Instituciones Financieras

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1 Banco de La Pampa S.E.M. Informe Integral Perfil Bancos / Argentina Calificaciones Nacional Endeudamiento de Corto Plazo A1(arg) Banco de La Pampa S.E.M. (BLP) es una sociedad de economía mixta que se desempeña como agente financiero del Gobierno de la provincia de La Pampa. El banco se especializa en proveer servicios financieros a individuos y pymes, en particular del sector agropecuario. Factores relevantes de la calificación Resumen Financiero Millones de pesos 30/06/15 (1) 30/06/14 (2) Activos (USD) 1, ,020.0 Activos (Pesos) 10, ,295.1 Patrimonio Neto (Pesos) Resultado Neto (Pesos) ROAA (%) ROAE (%) PN/Activos (%) (1)USD= ARG (2)USD= ARG Criterios relacionados Metodología de Calificación de Entidades Financieras registrada ante la Comisión Nacional de Valores. Analistas Analista Principal Mauricio Villarreal Analista mauricio.villarreal@fixscr.com Analista Secundario Darío Logiodice Director dario.logiodice@fixscr.com Buen posicionamiento en su área de influencia: La ventaja competitiva de operar como agente financiero del Estado Provincial, le ha permitido al BLP lograr un muy buen posicionamiento en el ámbito de la provincia de La Pampa. La participación en el mercado provincial para el sector privado asciende al 53% en los préstamos privados y al 72% en depósitos del sector privado. La calificadora estima que la participación del Estado provincial en el capital del banco introduce cierto riesgo político, no obstante considera que éste riesgo actualmente se encuentra mitigado por el profesionalismo de su gerencia. Adecuado desempeño: Históricamente BLP ha presentado un adecuado desempeño. A jun 15 sus ganancias provienen principalmente de su resultado por títulos (mayormente Lebacs) mientras que el margen neto por intereses y gastos ejercieron presión sobre las utilidades. La calificadora estima que la rentabilidad del banco, al igual que la del resto del sistema financiero, podría verse presionada de no observarse una recuperación en la demanda de crédito, altos niveles de inflación, la importante dependencia de resultados por títulos y el entorno marcado por un año electoral. Muy buena liquidez: El fondeo del banco proviene principalmente de los depósitos, de los cuales 30,3% provienen del sector público, mientras que las captaciones del sector privado registran una buena atomización. BLP históricamente registró holgados indicadores de liquidez como consecuencia de la alta participación de activos de fácil realización en su balance. A jun 15, las disponibilidades, Lebacs y financiaciones del sector financiero menores a 30 días representaban el 58,3% de los depósitos totales. Buena capitalización: A jun 15 el capital ajustado representaba el 16,4% de los activos ponderados por riesgo, además de conservar un holgado exceso de capital computable sobre la exigencia mínima regulatoria (1.2 veces) que se explica por la elevada posición de instrumentos del BCRA que mantiene la entidad actualmente. La calificadora estima que BLP debería conservar adecuados niveles de capitalización a corto plazo. Buena calidad de activos: La calidad de activos del banco se mantiene a niveles adecuados. A jun 15 la cartera irregular representaba el 2,9% del total de financiaciones, con una buena cobertura de previsiones (5,4% del total de financiaciones). Sensibilidad de la calificación Desempeño y capitalización: Un deterioro severo en desempeño o en su calidad de activos y/o de sus niveles de capitalización podrían generar presiones a las calificaciones del banco. Entorno operativo: En los últimos años el gobierno ha impuesto una serie de controles y regulaciones que limitan la actividad del sector financiero. En un año electoral donde los agentes muestran un comportamiento prudente, se estima que los préstamos exhiban un ascenso similar a la inflación mientras la rentabilidad promedio del sistema podría sufrir una reducción, con un probable menor margen financiero producto de los topes de tasas, y mayores costos impulsados por la inflación.

