Perspectiva Negativa para el Sistema Bancario Mexicano

Perspectiva Negativa para el Sistema Bancario Mexicano Perspectiva negativa para los bancos considera menores oportunidades y aumento de riesgos David Olivares, Senior Credit Officer; Felipe Carvallo, VP Senior Analyst 24 de agosto de 2016

Agenda 1. Fortalezas clave de los bancos mexicanos 2. Factores clave detrás del cambio de la perspectiva del sistema bancario a negativa 3. Acciones de calificación recientes y universo de calificaciones 4. Qué pudiera cambiar las calificaciones 2

1 Fortalezas clave de los bancos mexicanos 3

Rentabilidad y fondeo seguirán siendo fuertes Entorno Operativo Debilitándose Riesgo de Activos y Capital Debilitándose Rentabilidad y Eficiencia Estable Fondeo y Liquidez Estable Apoyo del Gobierno Debilitándose 4

Tasa de inteés implicita y costo de fondeo Fuerte rentabilidad apoyada por un margen amplio que permite a los bancos absorber grandes provisiones crediticias 16% 14% Tasa de interés implicita de préstamos Costo de fondeo MIN 7% 6% 6.5% 6.0% 5.5% MIN Resultado Neto / Activos Tangibles 12% 10% 5% 4% 5.0% 4.5% 4.0% 8% 6% 4% 3% 2% MIN 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 2% 1% 1.5% 0% 0% 1.0% 0.5% Fuente: CNBV y Banxico 0.0% Perú México Brasil Colombia Chile 5

Mezcla de fondeo La captación tradicional de bajo costo comprende un gran componente del fondeo Los reportos con títulos gubernamentales a cuenta de clientes de menudeo, reducen el riesgo de fondeo. 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Depósitos de exigibilidad inmediata Depósitos a plazo mercado de dinero Títulos de crédito bancarios Costo de Fondeo Depósitos a plazo del público en general Operaciones por Reporto Prestamos Interbancarios TIIE (28 días) 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Costo de fondeo y TIIE (28 días) Fuente: CNBV, Banxico y Estimaciones de Moody s 6

Grandes tenencias de efectivo y valores gubernamentales líquidos Activos líquidos de alta calidad apoyan la capacidad de los bancos para resistir choques de liquidez y cumplir con los requisitos de Basilea III 300% 275% 250% 225% 200% 175% 150% 125% 100% 75% 50% 25% 0% Coeficiente de Cobertura de Liquidez (CCL) Requerimiento de CCL Mínimo 2019 Requerimiento de CCL Mínimo 2016 Fuente: CNBV 7

2 Factores clave detrás del cambio de la perspectiva del sistema bancario a negativa 8

Perspectiva negativa impulsada por factores más débiles Entorno Operativo Debilitándose Riesgo de Activo y Capital Debilitándose Rentabilidad y Eficiencia Estable Fondeo y Liquidez Estable Apoyo del Gobierno Debilitándose 9

Factores externos han debilitado la perspectiva económica de México, aumentando el riesgo para los bancos» El equilibrio de los riesgos y las oportunidades para los bancos hacia la baja: Bajos precios del petróleo, aumento de las tasas de interés, depreciación del peso y crecimiento de EE.UU. más bajo que el esperado.» La política monetaria y fiscal más restrictiva continuará siendo una carga para la economía.» La depreciación del peso se ha convertido en una dificultad significativa, especialmente para los bancos con exposición al sector manufacturero importador.» La confianza del consumidor débil tendrá un peso considerable en las exposiciones de menudeo de los bancos. 10

PIB Real (% cambio) El crecimiento económico por debajo de las expectativas, y la perspectiva de recuperación se mantiene limitada 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016F 2017F Fuente: Moody's Investors Service Opinión Crediticia de México (Julio 2016) y Moody s Statistical Handbook (Mayo 2016) 11

No es sólo el petróleo Mientras que las exportaciones de petróleo se desplomaron, las exportaciones manufactureras también se debilitaron 0-5 Exportaciones de petróleo 12 10 Exportaciones manufactureras -10-15 8 Cambio, % -20-25 -30 Cambio, % 6 4 2-35 -40 0-45 -2-50 -4 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) 12

Aumenta el riesgo de activos y disminuye el capital Riesgo de activos sigue siendo elevado dado que la cartera de los bancos sigue creciendo a un ritmo rápido, aun cuando los precios bajos del petróleo pesan sobre la economía» Exposiciones al petróleo, tanto directas como indirectas, son significativas, aumentando la vulnerabilidad de los bancos a las pérdidas en el sector» A pesar del crecimiento económico deslucido, el crecimiento del crédito sigue siendo alto, especialmente en los segmentos más riesgosos, como los créditos de consumo y PyME.» Castigos agresivos continúan ocultando el nivel de préstamos morosos.» Los índices de capital están disminuyendo, pero siguen siendo fuertes, apoyados por la utilización relativamente baja del balance. 13

