SIC & ETF s. Análisis Técnico México. 22 de marzo 2017

Transcripción

1 Análisis Técnico México SIC & ETF s Incertidumbre sobre las medidas fiscales que el Presidente Trump prometió y la caída de los precios del petróleo generó una toma de ganancias en los principales índices americanos No descartamos la posibilidad que se sostenga el movimiento de corrección buscando nuevos niveles de soporte ascendente, los inversionistas estarán a atentos a los próximos datos económicos 22 de marzo Víctor Hugo Cortes Subdirector Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com Los inversionistas decidieron tomar utilidades debido a la incertidumbre sobre la implementación de las políticas de crecimiento que el Presidente Donald Trump prometió. Adicionalmente el ajuste de los precios del petróleo apoyó a los inversionistas a buscar instrumentos más seguros. No descartamos que la cautela predomine en el corto plazo y lleve a los principales índices americanos hacia zona de soporte más sólidos. Creemos que en este movimiento podrían presentarse algunas oportunidades de inversión, sugerimos tener identificado los niveles de soporte para limitar pérdidas. Las emisoras que podrían abrir una ventana de oportunidad: ARNC, BABA. CHS, DDD, DIS, EBAY, FCX, GE, ILMN, KO, LVS, MDT, NKE, NOV, PBR, PFE, SCCO, T, TSLA, VZ, WMT, X, DBO, EFA, EWG, GDX, GLD, IAU, IYE, SLV, USO y XLE. Por otra parte, las emisoras que generan débiles señales y podrían observar una corrección son: AAL, F, MMM, MO, PCL, DBC, EWY, RSX y UUP. Emisoras SIC Ganadoras y Perdedoras en el 2017 Variación % ARNC ILMN WYNN AAPL FB BABA PCLN TSLA YHOO MU GE SLB TWTR XOM PBR QCOM MRO AAL APA AKS Fuente: Thomson Reuters Emisoras ETF s Ganadoras y Perdedoras en el 2017 Variación % EDC EWY XBI MCHI GXC INDA EWT EWW BKF EWP UUP ERUS SKF DBC FAZ XLE IYE DXD DBO EDZ Fuente: Thomson Reuters 1 Documento destinado al público en general

2 El Dow Jones desarrolla una corrección después de vulnerar el soporte que marcamos en los 20,845 puntos, actualmente la línea de precios está alcanzando un siguiente piso que identificamos en 20,600 enteros. En nuestra opinión si no respeta este terreno buscaría un siguiente apoyo hacia los 20,430 enteros. Creemos que en este terreno podría intentar estabilizar su cotización y posteriormente generar una recuperación. Por su parte, la resistencia inmediata está en los 20,850 puntos, cotizaciones sobre este terreno abre la posibilidad de buscar los niveles máximos que registró en 21,170 enteros. La lectura de los principales osciladores e indicadores técnicos es negativa buscando la zona de abaratamiento. La tendencia que desarrolla continúa siendo al alza en el mediano y largo plazo. El rendimiento mensual es del -0.73% y en el año +4.55%. Resistencia Soporte 20,850-21,170-21,380 puntos 20,600-20,430-20,250 enteros El S&P500 generó una corrección alcanzando el soporte que identificamos en 2,350 enteros. En nuestra opinión este terreno es clave que logre respetarlos, de lo contrario podría continuar con la corrección. En el supuesto de quebrar este nivel el siguiente piso que buscaría está en los 2,315 puntos. Creemos que en esta zona intentaría estabilizar su cotización y posteriormente recuperar parte del terreno perdido. La resistencia inmediata se localiza en los 2,385 enteros, si recupera esta terreno regresaría a presionar la barrera de los 2,400 puntos. Es importante destacar que la tendencia se mantiene al alza en el mediano y largo plazo. En el mes lleva un rendimiento del -0.64% y en el año +4.90%. Resistencia Soporte 2,385-2,400-2,430 puntos 2,335-2,315-2,290 enteros Dow Jones S&P500 2

