Instituciones Financieras

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1 Banco de La Pampa S.E.M. Informe Integral Perfil Bancos / Argentina Calificaciones Nacional Endeudamiento de Corto Plazo A1(arg) Banco de La Pampa S.E.M. (BLP) es una sociedad de economía mixta. Presenta la ventaja competitiva que representa ser el agente financiero del Estado Provincial, que le ha permitido al BLP mantener un muy buen posicionamiento en el ámbito de la provincia de La Pampa. El banco se especializa en proveer servicios financieros a individuos y pymes, en particular del sector agropecuario. Factores relevantes de la calificación Resumen Financiero Millones de pesos 30/06/14 (1) 30/06/13 (2) Activos (USD) 1, ,109.8 Activos (Pesos) 8, ,976.5 Patrimonio Neto (Pesos) Resultado Neto (Pesos) ROAA (%) ROAE (%) PN/Activos (%) (1)USD= ARG (2)USD= ARG Criterios relacionados Manuel de Procedimientos de Calificación de Entidades Financieras registrado ante la Comisión Nacional de Valores. Informes relacionados Perspectivas 2014: Bancos del Cono Sur; Enero 6 de 2014 Analistas Analista Principal Mauricio Villarreal Analista mauricio.villarreal@fixscr.com Analista Secundario Darío Logiodice Director dario.logiodice@fixscr.com Deterioro del entorno: La perspectiva negativa asignada al sistema financiero responde al deterioro del entorno económico y la mayor intervención gubernamental en el mercado que reduce la flexibilidad de las instituciones para el manejo de sus negocios. La Calificadora estima que la recesión que está mostrando la economía se reflejará en el incremento de la mora en las carteras de las entidades, que junto a la menor expansión del crédito que se está registrando y el creciente nivel de gastos derivado del contexto inflacionario, impactarán en el flujo de ingresos y por lo tanto en el patrimonio del sistema. Adecuado desempeño: Históricamente BLP registra un adecuado y estable desempeño basado en su buena diversificación de ingresos, en una apropiada calidad de activos y eficiencia operativa. El banco muestra una mejora en sus niveles de rentabilidad debido en parte al aumento del resultado neto por Títulos Valores y la utilidad extraordinaria producto de la devaluación de principios de año. Buena liquidez: Históricamente BLP ha registrado holgados indicadores de liquidez como consecuencia de la alta participación de activos de fácil realización en el balance del banco. A jun 14, las disponibilidades, tenencias en títulos del BCRA y financiaciones del sector financiero menores a 30 días representaban el 46,8% de los depósitos totales. Adecuada capitalización: A jun 14 el capital ajustado representaba el 12,2% de los activos ponderados por riesgo, y la relación de PN a Activos Totales (9,3%) permanece ligeramente por debajo de la media de bancos públicos (11,4% jun 14). El descenso en la capitalización del banco es explicado principalmente por el crecimiento del volumen de activos líquidos del banco. Asimismo la entidad conserva adecuados niveles de solvencia. Razonable exposición al sector público: A jun 14 la exposición al sector público representaba el 24,1% del activo, el 88,4% estaba alocada en instrumentos emitidos por el B.C.R.A. Asimismo, la entidad registra una exposición a títulos provinciales del 8% del patrimonio, que si bien aún no es significativo, la calificadora continuará monitoreando. Buena calidad de activos: La calidad de activos del banco se mantiene a niveles adecuados. A jun 14 la cartera irregular representaba el 2,8% del total de financiaciones, con una buena cobertura de previsiones (172%). Sensibilidad de la calificación Desempeño y capitalización: Un deterioro severo en desempeño o en su calidad de activos y/o de sus niveles de capitalización podrían generar presiones a las calificaciones del banco. Entorno operativo: Sin prejuicio de eventos que pudieran afectar positiva o negativamente la calificación de una entidad en particular, la Calificadora mantiene una perspectiva negativa para el sistema financiero local. Esta perspectiva podría derivar en bajas de calificaciones de entidades si se concretaran medidas adicionales de intervención en el sector, en el caso que la economía continúe el proceso recesivo y/o aumente la volatilidad del entorno operativo que afecten su desempeño.

