Panorama económico (Mayo 2018) Actualizado al 17 de mayo de 2018 1
La construcción, el 3er mayor sector de nuestra economía, mantiene un comportamiento a la baja: 2015 = -0,8% 2016 = -5,2% 2017 = -5,9% Pese a que las cifras anteriores sugieren un aumento del ritmo de caída de actividad de dicho sector, la variación inter trimestral (t/t-1) de los últimos 3 meses de 2017 fue positiva, esto luego de 12 trimestres sucesivos de una variación t/t-1 negativa Ecuador: Producto Interno Bruto, según sectores económicos (en millones de dólares constantes) 2017 2016-2017 Variación intertrimestral t/t-1 (ene-dic) en USD en % 2016 IV 2017 I 2017 II 2017 III 2017 IV Sector primario 13.376 67 0,5% 0,3% -0,4% 0,9% -0,1% -0,6% Agricultura 5.522 195 3,7% 0,4% 2,1% 0,5% 0,2% 2,5% Acuicultura y pesca de camarón 729 51 7,5% -4,2% -2,4% 14,9% -2,0% 4,1% Pesca (excepto camarón) 435 11 2,6% 6,5% 2,8% -5,6% -1,0% -0,2% Petróleo y minas 6.689 (189) -2,7% 0,3% -2,3% 0,4% 0,0% -3,6% Industria manufacturera 8.822 177 2,1% 3,8% -1,8% 1,1% -0,7% 1,7% Refinación de Petróleo 634 10 1,6% 39,2% -23,1% 13,9% -11,1% 8,7% Manufactura 8.189 167 2,1% 1,4% 0,2% 0,1% 0,2% 1,1% Construcción 6.098 (385) -5,9% -2,3% -2,3% -0,2% -1,2% 0,1% Comercio 7.228 375 5,5% 2,6% 0,6% 1,7% 1,1% 1,8% Servicios 33.647 1.674 5,2% 1,5% 1,9% 1,2% 0,9% 1,4% Suministro de electricidad y agua 2.154 246 12,9% 0,4% 6,4% 0,1% 0,8% 3,6% Alojamiento y servicios de comida 1.244 67 5,7% 2,1% -0,2% 2,1% 2,3% 3,6% Transporte 5.027 211 4,4% 0,5% 2,0% 1,0% 1,2% 0,8% Correo y Comunicaciones 2.510 157 6,7% 3,8% 0,7% 2,2% 1,1% 3,1% Servicios financieros 2.416 238 10,9% 6,1% 2,0% 3,5% 0,1% 2,4% Actividades profesionales 4.523 241 5,6% 0,7% 3,3% 1,2% 0,5% 0,7% Enseñanza; Servicios de salud 6.383 373 6,2% 0,8% 2,1% 1,0% 2,0% 1,2% Administración pública (1) 4.634 49 1,1% 2,1% 0,2% 0,9% 0,1% 0,5% Servicio doméstico 213 9 4,4% 2,5% 4,2% -1,4% -0,3% -1,0% Otros Servicios (2) 4.543 82 1,8% 0,3% 0,9% 1,0% 0,6% 1,0% TOTAL VAB 69.172 1.909 2,8% 1,3% 0,4% 1,1% 0,4% 1,0% OTROS ELEMENTOS DEL PIB 1.967 162 9,0% 11,2% -3,2% 3,0% -3,3% 9,8% PIB 71.139 2.071 3,0% 1,5% 0,3% 1,1% 0,3% 1,2% PIB No petrolero 62.222 2.111 3,5% 1,1% 1,0% 1,0% 0,5% 1,4% (1) Incluye defensa; planes de seguridad social obligatoria (2) Incluye actividades inmobiliarias y entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios 2
i. Desempeño económico reciente Gráfico No. 1.A 1) Luego de 5 trimestres de contracción interanual*, la economía mantiene un ritmo de crecimiento que tiende a normalizarse *Respecto al mismo trimestre del año anterior (t/t-4) Gráfico No. 1.B PERO 2) Es necesario enfocarse también en la evolución trimestre a trimestre, considerando que la misma todavía presenta un comportamiento errático, de manera que no es posible estimar adecuadamente si la evolución en 2018-I será alta o baja Fuente: Banco Central del Ecuador 3
