SIC & ETF s. Análisis Técnico México. 17 de agosto 2017

Transcripción

1 Análisis Técnico México SIC & ETF s Después de disminuir las tensiones geopolíticas entre Corea del Norte y Estados Unidos resurgió el apetito por instrumentos de mayor riesgo en los inversionistas Los mercados tendrán la atención en los datos económicos y el desarrollo del conflicto geopolítico en la península, de aumentar las tensiones la volatilidad podría elevarse 17 de agosto Víctor Hugo Cortes Subdirector Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com Después de unos días volátiles los mercados accionarios comenzaron un comportamiento más estable al respetar niveles técnicos de soporte. Los inversionistas buscaron instrumentos de mayor riesgo al disminuir el conflicto geopolítico entre Estados Unidos y Corea del Norte. Adicionalmente favorables datos sobre el crecimiento económico también apoyaron a la recuperación de los accionarios. Creemos que hacia adelante la volatilidad podría regresar abriendo algunas oportunidades de inversión de corto plazo. Las emisoras que podrían ser una oportunidad de inversión de corto plazo son: AMZN, COST, DAL, EBAY, FCX, FDX, GOOGL, IBM, IP, MU, NFLX, SCCO, TSLA, WFC, X, DBB, ECH, EIDO, EPP, EPU, EWC, EWG, EWU, EWY, FEZ, FXI, GDX, GLD, GMF, GXC, IAU, IBB, IEV, IJH, IJR, IWM, IYW, MCHI, SLV, XBI, XLB, XLP y XLU. Por otra parte, las emisoras que tienen la posibilidad de observar una corrección en los niveles actuales son: APA, BBBY, CHS, GE, GLW, ILMN, MRO, NKE, NOV, SLB, WMT, XOM, DOG, EDZ, FAZ, IYE, SKF y TWM. Emisoras SIC Ganadoras y Perdedoras en el 2017 Variación % BABA TSLA WYNN BA ILMN FB MU AA AAPL NFLX QCOM NOV GE SLB X BBBY MRO APA CHS AKS Fuente: Thomson Reuters Emisoras ETF s Ganadoras y Perdedoras en el 2017 Variación % EDC MCHI GXC EWW XBI GMF EWP FAS EWY EEM UUP ERUS DOG SKF DBO IYE USO DXD FAZ EDZ Fuente: Thomson Reuters 1 Documento destinado al público en general

2 El Dow Jones desaceleró la corrección al encontrar apoyo en el PM de 20 días coincidiendo con un nivel de Fibonacci en 21,800 enteros. Es importante destacar que en el ajusto no vulneró ningún nivel técnico. Ahora la línea de precios se aproxima al objetivo ubicado en los 22,180 puntos (máximo históricos). En nuestra opinión si respeta este nivel podría entrar en una etapa de pausa dentro de la tendencia ascendente. Para que materialice una corrección deberá romper los 21,800 enteros. Por otra parte, si llegar a vencer el objetivo de los 22,180 enteros reforzaría el movimiento ascendente buscando marcar nuevos máximos históricos. La tendencia se mantiene al alza en todos los plazos. En el mes acumula un rendimiento del +0.61% y en el año %. Sugerimos buscar oportunidades de corto plazo en periodos volátiles. Resistencia Soporte 22,180-22,250-22,400 puntos 21,800-21,680-21,570 enteros El S&P 500 desaceleró el movimiento de ajuste al encontrar soporte en los 2,440 enteros, en este ajuste generó un rompimiento en falso de una línea tendencial alcista. La línea de precios regresó a recuperar los 2,455 puntos, nivel de soporte intermedio. En nuestra opinión de conservar su cotización sobre este terreno deja la puerta abierta para buscar la cima que registró en 2,490 enteros. Si llegara alcanzar este nivel y lo respeta creemos que estaría desarrollando una consolidación en la parte alta de la tendencia. Para observar una corrección en forma el soporte que deberá romper son los 2,440 puntos. Por otra parte, el rompimiento de los 2,490 enteros podría acelerar la recuperación buscando nuevos máximos históricos. La tendencia principal se mantiene al alza. El rendimiento mensual es del -0.09% y en el año %. Sugerimos mantener o participar hasta que rompa la cima. Resistencia Soporte 2,490-2,520-2,550 puntos 2,455-2,440-2,420 enteros Dow Jones S&P500 2

