La Habana. 30 de abril del 2015 Año XVIII No. 4430 SUMARIO

CENTRO DE INFORMACIÓN BANCARIA Y ECONÓMICA RNPS 2330 BOLETIN DIARIO La Habana. 30 de abril del 2015 Año XVIII No. 4430 SUMARIO ** España: crecimiento del PIB se acelera en 1er trimestre... 1 ** China: seguro de depósitos bancarios a partir del 1/05... 3 ** Aumentan las expectativas de inflación en la Eurozona... 3 ** Desaceleración se debe a factores transitorios, Fed... 5 ** Un tercio de activos financieros: en 'banca en la sombra'.. 6 ** El alza en los países emergentes, con pies de barro... 8 ** Otras Informaciones... 10 ** Indicadores Económicos... 12 ** Bolsas de Asia.... 13 ** Bolsas de Europa y América... 14 ** España: crecimiento del PIB se acelera en 1er trimestre L a economía española pisó otra vez el acelerador del crecimiento en el comienzo del 2015 para lograr el avance más intenso desde finales del 2007, cuando la mayor crisis en más de medio siglo apenas despuntaba. Según ha anticipado este jueves (30/04/15) el Instituto Nacional de Estadística (INE) la confirmación oficial, en 1 mes, el PIB ha aumentado un 0,9% respecto al trimestre que cerraba el 2014 y encadena así casi 2 años en expansión, tras 2 recesiones encadenadas en el lustro anterior. Con este último acelerón (entre octubre y diciembre del 2014, el avance trimestral fue del 0,7%), la economía española crece ya a un ritmo anual del 2,6%, en la comparación con el inicio del año pasado. Este punto de partida, la inercia que se deriva del contraste con períodos de menor crecimiento y las buenas expectativas sobre la evolución hasta el verano el indicador de confianza en la economía española escaló en abril al mejor registro en 14 años, han llevado al gobierno a revisar su proyección de crecimiento para 1

el 2015 del 2 al 2,9%, pronóstico oficial que refrendará también este jueves, al enviar su nuevo programa de estabilidad a la Comisión Europea. La nueva previsión del Ejecutivo de Rajoy se coloca entre las más optimistas, por encima de lo que vaticinan ahora Bruselas (2,3%) y el Fondo Monetario Internacional (2,5%), que también han revisado al alza sus estimaciones sobre la evolución de la economía española en el 2015. El ejercicio pasado, el PIB español creció un 1,4%, tras 5 años en retroceso. El INE no detalla todavía cuáles han sido los determinantes del crecimiento en el primer trimestre, pero datos parciales recogidos en otras estadísticas permiten avanzar que el consumo privado -apoyado en la notable mejora de las expectativas y de las condiciones financieras y en el descenso de los precios-, es el motor básico de la recuperación, como lo ha sido en el último año. Y eso, pese a que el empleo, corregidos los efectos estacionales -sin esa corrección, se destruyeron 114 000 empleos-, aumentó a nivel ritmo (0,4% trimestral) que al cierre del 2014 (0,8%). En un análisis de esta semana, el servicio de estudios del BBVA destacaba también la ralentización del crecimiento del comercio al por menor, pero incidía en la evolución favorable de otros indicadores de gasto de los hogares como, por ejemplo, las matriculaciones de turismos. Para los expertos del banco, el dinamismo del consumo privado en el primer trimestre no diferirá significativamente del registrado en el cuarto del 2014, cuando el avance trimestral del consumo privado (que supone más del 56% del PIB) fue del 0,9%. A la sostenida pujanza del consumo privado se suman otros factores. Los primeros datos referidos a las cuentas de las Administraciones en el 2015 evidencian un aumento del gasto corriente, que contrasta con el apreciable ajuste a finales del año pasado (-1%). Y el consumo público equivale al 20% del PIB. El repunte del gasto de las Administraciones en año electoral también se constató en las últimas cifras de empleo. En ellas, la rama de actividad que más puestos de trabajo aportó fue la de la construcción, lo que también apuntala la tendencia de una mayor aportación del ladrillo, tras una larga crisis. En el sector exterior contratan el discreto comportamiento de las exportaciones de mercancías en los 2 primeros meses del año, pese al viento a favor de la depreciación del euro, la rebaja de la factura energética, por el abaratamiento del petróleo, y las buenas cifras del turismo, con aumento de visitantes y del gasto de los turistas. (El País) (Inicio) 2

