Macroeconomía I ADE Curso

Transcripción

1 Macroeconomía I ADE Curso Tema 2: LOS DETERMINANTES DE LA RENTA NACIONAL 1

2 Qué estudiamos en este tema? Cómo se determina la cantidad de bienes y servicios producidos en una economía? Cómo se distribuye la renta generada por esa producción (recuérdese que el PIB lo podíamos medir tanto como la cantidad producida como el total de rentas generadas en la producción) Qué puede hacer el sector público para aumentar dicho nivel de producción y renta? Comenzamos por el marco más sencillo: el largo plazo. 2

3 Oferta y demanda agregadas Oferta y demanda en un mercado Oferta y demanda agregada agregadas 3

4 Oferta y demanda agregadas La curva de oferta de una empresa tiene pendiente positiva, por lo que precios y cantidades se determinan por la oferta y la demanda. Cambios en el precio relativo: P(j)/P Por qué dibujamos la oferta agregada como una vertical? En general los cambios agregados son cambios en los precios absolutos: P(j)/P es constante. 4

5 Oferta y demanda agregadas Si todos los precios de una economía cambian a la vez, la empresa ve aumentar sus ingresos y costes en la misma cantidad, por lo que no se ve inducida a aumentar su producción. En el largo plazo, se cumple la dicotomía clásica: las variables reales se determinan en el lado de la oferta de la economía y la cantidad de dinero determina el nivel de precios. 5

6 La dicotomía clásica Las variables reales se determinan al margen de la cantidad de dinero Esto es lo que obteníamos en microeconomía: un cambio en la renta nominal acompañado de un cambio en el precio de todos los bienes, deja inalterado el gasto nominal y su composición Salario real, precio del capital real, empleo, capital y output se determinan en el lado de la oferta. Decisión de la empresa y mercado de factores tal y como estudiabamos en microeconomía La interacción entre oferta y demanda determina r Esto consiste en decidir cuanto consumir hoy frente a cuanto consumir mañana Las variables nominales se dependen de la cantidad de dinero: P (W, R) El IPC es el inverso del precio del dinero. Por ello, cuanto más dinero hay en la economía menor es su precio y mayor el IPC (y con él W y R). 6

7 Inflación y crecimiento en la OCDE TUR Inflación SWI NZE ICE GRE ITA SPA UK AULDEN SWE FRA FIN NOR USA BEL GER CAN NET AUT LUX POR IRE JAP Tasa de crecimiento de la renta per cápita 7

8 El estudio del largo plazo En este tema estudiamos La determinación de las variables reales, o lado de la oferta de la economía: función de producción, mercados de factores a largo plazo (en equilibrio) La determinación del tipo de interés real en el mercado de fondos prestables : interacción ahorro-inversión Dejamos para el tema siguiente el estudio de la interacción entre cantidad de dinero y nivel de precios, a través del mercado monetario. 8

9 Oferta agregada La oferta agregada es la relación entre el nivel de precios y la cantidad de bienes y servicios (el output) que ofrecen las empresas en una economía. Para obtener esta relación El output de las empresas depende directamente de los inputs utilizados y de la tecnología disponible: FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN La tecnología disponible depende de los conocimientos de la sociedad: PROGRESO TÉCNICO La cantidad de factores utilizados depende de la cantidad disponible de los mismos y de las decisiones de la empresa: MERCADOS DE FACTORES 9

10 Oferta agregada: la función de producción La función de producción es la relación (técnica) que entre la cantidad de inputs utilizados y el output obtenido. Representamos la función de producción como: Y = F( A, K, L) K, L: indican la cantidad utilizada de trabajo y capital. Pregunta: Por qué no incluimos los inputs intermedios necesarios para la producción? A: es un indicador del nivel de conocimiento técnico. Pregunta: Es el progreso técnico un factor productivo? En qué se diferencia de K y L? 10

11 La función de producción: propiedades Rendimientos constantes a escala zy = F( A, zk, zl) Ambos factores son necesarios en la producción F( A,0, L) = F( A, K,0) = 0 La productividad marginal del trabajo (capital) es positiva y decreciente en el uso del factor trabajo (capital) F( A, K, L) L F( A, K, L) K > > F( A, K, L) L 2 F( A, K, L) K 2 < <