2 Perfil Banco de La Pampa S.E.M. (BLP) comenzó sus actividades el año Actualmente es una sociedad de economía mixta con personería jurídica otorgada por el Gobierno de la Provincia de La Pampa. Su paquete accionario se encuentra distribuido de la siguiente forma: Provincia de la Pampa (78.09%), Caja Previsional de Empleados BLP (5.61%), Caja Forense de La Pampa (2.92%) y resto de accionistas (13.38%). Opera a través de su casa central en la Ciudad de Santa Rosa (La Pampa) y de sus sucursales y agencias ubicadas en la provincia de La Pampa (80), Buenos Aires (13), Río Negro (4), Neuquén (1), Córdoba (1) y la Capital Federal (1). Estrategia La entidad se especializa en banca de individuos, empresas -fundamentalmente pymes- y agropecuaria, y posee un muy buen posicionamiento en el ámbito de la provincia de La Pampa, con la ventaja competitiva que representa el desempeño de su rol de agente financiero del Estado Provincial. Su larga trayectoria, la buena cobertura geográfica de la provincia con su red de sucursales y la garantía que el Gobierno Provincial le otorga a sus operaciones le confieren un alto grado de confianza dentro de la comunidad pampeana y la constituyen en la entidad líder de la zona. La participación de mercado en la provincia para el sector privado asciende al 53% en los préstamos privados y al 72% en depósitos del sector privado. Por otra parte, respecto del gobierno corporativo la calificadora evalúa que los mecanismos implementados de control son adecuados. A jun 15 el directorio está integrado por seis directores de los cuales cuatro representan a la Provincia de La Pampa, entre ellos Presidente y Vicepresidente, y los dos restantes pertenecen a la Caja Previsional de Empleados, en su calidad de accionista. Buena parte de estos profesionales cuentan con experiencia en el sistema financiero y participan activamente en la conducción de la entidad. Cabe mencionar que de acuerdo con lo informado por la entidad en el corto plazo se esperan cambios en la composición del directorio y la Presidencia como resultado de la finalización del período de mandado vigente. FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO afiliada de Fitch Ratings, en adelante FIX o la calificadora, monitoreara las modificaciones que se produzcan en su Directorio y las políticas implementadas debido a que el negocio del banco podría verse afectado por la implementación de políticas públicas. Actualmente la alta gerencia de BLP la forma el Comité Ejecutivo, integrado por cinco Subgerentes Generales (Comercial, de Finanzas, de Administración, de Organización y Tecnología Informática y General de Riesgos) con participación del Presidente y Vicepresidente del directorio, el cual se reúne semanalmente. Este esquema de organización y trabajo de la alta gerencia le provee al banco un perfil técnico y profesional en la gestión del negocio. Adicionalmente, dentro de los órganos de dirección, el banco cuenta con comisiones específicas que también se reúnen periódicamente. Desempeño Entorno Operativo En los últimos años el gobierno ha impuesto una serie de controles y nuevas regulaciones que limitan la actividad del sector financiero. En este sentido, podemos mencionar: crédito dirigido al sector productivo, fijación del spread de intermediación en banca minorista y nuevas reglas sobre el cobro de comisiones. La Calificadora considera que dichas medidas dificultan la capacidad de maniobra de las entidades para hacer frente a los cambios en el ambiente operativo y/o reduce la flexibilidad de los esquemas de negocio de las entidades. Banco de La Pampa S.E.M. 2

3 El estancamiento producido en la economía en 2014 trajo aparejada una desaceleración del crecimiento del crédito al sector privado, no obstante la calidad de la cartera se conservó en niveles saludables. Los ingresos extraordinarios derivados de la devaluación de enero 2014 y de las altas tasas pagadas por los instrumentos emitidos por el BCRA lograron compensar el efecto negativo de la menor demanda crediticia y del aumento de los costos de estructura en un contexto de alta inflación. De esta forma la participación de los préstamos al sector privado dentro del activo disminuyó del 49.9% al 45.0% entre el 2013 y 2014 y los activos líquidos pasaron a representar el 34.3% en 2014 desde el 30.2%. Para 2015, un año electoral donde los agentes muestran un comportamiento prudente, se estima que los préstamos exhiban un ascenso similar a la inflación mientras la rentabilidad promedio del sistema podría sufrir una reducción, con un probable menor margen financiero producto de los topes de tasas, y mayores costos impulsados por la inflación. Se espera un 2016 de transición, con un escenario probable de reacomodamiento de precios relativos (tasas de interés y tipo de cambio), donde el crecimiento del crédito en términos reales se estima se conservará en bajos niveles Desempeño de la entidad Adecuado desempeño histórico (%) Jun Jun Ingresos Netos Por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 2,38 2,64 3,23 5,93 6,00 Gastos de Administración / Total de Ingresos 68,65 63,09 60,47 64,81 71,15 Cargos por Incobrabilidad / Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad 31,95 25,18 27,40 40,19 31,11 Resultado Operativo / Activos (Promedio) 3,02 3,82 4,04 2,72 2,46 Resultado operativo / Activos Ponderados por Riesgo ,85 4,74 2,89 3,21 Resultado