2 Perfil Banco de La Pampa S.E.M. (BLP) comenzó sus actividades el año Actualmente es una sociedad de economía mixta con personería jurídica otorgada por el Gobierno de la Provincia de La Pampa. Su paquete accionario se encuentra distribuido de la siguiente forma: Provincia de la Pampa (78.09%), Caja Previsional de Empleados BLP (5.61%), Caja Forense de La Pampa (2.92%) y resto de accionistas (13.38%). Opera a través de su casa central en la Ciudad de Santa Rosa (La Pampa) y de sus sucursales ubicadas en la provincia de La Pampa (80), Buenos Aires (13), Río Negro (4), Neuquén (1), Córdoba (1) y la Capital Federal (1). Tamaño y diversificación La entidad se especializa en banca de individuos, empresas -fundamentalmente pymes- y agropecuaria, y posee un muy buen posicionamiento en el ámbito de la provincia de La Pampa, con la ventaja competitiva que representa el desempeño de su rol de agente financiero del Estado Provincial. Su larga trayectoria, su buena cobertura geográfica de la provincia con su red de sucursales y la garantía que el Gobierno Provincial le otorga a sus operaciones le confieren un alto grado de confianza dentro de la comunidad pampeana y la constituyen en la entidad líder de la zona. La participación de mercado en la provincia para el sector privado asciende al 54% en los préstamos privados y al 70% en depósitos del sector privado. Gobierno corporativo La calificadora evalúa que los mecanismos de control de gobierno corporativo empleados son adecuados. Hacia el mes de enero de 2014 la entidad presentó cambios en la composición del Directorio, asumiendo el cargo de Presidente una persona con experiencia y conocimientos en el mercado local de la Provincia de la Pampa. Actualmente el directorio está integrado por seis directores de los cuales cuatro representan a la Provincia de La Pampa, entre ellos Presidente y Vicepresidente, y los dos restantes pertenecen a la Caja Previsional de Empleados, en su calidad de accionista. Buena parte estos profesionales cuentan con experiencia en el sistema financiero y participan activamente en la conducción de la entidad. Actualmente la alta gerencia de BLP la forma el Comité Ejecutivo, integrado por cinco Subgerentes Generales (Comercial, de Finanzas, de Administración, de Organización y Tecnología Informática y General de Riesgos) con participación del Presidente y Vicepresidente del directorio, el cual se reúne semanalmente. Este esquema de organización y trabajo de la alta gerencia le provee al banco un perfil técnico y profesional en la gestión del negocio. Adicionalmente, dentro de los órganos de dirección, el banco cuenta con comisiones específicas que también se reúnen periódicamente. Si bien FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO afiliada de Fitch Ratings, en adelante FIX o la calificadora, considera que la importante participación del Gobierno de La Pampa en el capital accionario del banco introduce cierto riesgo político, éste se encuentra mitigado por el profesionalismo de su gerencia y por el buen historial que registra el banco en cuanto al manejo prudente de sus riesgos y desempeño. Estado de cuentas Nuestro análisis del banco se basa en estados contables auditados por el estudio Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. al , que expresa que los mismos presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial del Banco de la Pampa SEM, y los estados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de efectivo Banco de La Pampa S.E.M. 2

3 correspondiente por el ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con las normas aplicables para las entidades financieras emitidas por el BCRA y con las normas profesionales argentinas. Adicionalmente se menciona que los mismo difieren de las normas contables profesionales aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias económicas en ciertos aspectos de valuación y exposición. Asimismo, se tuvo en cuenta los estados contables auditados por Deloitte & Co. de los ejercicios 2012, 2011, y 2010, con opinión favorable. Adicionalmente se han considerado los estados contables trimestrales con revisión limitada por el estudio Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. al , que no expresa opinión en función del tipo de revisión y manifiestan que nada ha llamado su atención que los hiciera pensar que los estados contables a esta fecha, no este preparados en todos los aspectos significativos, de conformidad con las normas establecidas por el BCRA y con las normas profesionales argentinas. Adicionalmente se menciona que los mismo difieren de las normas contables profesionales aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas en ciertos aspectos de valuación y exposición. Desempeño Entorno operativo La Calificadora mantiene la perspectiva negativa para el sistema financiero argentino, que refleja su preocupación por la creciente intervención gubernamental en la industria financiera, así como la posibilidad de mayores restricciones en el acceso a divisas. A su vez, FIX estima que la recesión que está mostrando la economía se reflejará en un incremento de la mora en las carteras de las entidades, que junto a la menor expansión del crédito que se está registrando y el creciente nivel de gastos derivado del contexto inflacionario, impactarán en el flujo de ingresos y por lo tanto en la rentabilidad y capitalización del sistema. En los últimos años el gobierno ha impuesto una serie de controles y nuevas regulaciones que limitan la actividad del sector financiero. En