Las cifras oficiales de cuentas nacionales al cierre de 2017 establecen que se alcanzó un nuevo máximo en el tamaño de la economía*, con un PIB de USD 103.057 millones, siendo esto un hito importante no solo en cuanto al desempeño económico sino a otras variables que dependen de su relación respecto al PIB (por ejemplo, deuda pública) Fuente: Banco Central del Ecuador Gráfico No. 2 i. Desempeño económico reciente, y previsión de crecimiento En 2018, Ecuador: -Crecería 2,5% según FMI (abr- 2018) -Crecería 2,0% según CEPAL (abr- 2018) -Crecería en 0,8% según Banco Mundial (ene- 2018) *Tamaño medido en función del Producto Interno Bruto **2018 corresponde a estimación oficial del Ministerio de Finanzas. 4
ACTUALIZADO ii. Intercambio comercial Gráfico No. 3 Fuente: Banco Central del Ecuador 5
ACTUALIZADO Entre enero y marzo de 2018, la cesta de crudo ecuatoriano para exportación promedió los USD 58,68 por barril. Esto representó: Un incremento de 33,0% respecto a lo registrado en ene-mar 2017. Un incremento de 40,0% respecto al precio considerado en la Proforma Presupuestaria para 2018 (+USD 16,76 por barril), lo que implicaría (de mantenerse en este nivel durante todo el año) que los ingresos por exportación de petróleo crudo pasarían de USD 5.848 millones (según Proforma), a USD 8.187 millones (+2.339 millones, aumento bruto estimado). Ecuador: Relación entre balanza comercial y precio del petróleo (en millones de dólares) Año Balanza no petrolera USD/barril (ECU*) 2007-4.336 60,23 2008-7.282 83,38 2009-4.860 53,43 2010-7.609 72,16 2011-8.688 97,65 2012-8.791 98,50 2013-9.312 95,87 2014-7.640 84,32 2015-4.887 42,17 2016-1.722 35,25 2017-3.625 45,84 2018** -963 58,68 *Cesta Oriente-Napo **Promedio enero-marzo Cuadro No. 1 Fuente: Banco Central del Ecuador 6
ACTUALIZADO iii. b) Luego de un proceso de recuperación en 2017, las exportaciones entre enero y marzo 2018 se incrementaron en USD 518 millones Ecuador: Exportaciones totales, año 2018 (en millones de dólares) ene-mar ene-mar % 2017*-2018* 2017 2018 en USD en % Primarias 3.708 4.119 411 11,1% No petroleras 2.171 2.302 131 6,0% Petroleras 1.537 1.817 280 18,2% Industrializadas 1.013 1.119 107 10,5% No petroleras 883 887 4 0,5% Petroleras 129 232 103 79,2% TOTAL 4.721 5.239 518 11,0% No petroleras 3.054 3.189 135 4,4% Petroleras 1.667 2.049 383 23,0% *Respecto al mismo período del año anterior Cuadro No. 2.b Fuente: Banco Central del Ecuador 7
ACTUALIZADO iv. b) Entre enero y marzo de 2018, las importaciones totales registraron una mejora de USD 766 millones *Respecto al mismo período del año anterior Ecuador: Importaciones totales, año 2018 (en millones de dólares) ene-mar ene-mar 2017 2018 % 2017*-2018* en USD en % Bienes de consumo 873 1.157 283 32,5% Combustibles y lubricantes 758 857 100 13,2% Materias primas 1.595 1.753 158 9,9% Bienes de capital 1.008 1.235 227 22,6% Diversos 12 9 (3) -22,5% IMPORTACIONES TOTALES 4.246 5.011 766 18,0% Cuadro No. 3.b Fuente: Banco Central del Ecuador 8
2 sectores de la economía no petrolera mantienen un comportamiento a la baja Gráfico No. 4 *Incluye actividades inmobiliarias y entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios Fuente: Banco Central del Ecuador 9
