FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - BRAZIL SMALL CAP

Transcripción

1 FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - BRAZIL SMALL CAP Estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2016 e informe de los auditores independientes

2 Estados Financieros FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍN VIAL-BRAZIL SMALL CAP Santiago, Chile.

3 Contenido: - Estados de Situación Financiera - Estados de Resultados Integrales - Estados de Cambios en el Patrimonio Neto - Estados de Flujos de Efectivo - Notas a los Estados Financieros USD: Cifras expresadas en dólares estadounidenses : Cifras expresadas en miles de dólares estadounidenses UF: Cifras expresadas en unidades de fomento

4 Deloitte Auditores y Consultores Limitada Rosario Norte 407 Rut: Las Condes, Santiago Chile Fono: (56) Fax: (56) deloittechile@deloitte.com Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited una compañía privada limitada por garantía, de Reino Unido, y a su red de firmas miembro, cada una de las cuales es una entidad legal separada e independiente. Por favor, vea en la descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembro. Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra & Gales bajo el número , y su domicilio registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido.

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6 ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA (En miles de Dólares ) ACTIVOS Nota Activo corriente Efectivo y efectivo equivalente (11) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultado (8) Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales - - Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía - - Activo financiero a costo amortizado (9) - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones (12) Otros documentos y cuentas por cobrar (13) 4 24 Otros activos (14) - - Total activo corriente Activo no corriente Activo financiero a valor razonable con efecto en resultado - - Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales - - Activo financiero a costo amortizado - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por cobrar - - Inversiones valorizadas por el método de la participación (17) - - Propiedades de inversión (18) - - Otros activos - - Total activo no corriente - - Total activo Las Notas adjuntas N 1 al 33 forman parte integral de estos estados financieros.

7 ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA (En miles de Dólares ) Nota PASIVOS Pasivo corriente Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados (10) - - Préstamos - - Otros pasivos financieros - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones (12) Remuneraciones sociedad administradora (26) 6 12 Otros documentos y cuentas por pagar (13) Ingresos anticipados - - Otros pasivos (14) 3 9 Total pasivo corriente Pasivo no Corriente Préstamos - - Otros pasivos financieros - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por pagar - - Ingresos anticipados - - Otros pasivos - - Total pasivo no corriente - - Patrimonio neto Aportes Otras reservas - - Resultados acumulados (20.874) (2.680) Resultado del ejercicio (18.194) Dividendos provisorios - - Total patrimonio neto Total pasivo Las Notas adjuntas N 1 al 33 forman parte integral de estos estados financieros.

8 ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES Nota Ingresos / pérdidas de la operación Intereses y reajustes (15) - - Ingresos por dividendos Diferencias de cambios netas sobre activos y pasivos financieros a costo amortizado - - Diferencias de cambios netas sobre efectivo y efectivo equivalente 79 (293) Cambios netos en valor razonable de activos financieros - y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados (8) (7.082) Resultado en venta de instrumentos financieros 822 (11.400) Resultados por venta de inmuebles - - Ingresos por arriendo de bienes raíces - - Variaciones en valor razonable de propiedades de inversión - - Resultado en inversiones valorizadas por el método de participación - - Otros - - Total Ingresos / (pérdidas) netos de la operación (17.717) Gastos Depreciaciones - - Remuneración del comité de vigilancia (6) (9) Comisión de administración (26) (75) (387) Honorarios por custodia y administración - (23) Costos de transacción - (36) Otros gastos de operación (28) (43) (22) Total gastos de operación (124) (477) Utilidad/(pérdida) de la operación (18.194) Costos financieros - - Utilidad/(pérdida) antes de impuesto (18.194) Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior - - Resultado del ejercicio (18.194) Otros resultados integrales: Otros resultados que se reclasificaran a resultado en periodos posteriores - - Cobertura de Flujo de Caja - - Ajustes por Conversión - - Ajustes provenientes de inversiones valorizadas por el método de la participación - - Otros Ajustes al Patrimonio Neto - - Total otros resultados que se reclasificaran a resultado en periodos posteriores - - Otros resultados que no se reclasificaran a resultado en periodos posteriores - - Total de otros resultados integrales - - Total resultado integral (18.194) Las Notas adjuntas N 1 al 33 forman parte integral de estos estados financieros.

9 ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO Otras Reservas Aportes Cobertura de Flujo de Caja Conversión Inversiones valorizadas por el método de la participación Otras Total Resultados Acumulados Resultado del Año Dividendos Provisorios Total Saldo inicio (2.680) (18.194) Cambios contables (18.194) Subtotal (20.874) Aportes Repartos de patrimonio (6.139) (6.139) Repartos de dividendos Resultados integrales del ejercicio: Resultado del Ejercicio Otros Resultados integrales Otros movimientos Total (20.874) Otras Reservas Aportes Cobertura de Flujo de Caja Conversión Inversiones valorizadas por el método de la participación Otras Total Resultados Acumulados Resultado del Año Dividendos Provisorios Total Saldo inicio (24.559) Cambios contables (24.559) Subtotal (2.680) Aportes Repartos de patrimonio (26.122) (26.122) Repartos de dividendos Resultados integrales del ejercicio: Resultado del Ejercicio (18.194) - (18.194) - Otros Resultados integrales Otros movimientos Total (2.680) (18.194) Las Notas adjuntas N 1 al 33 forman parte integral de estos estados financieros.