este sentido, podemos mencionar: la modificación de la Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina (BCRA), que le otorgó mayores facultades, la posterior disposición que obliga a los principales bancos del sistema a prestar al sector productivo un porcentaje de sus depósitos bajo ciertas condiciones de tasa y plazo, la reciente fijación de tasas máximas de referencia para préstamos personales y prendarios y nuevas reglas sobre comisiones, cargos y servicios financieros básicos para personas. La Calificadora considera que dichas medidas dificultan la capacidad de maniobra de las entidades para hacer frente a los cambios en el ambiente operativo y/o reduce la flexibilidad de los esquemas de negocio de las entidades. FIX reconoce que actualmente que la exposición directa a títulos públicos de las entidades financieras es limitada y que gran parte de las instituciones exhiben buenos niveles de liquidez, principalmente integrada por letras emitidas por el BCRA. No obstante, existe la preocupación de que nuevas medidas intervencionistas junto con la volatilidad del entorno operativo y posibles situaciones de stress afecten la liquidez del sistema financiero. Desempeño de la entidad BLP históricamente ha registrado un estable desempeño producto del adecuado margen financiero, en parte por el bajo costo de fondeo que le representa ser agente financiero de la provincia, en su buena diversificación de ingresos, en una apropiada calidad de activos, en su razonable eficiencia y en la liquidez de su balance, que le provee estabilidad al resultado aunque menores márgenes de ganancia. A jun 14 el banco muestra una mejora en su rentabilidad (ROA: 3% a jun 14 vs 1,8% a jun 13), en parte beneficiada por el resultado neto por títulos sumado a la utilidad extraordinaria Banco de La Pampa S.E.M. 3

4 producto de la devaluación de principios de año, junto con las operaciones que debieron realizar las entidades para cumplir con la normativa de BCRA que limita la posición global neta de moneda extranjera de los bancos y que se vio reflejada en las utilidades por diferencia en cambio. De no tener en cuenta los ingresos extraordinarios por devaluación (neteado el efecto de las operaciones de cambio) la entidad habría registrado un resultado operativo de $50.2 millones, equivalente a una mejora del 66,7% respecto del año anterior. De acuerdo a su escenario base de caída en los niveles de actividad económica, mayor mora esperada en la cartera de los bancos, alta tasa de inflación y mayor costo de fondeo, la calificadora estima el desempeño de las entidades financieras podría verse afectado registrando menores márgenes de ganancia a corto plazo. Ingresos operativos BLP registró un cambio de composición en la generación de sus ingresos. A jun 14 se observa que los resultados por la cartera de títulos constituyen el (48,1%) de los ingresos totales, seguido de los ingresos netos por servicios (21,6%), ingresos netos de intereses (19,2%) y Otros ingresos operacionales (11,1%). En el primer semestre, al igual que el SFA, el banco registró un incremento significativo en los ingresos por operaciones cambiarias ($ 99.7 mill a jun 14 versus $ 16.6 mill jun 13) debido a la devaluación y liquidación de posiciones en moneda extranjera para dar cumplimiento a la normativa de BCRA que limita la posición global neta de moneda extranjera de los bancos. Asimismo, el banco registró un incremento en los resultados netos por títulos ($ mill a jun 14 versus $ 70.1 mill jun 13) originados principalmente por su cartera de títulos públicos, letras y notas del BCRA (46.5% del total de los resultados por títulos), fideicomisos financieros (32.2%) y obligaciones negociables (21.3%). Como consecuencia de la mayor posición en activos líquidos en balance (menor crecimiento de préstamos) y un menor diferencial de tasas implícitas de su intermediación (ingresos netos por intereses / activos rentables promedio 3,3% a jun 14 vs 6,5% a jun 13) por el mayor costo de su fondeo, los ingresos netos por intereses registraron un baja del 29,4% respecto de jun 13, Sin embargo, FIX estima que el margen de intermediación del banco se encuentra en sus niveles mínimos y no prevé mayores caídas en los ingresos netos por intereses a corto plazo. Los ingresos netos por servicios (generados principalmente por su operatoria de créditos, comisiones por pólizas de seguros y comisiones vinculadas la gestión de pasivos) muestran una tendencia declinante en su rendimiento respecto de los activos rentables del banco (3,3%jun 14 vs 4,3% a jun 13) y una menor cobertura de los gastos operativos (35,7% a jun 14 vs 44,3% a jun 13) como consecuencia de la normativa impuesta por el BCRA que limita el incremento de las comisiones de servicios básicos y que afectaron el cobro de comisiones por servicios de las operaciones activas del banco. La calificadora estima la capacidad de generación de ingresos del banco podría verse presionada a corto plazo ante un escenario menos favorable y creciente intervención sobre la industria. Gastos de administración A jun 14 la eficiencia medida por gastos administrativos / total de ingresos registró una mejora (60,5% a jun 14 vs 74,7% a jun 13) producto del crecimiento de los ingresos, en parte extraordinarios del primer trimestre, no obstante, la eficiencia en términos del activo (gastos de administración / activos prom., 8,5% a jun 14) se conserva en su promedio histórico (8,66%). Banco de La Pampa S.E.M. 4

