1 Guía para la elaboración del Informe de gestión de las entidades cotizadas
Apartado 1: Introducción y Marco Normativo 2
3 Introducción
La Información financiera Usuarios 4
Necesidad informativa de los usuarios La Información financiera Estados Financieros: Hechos pasados 5 +
La Información financiera + Explicaciones sobre las decisiones tomadas por la entidad Estados Financieros: Hechos pasados Necesidad informativa de los usuarios 6
La Información financiera Informac. Prospectiva Explicaciones sobre las decisiones tomadas por la entidad Estados Financieros: Hechos pasados + Necesidad informativa de los usuarios 7
La Información financiera Los usuarios necesitan acudir a otras fuentes distintas de los estados financieros para satisfacer completamente la necesidad que fundamenta su demanda de información Esta necesidad justifica la existencia del Informe de Gestión 8
El Informe de Gestión Definición según el documento del GTIG 9 GUÍA PARA LA ELABORACIÓN DEL IG DE EMPRESAS COTIZADAS. BANCA
Definición El Informe de Gestión es un documento: Contextualiza EEFF Obligatorio (art. 262.3 LSC) Complementa EEFF Informe de Gestión 10
11 Marco Normativo
Marco Normativo Directivas comunitarias Cuarta Directiva del Consejo, de 25 de julio de 1978 (78/660/CEE) Séptima Directiva del Consejo, de 13 de junio de 1983 (83/349/CEE) Directiva 2003/51/CE del Parlamento europeo y del Consejo (que modifica a la Cuarta Directiva del Consejo) Directiva 2004/109/CE del Parlamento europeo y del Consejo. + dos propuestas de Directiva del Parlamento Europeo y del Consejo: Expediente Interinstitucional 2011/0308. Expediente interinstitucional 2013/0110
Marco Normativo Regulación vigente en España Artículo 262 de la Ley 1/2010, de 2 de julio, de Sociedades de Capital (Contenido del informe de gestión individual); y Artículo 49 del Código de Comercio (Contenido del informe de gestión consolidado).
Marco regulatorio de los principales mercados 14
Marco regulatorio de los principales mercados La guía se enmarca en el conjunto de esfuerzos que tanto: A. Organismos internacionales; como B. Reguladores nacionales han hecho para dotar de una estructura y contenido a los informes de gestión. Base para la elaboración del documento que hoy se presenta 15
Organismos Internacionales General Principles Regarding Disclosure of Management s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations. IFRS Practice Statement on Management Commentary. 16
IASB: IFRS Practice Statement Management Commentary 2005 Discussion Paper 2007 Proyecto de elaboración de documento 2010 En diciembre de 2010, el IASB publicó el documento IFRS Practice Statement Management Commentary. Objetivos principales del documento: Proveer un marco no obligatorio para la presentación del informe de gestión; Promover buenas prácticas; y Promover la comparabilidad entre las entidades que preparan este documento. 17
Regulaciones Nacionales Canadá Estados Unidos Reino Unido Francia Alemania Principales mercados seleccionados para el análisis. 18
Regulaciones Nacionales Canadá (NI 51 102) EEUU (MD&A) Reino Unido (RS 1) Alemania (GAS 15) IASB (MC Framework) OICV- IOSCO (MD&A) Objetivos del informe de gestión Contenido del informe de gestión Principios y reglas de elaboración Ilustraciones y ejemplos Se trata Matiz No se trata
El Grupo de Trabajo de Informe de Gestión (GTIG) 20
Punto de partida El escaso desarrollo normativo del contenido del IG provoca: Escasa calidad Percibido como poco importante Escasa comparabilidad Perjuicio para los usuarios de la información Finaciera. 21
22 Propósito del GTIG
Propósito del GTIG La CNMV ha impulsado la creación de un Grupo de Expertos con el propósito mejorar la calidad del informe de gestión en el siguiente sentido: Mejorar la calidad de la información Ayudar a concretar su contenido Reforzar su comparabilidad Aumentar su valor 0
24 Resultados obtenidos
Resultados obtenidos Marco de referencia Lista de indicadores clave Guía de recomendaciones generales Guía para PYMEC Ejemplos e ilustraciones Guía para el sector bancario 25
26 Composición del GTIG
Composición del GTIG Presidente CNMV (colaborador) Entidades cotizadas (Guía general) Entidades cotizadas (Guía de Banca) Analistas financieros Auditoras (BIG4) 27
28 Estructura del documento (Visión General)
Estructura General del documento El documento se divide en 3 Apartados y 6 Apéndices: Apartado I : Desarrolla una Introducción en la que se describe el contenido del documento, el objetivo y el alcance, el Marco normativo (directivas, regulación nacional, etc.) y se resumen los resultados del análisis de los principales mercados. 29
Apartado II. Marco de Referencia Marco de Referencia Pilar 1 Objetivos del informe de gestión Pilar 2 Contenido del informe de gestión Pilar 3 Principios y reglas de elaboración del informe de gestión
Estructura General del documento Apartado III. Guía de recomendaciones para la preparación de la información contenida en el informe de gestión: Contiene un conjunto de recomendaciones y sugerencias generales que se configuran como una guía de ayuda para el desarrollo de los pilares del Marco de Referencia (Apartado II). Apéndices.
