Fecha 7-nov-217 ACCIONES ARGENTINAS (*) CODIGO MAE % de Variación VOLATILIDAD Cap de Mercado EV 52 semanas (ARS) Versus Merval Beta Diario MTD YTD 3 días 9 días (ARS MM) (ARS MM) Max Min MTD YTD BANCOS Banco Macro BMA 1,2% -4,8% 16,8%,94 36% 34% 139.879 -- 238,1 95,1-5,5% 4,6% BBVA Francés FRAN -1,4% -6,1% 31,6%,92 25% 28% 74.959 -- 132, 85,1-6,8% -34,7% Banco Patagonia BPAT -1,7%,2% 42,3%,95 25% 34% 36.754 -- 52,5 33, -,5% -23,9% Banco Hipotecario BHIP -6,3% 1,3% 94,2%,9 56% 41% 18. -- 13,3 5,5,6% 28,% Banco Santander Río BRIO 1,7% -2,1% 52,%,75 35% 32% 92.348 -- 45, 24,5-2,7% -14,3% Grupo Supervielle SUPV -2,4% -4,2% 122,6% s/d 29% 34% 41.562 -- 95,3 38,2-4,9% 56,4% Grupo F. Galicia GGAL 1,1% -3,% 121,2%,92 27% 31% 133.199 126.596 11,5 37,3-3,6% 55,% BUILDING MATERIALS Juan Minetti S.A. JMIN 4,6% 12,9% 96,1%,64 44% 36% 1.359 24.37 69,5 25,3 12,2% 29,9% ALIMENTOS Cresud CRES 3,7% 7,6% 69,6%,78 29% 26% 21.5 151.869 42, 21,1 7,% 3,4% San Miguel SAMI 9,2% 6,4% 9,5%,69 36% 29% 8.327 1.4 138,6 85,5 5,7% -56,7% GAS TRANS. & DIST. Transp Gas del Sur TGSU2,3% -1,1% 152,2%,89 31% 37% 59.39 6.434 78, 2, -1,8% 86,% Transp Gas del Norte TGNO4 -,9% -4,6% 325,2% 1,6 56% 46% 25.594 28.76 68, 9,8-5,2% 259,% HOLDING Consultatio CTIO -,2% 8,5% 41,8%,54 44% 33% 22.668 2.398 57, 33, 7,9% -24,4% Pampa Energía PAMP -2,9% -2,3% 114,3%,92 33% 32% 86.591 124.25 49,6 19, -2,9% 48,1% Comercial del Plata COME -1,2% 2,5% 83,5%,7 5% 35% 7.916 8.63 5,3 2,5 1,8% 17,3% ENERGIA Distr. Gas Cuyana DGCU2 -,6% -2,9% 136,8%,56 43% 4% 6.78 5.676 36,3 12,2-3,6% 7,6% Edenor EDN,1% 1,7% 88,6%,86 28% 25% 35.397 36.626 4,6 17,9 1,% 22,4% Transener TRAN -4,% -4,1% 165,8% 1,4 4% 48% 17.787 18.183 43,5 9,3-4,7% 99,6% YPF YPFD,9%,4% 68,9%,97 3% 29% 172.15 311.285 45, 23,6 -,2% 2,6% OTROS Central Puerto CEPU,7% 2,3% 34,1%,73 39% 36% 48.737 5.191 32,8 17,5 1,7% -32,2% Agrometal AGRO -,9% -3,1% 56,2%,79 46% 51% 2.25 2.92 31,9 12,2-3,7% -1,% Autopistas del Sol AUSO,2%,2% 115,%,44 24% 34% 9.833 9.578 118,5 42,8 -,4% 48,8% Mirgor MIRG 1,6%,7% 7,2%,77 44% 44% 8.641 9.247 51, 258,,1% 4,% ACERO Aluar ALUA 5,6% 7,9% 56,%,93 33% 31% 42.14 42.195 15,2 8,5 7,2% -1,2% Siderar ERAR 6,3% 4,8% 62,%,99 4% 33% 68.434 75.469 15,4 7,8 4,2% -4,2% Tenaris TS -,6% 1,3% -3,8%,55 37% 29% 315.853 17.234 298, 213, 9,6% -7,% TELECOMUNICACIONES Telecom TECO2-3,3%,2% 97,7%,73 28% 37% 112.471 117.446 121, 53, -,5% 31,5% INDICE MERVAL MERVAL,51%,7% 66,2% 19% 18% 28.545 15.189 INDICE BURCAP BURCAP,5% -,3% 67,8% 19% 18% 8.395 42.48 -,9% 1,6% Fuente: MAE Ver la advertencia en la última página del presente informe.