Neto / Patrimonio Neto (Promedio) 22,41 28,52 30,64 25,80 24,89 Fuente: FIX con base en Banco de La Pampa S.E.M. Históricamente BLP ha presentado un adecuado y estable desempeño fundamentado en su estructura de fondeo y su buena calidad de cartera. A jun 15 sus ganancias provienen principalmente de su resultado por títulos (97,3 % del total compuesto por Lebacs). En este sentido la disminución anual observada en sus niveles de rentabilidad (ROA: 2,2% a jun 15 vs 3,0% a jun 14), se debió en parte a la utilidad extraordinaria registrada el primer trimestre del año previo a partir de la devaluación, el menor margen financiero y al aumento observado en el nivel de gastos que ejercieron presión sobre las utilidades del banco. FIX considera que el desempeño del banco continuará siendo adecuado, sostenido en su capacidad de generación de ingresos, su estructura de fondeo y su buena calidad de activos. No obstante, estima que los resultados del banco, al igual que los del resto del sistema financiero, podrían verse presionados de no observarse una recuperación en la demanda de crédito, la profundización del grado de dependencia de los ingresos por resultados de títulos, el entorno marcado por un año electoral y altos niveles de inflación. En los últimos ejercicios BLP registró un cambio en su estructura de sus ingresos. A jun 15 los ingresos del banco estuvieron impulsados en mayor medida por los resultados por la cartera de Banco de La Pampa S.E.M. 3

4 títulos que constituyen el (68,7%) sobre los ingresos totales (principalmente por su posición en Lebacs), que compensaron el menor margen por spread de tasas y margen neto por servicios. En este sentido, a jun 15 el banco registró una mayor posición en activos líquidos en balance junto con un menor diferencial de tasas implícitas de intermediación (ingresos netos por intereses / activos rentables promedio 2,4% a jun 15 vs 3,3% a jun 14) producto del menor crecimiento en el volumen de financiaciones. La calificadora estima que en la medida que se observé la recuperación de la demanda de crédito, el banco lograría robustecer progresivamente su margen financiero tornando hacia los niveles observados históricamente. Respecto de los ingresos netos por servicios muestran un menor rendimiento respecto de los activos rentables del banco (2,9% a jun 15 vs 3,2% a jun 14) y un descenso en la cobertura de gastos operativos (30,7% a jun 15 vs 35,7% a jun 14) debido a la normativa impuesta por el BCRA sobre el ajuste de las comisiones por servicios básicos. Asimismo, en el corto plazo la entidad prevé que los ingresos por servicios se vean disminuidos por el impacto de la reciente normativa emitida por el ente contralor relacionada con la operatoria de seguros. A jun 15 los gastos de administración registraron un incremento anual del 46,3% generando un deterioro en los niveles de eficiencia del banco medida respecto del total de ingresos (68,6% a jun 15 vs 60,5% jun 14) y se ubica en niveles superiores al promedio del sistema (49,54%). Esta situación se observó como consecuencia de las actualizaciones salariales, el ajuste nominal de los demás costos que acompañan la evolución del nivel general de precios y las gratificaciones pagadas al personal en función de las ganancias registradas por el banco el último año. Es importante señalar que el estatuto del BLP establece una gratificación al personal equivalente al 10% de las utilidades de la entidad, que se contabilizan como parte de los gastos de administración del banco. Según lo informado por BLP, el pago correspondiente por este concepto estaría previsto a efectuarse en el mes de nov 15. Los cargos por incobrabilidad registraron un incremento del 22,7% respecto jun 14, esta variación se explica en parte por el crecimiento de la cartera de préstamos, como así también por la política conservadora de previsiones establecida por el banco, que en forma prudente ha decidido robustecer su colchón de previsiones globales. Mediante esta estrategia BLP pretende atenuar posibles pérdidas y amortiguar su efecto sobre los resultados a partir de la constitución de previsiones adicionales sobre títulos públicos (hasta un 2,5% del total de cartera), fideicomisos financieros (hasta un 7,5% del total del portafolio) y sobre su cartera de préstamos, alcanzando una cobertura con previsiones del 5% del total de financiaciones del banco. La calificadora considera que la evolución de los cargos por incobrabilidad en BLP estará determinada por la evolución del nivel de actividad, en especial el del sector agropecuario y el nivel de empleo. Riesgos Administración de riesgos Banco de La Pampa S.E.M. 4