3 El Nasdaq en su fase de ajuste encontró soporte en los 6,230 puntos generando una recuperación, si logra superar el PM de 20 días actualmente cotizando en los 6,360 enteros deja a puerta abierta para buscar el máximo histórico que registró en los 6,460 puntos. Para acelerar el movimiento alcista deberá romper este nivel. En nuestra opinión podría desarrollar un movimiento de consolidación respetando los niveles de soporte y resistencia antes mencionados. Para que registre una corrección con mayores implicaciones deberá romper los 6,155 enteros, zona donde pasa el PM de 100 días. Es importante mencionar que la tendencia que desarrolla continúa al alza. En el mes acumula un rendimiento del -0.05% y en año %. Recomendamos buscar oportunidades de inversión de corto plazo en periodos volátiles. Resistencia Soporte 6,460-6,500-6,600 puntos 6,230-6,170-6,155 enteros ishares MSCI Mexico Capped ETF El EWW desaceleró la corrección al respetar el soporte que marcamos en US $55.70, ahora regresa a presionar la resistencia ubicada en US $57.70 En nuestra opinión el rompimiento de este nivel podría acelerar la recuperación. En este sentido el siguiente objetivo que buscaría lo proyectamos hacia US $58.00 y $ Por otra parte, si respeta los US $57.70 podría regresar a validar la zona de soporte nuevamente. Para que genere un movimiento de baja más consistente el soporte que deberá vencer son los US $ Es importante mencionar que la tendencia que viene desarrollando en el año continúa siendo al alza. Sugerimos mantener o comprar hasta que concrete el rompimiento de la resistencia. Resistencia US $ $ $58.75 Soporte US $ $ $54.50 Nasdaq EWW 3

4 El USD/MXN desacelera la depreciación al fallar en el rompimiento del PM de 50 días y la parte alta de un canal de baja alrededor de los $ En nuestra opinión para observar una depreciación más consistente deberá concretar el rompimiento de los $ Por su parte, el soporte que estará intentando reconocer para regresar a la zona de resistencia son los $17.70, si perfora esta zona podría generar un movimiento adicional de apreciación. El siguiente piso que buscaría está en $ La línea de precios desacelera la tendencia de baja de corto plazo. Resistencia Soporte pesos pesos USD/MXN USD/MXN (datos semanales) 4

5 El apoyo para el análisis de los instrumentos es con gráficas de precios diarios y en algunos casos con datos semanales. Para determinar la zona de soporte o resistencia y confirmar un cambio de tendencia nos basamos en los niveles de Fibonacci, líneas de tendencia, promedios móviles simples y ponderados. ETF s Emisora (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A)(E) vs (A) RSI Tendencia Precio Soporte Resistencia Variación % Variación % 14 días Corto 16-ago S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV ishares MSCI Pacific ex-japan EPP Alza CE Rompe al alza canal secundario negativo ishares MSCI Chile Investable Mkt Idx ECH Alza CE Define al alza una consolidación PowerShares DB Base Metals DBB Alza CE Aprovechar ajustes para acumular ishares S&P SmallCap 600 Index IJR Lateral CE Se ubica en zona de reversión, SMA 200d ishares Russell 2000 Index IWM Lateral CE Se ubica en zona de reversión, SMA 200d ishares S&P MidCap 400 Index IJH Lateral CE Valida zona de reversión, SMA 200d ishares MSCI Canada ETF EWC Lateral CE Se ubica en zona de reversión, SMA 50d ishares MSCI South Korea Capped ETF EWY Lateral CE Alcanza zona de reversión, SMA 100d ishares MSCI Indonesia ETF EIDO Lateral CE Abandona canal secundario de baja Consumer Staples Select Sector SPDR XLP Lateral CE Respetó zona de soporte ishares Europe ETF IEV Alza M/C Regresa a presionar resistencia clave Market Vectors Gold Miners ETF GDX Alza M/C Regresa a validar zona de apoyo ishares FTSE China 25 Index Fund FXI Alza M/C Presiona resistencia de LP SPDR S&P Emerging Asia Pacific GMF Alza M/C Respetó soporte de corto plazo SPDR Euro Stoxx 50 ETF FEZ Alza M/C Conserva el movimiento ascendente SPDR S&P China ETF GXC Alza M/C Se aproxima a niveles máximos de 2015 ishares Gold Trust IAU Alza M/C Activar la compra hasta que