Balanza de Pagos de Chile y Posición de Inversión Internacional SEGUNDO TRIMESTRE 2009

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1 Balanza de Pagos de Chile y Posición de Inversión Internacional SEGUNDO TRIMESTRE 2009

2 Boletín Mensual AGOSTO 2009 Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional Segundo Trimestre del 2009 Cuenta corriente positiva gracias al superávit de balanza comercial, mientras que la cuenta de capital y financiera revirtió la tendencia de los últimos trimestres En el segundo trimestre del 2009, la cuenta corriente de la balanza de pagos registró un superávit de US$1.131 millones, alrededor del 2,9% del PIB 1. Ello significó una mejora de US$997 millones respecto del segundo trimestre del 2008, por menores pagos de renta al exterior. Respecto del trimestre precedente, hubo un aumento en el superávit de US$864 millones, explicado por el mayor incremento de las exportaciones que de las importaciones. La cuenta de capital y financiera registró egresos netos por US$975 millones, cifra que contrasta con los últimos tres trimestres, que presentaron ingresos netos. Este resultado se asocia a inversiones en el exterior de los fondos de pensiones, en línea con una paulatina recuperación de los mercados internacionales. Gráfico 1 Balanza de pagos (saldo trimestral en millones de dólares, puntos porcentuales) La balanza de pagos generó un déficit global de US$463 millones, considerando errores y omisiones negativos por US$156 millones. La posición de inversión internacional registró una leve variación Al cierre de junio del 2009, la posición de inversión internacional contabilizó un saldo deudor neto de US$ millones, equivalente a 29,3% del PIB anual. En relación con la posición registrada en marzo del 2009, se observó una variación negativa de US$523 millones, ocasionada fundamentalmente por el fortalecimiento del peso chileno frente al dólar estadounidense, que afectó mayormente a los pasivos chilenos (denominados en pesos). Ello fue contrarrestado por revalorizaciones de activos internacionales, en línea con la evolución de las bolsas mundiales. Gráfico 2 Posición de inversión internacional de Chile 1 / Cálculo que utiliza el tipo de cambio promedio simple del trimestre. 1

3 banco central de chile Tabla 1 Balanza de Pagos Var. Monto I II III IV I II IIT09/IIT08 Cuenta Corriente Bienes y Servicios Bienes Exportaciones Importaciones Servicios Renta Transferencias Corrientes Cuenta Capital y Financiera Cuenta Capital Cuenta Financiera Inversión directa Inversión de cartera Instrumentos Financieros Derivados Otra inversión Activos de Reserva Errores y Omisiones Saldo Balanza de Pagos Cuenta de Capital y Financiera (exc. Reservas) (1) Esta tabla presenta la información de la cuenta capital y financiera con signos de balanza de pagos, es decir, un signo negativo significa aumento de activo o disminución de pasivo; un signo positivo significa disminución de activo o aumento de pasivo. (2) Las exportaciones e importaciones se presentan valoradas en términos FOB. Cuenta corriente Superávit de la balanza comercial similar a la de igual período del año anterior, pero con menores niveles de comercio El superávit de la balanza comercial anotó US$3.177 millones, de orden similar al registrado en el segundo trimestre del 2008, pero con caídas de las exportaciones de 32,9% y de las importaciones de 39,6%. Gráfico 3 Balanza comercial Disminución del déficit de la balanza de servicios en doce meses, influenciado por menores pagos por servicios importados de transporte En el segundo trimestre, el saldo de servicios fue negativo por US$74 millones, mejorando en US$182 millones respecto del mismo período del Lo anterior se explica por una disminución de 17,1% en los ingresos y de 21,9% en los egresos. El componente que más aportó al resultado fue el sector transporte, específicamente el marítimo, en línea con los volúmenes de importación de bienes. En materia de viajes, que representaron un 14,8% de los ingresos de servicios, destacan un moderado crecimiento anual del flujo de turistas que visitaron el país durante la temporada, y una disminución de las salidas de chilenos al extranjero. Lo anterior llevó a un aumento del gasto de turismo receptivo de 1,5% y a una disminución del gasto de turismo emisivo de 4,9%, respectivamente. Gráfico 4 Balanza de servicios 2

