BCR Valores. S.A. (Una compañía propiedad total del Banco de Costa Rica) Estados Financieros

Transcripción

1 BCR Valores. S.A. (Una compañía propiedad total del Banco de Costa Rica) Estados Financieros

2

3

4

5

6 - 7 - (1) Resumen de operaciones y políticas contables significativas (a) Entidad que reporta (en adelante el Puesto) es una sociedad anónima constituida en 1999, de conformidad con las leyes de la República de Costa Rica. Su actividad principal es el comercio de toda clase de títulos valores. El domicilio legal del Puesto es Centro de Negocios BCR La Uruca, contiguo a la Agencia Mazda, sobre la carretera principal. El 11 de diciembre del 2000, el Puesto suscribió un contrato con la Bolsa Nacional de Valores, S.A. para la explotación de un puesto de bolsa. La principal operación de un puesto de bolsa consiste en realizar transacciones con títulos valores por cuenta de terceros en el mercado costarricense de valores. Tales transacciones son reguladas por la Bolsa Nacional de Valores, S.A., la Superintendencia General de Valores y la Ley Reguladora del Mercado de Valores. Al el puesto mantiene 61 empleados (62 empleados en el 2012). El Puesto es una subsidiaria propiedad total del Banco de Costa Rica. (b) Bases para la preparación de los estados financieros i. Declaración de conformidad Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las disposiciones de carácter contable, emitidas por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF) y por la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL). ii. Bases de medición Los estados financieros han sido preparados en base al costo histórico con excepción de los activos disponibles para la venta son reconocidos al valor razonable. Los métodos usados para medir los valores razonables son discutidos en la nota 1-e (vi). (Continúa)

7 2 iii. Diferencias en normas contables Para normar su implementación el CONASSIF emitió la Normativa Contable Aplicable a las Entidades Supervisadas por la SUGEF, la SUGEVAL y la SUPEN y a los emisores no financieros. El CONASSIF ha establecido cuáles políticas contables deben ser utilizadas en los casos en que las normas incluyen tratamiento alternativo. Por otra parte el CONASSIF establece la normativa contable de acuerdo con la versión de las NIIF que rigen a partir del 1 de enero de 2008, habiendo cambios en las NIIF con vigencia posterior. Las diferencias más importantes entre las normas internacionales de información financiera (NIIF, NIC) y las regulaciones emitidas para las entidades supervisadas son las siguientes: Norma Internacional de Contabilidad No. 1: Presentación de estados financieros El CONASSIF ha establecido la adopción en forma parcial de las NIIF. Esta situación se aparta del espíritu de la NIC 1 que requiere que se cumplan todas las normas y sus interpretaciones si se adoptan las NIIF. La NIC 1 revisada requiere revelar en un quinto estado financiero o en un estado de resultados integrales los movimientos del periodo referidos a cuentas que las NIIF requieren reconocer en una cuenta patrimonial (Otros resultados integrales) como la valuación de las inversiones disponibles para la venta y el superávit de capital. Los formatos actuales no contemplan estos cambios. Norma Internacional de Contabilidad No. 7: Estado de flujos de efectivo El CONASSIF requiere la aplicación del método indirecto para la elaboración del estado de flujos de efectivo, sin la opción de elegir el método directo, el cual también es permitido por las NIIF.

8 3 Norma Internacional de Contabilidad No. 17: Arrendamientos Como valor de costo original de estos bienes se registra el valor presente de los pagos estipulados en el contrato descontado a la tasa de interés implícita en la operación. La NIC 17 requiere que se registre el menor entre el valor presente de los pagos estipulados en el contrato descontado a la tasa de interés implícitos en la operación, o su valor de mercado. Norma Internacional de Contabilidad No. 18: Ingresos La NIC 18 requiere el diferimiento de las comisiones y los gastos generados en las entidades financieras para el otorgamiento de los créditos en el plazo del crédito. Este diferimiento se debe realizar por medio del método del interés efectivo. Norma Internacional de Contabilidad No. 37: Provisiones, activos y pasivos contingentes La NIC 37 requiere que las provisiones se reconozcan al valor presente de las erogaciones futuras que se realizarían como parte del pago de beneficios económicos. El catálogo de cuentas homologado requiere el reconocimiento de la obligación presente. Norma Internacional de Contabilidad No. 38: Activos intangibles Las aplicaciones automatizadas deben ser amortizadas sistemáticamente por el método de línea recta, en el transcurso del periodo en que se espera produzcan beneficios económicos para la entidad, el cual no puede exceder de cinco años. Similar procedimiento y plazo debe utilizarse para la amortización de la plusvalía adquirida. La NIC 37 permite diferentes métodos para distribuir el importe depreciable de un activo, en forma sistemática, a lo largo de su vida útil. La vida útil de las aplicaciones automatizadas podría ser superior a cinco años como lo establecen las normas del CONASSIF. Por otra parte las NIIF no requieren que la plusvalía sea amortizada; requieren que sea evaluada por deterioro anualmente.

9 4 Norma Internacional de Contabilidad No. 39: Instrumentos financieros reconocimiento y medición El CONASSIF requiere que las inversiones en instrumentos financieros se mantengan como disponibles para la venta. La SUGEVAL y la SUGEF permiten clasificar otras inversiones como instrumentos financieros mantenidos para negociar, siempre que exista manifestación expresa de su intención para negociarlos en un plazo que no supere noventa días contados a partir de la fecha de adquisición. La SUPEN no permite otra clasificación que no sea como disponibles para la venta. La contabilización de derivados requiere que se reconozcan como mantenidos para negociación excepto los que sean contratos de garantía financiera o hayan sido designados como instrumentos de cobertura y cumplan las condiciones para ser eficaces. Asimismo podrían permanecer más de noventa días de acuerdo con la NIC 39, ya que esta norma se refiere solamente a su venta en un futuro cercano y no indica plazo. La NIC 39 requiere reclasificar los instrumentos financieros de acuerdo con su tenencia, lo que podría implicar otras clasificaciones posibles como lo son mantenidas al vencimiento y al valor razonable. (c) Moneda funcional y de presentación Los estados financieros y sus notas se expresan en colones ( ), la unidad monetaria de la República de Costa Rica, y la moneda de presentación según disposiciones emitidas por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF) y por la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL). (d) Moneda extranjera i Transacciones en moneda extranjera Los activos y pasivos mantenidos en moneda extranjera son convertidos a colones a la tasa de cambio prevaleciente a la fecha del balance general, con excepción de aquellas transacciones con tasas de cambio contractualmente acordadas. Las transacciones en moneda extranjera ocurridas durante el año son convertidas a las tasas de cambio que prevalecieron en las fechas de las transacciones. Las ganancias o pérdidas por conversión de moneda extranjera son reflejadas en los resultados del año.