5 Durante el primer semestre del ejercicio, los gastos administrativos registraron un incremento del 31,7% respecto de jun 13, principalmente debido a las actualizaciones salariales, el ajuste nominal de los demás costos que acompañan la evolución del nivel general de precios y las gratificaciones pagadas al personal en función de las ganancias registradas por el banco el último año. Es importante señalar que el estatuto del BLP establece una gratificación al personal equivalente al 10% de las utilidades del banco, que se contabilizan como parte de los gastos de administración del banco. Cargos por incobrabilidad Los cargos por incobrabilidad registraron un incremento del 15,9% respecto jun 13, dicha variación se debió principalmente por el crecimiento de la cartera de préstamos y por el cambio en la política de previsiones del banco, que en forma prudente ha decidido incrementar su colchón de previsiones globales hasta lograr una cobertura con previsiones del 5% del total de financiaciones del banco. La calificadora considera que la evolución de los cargos por incobrabilidad estará determinada por una adecuada gestión de los riesgos y la evolución del nivel de actividad y empleo dentro de la provincia, contemplándose la posibilidad de una mayor presión sobre los resultados de observarse una mayor morosidad en el sistema. Riesgos Administración de riesgos Los riesgos asumidos por BLP se concentran principalmente en el riesgo crediticio. El riesgo de mercado es moderado debido a que el banco no realiza transacciones de relevancia con productos derivados ni otros productos financieros sofisticados, y a la conservadora cartera de títulos públicos que mantiene. El directorio es el responsable final de identificar y controlar los riesgos. La entidad cuenta con numerosos comités y comisiones creadas por su directorio que tienen la responsabilidad de ejecutar la estrategia de gestión de riesgo por él definida. La entidad cuenta con una Gerencia de Riesgos Integrales, responsable de un monitoreo independiente de la toma de riesgos realizada por las áreas de negocios. Esta se encarga de promover las políticas para la gestión de riesgos (con la definición de límites), las que deberán ser aprobadas por el Directorio, definiéndose también las metodologías de medición del riesgo. La Gerencia de Riesgos Integrales depende, funcionalmente, del Comité de Riesgos Integrales, y consta de tres áreas i) Área de Riesgo Operacional, ii) Área de Riesgo de Crédito, y iii) Área de Riesgo de Mercado y Estructural del Balance. Riesgo de crédito La Gerencia de Riesgo Crediticio reporta directamente a la Comisión de Crédito, y a modo de oposición a la Subgerencia General Comercial. Esta gerencia es la principal responsable en evaluar el riesgo: a) en Banca de Individuos, participa del proceso de precalificación centralizada que le permite determinar los potenciales clientes y los montos máximos de calificación para los distintos productos y b) en Pyme y Agro, participa en forma previa en todas las decisiones de calificaciones crediticias para evaluación y/o negocios puntuales, por valores que superen el nivel de facultad de los gerentes de sucursal. El total de préstamos brutos de BLP registró un incremento del 19,7% respecto del mismo periodo el anterior, por debajo de la media del SFA (+23,9%). La evolución de la cartera de préstamos estuvo impulsada principalmente por el crecimiento de la cartera comercial que creció un 41% en el año, mientras que el resto estuvo dado por la cartera de consumo. Banco de La Pampa S.E.M. 5

6 La cartera de financiaciones de BLP conserva una adecuada diversificación por tipo de financiaciones (consumo 61,3%, comercial 38,7%), una buena atomización por monto (los diez primeros deudores representan el 10% del total de financiaciones) y una razonable composición por tipo de actividad económica aunque con cierta concentración en el sector agropecuario (aproximadamente 26.7%) y en personas físicas en relación de dependencia (38.0%), aunque esta cartera se considera cautiva. No obstante mantiene una alta exposición a la Provincia de La Pampa, zona en la que históricamente ha concentrado su operatoria al ser el agente financiero del gobierno provincial. Si bien, esta última característica es común a otras entidades financieras propiedad de gobiernos provinciales, la calificadora entiende que la concentración y penetración en su área de influencia representaría una limitante al crecimiento del banco en el largo plazo. La calidad de los activos del banco es buena, la cartera con mora mayor a 90 días representa el 2,8 % de las financiaciones al cierre del primer semestre y muestra una mejora respecto del nivel registrado el mismo período el ejercicio anterior (3,3% jun 13), si bien se ubica en un nivel superior a la media del SFA (2%). De acuerdo a su escenario base la calificadora considera probable un incremento de la mora para los bancos en el corto y mediano plazo, aunque la irregularidad se mantendrá en niveles manejables. FIX entiende que en el caso de BLP la concentración en su área de influencia podría verse algo más afectado de observase impactos negativos sobre el sector agropecuario. Las previsiones cubren el 172% de la cartera con mora mayor a 90 días, nivel superior a jun 13 en el que alcanzaba el 122,8%, los cuales se vieron aumentadas por decisión del banco en mantener una postura más conservadora. A su vez el 13% de la cartera irregular mantiene garantías preferidas como cobertura adicional. La calificadora entiende que la entidad mantiene un adecuado manejo de su cartera. La