12 La función de producción Función de producción para un nivel dado de capital 1) Y aumenta con L, Y aumenta con K y A 2) El ratio ( Y/ L) es positivo 3) El ratio ( Y/ L) es decreciente en L 12

13 Oferta agregada a largo plazo El concepto de largo plazo tiene dos acepciones: Nocional: los precios y salarios son totalmente flexibles y todos los mercados están en equilibrio Temporal: el tiempo transcurrido para que aumente el stock de capital, la población, el conocimiento técnico. Nos centraremos en el primero. La dimensión temporal la analizaremos en el último tema de Macro II. Supondremos que: A: es constante (normalizado A=1) La oferta de capital está dada La oferta de trabajo está dada (población y participación) La decisión relevante es cuanto usar de cada input. 13

14 El mercado de trabajo: demanda La PMgL es decreciente en L La empresa demanda trabajo hasta el punto en que PMgL=(W/P) L(-): PMgL>(W/P) L*: PMgL=(W/P) L(+): PMgL<(W/P) Aumentos en K y en A desplazan la PMgL a la derecha, de modo que la empresa está dispuesta a demandar más trabajo: L(+) 14

15 El mercado de trabajo: equilibrio Una caída en la demanda de trabajo, de L 1 a L 2, no hace caer el uso del trabajo si el salario real ajusta a la baja de (W/P) 1 a (W/P) 2. NO HAY DESEMPLEO Un cambio autónomo en el nivel de precios no varía el empleo ni el salario real, simplemente ajusta el salario nominal: W = 5 = = = P W = 2 = = = P

16 La PMgK es decreciente en K El mercado de capital: demanda La empresa demanda capital hasta el punto en que PMgK=(R/P). R es el precio nominal de alquiler (coste de uso) del capital. Aumentos en L y en A desplazan la PMgK a la derecha, de modo que la empresa está dispuesta a demandar más capital 16

17 Una caída en la demanda de capital, de K 1 a K 2, no hace caer el uso del mismo si el coste de alquiler real ajusta a la baja de (R/P) 1 a (R/P) 2. El mercado de capital: equilibrio El CAPITAL SE USA PLENAMENTE Un cambio autónomo en el nivel de precios no varía el uso del capital si ajusta R: R = 10 = = = P R = 6 = = = P

18 La curva de oferta agregada es vertical (, ) d d W L = L K P s L = L d L = L d d K K ( R, L ) = P s K = K d K = K s Y = F ( K, L ) = Y Ante cambios en el nivel de precios acompañados de cambios equivalentes en los salarios y en R, no cambia el uso de los factores, por lo que el output no varía. El output viene determinado por las condiciones de oferta cuando los precios y salarios son totalmente flexibles. 18

19 La distribución de la renta Renta total o valor de la producción: pago a los factores productivos+beneficio. Por tanto: W R Y = L+ K + Beneficio P P Pero la función de producción de RCE tiene la propiedad de que: Y = ( PMgL) L+ ( PMgK) K Y además sabemos que en equilibrio: W R PMgL =, PMgK = P P 19

20 La distribución de la renta Por tanto: W R Y = L+ K P P El total del PIB o de la renta se destina al pago de los factores productivos, sin que existan beneficios extraordinarios (entendiendo como tales la remuneración al capital por encima de su coste de uso o precio de alquiler). Compruebe que esta propiedad se cumple para la función: α Y = F( K, L) = K L (1 α ) 20

21 Los usos de la renta de las familias Las familias usan su renta para pagar los impuestos netos: impuestos menos transferencias (T). La renta resultante tras el pago de impuestos netos es la renta disponible: Y-T. La renta disponible sólo tiene dos usos: Consumo: C Ahorro: S Y T = C+ S Por tanto, según sus usos la renta puede expresarse como: Y = C+ S+ T 21

22 La demanda agregada Los componentes de la demanda agregada: el gasto Y = C+ I + G Consumo de las familias: bienes duraderos,, bienes no duraderos servicios. Inversión: Stocks y capital fijo (inversión de las empresas, inversión en (nueva) vivienda). Gasto del sector público en bienes y servicios (no incluye transferencias) 22

