INFORMACIÓN ECONÓMICO- FINANCIERA CONSOLIDADA BALANCE 40 CUENTA DE RESULTADOS 45 La información financiera consolidada se ha elaborado de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Las sociedades participadas Energyco II, S.A. ( Gascan ) y Grupo Satlink, S.L. ( Satlink ) se consolidan por integración global, por primera vez en este ejercicio. En la parte final de este informe figuran las Cuentas Anuales consolidadas, auditadas por KPMG Auditores, S.L., con una información más detallada. 38
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INFORMACIÓN ECONÓMICO- FINANCIERA CONSOLIDADA BALANCES CONSOLIDADOS ANTES DE LA DISTRIBUCION DE BENEFICIOS ACTIVO En millones de euros de 2017 de 2016 de 2015 Inversiones inmobiliarias 336,5 349,1 352,2 Inmovilizado material 46,9 7,0 7,7 Fondo de comercio 10,2 - - Otro inmovilizado intangible 67,0 - - Inversiones en asociadas 2.383,1 2.321,4 2.236,0 Inv. financieras a valor razonable con cambios en PyG 154,5 325,2 285,9 Otro inmovilizado financiero 68,8 133,8 149,9 Activo no corriente 3.067,0 3.136,4 3.031,7 Efectivo y otros medios equivalentes 912,5 469,9 298,8 Otros activos corrientes 296,8 193,2 162,0 Activo corriente 1.209,3 663,1 460,8 Total Activo 4.276,3 3.799,5 3.492,5 40 CORPORACIÓN FINANCIERA ALBA INFORME ANUAL 2017
PATRIMONIO NETO Y PASIVO En millones de euros de 2017 de 2016 de 2015 Capital social 58,3 58,3 58,3 Reservas 3.461,1 3.185,7 3.016,0 Acciones propias (2,4) (2,4) (2,4) Dividendo a cuenta (29,1) (29,1) (29,1) Resultado del ejercicio 474,1 407,8 269,6 Accionistas minoritarios 34,1 0,7 0,6 Patrimonio neto total 3.996,1 3.621,0 3.313,0 Deuda financiera 180,8 127,5 136,6 Provisiones y otras deudas 7,5 3,5 2,9 Otros pasivos 52,9 32,3 26,9 Pasivos no corrientes 241,2 163,3 166,4 Deuda financiera 14,5 9,1 9,0 Otras deudas 24,5 6,2 4,1 Pasivos corrientes 39,0 15,3 13,1 Total Patrimonio neto y Pasivo 4.276,3 3.799,5 3.492,5 41 INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA CONSOLIDADA
INFORMACIÓN ECONÓMICO- FINANCIERA CONSOLIDADA BALANCE La evolución en el ejercicio 2017 de las principales partidas del Balance de Alba fue la siguiente: La cuenta de Inversiones inmobiliarias, que recoge los inmuebles destinados a alquiler, se redujo 12,6 millones de euros en 2017, hasta 336,5 millones de euros a finales del ejercicio, principalmente por la venta de varios inmuebles en Madrid y una nave en Mallorca, ligeramente compensada por el incremento del valor razonable estimado de la cartera de activos inmobiliarios. La valoración de los inmuebles se realiza anualmente por expertos independientes, contabilizándose el aumento o disminución de valor contra la Cuenta de Resultados, en el epígrafe Variación del valor razonable de inversiones inmobiliarias. El Inmovilizado material aumentó de 7,0 a 46,9 millones de euros, debido a la primera consolidación por integración global de Gascan y Satlink. Esta consolidación explica también las variaciones en los epígrafes Fondo de Comercio y Otro inmovilizado intangible. Las Inversiones en asociadas aumentaron en 61,7 millones de euros en 2017. Este incremento se explica por los resultados aportados por las participadas (118,9 millones de euros), por el importe contable neto de las inversiones y desinversiones realizadas (otros 118,9 millones de euros, que incluye las inversiones realizadas en CIE Automotive, Parques Reunidos, Ebro Foods, Euskaltel y Viscofan, superiores al valor contable de la venta realizada en ACS) y por la reversión parcial del deterioro realizado en ejercicios anteriores en el valor contable de las participaciones en Indra (5,3 millones de euros). Minorando esta cuenta se encuentran el saldo neto negativo de las variaciones en el patrimonio consolidado de las asociadas (74,9 millones de euros), los dividendos devengados de las participadas (71,7 millones de euros), y el deterioro realizado en el valor contable de las participaciones en Euskaltel (20,9 millones de euros) y Bolsas y Mercados Españoles (13,9 millones de euros). Las Inversiones financieras a valor razonable con cambios en Pérdidas y Ganancias se redujeron de 325,2 a 154,5 millones de euros en 2017, debido a las ventas de Flex, EnCampus y Siresa Campus (101,2 millones de euros) y el traspaso de la participación en Panasa (88,4 millones de euros) a Activos no corrientes mantenidos para la venta, epígrafe incluido dentro de Otros activos 42 CORPORACIÓN FINANCIERA ALBA INFORME ANUAL 2017