supere resistencia SPDR Gold Shares GLD Alza M/C Activar la compra hasta que supere resistencia ishares MSCI China ETF MCHI Alza M/C Reconoce soporte ascendente ishares MSCI All Peru Capped Index EPU Alza M/C Activar la compra hasta que supere resistencia Utilities Select Sector SPDR XLU Alza M/C En proceso de romper al alza ishares MSCI United Kingdom ETF EWU Lateral M/C Se aproxima a LT inferior alcista de MP Materials Select Sector SPDR Fund XLB Lateral M/C Se aproxima a zona de reversión. Stop ishares Nasdaq Biotechnology ETF IBB Lateral M/C Se aproxima a zona de reversión. Stop 298 SPDR S&P Biotech ETF XBI Lateral M/C Valida zona de reversión. Stop ishares MSCI Germany Index EWG Lateral M/C Se aproxima a soporte clave ishares US Technology ETF IYW Lateral M/C En proceso de romper al alza ishares Silver Trust SLV Alza M/CE En proceso de romper al alza ishares MSCI India ETF INDA Alza M Respeta LT inferior alcista PowerShares DB Commodity Index Tracking DBC Alza M Genera una correcció al respetar la SMA 200d ishares MSCI Taiwan ETF EWT Alza M En proceso de validar soporte, SMA 100d PowerShares DB Oil DBO Alza M Regresa a validar el soporte United States Oil ETF USO Alza M En proceso de validar soporte SMA 100d ishares MSCI EAFE ETF EFA Alza M Valida zona de soporte Vanguard FTSE Europe ETF VGK Alza M Desacelera la recuperación ishares MSCI ACWI ETF ACWI Alza M Desacelera la corrección Vanguard Total Stock Market Index Fund;ETF VTI Alza M Desacelera la recuperación ishares MSCI Japan Index EWJ Alza M En proceso de reconocer soporte ascendente ishares MSCI Spain Capped ETF EWP Alza M Pondrá a prueba soporte intermedio Direxion Daily Emrg Mkts Bull 3X Shares EDC Alza M Desacelera la corrección ishares Core MSCI Emerging Markets ETF IEMG Alza M Desacelera el ajuste en soporte de CP ishares MSCI Emerging Markets Index EEM Alza M Desacelera el ajuste en soporte ishares MSCI Russia Capped ETF ERUS Alza M Respeta resistencia clave WMA 200 ishares MSCI EMU Index EZU Alza M Consolida en promedios móviles ishares S&P Global 100 Index IOO Alza M En proceso de validar apoyo intermedio Market Vectors Russia ETF RSX Alza M Genera una pausa en la tendencia alcista ishares S&P 500 Index IVV Alza M Desacelera la corrección ProShares Ultra Financials UYG Alza M Asimila la toma de utilidades Financial Select Sector SPDR XLF Alza M Asimila la toma de utilidades Direxion Daily Financial Bull 3X Shares FAS Alza M Desacelera la corrección ishares Core High Dividend ETF HDV Alza M Desacelera el rebote técinco ishares Russell 1000 Growth ETF IWF Alza M Asimila la toma de utilidades ishares MSCI BRIC Index BKF Alza M Respeta zona de apoyo Technology Select Sector SPDR XLK Alza M Consolida en zona de resistencia ishares MSCI Brazil Index EWZ Alza M Conserva la recuperación al validar apoyo Vanguard Utilities Index Fund;ETF VPU Alza M Regresa a presionar la resistencia ProShares Ultra Dow30 DDM Alza M Respeta base del canal de alza SPDR Dow Jones Industrial Average DIA Alza M Respetó soporte intermedio ProShares Ultra Russell2000 UWM Lateral M Pondrá a prueba soporte clave SMA 200d Consumer Discret Select Sector SPDR XLY Lateral M En proceso de validar el apoyo Industrial Select Sector SPDR Fund XLI Lateral M Genera un patrón de consolidación SPDR S&P 500 SPY Lateral M Asimila la toma de utilidades PowerShares QQQ QQQ Lateral M Consolida en zona de resistencia ishares MSCI Mexico EWW Lateral M Desacelera la corrección PowerShares DB Agriculture DBA Baja M En proceso de validar LT de baja Energy Select Sector SPDR Fund XLE Baja M Extiende la fase de ajuste de CP ProShares UltraShort Dow30 DXD Baja M Desacelera el rebote técnico ishares S&P MidCap 400 Growth Index IJK Baja M Genera señales de agotamiento en ajuste ishares Select Dividend ETF DVY Baja M Regresa a validar soporte clave WMA 200 PowerShares DB US Dollar Index Bullish ETF UUP Baja M Desacelera la corrección ishares US Energy ETF IYE Baja P Extiende