3 El Nasdaq desacelera la recuperación al aproximarse a la barrera de los 6,000 enteros. La línea de precios presiona un soporte intermedio ubicado en la zona de los 5,785 puntos, en nuestra opinión el quiebre de este terreno sería una señal negativa y podría tomar rumbo hacia el siguiente apoyo que se localiza en 5,720 eneros. Si llegara alcanzar este terreno intentará estabilizar su cotización y posteriormente recuperar el PM de los últimos 30 días. La resistencia clave a vencer se sostiene en los 6,000 puntos, cotizaciones superiores a esta zona sería una señal positiva para estirar la tendencia ascendente. La lectura de los principales indicadores y osciladores técnicos es débil. Es importante mencionar que la tendencia se conserva al alza en el mediano y largo plazo. El rendimiento mensual es del -0.07% y en el año +8.15%. Resistencia Soporte 5,920-6,000-6,140 puntos 5,720-5,655-5,590 enteros ishares MSCI Mexico Capped ETF El EWW extendió la recuperación después de superar el PM de los últimos 200 días. En este movimiento está frenando el avance al encontrar resistencia en los US $51.20 zona donde pasa una línea de tendencia superior de baja de mediano plazo. Si no logra romper este nivel vemos probable una sana toma de utilidades. En este sentido el soporte a respetar está en US $ En nuestra opinión para no perder el impulso alcista deberá consolidar sobre esta zona. Por otra parte, si quiebra los US $48.60 el siguiente piso que buscaría está en los US $ Conserva el movimiento secundario de alza. Los indicadores y osciladores técnicos conservan las señales de recuperación de corto plazo, aunque manifiestan señales de agotamiento. Resistencia US $ $ $53.15 Soporte US $ $ $47.20 Nasdaq EWW 3

4 El USD/MXN mantiene la recuperación, aunque está intentando estabilizar su cotización en los $19.00, zona donde pasa una línea de tendencia inferior alcista de largo plazo. En nuestra opinión si logra permanecer sobre esta zona vemos probable un rebote técnico. Bajo este escenario la resistencia a presionar está en $ En el supuesto de consolidar sobre esta zona podría ampliar la depreciación. Siguiente objetivo se localiza en $ Por otra parte, cotizaciones inferiores al psicológico de los $19.00, estaría abandonando la tendencia ascendente de largo plazo dejando la puerta abierta a una recuperación adicional. Conserva el movimiento secundario de baja. Resistencia Soporte pesos pesos USD/MXN USD/MXN (datos semanales) 4

5 El apoyo para el análisis de los instrumentos es con gráficas de precios diarios y en algunos casos con datos semanales. Para determinar la zona de soporte o resistencia y confirmar un cambio de tendencia nos basamos en los niveles de Fibonacci, líneas de tendencia, promedios móviles simples y ponderados. ETF s Emisora (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A)(E) vs (A) RSI Tendencia Precio Soporte Resistencia Variación % Variación % 14 días Corto 22-mar S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV SPDR Gold Shares GLD Lateral CE Regresa a presionar resistencia clave PowerShares DB Oil DBO Baja CE Alcanza zona de sobre venta United States Oil ETF USO Baja CE Genera señales de sobre venta en soporte Energy Select Sector SPDR Fund XLE Baja CE Genera señales de sobre venta en soporte ishares US Energy ETF IYE Baja CE Genera señales de sobre venta en soporte Market Vectors Gold Miners ETF GDX Baja CE En proceso de romper al alza ishares MSCI Germany Index EWG Alza M/C Presiona resistencia de LP ishares MSCI EAFE ETF EFA Alza M/C Señal positiva si rompe la SMA 200w ishares Silver Trust SLV Baja M/C Valida a zona de reversión ishares Gold Trust IAU Baja M/C Regresa a presionar resistencia clave SMA 200 Consumer Discret Select Sector SPDR XLY Alza M Genera una toma de utilidades SPDR Dow Jones Industrial Average DIA Alza M Conserva el movmiento de baja, perfora la SMA 30 ProShares Ultra Dow30 DDM Alza M Extiende el ajuste, perfora la SMA 30 ishares Select Dividend ETF DVY Alza M Regresa a validar soporte de CP PowerShares QQQ QQQ Alza M Genera una toma de utilidades ishares Russell 1000 Growth ETF IWF Alza M Desacelera el avance al marcar máximos ishares MSCI Japan Index EWJ Alza M Regresa a presionar la resistencia Technology Select Sector SPDR XLK Alza M Abre la posibilidad de una corrección CP ishares US Technology ETF IYW