5 Los riesgos asumidos por BLP se concentran principalmente en el riesgo crediticio. El riesgo de mercado es moderado debido a que el banco no realiza transacciones de relevancia con productos derivados ni otros productos financieros sofisticados, y a la conservadora cartera de títulos públicos que mantiene. El directorio es el responsable final de identificar y controlar los riesgos. La entidad cuenta con numerosos comités y comisiones creadas por su directorio que tienen la responsabilidad de ejecutar la estrategia de gestión de riesgo por él definida. La entidad cuenta con una Gerencia de Riesgos Integrales, responsable de un monitoreo independiente de la toma de riesgos realizada por las áreas de negocios. Esta se encarga de promover las políticas para la gestión de riesgos (con la definición de límites), las que deberán ser aprobadas por el Directorio, definiéndose también las metodologías de medición del riesgo. La Gerencia de Riesgos Integrales depende, funcionalmente, del Comité de Riesgos Integrales, y consta de tres áreas i) Área de Riesgo Operacional, ii) Área de Riesgo de Crédito, y iii) Área de Riesgo de Mercado y Estructural del Balance. Riesgo de crédito La Gerencia de Riesgo Crediticio reporta directamente a la Comisión de Crédito, y a modo de oposición a la Subgerencia General Comercial. Esta gerencia es la principal responsable en evaluar el riesgo: a) en Banca de Individuos, participa del proceso de precalificación centralizada que le permite determinar los potenciales clientes y los montos máximos de calificación para los distintos productos y b) en Pyme y Agro, participa en forma previa en todas las decisiones de calificaciones crediticias para evaluación y/o negocios puntuales, por valores que superen el nivel de facultad de los gerentes de sucursal. El total de préstamos brutos de BLP registró un incremento anual del 22,2%, por debajo de la media del SFA (+29%). La evolución de la cartera de préstamos estuvo impulsada principalmente por el aumento de la cartera consumo que creció un 32% respecto de jun 14 y que atenúo la caída observada en la cartera de comercial. En en línea con su estrategia comercial el banco amplió los límites de tarjetas de crédito en 50% con el objetivo de fortalecer su cartera de financiaciones e incentivar la activación de más plásticos. Adecuada calidad de activos (%) Jun Jun Crecimiento de los Préstamos Brutos (Ytd) * 7,47 15,03 1,18 32,31 28,20 Préstamos Irregulares / Total de Financiaciones 2,89 2,68 2,86 2,82 2,05 Previsiones / Total de Financiaciones 5,38 5,10 4,93 4,32 2,00 Préstamos Irregulares Netos de Previsiones / Patrimonio Neto (11,51) (12,21) (10,72) (8,89) 0,29 Cargos por Incobrabilidad / Total de Financiaciones (Promedio) 3,25 2,73 3,12 3,37 2,07 *Ytd: Year-to-date Fuente: FIX con base en Banco de La Pampa S.E.M. La cartera de financiaciones de BLP conserva una adecuada diversificación por tipo de préstamos (consumo 71,7%, comercial 28,3%), una buena atomización por monto (los diez primeros deudores representan el 7% del total de financiaciones) y una razonable composición por tipo de actividad económica Pymes sector agropecuario (51%), individuos (47%) y en otros (2%). Asimismo el banco mantiene una alta exposición a la Provincia de La Pampa, zona en la que históricamente ha concentrado su operatoria al ser el agente financiero del gobierno provincial. Si Banco de La Pampa S.E.M. 5

6 bien, esta última característica es común a otras entidades financieras propiedad de gobiernos provinciales, la calificadora entiende que la concentración y penetración en su área de influencia representaría una limitante al crecimiento del banco en el largo plazo. La calidad de los activos del banco es buena, al cierre del primer semestre la cartera con mora mayor a 90 días representa el 2,89 % de las financiaciones, nivel similar al observado a jun 14 (2,86%), si bien se ubica por encima de la media del SFA (2%). La calificadora estima probable que se observe un gradual deterioro en las carteras de las entidades en general para 2016 de la mano con la evolución del contexto económico, aunque en el corto plazo no prevé un salto significativo en los niveles de irregularidad. Asimismo, FIX entiende que en el caso de BLP la concentración en su área de influencia podría verse algo más afectado de observase impactos negativos sobre el sector agropecuario. A jun 15 las previsiones cubren el 186,4% de la cartera con mora mayor a 90 días, nivel superior al observado a jun 14 (172%), las mismas se vieron aumentadas por decisión del banco en mantener una postura más conservadora. La calificadora entiende que la entidad mantiene un adecuado manejo de su cartera. La exposición al sector público del banco es moderada. A jun 15 los préstamos al sector público y los títulos públicos netos de previsiones representaban el 40,2% del activo (vs 24.1% a jun 14) y 4.3 veces el patrimonio (SFA: 45,5% y 2.2 veces respectivamente). No obstante, la mayor proporción (96,8%) corresponde a instrumentos de regulación monetaria del BCRA (Lebacs y Nobacs). De no considerarse éstos últimos, la exposición alcanzaría el 1,3% de total de activos y el 13,8% del patrimonio. Riesgo de mercado. El proceso de gestión de riesgo de mercado se desarrolla mediante el permanente seguimiento de las distintas exposiciones relevantes de la entidad. Periódicamente la entidad monitorea variables tales como: pases, call, vencimientos de lebacs/nobacs, evolución de depósitos, y el riesgo de descalce de tasas y de plazos promedios residuales, entre otros, y emite un informe Financiero destinado a la Comisión Comercial y de Finanzas. Específicamente respecto del riesgo de tasa, la política de la entidad plantea ciertas pautas básicas para acotar el riesgo. La mayoría de las líneas de crédito no superan los 365 días, por lo cual la cartera se renueva en un plazo promedio de 13 meses. Por otra parte, el riesgo de plazos que introduce su cartera pasiva cortoplacista es atenuado por su disponibilidad de activos líquidos. BLP mantiene un comportamiento conservador en sus inversiones en títulos. A jun 15 el banco registraba un portafolio de inversiones por $4.219 millones (40% del activo), compuesto mayormente por letras y notas del BCRA (97,3%) y en menor medida títulos soberanos y de subsoberanos. La cartera registra muy buena liquidez y perfil crediticio. Finalmente, la exposición del BLP a variaciones en el tipo de cambio es acotada. El banco realiza en forma diaria su seguimiento y evalúa el riesgo de forma permanente. A jun 15 el banco conservaba una posición global neta en moneda extranjera de $ 19 mill de dólares que representaba aproximadamente el 18% del patrimonio neto Fuentes de Fondos y Capital Fondeo y liquidez Adecuada estructura de Fondeo y muy buena Liquidez (%) Jun Jun Préstamos / Depósitos de Clientes 70,53 82,28 79,67 98,10 96,44 Banco de La Pampa S.E.M. 6

