Panorama económico Marzo 2018 Actualizado al 16 de marzo de 2018 1
La construcción, el 3er mayor sector de nuestra economía, mantiene un comportamiento a la baja, con una contracción anual acumulada de 8,2% en el período eneroseptiembre 2017 Ecuador: Producto Interno Bruto, según sectores económicos (en millones de dólares constantes) 2017 2016*-2017* Variación intertrimestral t/t-1 (ene-sep) en USD en % 2016 III 2016 IV 2017 I 2017 II 2017 III Sector primario 10.012 43 0,4% -0,2% 0,3% -0,6% 0,9% -0,3% Agricultura 4.085 95 2,4% 0,4% 0,4% 1,6% 0,5% -0,7% Acuicultura y pesca de camarón 538 28 5,4% -3,0% -4,2% -2,4% 15,4% -2,3% Pesca (excepto camarón) 328 15 4,8% 2,7% 6,5% 3,2% -6,2% -1,3% Petróleo y minas 5.061 (95) -1,8% -0,5% 0,3% -2,3% 0,3% 0,3% Industria manufacturera 6.735 317 4,9% -1,0% 3,8% -0,6% 1,6% 0,9% Refinación de Petróleo 559 130 30,2% -18,8% 39,2% -15,0% 15,2% 7,9% Manufactura 6.175 188 3,1% 0,5% 1,4% 0,8% 0,5% 0,3% Construcción 4.509 (402) -8,2% -1,1% -2,3% -2,7% -1,6% -2,2% Comercio 5.356 259 5,1% 1,3% 2,6% 0,6% 1,1% 1,0% Servicios 24.970 1.108 4,6% 0,3% 1,5% 0,6% 2,2% 1,7% Suministro de electricidad y agua 1.590 182 12,9% 3,1% 0,4% 5,0% 3,2% -2,9% Alojamiento y servicios de comida 917 41 4,6% 1,7% 2,1% -0,5% 2,4% 1,7% Transporte 3.754 151 4,2% 0,7% 0,5% 2,0% 1,0% 1,3% Correo y Comunicaciones 1.873 124 7,1% -0,1% 3,8% 1,1% 2,5% 1,4% Servicios financieros 1.791 186 11,6% 1,8% 6,1% 0,0% 5,1% 2,0% Actividades profesionales 3.339 138 4,3% 0,6% 0,7% -0,1% 3,5% 2,2% Enseñanza; Servicios de salud 4.683 204 4,6% 1,8% 0,8% -0,2% 1,5% 3,5% Administración pública (1) 3.472 33 1,0% -3,2% 2,1% -0,9% 2,5% 0,8% Servicio doméstico 161 8 5,5% -1,2% 2,5% 4,4% -1,5% -0,4% Otros Servicios (2) 3.391 41 1,2% -0,7% 0,3% 0,2% 1,1% 2,4% TOTAL VAB 51.582 1.325 2,6% 0,0% 1,3% -0,1% 1,4% 0,8% OTROS ELEMENTOS DEL PIB 1.480 168 12,8% -1,5% 11,2% -9,6% 13,3% 4,3% PIB 53.062 1.493 2,9% 0,0% 1,5% -0,4% 1,7% 0,9% PIB No petrolero 48.042 1.347 2,9% 0,3% 1,1% 0,3% 1,4% 0,8% (1) Incluye defensa; planes de seguridad social obligatoria (2) Incluye actividades inmobiliarias y entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios *Variación respecto al mismo período del año anterior. 2
i. Desempeño económico reciente Gráfico No. 1.A 1) Luego de 5 trimestres de contracción interanual*, la economía mantiene un ritmo de crecimiento que tiende a normalizarse *Respecto al mismo trimestre del año anterior (t/t-4) Gráfico No. 1.B PERO 2) Es necesario enfocarse también en la evolución trimestre a trimestre, considerando que la misma todavía presenta un comportamiento errático, con posibilidad de un incremento muy bajo o incluso nulo en los siguientes trimestres (2017-IV, 2018-I) Fuente: Banco Central del Ecuador 3
La última previsión de crecimiento del BCE (dic-2017), señala que la economía crecería 1,5% en 2017, y 2,0% para 2018 Bajo estas condiciones, el BCE espera que en 2018 la economía alcance, finalmente, un nuevo tamaño* máximo Fuente: Banco Central del Ecuador Gráfico No. 2 i. Desempeño económico reciente, y previsión de crecimiento En 2018, Ecuador: -Crecería 2,2% según FMI (ene- 2018) -Crecería 1,3% según CEPAL (dic- 2017) -Crecería en 0,8% según Banco Mundial (ene- 2018) *Tamaño medido en función del Producto Interno Bruto, mismo que en 2014 sumara USD 102.292 millones, que en 2016 cerrara en USD 98.614 millones, y que para 2017 se espera, según BCE, cierre en USD 100.472 millones. 4
ACTUALIZADO ii. Intercambio comercial Gráfico No. 3 Fuente: Banco Central del Ecuador 5