corrientes, debido al acuerdo alcanzado para su venta, completada a principios de 2018. En sentido positivo se encuentran la adquisición de una participación en Alvinesa (12,6 millones de euros) y el mayor valor razonable estimado para las participaciones incluidas en este epígrafe (6,2 millones de euros). En este sentido, es necesario recordar que en esta cuenta se recogen, en 2017, todas las participaciones en sociedades no cotizadas, salvo las de Gascan y Satlink que se consolidan por integración global. El Otro inmovilizado financiero se redujo en 65,0 millones de euros, debido, principalmente, a los cobros recibidos de una deuda a cobrar a largo plazo. El saldo de Efectivo y medios equivalentes aumentó, en 2017, de 469,9 a 912,5 millones de euros, principalmente por las desinversiones realizadas. Por su parte, el epígrafe de Otros activos corrientes se incrementó de 193,2 a 296,8 millones de euros por el traspaso, ya comentado, a Activos no corrientes mantenidos para la venta de la participación en Panasa, por el incremento en las cuentas a cobrar por retenciones y pagos fraccionados a cuenta del Impuesto sobre sociedades, así como por la consolidación por integración global de Gascan y Satlink. En 2017 no se produjeron variaciones en el Capital social, que se mantuvo en 58,3 millones de euros. Las Reservas aumentaron 275,4 millones de euros, de 3.185,7 a 3.461,1 millones de euros, por los resultados del ejercicio anterior, netos de los dividendos repartidos por Alba, que fueron muy superiores a las variaciones negativas en las reservas de las sociedades participadas, principalmente por diferencias de cambio. La partida Dividendo a cuenta ascendía a 29,1 millones de euros a finales de 2017 y refleja el dividendo ordinario a cuenta del resultado de 2017 de 0,50 euros brutos por acción pagado el pasado mes de octubre. En Acciones propias se recoge el coste de la autocartera de Alba, que no ha sufrido ninguna variación en el año. Así, a 31 de de 2017, Alba poseía en autocartera 59.898 acciones propias, que representaban el 0,10% de su capital social, con un coste de 2,4 millones de euros. El Resultado del ejercicio se situó en 474,1 millones de euros, un 16,3% superior al beneficio de 407,8 millones de euros obtenido en 2017. 43 INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA CONSOLIDADA
INFORMACIÓN ECONÓMICO- FINANCIERA CONSOLIDADA La partida de Accionistas minoritarios aumentó de 0,7 a 34,1 millones de euros en el ejercicio como consecuencia de la primera consolidación por integración global de Gascan y Satlink. Por todo lo anterior, el Patrimonio neto, incluyendo Accionistas minoritarios, se incrementó un 10,4% en el año, hasta 3.996,1 millones de euros. Dentro de la partida de Pasivos no corrientes destacan deudas financieras con vencimiento superior a un año por 180,8 millones de euros y pasivos por impuesto diferido por 52,9 millones de euros. Las variaciones de estas partidas se deben también al cambio de perímetro de consolidación ya comentado en diversas ocasiones. Los Pasivos corrientes, que incluyen tanto préstamos bancarios con vencimiento inferior a un año como otras deudas a corto plazo, aumentaron de 15,3 millones de euros a finales de 2016 a 39,0 millones de euros a finales de 2017, principalmente por la consolidación de Gascan y Satlink. de 2017, la tesorería neta de Alba, excluyendo la consolidación global de Gascan y Satlink, calculada como la posición de tesorería menos las deudas financieras a corto y a largo plazo, era de 761,7 millones de euros, frente a una tesorería neta de 333,3 millones de euros a finales del ejercicio anterior. Este incremento de la posición neta de caja se debe, principalmente, al saldo positivo de ventas de activos menos inversiones realizadas y a los dividendos cobrados de las participadas. En los primeros meses de 2018, el saldo de la tesorería neta ha continuado aumentando como consecuencia de las ventas adicionales realizadas, entre las que destaca la venta de la participación en Panasa. También es necesario destacar el acuerdo para invertir 500 millones de euros en la adquisición de una participación indirecta en Gas Natural, que se espera completar a lo largo del primer semestre del año. 44 CORPORACIÓN FINANCIERA ALBA INFORME ANUAL 2017
CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA (1) En millones de euros 2017 2016 2015 Participación en el resultado de las asociadas 118,9 165,0 61,3 Cifra de negocios y otros ingresos 70,8 18,7 15,8 Variación del valor razonable de inversiones inmobiliarias 0,9 15,8 4,7 Ingresos financieros 7,3 7,0 8,0 Deterioro de activos y variación de valor razonable de instrumentos financieros (36,0) 65,7 63,1 Resultado de activos 389,9 168,6 139,0 Suma 551,8 440,8 291,9 Aprovisionamientos (19,5) - - Gastos de explotación (42,1) (23,2) (20,8) Gastos financieros (5,4) (2,7) (1,6) Provisiones (0,4) - - Amortizaciones (8,4) (0,9) (0,9) Impuesto sobre sociedades 1,2 (5,4) 1,6 Minoritarios (3,1) (0,9) (0,5) Suma (77,7) (33,1) (22,3) Resultado neto 474,1 407,8 269,6 Resultado neto por acción (euros) 8,14 7,00 4,63 (1) Esta Cuenta de Resultados se presenta agrupada según criterios de gestión, lo que explica las diferencias que se producen en algunos capítulos con los datos que figuran en las Cuentas Anuales. 45 INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA CONSOLIDADA