10 ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO Flujos de efectivo originado por actividades de la operación Nota Cobro de arrendamientos de bienes raíces - - Venta de inmuebles - - Compra de activos financieros (4.411) (5.915) Ventas de activos financieros Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos Cobranza de Cuentas y documentos por cobrar Pagos de Cuentas y documentos por pagar (142) (560) Otros gastos de operación pagados - - Otros ingresos de operación percibidos - - Flujo neto originado por actividades de la operación Flujo de efectivo originado por actividades de inversión Cobro de arrendamientos de bienes raíces - - Venta de inmuebles - - Compra de activos financieros - - Ventas de activos financieros - - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos - - Cobranza de Cuentas y documentos por cobrar - - Pago de Cuentas y documentos por pagar - - Otros gastos de inversión pagados - - Otros ingresos de inversión percibidos - - Flujo neto originado por actividades de inversión - - Flujos de efectivo originado por actividades de financiamiento Obtención de préstamos - - Pago de préstamos - - Otros pasivos financieros obtenidos - - Pago de otros pasivos financieros - - Aportes 10 - Repartos de patrimonio (6.713) (25.557) Repartos de dividendos - - Otros - - Flujo neto originado por actividades de financiamiento (6.703) (25.557) Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente (345) 289 Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente 79 (293) Saldo final de efectivo y efectivo equivalente Las Notas adjuntas N 1 al 33 forman parte integral de estos estados financieros.

11 NOTA N 1 Información general. FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍNVIAL BRAZIL SMALL CAP El Fondo de Inversión LarraínVial Brazil Small Cap, es un Fondo domiciliado y constituido bajo las leyes Chilenas. La dirección de su oficina registrada es Avda. El Bosque Norte N 0177 piso 3 Las Condes. El objetivo del Fondo será la inversión, principalmente, en el mercado Brasilero de renta variable. Además de lo anterior, el Fondo podrá complementar sus inversiones en el mercado Brasilero mediante la inversión en los mercados de renta fija nacional e internacional y en el mercado de renta variable nacional e internacional. El Fondo tendrá duración indefinida. Las cuotas del Fondo de inversión fueron inscritas en el Registro de Valores bajo el N 189 de fecha 26 de Enero de Con fecha 4 de Agosto de 2006, mediante Resolución Exenta N 338, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó el reglamento interno vigente a la fecha de los presentes estados financieros. Modificaciones al Reglamento Interno Con fecha 10 de Junio de 2015 se deposita reglamento interno del Fondo con el cual se realizan las siguientes modificaciones: Objetivo de Inversión del Fondo El objetivo del Fondo será la inversión, principalmente, en (i) instrumentos de renta variable emitidos en el mercado brasilero por empresas o compañías small cap, las que, para efectos del presente reglamento se entenderán como aquellas con un market cap igual o menor a millones de dólares al momento en que el Fondo invierta en ellas; (ii) títulos emitidos por entidades bancarias extranjeras representativos de los instrumentos de las entidades indicadas en el literal (i) anterior; (iii) acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades o corporaciones extranjeras, cuya emisión haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, que tengan activos en Brasil y que tengan una capitalización bursátil individual menor a millones de dólares; (iv) títulos emitidos por entidades bancarias extranjeras representativos de los instrumentos señalados en los numerales (i), (ii) y (iii) anteriores y cuya emisión haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero; (v) Cuotas de Fondos de Inversión extranjeros que tengan invertido activos en Brasil y que tengan una capitalización menor a millones de dólares. Además de lo anterior, el Fondo podrá complementar sus inversiones en el mercado Brasilero y sólo para fines de liquidez, mediante la inversión en los mercados de renta fija nacional e internacional y en el mercado de renta variable nacional e internacional. Para lograr esto, el Fondo podrá invertir sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin perjuicio de las cantidades que mantenga en caja y bancos: (1) Cuotas de Fondos Mutuos de deuda nacionales y cuotas de Fondos Mutuos extranjeros que califiquen como money market; (2) Bonos y efectos de comercio emitidos por emisoras extranjeras, cuyas emisiones hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero;