exposición al sector público y su composición es razonable. A jun 14 representa el 24,1% del activo (vs 16.4% a jun 13) y 2.6 veces el patrimonio (sistema: 24,5% y 1.9 veces), aunque la mayor proporción (88,4%) corresponde a instrumentos de regulación monetaria del BCRA (Lebacs y Nobacs). De no considerarse éstos últimos, la exposición alcanzaría el 2,8% de total de activos (sistema 4,4%) y el 30,3% del patrimonio. Si bien se observa mayor grado de exposición que el SFA, aún se conserva en niveles razonables. Asimismo, la entidad registra una exposición a títulos provinciales del 8% del patrimonio, que si bien aún no es significativo, la calificadora continuará monitoreando. Riesgo de mercado. El proceso de gestión de riesgo de mercado se desarrolla mediante el permanente seguimiento de las distintas exposiciones relevantes de la entidad. Periódicamente la entidad monitorea variables tales como: pases, call, vencimientos de lebacs/nobacs, evolución de depósitos, y el riesgo de descalce de tasas y de plazos promedios residuales, entre otros, y emite un informe Financiero destinado a la Comisión Comercial y de Finanzas. Específicamente respecto del riesgo de tasa, la política de la entidad plantea ciertas pautas básicas para acotar el riesgo. En este sentido, la mayoría de las líneas de crédito del sector Pyme y Agro que superan los 365 días, se efectúan a tasa variable. Por otra parte, el riesgo de plazos que introduce su cartera pasiva cortoplacista es atenuado por su disponibilidad de activos líquidos. BLP mantiene un comportamiento conservador en sus inversiones en títulos. A jun 14 el banco registraba un portafolio de inversiones por $1.955 millones (23,5% del activo), compuesto mayormente por letras y notas del BCRA (90.5%) y en menor medida títulos soberanos y de subsoberanos. La cartera registra una adecuada dispersión, liquidez y perfil crediticio. Banco de La Pampa S.E.M. 6

7 Finalmente, la exposición del banco a cambios en el tipo de cambio es acotada. El banco realiza en forma diaria su seguimiento y evalúa el riesgo de la variable tipo de cambio. A jun 14 la entidad registra una posición activa en moneda extranjera de $223.2 mill. (29% del patrimonio) que minimiza el riesgo del patrimonio del banco ante una depreciación en el tipo de cambio. La calificadora estima que el riesgo de dicha posición ante una apreciación del tipo de cambio es mínimo, dadas las expectativas de que el actual proceso de devaluación del tipo de cambio se sostenga en el corto plazo. Liquidez y capital Fondeo y liquidez La principal fuente de fondos del banco la constituyen los depósitos que representan el 92,6% del pasivo. El total de depósitos registra un crecimiento del 38,9% respecto de jun 13 por encima de la media SFA (+27,5%), y adecuada composición entre depósitos a plazo (48,8%) y cuentas a la vista (51,2%) que le proveen de un adecuado costo de fondeo. Los primeros diez depositantes representan el 33% del total de depósitos, por lo que se observa una concentración en los mismos. Estos son principalmente dependencias del gobierno provincial, que se caracteriza por ser un fondeo estable para la entidad. Asimismo, los depósitos del sector privado exhiben una composición atomizada y mantienen la evolución positiva (+36,5% respecto de jun 13). La liquidez del banco ha sido históricamente holgada., Las disponibilidades y tenencias en Lebacs y Nobacs, a jun 14 equivalían el 46,8% de los depósitos, acorde a la media del SFA 51,6%, esto se debe a la importante participación de disponibilidades y títulos emitidos por el BCRA (Lebacs y Nobacs) en el balance del banco. Capital La capitalización del banco es adecuada. A jun 14 el capital ajustado representaba el 12,2% de los activos ponderados por riesgos y el ratio Patrimonio Neto / Activos era del 9,3% y se compara en forma desfavorable con el promedio del sistema financiero (12,8%). La entidad cumple con las normas de capitales mínimos, y presenta un exceso de integración de $311.5 millones al capital exigido por la normativa local (61,9%). La calificadora estima que la generación de resultados debería mantener sus adecuados niveles de capitalización. Banco de La Pampa S.E.M. 7

8 DICTAMEN El Consejo de Calificación de FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO afiliada de Fitch Ratings - Reg. CNV N 3 en adelante FIX, reunido el 12 de septiembre de 2014, ha decidido confirmar(*) en la Categoría A1(arg) al Endeudamiento de Corto Plazo de Banco de la Pampa S.E.M.. Categoría A1(arg): Indica la más sólida capacidad de pago en tiempo y forma de los compromisos financieros respecto de otros emisores o emisiones del mismo país. Bajo la escala de calificaciones nacionales de Fitch Argentina, esta categoría se asigna al mejor riesgo crediticio respecto de todo otro riesgo en el país. Cuando las características de la emisión o emisor son particularmente sólidas, se agrega un signo + a la categoría. La calificación refleja el buen posicionamiento de Banco de La Pampa (BLP) en su área de influencia, su buena liquidez y adecuado desempeño y capitalización. La calificación del banco también tiene en cuenta el riesgo político que introduce la participación del Gobierno Provincial (principal accionista) en el capital de la entidad. Nuestro análisis del banco se basa en estados contables auditados por el estudio Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. al , que expresa que los mismos presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial del Banco de la Pampa SEM, y los