Gráfico No. 5 Gráfico No. 6 v) Inversión: Formación Bruta de Capital Fijo* (FBKF), e Inversión Extranjera Directa IED *La FBKF corresponde a la inversión de un país, representada por la variación de los activos fijos no financieros (total de adquisiciones menos ventas de activos fijos), tanto del sector privado como del sector público, en un período de tiempo determinado. En los últimos años se evidenciaba una mayor participación del sector público en la FBKF, pero desde 2014 la inversión pública ha tendido a la baja 10
1) A marzo-2018 se registra un leve aumento del número de desempleados (respecto marzo- 2017), 2) No obstante lo anterior, también se registra un incremento significativo del nivel de empleo adecuado (tanto en el número de trabajadores, como en su relación porcentual respecto a la PEA, en comparación a la registrada en mar-2017), 3) Aunque se mantiene un alto nivel de informalidad laboral**, la misma se redujo en 118.445 personas, además de una reducción de 2,9 puntos porcentuales en términos de su proporción respecto a la PEA. Mejora significativa de los niveles de empleo adecuado (área urbana) Ecuador: datos del mercado laboral, a marzo-2018 Área urbana 2017 mar 2018 mar 2017*-18* Población económicamente activa PEA 5.350.429 5.439.125 88.696 Empleo adecuado 2.530.096 2.726.104 196.008 Empleo inadecuado 2.504.087 2.385.642 (118.445) Desempleo 301.948 309.232 7.284 Como porcentaje de la PEA Empleo adecuado 47,3% 50,1% 2,8% Empleo inadecuado 46,8% 43,9% -2,9% Desempleo 5,6% 5,7% 0,0% *Variación interanual **Considerando la alta dependencia en actividades laborales que no pueden calificarse como adecuadas. Cuadro No. 4 3 Fuente: INEC 11 2 1
Gráfico No. 7 Aunque los resultados a mar-2018 lucen favorables, todavía existe una distancia muy significativa respecto a los mejores niveles de empleo adecuado que se registraran en los últimos años Gráfico No. 8
Mejora de los niveles de empleo adecuado (a nivel nacional) Cuadro No. 5 a) A nivel nacional, se registra también un leve aumento del nivel de desempleo, un aumento significativo del empleo adecuado, además de una reducción representativa del empleo inadecuado. b) Como proporción de la PEA, existe una mejora significativa del empleo adecuado, además de una reducción significativa del empleo inadecuado. Ecuador: datos del mercado laboral, a marzo-2018 A nivel NACIONAL 2017 mar 2018 mar 2017*-18* Población económicamente activa PEA 8.084.382 8.164.425 80.043 Empleo adecuado 3.112.953 3.356.562 243.609 Empleo inadecuado 4.600.367 4.426.739 (173.628) Desempleo 355.414 362.051 6.637 Como porcentaje de la PEA Empleo adecuado 38,5% 41,1% 2,6% Empleo inadecuado 56,9% 54,2% -2,7% Desempleo 4,4% 4,4% 0,0% *Variación interanual Fuente: INEC 13
Gráfico No. 9 Se mantiene una distancia significativa respecto a los mejores niveles registrados en años recientes Gráfico No. 10