12 NOTA N 1 Información general (continuación). (3) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción; y (4) Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción. Límite a las posiciones que el Fondo puede mantener en ciertos instrumentos Se modificó el Artículo 10 con el objeto de limitar las inversiones del Fondo de las siguientes posiciones: Operaciones de venta corta y préstamos de acciones: se redujo límite al 30% (antes 50%) de los activos del Fondo y 25%(antes 45%) del valor del patrimonio del Fondo, lo cual se redujo a 20% (antes 25%) respecto de un mismo emisor y a 30% y 20%, respectivamente, respecto de un mismo grupo empresarial (antes 45% y 45%). Se bajó el límite establecido para garantizar la devolución de acciones que el Fondo obtenga el préstamo para efectos de efectuar ventas cortas a un 35% (antes 50%) de sus activos o 30% (antes 45%) de su patrimonio. Se bajó el porcentaje máximo del total de activos que puede estar sujeto a préstamo de acciones a 35% de los activos del Fondo (antes 50%). Máximo por tipo de inversiones Se modificó el artículo 13 del Reglamento Interno del Fondo a fin de reflejar los anteriores cambios en relación al límite máximo por tipo de inversiones. Excepción a límites Se modificó el artículo 15 del Reglamento Interno del Fondo en sentido que los límites señalados con anterioridad no se aplicarán durante los 12 meses siguientes a colocaciones de nuevas Cuotas del Fondo que representen más del 10% de las cuotas suscritas y pagadas del Fondo a la fecha de la respectiva colocación, ni durante el período de liquidación del Fondo. Incorporación de posibilidad de celebrar contratos de promesa de suscripción de cuotas. Se modificó el Artículo 24 quedando éste del siguiente tenor: El Fondo está formado por cuotas. El número de Cuotas del Fondo podrá complementarse con nuevas emisiones de Cuotas. Para los efectos de colocación de Cuotas, la Administradora podrá celebrar con cada Aportante contratos de suscripción de Cuotas y contratos de promesa de suscripción de Cuotas con el objeto de permitir a la Administradora contar con la flexibilidad necesaria para disponer de recursos en la medida que encuentre posibilidades de inversión en instrumentos de aquellos definidos en el presente Reglamento Interno y que correspondan al objetivo de inversión principal del Fondo

13 NOTA N 1 Información general (continuación). Las modificaciones incorporadas en el texto del Reglamento Interno entrarán en vigencia a partir del día 22 de junio de 2015 Con fecha 10 de Marzo de 2015 se deposita reglamento interno del Fondo con el cual se realizan las siguientes modificaciones: Duración y Rescate de cuotas del Fondo Se establece que el Fondo será un Fondo de Inversión Rescatable y de duración indefinida. Política de Inversión Se excluyen las operaciones de venta con compromiso de compra y compra con compromiso de venta de las operaciones que puede realizar el Fondo. Incorporación de un nuevo artículo 11 en el reglamento interno que autoriza la inversión en cuotas de propia emisión. Gastos de cargo del Fondo Se explicitan como gastos del Fondo, los gastos de intermediación, gastos de transacción y gastos de custodia, derechos o tasas cobradas por bolsas de valores y gastos por fusiones, divisiones o cualquier otro tipo de modificación del Fondo. Se modifica y/o agrega, el porcentaje máximo de gastos del Comité de Vigilancia, fijándose un monto máximo de USD en lugar de un porcentaje; (ii) los gastos derivados de las inversiones en otros Fondos que no fueren administrados por la Administradora del Fondo, tendrán un tope máximo de 0,8% del activo del Fondo en cada ejercicio. La Administradora con previa aprobación por parte de la asamblea de aportantes del Fondo, podrá contratar servicios prestados por sociedades relacionadas a aquellas, sujetándose a condiciones de mercado. Información Relevante a Aportantes Se especifica que el medio electrónico será en el cual se pondrá información a disposición de los aportantes del Fondo. Comité de Vigilancia Se especifica que los miembros del Comité de Vigilancia relacionados a uno o más aportantes o a la Administradora no serán remunerados y que, en cambio, aquellos miembros del Comité de Vigilancia que no sean relacionados a los aportantes o a la Administradora tendrán derecho a una remuneración a ser fijada por la asamblea de aportantes del Fondo. Se especifica que el Comité de Vigilancia del Fondo podrá requerir a la administradora del Fondo información respecto a la gestión de emisores en los cuales el Fondo tiene control.