** China: seguro de depósitos bancarios a partir del 1/05 U n reglamento sobre el seguro de depósitos bancarios se implementará a partir del 01/05/15, con lo que se establece que los clientes tendrían derecho a hasta 500 000 yuanes (US$81 783 dólares) si su banco sufre insolvencia o quiebra. El límite de reembolso se aplicará al 99,63% de los depositantes chinos y tanto los depósitos en renminbi (RMB, la moneda china) como los realizados en divisas por particulares, así como los de empresas, están cubiertos, de acuerdo con el reglamento. Aquellos que hayan hecho un depósito de más de 500 000 yuanes recibirán una indemnización con los activos propios del banco. A partir del 1 de mayo, otra serie de reglamentos y leyes entrarán también en vigor. La norma sobre el sistema de registro de casos sustituirá al actual reconocimiento por parte de los tribunales, con el fin de proteger los derechos de las personas al presentar pleitos. Según el reglamento, los tribunales deben aceptar los casos que deben ser manejados de acuerdo con la ley y ninguna organización o individuo puede obstruir esto por ninguna razón. La enmienda a la Ley de Procedimiento Administrativo garantizará el derecho del pueblo a demandar al gobierno. Otro reglamento sobre los pronósticos del tiempo estipula que la información meteorológica debe ser publicada por administraciones meteorológicas oficiales y cualquier otra organización o individuo que emitan la información de este tipo estarán contraviniendo la regla y serán multados. Otras regulaciones incluyen la reducción de impuestos sobre el mineral de hierro y la integración de las aduanas regionales en las ciudades chinas a lo largo de "la Franja y la Ruta". (Pueblo en Línea) (Inicio) ** Aumentan las expectativas de inflación en la Eurozona E l Banco Central Europeo parece estar ganando la batalla de convencer a los hogares y los consumidores de que la inflación se recuperará en los próximos meses y años. El BCE comenzó el mes pasado una nueva era activando un agresivo programa de compra de bonos llamado expansión cuantitativa que inundará la Eurozona con más de 1 billón (millones de millones) de dinero recién creado. Los precios de consumo bajaron en marzo por cuarto mes consecutivo, pero lo que el BCE temía más era que los consumidores y las empresas se 3

acostumbrarán a los descensos de los precios y ajustaran su comportamiento de acuerdo a ellos. Muchos economistas y gobernadores de bancos centrales creen que los precios a la baja no constituyen por sí mismos deflación. Para que esta condición crónica arraigue, los consumidores y las empresas deben reducir sus gastos porque esperan que los precios caigan más, lo que resulta en un descenso de la producción y el empleo que provoca mayores caídas de los precios. Como ha demostrado la experiencia de Japón con los precios a la baja desde finales de la década de 1990, en cuanto las expectativas de inflación se desanclan del objetivo --en el caso del BCE, un nivel justo por debajo del 2%--, puede ser muy difícil volver a anclarlas. Este parecía ser un reto difícil para el BCE porque la tasa anual de inflación había estado cayendo desde agosto del 2012 y lleva más de 2 años por debajo del objetivo del BCE. Por eso, la gente ha tenido mucho tiempo para acostumbrarse a la idea de que sea cual sea la tasa actual de inflación, será menor en unos cuantos meses. Al activar su expansión cuantitativa, el presidente del BCE, Mario Draghi, dejó claro que uno de los principales objetivos