estados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de efectivo correspondiente por el ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con las normas aplicables para las entidades financieras emitidas por el BCRA y con las normas profesionales argentinas. Adicionalmente se menciona que los mismos difieren de las normas contables profesionales aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias económicas en ciertos aspectos de valuación y exposición. Asimismo, se tuvo en cuenta los estados contables auditados por Deloitte & Co. de los ejercicios 2012, 2011, y 2010, con opinión favorable. Adicionalmente se han considerado los estados contables trimestrales con revisión limitada por el estudio Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. al , que no expresa opinión en función del tipo de revisión y manifiestan que nada ha llamado su atención que los hiciera pensar que los estados contables a esta fecha, no este preparados en todos los aspectos significativos, de conformidad con las normas establecidas por el BCRA y con las normas profesionales argentinas. Adicionalmente se menciona que los mismo difieren de las normas contables profesionales aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas en ciertos aspectos de valuación y exposición. (*) Siempre que se confirma una calificación, la calificación anterior es igual a la que se publica en el presente dictamen. Fuentes de información La información recibida para el análisis se considera adecuada y suficiente. El emisor ha suministrado entre otra, la siguiente información: Balance General Auditado (ultimo al ). Disponible en la página web del Banco Central Balance trimestral ( ) Disponible en la página web del Banco Central Banco de La Pampa S.E.M. 8

9 ANEXO I Banco de La Pampa SEM Estado de Resultados 30 jun dic jun dic dic meses Como % de Anual Como % de 6 meses Como % de Anual Como % de Anual Como % de ARS mill Activos ARS mill Activos ARS mill Activos ARS mill Activos ARS mill Activos Original Rentables Original Rentables Original Rentables Original Rentables Original Rentables 1. Intereses por Financiaciones 453,8 13,23 652,0 12,06 288,3 11,67 455,6 11,30 292,0 8,90 2. Otros Intereses Cobrados 2,5 0,07 4,5 0,08 1,9 0,08 2,3 0,06 0,8 0,02 3. Ingresos por Dividendos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingresos Brutos por Intereses 456,2 13,30 656,5 12,14 290,2 11,75 457,9 11,35 292,8 8,93 5. Intereses por depósitos 356,8 10,40 372,7 6,89 149,6 6,06 234,7 5,82 153,1 4,67 6. Otros Intereses Pagados 0,3 0,01 0,6 0,01 0,3 0,01 0,7 0,02 0,4 0,01 7. Total Intereses Pagados 357,1 10,41 373,3 6,91 149,9 6,07 235,4 5,84 153,5 4,68 8. Ingresos Netos por Intereses 99,1 2,89 283,2 5,24 140,3 5,68 222,5 5,52 139,3 4,25 9. Resultado Neto por operaciones de Intermediación y Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto por Títulos Valores 247,8 7,22 215,7 3,99 70,1 2,84 150,0 3,72 181,1 5, Resultado Neto por Activos valuados a FV a través del estado de resultados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto por Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingresos Netos por Servicios 111,5 3,25 213,3 3,95 104,9 4,25 183,3 4,55 136,7 4, Otros Ingresos Operacionales 57,3 1,67 34,4 0,64 1,4 0,06 0,9 0,02 22,5 0, Ingresos Operativos (excl. intereses) 416,5 12,14 463,5 8,57 176,4 7,14 334,2 8,29 340,3 10, Gastos de Personal 245,4 7,16 373,9 6,92 181,7 7,36 295,6 7,33 230,2 7, Otros Gastos Administrativos 66,3 1,93 110,0 2,03 55,1 2,23 100,5 2,49 102,3 3, Total Gastos de Administración 311,8 9,09 483,9 8,95 236,8 9,59 396,1 9,82 332,5 10, Resultado por participaciones - Operativos 0,1 0,00 0,1 0,00 n.a. - 0,1 0,00 n.a Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad 204,0 5,95 262,8 4,86 79,9 3,23 160,7 3,98 147,1 4, Cargos por Incobrabilidad 54,2 1,58 100,5 1,86 46,8 1,89 47,2 1,17 32,8 1, Cargos por Otras Previsiones 1,6 0,05 5,1 0,09 3,0 0,12 2,8 0,07 3,8 0, Resultado Operativo 148,1 4,32 157,2 2,91 30,1 1,22 110,7 2,74 110,5 3, Resultado por participaciones - No Operativos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingresos No Recurrentes 37,1 1,08 83,6 1,55 57,0 2,31 78,3 1,94 43,3 1, Egresos No Recurrentes 3,8 0,11 3,6 0,07 1,1 0,04 3,3 0,08 2,7 0, Cambios en el valor de mercado de deuda propia n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otro Resultado No Recurrente Neto n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Antes de Impuestos 181,4 5,29 237,2 4,39 86,0 3,48 185,7 4,60 151,1 4, Impuesto a las Ganancias 71,5 2,08 89,5 1,66 37,9 1,53 70,5 1,75 56,6 1, Ganancia/Pérdida de Operaciones discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto 109,9 3,20 147,7 2,73 48,1 1,95 115,2 2,86 94,5 2, Resultado por diferencias de Valuación de inversiones disponibles para la venta n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Revaluación del Activo Fijo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultados por Diferencias de Cotización n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Ajustes de Resultados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto Ajustado por FIX SCR 109,9 3,20 147,7 2,73 48,1 1,95 115,2 2,86 94,5 2, Memo: Resultado Neto Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Memo: Resultado Neto Después de Asignación Atribuible a Intereses Minoritarios 109,9 3,20 147,7 2,73 48,1 1,95 115,2 2,86 94,5 2, Memo: Dividendos relacionados al período n.a. - n.a. - 66,9 2,71 66,9 1,66 66,9 2, Memo: Dividendos de Acciones Preferidas del Período n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - Banco de La Pampa S.E.M. 9

