas institucionales: Prelación en pagos: Senior y subordinada Plazos: Entre 10 y 15 años Tasa de interés: Según condiciones del mercado de capitales al momento de la emisión Deuda Senior 60% Deuda Senior 60% Deuda Sub 10% Equity 30% Estandarizado Calificado (entre A y AA ) Emisiones de gran tamaño Con liquidez 70% 80% 80% 10% 20% Título / Bono de Infraestructura Deuda sub. se transforma en garantía de liquidez Deuda sub. se transforma en título subordinado Construcción 7 Operación y mantenimiento años 12

13 REFINANCIACIÓN Línea de crédito diferida Objetivo: mitigar el riesgo de refinanciación de los créditos bancarios Prelación en pagos: Senior Plazo: según perfil de la deuda bancaria Comisiones e intereses: aprobación, disponibilidad e intereses sobre el monto desembolsado % de CAPEX Deuda Senior 60% Estructura de crédito mini perm Línea de crédito diferida Deuda Sub 10% 10% Equity 30% Construcción Operación y mantenimiento años 13

14 OPTIMIZACIÓN ESTRUCTURA DE CAPITAL Construcción Operación y mantenimiento % CAPEX Refinanciación Línea de crédito diferida Deuda Senior 60% Deuda Sub 10% Equity 30% 70% 10% 20% Título / Bono de Infraestructura Deuda / Título Subordinado años 14

15 COMPROMISO DEL GOBIERNO Para financiar infraestructura Mayor capacidad de financiación de la FDN Apalancamiento con FONDES y multilaterales Fortalecimiento del gobierno corporativo de la FDN Promoción de buenas prácticas de project finance 15

16 GRACIAS 16