7 Préstamos Interbancarios / Pasivos Interbancarios 0,19 n.a. 718,21 n.a ,00 Depositos de clientes / Fondeo Total excluyendo Derivados 64,78 63,97 59,68 62,01 62,99 Fuente: FIX con base en Banco de La Pampa S.E.M. La principal fuente de fondos del banco la constituyen los depósitos que representan el 93,5% del pasivo. A jun 15 los mismos registran un crecimiento anual del 28,3% por debajo de la media SFA (+33,7%) y se encuentran compuestos de la siguiente manera: el 30,3% proveniente del sector público, el 33,2% por depósitos a plazo, el 34,9% de cuentas a la vista y otros (1.6%), dicha estructura le permiten exhibir un adecuado costo de fondeo. Los primeros diez depositantes representan el 29% del total de depósitos, por lo que se observa una concentración en los mismos. Sin embargo, estos son principalmente dependencias del gobierno provincial, que se caracteriza por ser un fondeo estable para la entidad. Asimismo, los depósitos del sector privado exhiben una composición atomizada y mantienen la evolución positiva (+37,6% respecto de jun 14). La liquidez del banco ha sido históricamente holgada. A jun 15 Las disponibilidades, tenencias en Lebacs y Nobacs, y cartera del sector financiero menor a 30 días equivalían el 58,3% de los depósitos, nivel superior a la media de entidades comparables (46% bancos públicos), esto se debe a la importante participación de disponibilidades y títulos emitidos por el BCRA (Lebacs y Nobacs) en el balance del banco. Capital Buena capitalización (%) Jun Jun Capital Ajustado / Riesgos Ponderados 16,41 14,15 12,21 12,11 Capital tangible / activos tangibles 9,32 10,16 9,27 10,16 Ratio de Capital Regulatorio de Nivel 1 15,9 13,63 11,96 11,54 Patrimonio Neto / Activos 9,33 10,17 9,28 10,17 Resultado Neto - Dividendos pagados / Total del Patrimonio Neto 21,19 25,06 28,80 22,39 Fuente: FIX con base en Banco de La Pampa S.E.M. La capitalización del banco es adecuada. A jun 15 el capital ajustado representaba el 16,4% de los activos ponderados por riesgos y el ratio Patrimonio Neto / Activos era del 9,3%, aunque se ubica en niveles inferiores al promedio del sistema financiero (12,6%). La entidad cumple con las normas de capitales mínimos, y presenta un exceso de integración de $536.6 millones al capital exigido por la normativa local (1,2 veces). La calificadora estima que la generación de resultados debería mantener sus adecuados niveles de capitalización. Banco de La Pampa S.E.M. 7

8 ANEXO I Banco de La Pampa SEM Estado de Resultados 30 jun dic jun dic dic meses Como % de Anual Como % de 6 meses Como % de Anual Como % de Anual Como % de ARS mill Activos ARS mill Activos ARS mill Activos ARS mill Activos ARS mill Activos Original Rentables Original Rentables Original Rentables Original Rentables Original Rentables 1. Intereses por Financiaciones 568,1 12,12 979,6 13,73 453,8 13,23 652,0 12,06 455,6 11,30 2. Otros Intereses Cobrados 0,0 0,00 2,7 0,04 2,5 0,07 4,5 0,08 2,3 0,06 3. Ingresos por Dividendos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingresos Brutos por Intereses 568,1 12,12 982,3 13,77 456,2 13,30 656,5 12,14 457,9 11,35 5. Intereses por depósitos 472,5 10,08 808,3 11,33 356,8 10,40 372,7 6,89 234,7 5,82 6. Otros Intereses Pagados 0,4 0,01 0,5 0,01 0,3 0,01 0,6 0,01 0,7 0,02 7. Total Intereses Pagados 472,9 10,09 808,8 11,34 357,1 10,41 373,3 6,91 235,4 5,84 8. Ingresos Netos por Intereses 95,2 2,03 173,5 2,43 99,1 2,89 283,2 5,24 222,5 5,52 9. Resultado Neto por operaciones de Intermediación y Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto por Títulos Valores 456,4 9,74 640,3 8,97 247,8 7,22 215,7 3,99 150,0 3, Resultado Neto por Activos valuados a FV a través del estado de resultados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto por Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingresos Netos por Servicios 140,0 2,99 240,0 3,36 111,5 3,25 213,3 3,95 183,3 4, Otros Ingresos Operacionales -27,3-0,58 36,7 0,51 57,3 1,67 34,4 0,64 0,9 0, Ingresos Operativos (excl. intereses) 569,1 12,14 917,0 12,85 416,5 12,14 463,5 8,57 334,2 8, Gastos de Personal 337,2 7,19 524,5 7,35 245,4 7,16 373,9 6,92 295,6 7, Otros Gastos Administrativos 118,8 2,54 163,5 2,29 66,3 1,93 110,0 2,03 100,5 2, Total Gastos de Administración 456,0 9,73 688,0 9,64 311,8 9,09 483,9 8,95 396,1 9, Resultado por participaciones - Operativos 0,1 0,00 0,3 0,00 0,1 0,00 0,1 0,00 0,1 0, Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad 208,4 4,45 402,8 5,65 204,0 5,95 262,8 4,86 160,7 3, Cargos por Incobrabilidad 66,6 1,42 99,3 1,39 54,2 1,58 100,5 1,86 47,2 1, Cargos por Otras Previsiones n.a. - 2,1 