Mayores exposiciones al sector petróleo han aumentado los riesgos de concentración El aumento de créditos a Pemex (b3 fortaleza intrínseca) y a sus proveedores, ha elevado los riesgos de concentración, mientras que la calidad crediticia de Pemex ha disminuido 20 mayores exposiciones / Capital común tangible Pemex BCA Pemex Calificación de Emisor 140% aaa 21 aa1 20 aa2 19 130% aa3 18 a1 17 A3 a2 16 120% Baa1 Baa1 Baa1 a3 15 baa1 14 Baa3 baa2 13 110% ba1 ba1 ba1 baa3 12 ba1 11 ba3 ba2 10 100% ba3 9 b1 8 90% b3 b2 7 b3 6 caa1 5 80% caa2 4 caa3 3 ca 2 70% 1c 2012 2013 2014 2015 Mar-16 Fuente: Moody's Investors Service y Banxico 14

Exposición % Cartera de Crédito Alta exposición en la región a sectores de materias primas con problemas México tiene una alta exposición a materias primas con problemas, detrás de Brasil. 8% 7% 6% México (Petróleo) 5% 4% Perú (Minería) Brasil (Minería y Acero) 3% 2% Chile (Minería) Brasil (Petróleo) Colombia (Petróleo) 1% 20% 22% 24% 26% 28% 30% 32% 34% 36% 38% Exposición % Capital Común Tangible Notas: 1) las exposiciones mineras en Brasil incluyen los préstamos al sector del acero. 2) Los promedios se basan en información de los bancos calificados por Moody s. 3) Datos a diciembre 2015 Fuente: Estimaciones de Moody's 15

Crecimiento Los bancos asumen más riesgos a pesar de una perspectiva económica más débil» El crecimiento del crédito es muy superior al crecimiento del PIB nominal» Crédito a consumo y a pymes llevarán el crecimiento al 2017. 18% 16% 14% 12% Crecimiento de Crédito Crecimiento Nominal del PIB Múltiplo 3.5x 3.0x 2.5x 10% 8% 6% 4% 2% 2.0x 1.5x 1.0x 0.5x Múltiplo 0% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 E(2016) E(2017) Fuente: Moody s Investors Service y CNBV 0.0x 16

Castigos de cartera agresivos continúan ocultando el nivel de préstamos con problemas» Esperamos que seguirán haciéndolo en el futuro, como resultado de las bajas tasas de recuperación de cartera en México.» En consecuencia, los costos crediticios continuarán consumiendo una porción significativa de ingresos antes de provisiones. Cartera Vencida / Cartera Total (Cartera Vencida + Castigos) / Cartera Total % 6 5 4 3 2 1 7% 6% 5% 4% 3% 2% 0 1% Fuente: CNBV Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 0% Chile Argentina México Perú Brasil 17

El capital se reducirá, pero seguirá siendo alto Teniendo en cuenta los altos costos crediticios, el ingreso neto es insuficiente para reponer el capital consumido por el rápido crecimiento de los préstamos Capital: 581,189.7 MM 20% Capital: 638,334.2 MM 18% 16% 0.0% -1.30% -1.7% 14% 12% -5.3% 9.9% -2.8% 10% 11.2% 8% 6% 4% 2% 12.8% 0.0% -0.3% 0% TCE 2015 Pérdidas Crediticias Fuente: Moody s Investors Service Reservas Deducibles Pérdidas por Inversiones Ingresos antes de Provisiones Cambio en el tope de DTA Impuestos pagados Dividendos Cambio en APR TCE 2017 18

El apoyo del gobierno aún es alto, pero las presiones fiscales pueden llegar a limitar la capacidad para proporcionar apoyo» Como no hay planes concretos para implementar un régimen de resolución operativa que permita distribuir pérdidas a todos los pasivos ( bail-in ), esperamos que las autoridades mexicanas continúen apoyándolos en caso de ser necesario.» A pesar de que la propiedad mayoritariamente extranjera de la banca mexicana, esperamos que el gobierno apoye a los más grandes y sistémicamente importantes, con el fin de asegurar la estabilidad en el sistema bancario y la confianza del inversionista.» La evaluación del apoyo de gobierno incorpora: El historial de apoyo del gobierno La dependencia del sistema en el fondeo de depósitos nacionales El relativamente pequeño tamaño del sistema bancario» Sin embargo, las presiones fiscales que enfrenta el gobierno combinado con el riesgo continuo de que Pemex pueda requerir recursos públicos adicionales para gestionar sus problemas de liquidez puede conducir a una menor capacidad para apoyar a los bancos. 19

