26 de Noviembre de 2007 CONFERENCIA INTERNACIONAL CRÉDITO PARA LA VIVIENDA Y DESARROLLO INMOBILIARIO: EXPERIENCIA INTERNACIONAL Y CONTRIBUCIONES PARA EL CASO ARGENTINO Especial para Conferencia Internacional, organizada por Banco Central de la República Argentina UNA HISTORIA PARA CONTAR: SOCOVESA S.A. EDUARDO GRAS PRESIDENTE
Viernes 19 de Octubre de 2007 SOCOVESA sale a la Bolsa
Por qué fue posible que una constructora de provincia protagonizara este momento?
Porque el mercado inmobiliario chileno ofrece las condiciones las mismas que lo han convertido en el más m s desarrollado de América Latina Hacienda Urbana Larapinta 4
Ambiente Económico Favorable Crecimiento PIB Hipotecas como % del PIB (2005) 10% 5% 0% -5% 1997 1999 2001 2003 2005 Junio '07 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 EEUU 80,0 Europa -15 Nota: Junio 07 Representa los últimos 12 meses Fuente: Banco Central de Chile Fuente: IFC factsheet, 2006 50,7 Chile 15,5 Panama 12,2 12,2 11,3 Colombia El Salvador Mexico 8,1 4,4 3,5 3,5 Brasil Argentina Perú 12% 11% 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% Fuente : Banco Central de Chile Niveles de Desempleo ene-98 dic-98 nov-99 oct-00 sep-01 ago-02 jul-03 jun-04 may-05 abr-06 mar-07 5.00% 4.50% 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% Evolución n de la Tasa de Interés s (BCU-10 10) Nov-02 May-03 Nov-03 May-04 Fuente : Banco Central de Chile Nov-04 May-05 Nov-05 May-06 Nov-06 May-07 5
Contexto Inmobiliario Propicio Perspectivas del Mercado Buenas perspectivas económicas para el sector: Bajas tasas de interés, inflación n y desempleo Déficit habitacional Crecimiento consistente en el sector habitacional 66% Tamaño o de la Industria PIB 2006: US$ 146 mil millones Total construcción: n: US$ 15.5 mil millones Vivienda: US$ 5.3 mil millones 34% Vivienda Infraestructura Fuente: Camara Chilena de la Construccion 400 300 200 100 0 Apreciación n de Terrenos Limitada mar-99 mar-00 mar-01 mar-02 Fuente: Trivelli y Assoc., BCS IPSA mar-03 mar-04 Land price / M2 mar-05 mar-06 mar-07 Ch$ billion 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Hipotecas en el Sector Bancario CAGR: 19.1% 90 91 92 93 94 95 96 97 98 '99 00 01 02 03 04 05 06 Mar- 07 Fuente: SIBIF Total de colocaciones US$20 mil millones 6
La Madre del Cordero 7
Nuestra Historia de 42 años a en el Mercado Inmobiliario
Años 60: Condiciones para fuerte crecimiento del sector inmobiliario La falta de viviendas supera el millón n de casas. Gobiernos dictan leyes con estímulos tributarios. Se crea potente sistema de créditos hipotecarios. 9
El tiempo pasa y la empresa crece 10
Desarrollo Sostenido de Socovesa $440 1 Proyecto en Chiloé Adquisición Almagro S.A $30,0 $370 Nace Socovesa Entrada a Puerto Montt Creación de Socoicsa $25,0 Ventas (US$ millones) $295 $220 $148 $74 $0 1 Proyecto Temuco Expansión a Santiago 1965 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 Inversión en Argentina Entrada a Osorno 1990 1991 1992 1993 Ventas 1994 1995 1996 1997 Utilidad Entrada a Concepción 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2006 pf $20,0 $15,0 $10,0 Utilidad (US$ millones) $5,0 $0,0 11
Visión n de la Compañí ñía Castro - Chiloé 12
Adquisición n de Almagro Socovesa completó el proceso de compra de Almagro el 17 de Agosto de 2007 Precio de adquisición: $160 millones Producto Presencia Geográfica Nicho de mercado Mayoritariamente casas familiares unitarias Marca poderosa posicionada en Santiago y el sur de Chile Segmentos de ingresos bajos y medios Mayoritariamente departamentos Fuerte presencia en Santiago y el norte de Chile Segmentos de ingresos medios y altos Post venta, Socovesa está más diversificada con respecto a: Producto departamentos y casas familiares Geografía - banco de terrenos y desarrollo a lo largo de todo Chile Precio subsidio gubernamental al alojamiento de lujo Con la compra de Almagro, la compañía tiene ahora 2 marcas líderes 13