ACTUALIZADO En enero-2018, la cesta de crudo ecuatoriano para exportación promedió los USD 60,50 por barril. Esto representó: Un incremento de 34,6% respecto a lo registrado en ene-2017. Un incremento de 44,3% respecto al precio considerado en la Proforma Presupuestaria para 2018 (+USD 18,58 por barril), lo que implicaría (de mantenerse en este nivel durante todo el año) que los ingresos por exportación de petróleo crudo pasarían de USD 5.848 millones (según Proforma), a USD 8.440 millones (+2.592 millones, aumento bruto estimado). Ecuador: Relación entre balanza comercial y precio del petróleo (en millones de dólares) Año Balanza no petrolera USD/barril (ECU*) 2007-4.336 60,23 2008-7.282 83,38 2009-4.860 53,43 2010-7.609 72,16 2011-8.688 97,65 2012-8.791 98,50 2013-9.312 95,87 2014-7.640 84,32 2015-4.887 42,17 2016-1.722 35,25 2017-3.625 45,84 2018* -444 60,50 *Cesta Oriente-Napo **Promedio enero-diciembre Cuadro No. 1 Fuente: Banco Central del Ecuador 6
ACTUALIZADO iii. b) Luego de un proceso de recuperación en 2017, las exportaciones en enero 2018 se incrementaron en USD 247 millones Ecuador: Exportaciones totales, año 2018 (en millones de dólares) ene ene % 2017*-2018* 2017 2018 en USD en % Primarias 1.224 1.448 224 18,3% No petroleras 697 739 42 6,0% Petroleras 527 709 182 34,6% Industrializadas 335 358 23 6,9% No petroleras 294 287 (7) -2,5% Petroleras 41 72 30 73,9% TOTAL 1.559 1.806 247 15,8% No petroleras 991 1.025 34 3,5% Petroleras 568 781 213 37,4% *Respecto al mismo período del año anterior Cuadro No. 2.b Fuente: Banco Central del Ecuador 7
ACTUALIZADO iv. b) En enero-2018, las importaciones totales registraron una mejora de USD 322 millones Bienes de consumo 297 363 66 22,3% Combustibles y lubricantes 290 337 47 16,0% Materias primas 544 648 104 19,1% Bienes de capital 349 455 106 30,5% Diversos 5 3 (2) -35,0% IMPORTACIONES TOTALES 1.484 1.806 322 21,7% *Respecto al mismo período del año anterior Ecuador: Importaciones totales, año 2018 (en millones de dólares) ene ene % 2017*-2018* 2017 2018 en USD en % Cuadro No. 3.b Fuente: Banco Central del Ecuador 8
2 sectores de la economía no petrolera mantienen un comportamiento a la baja Gráfico No. 4 *Incluye actividades inmobiliarias y entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios Fuente: Banco Central del Ecuador 9
Gráfico No. 5 Gráfico No. 6 v) Inversión: Formación Bruta de Capital Fijo* (FBKF), e Inversión Extranjera Directa IED *La FBKF corresponde a la inversión de un país, representada por la variación de los activos fijos no financieros (total de adquisiciones menos ventas de activos fijos), tanto del sector privado como del sector público, en un período de tiempo determinado. En los últimos años se evidenciaba una mayor participación del sector público en la FBKF, pero desde 2014 la inversión pública ha tendido a la baja 10
1) Se mantiene la reducción de los niveles de desempleo, 2) A la vez, se registra un incremento significativo del nivel de empleo adecuado (tanto en el número de trabajadores, como en su relación porcentual respecto a la PEA, en comparación a la registrada en dic- 2016), 3) Aunque se mantiene un alto nivel de informalidad laboral (considerando la alta dependencia en actividades laborales que no pueden calificarse como adecuadas), la misma se mantiene relativamente estable en cuanto número de habitantes, y se reduce en 2 puntos porcentuales en términos de su proporción respecto a la PEA. vi. a) mejora de los niveles de empleo adecuado (área urbana) Ecuador: datos del mercado laboral, a diciembre-2017 Área urbana 2016 dic 2017 dic 2016*-17* Población económicamente activa PEA 5.318.281 5.489.389 171.108 Empleo adecuado 2.533.751 2.764.716 230.964 Empleo inadecuado 2.424.420 2.392.909 (31.511) Desempleo 346.612 319.447 (27.165) Como porcentaje de la PEA Empleo adecuado 47,6% 50,4% 2,7% Empleo inadecuado 45,6% 43,6% -2,0% Desempleo 6,5% 5,8% -0,7% *Variación interanual Cuadro No. 4 3 Fuente: INEC 11 2 1
