Programa de DIRECCIÓN FINANCIERA II DOBLE TITULACIÓN LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS Y LICENCIATURA EN DERECHO

Transcripción

1 Programa de DIRECCIÓN FINANCIERA II DOBLE TITULACIÓN LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS Y LICENCIATURA EN DERECHO Curso Universidad de Granada

2 1 1. OBJETIVOS DE LA ASIGNATURA El principal objetivo es que el alumno tome contacto con el contexto en que se desarrolla la gestión y administración financiera de la empresa, tal como se concibe actualmente, en sus aspectos prácticos y teóricos. Para ello, el programa se ha estructurado en siete partes: Parte I: Estructura Financiera y Política de Dividendos Parte II: Opciones Parte III: Financiación por Deuda Parte IV: Decisiones Financieras a Corto Plazo 2. MÉTODO DE ENSEÑANZA La enseñanza de la asignatura ofrece una doble vertiente: teórica y práctica. La enseñanza teórica se llevará a cabo en base a la exposición del contenido de los temas a fin de configurar el esquema conceptual de la problemática objeto de esta disciplina. De forma coordinada y paralela a la enseñanza teórica, la enseñanza práctica se desarrollará atendiendo a la resolución por el alumno de los ejercicios prácticos correspondientes, para que pueda experimentar el alcance de la aplicación una vez fijadas las ideas. Posteriormente, la solución será explicada y comentada en clase por el profesor. La consideración de los fallos y aciertos en el razonamiento utilizado debe permitir a cada alumno un sano ejercicio de autoevaluación de la comprensión y asimilación de las cuestiones tratadas. 3. RÉGIMEN DE TUTORÍAS El régimen de tutorías constituye un complemento fundamental para el mejor desenvolvimiento de la labor docente. En este sentido, y de acuerdo con el horario que oportunamente se publicará, los alumnos podrán acudir al despacho del profesor para plantearle cualquier problema relacionado con la materia. 4. FICHA Durante el primer mes del desarrollo de la asignatura, todos los alumnos, incluidos los repetidores, deberán entregar una ficha personal debidamente cumplimentada y con una fotografía reciente pegada en el lugar reservado a tal efecto. 5. EVALUACIÓN Se realizarán dos exámenes a lo largo del curso: 1º.- Prueba Parcial: Tendrá carácter no eliminatorio y se realizará en clase sin previo aviso. 2º.- Examen Final: Se llevará a cabo en la fecha oficial que la Facultad establezca a tal efecto.

3 2 6. TEMARIO El desglose que se efectúa de cada tema no debe ser contemplado por el alumno como una relación acabada de las cuestiones que abarca, sino simplemente como una enumeración de los contenidos que se han estimado como más relevantes habida cuenta del contexto educativo en el que se enmarca la presente asignatura. En cualquier caso, el temario en su totalidad será objeto de evaluación para poder superar la asignatura. La no explicación en clase de parte del mismo no exime de su conocimiento final, debiendo, en su caso, ser preparado por el alumno en base a la bibliografía recomendada.

4 3 PROGRAMA SINTÉTICO I. ESTRUCTURA FINANCIERA Y POLÍTICA DE DIVIDENDOS TEMA 1.- TEMA 2.- TEMA 3.- TEMA 4.- VISIÓN GENERAL DE LA FINANCIACIÓN EMPRESARIAL POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO POLÍTICA DE DIVIDENDOS INTERRELACIÓN DE LAS DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN II. OPCIONES TEMA 5.- TEORÍA DE VALORACIÓN DE OPCIONES III. FINANCIACIÓN POR DEUDA TEMA 6.- TEMA 7.- FINANCIACIÓN MEDIANTE DEUDA VALORACIÓN DE DEUDA CONTINGENTE IV. DECISIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO TEMA 8.- TEMA 9.- TEMA 10.- GESTIÓN DEL CRÉDITO GESTIÓN DE LA TESORERÍA LA FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO

5 4 PROGRAMA ANALÍTICO I. ESTRUCTURA FINANCIERA Y POLÍTICA DE DIVIDENDOS TEMA 1.- VISIÓN GENERAL DE LA FINANCIACIÓN EMPRESARIAL 1.1. Los patrones de la financiación empresarial 1.2. Acciones ordinarias 1.3. Deuda 1.4. Mercados e instituciones financieras TEMA 2.- POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO 2.1. El endeudamiento en una economía competitiva libre de impuestos 2.2. Apalancamiento y rentabilidad 2.3. La posición tradicional 2.4. La influencia de los impuestos 2.5. La influencia de los costes de insolvencia TEMA 3.- POLÍTICA DE DIVIDENDOS 3.1. Modalidades de pago de dividendos 3.2. La decisión sobre el pago de dividendos 3.3. La relevancia de la política de dividendos 3.4. Dividendos e imperfecciones del mercado 3.5. Dividendos e impuestos TEMA 4.- INTERRELACIÓN DE LAS DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN 4.1. El coste medio ponderado de capital después de impuestos 4.2. Ajuste del coste medio ponderado de capital cuando cambian el riesgo económico y el coeficiente de endeudamiento 4.3. Valoración de empresas 4.4. El criterio del valor actual ajustado II. OPCIONES TEMA 5.- TEORÍA DE VALORACIÓN DE OPCIONES 5.1. Opciones de compra, de venta y acciones Tenencia combinada de opciones de compra, de venta y acciones Determinantes del valor de una opción Modelos de valoración de opciones Aplicación de la Teoría de Valoración de Opciones a la valoración de inversiones: Opciones Reales.

6 5 III. FINANCIACIÓN POR DEUDA TEMA 6.- FINANCIACIÓN MEDIANTE DEUDA 6.1. La teoría clásica del interés Estructura temporal y rentabilidad al vencimiento Duración y volatilidad Teorías explicativas de la estructura temporal de tipos de interés El riesgo de insolvencia. TEMA 7.- VALORACIÓN DE DEUDA CONTINGENTE 7.1. Introducción Valoración de derechos de suscripción preferentes Valoración de bonos convertibles Valoración de bonos rescatables y amortizables IV. DECISIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO TEMA 8.- GESTIÓN DEL CRÉDITO 8.1. Análisis y decisión de crédito 8.2. Control de la cuenta de clientes 8.3. Implicaciones de la política de crédito a clientes 8.4. Instrumentos de crédito comercial TEMA 9.- GESTIÓN DE LA TESORERÍA 9.2. El cash-management 9.3. Modelos de gestión de la tesorería 9.4. El riesgo de insolvencia 9.5. Sistemas de cobro TEMA 10.- LA FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO Objetivos de la financiación a corto plazo Gestión financiera del exigible a corto plazo no bancario Financiación bancaria a corto plazo Sistemas de pago

7 6 BIBLIOGRAFÍA BACHILLER, LAFUENTE, SALAS (1987): Gestión Económico-Financiera del Circulante. Ed. Pirámide. BREALEY, R., MYERS, S. Y ALLEN, F. (2006): Principios de Finanzas Corporativas, 8ª edición. McGraw-Hill, Madrid. BREALEY-MYERS-MARCUS (1996): Principios de Dirección Financiera, McGraw- Hill, Madrid. CONTRERAS, DURBÁN, PALACÍN, RUÍZ. (1995): Casos Prácticos de Finanzas Corporativas. McGraw-Hill, Madrid DOMÍNGUEZ, DURBÁN, MARTÍN. (1987): El Subsistema de Inversión y Financiación en la Empresa, Pirámide, Madrid. FERNÁNDEZ BLANCO, M. Y OTROS (1991): Opciones: Activos, Mercados y Valoración, Instituto Español de Analistas Financieros y Om Instituto. FERNÁNDEZ BLANCO, M (1991): Dirección Financiera de la Empresa. Pirámide. Madrid. GARCÍA, MASCAREÑAS, GOROSTEGUI (1988): Casos Prácticos de Inversión y Financiación en la Empresa, Pirámide, Madrid. MARTÍN, J.L. y R.J. RUÍZ (1994): El Inversor y los Mercados Financieros, Ariel. RUÍZ MARTÍNEZ, R.J. (1990): La Viabilidad Financiera de la Empresa. Hispano Europea, Barcelona.