INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS TIPS PESOS E - 8 DICIEMBRE DE 2012 ENTIDAD EMISORA La Titularizadora Colombiana es la primera entidad especializada en la titularización de la cartera hipotecaria en el país. La finalidad es unir el mercado de capitales con el mercado de vivienda mediante la emisión de títulos respaldados por créditos hipotecarios. De esta manera actúa como puente entre las necesidades de vivienda de millones de familias y el ahorro de instituciones e individuos interesados en adquirir papeles de alta rentabilidad y bajo riesgo. Los títulos gozan de la más alta calificación (AAA), están exentos del impuesto de renta y se encuentran garantizados por la Nación y la Corporación Financiera Internacional (IFC), un importante accionista de la compañía que hace parte del Grupo Banco Mundial. Colombia cuenta ahora con un poderoso instrumento que facilita la financiación de vivienda nueva y usada, e impulsa la construcción en todas las ciudades y estratos. La misión es contribuir a la generación de empleo y lograr que más familias colombianas posean una vivienda propia. De allí su lema: Una Casa para Todos. La Titularizadora Colombiana es una entidad privada, que cuenta entre sus accionistas a instituciones de reconocida solidez y trayectoria como BCSC, Bancolombia, Davivienda, AV
Villas, Colpatria, Promotora de Inversiones y Cobranza y Seguros Bolívar. La creación de esta entidad, en julio de 2001, constituyó un hito en la historia empresarial del país y en su desarrollo económico y social. ESTADO Y CARACTERISTICAS DE LA EMISIÓN Estructura de la Emisión La Titularizadora Colombiana emitió en agosto de 2008 títulos hipotecarios denominados en pesos por un valor de $ 384.792.800.000 (TIPS Pesos E-8). Para los títulos TIPS Pesos A E-8 los intereses y el capital se pagan en modalidad mensual vencida con prepagos. Los TIPS Pesos B E-8 están estrictamente subordinados al pago del capital total de la serie A. DATOS RELEVANTES componen la emisión TIPS Pesos E-8 de la Titularizadora Colombiana (TC) como muestra la tabla anterior. La cartera que compone el activo subyacente de la emisión está compuesta por cartera del segmento Pesos NO VIS, originada por Bancolombia, Davivienda y AV Villas. La calificación asignada a la serie privilegiada comprende el pago oportuno de interés y capital programado (timely); la calificación de la serie subordinada, comprenden el pago final de intereses acumulados y capital (ultimate). El portafolio a corte del 27 de Junio de 2012 está compuesto por 2.727 créditos hipotecarios pertenecientes al segmento NO VIS (vivienda con valor superior a 135 SMMLV). Los créditos fueron originados por Bancolombia, Davivienda y AV Villas, asimismo más del 90% del saldo del portafolio corresponde a créditos originados durante los años 2007 y 2008. 1 Calificaciones: EL 8 de agosto de 2012 Fitch afirmó las asignadas a las series que 1 Calificación de FitchRating Colombia
ENTORNO ECONÓMICO Crecimiento Durante el tercer trimestre del año 2012, el PIB presentó un desempeño inferior a lo esperado por el mercado. Es así como la economía colombiana creció 2.1% frente al mismo trimestre de 2011, y descendió 0.7% en comparación al 2 trimestre de 2012. Estos datos resultaron inferiores a los proyectados incluso por las autoridades económicas, y demuestran una desaceleración mayor a la presupuestada por el mercado en general. Inflación: A Diciembre la inflación 12 meses se ubicó en el 2.44%, cifra dentro de la meta del Banco de la República, pero inferior a las expectativas que se tenía para este año. Los componentes que más han aportado al crecimiento de los precios han sido educación, vivienda y alimentos. Tasas de Interés: Si bien durante el primer trimestre del año el Banco de la República incrementó la tasa de intervención del 4.75% al 5.25%, ante la nueva información económica disponible tanto a nivel interno como externo, el banco central comenzó de nuevo a recortar dichas tasas. Es así como el año 2012 culmina con la tasa repo en el 4.25%, ante un descenso en los tipos de interés de 100 pbs a lo largo del segundo semestre. Dichos recortes