Gráfico No. 7 Aunque los resultados a dic-2017 lucen favorables, todavía existe una distancia muy significativa respecto a los mejores niveles de empleo adecuado que se registraran en los últimos años Gráfico No. 8
vi. b) Leve mejora de los niveles de empleo adecuado (a nivel nacional) Cuadro No. 5 a) A nivel nacional, se registra también una reducción de los niveles de desempleo, y un aumento menos representativo (en comparación a los resultados del área urbana) del nivel de empleo adecuado, además de un aumento, moderado, del empleo inadecuado. b) Como proporción de la PEA, existe una mejora moderada del empleo adecuado. Ecuador: datos del mercado laboral, a diciembre-2017 A nivel NACIONAL 2016 dic 2017 dic 2016*-17* Población económicamente activa PEA 7.874.021 8.086.048 212.027 Empleo adecuado 3.243.293 3.417.483 174.190 Empleo inadecuado 4.203.789 4.281.747 77.958 Desempleo 410.441 373.871 (36.571) Como porcentaje de la PEA Empleo adecuado 41,2% 42,3% 1,1% Empleo inadecuado 53,4% 53,0% -0,4% Desempleo 5,2% 4,6% -0,6% *Variación interanual Fuente: INEC 13
Gráfico No. 9 Se mantiene una distancia significativa respecto a los mejores niveles registrados en años recientes Gráfico No. 10
La mejora de los niveles de empleo adecuado se da en los sectores de comercio, construcción, manufactura, y sector público iv. a) Empleo adecuado, por sectores económicos Ecuador: Empleo adecuado, por sectores económicos (a nivel nacional) 2014 IV 2016 III 2016 IV 2017 III 2017 IV 2017 III - 2017 IV Agricultura, ganadería, caza y silvicultura y pesca 406.166 336.903 366.531 324.493 352.191 27.698 Petróleo y minas 48.716 27.181 35.934 33.719 23.712 (10.007) Manufactura (incluida refinación de petróleo) 455.639 388.016 420.394 422.493 445.573 23.080 Suministro de electricidad y agua 40.919 36.232 37.305 43.827 43.924 97 Construcción 330.362 278.766 271.925 253.235 277.821 24.586 Comercio 577.909 491.376 536.229 550.410 597.334 46.924 Alojamiento y servicios de comida 165.899 162.879 166.832 179.267 183.977 4.710 Transporte 253.660 211.699 215.305 234.116 239.668 5.553 Correo y Comunicaciones 50.120 41.712 40.159 46.524 44.778 (1.746) Actividades de servicios financieros 66.244 38.047 41.843 54.029 51.598 (2.430) Actividades profesionales, técnicas y administrativas 213.290 219.605 202.582 211.977 214.338 2.361 Enseñanza y Servicios sociales y de salud 419.963 463.894 425.490 460.519 441.148 (19.371) Administración pública, defensa 298.010 276.358 303.096 301.926 322.781 20.855 Servicio doméstico 114.657 82.232 86.179 81.342 76.613 (4.728) Otros Servicios 104.246 99.614 93.489 105.689 102.027 (3.661) EMPLEO ADECUADO TOTAL 3.545.802 3.154.513 3.243.293 3.303.565 3.417.483 113.918 Cuadro No. 5.a Fuente: Encuesta Nacional de Empleo, Subempleo y Desempleo
ACTUALIZADO vii.a Al cierre de 2017, la deuda pública*** superó el 47% del PIB, y la deuda pública consolidada superó el 34% del PIB. Deuda pública (reconocida) Ecuador: Deuda pública total (cifras en millones de dólares) Deuda pública PIB** consolidada Deuda pública, (%) del PIB TOTAL Consolidada 2011 14.562 10.432 79.277 18,4% 13,2% 2012 18.652 11.526 87.925 21,2% 13,1% 2013 22.847 13.957 95.130 24,0% 14,7% 2014 30.140 18.679 101.726 29,6% 18,4% 2015 32.772 21.273 99.290 33,0% 21,4% 2016 38.137 26.811 98.614 38,7% 27,2% 2017 46.536 32.640 100.472 46,3% 32,5% 2018* 49.602 