Alza M Abre la posibilidad de una corrección CP ishares MSCI ACWI ETF ACWI Alza M Abre la posibilidad de bajar a zona de apoyo ishares MSCI Pacific ex-japan EPP Alza M Desacelera el rompimiento ascendente ishares MSCI BRIC Index BKF Alza M Pondrá a prueba soporte ascendente ishares S&P Global 100 Index IOO Alza M Abre la posibilidad de bajar a zona de apoyo ishares Core High Dividend ETF HDV Alza M Consolida en zona de resistencia SPDR S&P China ETF GXC Alza M Respeta resistencia de LP ishares FTSE China 25 Index Fund FXI Alza M Podría bajar a validar soporte ascendente ishares MSCI India ETF INDA Alza M Regresa a cubrir gap de alza ishares MSCI China ETF MCHI Alza M Respeta resistencia de LP Vanguard Utilities Index Fund;ETF VPU Alza M Regresa a presionar la resistencia ishares MSCI Emerging Markets Index EEM Alza M Abre la posibilidad de bajar a zona de apoyo ishares Core MSCI Emerging Markets ETF IEMG Alza M No ha logrado superar zona de resistencia ishares MSCI Indonesia ETF EIDO Alza M Podría bajar a validar zona de rompimiento alcista ishares MSCI United Kingdom ETF EWU Alza M Abre la posibilidad de una corrección CP ishares Europe ETF IEV Alza M Busca resistencia de LP Vanguard FTSE Europe ETF VGK Alza M Respeta resistencia de LP, SMA 200w SPDR S&P Emerging Asia Pacific GMF Alza M Abre la posibilidad de bajar a zona de apoyo ishares MSCI Taiwan ETF EWT Alza M Abre la posibilidad de bajar a zona de apoyo ishares MSCI EMU Index EZU Alza M Supera la SMA de 200w SPDR Euro Stoxx 50 ETF FEZ Alza M Presiona resistencia de LP ishares MSCI Mexico EWW Alza M Podría generar un corrección de CP ishares MSCI Chile Investable Mkt Idx ECH Alza M Supera resistencia de LP, SMA 200w ishares MSCI Spain Capped ETF EWP Alza M Abre la posibilidad de una corrección CP Financial Select Sector SPDR XLF Lateral M En proceso de validar zona de apoyo Direxion Daily Financial Bull 3X Shares FAS Lateral M Extiende la corrección de CP ProShares Ultra Financials UYG Lateral M Extiende el movimiento de corrección ProShares Ultra Russell2000 UWM Lateral M En proceso de validar apoyo ishares Russell 2000 Index IWM Lateral M En proceso de validar zona de apyo ishares S&P SmallCap 600 Index IJR Lateral M Regresa a validar apoyo ishares S&P MidCap 400 Index IJH Lateral M En proceso de reconocer soporte Industrial Select Sector SPDR Fund XLI Lateral M Extiende el movimiento de corrección ishares S&P MidCap 400 Growth Index IJK Lateral M Regresa a validar zona de soporte SPDR S&P 500 SPY Lateral M Perfora la SMA 30 días ishares Nasdaq Biotechnology ETF IBB Lateral M Desacelera la recuperación SPDR S&P Biotech ETF XBI Lateral M Perfora la SMA 50 días Vanguard Total Stock Market Index Fund;ETF VTI Lateral M En proceso de validar soporte intermedio Materials Select Sector SPDR Fund XLB Lateral M Valida zona de apoyo ishares MSCI Brazil Index EWZ Lateral M En proceso de validar zona de apoyo ishares S&P 500 Index IVV Lateral M En proceso de reconocer soporte PowerShares DB Base Metals DBB Lateral M No ha logrado romper zona de resistencia MP Consumer Staples Select Sector SPDR XLP Lateral M Consolida en zona de resistencia Utilities Select Sector SPDR XLU Lateral M Genera una consolidación en resistencia Direxion Daily Financial Bear 3X Shares FAZ Lateral M Extiende el rebote técnico Direxion Daily Emrg Mkts Bear 3X Shares EDZ Baja M Podría generar un rebote técnico ishares MSCI Canada ETF EWC Baja M En proceso de reconocer soporte PowerShares DB Agriculture DBA Baja M Desacelera el movimiento correctivo de CP ishares MSCI All Peru Capped Index EPU Baja M En proceso de validar soporte de MP ProShares Short Dow30 DOG Baja M Genera un rebote técnico ProShares UltraShort Dow30 DXD Baja M Genera un rebote técnico ishares MSCI Russia Capped ETF ERUS Baja M Alcanza resistencia intermedia ProShares UltraShort Russell2000 TWM Baja M Extiende el rebote técnico especulativo ProShares UltraShort Financials SKF Baja M Extiende el rebote técnico Direxion Daily