10 5 ii Unidad monetaria y regulaciones cambiarias La paridad del colón con el dólar de los Estados Unidos de América se determina en un mercado cambiario libre, bajo la supervisión del Banco Central de Costa Rica, mediante la utilización de bandas cambiarias. Al 30 de setiembre del 2013, ese tipo de cambio se estableció en 493,51 y 505,57 ( 492,42 y 503,31 en el 2012), por US$1.00 para la compra y venta de divisas, respectivamente. iii Método de valuación de activos y pasivos Al 30 de setiembre los activos y pasivos denominados en dólares de los Estados Unidos de América fueron valuados según se indica a continuación: Activo/Pasivo Valuación Valuación Criterio Activo 493,51 por 492,42 por Tipo de cambio de US$1,00 US$1,00 referencia para la Pasivo 493,51 por US$1,00 492,42 por US$1,00 compra según el BCCR Tipo de cambio de referencia para la compra según el BCCR Como resultado de esa valuación en colones de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera, al 30 de setiembre del 2013, se generaron pérdidas por diferencias cambiarias por ( en el 2012), y ganancias por ( en el 2012), las cuales se reflejan en el estado de resultados. (e) Activos y pasivos financieros i. Reconocimiento Inicialmente, el Puesto reconoce las cuentas por cobrar y por pagar en la fecha que se originaron. Las compras y ventas de activos financieros realizadas regularmente son reconocidas a la fecha de negociación en la que el Puesto se compromete a comprar o vender el activo. Todos los activos y pasivos son reconocidos inicialmente a la fecha de

11 6 negociación en que el Puesto se vuelve parte de las disposiciones contractuales del instrumento. ii. Clasificación Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen documentos y dinero disponible y activos financieros altamente líquidos con vencimientos originales de menos de dos meses, sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor razonable, y es usado por el Puesto en la administración de sus compromisos de corto plazo. El efectivo y equivalentes de efectivo se reconocen en el balance general al costo amortizado. Inversiones en instrumentos financieros Las inversiones en instrumentos financieros son valorados inicialmente al valor razonable más los costos de transacción directamente incrementales, y posteriormente contabilizados, dependiendo de su clasificación, como mantenidas para negociar o disponibles para la venta. Según la regulación vigente, los instrumentos mantenidos para negociar son inversiones en fondos de inversión abiertos que se mantienen con el propósito de generar utilidades en el corto plazo. Los activos disponibles para la venta son aquellos activos financieros que no se han mantenido para negociar, no han sido originados por el Puesto ni se van a mantener hasta su vencimiento. Los instrumentos disponibles para la venta incluyen algunos títulos de deuda. Valores comprados bajo acuerdos de reventa Los valores comprados bajo acuerdos de reventa son transacciones de financiamiento generalmente a corto plazo con garantía de valores, en las cuales el Puesto toma posesión de los valores a un descuento del valor de mercado y acuerda revenderlos al deudor a una fecha futura y a un precio determinado. La diferencia entre este valor de compra y el precio de venta futuro se reconoce como ingreso bajo el método de tasa de interés efectiva.

12 7 Los precios de mercado de los valores subyacentes son monitoreados y en caso de que exista un desmejoramiento material y no transitorio en el valor de un título específico, el Puesto reconoce contra resultados del período un ajuste al valor del costo amortizado. Participación en el capital de otras empresas Corresponden a acciones en la Bolsa Nacional de Valores, S.A., las cuales son requeridas por Ley para operar como puesto de bolsa. Estas acciones se mantienen al costo y no a su valor razonable, debido a que estas acciones no son objeto de oferta pública, por lo que no se cotizan en Bolsa y solo son negociadas entre Puestos de Bolsa y la Bolsa Nacional de Valores, S.A. iii. Desreconocimiento Un activo financiero se da de baja cuando el Puesto pierde el control de los derechos contractuales que conforman al activo. Lo anterior ocurre cuando los derechos se hacen efectivos, se vencen o se ceden. En el caso de los pasivos financieros, estos se desreconocen cuando se liquidan. iv. Compensación Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto se reporta neto en los estados financieros, cuando el Puesto tiene el derecho legal de compensar estos saldos y cuando se tiene la intención de liquidarlos en una base neta. v. Valorización del costo amortizado El costo amortizado de un activo o pasivo financiero es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del principal, más o menos la amortización acumulada de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menos cualquier disminución por deterioro. Todos los activos y pasivos financieros no negociables, préstamos y cuentas por cobrar originados, se miden al costo (amortizado), menos las pérdidas por deterioro. Cualquier prima o descuento se incluye en el valor en libros del instrumento relacionado y se amortiza llevándolo al ingreso o gasto financiero.

13 8 vi. Medición de valor razonable El valor razonable de los instrumentos financieros se basa en su precio de mercado cotizado a la fecha de los estados financieros, sin incluir cualquier deducción por concepto de costos de transacción. La determinación de valor justo para activos y pasivos financieros para los cuales no se dispone de precios de mercado, requiere el uso de técnicas de valuación. Para los instrumentos financieros que se transan con poca regularidad y los precios son poco transparentes, el valor justo es menos objetivo, ya que requiere juicios de valor sobre la liquidez, concentración de factores inciertos de mercado, supuestos de precios y otros factores que pueden afectar el instrumento específicamente. Las técnicas de valuación incluyen modelos de valor presente de flujos de efectivo descontados, comparación con instrumentos similares, para los cuales si existen precios observables de mercado y otros modelos de valuación. Para cada tipo de instrumento y dependiendo de la complejidad de cada tipo, el Puesto determina el modelo apropiado para que refleje el valor justo para cada tipo de instrumento. Estos valores no pueden ser observados como precios de mercado por la valoración de juicio implícito. Los modelos utilizados son revisados periódicamente a fin de actualizar los factores y poder obtener un valor que permita su valoración. La Administración del Puesto considera que estas valoraciones son necesarias y apropiadas para presentar los instrumentos adecuadamente en los estados financieros. vii. Ganancias y pérdidas en mediciones posteriores Las ganancias y pérdidas producidas por una modificación en el valor razonable de los activos disponibles para la venta, se reconocen directamente en el patrimonio hasta que una inversión se considere deteriorada, en cuyo momento la pérdida se reconoce en el estado de resultados. En el caso de la venta, cobro o disposición de los activos financieros, la ganancia o pérdida acumulada reconocida en el patrimonio se transfiere al estado de resultados.

