Informe sobre Best Execution IBEX 35 Best Execution IBEX 35 Report Diciembre 2017 December 2017
Cuota de Mercado en Diciembre December Market Share - 2 -
Horquillas y efectivo 1ª posición Spreads and turnover at touch compra ( ) BME Chi-X Bats Turquoise Horquilla venta ( ) compra ( ) Horquilla venta ( ) compra ( ) Horquilla venta ( ) compra ( ) Horquilla venta ( ) Average Bid ( ) Spread Average Ask ( ) Average Bid ( ) Spread Average Ask ( ) Average Bid ( ) Spread Average Ask ( ) Average Bid ( ) Spread Average Ask ( ) dic-16 33.578 0,0569% 35.380 15.774 0,0631% 15.784 11.401 0,1086% 11.394 12.898 0,0918% 13.168 ene-17 35.316 0,0514% 35.376 16.446 0,0565% 16.769 11.869 0,0925% 12.096 13.222 0,0854% 13.276 feb-17 33.257 0,0502% 33.948 15.754 0,0558% 14.931 11.952 0,0946% 11.560 11.834 0,1051% 11.898 mar-17 41.692 0,0473% 46.834 20.555 0,0530% 19.320 14.286 0,0784% 13.857 14.933 0,0806% 14.807 abr-17 40.315 0,0461% 41.142 21.563 0,0471% 21.487 15.428 0,0771% 15.288 15.068 0,0782% 15.368 may-17 37.940 0,0464% 40.465 20.654 0,0477% 20.211 13.990 0,0741% 14.452 15.301 0,0808% 15.558 jun-17 31.032 0,0489% 32.344 17.006 0,0507% 16.541 12.517 0,0790% 12.586 13.631 0,0849% 13.784 jul-17 30.836 0,0446% 33.193 17.163 0,0482% 16.728 12.438 0,0628% 12.576 12.913 0,0655% 12.807 ago-17 29.306 0,0453% 31.150 16.031 0,0457% 15.925 12.145 0,0605% 12.044 11.617 0,0671% 11.596 sept-17 31.852 0,0409% 31.016 17.332 0,0414% 17.553 13.309 0,0528% 13.363 12.385 0,0585% 12.097 oct-17 32.234 0,0463% 32.427 14.505 0,0475% 15.267 11.495 0,0654% 11.376 11.511 0,0675% 11.392 nov-17 28.720 0,0467% 28.838 14.521 0,0488% 14.542 10.943 0,0681% 10.784 10.536 0,0807% 10.894 dic-17 27.179 0,0453% 26.196 13.795 0,0477% 13.376 10.462 0,0598% 10.275 10.869 0,0820% 10.960 *Horquilla y efectivo primera posición: promedio mensual de la horquilla al primer nivel de precios del libro de órdenes (en porcentaje) calculado cada cinco minutos entre las 9:00 y las 17:00 de los valores (ponderados por su peso) pertenecientes al índice. *Spread and turnover at touch: average difference in the spread at touch in the order book (in percentage). This is calculated every five minutes between 9:00 and 17:00 for each security (with their corresponding weight) in the index. - 3 -
Datos del IBEX 35 por mercado* IBEX 35 data for each market Mercado Horquilla 25k (bps) # Niveles para 25k BB0 25k Estabiliza apertura (min) Market Spread 25k (bps) Book levels for 25k BBO 25k Stabilize price at opening (min) BME 6,62 2,01 49,1% 8,6 Chi-X 10,83 2,69 32,3% 18,8 Bats 16,00 3,25 7,4% 26,6 Mercado Horquilla 1ª posición (bps) Liquidez 1ª posición ( ) BB0 1ª posición Liquidez 10 bps ( ) Market Spread at touch (bps) Book at touch ( ) BBO at touch Book depth 10bps ( ) BME 4,53 52.634 13,0% 156.516 Chi-X 4,77 30.735 9,4% 80.243 Bats 5,98 20.419 4,2% 50.336 Las cuotas incluyen los tres primeros mercados de referencia The market share includes the top 3 trading venues *Horquilla al primer nivel de precios del libro de órdenes (en bps): los libros de órdenes son muestreados cada diez segundos. Se obtienen las medidas promedio del periodo analizado ponderando por el efectivo negociado de cada valor. Ponderando por el peso de los valores dentro del índice. *Average difference between the spread at touch in the order book (in bps): for average calculations data is recollected every ten seconds. The turnover of each security is taken into account. Index averages are calculated according to the weight of each of the securities within the index. - 4 -
Datos del IBEX Medium Cap por mercado* IBEX Medium Cap data for each market Mercado Cuota (%) Horquilla 25k (bps) # Niveles para 25k BB0 25k Estabiliza apertura (min) Market Share (%) Spread 25k (bps) Book levels for 25k BBO 25k Stabilize price at opening (min) BME 85,4 37,31 3,26 90,3% 22,0 Chi-X 8,8 209,90 8,07 2,9% 35,5 Bats 5,9 178,60 7,78 6,4% 34,6 Mercado Horquilla 1ª posición (bps) Liquidez 1ª posición ( ) BB0 1ª posición Liquidez 10 bps ( ) Market Spread at touch (bps) Book at touch ( ) BBO at touch Book depth 10bps ( ) BME 19,34 26.079 43,3% 6.039 Chi-X 82,40 8.525 7,5% 767 Bats 89,30 10.045 4,8% 219 Las cuotas incluyen los tres primeros mercados de referencia The market share includes the top 3 trading venues *Al final de la presentación se encuentra un glosario explicativo *The glossary will be found at the end of the presentation - 5 -