0,03 1,6 0,05 5,1 0,09 2,8 0, Resultado Operativo 141,8 3,03 301,4 4,22 148,1 4,32 157,2 2,91 110,7 2, Resultado por participaciones - No Operativos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Ingresos No Recurrentes 46,4 0,99 63,5 0,89 37,1 1,08 83,6 1,55 78,3 1, Egresos No Recurrentes 9,9 0,21 8,9 0,13 3,8 0,11 3,6 0,07 3,3 0, Cambios en el valor de mercado de deuda propia n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otro Resultado No Recurrente Neto n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Antes de Impuestos 178,3 3,80 356,0 4,99 181,4 5,29 237,2 4,39 185,7 4, Impuesto a las Ganancias 74,9 1,60 135,4 1,90 71,5 2,08 89,5 1,66 70,5 1, Ganancia/Pérdida de Operaciones discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto 103,4 2,21 220,6 3,09 109,9 3,20 147,7 2,73 115,2 2, Resultado por diferencias de Valuación de inversiones disponibles para la venta n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Revaluación del Activo Fijo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultados por Diferencias de Cotización n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Ajustes de Resultados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Resultado Neto Ajustado por FIX SCR 103,4 2,21 220,6 3,09 109,9 3,20 147,7 2,73 115,2 2, Memo: Resultado Neto Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Memo: Resultado Neto Después de Asignación Atribuible a Intereses Minoritarios 103,4 2,21 220,6 3,09 109,9 3,20 147,7 2,73 115,2 2, Memo: Dividendos relacionados al período n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - 66,9 1, Memo: Dividendos de Acciones Preferidas del Período n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - Banco de La Pampa S.E.M. 8

9 Banco de La Pampa SEM Estado de Situación Patrimonial 30 jun dic jun dic dic meses Como Anual Como 6 meses Como Anual Como Anual Como ARS mill % de ARS mill % de ARS mill % de ARS mill % de ARS mill % de Original Activos Original Activos Original Activos Original Activos Original Activos Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios 279,1 2,65 263,2 3,04 269,9 3,25 245,5 3,79 183,8 3,74 2. Otros Préstamos Hipotecarios n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Préstamos de Consumo 2.005,7 19, ,8 20, ,8 18, ,1 21, ,7 22,14 4. Préstamos Comerciales 1.647,8 15, ,7 18, ,6 16, ,3 21, ,0 21,76 5. Otros Préstamos 360,7 3,42 375,5 4,34 389,6 4,70 436,1 6,73 282,5 5,74 6. Previsiones por riesgo de incobrabilidad 244,3 2,32 226,2 2,61 197,1 2,38 168,6 2,60 52,4 1,07 7. Préstamos Netos de Previsiones 4.049,1 38, ,0 43, ,8 39, ,4 50, ,6 52,31 8. Préstamos Brutos 4.293,4 40, ,1 46, ,9 42, ,1 53, ,0 53,37 9. Memo: Financiaciones en Situación Irregular n.a ,7 1,37 114,6 1,38 110,0 1,70 53,9 1, Memo: Préstamos a Valor Razonable n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - B. Otros Activos Rentables 1. Depósitos en Bancos 0,0 0,00 n.a. - 4,0 0,05 n.a. - 12,7 0,26 2. Operaciones de Pase y Colaterales en Efectivo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos Valores para Compraventa o Intermediación 4.159,2 39, ,3 25, ,4 22,48 540,3 8,33 535,2 10,88 4. Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos Valores disponibles para la venta n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Títulos registrados a costo más rendimiento 59,9 0,57 64,3 0,74 91,0 1,10 202,0 3,11 n.a Inversiones en Sociedades 62,1 0,59 57,1 0,66 32,0 0,39 31,3 0,48 6,1 0,12 7. Otras inversiones n.a. - n.a. - n.a. - n.a ,8 3,17 8. Total de Títulos Valores 4.281,2 40, ,7 26, ,3 23,96 773,6 11,93 697,1 14,17 9. Memo: Títulos Públicos incluidos anteriormente n.a. - n.a. - n.a. - n.a ,0 14, Memo: Total de Títulos Comprometidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Inversiones en inmuebles n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Activos en Compañías de Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Activos por Intermediación Financiera 1.043,0 9, ,2 12, ,1 18, ,8 20,48 750,5 15, Activos Rentables Totales 9.373,4 88, ,8 82, ,2 82, ,9 83, ,9 82,00 C. Activos No Rentables 1. Disponibilidades 983,3 9, ,0 15, ,0 15,53 940,6 14,51 772,2 15,70 2. Memo: Exigencia de efectivo mínimo en item anterior n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Bienes Diversos 10,1 0,10 7,0 0,08 17,3 0,21 18,4 0,28 15,0 0,30 4. Bienes de Uso 106,4 1,01 91,9 1,06 77,0 0,93 66,9 1,03 51,5 1,05 5. Llave de Negocio n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Activos Intangibles 1,2 0,01 0,9 0,01 1,0 0,01 1,2 0,02 1,8 0,04 7. Créditos Impositivos Corrientes n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Impuestos Diferidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Operaciones Discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Activos 68,1 0,65 78,3 0,90 51,5 0,62 51,0 0,79 44,8 0, Total de Activos ,4 100, ,9 100, ,1 100, ,0 100, ,2 100,00 Pasivos y Patrimonio Neto D. Pasivos Onerosos 1. Cuenta Corriente 1.061,7 10,07 839,0 9,69 725,2 8,74 607,3 9,37 486,9 9,90 2. Caja de Ahorro 2.055,5 19, ,9 18, ,5 18, ,6 20, ,4 21,91 3. Plazo Fijo 2.969,8 28, ,4 27, ,7 25, ,3 24, ,6 23,54 4. Total de Depósitos de clientes 6.087,1 57, ,4 56, ,3 53, ,2 54, ,9 55,34 5. Préstamos de Entidades Financieras 0,5 0,01 0,5 0,01 0,6 0,01 0,6 0,01 0,1 0,00 6. Operaciones de Pase y Colaterales en Efectivo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Depósitos y Fondos