era cambiar las expectativas. En una rueda de prensa este mes, Draghi indicó que el inicio del programa había evitado que el abaratamiento del crudo en el segundo semestre del pasado año provocara caídas más generalizadas de los precios. Un sondeo mensual llevado a cabo por la Comisión Europea y publicado el miércoles apoya las aseveraciones de Draghi. En enero, los consumidores esperaban que los precios cayeran en los siguientes 12 meses, por primera vez desde principios del 2010. Siguieron esperando descensos de los precios en febrero y marzo, pero ahora anticipan un aumento de los precios en el próximo año. En enero, los minoristas y proveedores de servicios también ajustaron sus expectativas para anticipar un descenso de los precios en el próximo año. Pero esto no se ha mantenido y ahora ambos esperan subidas de los precios. Solo los fabricantes siguen esperando que los precios caigan en los próximos 12 meses, aunque al menor ritmo desde noviembre del 2014. Está claro que el BCE no ha acabado su tarea. Los economistas esperan que las cifras que se publicarán el jueves muestren que los precios no registraron cambios en abril respecto al año anterior. Pero, aunque eso sería una nueva señal de progreso, queda muy lejos de una tasa de inflación ligeramente por debajo del 2%. (The Wall Street Journal) (Inicio) 4

** Desaceleración se debe a factores transitorios, Fed L os miembros de la Reserva Federal atribuyeron la fuerte desaceleración de la economía estadounidense en el primer trimestre a factores transitorios, insinuando que seguirá sobre la mesa una subida de las tasas de interés a corto plazo en los próximos meses aunque su momento cada vez es más incierto. La Fed ahora necesita asegurarse de que sus expectativas sobre la recuperación son correctas después de una serie de datos económicos débiles. Eso significa que las posibilidades de un incremento de las tasas a mediados de año han disminuido notablemente, un aspecto subrayado por el comunicado del banco central publicado el miércoles a la conclusión de su reunión de 2 días. El crecimiento económico se ralentizó durante los meses de invierno, en parte reflejando factores transitorios, señaló la Fed. La institución también indicó que aunque el crecimiento y el empleo se han frenado, los miembros esperan que la actividad económica regrese a un ritmo de crecimiento modesto y que el mercado laboral pueda seguir mejorando, con una acomodación de la política apropiada. La reunión terminó unas horas después de que el Departamento de Comercio informara de que la economía estadounidense se expandió un 0,2% interanual en el primer trimestre. Se trata de la peor evolución en un año, debido a la desaceleración del sector exterior y a una anémica inversión empresarial. El informe también mostró que la inflación se ralentizó en los 3 primeros meses del año. Por ahora, la Fed no ha insinuado ningún cambio en su política monetaria. Reiteró que mantendrá las tasas de interés a corto plazo cerca de cero, donde llevan desde diciembre del 2008, tras votar sus miembros a favor de dicha medida por unanimidad. Los miembros del banco central abrieron la puerta en marzo a un incremento de tasas este año, al eliminar del comunicado de política monetaria las garantías de que seguirán bajas. El comunicado indicó, al igual que en marzo, que el banco central subiría las tasas cuando sus miembros confíen razonablemente en que la inflación está volviendo a acelerarse hacia el objetivo del 2% de la Fed y siempre que el mercado laboral continúe su recuperación. El comunicado también señaló que los miembros consideraron que los riesgos para las perspectivas están equilibrados, una importante señal de que no están por el momento alarmados por la ralentización de la economía en el primer trimestre. Muchos miembros creen que las condiciones son las adecuadas para una recuperación del gasto de los consumidores en los 5

próximos