Emrg Mkts Bull 3X Shares EDC Alza M Abre la posibilidd de una toma de utliidades ishares MSCI South Korea Capped ETF EWY Alza P No descartamos una toma de utilidades CP PowerShares DB Commodity Index Tracking DBC Baja P No ha logrado recuperar la SMA 200 PowerShares DB US Dollar Index Bullish ETF UUP Baja P Extiende el movimiento de corrección Market Vectors Russia ETF RSX Baja P Señal negativa si respeta la resistencia Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe Clave C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión Señal Señales técnicas relevantes ishares MSCI EAFE ETF (EFA) ishares MSCI Germany Index (EWG) 5

6 Las figuras y patrones técnicos ayudan a anticipar un posible cambio de tendencia o movimiento del precio. El intercambio de los promedios móviles confirma la tendencia primaria y secundaria. Hacemos un sorteo en base a la señal, la tendencia y el oscilador RSI. SIC Emisora (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A) (E) vs (A) RSI Tendencia Precio Soporte Resistencia Variación % Variación % 14 días Corto 22-mar S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV Chico's FAS Inc CHS Alza CE Respeta la base del canal alcista CP ebay Inc. EBAY Alza CE Respetó soporte de CP Wal-Mart Stores Inc. WMT Alza CE Respeta soporte clave de CP United States Steel Corp. X Lateral CE Respeta soporte de CP Arconic Inc ARNC Lateral CE Respeta soporte de CP Nike, Inc. NKE Lateral CE Alcanza importante LT alcista MP Petroleo Brasileiro PBR Baja CE Genera señales de sobre venta Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. FCX Baja CE Genera señales de agotamiento en soporte General Electric Company GE Baja CE Genera un doble piso de CP Southern Copper Corp. SCCO Baja CE Respeta soporte de LP Tesla Motors Inc TSLA Baja CE Respeta soporte clave de CP National Oilwell Varco, Inc. NOV Baja CE Respeta soporte clave SMA 200 AT&T, Inc. T Alza M/C Rompe al alza un triángulo simétrico Medtronic, Inc. MDT Alza M/C En proceso de validar soporte ascendente Alibaba Group Holding Ltd BABA Alza M/C Desarrolla un patrón de continuidad alcista Walt Disney Co. DIS Alza M/C En proceso de romper reisistencia intermedia Las Vegas Sands Corp. LVS Alza M/C Mantien las posibilidades de romper al alza Pfizer Inc. PFE Alza M/C Descansa sobre el PM de 200 The Coca-Cola Company KO Lateral M/C Señal positiva si supera la SMA 200 días Verizon Communications Inc. VZ Baja M/C Respeta LT inferior alcista Illumina Inc ILMN Alza M/CE Conserva la posibilidad de romper al alza 3D Systems Corp DDD Baja M/CE Se ubica en soporte de MP Comcast Corp CMCSA Alza M Desacelera la recuperación Alphabet Inc. GOOGL Alza M Consolida en máximos históricos Bristol-Myers Squibb Company BMY Alza M Genera señales de agotamiento en resistencia Visa, Inc. V Alza M Desacelera el movimiento de recuperación Mastercard Incorporated MA Alza M Consolida en zona de resistencia The TJX Companies, Inc. TJX Alza M Respeta resistencia de MP Yahoo! Inc. YHOO Alza M Desacelera la recuperación de CP Monsanto Co. MON Alza M Regresa a validar soporte ascendente Abbott Laboratories ABT Alza M Se aleja de la zona de resistencia Home Depot Inc HD Alza M Consolida en máximos históricos Micron Technology Inc. MU Alza M Presiona resistencia clave 61.8% Fibonacci Procter & Gamble Co. PG Alza M Consolida en zona de resistencia Facebook Inc FB Alza M Consolida en niveles máximos McDonald's Corp. MCD Alza M Mantiene expuesta la zona de resistencia Apple Inc. AAPL Alza M Consolida en máximos históricos Wynn Resorts Ltd. WYNN Alza M Se aproxima a resistencia de LP The Goldman Sachs Group, Inc. GS Lateral M Intentará respetar soporte de MP Bank of America Corporation BAC Lateral M Señal positiva si respeta soporte de MP Morgan Stanley MS Lateral M En proceso de validar soporte JPMorgan Chase & Co. JPM Lateral M Desacelera el movimiento de recuperación Wells Fargo & Company WFC Lateral M En proceso de reconocer apoyo PM Citigroup, Inc. C Lateral M Se aproxima a