INFORMACIÓN ECONÓMICO- FINANCIERA CONSOLIDADA CUENTA DE RESULTADOS El Resultado neto de Alba ascendió a 474,1 millones de euros en 2017, un 16,3% más que el resultado del año anterior. El resultado neto por acción se incrementó de 7,00 euros en 2016 a 8,14 euros en 2017. El ingreso recogido en el epígrafe Participación en el resultado de las asociadas disminuyó un 27,9%, desde 165,0 millones de euros en el ejercicio anterior hasta 118,9 millones de euros en 2017. Esta caída se debe principalmente a la no aportación de resultados de la participación en ACS (79,0 millones de euros aportados en 2016) debido a su clasificación como Activo no corriente mantenido para la venta. Este efecto fue parcialmente compensado por la mayor contribución a resultados de Acerinox (29,1 millones de euros más que en 2016) y del resto de Sociedades asociadas, que, en conjunto, aportaron 3,8 millones de euros más que el año anterior. Si se excluyese en 2016 la contribución de las participaciones en ACS y Clínica Baviera, ambas vendidas a lo largo de 2017, esta partida habría aumentado un 40,9%, de 84,4 a 118,9 millones de euros. La Cifra de negocios y otros ingresos aumentó en 52,1 millones de euros, hasta 70,8 millones de euros en el ejercicio, como consecuencia, principalmente, de la consolidación por integración global de Gascan y Satlink. Los ingresos de las inversiones inmobiliarias se redujeron un 12,2%, hasta 16,1 millones de euros, debido a la venta de los inmuebles ya comentada. De hecho, la reducción de ingresos se corresponde prácticamente en su totalidad a la reducción en la superficie alquilable, que ascendía a aproximadamente 85.800 metros cuadrados a finales de 2017. A dicha fecha, el nivel de ocupación de los inmuebles ascendía al 86,4%, frente al 81,8% el 31 de de 2016. Según la valoración realizada por expertos independientes, el valor estimado del patrimonio inmobiliario aumentó en 0,9 millones de euros en 2017, abonándose este importe a la partida Variación del valor razonable de inversiones inmobiliarias. A 31 de de 2017 el valor razonable de las inversiones inmobiliarias se situaba en 336,5 millones de euros. Los Ingresos financieros fueron de 7,3 millones de euros en 2017 frente a 7,0 millones de euros del ejercicio anterior, por unos mayores intereses y dividendos percibidos. El epígrafe Deterioro de activos y variación de valor razonable de instrumentos 46 CORPORACIÓN FINANCIERA ALBA INFORME ANUAL 2017
financieros presentó un resultado negativo de 36,0 millones de euros en 2017 e, incluye, entre otros, los deterioros realizados en el valor contable de las participaciones en Euskaltel y Bolsas y Mercados Españoles (20,9 y 13,9 millones de euros, respectivamente), la recuperación parcial de deterioros realizados en ejercicios anteriores sobre el valor contable de la participación en Indra (5,4 millones de euros) así como el incremento en el valor razonable estimado para el conjunto de participaciones en las sociedades no cotizadas (4,7 millones de euros), entre otros. El Resultado de activos recoge un ingreso de 389,9 millones de euros en 2017, un 131,3% más que en el año anterior, que se corresponde en su gran mayoría con la plusvalía antes de impuestos obtenida en la venta de la participación del 7,52% restante de ACS realizada durante el ejercicio. Los Gastos de explotación ascendieron, en 2017, a 42,1 millones de euros, 18,9 millones de euros más que en el ejercicio anterior. Este incremento se descompone en: 15,3 millones de euros por la primera consolidación global de Gascan y Satlink y los 3,6 millones de euros restantes a mayores gastos de personal, costes directamente ligados a la actividad inmobiliaria y otros gastos generales de Alba. En conjunto, los Gastos de explotación directamente imputables a Alba representaban el 0,66% del Valor Neto de los Activos antes de impuestos al cierre del ejercicio. La consolidación de Gascan y Satlink también explican los 19,5 millones de euros de Aprovisionamientos que aparecen por primera vez en la cuenta de resultados consolidada de Alba. Los Gastos financieros aumentaron de 2,7 a 5,4 millones de euros, principalmente por la consolidación global de Gascan y Satlink, sin que se hayan producido variaciones significativas en el endeudamiento bancario comparable de Alba (excluyendo la consolidación de dichas Sociedades). El citado cambio en el perímetro de consolidación explica también el incremento en el gasto por Minoritarios de 0,9 a 3,1 millones de euros en 2017. El Impuesto de Sociedades recoge un ingreso de 1,2 millones de euros frente a un gasto de 5,4 millones de euros en 2016. 47 INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA CONSOLIDADA