14 NOTA N 1 Información general (continuación). Rescate de Cuotas del Fondo Se especifica que cada aportante podrá rescatar en cualquier momento, total o parcialmente, las Cuotas del Fondo de que es dueño mediante comunicación enviada a la Administradora conforme señalado en el artículo 62 del Reglamento Interno. La Administradora deberá pagar las Cuotas rescatadas por el aportante que hubiere ejercido su derecho a rescate, dentro de los 179 días corridos siguientes a la fecha de la recepción de la solicitud de rescate. Adicionalmente al derecho de rescate, los aportantes tendrán derecho a un rescate parcial de cuotas por hasta un máximo de 5% de Cuotas del Fondo ( Rescate Parcial ), derecho que podrá ser ejercido por los aportantes cada miércoles (o día hábil bursátil siguiente, en caso que un miércoles determinado no fuera día hábil bursátil), caso en el cual la Administradora deberá pagar las Cuotas rescatadas por el aportante que hubiere ejercido su derecho a Rescate Parcial, dentro de los 10 días hábiles bursátiles siguientes a la fecha de la recepción de la solicitud de Rescate Parcial. Incorporación de un nuevo artículo 11 en el reglamento interno que autoriza la inversión en cuotas de propia emisión. Las modificaciones incorporadas en el texto del Reglamento Interno entrarán en vigencia a partir del día 09 de Marzo de Según Resolución Exenta N 422 del 4 de Diciembre de 2013, la Superintendencia de Valores y Seguros aprueba las modificaciones al Reglamento Interno del Fondo denominado: Fondo de Inversión LarrainVial Brazil Small Cap, que inciden en los Artículos Nos.7, 9, 20, 38 y 41 del mismo, relativas fundamentalmente a plazo de duración del Fondo, política de inversión y de endeudamiento, y funcionamiento del Comité de Vigilancia del Fondo. Asimismo, las modificaciones al texto tipo del Contrato de Suscripción de Cuotas y Contrato de Promesa de Suscripción de Cuotas del referido Fondo de Inversión. Que tienen como objetivo adecuarlos a los cambios introducidos al respectivo Reglamento Interno de Fondo. Según Resolución Exenta N 465 del 26 de Diciembre de 2012, la Superintendencia de Valores y Seguros aprueba las modificaciones al Reglamento Interno del Fondo denominado: Fondo de Inversión LarrainVial Brazil Small Cap, relacionadas con modificar la cláusula relativa a las disminuciones de capital, aumentando de 4 a 12 las parcialidades de disminuciones de capital, de las cuales se podrá restituir a los aportantes que opten por concurrir a ellas, hasta el 10% de las cuotas suscritas y pagadas del Fondo. Como consecuencia de dichos acuerdos, se reformó el Artículo N 47 Bis, del reglamento interno. Según Resolución Exenta N 374 del 14 de Septiembre de 2012, la Superintendencia de Valores y Seguros aprueba las modificaciones introducidas al texto tipo del contrato de suscripción de cuotas del Fondo, que recoge las modificaciones efectuadas al reglamento interno aprobada mediante Resolución Exenta N 328 de 16 de Agosto de 2012.

15 NOTA N 1 Información general (continuación). Según Resolución Exenta N 328 del 16 de Agosto de 2012, la Superintendencia de Valores y Seguros aprueba las modificaciones introducidas al reglamento interno del Fondo, relacionadas con modificar el plazo de duración del Fondo, en consecuencia se modifica el Artículo N 7. Según Resolución Exenta N 345 el 16 de Junio de 2011 se aprueban modificaciones al reglamento interno del Fondo, relacionadas con la política de inversión del Fondo, modificando los Artículos N 9 números 1 y 10. Tales modificaciones fueron acordadas en Asamblea Extraordinaria de Aportantes celebrada con fecha 28 de Abril de 2011 ante el Notario de Santiago Sr. Humberto Santelices Narducci. Según Resolución Exenta N 328 del 31 de Mayo de 2010, apruébense las modificaciones introducidas al reglamento interno de Fondo de Inversión LarraínVial - Brazil Small Cap, relacionadas con los capítulos referentes a los antecedentes generales del Fondo, la disminución de capital y derecho a retiro de los aportantes. Las reformas mencionadas afectan a los Artículos Nos.1, 2, 4, 7, 46 y 47 del mencionado reglamento interno e incorporar el cambio de la administradora de LarraínVial Administradora General de Fondos a LarraínVial Activos S.A. Administradora General de Fondos. Según Resolución Exenta N 201 del 6 de Abril de 2010, apruébense las modificaciones introducidas al reglamento interno de Fondo de Inversión LarraínVial - Brazil Small Cap, relacionadas con los capítulos referentes a la duración del Fondo, políticas de inversiones de los recursos del Fondo y la disminución de capital y derecho a retiro de los aportantes. Según Resolución Exenta N 354 del 30 de Mayo de 2008, apruébense las modificaciones introducidas al reglamento interno de Fondo de Inversión LarraínVial Brazil Small Cap, consistente en ampliar la duración del Fondo. Según Resolución Exenta N 582 del 4 de Diciembre de 2007, apruébense las modificaciones introducidas al reglamento interno de Fondo de Inversión LarraínVial - Capitalización, consistente en (i)cambio de nombre del Fondo, pasando a denominarse "Fondo de Inversión LarraínVial - Brasil Small Cap", (ii) Cambios en la política de inversión de los recursos del Fondo, (iii) Cambios en la política de liquidez del Fondo, (iv) Cambios en la política de endeudamiento del Fondo, v) Cambio de la moneda en la cual se lleva la contabilidad del Fondo, vi) Cambios en la comisión de Administración del Fondo y (vii) Cambios en lo referente a la disminución de capital y el derecho a retiro de los aportantes. Según Resolución Exenta N 36 del 17 de Enero de 2007, apruébense las modificaciones introducidas al reglamento interno de Fondo de Inversión LarraínVial - Capitalización, relacionadas a objetivos de inversión del Fondo, límites de inversión de los recursos del Fondo y la disminución de monto de la emisión.