La mejora de los niveles de empleo adecuado se da en los sectores de manufactura, comercio, construcción, actividades profesionales, y sector público iv. a) Empleo adecuado, por sectores económicos Ecuador: Empleo adecuado, por sectores económicos (a nivel nacional) 2014 IV 2016 IV Agricultura, ganadería, caza y silvicultura y pesca 406.166 366.531 338.524 352.191 350.593 12.069 Petróleo y minas 48.716 35.934 45.149 23.712 32.030 (13.119) Manufactura (incluida refinación de petróleo) 455.639 420.394 384.951 445.573 477.607 92.656 Suministro de electricidad y agua 40.919 37.305 35.661 43.924 33.646 (2.015) Construcción 330.362 271.925 247.484 277.821 269.225 21.742 Comercio 577.909 536.229 498.037 597.334 556.624 58.587 Alojamiento y servicios de comida 165.899 166.832 161.868 183.977 191.980 30.112 Transporte 253.660 215.305 247.300 239.668 250.093 2.793 Correo y Comunicaciones 50.120 40.159 39.282 44.778 39.555 273 Actividades de servicios financieros 66.244 41.843 40.945 51.598 44.859 3.915 Actividades profesionales, técnicas y administrativas 213.290 202.582 191.650 214.338 210.923 19.273 Enseñanza y Servicios sociales y de salud 419.963 425.490 424.367 441.148 421.787 (2.580) Administración pública, defensa 298.010 303.096 271.837 322.781 278.429 6.592 Servicio doméstico 114.657 86.179 88.795 76.613 94.564 5.768 Otros Servicios 104.246 93.489 97.102 102.027 104.645 7.543 EMPLEO ADECUADO TOTAL 3.545.802 3.243.293 3.112.953 3.417.483 3.356.562 243.609 2017 I 2017 IV 2018 I Cuadro No. 5.a 2017 I - 2018 I Fuente: Encuesta Nacional de Empleo, Subempleo y Desempleo
ACTUALIZADO vii.a Al cierre de abril-2018, la deuda pública*** superó el 47% del PIB, y la deuda pública consolidada superó el 34% del PIB. Deuda pública (reconocida) Ecuador: Deuda pública total (cifras en millones de dólares) Deuda pública PIB** consolidada Deuda pública, (%) del PIB TOTAL Consolidada 2011 14.562 10.432 79.277 18,4% 13,2% 2012 18.652 11.526 87.925 21,2% 13,1% 2013 22.847 13.957 95.130 24,0% 14,7% 2014 30.140 18.679 101.726 29,6% 18,4% 2015 32.772 21.273 99.290 33,0% 21,4% 2016 38.137 26.811 98.614 38,7% 27,2% 2017 46.536 32.640 103.057 45,2% 31,7% 2018* 48.848 35.709 104.021 47,0% 34,3% Si se aceptara el criterio de deuda consolidada para el límite constitucional de endeudamiento público, existiría una capacidad de endeudamiento no mayor a los USD 6.000 millones, esto antes de sobrepasar el 40,0% del PIB (bajo el criterio de deuda consolidada ). Cuadro No. 6 *al mes de abril ** El PIB de 2018 corresponde a las estimaciones oficiales del Ministerio de Finanzas Fuente: Banco Central del Ecuador, Ministerio de Finanzas ***Corresponde a la suma de la deuda pública externa y deuda pública interna que constan en los boletines del Ministerio de Finanzas 16
Ecuador: Presupuesto General del Estado, INGRESOS DEVENGADOS, año 2018 (en millones de dólares) 2017* 2018* % 2017*-2018* en USD en % Ingresos permanentes 5.779 6.941 1.162 20% Ingresos no permanentes 611 452 (159) -26% Financiamiento 6.397 3.464 (2.933) -46% Recuperación de inversiones 1 13 12 2182% Financiamiento público 6.070 3.382 (2.689) -44% Saldos disponibles - - - n/a Cuentas pendientes por cobrar 326 69 (257) -79% TOTAL 12.788 10.857 (1.931) -15% Ecuador: Presupuesto General del Estado, GASTOS DEVENGADOS, año 2018 (en millones de dólares) 2017* 2018* % 