meses, en parte debido a que el empleo, los ingresos y la confianza han aumentado y a que la caída de los precios de la gasolina ha elevado el poder adquisitivo de las familias. Nadie disintió en la reunión. Se trata de la quinta ocasión en 10 reuniones con Janet Yellen al frente de la Fed en que nadie muestra desacuerdo. La valoración de la Fed del contexto económico fue en algunos aspectos similar a la de la reunión de política monetaria de marzo del 2014. Tanto en aquella ocasión como en esta, la economía parece haber sufrido un revés durante los fríos meses de invierno. Esta vez, las dificultades incluyeron una huelga en los puertos de la Costa Oeste en febrero. Los miembros de la Fed creyeron que la ralentización del 2014 era un revés temporal y tuvieron razón. El crecimiento económico se recuperó en el segundo y tercer trimestres. Sin embargo, en esta ocasión, el contexto es más complejo. La caída de los precios del crudo ha reducido la inversión en el sector petrolero del país, como demuestra el descenso del número de plataformas petrolíferas en funcionamiento en estados como Texas y Dakota del Norte. Además, el repunte del dólar está ejerciendo presión sobre los precios de las importaciones y está frenando la inflación, además de encarecer las exportaciones y dañar al comercio. La Fed afirmó, como ya ha hecho anteriormente, que prevé que la economía volverá a crecer a un ritmo moderado y que la inflación se acelerará gradualmente hacia el objetivo del 2%. (The Wall Street Journal) (Inicio) ** Un tercio de activos financieros: en 'banca en la sombra' E l 'shadow banking' o banca en la sombra está cobrando cada vez más protagonismo como alternativa de financiación en un momento en el que continúa la restricción del crédito bancario. Rajiv se montó una empresa en India hace 2 años con 2 socios, que se centra en ofrecer previsiones analíticas. En el 2017, cuando facturaba US$10 millones acudió al banco a pedir un crédito para invertir en nuevo equipo informático porque le ofrecía mejores condiciones que la financiación alternativa. Pero en el 2020, Singapur sufrió un ciberataque que noqueó los mercados y tuvieron que buscar otras fuentes para incrementar capital. Dos años después ha ganado tanto tamaño que se plantea una potencial salida a Bolsa. Dónde debería captar su capital Rajiv ahora que está presente en 15 países? Debería dar entrada a un capital riesgo, a un fondo de pensiones o a un fondo soberano? Cómo de agresivo debería ser a la 6

hora de levantar capital? Puede absorber una compra? Los participantes en los mercados de capitales del futuro deberían ayudar a abordar estos temas. El caso Rajiv que está incluido en el informe Capital Markets 2020 elaborado por PwC es ficticio. Con él, pretende demostrar que dentro de 5 años, las compañías que conforman los mercados financieros serán muy diferentes a como las conocemos hoy día y, en este contexto, se producirá el auge de las actividades de intermediación de crédito fuera del sistema bancario regulado. De hecho, la banca en la sombra (en inglés, shadow banking) ganará peso de forma sustancial en el sector financiero mundial en los próximos años. Hasta tal punto que, en el 2020, sus activos podrían pasar del 25 al 35% de los activos financieros globales, según una encuesta realizada a 250 directivos del sector financiero -bancos, banca privada, brókeres, hedge funds, fondos de pensiones, entre otros- en todo el mundo. Eso sí, Justo Alcocer, responsable de banca y mercados de capitales para EMEA, que ha participado en la elaboración del informe, quiere dejar claro que con el concepto 'banca en la sombra' no queremos decir que no se conozca, que se trate de algo oscuro. No tiene por qué tener una connotación negativa y, en todo caso, no parece que vaya a crecer tanto en el futuro como para que realmente suponga un riesgo para la estabilidad financiera. El BCE alertó en su informe anual