Horquilla 1ª posición Spreads at touch - 6 -
Promedio de efectivo negociado durante la sesión Average turnover during the trading session - 7 -
Promedio de efectivo negociado durante la sesión incluido subasta de cierre Average turnover during the trading session including the closing auction - 8 -
Promedio de negociaciones durante la sesión Average trades during the trading session - 9 -
Glosario Diapositivas 2 y 3: - Cuota de Mercado: distribución del efectivo por centros de negociación. - Horquilla y efectivo primera posición: promedio mensual de la horquilla al primer nivel de precios del libro de órdenes (en porcentaje) calculado cada minuto entre las 9:00 y las 17:00 de los valores (ponderados por su peso) pertenecientes al índice. Diapositiva 4: - Horquilla primera posición: horquilla al primer nivel de precios del libro de órdenes (en bps). - BBO primera posición: Best Bid Offer. Porcentaje de tiempo, en promedio, que el mercado tiene el mejor offer (bid), sin coincidencias con otros mercados, para un volumen de 1 título. - Liquidez primera posición: cantidad media disponible en el libro de órdenes en la primera posición de compra y de venta (en euros). - Liquidez 10 puntos básicos: cantidad media disponible en el libro de órdenes 5bps por encima del punto medio de la horquilla y 5 bps por debajo (en euros). - Horquilla 25.000 : horquilla media (en bps) entre los precios de ejecución de 2 órdenes agresivas de 25.000 ; una de compra y otra de venta. - BBO 25.000 : Best Bid Offer. Porcentaje de tiempo, en promedio, que el mercado tiene el mejor offer (bid), sin coincidencias, para un efectivo de 25.000 de venta (compra). - Número de niveles para 25.000 : número medio de niveles de precio del libro de órdenes contra los que se cruzaría una orden de 25.000, de compra o venta. - Estabiliza apertura: tiempo promedio, en minutos desde la apertura de la sesión, que la horquilla tarda en estabilizarse a su nivel estándar. Nota: Para el cálculo de las medidas, los libros de órdenes son muestreados cada diez segundos. Se obtienen las medidas promedio del periodo analizado ponderando por el efectivo negociado de cada valor. Para obtener las medidas de un índice, se promedia ponderando por el peso de los valores dentro del índice. - 10 -
Glossary Slides 2 and 3: - Market share: turnover distribution for each trading venue. - Spread and turnover at touch: average difference in the spread at touch in the order book (in percentage). This is calculated every minute between 9:00 and 17:00 for each security (with their corresponding weight) in the index. Slide 4: - Spread at touch: average difference between the spread at touch in the order book (in bps). - BBO at touch: Best Bid Offer. In case of equal BBO, neither are considered. - Book at touch: average available offer in the order book at touch on the bid and ask side (in euros). - Book depth in 10 basic points: average available offer in the order book 5bps over the mid point of the spread and 5bps below (in euros). - Spread 25.000 : difference between the execution price of 2 aggresive orders of 25.000 (a bid order and an ask order). - BBO 25.000 : Best Bid Offer. In case of equal BBO, neither are considered. - Book levels for 25.000 : when entering a bid or ask order of 25.000, the number of price levels in the order book you withdraw. - Stabilize price at opening: average time, measured in minutes since the opening auction begins, a spread takes to stabilize to its standard level. Note: For average calculations, data is recollected every ten seconds. For averages between venues, the turnover of each venue is taken into account. Index averages are calculated according to the weight of each of the securities within the index. - 11 -