10 Banco de La Pampa SEM Estado de Situación Patrimonial 30 jun dic jun dic dic meses Como Anual Como 6 meses Como Anual Como Anual Como ARS mill % de ARS mill % de ARS mill % de ARS mill % de ARS mill % de Original Activos Original Activos Original Activos Original Activos Original Activos Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios 269,9 3,25 245,5 3,79 193,6 3,24 183,8 3,74 138,6 3,45 2. Otros Préstamos Hipotecarios n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Préstamos de Consumo 1.503,8 18, ,1 21, ,2 20, ,7 22,14 830,9 20,70 4. Préstamos Comerciales 1.350,6 16, ,3 21, ,0 20, ,0 21,76 808,4 20,14 5. Otros Préstamos 389,6 4,70 436,1 6,73 320,0 5,35 282,5 5,74 269,7 6,72 6. Previsiones por riesgo de incobrabilidad 197,1 2,38 168,6 2,60 118,8 1,99 52,4 1,07 36,6 0,91 7. Préstamos Netos de Previsiones 3.316,8 39, ,4 50, ,0 47, ,6 52, ,0 50,09 8. Préstamos Brutos 3.513,9 42, ,1 53, ,8 49, ,0 53, ,6 51,00 9. Memo: Financiaciones en Situación Irregular 114,6 1,38 110,0 1,70 96,7 1,62 53,9 1,10 35,3 0, Memo: Préstamos a Valor Razonable n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - B. Otros Activos Rentables 1. Depósitos en Bancos 4,0 0,05 n.a. - 22,1 0,37 12,7 0,26 10,2 0,25 2. Operaciones de Pase y Colaterales en Efectivo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos Valores para Compraventa o Intermediación 1.864,4 22,48 540,3 8,33 741,5 12,41 535,2 10,88 452,1 11,26 4. Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos Valores disponibles para la venta n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos registrados a costo más rendimiento 91,0 1,10 202,0 3,11 194,9 3,26 n.a. - n.a Inversiones en Sociedades 32,0 0,39 31,3 0,48 6,2 0,10 6,1 0,12 6,0 0,15 7. Otras inversiones n.a. - n.a. - n.a ,8 3,17 64,2 1,60 8. Total de Títulos Valores 1.987,3 23,96 773,6 11,93 942,6 15,77 697,1 14,17 522,3 13,01 9. Memo: Títulos Públicos incluidos anteriormente n.a. - n.a ,1 10,19 691,0 14,05 516,5 12, Memo: Total de Títulos Comprometidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Inversiones en inmuebles n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Activos en Compañías de Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Activos por Intermediación Financiera 1.552,1 18, ,8 20, ,8 19,39 750,5 15,26 736,2 18, Activos Rentables Totales 6.860,2 82, ,9 83, ,5 82, ,9 82, ,7 81,69 C. Activos No Rentables 1. Disponibilidades 1.288,0 15,53 940,6 14,51 916,1 15,33 772,2 15,70 646,5 16,10 2. Memo: Exigencia de efectivo mínimo en item anterior n.a. - n.a. - n.a. - n.a ,1 17,64 3. Bienes Diversos 17,3 0,21 18,4 0,28 25,1 0,42 15,0 0,30 11,3 0,28 4. Bienes de Uso 77,0 0,93 66,9 1,03 50,1 0,84 51,5 1,05 46,9 1,17 5. Llave de Negocio n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Activos Intangibles 1,0 0,01 1,2 0,02 1,5 0,03 1,8 0,04 0,6 0,01 7. Créditos Impositivos Corrientes n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Impuestos Diferidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Operaciones Discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Activos 51,5 0,62 51,0 0,79 43,2 0,72 44,8 0,91 29,8 0, Total de Activos 8.295,1 100, ,0 100, ,5 100, ,2 100, ,8 100,00 Pasivos y Patrimonio Neto D. Pasivos Onerosos 1. Cuenta Corriente 725,2 8,74 607,3 9,37 549,2 9,19 486,9 9,90 433,1 10,79 2. Caja de Ahorro 1.531,5 18, ,6 20, ,2 21, ,4 21,91 824,4 20,53 3. Plazo Fijo 2.153,7 25, ,3 24, ,3 23, ,6 23,54 914,9 22,79 4. Total de Depósitos de clientes 4.410,3 53, ,2 54, ,7 54, ,9 55, ,4 54,11 5. Préstamos de Entidades Financieras 0,6 0,01 0,6 0,01 0,1 0,00 0,1 0,00 0,1 0,00 6. Operaciones de Pase y Colaterales en Efectivo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Depósitos y Fondos de Corto Plazo 2.541,1 30, ,0 30, ,2 29, ,5 29, ,1 25,76 8. Total de Depósitos, Préstamos a Entidades Financieras y Fond 6.951,9 83, ,8 85, ,0 83, ,5 84, ,6 79,87 9. Pasivos Financieros de Largo Plazo 13,7 0,17 18,7 0,29 13,7 0,23 6,8 0,14 1,6 0, Deuda Subordinanda n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otras Fuentes de Fondeo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Total de Fondos de Largo plazo 13,7 0,17 18,7 0,29 13,7 0,23 6,8 0,14 1,6 0, Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos por Intermediación Financiera 424,0 5,11 162,0 2,50 314,3 5,26 165,1 3,36 255,6 6, Total de Pasivos Onerosos 7.389,7 89, ,6 88, ,0 89, ,4 87, ,8 86,28 E. Pasivos No Onerosos 1. Deuda valuada a Fair Value n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Previsiones por riesgo de incobrabilidad n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otras Previsiones 5,1 0,06 4,5 0,07 3,6 0,06 3,4 0,07 5,4 0,13 4. Pasivos Impositivos corrientes n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Impuestos Diferidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos Diferidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Operaciones Discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Pasivos por Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos no onerosos 130,7 1,58 111,2 1,72 84,7 1,42 81,4 1,66 81,9 2, Total de Pasivos 7.525,4 90, ,3 89, ,3 90, ,2 89, ,1 88,45 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferidas y Capital Híbrido contabilizado como deuda n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Acciones Preferidas y Capital Híbrido contabilizado como Patrimo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - G. Patrimonio Neto 1. Patrimonio Neto 769,6 9,28 659,7 10,17 560,2 9,37 512,0 10,41 463,7 11,55 2. Participación de Terceros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Reservas por valuación de Títulos Valores n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Reservas por corrección de tipo de cambio n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Diferencias de valuación no realizada y Otros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Total del Patrimonio Neto 769,6 9,28 659,7 10,17 560,2 9,37 512,0 10,41 463,7 11,55 7. Total de Pasivos y Patrimonio Neto 8.295,1 100, ,0 100, ,5 100, ,2 100, ,8 100,00 8. Memo: Capital Ajustado 768,6 9,27 658,5 10,16 558,7 9,35 510,2 10,37 463,1 11,53 9. Memo: Capital Elegible 768,6 9,27 658,515 10,16 558,7 9,35 510,2 10,37 463,1 11,53 Banco de La Pampa S.E.M. 10