4 Boletín Mensual AGOSTO 2009 Caída de utilidades obtenidas por inversión directa en Chile, redujo pagos por renta al exterior La renta registró un saldo negativo de US$2.732 millones, siendo su componente principal la renta de inversión directa. Este resultado es menor que lo observado en igual período del año anterior, lo que es coherente con la baja de los precios del cobre que afectó a las utilidades devengadas por las inversiones extranjeras del sector minero. Gráfico 5 Renta Gráfico 6 Transferencias corrientes Transferencias corrientes cayeron por menores pagos de impuestos sobre remesas de utilidades al exterior Las transferencias netas alcanzaron US$759 millones durante el segundo trimestre del 2009, US$500 millones menos que las de igual período del año anterior. Esto obedeció a una menor recaudación de los impuestos pagados por no residentes, por concepto de remesas de utilidades. Por su parte, en comparación con el trimestre precedente, hubo un aumento de US$475 millones en el saldo de las transferencias corrientes, en línea con mayores remesas enviadas al exterior por no residentes. Cuenta financiera Cuenta de capital y financiera revirtió tendencia, registrando déficit en el trimestre El saldo de la cuenta de capital y financiera para el segundo trimestre del 2009 fue negativo en US$975 millones, mostrando un cambio en la tendencia de trimestres anteriores. Este resultado tuvo su principal origen en inversiones de cartera de los fondos de pensiones en el exterior, compensadas en parte por retornos de moneda y depósitos por parte del gobierno general. Gráfico 7 Cuenta financiera Gráfico 8 Inversión directa Inversión directa al exterior registró menores flujos Las salidas de inversión directa chilena en el exterior alcanzaron US$1.479 millones, monto inferior en US$614 millones al primer trimestre del Este resultado se explica principalmente por menores egresos en acciones y otras participaciones en el capital. 3

5 banco central de chile Disminuyó flujo de inversión extranjera directa en Chile por salidas de capital Los ingresos netos de inversión directa en Chile totalizaron US$2.336 millones en el período, disminuyendo en US$1.556 millones respecto del trimestre precedente. Este resultado estuvo marcado por remesas de capital en el período. Flujos de inversiones de cartera en el exterior retomaron niveles previos a la crisis financiera internacional Las inversiones de cartera en el exterior contabilizaron US$4.074 millones, US$2.945 millones más que el trimestre anterior. Destacan las inversiones efectuadas por fondos de pensiones, en línea con traspasos de personas a fondos más riesgosos y con la recuperación de los mercados internacionales. Pagos de bonos explicaron disminución de pasivos de inversión de cartera En el segundo trimestre, se realizaron pagos programados por vencimientos de bonos chilenos por un total de US$1.631 millones, la cifra trimestral más importante de los últimos años. Lo anterior llevó a los pasivos de inversión de cartera a un resultado negativo, revirtiendo la tendencia de trimestres anteriores. Gráfico 9 Inversión de cartera Cayeron pagos recibidos por los residentes por compensaciones de instrumentos derivados Se registraron mayores liquidaciones de contratos de compra de dólares que en el trimestre precedente, asociadas a la apreciación del peso chileno. Lo anterior produjo que las compensaciones pagadas fueran levemente superiores a las recibidas por residentes, generando un saldo negativo de US$5 millones. Gráfico 10 Derivados financieros Gráfico 11 Otra inversión Retornos de depósitos generaron entradas de capital Durante el segundo trimestre del 2009, los activos de la otra inversión alcanzaron un saldo positivo de US$3.227 millones, por los retornos de depósitos en el exterior por parte del gobierno general y del sector empresas y personas. Disminuyeron salidas de capital por menores deudas asociadas a créditos comerciales La disminución de los pasivos de otra inversión en relación con el trimestre anterior, se debió a menores pagos de créditos comerciales en línea con el bajo dinamismo de las importaciones durante los primeros meses del año. Reservas internacionales Las reservas internacionales disminuyeron en US$463 millones durante el trimestre por concepto de transacciones, asociadas principalmente a operaciones de ventas de dólares con pactos de recompra a los bancos comerciales locales. 4