estuvieron fundamentados en un crecimiento económico inferior a lo esperado así como en una inflación menor a la presupuestada inicialmente. Desempleo: Al igual que en el 2011, la generación de empleo sigue presentando un comportamiento bastante favorable en el presente año. De esta manera, a Noviembre la tasa de desempleo se ubica en el 9.2% y la probabilidad de que dicha tasa al corte de año sea de un solo dígito es bastante alta. Mercado Cambiario: Durante el 2012, el comportamiento del peso colombiano fue netamente revaluacionista. La mayor parte de la apreciación de la moneda local se presentó durante el primer semestre del año, mientras que en la segunda parte la tasa de cambio de cierre de año fue similar a la de comienzo de
semestre. En especial la inversión extranjera tanto de portafolio como directa, provocó que la revaluación del peso durante el año fuera de 8.98%. Deuda Pública: Las mejoras continuas en las finanzas públicas ante cifras record en recaudo de impuestos, así como importantes reducciones en la inflación, provocan caídas en las tasas de negociación de las inversiones de deuda pública. Nuevos recortes en las tasas de intervención por parte del Banco de la República durante el segundo semestre, provocaron descensos adicionales en las tasas de los TES en dicho periodo. De esta manera, los títulos de referencia con vencimiento en el 2024 comenzaron el año en el 7.61% E.A. y cerraron en el 5.66% E.A. El mercado accionario Colombiano presentó en el 2012 un comportamiento alcista en los precios, el IGBC se incrementó en un 15.5%. Durante el segundo semestre dicha tendencia se conservó a pesar del nerviosismo del mercado de renta variable ante la intervención de la firma comisionista Interbolsa. Dicho evento, así como otros varios, produjeron un aumento el volatilidad de dicho mercado. INFORMACION FINANCIERA El portafolio a corte del 21 de junio de 2012 está compuesto por 2.294 créditos hipotecarios pertenecientes al segmento NO VIS (vivienda con valor superior a 135 SMMLV). Los créditos fueron originados por Bancolombia y Davivienda, asimismo más del 92% del saldo del portafolio corresponde a créditos originados durante los años 2010 y 2011. Al cierre de Junio de 2012, la utilidad neta alcanzó los $16.408 millones En el segundo semestre del 2012 se prevé un crecimiento favorable pero moderado en el sector hipotecario debido al impacto aún desconocido de la ola invernal sobre las finanzas públicas, lo cual podría limitar el nivel de recursos destinados por parte del Gobierno al estimulo del segmento VIS. Activos Con corte a diciembre de 2012, los activos totales de la Titularizadora
Colombiana se ubicaron en $172.294.393 millones con una disminución con relación al mismo periodo del año anterior, entre los activos se destacan las inversiones por valor de $104.576.425 millones y las cuentas por cobrar por valor de $9.779.749 Pasivos $18.264.300 millones en provisión de impuesto de renta y complementarios). El aumento del pasivo se presenta principalmente por el incremento en los pasivos estimados y provisiones. Patrimonio Incremento en las utilidades generadas. La compañía cerró el segundo semestre del año 2012 con un patrimonio de $145.438.295 millones. Estado de Resultados La valoración de las inversiones negociables originó un efecto en el estado de resultados así: ingresos por rendimientos de las inversiones negociables en los períodos que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011 fue $7,732,521 y $6,959,781 respectivamente; utilidad ó (pérdida) por efecto de la valoración a precios de mercado en los períodos que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011 fue $832,863 y $(714,019) respectivamente. A 31 de diciembre de 2012 y 2011 ninguna de las inversiones en títulos representan el veinte por ciento (20%) o más del capital del respectivo emisor. ANEXOS 1. Balance General 2. Estado de Resultados 3. Estado actual de la calificación de los Bonos. NOTA: Los Balances y las Notas a los Estados Financieros están disponibles para su consulta en las oficinas de HELM FIDUCIARIA S.A., Carrera 7 No 27 18 Piso 19 de 8:00 AM a 4:00 PM.