35.709 104.021 47,7% 34,3% Si se aceptara el criterio de deuda consolidada para el límite constitucional de endeudamiento público, existiría una capacidad de endeudamiento no mayor a los USD 6.000 millones, esto antes de sobrepasar el 40,0% del PIB (bajo el criterio de deuda consolidada ). Cuadro No. 6 *al mes de enero ** El PIB de 2018 corresponde a las estimaciones oficiales del Ministerio de Finanzas Fuente: Banco Central del Ecuador, Ministerio de Finanzas ***Corresponde a la suma de la deuda pública externa y deuda pública interna que constan en los boletines del Ministerio de Finanzas 16
Ecuador: Presupuesto General del Estado, INGRESOS DEVENGADOS, año 2018 (en millones de dólares) 2017* 2018* % 2017*-2018* en USD en % Ingresos permanentes 2.596 3.116 520 20% Ingresos no permanentes 239 167 (72) -30% Financiamiento 2.572 3.309 737 29% Recuperación de inversiones 0 2 1 457% Financiamiento público 2.497 3.287 790 32% Saldos disponibles - - - n/a Cuentas pendientes por cobrar 74 20 (54) -73% Ventas anticipadas - - - n/a TOTAL 5.406 6.591 1.185 22% Ecuador: Presupuesto General del Estado, GASTOS DEVENGADOS, año 2018 (en millones de dólares) 2017* 2018* % 2017*-2018* en USD en % Gastos permanentes 2.182 2.693 511 23% Gastos no permanentes 1.164 663 (500) -43% Aplicación del financiamiento 337 321 (16) -5% Amortización de la deuda pública 93 145 53 57% Pasivo circulante - - - n/a Obligaciones por venta anticipada de petróleo 197 163 (33) -17% Otros pasivos 48 12 (36) -74% TOTAL 3.683 3.678 (5) 0% *Devengado: rubro efectivamente reconocido y/o ejecutado. Fuente: Ministerio de Finanzas ACTUALIZADO vii.b. Presupuesto General del Estado vigente para 2018 1. Hasta feb-2018, según las cifras del Ministerio de Finanzas sobre ejecución presupuestaria, se devengaron ingresos por USD 6.591 millones, lo que representó un incremento de 22% respecto al mismo período de 2017. 2. El mayor incremento de los ingresos en el PGE se debió principalmente al aumento del financiamiento (+ USD 737 millones), aunque también se evidencia un notable aumento de los ingresos permanentes 1 (+ USD 520 millones). 3. Respecto a los gastos totales en el PGE, hasta febrero se mantuvieron prácticamente en el mismo nivel registrado en similar período de 2017, no obstante, se evidencia un importante recorte en los gastos no permanentes 2 (-43%). 1 Ingresos permanentes: tributarios y otros corrientes. Ingresos no permanentes: por petróleo. 2 Gastos permanentes: gastos corrientes. Gastos no permanentes: inversión.
Cuadro No. 7 *Al mes de febrero (acumulado) Variación respecto al mismo período del año anterior. **Incluye recaudación por contribución solidaria. ***La recaudación total sin el concepto de la contribución solidaria, aumentó en 7,6% viii. a) Entre enero y febrero de 2018, la recaudación tributaria total DISMINUYÓ en 0,1%***... Ecuador: Recaudación tributaria, 2018 (en millones de dólares) 2017* 2018* % 2017*-2018* en USD en % Recaudación neta (1) 2.149 2.170 20 0,9% Impuesto a la Renta 582 633 51 8,8% IVA 1.133 1.181 48 4,2% Operaciones internas 900 881 (19) -2,2% Importaciones 233 300 67 28,7% ICE 161 177 16 9,9% Operaciones internas 136 133 (3) -1,9% Importaciones 25 44 19 73,4% ISD 181 214 33 18,1% Demás impuestos (2) 85 97 12 13,6% Otros ingresos (3) 17 21 4 23,4% Contribución solidaria (4) 168 2 Sobre el patrimonio 3 0 Sobre las utilidades 5 1 Sobre bienes de sociedad no residente 2 0 De un día de remuneración 4 0 2% IVA 153 1 TOTAL RECAUDACIÓN** 2.327 2.325 (2) -0,1% Recaudación, sin contribución solidaria 2.160 2.323 163 7,6% ACTUALIZADO (1) Corresponde al valor efectivo, descontando los valores de devoluciones de impuestos. (2) Ambiental; a vehículos motorizados; a los activos en el exterior; RISE; regalías, patentes y utilidades de conservación minera; tierras rurales; contribución para la atención integral del cáncer (3) Intereses por mora tributaria; multas tributarias fiscales; otros ingresos. (4) Ley Orgánica de Solidaridad y de Corresponsabilidad Ciudadana Fuente: SRI (no incluye recaudación de SENAE) 18