de Corto Plazo 2.840,5 26, ,7 29, ,1 30, ,0 30, ,5 29,02 8. Total de Depósitos, Préstamos a Entidades Financieras y Fond 8.928,1 84, ,6 85, ,9 83, ,8 85, ,5 84,37 9. Pasivos Financieros de Largo Plazo 11,3 0,11 4,8 0,06 13,7 0,17 18,7 0,29 6,8 0, Deuda Subordinanda n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otras Fuentes de Fondeo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Total de Fondos de Largo plazo 11,3 0,11 4,8 0,06 13,7 0,17 18,7 0,29 6,8 0, Derivados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos por Intermediación Financiera 457,0 4,34 182,9 2,11 424,0 5,11 162,0 2,50 165,1 3, Total de Pasivos Onerosos 9.396,4 89, ,2 87, ,7 89, ,6 88, ,4 87,87 E. Pasivos No Onerosos 1. Deuda valuada a Fair Value n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Previsiones por riesgo de incobrabilidad n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otras Previsiones 5,6 0,05 5,3 0,06 5,1 0,06 4,5 0,07 3,4 0,07 4. Pasivos Impositivos corrientes n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Impuestos Diferidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos Diferidos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Operaciones Discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Pasivos por Seguros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Otros Pasivos no onerosos 156,7 1,49 182,0 2,10 130,7 1,58 111,2 1,72 81,4 1, Total de Pasivos 9.558,8 90, ,6 89, ,4 90, ,3 89, ,2 89,59 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferidas y Capital Híbrido contabilizado como deuda n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Acciones Preferidas y Capital Híbrido contabilizado como Patrimo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - G. Patrimonio Neto 1. Patrimonio Neto 983,7 9,33 880,3 10,17 769,6 9,28 659,7 10,17 512,0 10,41 2. Participación de Terceros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Reservas por valuación de Títulos Valores n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Reservas por corrección de tipo de cambio n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Diferencias de valuación no realizada y Otros n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a Total del Patrimonio Neto 983,7 9,33 880,3 10,17 769,6 9,28 659,7 10,17 512,0 10,41 7. Total de Pasivos y Patrimonio Neto ,4 100, ,9 100, ,1 100, ,0 100, ,2 100,00 8. Memo: Capital Ajustado 982,5 9,32 879,5 10,16 768,6 9,27 658,5 10,16 510,2 10,37 9. Memo: Capital Elegible 982,5 9,32 879,462 10,16 768,611 9,27 658,515 10,16 510,2 10,37 Banco de La Pampa S.E.M. 9

10 Banco de La Pampa SEM Ratios 30 jun dic jun dic dic meses Anual 6 meses Anual Anual A. Ratios de Rentabilidad - Intereses 1. Intereses por Financiaciones / Préstamos brutos (Promedio) 27,53 26,91 25,86 21,86 19,98 2. Intereses Pagados por Depósitos/ Depósitos (Promedio) 17,71 19,03 18,34 11,75 9,51 3. Ingresos por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 14,21 14,92 14,87 13,74 12,34 4. Intereses Pagados/ Pasivos Onerosos (Promedio) 11,41 11,63 11,02 7,31 5,95 5. Ingresos Netos Por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 2,38 2,64 3,23 5,93 6,00 6. Ingresos Netos por Intereses menos Cargos por Incobrabilidad / Activos Rentables (Promedio) 0,72 1,13 1,46 3,82 4,72 7. Ingresos netos por Intereses menos Dividendos de Acciones Preferidas / Activos Rentables (Promedio) 2,38 2,64 3,23 5,93 6,00 B. Otros Ratios de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos no financieros / Total de Ingresos 85,67 84,09 80,78 62,07 60,03 2. Gastos de Administración / Total de Ingresos 68,65 63,09 60,47 64,81 71,15 3. Gastos de Administración / Activos (Promedio) 9,71 8,73 8,50 8,38 8,79 4. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Patrimonio Neto (Promedio) 45,16 52,07 56,86 45,91 34,72 5. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Activos (Promedio) 4,44 5,11 5,56 4,55 3,57 6. Cargos por Incobrabilidad / Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad 31,95 25,18 27,40 40,19 31,11 7. Resultado Operativo / Patrimonio Neto (Promedio) 30,73 38,96 41,28 27,46 23,91 8. Resultado Operativo / Activos (Promedio) 3,02 3,82 4,04 2,72 2,46 9. Impuesto a las Ganancias / Resultado Antes de Impuestos 42,02 38,03 39,40 37,74 37, Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Activos Ponderados por Riesgo 7,02 6,48 6,53 4,83 4, Resultado operativo / Activos Ponderados por Riesgo 4,77 4,85 4,74 2,89 3,21 C. Otros Ratios de Rentabilidad 1. Resultado Neto / Patrimonio Neto (Promedio) 22,41 28,52 30,64 25,80 24,89 2. Resultado Neto / Activos (Promedio) 2,20 2,80 3,00 2,56 2,56 3. Resultado Neto Ajustado / Patrimonio Neto (Promedio) 22,41 28,52 30,64 25,80 24,89 4. Resultado Neto Ajustado / Total de Activos Promedio 2,20 2,80 3,00 2,56 2,56 5. Resultado Neto / Activos más Activos Administrados (Promedio) n.a. n.a. n.a. n.a. 2,5 6. Resultado neto / Activos Ponderados por Riesgo 3,48 3,55 3,52 2,72 3,34 7. Resultado neto ajustado / Activos Ponderados por Riesgo 3,48 3,55 3,52 2,72 3,34 D. Capitalización 1. Capital Ajustado / Riesgos Ponderados 16,41 14,15 12,21 12,11 14,78 3. Tangible Common Equity/ Tangible Assets 9,32 10,16 9,27 10,16 10,38 4. Tier 1 Regulatory Capital Ratio 15,92 13,63 12,0 11,5 n.a. 5. Total Regulatory Capital Ratio 16,96 14,61 12,9 12,7 n.a. 7. Patrimonio Neto / Activos 9,33 10,17 9,28 10,17 10,41 8. Dividendos Pagados y