14 9 (f) Cuentas y comisiones por cobrar Las cuentas y comisiones por cobrar corresponden a partidas pendientes de cobrar a clientes por operaciones y al custodio por vencimientos de títulos valores. (g) Otras cuentas por cobrar Las otras cuentas por cobrar se registran al costo. (h) Estimación para cuentas por cobrar de dudoso cobro El Puesto sigue la política de registrar una estimación para cuentas de dudoso cobro, con base en una evaluación periódica del saldo de la cartera por cobrar. Esta evaluación considera aspectos tales como la capacidad de pago de los deudores, las garantías recibidas, la antigüedad de los saldos, informes de los asesores legales, y otras consideraciones de la Administración. Las pérdidas en que se incurran en la recuperación de las cuentas por cobrar se liquidan contra el saldo de la estimación. (i) Operaciones en mercado de liquidez Se registra una inversión o una obligación a un día, dependiendo del origen de la transacción. (j) Operaciones a plazo El monto producto de las operaciones a plazo se registra en cuentas de orden en la fecha de pacto, cumplido el plazo se efectúa el registro en cuentas de balance. (k) Operaciones de reporto tripartito Producto de las operaciones a plazo se registra una inversión o una obligación en cuentas de activos o pasivos según corresponda y en cuentas de orden se registra una operación a plazo. (l) Cuentas por pagar y otras cuentas por pagar Las cuentas por pagar y otras cuentas por pagar se registran al costo. Corresponden a sumas pendientes de pagar a clientes por

15 10 operaciones o por vencimientos de títulos depositados en el custodio. (m) Provisiones Una provisión es reconocida en el balance general, cuando el Puesto adquiere una obligación legal o contractual como resultado de un evento pasado y es probable que se requiera un desembolso económico para cancelar tal obligación. La provisión realizada es aproximada a su valor de cancelación, no obstante puede diferir del monto definitivo. El valor estimado de las provisiones, se ajusta a la fecha del balance general afectando directamente el estado de resultados. (n) Reserva legal De conformidad con la legislación costarricense, el Puesto asigna el 5% de la utilidad neta para la constitución de una reserva especial, hasta alcanzar el 20% del capital social. (o) Uso de estimaciones La preparación de los estados financieros requiere que la administración realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos informados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones de las estimaciones contables son reconocidas en el período en que la estimación es revisada y en cualquier período futuro afectado. Las estimaciones importantes que son particularmente susceptibles a cambios significativos se relacionan con la determinación del valor razonable de los instrumentos financieros, la determinación de las vidas útiles de los inmuebles, mobiliario y equipo en uso, y el registro de pasivos contingentes.

16 11 (p) Ingresos y gastos por intereses Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el estado de resultados sobre la base de devengado, considerando el rendimiento efectivo o la tasa de interés. El ingreso y gasto por intereses incluye la amortización de cualquier prima o descuento durante el plazo del instrumento hasta el vencimiento. (q) Ingreso por comisiones Las comisiones de corretaje son fijadas libremente por el Puesto, y el ingreso se reconoce cuando se cierra la transacción, es decir, cuando se devengan. (r) Impuesto sobre la renta i. Corriente: El impuesto sobre la renta corriente es el impuesto estimado a pagar sobre la renta gravable para el año, utilizando las tasas vigentes a la fecha del balance y cualquier otro ajuste sobre el impuesto a pagar con respecto a años anteriores. ii. Diferido: El impuesto de renta diferido se registra de acuerdo al método pasivo del balance. Tal método se aplica para aquellas diferencias temporales entre el valor en libros del activo y pasivo para efectos financieros y los valores utilizados para propósitos fiscales. De acuerdo con esta norma, las diferencias temporales se identifican ya sea como diferencias temporales gravables (las cuales resultaran en el futuro en un monto imponible) o diferencias temporales deducibles (las cuales resultarán en el futuro en partidas deducibles). Un pasivo diferido por impuesto representa una diferencia temporal gravable, y un activo diferido por impuesto representa una diferencia temporal deducible. Los activos por impuesto diferido se reconocen sólo cuando exista una probabilidad razonable de su realización.

17 12 (s) Prestaciones legales Un 5,33% de los salarios pagados se traspasa a la Asociación Solidarista de Empleados del Conglomerado BCR (ASOBANCOSTA) y un 3% al fondo de capitalización laboral como anticipo al pago de cesantía. De acuerdo con las leyes laborales, se establece el pago de auxilio de cesantía equivalente a 20 días por cada año de trabajo hasta un máximo de ocho períodos, efectivos a la muerte, retiro por pensión o separación del empleado sin causa justa. El auxilio de cesantía no es operante cuando el empleado renuncia voluntariamente o es despedido con causa justificada. La legislación costarricense requiere el pago de cesantía al personal que fuese despedido sin causa justa. La legislación indica el pago de 7 días para el personal que tenga entre 3 y 6 meses de laborar, 14 días para aquellos que tengan más de 6 meses y menos de un año y finalmente para los que posean más de un año de acuerdo con una tabla establecida por la Ley de Protección al Trabajador. El Puesto sigue la práctica de transferir semanalmente a la Asociación Solidarista para su administración y custodia los fondos relacionados con la cesantía correspondiente a los empleados afiliados. Esos fondos serán entregados al empleado al cesar sus funciones. Tales fondos se reconocen como gasto en el momento de su traspaso. De acuerdo a la Ley de Protección al Trabajador, todo patrono público o privado aporta un 3% de los salarios mensuales de los trabajadores, durante el tiempo que se mantenga la relación laboral, el cual es recaudado por la Caja Costarricense del Seguro Social (CCSS), y los respectivos aportes son trasladados a las Entidades Autorizadas por el trabajador. (t) Aguinaldo La legislación costarricense requiere el pago de un doceavo del salario mensual por cada mes trabajado. Ese pago se efectúa a cada empleado anualmente en el mes de diciembre, independientemente si es despedido o no.