el movimiento de corrección ProShares Short Dow30 DOG Baja P Reconoce máximo descendente Direxion Daily Financial Bear 3X Shares FAZ Baja P Desacelera el rebote técnico ProShares UltraShort Financials SKF Baja P Respeta resistencia intermedia Direxion Daily Emrg Mkts Bear 3X Shares EDZ Baja P Desacelera el rebote técnico ProShares UltraShort Russell2000 TWM Baja P Conserva la tendencia negativa Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe Clave C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión Señal Señales técnicas relevantes ishares MSCI Canada ETF (EWC) SPDR Euro Stoxx 50 ETF (FEZ) 5

6 Las figuras y patrones técnicos ayudan a anticipar un posible cambio de tendencia o movimiento del precio. El intercambio de los promedios móviles confirma la tendencia primaria y secundaria. Hacemos un sorteo en base a la señal, la tendencia y el oscilador RSI. SIC (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A) (E) vs (A) RSI Tendencia Precio Soporte Resistencia Variación % Variación % 14 días Corto Emisora Clave Señal Señales técnicas relevantes 16-ago S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV United States Steel Corp. X Alza CE Respetó base del cana, stop Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. FCX Alza CE Rompe la alza una formación de bandera Southern Copper Corp. SCCO Alza CE Rompe al alza una formación de bandera Amazon.com Inc AMZN , , Lateral CE Respetó soporte clave SMA 100D International Business Machines Corp. IBM Baja CE Se ubica en zona de reversión. Stop 137 International Paper Co IP Baja CE El indicador MACD genera una señal de entrada Delta Air Lines Inc DAL Baja CE Se ubica en zona de reversión. Stop FedEx Corp FDX Baja CE El indicador MACD genera una señal de entrada Tesla Motors Inc TSLA Alza M/C Aprovechar ajustes para acumular Netflix Inc NFLX Lateral M/C Se aproxima a zona de reversión, stop 163 Costco Wholesale Corporation COST Lateral M/C Valida el soporte intermedio Alphabet Inc. GOOGL Baja M/C Se ubica en posible zona de reversión Wells Fargo & Company WFC Baja M/C Se aproxima a zona de reversión, stop ebay Inc. EBAY Baja M/C Señal positiva si respeta apoyo SMA 100d Micron Technology Inc. MU Baja M/C Activar la compra hasta que supere resistencia Morgan Stanley MS Alza M Se aleja de la zona de resistencia Petroleo Brasileiro PBR Alza M Conserva el canal ascendente de CP Bank of America Corporation BAC Alza M Presiona máximos históricos Best Buy Co Inc BBY Alza M Asimila la toma de utilidades Citigroup, Inc. C Alza M En proceso de validar soporte ascendente JPMorgan Chase & Co. JPM Alza M Activar la compra hasta que supere resistencia Microsoft Corporation MSFT Alza M Regresa a presionar el máximo histórico Alcoa Inc. AA Alza M Desacelera el ajuste en soporte McDonald's Corp. MCD Alza M Asimila la toma de utilidades Caterpillar Inc. CAT Alza M Desarrolla una pausa en resistencia Alibaba Group Holding Ltd BABA Alza M Genera una pausa en la cima Facebook Inc FB Alza M Asimila la toma de utilidades Mastercard Incorporated MA Alza M Consolida en máximos históricos Verizon Communications Inc. VZ Alza M Asimila la toma de utilidades Apple Inc. AAPL Alza M Regresa a zona de máximos históricos The Coca-Cola Company KO Alza M En proceso de reconocer soporte Comcast Corp CMCSA Alza M Se aproxima a resistencia clave Visa, Inc. V Alza M Genera un movimiento libre al alza Procter & Gamble Co. PG Alza M Asimila la toma de utilidades The Boeing Company BA Alza M Asimila la toma de utilidades Home Depot Inc HD Lateral M Mantiene expuesta la resistencia clave Monsanto Co. MON Lateral M Extiende la consolidación Abbott Laboratories ABT Lateral M Desacelera el ajuste en soporte The TJX Companies, Inc. TJX Lateral M Supera parte alta del canal de baja Pfizer Inc. PFE Lateral M Consolida en un triángulo simétrico AT&T, Inc. T Lateral M En proceso de reconocer apoyo The Goldman Sachs Group, Inc. GS Lateral M Reconoce soporte ascendente