ACCIONES ARGENTINAS (*) CODIGO MAE Opinión Precio de cierre Precio Objetivo Retorno esperado EV/EBITDA P/B Div Earnings Trailing Yield Yield BANCOS Banco Macro BMA VENDER 212,4 173,9-18% 13,7 -- 3,9,6% 7,3% BBVA Francés FRAN COMPRAR 122,4 141,6 16% 13,4 -- 3,89 1,2% 7,5% Banco Patagonia BPAT -- 51,1 -- -- -- -- 4, -- -- Banco Hipotecario BHIP VENDER 12, 11,2-7% 2, -- 2,69 -- 5,% Banco Santander Río BRIO -- 42,7 -- -- -- -- 3,82 1,7% -- Grupo Supervielle SUPV -- 91, -- -- -- -- 4,79,2% -- Grupo F. Galicia GGAL MANTENER 94,5 94, % 14,4 4,6 5,59 19,5% 6,9% BUILDING MATERIALS Juan Minetti S.A. JMIN -- 68,1 -- -- -- 17,8 15,49 1,6% -- ALIMENTOS Cresud CRES -- 41,6 -- -- -- 1,3 1,27 -- -- San Miguel SAMI COMPRAR 129,3 155, 2% 21,2 2,9 4,83,1% 4,7% GAS TRANS. & DIST. Transp Gas del Sur TGSU2 MANTENER 74,7 75,1 1% 13,6 15,9 15,5 -- 7,4% Transp Gas del Norte TGNO4 MANTENER 58,3 56,5-3% 9, 3,4 71,29 -- 11,2% HOLDING Consultatio CTIO -- 55,3 -- -- -- 2,9 2,78 1,1% -- Pampa Energía PAMP COMPRAR 47,2 56,2 19% 15, 11,8 6,7 -- 6,6% Comercial del Plata COME VENDER 5, 4,6-9% 45,5 --,47 -- 2,2% ENERGIA Distr. Gas Cuyana DGCU2 -- 33,2 -- -- -- 49,6 11,52 -- -- Edenor EDN MANTENER 39,1 38,8-1% 11,1 17,6 47,44 -- 9,% Transener TRAN MANTENER 4, 39,7-1% 8, 9,5 12,6 -- 12,5% YPF YPFD MANTENER 437,4 469,8 7% 19,2 12,8 1,39 -- 5,2% OTROS Central Puerto CEPU COMPRAR 3,5 36, 18% 15, 18, 7,51 2,8% 6,7% Agrometal AGRO -- 27, -- -- -- 18,6 12,22 -- -- Autopistas del Sol AUSO -- 111,3 -- -- -- 16,5 38,54 3,7% -- Mirgor MIRG VENDER 48,1 448-7% -- -- 4,39,% -- ACERO Aluar ALUA -- 15,1 -- -- 18,1 11,4 4,49 6,5% 5,5% Siderar ERAR VENDER 15,2 14,1-7% 13,5 12,5 2, 1,8% 7,4% Tenaris TS COMPRAR 267,6 39 16% 3,3 21,6 1,56 2,4% 3,3% TELECOMUNICACIONES Telecom TECO2 MANTENER 116,1 117,5 1% 9,9 7, 4,81 -- 1,1% INDICE MERVAL MERVAL 28.12 INDICE BURCAP BURCAP 79.8 Fuente: MAE Ver la advertencia en la última página del presente informe. (**) Price Earning estimado por Bloomberg para 216. P/E 217 (e) (**)
Retorno Esperado ACCIONES ARGENTINAS (*) - LÍNEA DE MERCADO DE CAPITALES DE ACCIONES 1% 75% 5% Sharpe Ratio > 1 25% % -25% Sharpe Ratio < 1 FRAN EDN TECO2 PAMP YPFD TGSU2 TS ERAR TRAN GGAL BMA MIRG COME BHIP TGNO4-5% % 1% 2% 3% 4% 5% 6% Volatilidad de 3 días Fuente: MAE Ver la advertencia en la última página del presente informe.