18 13 (u) Vacaciones De acuerdo con las políticas del régimen de empleo y salario para la contratación de los colaboradores de, el colaborador tendrá derecho a vacaciones remuneradas por cada 50 semanas de trabajo continuo, de acuerdo al siguiente desglose: i. Colaboradores con menos de 10 años de servicio, 15 días. ii. Colaboradores con más de 10 años de servicio, 18 días. El colaborador tiene derecho a disfrutar las vacaciones dentro del plazo estipulado en el artículo 155 del Código de trabajo, y de conformidad con el plan de vacaciones de cada oficina. En el caso que el patrono no conceda el disfrute de vacaciones dentro de ese periodo, el colaborador puede disfrutarlas en cualquier momento, para lo cual será suficiente que el colaborador lo comunique por escrito a su jefe inmediato con una antelación de cinco días hábiles. En todo caso, será indispensable la previa coordinación del colaborador con su jefatura para evitar situaciones que pudieran perjudicar el servicio a los clientes de la Subsidiaria. El colaborador puede convenir con el Puesto la compensación de vacaciones de conformidad con las reglas que para esos efectos establece el artículo 156 literal c) del Código de trabajo. Las vacaciones serán acreditadas anualmente de acuerdo a la fecha de ingreso de cada colaborador. (v) Incentivo por productividad El Conglomerado Financiero BCR establece el Sistema de Gestión del Desempeño (SIGED), como sistema de evaluación y gestión del desempeño institucional de aplicación para todas las servidoras y todos los servidores del Conglomerado Financiero BCR, bajo el principio básico, promover la excelencia a través de una evaluación integral y reconocer el logro de resultados

19 14 En el SIGED el desempeño será evaluado a partir del grado de cumplimiento del conjunto de objetivos, indicadores y metas establecidos mediante la aplicación del enfoque del Cuadro de Mando Integral (CMI) a nivel de grupos y mediante indicadores de productividad a nivel individual. (2) Activos sujetos a restricciones Al, el Puesto mantiene inversiones en valores restringidas por un monto de ( en el 2012). De estas un total de ( en el 2012) se encuentran garantizando operaciones por pacto de reporto tripartito por un monto de ( en el 2012), por lo que fueron cedidas temporalmente a la Bolsa Nacional de Valores, S.A. hasta el vencimiento de las operaciones y la suma de ( en el 2012) corresponde a garantías de cumplimiento (véase nota 6). Al, el Puesto mantiene efectivo restringido por la suma de ( en el 2012), de los cuales ( en el 2012) corresponden al aporte realizado al Fondo de Garantía de la Bolsa Nacional de Valores. S.A., constituido con el objeto de asegurar el buen fin de las operaciones de bolsa, de conformidad con lo establecido en el Reglamento del CONASSIF y el Reglamento del Fondo de Garantía de la Bolsa. La suma de ( en el 2012) corresponde a aportes de llamadas a margen por reporto tripartito que realiza la Bolsa Nacional de Valores, S.A y ( en el 2012) por concepto de aportes en efectivo de Garantías por Participación en Licitaciones.

20 15 (3) Saldos y transacciones con compañías relacionadas Al 30 de setiembre, los saldos y transacciones con compañías relacionadas se detallan como sigue: Saldos Activo: Disponibilidades: Banco de Costa Rica 259,808, ,311,460 Inversiones en instrumentos financieros: Banco de Costa Rica 1,503,630,000 1,014,692,489 1,503,630,000 1,014,692,489 Cuentas y comisiones por cobrar: BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. 59,799,945 39,982,992 Sección Fiduciaria del Banco de Costa Rica 9,819,969 - Banco de Costa Rica 1,079,713-70,699,627 39,982,992 Total Activo 1,834,138,209 1,213,986,941 Pasivo: Cuentas por pagar: Banco de Costa Rica 30,613,895 26,352,157 Total Pasivo 30,613,895 26,352,157

21 16 Transacciones Ingresos: Comisiones por administración de fideicomisos: Sección Fiduciaria del Banco de Costa Rica 29,410,026 - Comisiones por operaciones bursátiles : Banco de Costa Rica 237,487, ,801,621 BCR Sociedad Administradora de Fondos Inversión, S.A. 60,266,928 75,975,295 BCR Pensión Operadora de Planes de Pensiones Complementarias, S.A. 49,952,202 33,620,168 BCR Corredora de Seguros, S. A. 5,334,769 3,171,308 Otros ingresos: Comisión por servicio de Agente Colocador brindado a BCR Sociedad Administradora de Fondos Inversión, S.A. 605,255, ,594,014 Intereses sobre cuentas corrientes en el Banco de Costa Rica 1,884,753 2,620,997 Intereses sobre inversiones en títulos emitidos por el Banco de Costa Rica 13,839,638 22,639, ,021, ,423,264 Gastos: Servicios Administrativos prestados al Banco de Costa Rica 264,409, ,141, ,409, ,141,464 A continuación se detallan las remuneraciones al personal clave por el año terminado el 30 de setiembre: Beneficios a corto plazo, Gerencia y Auditor Interno 137,783, ,409,122 Beneficios a corto plazo, Junta Directiva 18,738,660 15,985, ,521, ,394,172