sobre el riesgo para la estabilidad financiera del constante crecimiento del shadow banking (banca en la sombra). Según datos de la institución, sus activos se han doblado en la última década, hasta los 22 billones hasta junio del 2014. Las firmas de shadow banking se han convertido en un importante proveedor de crédito para la economía de la Eurozona, especialmente cuando el crédito bancario se ha contraído en los últimos años. Cualquier problema que tuvieran que afrontar estas firmas podría propagarse rápidamente al sector bancario y a la economía real, puesto que están altamente interconectadas con las instituciones de crédito del área. Por este motivo, el BCE cree que hay que vigilar su actividad y evaluar su vulnerabilidad. Además, insta a mejorar la supervisión macroprudencial y las herramientas disponibles para mitigar estos riesgos. El auge de las actividades de intermediación de crédito fuera del sistema bancario regulado -conocidas coloquialmente como banca en la sombra- no son solo fruto de la reciente crisis financiera y seguirán ganando peso en los próximos años. De hecho, el 70% de los directivos encuestados considera esta actividad como una amenaza para la banca tradicional, mientras que el 20% cree que puede propiciar formas de colaboración innovadoras. 7

La banca en la sombra está teniendo un gran protagonismo en un momento en el que existe una restricción del crédito debido a que los bancos siguen desapalancándose y la economía no acompaña. Eso sí, en cuanto revierta la situación, las entidades financieras van a competir de nuevo por ofrecer ese crédito, añade Alcocer. En España, sin embargo, la actividad del shadow banking no es muy representativa, aunque ha habido firmas españolas que en los últimos meses se han lanzado varios fondos de direct lending. En opinión del ejecutivo de PwC, estos fondos deberían ofrecer en España más soluciones de capital que de liquidez para permitir que las empresas vuelvan a crecer. El estudio concluye que dentro de 5 años las compañías que conforman los mercados financieros serán muy diferentes a como las conocemos hoy día. Entre los principales retos a los que se enfrentarán, de aquí al 2020, destacan, por este orden y según los encuestados, 4: aumentar la rentabilidad de los clientes (36%), el impacto de las nuevas tecnologías (33%), la atracción y retención del talento (33%) y la entrada de nuevos competidores (31%). En cuanto a las prioridades de inversión se encuentran: mejorar el servicio al cliente (56%), atraer al mejor talento (39%), el desarrollo de nuevos productos (35%) y la implantación de nuevas tecnologías (31%). El informe de PwC contiene un análisis del impacto que tendrán en los mercados de capitales 4 grandes mega tendencias mundiales como son: un contexto internacional de mayor inestabilidad, una mayor influencia de los estados en la regulación de los mercados, la tecnología como motor del cambio y, en último lugar, la guerra por los recursos naturales. Además, incluye una serie de recomendaciones para todas las compañías que conforman los mercados financieros y que pasan por hacer una gestión proactiva del riesgo, la regulación y el capital; redefinir su modelo de negocio, impulsar una cultura corporativa más potente, renovar su modelo operativo, impulsar la innovación y utilizar la información como una ventaja competitiva. (Expansión) (Inicio) ** El alza en los países emergentes, con pies de barro A comienzos de año, la estrategia de inversión en los mercados emergentes se podía resumir en una palabra: no. Sin embargo, las acciones de países emergentes han subido casi un 13% en las últimas 8 semanas debido principalmente a que la llegada del demonio que las acosaba, el alza de las tasas de interés en Estados Unidos, probablemente ha sido aplazada. Monedas y bonos también han repuntado, brindándoles a ciertos países y empresas la oportunidad de prepararse para tasas más altas. Aunque la 8