Empresa Inmobiliaria Líder L en Chile Grupo Grupo Socovesa Socovesa (Socovesa (Socovesa S.A.) S.A.) Inmobiliario Inmobiliario Santiago Santiago Almagro Almagro S.A. S.A. Temuco Temuco Valdivia Valdivia Ingeniería Ingeniería y y Construcción Construcción Socoicsa Socoicsa Inicio de operación n de la empresa 1965 Viviendas construidas y entregadas 55,000+ Empleados 10,000 Ventas totales 2006 Unidades vendidas totales 2006 3,733 Proyectos en desarrollo 76 Presencia Nacional US$368.6 millones 20 ciudades 14
Atractivo banco de terrenos 80 Propiedades + 1,300 hectáreas = US$3.1 billones de ventas potenciales 15
Modelo de Negocio: Integración n Vertical Terreno Construcción Ventas y postventas Financiada con capital propio y flujo de operación Compra de terrenos asociados con propietarios y/o socios financieros Clientes (reservas): 5-20% Líneas de crédito bancarias (no garantizadas) Planificación coordinada de etapas de construcción diferentes y período de ventas esperadas, para optimizar el uso de capital de trabajo. Acuerdos comerciales con los principales proveedores de hipoteca. Acuerdos con proveedores de hipoteca para el pago sin falta. 16
Cobertura Nacional Diversificación Geográfica Norte 6% Sur 10% Centro- Sur 10% Antofagasta Santiago 74% La Serena Santiago Viña del Mar Santiago Lampa Quilicura Renca Colina Huechuraba Vitacura Providencia Santiago Centro Ñuñoa Lo Bamechea Las Condes Concepción Los Ángeles Villarrica Valdivia Osorno Puerto Varas Puerto Montt Castro Rancagua Talca Chillán Temuco Pucón Cerrillos San Miguel Macul Maipú Puerto Natales San Bernardo Puente Alto Punta Arenas Socovesa Almagro Socovesa and y Almagro 17
Portafolio Diversificado Precio (Precio/unidad en US$ miles) Alerce X región $21 Larapinta $35 71 Ciudad Satélite Maipú $71 124 Huechuraba $106 142 Los Bravos $354 Los Monjes $531 708 $18 $1,062 Blanco Encalada $35 71 San Miguel $71 124 Nuñoa $106 142 Las Condes $142 212 Espoz $283 Kennedy $354 521 18
Financiamiento de la Demanda Concepción 19
Penetración n Créditos Hipotecarios en Socovesa Ventas a través de Créditos Hipotecarios 100% 90% 80% 70% 69% 68% 69% 66% 80% 86% 90% 91% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 20
Plazo de Financiamiento de las Ventas de Socovesa 2007 2006 2005 2004 2003 Créditos menor a 20 años Créditos a 20 años Créditos a 25 años Créditos a 30 años 2002 2001 2000 0% 20% 40% 60% 80% 100% 21
Temuco, 1978
Ventas con Subsidio Habitacional Bosques de San Francisco en Rancagua Nombre Proyecto Ubicación Unidades Fecha Inicio Proyecto Ventas Totales (Millones US$) Bosques de San Francisco Rancagua 1.158 2.001 33,7 23
Las casas de Bosques de San Francisco Tipo Casa SM-50 Tipo Casa SM-57 Tipo Casa SM-70 Unidades 498,00 Unidades 252,00 Unidades 408,00 M2 Construidos 50,00 M2 Construidos 57,00 M2 Construidos 70,00 M2 Sitios 97 M2 Sitios 112 M2 Sitios 118 Precio Venta (US$) 23.903 Precio Venta (US$) 28.530 Precio Venta (US$) 35.855 24
Financiamiento de la Compra Total Ventas año a o 2006 Total Ventas año a o 2007 Rancagua 2007 Rancagua 2006 7% 3% 7% 12% 90% Contado Subsidio Crédito Bancario 81% Contado Subsidio Crédito Bancario Los Monjes 2006 Los Monjes 2007 40% 46% 0% 60% 54% 0% Contado Subsidio Crédito Bancario Contado Subsidio Crédito Bancario 25
Reflexiones Finales Chile ha construido una sólida Industria Inmobiliaria Empresas brasileñas y chilenas transan con éxito sus acciones Por qué Argentina no? 26
Y Y nuestro futuro?
??? Aún n está por venir 28
Muchas Gracias! 29