Jorge Alexander Muñoz Sánchez

Transcripción

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2 $eminario Aspectos Económicos y Financieros en Plantaciones Forestales Opciones de Inversión y Financiamiento Jorge Alexander Muñoz Sánchez Abril 26 de 2012

3 Contexto Económico y Financiero AGENDA Fuentes de Financiamiento Crédito Mercado de Capitales Opciones de Inversión Criterios

4 Las inversiones en pesos parecen ser la apuesta más segura Perspectiva de crecimiento país Percepción mercados financieros internacionales respecto calidad del manejo económico de Colombia Aumento de las exportaciones e inversión extranjera Tendencia a la revaluación del peso Expectativa respecto aumento y consolidación calificación riesgo/país

5 La renta fija puntea alto en las recomendaciones. En 2011 los TES, rentaron entre 5% y 9%. Se recomiendan papeles indexados a DTF o inflación. Otra alternativa, inversiones en fondos inmobiliarios, los cuales rentaron más de 10% en 2011.

6 A largo plazo y con riesgo.. Acciones son una opción, a buenos precios para el comprador en Colombia, Estados Unidos y los países emergentes, en particular en el Mercado Integrado Latinoamericano (Mila) y Brasil Vehículos no tradicionales de inversión: Fondos de Capital Privado o Carteras Colectivas que ofrecen comisionistas y fiduciarias, las cuales apuestan por activos agrícolas, de infraestructura, facturas y hasta hoteles. Indispensable, trabajo profundo de investigación sobre la CALIDAD de los administradores.

7 Ante la moderada rentabilidad de las alternativas tradicionales y los riesgos de la economía mundial, hay que considerar instrumentos menos convencionales y que permitan invertir indirectamente en la dinámica interna de sectores como el FORESTAL, entre muchos otros. Por ejemplo, aquellos que ofrezcan además, la ventaja de contar con incentivos tributarios. El sector forestal colombiano resulta una atractiva opción.

8 Fuentes de Financiamiento Crédito

9 existen recursos de crédito para el sector? existen pero no los prestan? no existen?

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11 Cuál es el foco de presentación de un proyecto forestal? El mercado, la certeza en la fuente de pago?

12 Encontramos la plata $!$!$!$!$!$!$!$! Las entidades financieras están obligadas a la Compra de Títulos de Desarrollo Agropecuario TDA s - con un margen de rentabilidad inocuo. Este mecanismo sustituye la inversión forzosa por colocaciones en cartera agropecuaria con mayor margen de rentabilidad, en condiciones, que acotan riesgo. Las colocaciones serán con recursos de redescuento o como sustitución de inversión en el sector agropecuario.

13 Profesionales en banca de inversión con foco agroindustrial y forestal, fundamentados en Mercado y Fuentes de Financiamiento Optimiza margen de intermediación bancaria: DTF-2% E.A. a DTF + 6% E.A. hasta DTF + 10% E.A., o hasta 8 puntos de intermediación Operaciones en TDA s REYCA S.A., estructura su proyecto forestal, hasta efectiva colocación de recursos de crédito Operaciones con RECURSOS PROPIOS en condiciones FINAGRO o REDESCUENTO FINAGRO Banca Corporativa Vicepresidencia de Riesgos Banca de Personas Banca Agropecuaria Operada por REYCA S.A. y gerenciada por el Banco

14 Fuentes de Financiamiento Mercado de Capitales Corto Plazo Mediano Plazo Largo Plazo

15 Inventarios Forestales Terminados o en Transformación - CP Seguridad y transparencia Beneficios tributarios directos que optimizan su rentabilidad neta Diversifica Liquidez - mercado secundario Tasas competitivas Asesoría profesional - REYCA S.A. Accede a información amplia, suficiente, pública y veraz Ventajas Inversionista Venta inmediata y recompra a plazo de Certificados de Depósito de Mercancías - CDM- expedidos por un Almacén General de Depósito -AGD- sobre un producto determinado. El propietario del inventario forestal obtiene financiación inmediata, sin afectar cupos de crédito con el sistema financiero Le caminamos al VUELO FORESTAL???

16 Anticipa recursos de liquidez como fuente de financiación permanente para capital de trabajo Emisores Liquidez inmediata sin endeudamiento Tasas competitivas por mayor oferta de liquidez Optimiza indicadores financieros al acceder a mayor flujo de caja Reduce gastos administrativos al no tener que incurrir en gastos de cobranza Facilita obtención de descuentos con proveedores por pronto pago Pagadores Disminuye gastos operativos y financieros al centralizar sus pagos en una sola entidad Mejora la relación con los proveedores al acceder a una nueva fuente de financiamiento Seguridad, dado que las facturas se custodian evitando su duplicidad y fraude VENTA DEFINITIVA DE FACTURAS - CP

17 FIDEICOMISOS / CARTERAS COLECTIVAS - MP

18 TITULARIZACIÓN LARGO PLAZO BANCA DE INVERSIÓN OPERADOR FORESTAL PATRIMONIO AUTÓNOMO FIDUCIARIA / BOLSA Contratos Forward BVC / BMC COMERCIALIZACIÓN MADERA CONTRATO FORWARD ORIGINADOR REFORESTADORES $ K+i K OPERADOR FORESTAL CALIFICADORA DE RIESGO AAA INVERSIONISTA $ CONTROL Y VIGILANCIA P. A. VENTA BENEFICIADERO COMPRA Superintendencia Financiera de Colombia

19 Opciones de Inversión Criterios

20 CÓMO OPERA EL MCP DE LA BNA? Cómo se coloca o por qué se invierte? Criterios Cliente Rentabilidad Garantías Plazo Sector CRÉDITO CARTERAS COLECTIVAS Y FONDOS DE CAPITAL PRIVADO Seguridad y control Retorno Diversificación Administración Profesional FINANCIEROS EN BOLSA Rentabilidad Efectos tributarios Control y seguridad Mercado Secundario Volumen TITULARIZACIÓN / EQUITY Volumen Plazo Seguridad / Colaterales Control y Vigilancia Diversificación

21 Jorge Alexander Muñoz Sánchez Presidente Profesionales en Banca de Inversión Gerente Sociedad Comisionista de Bolsa [email protected]