Declarados / Utilidad neta n.a. n.a. n.a. n.a. 58,1 9. Dividendos Pagados y Declarados / Resultado Neto Ajustado por FIX SCR n.a. n.a. n.a. n.a. 58,1 10. Dividendos y recompra de Acciones / Resultado Neto n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Resultado Neto - Dividendos pagados / Total del Patrimonio Neto 21,19 25,06 28,80 22,39 9,43 E. Ratios de Calidad de Activos 1. Crecimiento del Total de Activos 21,77 33,53 27,93 31,84 22,50 2. Crecimiento de los Préstamos Brutos 7,47 15,03 1,18 32,31 28,20 3. Préstamos Irregulares / Total de Financiaciones 2,89 2,68 2,86 2,82 2,05 4. Previsiones / Total de Financiaciones 5,38 5,10 4,93 4,32 2,00 5. Previsiones / Préstamos Irregulares 186,38 190,57 172,00 153,29 97,22 6. Préstamos Irregulares Netos de Previsiones / Patrimonio Neto (11,51) (12,21) (10,72) (8,89) 0,29 7. Cargos por Incobrabilidad / Total de Financiaciones (Promedio) 3,25 2,73 3,12 3,37 2,07 8. Préstamos dados de baja en el período / Préstamos Brutos (Promedio) 0,58 n.a. 0,72 0,17 (0,03) 9. Préstamos Irregulares + Bienes Diversos / Préstamos Brutos + Bienes Diversos 3,10 2,83 3,28 3,28 2,61 F. Ratios de Fondeo 1. Préstamos / Depósitos de Clientes 70,53 82,28 79,67 98,10 96,44 2. Préstamos Interbancarios / Pasivos Interbancarios 0,19 n.a. 718,21 n.a ,00 3. Depositos de clientes / Fondeo Total excluyendo Derivados 64,78 63,97 59,68 62,01 62,99 Banco de La Pampa S.E.M. 10

11 ANEXO II DICTAMEN El Consejo de Calificación de FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO afiliada de Fitch Ratings - Reg. CNV N 9 en adelante FIX, reunido el 25 de septiembre de 2015, ha decidido confirmar(*) en la Categoría A1(arg) al Endeudamiento de Corto Plazo de Banco de la Pampa S.E.M.. Categoría A1(arg): Indica una muy sólida capacidad de pago en tiempo y forma de los compromisos financieros respecto de otros emisores o emisiones del mismo país. Cuando las características de la emisión o emisor son particularmente sólidas, se agrega un signo + a la categoría. La calificación refleja el buen posicionamiento de Banco de La Pampa (BLP) en su área de influencia, su buena liquidez y adecuado desempeño y capitalización. La calificación del banco también tiene en cuenta el riesgo político que introduce la participación del Gobierno Provincial (principal accionista) en el capital de la entidad, debido a que su negocio podría verse afectado por la implementación de políticas públicas, no obstante considera que éste riesgo actualmente se encuentra mitigado por el profesionalismo de su gerencia. Nuestro análisis del banco se basa en estados contables auditados por el estudio Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. al , que expresa que los mismos presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial del Banco de la Pampa SEM, y los estados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de efectivo correspondiente por el ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con las normas aplicables para las entidades financieras emitidas por el BCRA y con las normas profesionales argentinas. Adicionalmente se menciona que los mismos difieren de las normas contables profesionales aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias económicas en ciertos aspectos de valuación y exposición. Además se han considerado los estados contables auditados por el estudio Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. al , quienes no manifiestan opinión por tratarse de una revisión limitada. Sobre la base de su revisión expresan que nada ha llamado su atención, que los hiciera pensar que los estados contables mencionados, no estén presentados, en todos los aspectos significativos, de conformidad con las normas establecidas por el BCRA. (*) Siempre que se confirma una calificación, la calificación anterior es igual a la que se publica en el presente dictamen. Fuentes de información La información suministrada para el análisis se considera adecuada y suficiente. La presente calificación se determinó en base a la información cuantitativa y cualitativa suministrada por el emisor de carácter pública: Balance General Auditado (ultimo al ). Disponible en la página web del Banco Central Balances trimestrales de la entidad (último al ) Disponible en la página web del Banco Central Banco de La Pampa S.E.M. 11

12 GLOSARIO Call: préstamo a otras entidades financieras Stock: existencias SFA: Sistema Financiero Argentino ROAA: retorno sobre activos promedio. ROAE: retorno sobre patrimonio promedio. Banco de La Pampa S.E.M. 12

13 Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, FIX SCR S.A. AGENTE DE CALIFICACIÓN DE RIESGO afiliada de Fitch Ratings en adelante FIX SCR S.A. o la calificadora-, ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FIX SCR S.A. ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FIX SCR S.A., Y LAS POLÍTICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERÉS, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FIX SCR S.A. PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FIX SCR S.A. Este informe no debe considerase una publicidad, propaganda, difusión o recomendación de la entidad para adquirir, vender o negociar valores negociables o del instrumento objeto de calificación. La reproducción o distribución total o parcial está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. 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