16 NOTA N 1 Información general (continuación). Las actividades de inversión del Fondo son administradas por la sociedad LarraínVial Activos S.A. Administradora General de Fondos. La sociedad administradora fue autorizada mediante Resolución Exenta N 764 de fecha 6 de Noviembre de La Administradora pertenece al grupo LarrainVial. Las cuotas del Fondo cotizan en bolsa, bajo el nemotécnico CFILVBRASC. La clasificación de riesgo de las cuotas es "Primera Clase Nivel 2", emitida por Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. Con fecha 4 de Diciembre de Los presentes estados financieros fueron autorizados para su emisión por la Administración el 27 de Febrero de 2017.

17 NOTA N 2 Bases de preparación. FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍNVIAL BRAZIL SMALL CAP Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario. (a) Declaración de Cumplimiento. Los presentes estados financieros del Fondo al 31 de Diciembre de 2016, han sido preparados de acuerdo a las normas e interpretaciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), según Oficio Circular N 592 de fecha 06 de Abril de 2010, las cuales se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB). Lo anterior sin perjuicio que la Superintendencia de Valores y Seguros puede pronunciarse respecto de su aplicabilidad, aclaraciones excepciones y restricciones en la aplicación de las NIIF. (b) Bases de medición. Los Estados Financieros, han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de: Los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultado son valorizados al valor razonable. (c) Período cubierto. Los presentes estados financieros del Fondo de Inversión LarraínVial Brazil Small Cap comprenden los siguientes periodos: Estados de Situación Financiera al 31 de Diciembre de 2016 y 31 de Diciembre Los Estados de Resultados Integrales fueron preparados por los periodos comprendidos entre al 01 de Enero y 31 Diciembre de 2016 y Estado de Flujo de Efectivo para los periodos comprendidos entre el 01 de Enero y el 31 de Diciembre de 2016 y Los Estados de Cambios en el Patrimonio Neto y Flujos de Efectivo, fueron preparados por los periodos comprendidos entre al 01 de Enero y 31 Diciembre de 2016 y 2015.

18 NOTA N 2 Bases de preparación (continuación). (d) Conversión de moneda extranjera. (i) Moneda funcional del Fondo La administración considera el Dólar Estadounidense como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en dólar estadounidenses, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo. Toda información presentada en dólar estadounidense ha sido redondeada a la unidad de mil más cercana (). Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo sus principales transacciones las suscripciones y rescates de las cuotas en circulación denominadas en dólares estadounidenses. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en dólares estadounidenses. (ii) Transacciones y saldos en moneda extranjera y unidades de reajuste Las transacciones en pesos chilenos y en otras monedas extranjeras se convierten a la moneda funcional en la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios denominados en pesos chilenos y en otras monedas extranjeras son convertidos a moneda funcional utilizando la tasa de cambio a la fecha de conversión. La diferencia surgida de la conversión se reconoce en los resultados del Fondo. Moneda Extranjera Pesos Chilenos 0,0015 0,0014 Reales Brasileños 3,2527 3,9827 Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos financieros son incluidas en el estado de resultados integrales. Las diferencias de cambio relacionadas con el efectivo y equivalentes al efectivo se presentan en el estado de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre efectivo y equivalentes al efectivo". Las diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados al costo amortizado se presentan en los estados de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre activos y pasivos financieros a costo amortizado". Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos financieros contabilizados a valor razonable con efecto en resultados son presentadas en los estados de resultados dentro de "Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados". Los resultados y la situación financiera de todas las entidades donde el Fondo tiene participación (ninguna de las cuales tiene la moneda de una economía hiperinflacionaria), que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de presentación, se convierten a la moneda de presentación como sigue: Los activos y pasivos de cada estado de situación financiera presentado se convierten al tipo de cambio de cierre de cada período o ejercicio;

19 NOTA N 2 Bases de preparación (continuación). Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio promedio (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los tipos existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones). Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como un componente separado del patrimonio neto. (e) Juicios y estimaciones contables críticas. La preparación de estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayor nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros, corresponden a: Activos Financieros a valor razonable con efectos en resultados. Valor razonable. El Fondo mide los valores razonables de los instrumentos para negociación y contratos de derivados financieros usando la siguiente jerarquía de métodos que refleja la importancia de las variables utilizadas al realizar las mediciones: Nivel 1: Valor justo obtenido mediante referencia directa a precios cotizados, sin ajuste alguno. Nivel 2: Valor justo obtenido mediante la utilización de modelos de valorización aceptados en el mercado y basados en precios, distintos a los indicados en el nivel 1, que son observables directa o indirectamente a la fecha de medición (Precios ajustados). Nivel 3: Valor justo obtenido mediante modelos desarrollados internamente o metodologías que utilizan información que no son observables o muy poco líquidas. (f) Remuneración de la Sociedad Administradora. Corresponde a la comisión de Administración del Fondo, esta es fija y equivalente a 1,19% anual (IVA incluido) sobre el patrimonio diario del Fondo porcentaje que incluye Impuesto al Valor Agregado. Esta comisión se reducirá automáticamente a un 1,071% anual (IVA Incluido) sobre el patrimonio diario del Fondo, en caso que dicho valor sea igual o superior a 75 millones de dólares de los Estados Unidos de Norteamérica. Esta comisión se pagará mensualmente del Fondo dentro de los primeros cinco días hábiles del mes siguiente a aquel en que se hubiere hecho exigible. Para mayor detalle ver Nota 26(a).