ACCIONES ARGENTINAS (*) - Resultados Trimestrales Acumulados (en ARS MM) 1E+6 TICKER 2 Q 1 Q 3 Q 2 Q 4 Q 3 Q 2 Q 1 Q 4 Q 1 Q 4 Q 2 Q 1 Q 217 216 215 214 213 BANCOS 19.825 7.51 25.273 18.54 12.22 5.745 2.846 13.736 8.621 4.616 15.981 12.41 8.434 5.417 1.232 6.655 3.827 1.887 Banco Macro BMA 3.779 1.764 6.541 4.88 3.213 1.48 5.8 3.42 1.937 1.114 3.48 2.95 1.919 1.186 2.444 1.49 918 458 BBVA Francés FRAN 1.346 1.66 3.644 3.61 2.128 1.165 3.785 2.596 1.598 931 3.24 2.39 1.761 1.362 2.24 1.16 6 344 Banco Patagonia BPAT 7.583 759 3.269 2.417 1.576 754 2.421 1.67 1.68 576 2.176 1.722 1.268 861 1.23 875 519 227 Banco Hipotecario BHIP 95 253 615 479 375 23 1.85 563 346 176 55 54 358 22 421 3 152 81 Banco Santander Río BRIO 2.776 1.527 5.187 3.529 2.24 84 4.29 2.772 1.766 861 3.233 2.425 1.63 974 2.29 1.633 976 477 Grupo F. Galicia GGAL 3.436 1.61 6.18 4.246 2.723 1.348 4.338 3.94 1.97 958 3.338 2.455 1.524 831 1.824 1.197 661 299 QUÍMICAS -373, -37,9-774,4-373, -37,9-188,2-64,9-152, -59,8-44 -212-86 42 9-4,2 -,8-33 -38 Solvay Indupa INDU -373, -37,9-774,4-373, -37,9-188,2-64,9-152, -59,8-44 -212-86 42 9-4,2 -,8-33 -38 ELEC. TRANS. & GEN. 879 431-57 -541-271 -112 52 151 118 18 145 41-4 -93-6 -3-44 -36 Transener TRAN 879 431-57 -541-271 -112 52 151 118 18 145 41-4 -93-6 -3-44 -36 ALIMENTOS -2.722-2.179-2.588 585 547 281 1.95 459 27 6 671 621 488 21-19 11-1 -32 Cresud CRES -2.721-2.218-3.468-187 -936-771 114 939 725 47-78 -1.444-723 -739 772 791 1.33 187 Molinos MOLI -,4 4 88 771 547 281 1.95 459 27 6 671 621 488 21-19 11-1 -32 GAS TRANS. 41 125-221 -199-159 -289-518 -164-91 -32-257 -154-19 -56 29 15-58 -1 Trans. Gas del Sur TGSU2 18-78 37 78 15 45 16-11 16 45 15 78 37-78 18 49 93 114 Trans. Gas del Norte TGNO4 33 22-259 -277-159 -289-518 -164-91 -32-257 -154-19 -56 29 15-58 -1 HOLDING 1.71 1.913 141-1.25-87 566 3.425 1.22 1.163 95 1.2 133-16 -357 387 469 567-371 Pampa Energía PAMP 1.819 1.91-11 -993-61 68 3.65 1.3 963 92 743 15-8 -39 272 385 545-387 Comercial del Plata COME -118 3 152-32 -26-42 36 198 2 48 259 117 64 33 115 85 22 15 ENERGÍA 513 46-29.426-31.28 323 1.82 6.575 8.998 6.495 3.419 8.68 7.675 4.736 2.84 6.779 4.686 6.731 2.363 Edenor EDN 276 381-1.189-1.842-1.186-125 1.143 939 725 47-78 -1.443,7-722,8-738,6 758 791 1.33-51 YPF YPFD 237 25-28.237-29.958 253 996 4.579 6.274 4.424 2.127 9.2 7.619 4.47 2.881 5.125 3.27 5.7 2.643 OTROS 775 426 2.261 1.666 12 116 497 75-1 6 777 368 438 156 343 182 25 75 Central Puerto CEPU 838 527 1.769 1.43 1.1 747 1.9 619 198 178 41 294 25 63 11 42 3-35 Central Costanera CECO2-63 -11 117-8 -34-5 -91-9 -59 16 62-321 -326-313 -22-321 -196-17 Mirgor MIRG 334 116 428 352 21 82 522 62-33 -37 137 48 38 19 229 131 63 19 ACERO 8.2 6.558 7.87 6.541 5.178 4.942 6.364 5.96 3.665 3.762 15.633 12.929 9.46 4.75 12.627 8.172 5.295 2.662 Aluar ALUA 1.925 1.376 841 454 398 973 1.277 163 -- 1.1 8 429 698 457 256 11 225 212 Siderar ERAR 3.15 1.857 3.73 2.76 1.452 64 1.757 1.62 1.13 73 3.27 3.78 1.758 888 2.17 1.315 75 284 Tenaris TS 2.972 3.325 3.326 3.327 3.328 3.329 3.33 3.331 2.562 1.96 11.563 9.422 7.4 3.36 1.263 6.755 4.32 2.165 TELECOMUNICACIONES 3.681 2.2 3.73 2.471 1.725 925 3.43 2.757 1.956 1.28 3.27 3.78 1.758 888 3.285 2.378 1.473 842 Telecom TECO2 3.681 2.2 3.73 2.471 1.725 925 3.43 2.757 1.956 1.28 3.27 3.78 1.758 888 3.285 2.378 1.473 842 TOTAL (*) 32.69 16.82 6.182-3.364 19.223 13.788 41.134 32.157 22.73 13.783 45.691 37.6 25.226 13.72 33.482 22.537 17.954 7.35 Fuente: Bolsar