2017*-2018* en USD en % Gastos permanentes 5.153 6.231 1.078 21% Gastos no permanentes 2.816 1.841 (975) -35% Aplicación del financiamiento 1.722 1.774 53 3% Amortización de la deuda pública 1.211 1.061 (151) -12% Pasivo circulante 0 - (0) n/a Obligaciones por venta anticipada de petróleo 385 239 (147) -38% Otros pasivos 125 475 350 279% TOTAL 9.691 9.846 155 2% *enero-abril **Devengado: rubro efectivamente reconocido y/o ejecutado. Fuente: Ministerio de Finanzas ACTUALIZADO vii.b. Presupuesto General del Estado vigente para 2018 1. Hasta abr-2018, según las cifras del Ministerio de Finanzas sobre ejecución presupuestaria, se devengaron ingresos por USD 10.857 millones, lo que representó una contracción de 15% respecto al mismo período de 2017. 2. Debe considerarse que los ingresos permanentes*** del PGE presentaron un incremento de USD 1.162 millones (+20%), sin embargo entre enero y abril de 2018 se registraron menores ingresos por financiamiento (-USD 2.933 millones, -46%). 3. Respecto a los gastos totales en el PGE, hasta abril registraron un incremento de USD 155 millones (+2%) respecto al período ene-abr 2017. Cabe señalar que mientras los gastos no permanentes (inversión) han permanecido a la baja, los permanentes lo han hecho a la alza. ***Ingresos permanentes: tributarios y otros corrientes. Ingresos no permanentes: por petróleo. ***Gastos permanentes: gastos corrientes. Gastos no permanentes: inversión.
Cuadro No. 7 *Al mes de abril Variación respecto mismo período del año anterior. **Incluye recaudación por contribución solidaria. ***La recaudación total sin el concepto de la contribución solidaria, aumentó en 7,1% viii. a) Entre enero y abril de 2018, la recaudación tributaria total aumentó en 0,9%***... Ecuador: Recaudación tributaria, 2018 (en millones de dólares) 2017* 2018* % 2017*-2018* en USD en % Recaudación neta (1) 4.781 4.865 83 1,7% Impuesto a la Renta 1.876 2.011 135 7,2% IVA 2.119 2.211 92 4,3% Operaciones internas 1.640 1.610 (31) -1,9% Importaciones 478 601 123 25,7% ICE 299 335 35 11,8% Operaciones internas 251 249 (1) -0,5% Importaciones 49 86 37 75,5% ISD 342 394 52 15,1% Demás impuestos (2) 195 221 26 13,1% Otros ingresos (3) 39 43 4 11,3% Contribución solidaria (4) 301 4 Sobre el patrimonio 5 1 Sobre las utilidades 10 2 Sobre bienes de sociedad no residente 2 0 De un día de remuneración 5 0 2% IVA 280 1 TOTAL RECAUDACIÓN** 5.172 5.219 47 0,9% Recaudación, sin contribución solidaria 4.871 5.215 344 7,1% ACTUALIZADO (1) Corresponde al valor efectivo, descontando los valores de devoluciones de impuestos. (2) Ambiental; a vehículos motorizados; a los activos en el exterior; RISE; regalías, patentes y utilidades de conservación minera; tierras rurales; contribución para la atención integral del cáncer (3) Intereses por mora tributaria; multas tributarias fiscales; otros ingresos. (4) Ley Orgánica de Solidaridad y de Corresponsabilidad Ciudadana Fuente: SRI (no incluye recaudación de SENAE) 18