prórroga podría ser temporal. Los retos varían de un país a otro y es probable que temas como altos niveles de deuda, debilitamiento de las monedas, crisis políticas o dependencia de las exportaciones de materias primas regresen a primera plana en los próximos meses, vaticinan inversionistas y analistas. Gran parte del mundo emergente sufre una resaca y países individuales tienen problemas muy específicos que deben abordar, indicó Paul McNamara, gestor de portafolio de deuda emergente de GAM, quien supervisa US$6 000 millones en activos. McNamara afirma que problemas específicos de cada país podrían ser más importantes a la hora de impulsar economías y mercados que la prevista alza de tasas en EE.UU. Se estima que la Reserva Federal (Fed) comience a subir las tasas más adelante este año o a comienzos del próximo. La brusca desaceleración de la economía estadounidense probablemente aplazará la subida de tasas y un alza en junio parece improbable. El Departamento de Comercio informó el miércoles que el PIB apenas creció un 0,2% anualizado en el primer trimestre, tras haberse expandido un 2,2% en el cuarto trimestre y 5% en el tercer trimestre del 2014. Inversionistas y analistas indican que el desempeño de las divisas refleja mejor los fundamentos económicos que el de las acciones. El Índice de Divisas de Mercados Emergentes MSCI había subido un 4,7% desde mediados de marzo hasta el martes, pero sigue un 3,5% por debajo del nivel de hace 6 meses. Los países cuyas economías se deterioran, como Turquía, Malasia y Sudáfrica, han registrado un alza limitada. El aumento en los precios de las acciones, en cambio, ha sido impulsado por países como China, pese al debilitamiento económico. Las acciones de la Bolsa de Shanghai han ganado un 38% este año, a pesar de la desaceleración de la economía y las menguantes ganancias corporativas. Este mes, el país sufrió la primera cesación de pagos de una empresa estatal cuando Baoding Tianwei Group, un fabricante de equipos eléctricos, no realizó un pago de su deuda. Otros mercados emergentes con problemas han sido afectados por la caída de los precios de las commodities, que se suma a un deterioro de sus fundamentos económicos. Escándalos de miles de millones de dólares en 2 empresas estatales han intensificado la presión sobre los gobiernos de Brasil y Malasia. La bolsa brasileña cerró el miércoles un 11% por encima de su nivel un año antes, pero el real acumula un descenso de 10,3% en igual lapso. En Indonesia, persistentes déficit fiscales y de cuenta corriente llevaron el mes pasado a la moneda a su menor nivel desde la crisis asiática. La lira turca también ronda niveles mínimos en medio de la agitación política. 9

Los mercados emergentes no solo se han beneficiado del tiempo que se ha tomado la Fed para subir las tasas, sino también de los gigantescos planes de estímulo monetario en Europa y Japón. Esta andanada de dinero ha llevado a los inversionistas a buscar retornos más altos en las economías emergentes. Las empresas y los gobiernos de los países emergentes han colocado US$473 000 millones en bonos en el 2015, apenas un 12% menos que en igual período del 2014, según BNP Paribas. Las tasas han estado cerca de sus mínimos en muchos de estos mercados. Como contraste, el crecimiento en los mercados emergentes ha caído a su menor nivel desde el 2009, debido a exportaciones débiles y menores precios de las commodities. El Fondo Monetario Internacional prevé que América Latina y el Caribe se expanda 0,9% en el 2015, su crecimiento más lento desde el 2002. Incluso la caída de las monedas, que habitualmente apuntala las manufacturas al abaratar las exportaciones, no ha impulsado a algunas economías. La actividad fabril en China cayó la semana pasada a su menor nivel en 1 año, mientras que la producción del sector privado en Brasil registró su descenso más acelerado en seis años. Una seguidilla