A quién va dirigido el documento? 32
A quién va dirigido el documento? Generalidad de las entidades españolas cotizadas que, por el hecho de serlo, están obligadas a divulgar un informe de gestión junto con sus estados financieros con independencia de su tamaño, nivel de capitalización o naturaleza de los valores negociados. Así, el documento contiene: Recomendaciones sobre el contenido del informe de gestión anual consolidado (o del IG de las cuentas individuales si la entidad no tiene obligación de consolidar). También podría resultar de utilidad al resto de las entidades españolas que tienen que elaborar y publicar informe de gestión, en especial a: Las que tengan intención de cotizar en el mercado de capitales en un futuro. Las que recurren habitualmente a la financiación procedente de bancos y entidades financieras 5
34 Voluntariedad
Voluntariedad Intención del GTIG: Fomentar buenas prácticas en el ámbito del informe de gestión. Así, es necesario permitir a los administradores de las entidades el ejercicio de su discrecionalidad al adaptar la información a publicar a las particularidades de cada entidad. Este propósito alcanza su máxima expresión a través de la publicación de un marco de referencia de aplicación no obligatoria (Apartado II) complementado con sugerencias (Apartado III) y ejemplos (Apéndice X) para quien decida voluntariamente seguirlo. Son los destinatarios del documento quienes deben decidir si lo aplican para elaborar su informe de gestión. 5
Declaración de cumplimiento Las entidades pueden incluir al inicio del informe de gestión una declaración de que ha sido elaborado siguiendo la guía sí: 1. Cumplen con las recomendaciones marcadas en el marco de referencia (pilares I, II y III del apartado II de la guía); y 2. Hayan considerado la conveniencia de incluir los detalles contenidos en el Apartado III que sean relevantes para exponer su situación y desempeño. Las declaraciones de cumplimiento parcial no garantizan que se hayan seguido los principios y criterios que transmite la guía. 36
37 Desarrollos Normativos
Desarrollos Normativos El GTIG considera que se podrían producir los siguientes cambios en la regulación sobre el IG: Regulación del contenido del IG por excepción Incorporación del IAGC por referencia Consideración de las aportaciones del GTIG Informe que integre y simplifique los requisitos informativos Pautas sobre revisiones voluntarias por el auditor de cuentas 38
Desarrollos Normativos El GTIG considera que se podrían producir los siguientes cambios en la regulación sobre el IG: Se propone evitar las eventuales duplicidades entre el contenido de las cuentas anuales o el IAGC, etc. y el contenido del informe de gestión regulando por excepción los contenidos de este último. Se propone que la legislación correspondiente contemple expresamente que el IAGC se pueda incorporar, en todo caso, por referencia en el informe de gestión. 39
Desarrollos Normativos El GTIG considera que se podrían producir los siguientes cambios en la regulación sobre el IG: Se propone que, en caso de realizarse un desarrollo normativo sobre el contenido del informe de gestión, se tengan en cuenta, al menos para entidades cotizadas, las aportaciones realizadas en este documento por el GTIG. Se propone que se aborde algún tipo de proyecto que tenga por finalidad la obtención de un informe que integre y simplifique los requisitos de información para la entidad cotizada, aporte utilidad a los inversores y otros usuarios de la información y sea verificable por los auditores. Se propone que en el ámbito de la auditoría se den pautas, por parte de de las Corporaciones de auditores, para regular los trabajos de revisión que las entidades pudieran, de forma voluntaria, encargar a los auditores sobre el contenido del informe de gestión. 40