22 17 A continuación se presenta una descripción de la naturaleza de los saldos y transacciones mantenidos por el Puesto con compañías relacionadas: Disponibilidades - efectivo en cuenta corriente: El Puesto mantiene dos cuentas corrientes en US dólares y dos cuentas corrientes en colones con el Banco de Costa Rica, para liquidar las operaciones bursátiles diarias por cuenta propia y por cuenta de clientes, y una cuenta en colones para el pago de gastos administrativos diversos del Puesto. Inversiones en instrumentos financieros: Corresponde a las inversiones por cuenta propia realizadas en certificados de depósito a plazo del Banco de Costa Rica. Cuentas y comisiones por cobrar - comisiones por operaciones bursátiles: Se refiere a las comisiones que el Puesto percibe por la realización de operaciones de compra y venta de títulos valores, tanto en mercado primario como en mercado secundario. Comisión por servicio de Agente Colocador: Son comisiones cobradas a BCR Sociedad Administradora de Fondos Inversión, S.A. por la utilización de la fuerza de ventas propia del Puesto, para la colocación de los productos que esta ofrece. Intereses sobre cuentas corrientes: Corresponde a los intereses que devenga el Puesto sobre los saldos de efectivo en cuentas corrientes con el Banco de Costa Rica. Gastos: Los gastos administrativos corresponden a una tarifa que el Puesto le paga al Banco de Costa Rica y que incluye los gastos directamente identificables y asociados a su actividad, así como los relacionados con el soporte de recursos físicos técnicos y de personal provistos por otros departamentos del Banco. Los gastos por agente colocador corresponden a un porcentaje pagado al Banco de Costa Rica (el Banco) sobre los ingresos por comisión que percibe el Puesto por la utilización de la fuerza de ventas del Banco para generar ingresos. Los saldos al cierre de cada periodo reflejan todas las transacciones que se realizaron durante el año. El Conglomerado Financiero BCR está compuesto como sigue: Banco de Costa Rica BCR Valores S.A. - Puesto de Bolsa BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. BCR Operadora de Pensiones Complementarias S.A. BCR Comercializadora de Seguros S.A.

23 18 (4) Equivalentes de efectivo A continuación se presenta la conciliación de la cuenta de Disponibilidades e Inversiones en Instrumentos Financieros del Estado de Posición Financiera y el Efectivo y Equivalentes de Efectivo del Estado de Flujos de Efectivo al 30 de setiembre: Efectivo 1,193,188, ,615,576 Inversiones en Instrumentos Financieros 40,553,140,651 30,405,013,198 Total del estado posición financiera 41,746,329,578 31,125,628,774 Valores Negociables con vencimiento a más de 60 días (40,553,140,651) (29,906,904,122) Efectivo y equivalentes en el estado de flujos de efectivo 1,193,188,928 1,218,724,652 (5) Disponibilidades Al 30 de setiembre, un detalle de las disponibilidades es el siguiente: Cuentas corrientes en colones con bancos costarricenses públicos 154,576, ,956,163 Cuentas corrientes en US dólares con bancos costarricenses públicos 107,260,349 39,383,382 Depósitos a la vista en entidades del exterior 1,026,101 1,019,393 Efectivo restringido 930,325, ,256,638 1,193,188, ,615,576 (6) Inversiones en instrumentos financieros Al 30 de setiembre, las inversiones en instrumentos financieros se clasifican como sigue: Disponibles para la venta - no restringidas 8,276,516,875 4,362,823,229 Disponibles para la venta - restringidas 32,276,623,776 26,042,189,969 Productos por cobrar 395,902, ,698,626 40,949,042,690 30,796,711,824

24 19 Al, el Puesto mantiene inversiones en instrumentos financieros restringidos por un monto total de ( en el 2012). De estas un total de ( en el 2012) se encuentran garantizando operaciones por pacto de reporto tripartito por un monto de ( en el 2012), por lo que fueron cedidas temporalmente a la Bolsa Nacional de Valores, S.A. hasta el vencimiento de las operaciones. El valor pactado para la compra de los títulos valores propiedad del Puesto, vendidos bajo operaciones de reporto tripartito, se registra en la cuenta de pasivo Obligaciones por pacto de reporto tripartito de valores - comprador a plazo y los intereses por pagar producto de dichas operaciones se registran en la cuenta Intereses por operaciones de recompra. Al, el saldo de dichas cuentas es de y ( y en el 2012), respectivamente. (7) Cuentas y comisiones por cobrar Al 30 de setiembre, las cuentas y comisiones por cobrar se detallan como sigue: Otras comisiones por cobrar 10,079,713 24,877,079 Cuentas por cobrar a clientes por operaciones bursátiles 38,493,780 2,472,229 Cuentas por cobrar de dudoso cobro - - Cuentas por cobrar con compañías relacionadas (véase nota 3) 69,619,914 39,982,992 Cuentas por cobrar a funcionarios y empleados 1,783,979 1,763,640 Otras cuentas por cobrar relacionadas 2,443, ,917 Impuesto sobre la renta diferido (véase nota 21) 147,901, ,745,168 Impuesto sobre la renta por cobrar ,322, ,695,025

25 20 El movimiento de la estimación para cuentas incobrables se presenta a continuación: Saldo inicial al 31 de Diciembre de ,205,899 Disminución de la estimación (72,985,390) Diferencial cambiario por valuación del saldo de la estimación sobre saldos por cobrar expresados en moneda extranjera (220,509) Saldo al 31 de Diciembre de Disminución de la estimación - Diferencial cambiario por valuación del saldo de la estimación sobre saldos por cobrar expresados en moneda extranjera - Saldo al 30 de Setiembre de (8) Participación en el capital de otras empresas Al y de 2012, las inversiones en acciones corresponden a acciones comunes de la Bolsa Nacional de Valores, S. A., con un valor de 19,18 cada una. (9) Otros activos Al 30 de setiembre, la cuanta de otros activos se detallan como sigue: Gastos pagados por Anticipado: Retenciones por pagos recibidos 71,739, ,541,759 Póliza riesgos del trabajo del I.N.S. 3,391,865 2,889,767 Patentes municipales 4,675,582 - Depósitos en Garantía de Líneas Telefónicas 315, ,273 80,121, ,746,799 Bienes Diversos: Aplicaciones automatizadas en desarrollo 81,410,102 90,563,064 81,410,102 90,563,064