ACCIONES ARGENTINAS (*) - Resultados Trimestrales Acumulados (en ARS MM) 2. 16. 12. 8. 4. 5.417 5.745 4.616 1.534 1.887 BANCOS 13.736 12.22 12.41 8.434 8.621 6.655 5.288 3.277 3.827 2.846 15.981 1.232 7.276 1. 8 6 4 2-2 281 21 6-32 -32 ALIMENTOS 547 621 488 459 27 81 1 11-1 1.95 671 3-19 18 8-2 -12-22 -32-42 -52-62 22-32-38-44 -188 QUÍMICAS -4-1 -33-89 -6-86 -145-152 -371-4 -212-422 -65 225 15 75-75 -15-225 -3-1 -32-56 -56 GAS TRANS. & DIST. 214 15-58 -19-91 -141-289 -154-164 -159 218 29-257 3.4 2.7 2. 1.3 6-1 -8-1.5 HOLDING 3.425 95 1.163 1.22 1.2 566 567 497469 133 262387-77 -8-87 -371-357 -231 3.5 2.8 2.1 1.4 7 1.28 842888 925 698 TELECOMUNICACIONES 3.78 2.757 2.378 1.956 1.891 1.758 1.725 1.473 1.275 3.43 3.285 3.27 2.685 15. 12.5 1. 7.5 5. 2.5 4.942 4.75 3.762 2.662 2.378 ACERO 12.929 9.46 8.172 7.63 5.295 5.178 4.626 5.96 3.665 15.633 12.627 9.52 6.364 17 13 9 5 1-3 -7-11 18-17 -36-93 ELEC. TRANS. & GEN. 151 118 41-4 -32-3 -44-59 145 52-6 -13 18. 15. 12. 9. 6. 3. ENERGÍA 7.675 6.731 4.736 4.686 2.363 2.84 2.87 1.82 2.68 1.35 323 18.81 8.68 6.575 3.51 87 72 57 42 27 12-3 16 156 116 75 6 OTROS 438 368 23625 182 12 81 75-1 777 497 343 193 42. 35. 28. 21. 14. 7. 13.7213.783 13.788 5.97 7.35 TOTAL 25.226 22.73 17.954 19.223 1.998 37.6 32.157 22.537 17.78 45.691 41.134 33.482 22.692 Fuente: Bolsar Ver la advertencia en la última página del presente informe. Gerencia de Research - Banco Supervielle S.A: Walter Ramírez Andrea Sabatini Gustavo Martin Isabel Duhau Gerente Analista Sr. Economista Sr. Analista Ssr. walter.ramirez@supervielle.com.ar andrea.sabatini@supervielle.com.ar gustavo.martin@supervielle.com.ar isabel.duhau@supervielle.com.ar (54-11) 4324-8619 (54-11) 4324-859 (54-11) 4324-8612 (54-11) 4324-8612
ACCIONES ARGENTINAS - GLOSARIO TÉRMINO MTD (month to date) YTD (year to date) Beta Volatilidad Free float Capitalización de mercado EV (enterprise value - valor de la empresa) Precio objetivo Variación calculada a partir del último precio disponible con respecto al último precio disponible del mes previo. Variación calculada a partir del último precio disponible con respecto al último precio disponible de diciembre del año previo. Beta representa el cambio en el precio de una compañía ante el cambio en el precio del Merval. El período de tiempo para la estimación del Beta es 2 años cuando está disponible. Un Beta mayor que 1, indica que en los dos últimos años, en promedio, la acción se movió más que el Merval (tanto a la baja como a la suba). La volatilidad de una acción hace referencia a las oscilaciones que presenta su cotización. El grado de oscilación que presenta una