20 NOTA N 3 Principales criterios contables utilizados (continuación). (a) Activos y pasivos financieros. (i) Reconocimiento y medición inicial. Inicialmente, el Fondo reconoce un activo o pasivo financiero a valor razonable más, en el caso de una partida no valorizada posteriormente al valor razonable con cambio en resultados, los costos de transacción que son atribuibles directamente a su adquisición o emisión. (ii) Clasificación. Inicialmente, un activo financiero es clasificado como medido a costo amortizado o valor razonable. Un activo financiero deberá medirse al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes: El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales. Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente. Si un activo financiero no cumple estas dos condiciones, es medido a valor razonable. El Fondo evalúa un modelo de negocio a nivel de la cartera ya que refleja mejor el modo en el que es gestionado el negocio y en que se provee información a la Administración. Al evaluar si un activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para recolectar los flujos de efectivo contractuales, el Fondo considera: Las políticas y los objetivos de la administración para la cartera y la operación de dichas políticas en la práctica. Cómo evalúa la administración el rendimiento de la cartera. Si la estrategia de la administración se centra en recibir ingresos por intereses contractuales. El grado de frecuencia de ventas de activos esperadas. Las razones para las ventas de activos. Si los activos que se venden se mantienen por un período prolongado en relación a su vencimiento contractual o se venden prontamente después de la adquisición o un tiempo prolongado antes del vencimiento. Los activos financieros mantenidos para negociación no son mantenidos dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener el activo para recolectar los flujos de efectivos contractuales.

21 NOTA N 3 Principales criterios contables utilizados (continuación). (a) Activos y pasivos financieros (continuación). (iii) Baja. El Fondo da de baja en su estado de situación financiera un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujo de efectivos contractuales por el activo financiero durante una transacción en que se transfieren todos los riesgos y beneficios de propiedad del activo financiero. Toda participación en activos financieros transferidos que es creada o retenida por el Fondo es reconocida como un activo o un pasivo separado. Cuando se da de baja en cuentas un activo financiero, la diferencia entre el valor en libros del activo (o el valor en libros asignado a la porción del activo transferido), y la suma de (i) la contraprestación recibida (incluyendo cualquier activo nuevo obtenido menos cualquier pasivo nuevo asumido) y (ii) cualquier ganancia o pérdida acumulativa que haya sido reconocida en el otro resultado integral, se reconoce en la utilidad del ejercicio de efectivo contractuales. (iv) Compensación. Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presente en el balance su monto neto, cuando y sólo cuando el Fondo tiene el derecho, exigible legalmente, de compensar los montos reconocidos y la intención de liquidar la cantidad neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. (v) Valorización a costo amortizado. El costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero reconocido bajo este criterio es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del capital, más o menos la amortización acumulada calculada bajo el método de la tasa de interés efectiva de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menos cualquier disminución por deterioro.

22 NOTA N 3 Principales criterios contables utilizados (continuación). (a) Activos y pasivos financieros (continuación). (vi) Medición de valor razonable. El valor razonable de un activo o pasivo financiero es el monto por el cual puede ser intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. El Fondo estima el valor razonable de sus instrumentos usando precios cotizados en el mercado activo para ese instrumento. Un mercado es denominado activo si los precios cotizados se encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurren regularmente sobre una base independiente. Si el mercado de un instrumento financiero no fuera activo, se determinará el valor razonable utilizando una técnica de valorización. Entre las técnicas de valorización se incluye el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, si estuvieran disponibles, así como las referencias al valor razonable de otro instrumento financiero sustancialmente igual, el descuento de los flujos de efectivo y los modelos de fijación de precio de opciones. El Fondo incorporara todos los factores que considerarían los participantes en el mercado para establecer el precio y será coherente con las metodologías económicas generalmente aceptadas para calcular el precio de los instrumentos financieros. (vii) Identificación y medición del deterioro. La Administradora evalúa permanentemente si existe evidencia objetiva que los activos financieros no reconocidos al valor razonable con cambio en resultado están deteriorados. (b) Instrumentos de inversión al valor razonable con cambios en resultados. El Fondo designa algunos de los instrumentos de inversión a valor razonable, con los cambios en el valor razonable reconocidos inmediatamente en resultados según lo descrito en nota de criterios contables 3a (vi). Las utilidades o pérdidas provenientes de los ajustes para su valorización a valor razonable, como asimismo los resultados por las actividades de negociación, se incluyen en el rubro utilidad neta de operaciones financieras en el estado de resultados integrales.