26 21 Activos Intangibles: Costo programas de cómputo 171,481,361 16,424,000 Menos: Amortización acumulada (31,569,736) (2,937,133) 139,911,625 13,486,867 Total Otros Activos 301,443, ,796,730 Al, el Puesto mantiene una póliza de riesgos del trabajo que cubre a los empleados en caso de accidentes durante horas laborales. El monto asegurado es de y vence el 31 de enero de 2014 ( y vence el 31 de enero de 2013, para el 2012). (10) Cuentas por pagar por servicios bursátiles Las cuentas por pagar por servicios bursátiles corresponden principalmente a cuentas por pagar a clientes por operaciones bursátiles, a compañías relacionadas por servicios recibidos y a funcionarios. Al 30 de setiembre, estas cuentas por pagar se detallan como sigue: Cuentas por pagar a clientes por operaciones bursátiles 2,291,392 34,349,375 Cuentas por pagar con Compañías relacionadas (Ver nota 3) 30,613,895 26,352,157 Funcionarios y empleados 1,911, ,752 Otras cuentas por pagar 4,228,213 24,621 39,044,821 60,968,904 (11) Provisiones Al 30 de setiembre, estas cuentas por pagar se detallan como sigue: Provisión por litigios pendientes (Ver nota 25) 101,169,550 45,400,000 Provisión de incentivos por productividad del Cuadro del Mando Integral 94,544,655 39,283, ,714,205 84,683,459

27 22 El movimiento de las provisiones se detalla como sigue: Saldo al 31 de diciembre de ,385,319 Aumento de provisiones 51,182,538 Disminución de provisiones (40,985,318) Saldo al 31 de diciembre de ,582,538 Aumento de provisiones 195,714,205 Disminución de provisiones (96,582,538) Saldo al 30 de Setiembre de ,714,205 (12) Otras cuentas por pagar diversas Al 30 de setiembre, las otras cuentas por pagar diversas corresponden principalmente a obligaciones con instituciones públicas según se presenta como sigue: Impuesto sobre la renta por pagar 437,378,094 37,732,569 Cuota obrero C.C.S.S. 7,270,305 7,006,043 Cuota obrero Banco Popular y de Desarrollo Comunal 889, ,495 Impuesto sobre la renta por pagar (retenciones a empleados) 6,924,024 6,554,378 Impuesto sobre la renta por pagar (retenciones a terceros) 882, ,228 Cuota patronal C.C.S.S. y Banco Popular y de Desarrollo Comunal 41,778,450 38,755,134 Otros gastos y cuentas por pagar 1,522,473 1,183,996 Depósitos por garantías recibidas en licitaciones 2,859,546 - Salario escolar Acumulado por pagar 70,654,712 62,331,491 Participación en la Comisión Nacional de Emergencias 78,587,494 27,019,408 Vacaciones Acumuladas por pagar 41,534,878 35,057,479 Aguinaldo Acumulado por pagar 84,368,690 75,803,202 Aporte al presupuesto de las superintendencias 3,840,789 1,479, ,491, ,561,225

28 23 (13) Capital pagado Al y 2012, el capital social está representado por acciones comunes y nominativas, suscritas, pagadas y con un valor nominal de cada una, para un total de En el acta de la sesión No de la Asamblea Anual Ordinaria y General Extraordinaria de Accionistas de BCR Valores. S.A. Puesto de Bolsa, celebrada el 20 de mayo del 2013, se acordó la emisión de acciones comunes mediante la capitalización de utilidades no distribuidas de períodos anteriores por un monto de En el acta de la sesión No de la Asamblea Anual Ordinaria y General Extraordinaria de Accionistas de BCR Valores S.A., celebrada el 05 de Marzo del 2012, se acordó no distribuir utilidades y mantenerlas registradas en la cuenta de Utilidades Acumuladas de Ejercicios Anteriores. (14) Ingresos por comisiones por servicios Por los años terminados el 30 de setiembre, los ingresos por comisiones por operaciones bursátiles se detallan como sigue: Comisión por administración de fideicomisos: Administración de Fideicomisos 29,410,026 - Operaciones en el Mercado Local : Títulos de renta fija 1,122,346, ,224,394 Títulos de participación 145,742, ,646,203 Títulos accionarios 4,006,342 3,059,609 Títulos adquiridos en subasta 87,982,716 83,095,071 Operaciones a plazo y recompras 135,704, ,204,262 Administración de carteras 127,008, ,213,129 Operaciones en Mercado Internacional : Títulos de renta fija 26,208,159 25,116,457 Títulos de participación 65,638,744 69,250,976 1,744,047,507 1,411,810,101

29 24 (15) Ingresos por inversiones en instrumentos financieros Por los años terminados el 30 de setiembre, los ingresos financieros se detallan como sigue: Banco Central y sector público local 310,732, ,217,638 Entidades financieras del país 95,161,629 50,578,743 Sector privado no financiero del país 116,468 - Partes relacionadas del país 13,839,648 22,639,861 Reporto tripartito 58, ,273 Instrumentos financieros restringidos 1,998,159,280 1,693,809,128 2,418,068,334 1,896,963,644 (16) Ingresos brutos Por los años terminados el 30 de setiembre, de acuerdo con los requerimientos de la Superintendencia General de Valores, a continuación se detallan los ingresos brutos: Comisiones por operaciones bursátiles 1,744,047,507 1,411,810,101 Ingresos por cambio y arbitraje de divisas 53,532,773 64,894,354 Ingresos por servicios de agente colocador brindados a compañías relacionadas (véase nota 3) 605,255, ,594,014 Otros ingresos operativos 68,582,540 63,822,366 Ingresos por disponibilidades 6,761,341 7,341,629 Ingresos inversiones en instrumentos financieros 2,418,068,334 1,896,963,644 Ganancia por diferencial cambiario 169,723, ,885,742 Ganancia en venta de instrumentos financieros disponibles para la venta 1,069,615,687 19,715,363 Otros ingresos financieros 6,045,694 9,264,294 Total ingresos brutos 6,141,632,364 4,004,291,507

30 25 (17) Gastos de personal Por los años terminados el 30 de setiembre, los gastos de personal se detallan como sigue: Sueldos y salarios 828,767, ,474,941 Cargas sociales 234,962, ,302,255 Aguinaldo 74,819,248 68,691,786 Salario Escolar 69,063,922 63,408,582 Vacaciones 16,414,826 23,922,452 Otros 50,806,966 36,169,935 1,274,834,386 1,148,969,952 (18) Otros gastos de administración Por los años terminados el 30 de setiembre, el detalle de los otros gastos de administración, es el siguiente: Gastos por servicios externos 12,987,142 17,509,854 Gastos de movilidad y comunicaciones 1,284,458 1,502,210 Otros gastos generales 53,288,049 36,110,431 67,559,650 55,122,496 (19) Gastos por obligaciones con el público Por los años terminados el 30 de setiembre, los gastos por obligaciones con el público financieros se detallan como sigue: Por operaciones de reporto tripartito 1,231,873,090 1,193,663,422 Por operaciones de Mercado de Liquidez 99,301,896 27,864,114 1,331,174,986 1,221,527,536