ACTUALIZADO ix. Al mes de abril, el rubro de prendas de vestir y calzado continuó registrando la mayor caída anual de precios Ecuador: Inflación mensual por división de productos (al mes de abril-2018) Acumulada Anual Mensual Alimentos y bebidas no alcohólicas -0,3% -3,3% -1,3% Bebidas alcohólicas, tabaco y estupefacientes 0,1% 0,0% -0,1% Prendas de vestir y calzado -0,4% -4,0% -0,2% Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles 0,4% 1,3% 0,2% Muebles, artículos para el hogar y conservación del hogar 0,5% -1,6% -0,4% Salud 0,9% 1,1% 0,4% Transporte -0,4% -0,1% -0,1% Comunicaciones 0,1% 0,6% -0,1% Recreación y cultura 0,4% -0,7% 2,2% Educación 1,1% 3,6% 1,0% Restaurantes y hoteles 0,1% -0,4% 0,1% Bienes y servicios diversos 1,9% 0,1% 0,0% GENERAL 0,3% -0,8% -0,1% *al mes de abril Fuente: INEC Elaboración: Cámara de Industrias de Guayaquil 19
*al mes de marzo Ecuador: Exportaciones NO PETROLERAS, según destino geográfico (en millones de dólares) 2018* % anual 2017*-2018* en toneladas FOB toneladas FOB UE (28) 741.346 818 4,2% 3,8% Primarias 654.807 588 2,1% 5,7% Banano 583.114 290 2,6% 9,2% Camarones 23.962 180 16,7% 19,8% Flores Naturales 9.288 53-7,8% -1,5% Cacao 12.132 26-28,1% -50,4% Oro 63 7-72,8% 268,9% Demás productos 26.247 32 3,9% -2,2% Industrializadas 86.539 230 23,1% -0,9% Enlatados de pescado 26.670 139-26,6% -12,8% Extractos y aceites vegetales 25.400 17 970,9% 562,6% Jugos y conservas de frutas 6.293 14 26,4% 7,6% Café industrializado 1.943 13-18,2% -17,2% Elaborados de banano 13.167 11-5,5% -5,9% Demás productos 13.066 36 27,1% 23,1% Demás países 1.961.129 2.372 0,7% 4,6% Primarias 1.597.478 1.714 1,5% 6,1% Industrializadas 363.651 658-2,8% 0,9% TOTALES 2.702.476 3.189 1,6% 4,4% ACTUALIZADO Anexo 1: Evolución exportaciones no petroleras
Ecuador: Evolución de depósitos y créditos en el sistema de bancos privados (en millones de dólares) A abr-2018 2018 mar - 2018 abr Depósitos Créditos Depósitos Créditos Banco privado grande 19.439 14.953 (279) 324 BP GUAYAQUIL 3.143 2.531 (16) 113 BP PACIFICO 4.054 3.438 (51) 48 BP PICHINCHA 8.714 6.339 (159) 92 BP PRODUBANCO 3.527 2.645 (53) 70 Banco privado mediano 10.470 8.345 (137) 177 BP AUSTRO 1.435 896 (2) 6 BP BOLIVARIANO 2.578 1.697 (32) 30 BP CITIBANK 485 286 (37) 33 BP DINERS 926 1.428 28 28 BP GENERAL RUMIÑAHUI 677 477 18 6 BP INTERNACIONAL 2.761 2.128 (106) 70 BP LOJA 372 250 2 3 BP MACHALA 661 443 (5) (2) BP PROCREDIT 172 218 (1) 2 BP SOLIDARIO 404 522 (4) 2 Banco privado pequeño 588 553 6 3 BP AMAZONAS 143 96 (2) 1 BP BANCODESARROLLO 128 130 2 (0) BP CAPITAL 7 7 (2) (1) BP COMERCIAL DE MANABI 43 33 (0) (0) BP COOPNACIONAL 162 54 3 2 BP DELBANK 19 21 0 (0) BP D-MIRO S.A. 20 82 1 1 BP FINCA 37 50 1 0 BP LITORAL 25 27 1 (0) BP VISIONFUND ECUADOR 5 52 0 1 TOTAL 30.498 23.851 (411) 504 Anexo 2: Evolución de las principales variables del sistema bancario Al mes de abril de 2018 se registró una reducción del nivel de depósitos en el sistema de bancos privados por USD 411 millones respecto al mes anterior (mar-2018). Paralelamente, el nivel de créditos otorgados aumentó en USD 504 millones. ACTUALIZADO *DINERS es reconocido como entidad bancaria desde julio-2017.