23 La demanda agregada: consumo El consumo total en bienes y servicios depende de la renta disponible C = C( Y T) La propensión marginal al consumo refleja como aumenta el consumo por cada unidad de aumento de la renta: PMC C = Y 23

24 La demanda agregada: inversión La inversión privada total depende del tipo de interés real: r I = Ir () 1) El tipo de interés real aproxima el coste de oportunidad de los fondos destinados a la inversión. 2) La inversión aumenta si mejoran las expectativas de beneficios futuros 24

25 La demanda agregada: inversión El tipo de interés real se define como la diferencia entre el tipo de interés nominal y la inflación esperada r e Pt+ 1 P t = i P t Supongamos que pido un préstamo de 100 en 2003 a devolver en 2004 a un tipo de interés nominal (i), por ejemplo 5%. El nivel de precios en 2003 es P 2003 = 40 y en 2004 es P 2004 = 41. El coste del préstamo viene dado por: Cuanto tengo que devolver en 2004 /cuanto he recibido en

26 La demanda agregada: inversión Cálculo del coste bruto del préstamo en términos nominales: 100( ) = i Cálculo del coste bruto del préstamo en términos reales: 100( ) 41 ( ) 100 = = (1 + i) (1 + i) = = P2004 P2004 P P P i e 1 ( i π ) e π 26

27 La demanda agregada: gasto público Gasto público. Es la compra de bienes y servicios por parte del sector público. Las transferencias no se incluyen en el gasto público, sino que se consideran como impuestos negativos. El efecto de ambos sobre la demanda agregada es distinto. Un incremento del gasto público aumenta directamente la demanda agregada, Una reducción de los impuestos o una transferencia al sector privado sólo afecta a la demanda si produce un aumento del consumo. Supondremos exógeno el gasto público y por el momento no tendremos en cuenta la restricción presupuestaria del sector público. 27

28 Demanda y oferta agregadas La demanda agregada puede expresarse como Y = C( Y T) + I( r) + G La igualdad entre oferta y demanda agregadas viene asegurada por el movimiento del tipo de interés real. Y = C( Y T) + I( r) + G r { } Como la renta está dada por el lado de la oferta, la única variable que queda por determinar en el equilibrio oferta y demanda es el tipo de interés real. 28

29 Demanda y oferta agregadas Cómo explicamos que el tipo de interés real sea la variable que ajuste para dar lugar al equilibrio de oferta? El mercado de fondos prestables Y = C+ I() r + G Y = C( Y T) + S( Y T) + T SY ( T) + T G= Ir ( ) 29

30 Demanda y oferta agregadas El mercado de fondos prestables El equilibrio oferta demanda puede representarse como una condición de equilibrio entre el ahorro total de una economía y la inversión. El ahorro nacional es la suma de ahorro privado (S) y público (T- G) y constituye la oferta de fondos que se ofrecen a préstamo. La financiación de la inversión constituye la demanda de fondos prestables. El tipo de interés alcanza el nivel que equilibra este mercado. HAY QUE RECORDAR que el tipo de interés no es el precio el dinero como habitualmente se dice, sino el precio del crédito. 30

31 Demanda y oferta agregadas Aunque hemos supuesto que el consumo sólo depende de la renta, también depende del tipo de interés real. Por ello, el ahorro es función también de r S(( Y T), r) + T G = I( r) 31

32 El tipo de interés real Reducción del ahorro público: aumenta r, cae I Oferta y demanda Mejora de las expectativas: agregada aumentan r e I 32

33 Déficit y tipo de interés real en la UEM Tipo de interés real Superávit /PIB T Tipo de interés real Superávit/PIB 33

34 Déficit publico y tipo de interés en España tipo de interés real superávit(+)/déficit(-) (sobre PIB) 34

35 (,, P ) ( ) d d W L = L K A s s W L = L P d s L = L = L d d W K = K L K Y L s K = K d s K = K = K s Y = F ( K, L) R (, ) {, R,,, P P P } d Y = C+ I() r + G d s Y = Y = Y La dicotomía clásica { r } Las variables reales se determinan al margen de la cantidad de dinero. W/P, R/P, L, K Y en el lado de la oferta. La interacción entre oferta y demanda determina r Las variables nominales se determinan por la cantidad de dinero: P (W, R). s d M M (, i Y) = P P { P,( W, R) } 35