3 Acciones de calificación recientes y universo de calificaciones 20

Acciones de calificación recientes La combinación de varios factores explica nuestras últimas acciones de calificación sobre bancos:» El cambio a la baja de Perfil Macro de México refleja el entorno operativo menos favorable y ejerce presión sobre la fortaleza intrínseca de los bancos (BCA).» El cambio de ciertas perspectivas de calificación de bancos a negativa refleja la perspectiva negativa de la calificación soberana, dada la mejora en las calificaciones por apoyo gubernamental, y refleja la expectativa de que los bancos probablemente reciban menos apoyo gubernamental si baja la calificación soberana. 21

Presión sobre la fortaleza intrínseca de los bancos (BCA) Bajas en las BCAs de 7 bancos: entorno operativo menos favorable, así como alta exposición de algunos bancos a riesgos relacionados con el gobierno y altas concentraciones de crédito. aaa 21 aa1 20 aa2 19 aa3 18 17 a1 16 a2 15 a3 baa1 14 baa2 13 baa3 12 ba1 11 ba2 10 ba3 9 b1 8 b2 7 b3 6 caa1 5 caa2 4 caa3 3 ca 2 1c BCA antes de la acción de calificación BCA después de la acción de calificación baa1 baa1 baa1 baa2 baa2 baa2 baa2 baa2 baa3 ba1 ba2 ba2 ba2 ba3 ba3 ba3 Bancomer Santander Banamex Banorte HSBC Interacciones Banobras Bancomext Fuente: Moody s Investors Service 22

Mejoras en las calificaciones por apoyo del gobierno se reducirán si baja la calificación soberana Cambiamos la perspectiva a negativa de aquellos bancos cuyas calificaciones se benefician de apoyo del gobierno, o cuyas calificaciones están al nivel del soberano 21 20 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 BCA Apoyo de Afiliada Apoyo Gubernamental NEG NEG NEG NEG NEG NEG NEG NEG NEG Fuente: Moody s Investors Service 23

4 Qué pudiera cambiar las calificaciones 24

Qué pudiera cambiar las calificaciones» Si Moody s baja la calificación de bonos soberanos de México, la cual ya tiene una perspectiva negativa, las calificaciones sénior de A3 serían bajadas.» Presión sobre las fortalezas intrínsecas (BCA) de los bancos podría aumentar si: Hay mayor ralentización u otros choques a la economía, que impacten capitalización, rentabilidad o calidad de los activos Se incrementan las exposiciones a Pemex u otros riesgos relacionados al gobierno, o si la fortaleza intrínseca de Pemex se debilita aún más Las ya altas concentraciones de créditos individuales, aumentan aún más. Continúa el alto crecimiento de la cartera de créditos en comparación con el PIB» Aunque hubiera una baja en las fortalezas financieras de los bancos, las calificaciones de depósitos y deuda sénior de la mayoría de los bancos no se verían afectadas debido a nuestras evaluaciones de apoyo externo. 25

Apéndices 26

El Perfil Macro de México sigue siendo de los más altos de América Latina Junto con los de Perú y Colombia, están en segundo lugar solamente detrás del Fuerte + de Chile, a agosto 2016. 27

Perfil Macro: Factores Financieros- Tabla de Traducciones La misma razón financiera puede llevar a diferentes Resultados Financieros para bancos con distintos Perfiles Macro 28

Universo de Calificaciones Los promedios ponderados de la BCA y de las calificaciones de depósitos son baa3 y Baa1, respectivamente. Fuente: Moody's Investors Service y Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) 29

Financial Institutions Group - México David Olivares Senior Credit Officer +52 (55) 1253-5705 david.olivares@moodys.com Felipe Carvallo VP Senior Analyst +52 (55) 1253-5738 felipe.carvallo@moodys.com Georges Hatcherian Analyst +52 (55) 1253-5700 georges.hatcherian@moodys.com Aaron Freedman AMD +52 (55) 1253-5713 aaron.freedman@moodys.com Busy Juarez Associate Analyst +52 (55) 1253-5731 busy.juarez@moodys.com Lauren Kleiman Associate Analyst +52 (55) 1253-5734 lauren.kleiman@moodys.com Vicente Gomez Associate Analyst +52 (55) 1555-5304 vicente.gomez@moodys.com Greg Bauer MD Global Bank Ratings +1 (212) 553-4845 gregory.bauer@moodys.com 30

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