31 26 (20) Impuesto sobre la renta De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre la Renta, el Puesto debe presentar la declaración de impuesto sobre la renta por el período de doce meses que termina el 31 de diciembre de cada año. Por los años terminados el 30 de setiembre, el gasto por impuesto sobre la renta del período se detalla como sigue: Corriente 437,378,093 37,732,570 Diferido (33,971,917) 15,295, ,406,177 53,028,162 Por el año terminado el y 2012, el cálculo del impuesto sobre las utilidades se concilia como sigue: Gasto del impuesto esperado sobre la utilidad antes de impuestos (tasa impositiva del 30%) 785,874, ,194,079 Más (menos) efecto impositivo sobre partidas deducibles (gravables): Ingresos por intereses sobre inversiones en valores retenidos en la fuente (788,844,009) (589,655,219) Otros no deducibles Gasto por estimación de incobrables - (21,961,770) Provisión por litigios pendientes 16,730,865 - Provisión bonificación C.M.I 13,008,635 (510,558) Gasto financiero 399,351, ,458,262 Gasto administrativo 6,966,530 5,990,399 Vacaciones 4,232,415 7,176,736 Otros impuesto pagados en el país 56,910 40,641 Total impuesto sobre la renta 437,378,093 37,732,570 Menos: Adelantos del impuesto sobre la renta y retenciones por pagos recibidos 71,739, ,541,757 Saldo por pagar (por cobrar) 365,638,922 (75,809,187)

32 27 El Puesto ha reconocido un pasivo (activo) por impuesto sobre la renta diferido originado por las posibles ganancias (pérdidas) derivadas de la valoración a precios de mercado de la cartera propia de inversiones. Además, el Puesto generó un impuesto sobre la renta diferido activo por el tratamiento fiscal de la estimación por incobrables de cuentas y provisiones según se muestra a continuación: Impuesto sobre la renta diferido activo: Provisiones 69,931,932 33,497,816 Pérdidas no realizada por valuación de inversiones disponibles para la venta 77,969, ,247,352 Gastos por estimación de incobrables ,901, ,745, ,901, ,745,168 Impuesto sobre la renta diferido pasivo: Ganancia no realizada por valuación de inversiones disponibles para la venta 267,868,647 6,042,502 Al, el movimiento de las diferencias temporales es como sigue: En la cuenta de pasivo: Al 31 de diciembre de 2012 Incluido en el estado de resultados Incluido en el patrimonio Al 30 de Setiembre de 2013 Efecto por valoración de Inversiones 71,530, ,338, ,868,646 71,530, ,338, ,868,646 En la cuenta de activo: Efecto por valoración de Inversiones 177,716,411 - (99,746,611) 77,969,799 Estimaciones y provisiones 35,960,016 33,971,916-69,931, ,676,427 33,971,916 (99,746,611) 147,901,731

33 28 Al 30 de setiembre de 2012, el movimiento de las diferencias temporales es como sigue: En la cuenta de pasivo: Al 31 de diciembre de 2011 Incluido en el estado de resultados Incluido en el patrimonio Al 30 de Setiembre de 2012 Efecto por valoración de Inversiones 53,949,722 - (47,907,220) 6,042,502 53,949,722 - (47,907,220) 6,042,502 En la cuenta de pasivo: Efecto por valoración de Inversiones 116,152, ,095, ,247,352 Estimación y provisiones 48,793,408 (15,295,592) - 33,497, ,945,585 (15,295,592) 265,095, ,745,168 Las Autoridades Fiscales pueden revisar las declaraciones de impuestos presentadas por el Puesto por los años terminados el 31 de diciembre de 2012, 2011, 2010, 2009 y (21) Participaciones legales sobre la utilidad De acuerdo al artículo 46 de la Ley 8488 Ley Nacional de Emergencias y Prevención del Riesgo, el Puesto debe aportar un 3% de la utilidad antes de impuestos al Fondo Nacional de Emergencias para el financiamiento del Sistema Nacional de Gestión del Riesgo. Por el año terminado el, el gasto por participaciones legales sobre la utilidad correspondiente al Fondo Nacional de Emergencias es por un monto de ( en el 2012).

34 29 (22) Cuentas de orden (a) Al 30 de setiembre un resumen de las cuentas de orden es como sigue: Fideicomisos administrados (véase nota 22-f) 2,016,774,309 1,997,935,393 Cuentas de Orden por Cuenta Propia: Otras cuentas de registro 13,221 13,192 Contratos confirmados de contado pendientes de liquidar 293,800, ,164,245 Contratos a futuro de compra pendientes de liquidar (véase nota 22-d) 30,313,537,568 24,429,900,136 Contratos a futuro de venta pendientes de liquidar (véase nota 22-d) - 20,085,905 Total cuentas de orden por cuenta propia 30,607,350,789 24,687,163,478 Cuentas de Orden por Cuenta de Terceros: Administración de carteras (véase nota 22-e) 322,312,778, ,555,083,105 Efectivo y cuentas por cobrar 40,785,216 36,821,604 Valores negociables en custodia (véase nota 22-c) 542,861, ,662,000 Contratos confirmados de contado pendientes de liquidar 18,797,189,791 7,455,071,599 Contratos a futuro de compra pendientes de liquidar (véase nota 22-d) 21,436,234,746 21,435,484,165 Contratos a futuro de venta pendientes de liquidar ( véase nota 22-d) 26,207,349,710 57,765,093,065 Total cuenta de orden por cuenta de terceros 389,337,198, ,789,215,537 Total cuentas de orden 421,961,323, ,474,314,409 En las operaciones de recompra y a plazo, el Puesto es contingentemente responsable por el saldo al descubierto que se presente al liquidar un título de una operación cuyo monto sea inferior al que se le debe pagar al respectivo comprador. De conformidad con lo establecido en el Reglamento para Operaciones de Recompra y en el Reglamento para Operaciones a Plazo todas las operaciones cuentan con garantías para cubrir dichas contingencias.