11 Banco de La Pampa SEM Ratios 30 jun dic jun dic dic meses Anual 6 meses Anual Anual A. Ratios de Rentabilidad - Intereses 1. Intereses por Financiaciones / Préstamos brutos (Promedio) 25,86 21,86 20,69 19,98 17,79 2. Intereses Pagados por Depósitos/ Depósitos (Promedio) 18,34 11,75 10,17 9,51 7,74 3. Ingresos por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 14,87 13,74 13,38 12,34 9,54 4. Intereses Pagados/ Pasivos Onerosos (Promedio) 11,02 7,31 6,44 5,95 4,75 5. Ingresos Netos Por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 3,23 5,93 6,47 6,00 4,54 6. Ingresos Netos por Intereses menos Cargos por Incobrabilidad / Activos Rentables (Promedio) 1,46 3,82 4,31 4,72 3,47 7. Ingresos netos por Intereses menos Dividendos de Acciones Preferidas / Activos Rentables (Promedio) 3,23 5,93 6,47 6,00 4,54 B. Otros Ratios de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos no financieros / Total de Ingresos 80,78 62,07 55,70 60,03 70,95 2. Gastos de Administración / Total de Ingresos 60,47 64,81 74,77 71,15 69,33 3. Gastos de Administración / Activos (Promedio) 8,50 8,38 8,98 8,79 8,98 4. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Patrimonio Neto (Promedio) 56,86 45,91 30,16 34,72 35,98 5. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Activos (Promedio) 5,56 4,55 3,03 3,57 3,97 6. Cargos por Incobrabilidad / Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad 27,40 40,19 62,33 31,11 24,88 7. Resultado Operativo / Patrimonio Neto (Promedio) 41,28 27,46 11,36 23,91 27,03 8. Resultado Operativo / Activos (Promedio) 4,04 2,72 1,14 2,46 2,98 9. Impuesto a las Ganancias / Resultado Antes de Impuestos 39,40 37,74 44,07 37,96 37, Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Activos Ponderados por Riesgo 6,53 4,83 3,15 4,66 5, Resultado operativo / Activos Ponderados por Riesgo 4,74 2,89 1,19 3,21 4,05 C. Otros Ratios de Rentabilidad 1. Resultado Neto / Patrimonio Neto (Promedio) 30,64 25,80 18,15 24,89 23,12 2. Resultado Neto / Activos (Promedio) 3,00 2,56 1,82 2,56 2,55 3. Resultado Neto Ajustado / Patrimonio Neto (Promedio) 30,64 25,80 18,15 24,89 23,12 4. Resultado Neto Ajustado / Total de Activos Promedio 3,00 2,56 1,82 2,56 2,55 5. Resultado Neto / Activos más Activos Administrados (Promedio) n.a. n.a. n.a. 2,5 2,5 6. Resultado neto / Activos Ponderados por Riesgo 3,52 2,72 1,89 3,34 3,46 7. Resultado neto ajustado / Activos Ponderados por Riesgo 3,52 2,72 1,89 3,34 3,46 D. Capitalización 1. Capital Ajustado / Riesgos Ponderados 12,21 12,11 10,91 14,78 16,97 3. Tangible Common Equity/ Tangible Assets 9,27 10,16 9,35 10,38 11,54 4. Tier 1 Regulatory Capital Ratio n.a. 11,54 n.a. n.a. n.a. 5. Total Regulatory Capital Ratio n.a. 12,65 n.a. n.a. n.a. 7. Patrimonio Neto / Activos 9,28 10,17 9,37 10,41 11,55 8. Dividendos Pagados y Declarados / Utilidad neta n.a. n.a. 139,1 58,1 70,8 9. Dividendos Pagados y Declarados / Resultado Neto Ajustado por FIX SCR n.a. n.a. 139,1 58,1 70,8 10. Dividendos y recompra de Acciones / Resultado Neto n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Resultado Neto - Dividendos pagados / Total del Patrimonio Neto 28,80 22,39 (6,77) 9,43 5,95 E. Ratios de Calidad de Activos 1. Crecimiento del Total de Activos 27,93 31,84 21,52 22,50 24,53 2. Crecimiento de los Préstamos Brutos 1,18 32,31 11,84 28,20 52,19 3. Préstamos Irregulares / Total de Financiaciones 2,86 2,82 3,29 2,05 1,72 4. Previsiones / Total de Financiaciones 4,93 4,32 4,05 2,00 1,79 5. Previsiones / Préstamos Irregulares 172,00 153,29 122,85 97,22 103,68 6. Préstamos Irregulares Netos de Previsiones / Patrimonio Neto (10,72) (8,89) (3,95) 0,29 (0,28) 7. Cargos por Incobrabilidad / Total de Financiaciones (Promedio) 3,12 3,37 3,39 2,07 2,00 8. Préstamos dados de baja en el período / Préstamos Brutos (Promedio) 0,72 0,17 0,25 (0,03) 0,10 9. Préstamos Irregulares + Bienes Diversos / Préstamos Brutos + Bienes Diversos 3,28 3,28 4,11 2,61 2,26 F. Ratios de Fondeo 1. Préstamos / Depósitos de Clientes 79,67 98,10 90,65 96,44 94,26 2. Préstamos Interbancarios / Pasivos Interbancarios 718,21 n.a , , ,00 3. Depositos de clientes / Fondeo Total excluyendo Derivados 59,68 62,01 60,79 62,99 62,72 Banco de La Pampa S.E.M. 11

12 GLOSARIO Call: préstamo a otras entidades financieras Stock: existencias SFA: Sistema Financiero Argentino ROAA: retorno sobre activos promedio. ROAE: retorno sobre patrimonio promedio. Banco de La Pampa S.E.M. 12

13 Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO afiliada de Fitch Ratings en adelante FIX SCR S.A. o la calificadora-, ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FIX SCR S.A. ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. 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