General Motors Company GM Lateral M Regresa a presionar la resistencia Wynn Resorts Ltd. WYNN Lateral M Genera una rebote en soporte clave SMA 100d Bristol-Myers Squibb Company BMY Lateral M Busca la parte alta de la consolidación 3D Systems Corp DDD Baja M En proceso de reconocer soporte Starbucks Corporation SBUX Baja M En proceso de validar zona de apoyo BlackBerry Limited BBRY Baja M Se aproxima a soporte crítico SMA 200d Altria Group Inc. MO Baja M En proceso de reconocer apoyo Twitter Inc TWTR Baja M Intenta validar soporte intermedio Priceline.com Incorporated PCLN 1, , , , , Baja M Manifiesta señales de agotamiento en ajuste Walt Disney Co. DIS Baja M Intenta estabilizar su cotización en apoyo American Airlines Group Inc AAL Baja M Señal positiva si respeta apoyo SMA 100d Ak Steel Holding Corporation AKS Baja M Recupera soporte crítico Ford Motor Co. F Baja M Intenta respetar el soporte crítico Medtronic, Inc. MDT Baja M Desacelera el movimiento de baja Arconic Inc ARNC Baja M Mantiene el movimiento secundario de baja Mondelez International, Inc. MDLZ Baja M Regresa a presionar la resistencia QUALCOMM Incorporated QCOM Baja M Desacelera el movimiento de ajuste 3M Co. MMM Baja M Respeta zona de resistencia Las Vegas Sands Corp. LVS Baja M Desacelera la corrección Apache Corp APA Baja P Extiende el movimiento de ajuste Schlumberger NV SLB Baja P Rompe soporte crítico Chico's FAS Inc CHS Baja P Mantiene el movimiento de corrección Exxon Mobil Corporation XOM Baja P Mantiene las señales débiles General Electric Company GE Baja P Mantiene las señales débiles National Oilwell Varco, Inc. NOV Baja P Maniene la señales débiles Bed Bath & Beyond Inc. BBBY Baja P Rompe soporte crítico Corning Inc. GLW Baja P Conserva el movimiento de corrección Marathon Oil Corp MRO Baja P Señal negativa si perfora los Nike, Inc. NKE Alza VCP Sugerimos capitalizar utilidades de CP Illumina Inc ILMN Alza VCP Sugerimos tomar utilidades de CP Wal-Mart Stores Inc. WMT Alza VCP Sugerimos tomar utilidades de CP Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión Amazon.com Inc (AMZN) Alibaba Group Holding Ltd (BABA) 6

7 Certificación de los Analistas. Nosotros, Gabriel Casillas Olvera, Delia María Paredes Mier, Alejandro Padilla Santana, Manuel Jiménez Zaldívar, Tania Abdul Massih Jacobo, Alejandro Cervantes Llamas, Katia Celina Goya Ostos, Juan Carlos Alderete Macal, Marissa Garza Ostos, Víctor Hugo Cortes Castro, José Itzamna Espitia Hernández, Hugo Armando Gómez Solís, Miguel Alejandro Calvo Domínguez, Juan Carlos García Viejo, Valentín III Mendoza Balderas, Santiago Leal Singer, Francisco José Flores Serrano y Gerardo Daniel Valle Trujillo certificamos que los puntos de vista que se expresan en este documento son reflejo fiel de nuestra opinión personal sobre la(s) compañía(s) o empresa(s) objeto de este reporte, de sus afiliadas y/o de los valores que ha emitido. Asimismo declaramos que no hemos recibido, no recibimos, ni recibiremos compensación distinta a la de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V por la prestación de nuestros servicios. Declaraciones relevantes. Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener posiciones largas o cortas en acciones o valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser el objeto del presente reporte, sin embargo, los Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre otras cosas, la utilización de información privada en su beneficio y evitar conflictos de interés. Los Analistas se abstendrán de invertir y de celebrar operaciones con valores o instrumentos derivados directa o a través de interpósita persona, con Valores objeto del Reporte de análisis, desde 30 días naturales anteriores a la fecha de emisión del Reporte de que se trate, y hasta 10 días naturales posteriores a su fecha de distribución. Remuneración de los Analistas. La remuneración de los Analistas se basa en actividades y servicios que van dirigidos a beneficiar a los clientes inversionistas de Casa de Bolsa Banorte Ixe y de sus filiales. Dicha remuneración se determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y del Grupo Financiero y en el desempeño individual de los Analistas. Sin embargo, los inversionistas deberán advertir que los Analistas no reciben pago directo o compensación por transacción específica alguna en banca de inversión o en las demás áreas de negocio. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a banca de inversión y banca corporativa, a un gran número empresas en México y en el extranjero. Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro brinden algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto de este reporte. Casa de Bolsa Banorte o sus filiales reciben una remuneración por parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios antes mencionados. En el transcurso de los últimos doce meses, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., no ha obtenido compensaciones por los servicios prestados por parte de la banca de inversión o por alguna de sus otras áreas de negocio de las siguientes empresas o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Actividades de las áreas de negocio durante los próximos tres meses. Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte o sus filiales esperan recibir o pretenden obtener ingresos por los servicios que presta banca de inversión o de cualquier otra de sus áreas de negocio, por parte de compañías emisoras o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Tenencia de valores y otras revelaciones. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantiene inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de inversión de los valores en circulación o el 1% de la emisión o subyacente de los valores emitidos. Ninguno de los miembros del Consejo, directores generales y directivos del nivel inmediato inferior a éste de Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte, funge con algún cargo en las emisoras que pueden ser objeto de análisis en el presente documento. Los Analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantienen inversiones directas o a través de interpósita persona, en los valores o instrumentos derivados objeto del reporte de análisis. Guía para las recomendaciones de inversión. Guía para las recomendaciones de inversión. COMPRA MANTENER VENTA Referencia Cuando el rendimiento esperado de la acción sea mayor al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea similar al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea menor al rendimiento estimado del IPC. Aunque este documento ofrece un criterio general de inversión, exhortamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores Financieros, con el fin de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición financiera. Determinación de precios objetivo Para el cálculo de los precios objetivo estimado para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías generalmente aceptadas entre los analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos descontados, suma de las partes o cualquier otro método que pudiese ser aplicable en cada caso específico conforme a la regulación vigente. No se puede dar garantía alguna de que se vayan a lograr los precios objetivo calculados para los valores por los analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V, ya que esto depende de una gran cantidad de diversos factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña e influyen en las tendencias del mercado de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o instrumentos puede fluctuar en contra de su interés y ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido. La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos como fidedignas, pero no hacemos declaración alguna respecto de su precisión o integridad. La información, estimaciones y recomendaciones que se incluyen en este documento son vigentes a la fecha de su emisión, pero están sujetas a modificaciones y cambios sin previo aviso; Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no se compromete a comunicar los cambios y tampoco a mantener actualizado el contenido de este documento. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida que se derive del uso de este reporte o de su contenido. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado, utilizado, ni reproducido total o parcialmente sin previa autorización escrita por parte de, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. 7