de recortes de tasas no ha estimulado el crecimiento en países como Turquía, China y Tailandia. Prevemos ver mucha más volatilidad en los mercados emergentes, en especial en países como Turquía, Sudáfrica y Brasil, que enfrentan sus propios problemas, manifestó Benoit Anne, responsable de estrategia global de mercados emergentes de Société Générale. Koon Chow, estratega de Union Bancaire Privée en Londres, dice que la volatilidad actual se trata más que nada del débil crecimiento subyacente y un resurgimiento de las preocupaciones sobre China, combinados con algunos problemas específicos de los países. La Fed y el factor EE.UU. son solo una parte. (The Wall Street Journal) (Inicio) ** Otras Informaciones * La economía de EE.UU. se estancó durante el primer trimestre, cuando registró una expansión de apenas un 0,2% a una tasa anual desestacionalizada, informó el Departamento de Comercio. Una reducción de la inversión empresarial, un declive en las exportaciones y un menor consumo contribuyeron a la baja. Horas después, la Reserva Federal indicó que el menor crecimiento refleja, en parte, factores transitorios. El banco central no ofreció pistas sobre el calendario de los aumentos de tasas, pero la probabilidad de iniciar un alza en junio se redujo significativamente. 10

* Vale sostiene conversaciones con astilleros chinos y empresas de leasing para construir alrededor de 50 buques de carga para el transporte a China de mineral de hierro, dijeron dos fuentes al tanto. Una portavoz de la minera brasileña negó que la empresa negocie la construcción de buques, pero las fuentes indicaron que China Holdings podría construir 20 naves y otras tres compañías construirían 10 cada una. * General Motors suspendería la producción de vehículos en Venezuela en julio por problemas con la tasa de cambio, dijo la automotriz en documentos presentados a los reguladores estadounidenses. Un vocero de GM dijo que no se ha tomado una decisión definitiva. * Samsung informó que su smartphone más reciente, el Galaxy S6, va camino a superar las ventas de su predecesor, el Galaxy S5. La división de móviles de Samsung registró un descenso de 57% en su ganancia del primer trimestre. En total, la empresa reportó un declive del 39% en su ganancia para el período, a US$4 300 millones. * Apple siguió ganando terreno en el negocio global de smartphones durante el primer trimestre, cuando su cuota de mercado subió del 15,2% al 18,2%, según la firma de investigación IDC. Samsung por su parte, mantuvo el liderazgo, pero registró un descenso en su cuota de mercado del 30,7% al 24,5%. * Coca-Cola Femsa, mayor embotelladora de gaseosas en América Latina, reportó un descenso del 5% en su ganancia del primer trimestre a US$145 millones, debido a la depreciación de las divisas en la región y a un débil consumo en mercados clave, como Brasil y México. * Pimco, firma estadounidense de renta fija, contrató como asesor a Ben Bernanke, ex presidente de la Reserva Federal. Bernanke proveerá lineamientos sobre los procesos de inversión de los gestores de fondos y en ocasiones se reunirá con clientes, agregó Pimco. * Volkswagen reportó un alza del 20,6% en su ganancia del primer trimestre, a 2 900 millones (US$3.190 millones) gracias a una recuperación de la demanda en Europa y a pesar de la crisis en su cúpula gerencial que resultó en la salida la semana pasada del presidente de la junta, Ferdinand Piech. La superación de las expectativas sobre los resultados es un alivio 11