un apoyo de MP International Business Machines Corp. IBM Lateral M Genera una corrección de CP Costco Wholesale Corporation COST Lateral M En proceso de reconocer apoyo Corning Inc. GLW Lateral M Pondrá a prueba el soporte SMA 50 Caterpillar Inc. CAT Lateral M En proceso de validar soporte de MP QUALCOMM Incorporated QCOM Lateral M Extiende el rebote técnico especulativo Best Buy Co Inc BBY Lateral M Extiende el patron de consolidación Microsoft Corporation MSFT Lateral M Consolida en niveles máximos FedEx Corp FDX Lateral M Extiende el patron de consolidación Amazon.com Inc AMZN Lateral M Consolida en máximos históricos The Boeing Company BA Lateral M En proceso de reconocer apoyo de CP Netflix Inc NFLX Lateral M Consolida en zona de resistencia Stillwater Mining Co. SWC Lateral M Extiende el patron de consolidación General Motors Company GM Baja M Extiende la corrección de CP Twitter Inc TWTR Baja M En proceso de reconocer apoyo Apache Corp APA Baja M En proceso de validar apoyo LP Bed Bath & Beyond Inc. BBBY Baja M En proceso de reconocer soporte de LP Delta Air Lines Inc DAL Baja M Pondrá a prueba el soporte SMA 200 Ak Steel Holding Corporation AKS Baja M En proceso de reconocer apoyo Marathon Oil Corp MRO Baja M No ha logrado recuperar la SMA 200 Schlumberger NV SLB Baja M Importante que recupere la SMA 200 International Paper Co IP Baja M En proceso de reconocer apoyo de MP Exxon Mobil Corporation XOM Baja M En proceso de reconocer apoyo Starbucks Corporation SBUX Baja M Respeta soporte de MP BlackBerry Limited BBRY Baja M Respeta LT superior de baja CP Mondelez International, Inc. MDLZ Baja M En proceso de reconocer apoyo Alcoa Inc. AA Baja M Señal positiva si respeta soporte de MP Ford Motor Co. F Baja P Rompe zona de soporte American Airlines Group Inc AAL Baja P Señal negativa si no recupera la SMA 200 Priceline.com Incorporated PCLN 1, , , , , Alza VCP Tomar utilidades de corto plazo Altria Group Inc. MO Alza VCP Tomar utilidades de corto plazo 3M Co. MMM Alza VCP Tomar utilidades de corto plazo Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe Clave C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión Señal Señales técnicas relevantes Nike, Inc. (NKE) General Electric Company (GE) 6

7 Certificación de los Analistas. Nosotros, Gabriel Casillas Olvera, Delia María Paredes Mier, Alejandro Padilla Santana, Manuel Jiménez Zaldívar, Tania Abdul Massih Jacobo, Alejandro Cervantes Llamas, Katia Celina Goya Ostos, Juan Carlos Alderete Macal, Víctor Hugo Cortes Castro, Marissa Garza Ostos, Miguel Alejandro Calvo Domínguez, Juan Carlos García Viejo, Hugo Armando Gómez Solís, Idalia Yanira Céspedes Jaén, José Itzamna Espitia Hernández; Valentín III Mendoza Balderas, Santiago Leal Singer, y Francisco José Flores Serrano certificamos que los puntos de vista que se expresan en este documento son reflejo fiel de nuestra opinión personal sobre la(s) compañía(s) o empresa(s) objeto de este reporte, de sus afiliadas y/o de los valores que ha emitido. Asimismo declaramos que no hemos recibido, no recibimos, ni recibiremos compensación distinta a la de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V por la prestación de nuestros servicios. Declaraciones relevantes. Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener posiciones largas o cortas en acciones o valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser el objeto del presente reporte, sin embargo, los Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre otras cosas, la utilización de información privada en su beneficio y evitar conflictos de interés. Los Analistas se abstendrán de invertir y de celebrar operaciones con valores o instrumentos derivados directa o a través de interpósita persona, con Valores objeto del Reporte de análisis, desde 30 días naturales anteriores a la fecha de emisión del Reporte de que se trate, y hasta 10 días naturales posteriores a su fecha de distribución. Remuneración de los Analistas. La remuneración de los Analistas se basa en actividades y servicios que van dirigidos a beneficiar a los clientes inversionistas de Casa de Bolsa Banorte Ixe y de sus filiales. Dicha remuneración se determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y del Grupo Financiero y en el desempeño individual de los Analistas. Sin embargo, los inversionistas deberán advertir que los Analistas no reciben pago directo o compensación por transacción específica alguna en banca de inversión o en las demás áreas de negocio. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a banca de inversión y banca corporativa, a un gran número empresas en México y en el extranjero. Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro brinden algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto de este reporte. Casa de Bolsa Banorte o sus filiales reciben una remuneración por parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios antes mencionados. En el transcurso de los últimos doce meses, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., no ha obtenido compensaciones por los servicios prestados por parte de la banca de inversión o por alguna de sus otras áreas de negocio de las siguientes empresas o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Actividades de las áreas de negocio durante los próximos tres meses. Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte o sus filiales esperan recibir o pretenden obtener ingresos por los servicios que presta banca de inversión o de cualquier otra de sus áreas de negocio, por parte de compañías emisoras o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Tenencia de valores y otras revelaciones. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantiene inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de inversión de los valores en circulación o el 1% de la emisión o subyacente de los valores emitidos. Ninguno de los miembros del Consejo, directores generales y directivos del nivel inmediato inferior a éste de Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte, funge con algún cargo en las emisoras que pueden ser objeto de análisis en el presente documento. Los Analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantienen inversiones directas o a través de interpósita persona, en los valores o instrumentos derivados objeto del reporte de análisis. Guía para las recomendaciones de inversión. Guía para las recomendaciones de inversión. COMPRA MANTENER VENTA Referencia Cuando el rendimiento esperado de la acción sea mayor al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea similar al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea menor al rendimiento estimado del IPC. Aunque este documento ofrece un criterio general de inversión, exhortamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores Financieros, con el fin de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición financiera. Determinación de precios objetivo Para el cálculo de los precios objetivo estimado para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías generalmente aceptadas entre los analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos descontados, suma de las partes o cualquier otro método que pudiese ser aplicable en cada caso específico conforme a la regulación vigente. No se puede dar garantía alguna de que se vayan a lograr los precios objetivo calculados para los valores por los analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V, ya que esto depende de una gran cantidad de diversos factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña e influyen en las tendencias del mercado de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o instrumentos puede fluctuar en contra de su interés y ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido. La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos como fidedignas, pero no hacemos declaración alguna respecto de su precisión o integridad. La información, estimaciones y recomendaciones que se incluyen en este documento son vigentes a la fecha de su emisión, pero están sujetas a modificaciones y cambios sin previo aviso; Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no se compromete a comunicar los cambios y tampoco a mantener actualizado el contenido de este documento. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida que se derive del uso de este reporte o de su contenido. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado, utilizado, ni reproducido total o parcialmente sin previa autorización escrita por parte de, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. 7

8 GRUPO FINANCIERO BANORTE S.A.B. de C.V. Directorio de Análisis Gabriel Casillas Olvera Raquel Vázquez Godinez Análisis Económico Director General Adjunto Análisis Económico y Bursátil Asistente Dir. General Adjunta Análisis Económico y Bursátil gabriel.casillas@banorte.com (55) raquel.vazquez@banorte.com (55) Delia María Paredes Mier Directora Ejecutiva Análisis y Estrategia delia.paredes@banorte.com (55) Alejandro Cervantes Llamas Subdirector Economía Nacional alejandro.cervantes@banorte.com (55) Katia Celina Goya Ostos Subdirector Economía Internacional katia.goya@banorte.com (55) Miguel Alejandro Calvo Domínguez Gerente Economía Regional y Sectorial miguel.calvo@banorte.com (55) Juan Carlos García Viejo Gerente Economía Internacional juan.garcia.viejo@banorte.com (55) Francisco José Flores Serrano Analista Economía Nacional francisco.flores.serrano@banorte.com (55) Lourdes Calvo Fernández Analista (Edición) lourdes.calvo@banorte.com (55) x 2611 Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio Alejandro Padilla Santana Director Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio alejandro.padilla@banorte.com (55) Juan Carlos Alderete Macal, CFA Subdirector Estrategia Tipo de Cambio juan.alderete.macal@banorte.com (55) Santiago Leal Singer Analista Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio santiago.leal@banorte.com (55) Análisis Bursátil Manuel Jiménez Zaldivar Director Análisis Bursátil manuel.jimenez@banorte.com (55) Víctor Hugo Cortes Castro Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com (55) Marissa Garza Ostos Conglomerados / Financiero / Minería / Químico marissa.garza@banorte.com (55) José Itzamna Espitia Hernández Aerolíneas / Aeropuertos / Cemento / Fibras / Infraestructura jose.espitia@banorte.com (55) Valentín III Mendoza Balderas Autopartes / Bienes Raíces / Consumo Discrecional valentin.mendoza@banorte.com (55) Itzel Martínez Rojas Analista itzel.martinez.rojas@banorte.com (55) Análisis Deuda Corporativa Tania Abdul Massih Jacobo Directora Deuda Corporativa tania.abdul@banorte.com (55) Hugo Armando Gómez Solís Gerente Deuda Corporativa hugoa.gomez@banorte.com (55) Idalia Yanira Céspedes Jaén Gerente Deuda Corporativa idalia.cespedes@banorte.com (55) Banca Mayorista Armando Rodal Espinosa Director General Banca Mayorista armando.rodal@banorte.com (81) Alejandro Eric Faesi Puente Director General Adjunto de Mercados y Ventas Institucionales alejandro.faesi@banorte.com (55) Alejandro Aguilar Ceballos Director General Adjunto de Administración de Activos alejandro.aguilar.ceballos@banorte.com (55) Arturo Monroy Ballesteros Director General Adjunto Banca Inversión Financ. Estruc. arturo.monroy.ballesteros@banorte.com (55) Gerardo Zamora Nanez Director General Adjunto Banca Transaccional y Arrendadora y Factor gerardo.zamora@banorte.com (81) Jorge de la Vega Grajales Director General Adjunto Gobierno Federal jorge.delavega@banorte.com (55) Luis Pietrini Sheridan Director General Adjunto Banca Patrimonial y Privada luis.pietrini@banorte.com (55) René Gerardo Pimentel Ibarrola Director General Adjunto Banca Corporativa e Instituciones Financieras pimentelr@banorte.com (55) Ricardo Velázquez Rodríguez Director General Adjunto Banca Internacional rvelazquez@banorte.com (55) Víctor Antonio Roldan Ferrer Director General Adjunto Banca Empresarial victor.roldan.ferrer@banorte.com (55)