ACTUALIZADO ix. Al mes de febrero, el rubro de prendas de vestir y calzado presentó la mayor caída anual de precios Ecuador: Inflación mensual por división de productos (al mes de febrero de 2018) Inflación mensual, feb-2018 Acumulada Anual Mensual Alimentos y bebidas no alcohólicas 0,4% -0,8% 0,4% Bebidas alcohólicas, tabaco y estupefacientes 0,1% -1,6% 0,0% Prendas de vestir y calzado 0,0% -4,1% 0,1% Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles 0,3% 1,4% 0,1% Muebles, artículos para el hogar y conservación del hogar 0,7% -1,5% -0,1% Salud 0,5% 1,1% 0,4% Transporte -0,1% 0,2% 0,1% Comunicaciones 0,2% 0,7% 0,0% Recreación y cultura -0,3% -0,5% -0,6% Educación 0,1% 4,0% 0,1% Restaurantes y hoteles -0,1% -0,3% -0,1% Bienes y servicios diversos 1,8% -0,1% 0,5% GENERAL 0,3% -0,1% 0,2% *al mes de febrero Fuente: INEC Elaboración: Cámara de Industrias de Guayaquil 19
*al mes de enero Ecuador: Exportaciones NO PETROLERAS, según destino geográfico (en millones de dólares) 2018* % anual 2017*-2018* en toneladas FOB toneladas FOB UE (28) 273.308 287 5,3% 11,1% Primarias 231.060 206-2,4% 12,8% Banano 205.220 100-3,3% 2,1% Camarones 9.071 68 47,7% 56,5% Flores Naturales 2.885 15 23,1% 8,3% Cacao 4.661 9-33,7% -44,1% Oro 0 2 n/a n/a Demás productos 9.223 11 4,2% 1,2% Industrializadas 42.259 81 84,8% 7,2% Enlatados de pescado 7.626 42-35,5% -20,7% Extractos y aceites vegetales 23.314 15 4621,7% 2547,6% Café industrializado 848 6 35,0% 28,5% Jugos y conservas de frutas 1.784 5 10,5% 19,5% Elaborados de banano 4.254 3-13,1% -12,7% Demás productos 4.432 11 29,7% 4,0% Demás países 660.915 739-4,2% 0,8% Primarias 544.042 533-3,1% 3,6% Industrializadas 116.873 206-9,2% -5,8% TOTALES 934.223 1.025-1,6% 3,5% ACTUALIZADO Anexo 1: Evolución exportaciones no petroleras
Ecuador: Evolución de depósitos y créditos en el sistema de bancos privados (en millones de dólares) A feb-2018 2018 ene - 2018 feb Depósitos Créditos Depósitos Créditos Banco privado grande 19.339 14.471 242 64 BP GUAYAQUIL 3.138 2.370 130 56 BP PACIFICO 3.960 3.371 (6) 37 BP PICHINCHA 8.756 6.195 137 (58) BP PRODUBANCO 3.485 2.535 (20) 28 Banco privado mediano 10.548 7.991 27 9 BP AUSTRO 1.437 880 12 (7) BP BOLIVARIANO 2.626 1.642 46 13 BP CITIBANK 499 232 (36) (6) BP DINERS 886 1.337 33 1 BP GENERAL RUMIÑAHUI 683 464 10 7 BP INTERNACIONAL 2.836 2.019 (49) (7) BP LOJA 367 244 2 3 BP MACHALA 630 440 5 10 BP PROCREDIT 171 214 2 (3) BP SOLIDARIO 412 518 3 (2) Banco privado pequeño 576 535 (7) (4) BP AMAZONAS 145 91 3 1 BP BANCODESARROLLO 124 129 (1) 0 BP CAPITAL 11 15 (7) (7) BP COMERCIAL DE MANABI 43 33 (2) (0) BP COOPNACIONAL 153 38 (1) 2 BP DELBANK 19 22 (1) (0) BP D-MIRO S.A. 19 81 0 (1) BP FINCA 35 50 2 0 BP LITORAL 24 28 (1) 0 BP VISIONFUND ECUADOR 4 50 (0) 1 TOTAL 30.463 22.997 262 69 Anexo 2: Evolución de las principales variables del sistema bancario Al mes de febrero de 2018 se registró un aumento del nivel de depósitos en el sistema de bancos privados por USD 262 millones respecto al mes anterior (ene-2018). Paralelamente, el nivel de créditos otorgados aumentó en USD 69 millones. ACTUALIZADO *DINERS es reconocido como entidad bancaria desde julio-2017.