acción se mide con el desvío estándar de la variación diaria de los precios durante las últimas 2 ruedas. Es el porcentaje de las acciones de una empresa que están en negociación libre en poder del público. El capital flotante se calcula como acciones en circulación menos acciones propiedad de iniciados, 5% de propietarios, y acciones conforme a la regla 144. Fórmula: Precio de mercado actual por acción x Número de acciones en circulación. La capitalización es una medida del tamaño corporativo. Fórmula: Capitalización bursátil + Deuda total - Total efectivo e inversiones a corto plazo El valor de la empresa (EV) es una medida del precio de canje teórico, y es útil en comparaciones frente a partidas de estados de ingresos superiores a las partidas de gastos /ingresos por intereses, tales como ingresos y EBITDA. Estimación por parte de los analistas de cuál debería ser el precio de la acción dados la situación económica de la empresa en cuestión. Retorno esperado P/E (price earnings) P/B (price to book value - valor libro) Dividend yield Earnings yield EBITDA (earnings before interest tax and amortization) EV/EBITDA trailing Diferencia entre el precio objetivo y el precio actual. Fórmula: Precio de mercado actual / Ganancias proyectadas por acción Una relación de valoración que se calcula dividiendo el precio de mercado actual por las ganancias proyectadas a 12 meses por acción. Relación Precio/Valor contable Fórmula: Precio de mercado actual / Valor contable por acción Una relación de valoración que se calcula dividiendo el precio de mercado actual por el valor contable por acción del trimestre más reciente (tmr). Rentabilidad del dividendo Fórmula: (Dividendo anual / Precio de mercado actual) x 1. Surge del cociente entre las ganancias por acción de los últimos 12 meses divididas por la cotización de mercado por acción. El earnings yield (que es la inversa del ratio P/E) muestra el porcentaje de cada peso invertido en la acción que fue ganado por la compañía. Las siglas de contabilidad EBITDA significan "ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones". Fórmula: Valor de la empresa / EBITDA Valor de la firma comparado con EBITDA (siglas en inglés de: ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones). Véase Valor de la empresa/ingresos. Advertencia: la información, opiniones y/o recomendaciones contenidas en este informe están basadas en datos obtenidos de fuentes que nosotros consideramos confiables. No obstante, la exactitud, veracidad y grado de completitud de la misma no puede ser garantizada por Banco Supervielle S.A. Asimismo, la información contenida puede estar incompleta, contener errores o haber sido condensada. Los precios son indicativos. Asimismo, Banco Supervielle S.A. se reserva el derecho de cambiar el contenido de este informe parcial o totalmente sin previo aviso. Banco Supervielle S.A. deslinda toda responsabilidad por las consecuencias que pudiera ocasionar el uso de la información aquí contenida sobre decisiones de inversión que pudieran tomar los usuarios.