para Martin Winterkorn, que la semana pasada sobrevivió a un intento de Piech de desplazarlo. * Bank of America acordó pagar US$180 millones para conciliar una demanda interpuesta por inversionistas privados que acusan al banco y otros de manipular las tasas de cambio, según documentos oficiales presentados por la entidad. Otros bancos han conciliado en la misma demanda, incluyendo J.P. Morgan Chase y UBS, que acordaron pagar US$99,5 millones y US$135 millones, respectivamente. (The Wall Street Journal) (Inicio) ** Indicadores Económicos --Ibex-35, plano a medio día por apreciación del euro, Popular brilla. --Grecia ofrece concesiones en conversaciones con acreedores. --Repsol cerrará compra de Talisman el 8 de mayo. --La Zona euro abandona la deflación al mantenerse los precios estables. --Air France-KLM reduce su pérdida operativa en el primer trimestre. --Las ventas minoristas alemanas presentan su mayor caída desde el 2013. --España y Egipto estudian proyecto alta velocidad entre El Cairo y Luxor. --Sony prevé un salto de beneficios por la venta de sensores y los recortes. --El beneficio operativo de Airbus cae un 7% en el primer trimestre. --Bolsas europeas abren planas, Nokia cae tras resultados. --Los beneficios de la unidad de redes de Nokia caen en el primer trimestre. --La inflación española reduce su caída en 1 décima en abril. --Popular eleva un 6% el beneficio a marzo, margen intereses sufre. --IAG logra un beneficio operativo de 25 millones en el primer trimestre. --BME mejora su beneficio neto un 11,5% en el primer trimestre. --La producción industrial de Japón cae nuevamente en marzo. --Moody's baja la calificación de Grecia por la creciente incertidumbre. --El Banco de Japón mantiene su política monetaria estable. (Reuters) (Inicio) Otras Fuentes: El País. BBC Mundo. The Wall Street Journal. Pueblo en Línea. Reuters. Fxstreet.es y Bloomberg. Banco Central de Cuba. Centro de Información Bancaria y Económica (CIBE) Correo electrónico: cibe@bc.gov.cu Elaborado por Dunia Yero e Isabel Cristina. Para esta y más información Ud. puede acceder al Portal Interbancario: http://www.interbancario.cu/ 12

** Bolsas de Asia. Comportamiento de las principales bolsas de valores (al cierre. en puntos y %) Plaza 27/04/15 28/04/15 29/04/15 30/04/15 01/05/15 V.S. Japón Nikkei 19983.3 20058.9 Cerrada 19520.0 %(*) -0.18 0.38-2.69 14.51 14.95 11.86 Hong Kong Hang Seng Index 28433.6 28442.7 28400.3 28133.0 %(*) 1.33 0.03-0.15-0.94 19.18 19.22 19.04 17.92 China Shanghai St Ex C 4527.4 4476.2 4476.6 4441.7 %(*) 3.04-1.13 0.01-0.78 39.96 38.38 38.39 37.31 Singapur Straits Times 3515.8 3495.1 3487.2 3487.4 %(*) 0.08-0.59-0.23 0.01 4.32 3.70 3.47 3.47 Malasia KLSE 1859.6 1855.1 1842.9 1818.2 %(*) -0.16-0.24-0.66-1.34 6.09 5.84 5.14 3.73 Filipinas Manila 7958.1 7886.6 7825.5 7714.8 0.14-0.90-0.77-1.41 10.06 9.07 8.23 6.70 Tailandia SET 1548.8 1531.5 1522.5 1526.7 %(*) -0.43-1.12-0.59 0.28 3.41 2.26 1.66 1.94 Corea del Sur Kospi Index 2157.5 2147.7 2142.6 2127.2 %(*) -0.11-0.45-0.24-0.72 12.00 11.49 11.22 10.42 Indonesia Jakarta comp. 5245.5 5242.2 5105.6 5086.4 %(*) -3.49-0.06-2.61-0.38 0.05-0.01-2.62-2.98 Fuente: Bloomberg (*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 02/01/2015 (Inicio) 13

** Bolsas de Europa y América Comportamiento de las principales bolsas de valores (al cierre. en puntos y %) Plaza 27/04/15 28/04/15 29/04/15 30/04/15 01/05/15 V.S. New York Dow Jones Ind. 18038.0 18110.1 18035.0 17916.2 %(*) -0.23 0.40-0.41-0.66 1.15 1.55 1.13 New York Nasdaq comp... 5060.3 5055.4 5023.6 5011.2 %(*) -0.63-0.10-0.63-0.25 7.05 6.95 6.28 Frankfurt DAX 12039.2 11811.6 11432.7 11560.8 %(*) 1.93-1.89-3.21 1.12 23.29 20.96 17.08 Londres FT100 7104.0 7030.5 6946.3 6962.4 %(*) 0.47-1.03-1.20 0.23 8.49 7.37 6.09 París CAC-40 5268.9 5173.4 5039.4 5058.3 %(*) 1.30-1.81-2.59 0.38 23.91 21.66 18.51 España Ibex-35 11640.2 11607.7 11378.9 11422.2 % (*) 1.17-0.28-1.97 0.38 12.46 12.14 9.93 Brasil Bovespa 55534.5 55761.3 55325.3 55634.7 %(*) -1.87 0.41-0.87 0.56 14.48 14.94 14.04 Argentina Merval 12052.7 12137.9 12184.5 Cerrada %(*) -2.87 0.71 0.38 39.07 40.06 40.59 México IPC 45512.4 45330.6 44942.2 44853.9 %(*) -0.57-0.40-0.87-0.20 8.07 7.63 6.71 Fuente: Bloomberg (*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 02/01/2015 Nota: día 30 a las 10:30 horas (15:30 GMT) (Inicio) 14