23 NOTA N 3 Principales criterios contables utilizados (continuación). (c) Ingreso y gastos por intereses y reajustes. Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el estado de resultados integrales usando la tasa de interés efectiva. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o cuando sea adecuado, en un período más corto) con el valor neto en libros del activo o pasivo financiero. Para calcular la tasa de interés efectiva, el Fondo estima los flujos de efectivo teniendo en cuenta todas las condiciones contractuales del instrumento financiero. El cálculo de la tasa efectiva incluye todas las comisiones que formen parte integral de la tasa de interés efectiva. Los costos de transacción incluyen costos incrementales que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo financiero. Los ingresos y gastos por interés presentados en el estado de resultado incluyen intereses sobre activos y pasivos financieros reconocidos al costo amortizado. (d) Ingresos por dividendos. Los ingresos por dividendo se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago. (e) Dividendos por pagar. El Fondo distribuirá anualmente como dividendo, a lo menos, un 30% de los Beneficios Netos Percibidos por el Fondo durante el ejercicio, entendiéndose por tales, aquella cantidad que resulte de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas durante el respectivo ejercicio, el total de las pérdidas y gastos devengados en el período. Al 31 de Diciembre de 2016, el Fondo no distribuyó dividendos. (f) Cuentas y documentos por cobrar y pagar por operaciones. Los montos por cobrar y pagar por operaciones representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en la fecha del estado de situación financiera, respectivamente. Estos montos se reconocen a valor nominal, a menos que su plazo de cobro o pago supere los 90 días, en cuyo caso se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado empleando el método de interés efectivo.

24 NOTA N 3 Principales criterios contables utilizados (continuación). (g) Efectivo y equivalentes al efectivo. El efectivo y equivalente al efectivo incluye el efectivo en caja y los saldos en cuentas corrientes menos los sobregiros bancarios. En el estado de situación financiera, los sobregiros se clasifican como obligaciones con bancos e instituciones financieras, además se incluye en este rubro aquellas inversiones de muy corto plazo en cuotas de Fondos Mutuos utilizadas en la administración normal de excedentes de efectivo, de alta liquidez, fácilmente convertibles en montos determinados de efectivo y sin riesgo de pérdida de valor. (h) Aportes (capital pagado). Los aportes que integren el Fondo, quedaran expresados en Cuotas de Participación del Fondo, en Dólares Estadounidenses, nominativas, unitarias de igual valor y características, las que no podrán rescatarse antes de la liquidación del Fondo. Las cuotas emitidas se clasifican como patrimonio. El valor cuota de Fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas. (i) Derecho a retiro. Cada Aportante podrá rescatar en cualquier momento, total o parcialmente, las Cuotas del Fondo de que es dueño mediante comunicación enviada a la Administradora y sujeto a las disposiciones establecidas en el reglamento interno, las cuales se señalan a continuación: Época de pago de rescates: La Administradora deberá pagar las Cuotas rescatadas por el Aportante que hubiere ejercido su derecho a rescate, dentro de los 179 días corridos siguientes a la fecha de la recepción de la solicitud de rescate enviada conforme a lo señalado en el numeral 60.1 precedente. En caso de ser un rescate parcial solicitado los días miércoles el plazo de pago será el 10 día hábil bursátil. Determinación del valor Cuota para efectos de pago de rescates: Para efectos de determinar el valor cuota a ser considerado para el pago de los rescates, la Administradora tomará el valor cuota del día hábil inmediatamente precedente a la fecha de pago efectivo. En caso de ser un rescate parcial solicitado un día miércoles, el valor cuota a utilizar será el del 5 día hábil bursátil una vez realizada la solicitud. Forma de pago: El pago deberá efectuarse en Dólares, por transferencia bancaria, previa entrega por parte del respectivo Aportante del título en que consten las Cuotas respecto de las cuales hubiere ejercido su derecho a rescate. Con todo, cuando el Aportante así lo solicite, el pago podrá ser realizado por cheque o vale vista bancario, pero en estos casos la Administradora podrá deducir del monto del rescate los gastos bancarios necesarios para efectuar el mismo, los que serán de cargo del Aportante. (j) Tributación. El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo.

25 (k) Provisiones y pasivos contingentes. FONDO DE INVERSIÓN LARRAÍNVIAL BRAZIL SMALL CAP NOTA N 3 Principales criterios contables utilizados (continuación). Las obligaciones existentes a la fecha de los estados financieros, surgida como consecuencia de sucesos pasados y que puedan afectar al patrimonio del Fondo, con monto y momento de pago inciertos, se registran en el estado de situación financiera como provisiones, por el valor actual del monto más probable que se estima cancelar al futuro. Las provisiones se cuantifican teniendo como base la información disponible a la fecha de emisión de los estados financieros. Un pasivo contingente es toda obligación surgidas a partir de hechos pasados y cuya existencia quedará confirmada en el caso de que lleguen a ocurrir uno o más sucesos futuros inciertos y que no están bajo el control del Fondo. (l) Información por segmentos. El Fondo mantiene una línea uniforme de negocios por lo tanto no es necesario aplicar segmentos de acuerdo a lo requerido en NIIF 8.