35 30 Los títulos que respaldan las operaciones de recompra se mantienen en custodia en la Central de Valores de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. (CEVAL), o en entidades del exterior con las cuales la CEVAL mantiene convenios de custodia. Al, el Puesto mantiene llamadas a margen por la suma de , las cuales vencen entre el 01 de octubre y el 22 de noviembre de Al 30 de setiembre de 2012, se mantenían llamadas a margen por , las cuales vencieron entre el 01 de octubre y el 01 de noviembre de (b) Garantías otorgadas Para cumplir con el requerimiento de la Bolsa Nacional de Valores. S.A. en cuanto al sistema de garantías por concepto de las operaciones efectuadas por el Puesto a nombre de terceros, se puede optar por mantener una garantía de cumplimiento emitida en colones por un banco privado costarricense o realizar un aporte al fondo de garantías según se indica más adelante. Con el fin de establecer un sistema de gestión de riesgo, la SUGEVAL estableció un fondo de garantía constituido con los aportes de los puestos de bolsa. Los aportes se harían en forma proporcional con base en las posiciones de compra netas de los últimos seis meses. Al 30 de setiembre del 2013, el Puesto ha efectuado aportes por un monto total de US$ equivalente a (2012: US$ equivalente a ). Estos aportes se registran en una subcuenta de disponibilidades denominada Fondo de Garantía de la Bolsa Nacional de Valores. (c) Títulos valores por cuenta propia y de clientes en custodia Al 30 de setiembre, los títulos valores que se mantienen en custodia se presentan como sigue: Custodia de terceros Lugar de Custodia Tipo de Custodia Custodios Extranjeros Custodia a valor facial disponibles 542,861, ,662, ,861, ,662,000 Total custodia de terceros y propias colones, US dólares y otras 542,861, ,662,000

36 31 (d) Operaciones a plazo El Puesto participa en contratos de compra y venta a futuro de títulos valores (operaciones de recompra). Dichos contratos representan títulos valores que se ha comprometido a vender y comprar con la parte contratante en una fecha específica y por un monto pactado de ante mano. La diferencia entre el valor pactado y el título valor representa una garantía adicional de la operación y corresponde a una porción del título valor que permanece en custodia. Un detalle de la estructura de las posiciones de comprador y vendedor a plazo en las operaciones de recompra que el Puesto participa es el siguiente: 2013 Comprador a Plazo Vendedor a Plazo Terceros Colones Dólares Colones Dólares De 1 a 30 días 6,631,188,207 12,469,039,220 21,264,092,275 2,603,379,345 De 31 a 60 días 289,706,685 1,802,159,044 1,203,203, ,236,213 De 61 a 90 días - 244,141, ,438,351 Más de 91 días Total Terceros 6,920,894,893 14,515,339,853 22,467,295,802 3,740,053,908 Cuenta Propia De 1 a 30 días 24,417,970,177 4,156,019, De 31 a 60 días 1,599,557, ,990, De 61 a 90 días Más de 91 días Total Propio 26,017,527,881 4,296,009, Total 32,938,422,774 18,811,349,540 22,467,295,802 3,740,053,908

37 Comprador a Plazo Vendedor a Plazo Terceros Colones Dólares Colones Dólares De 1 a 30 días 9,709,035,307 6,038,648,440 27,436,121,975 12,423,249,043 De 31 a 60 días 3,541,490,777 1,821,475,964 15,322,611,206 2,335,361,344 De 61 a 90 días - 324,833, ,749,497 Más de 91 días Total Terceros 13,250,526,084 8,184,958,081 42,758,733,181 15,006,359,884 Cuenta Propia De 1 a 30 días 14,493,206,859 3,678,027, De 31 a 60 días 5,564,530, ,134,968-20,085,905 De 61 a 90 días Más de 91 días Total Propio 20,057,737,470 4,372,162,666-20,085,905 Total 33,308,263,554 12,557,120,747 42,758,733,181 15,026,445,790 Los títulos valores que se encuentran garantizando operaciones de recompra, que tienen posición de vendedor a plazo se encuentran en custodia de la Central de Valores de la Bolsa Nacional de Valores. S.A. Al, el monto de las posiciones comprador y vendedor a plazo en las recompras y operaciones a plazo denominado en US dólares fueron valuados al tipo de cambio de 493,51 ( 492,42 en el 2012) por US$1,00. (e) Administración de carteras El Puesto ofrece el servicio de administración de carteras, por medio del cual el cliente establece una cartera de administración individual de valores otorgándole por su cuenta y riesgo al Puesto un poder general de administración para ejecutar los distintos actos propios de un administrador de carteras de títulos valores, las cuales se realizarán en observancia de las normas vigentes que emanan del Consejo Superior de Supervisión del Sistema Financiero la Superintendencia General de Valores y de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. todo ello de conformidad con lo dispuesto en los artículos 141 y 142 de la Ley Reguladora del Mercado de Valores.

38 33 Al 30 de setiembre un detalle de las carteras administradas se presenta como sigue: Composición cartera administrada - Costo títulos adquiridos 318,646,878, ,580,011,442 Composición cartera administrada - Productos por cobrar 3,665,900,146 3,975,071, ,312,778, ,555,083,105 (f) Fideicomisos administrados El Puesto de Bolsa provee servicios de Fideicomiso, los cuales son administrados a través de la figura del Auxiliar de Fideicomisos representada por el Banco. Los activos y pasivos no se reconocen en los estados financieros del Puesto. El Puesto no está expuesto a ningún riesgo crediticio, ni garantiza ninguno de los activos o pasivos. Los tipos de fideicomisos en administración son Fideicomisos de administración e inversión. Al 30 de setiembre el detalle de los activos en los cuales se encuentran invertidos los capitales fideicometidos es el siguiente: Valores negociables Sector Público - Títulos Renta Variable 1,863,620,401 1,836,209,151 Intereses por Cobrar - Valores negociables del Fideicomiso 153,153, ,726,243 2,016,774,309 1,997,935,393 (23) Contratos vigentes (a) Contratos por servicios con compañías relacionadas: El Puesto está constituido como una sociedad anónima, cuenta con una estructura administrativa y de operación propia, además utiliza parcialmente la estructura provista por el Banco de Costa Rica.