8 GRUPO FINANCIERO BANORTE S.A.B. de C.V. Directorio de Análisis Gabriel Casillas Olvera Raquel Vázquez Godinez Análisis Económico Director General Adjunto Análisis Económico y Bursátil Asistente Dir. General Adjunta Análisis Económico y Bursátil gabriel.casillas@banorte.com (55) raquel.vazquez@banorte.com (55) Delia María Paredes Mier Directora Ejecutiva Análisis y Estrategia delia.paredes@banorte.com (55) Alejandro Cervantes Llamas Subdirector Economía Nacional alejandro.cervantes@banorte.com (55) Katia Celina Goya Ostos Subdirector Economía Internacional katia.goya@banorte.com (55) Miguel Alejandro Calvo Domínguez Gerente Economía Regional y Sectorial miguel.calvo@banorte.com (55) Juan Carlos García Viejo Gerente Economía Internacional juan.garcia.viejo@banorte.com (55) Francisco José Flores Serrano Analista Economía Nacional francisco.flores.serrano@banorte.com (55) Lourdes Calvo Fernández Analista (Edición) lourdes.calvo@banorte.com (55) x 2611 Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio Alejandro Padilla Santana Director Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio alejandro.padilla@banorte.com (55) Juan Carlos Alderete Macal, CFA Subdirector Estrategia Tipo de Cambio juan.alderete.macal@banorte.com (55) Santiago Leal Singer Gerente Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio santiago.leal@banorte.com (55) Análisis Bursátil Manuel Jiménez Zaldivar Director Análisis Bursátil manuel.jimenez@banorte.com (55) Víctor Hugo Cortes Castro Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com (55) Marissa Garza Ostos Conglomerados / Financiero / Minería / Químico marissa.garza@banorte.com (55) José Itzamna Espitia Hernández Aerolíneas / Aeropuertos / Cemento / Fibras / Infraestructura jose.espitia@banorte.com (55) Valentín III Mendoza Balderas Autopartes / Bienes Raíces / Consumo Discrecional valentin.mendoza@banorte.com (55) Itzel Martínez Rojas Analista itzel.martinez.rojas@banorte.com (55) Análisis Deuda Corporativa Tania Abdul Massih Jacobo Directora Deuda Corporativa tania.abdul@banorte.com (55) Hugo Armando Gómez Solís Subdirector Deuda Corporativa hugoa.gomez@banorte.com (55) Gerardo Daniel Valle Trujillo Analista Deuda Corporativa gerardo.valle.trujillo@banorte.com (55) Banca Mayorista Armando Rodal Espinosa Director General Banca Mayorista armando.rodal@banorte.com (81) Alejandro Eric Faesi Puente Director General Adjunto de Mercados y Ventas Institucionales alejandro.faesi@banorte.com (55) Alejandro Aguilar Ceballos Director General Adjunto de Administración de Activos alejandro.aguilar.ceballos@banorte.com (55) Arturo Monroy Ballesteros Director General Adjunto Banca Inversión Financ. Estruc. arturo.monroy.ballesteros@banorte.com (55) Gerardo Zamora Nanez Director General Adjunto Banca Transaccional y Arrendadora y Factor gerardo.zamora@banorte.com (81) Jorge de la Vega Grajales Director General Adjunto Gobierno Federal jorge.delavega@banorte.com (55) Luis Pietrini Sheridan Director General Adjunto Banca Patrimonial y Privada luis.pietrini@banorte.com (55) René Gerardo Pimentel Ibarrola Director General Adjunto Banca Corporativa e Instituciones Financieras pimentelr@banorte.com (55) Ricardo Velázquez Rodríguez Director General Adjunto Banca Internacional rvelazquez@banorte.com (55) Víctor Antonio Roldan Ferrer Director General Adjunto Banca Empresarial victor.roldan.ferrer@banorte.com (55)