26 NOTA N 4 Nuevas normas y enmiendas emitidas y no vigentes. Nuevos pronunciamientos contables. a) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos estados financieros. Nuevas NIIF NIIF 14, Diferimiento de Cuentas Regulatorias. Nuevas NIIF Contabilización de las adquisiciones por participaciones en operaciones conjuntas (enmiendas a NIIF 11). Aclaración de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38). Agricultura: Plantas productivas (enmiendas a la NIC 16 y NIC 41). Método de la participación en los estados financieros separados (enmiendas a la NIC 27). Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 1). Entidades de Inversión: Aplicación de la excepción de Consolidación (enmiendas a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28). Mejoras Anuales Ciclo mejoras a cuatro NIIF. Fecha de aplicación obligatoria Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de Fecha de aplicación obligatoria Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de La aplicación de estas enmiendas no ha tenido un efecto significativo en los montos reportados en estos estados financieros, sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos.

27 NOTA N 4 Nuevas normas y enmiendas emitidas y no vigentes (continuación). b) Normas e Interpretaciones que han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente: Nuevas NIIF NIIF 9, Instrumentos Financieros NIIF 15, Ingresos procedentes de contratos con clientes NIIF 16, Arrendamientos Enmiendas a NIIF Venta o Aportación de activos entre un Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto (enmiendas a NIIF 10 y NIC 28). Reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas (enmiendas a NIC 12). Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 7). Aclaración a la NIIF 15 Ingresos procedentes de contratos con clientes. Clasificación y medición de transacciones de pagos basados en acciones (enmiendas a NIIF 2). Aplicación NIIF 9 Instrumentos Financieros con NIIF 4 Contratos de Seguro (enmiendas a NIIF 4). Transferencias de propiedades de Inversión (enmiendas a NIC 40). Fecha de aplicación obligatoria Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2019 Fecha de aplicación obligatoria Fecha de vigencia aplazada indefinidamente. Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de Enfoque de superposición efectivo cuando se aplica por primera vez la NIIF 9. Enfoque de aplazamiento efectivo para períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018, y sólo están disponibles durante tres años después de esa fecha. Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018.

28 NOTA N 4 Nuevas normas y enmiendas emitidas y no vigentes (continuación). Enmiendas a NIIF Mejoras anuales ciclo (enmiendas a NIIF 1, NIIF 12 y NIC 28). Nuevas Interpretaciones CINIIF 22 Operaciones en moneda extranjera y consideración anticipada. Fecha de aplicación obligatoria Las enmiendas a NIIF 1 y NIC 28 son efectivas para periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de La enmienda a la NIIF 12 para períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2017 Fecha de aplicación obligatoria Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de La Administración del Fondo estima que la futura adopción de las Normas y Enmiendas antes descritas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros.

29 NOTA N 5 Política de inversión del Fondo. La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del Fondo, aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros, según Resolución Exenta N 270, de fecha 14 de Junio de 2002, la información señalada se encuentra disponible para todo el público, en las oficinas de la Sociedad Administradora ubicadas en Avda. El Bosque Norte N 0177 piso 3, en el sitio web y en las oficinas de la Superintendencia de Valores y Seguros. El objetivo del Fondo será la inversión, principalmente, en el mercado brasilero de renta variable. Además de lo anterior, el Fondo podrá complementar sus inversiones en el mercado brasilero mediante la inversión en los mercados de renta fija nacional e internacional y en el mercado de renta variable nacional e internacional. Para lograr esto, el Fondo podrá invertir sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin perjuicio de las cantidades que mantenga en caja y bancos: 1. Cuotas de Fondos Mutuos de deuda nacionales y cuotas de Fondos Mutuos extranjeros que califiquen como money market; 2. Bonos y efectos de comercio emitidos por emisoras extranjeras, cuyas emisiones hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero; 3. Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción; y 4. Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción. El Fondo podrá arrendar valores y celebrar contratos de ventas cortas sobre éstos; y otorgar préstamos de acciones, tanto en el mercado nacional como en los mercados extranjeros, siempre que cumplan con los requisitos que la Superintendencia determine mediante norma de carácter general. Para los efectos de la celebración de operaciones de ventas cortas y préstamos de acciones, la posición corta máxima total que el Fondo mantenga en distintos emisores, no podrá ser superior al 30% de sus activos ni al 25% del valor del patrimonio del Fondo. El Fondo no podrá mantener una posición corta máxima total superior al 20% de sus activos ni al 20% del valor de su patrimonio, respecto de un mismo emisor, como asimismo no podrá mantener una posición corta máxima total superior al 30% de sus activos ni al 20% del valor de su patrimonio, respecto de un mismo grupo empresarial. El Fondo no podrá utilizar para garantizar la devolución de las acciones que obtenga en préstamo, con el objeto de efectuar ventas cortas, más de un 35% de sus activos ni más de un 30% del valor de su patrimonio, el porcentaje máximo del total de activos que podrá estar sujeto a préstamo de acciones ascenderá a un 35% de los activos del Fondo. Asimismo, los recursos del Fondo podrán ser invertidos en Cuotas de propia emisión, las que podrán adquirirse a un precio igual o inferior al valor cuota, sólo si se cumplen las siguientes condiciones copulativas: a) El plazo de duración de la inversión en dichos instrumentos no supere los 12 meses;