6 Boletín Mensual AGOSTO 2009 Gráfico 12 Reservas internacionales Comercio exterior, segundo trimestre 2009 Las exportaciones de bienes alcanzaron US$ millones en el segundo trimestre del 2009, una caída de 32,9% en relación con igual período del año anterior. En este resultado influyeron variaciones negativas de precios (30,7%) y volúmenes (3,2%). El sector minero exportó US$6.558 millones, cayendo 40,0%, debido a menores precios, en directa relación con la trayectoria del precio del cobre. En una línea similar, se verificaron caídas en los precios de envíos de otros minerales relevantes como óxido de molibdeno y ferromolibdeno y plata metálica. Las exportaciones del sector agropecuario, silvícola y de pesca extractiva disminuyeron 21,0% en valor, para quedar en US$1.127 millones en el trimestre. Esta baja se debió a variaciones negativas de volúmenes (11,3%) y precios (10,9%). Salvo el aumento en las cantidades exportadas de kiwis, se presentaron caídas en quántum y precios en todas las exportaciones de frutas relevantes. El grupo de productos industriales, en tanto, registró exportaciones por US$4.034 millones, lo que significó un 23,4 % menos en valor, comparado con igual período del año anterior. A este resultado contribuyeron bajas, tanto de precios como de volúmenes. La caída del quántum se debió al descenso de productos forestales y químicos, de las industrias metálicas básicas y de productos metálicos, maquinaria y equipos. Los menores precios, por su parte, se explicaron básicamente por la celulosa, los productos químicos, y las industrias metálicas básicas y forestales. Respecto del destino geográfico de las exportaciones de bienes, Asia concentró un 44,7% de las ventas al exterior, y presentó una caída de los envíos de 16,9% aun cuando se incrementó China (19,6%). En Europa, zona que representó el 20,4%, la caída en exportaciones fue de 54,6%, y se originó en menores envíos a Alemania, Francia y Países Bajos. Finalmente, se verificaron caídas en todos los países de América, destacando Estados Unidos (38,6%) y los países de América del Sur (31,4%). Gráfico 13 Exportaciones (variación porcentual de volumen y precio por trimestre) Tabla 2 Exportaciones Variación porcentual de volumen y precio (comparación con igual período del año anterior) Total Mineras Cobre Agropecuario, Silvic. y Pesq. Industriales Trimestre Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio ,6 17,0-0,6 20,7 2,6 20,6 2,7 10,1-4,3 11,6 II -6,6 7,8-13,8 5,7-14,3 4,4 14,4 10,3 2,5 12,8 III 4,3-3,0 0,8-13,8 2,9-18,1 14,4 15,4 8,7 15,4 IV -1,5-24,4-3,2-41,6 1,2-48,1 48,0-5,7-1,8 5, ,5-36,0-9,4-51,7-9,5-53,2 23,2-15,5-9,9-8,6 II -3,2-30,7 3,3-41,9 7,0-41,7-11,3-10,9-9,4-15,4 5

7 banco central de chile Importaciones disminuyeron por caídas tanto de precios como de volúmenes Las importaciones (CIF) del segundo trimestre del 2009 alcanzaron los US$9.789 millones, con una variación negativa en 12 meses de 39,7%. Este resultado se explicó por una caída de 22,3% en las cantidades importadas y un 22,4% en el precio. Los montos importados para bienes de consumo sumaron US$1.870 millones, disminuyendo 39,3% con respecto a igual período del año anterior, explicado por caídas de precios (12,3%) y por menores quántum (30,7%). Las variaciones negativas de cantidad se presentaron en una amplia gama de productos relevantes, como por ejemplo, automóviles, teléfonos celulares, electrodomésticos y televisores entre otros. Las importaciones para bienes de capital fueron de US$1.552 millones, disminuyendo 32,5% en 12 meses, explicado básicamente por la caída de las cantidades importadas. En este resultado se mantiene la tendencia observada en el primer trimestre, es decir, una baja generalizada de las cantidades importadas que afectó especialmente a: equipos computacionales, maquinaria para la minería y construcción, vehículos de transporte terrestre y maquinaria y productos eléctricos. Los montos importados para bienes intermedios acumularon US$ millones, disminuyendo 43,2% comparados con igual período del año anterior, debido a caídas en precio y en volumen. En relación con las variaciones de quántum, éstas se explican principalmente por el comportamiento del grupo de productos resto intermedios (no combustibles), los que en el período presentaron una baja de 26,5% en doce meses. Por su parte, la caída de precios de los bienes intermedios se explica principalmente por la baja de los combustibles, en particular el petróleo cuya tasa de variación en 12 meses fue de 54,1%. En cuanto al origen geográfico, América del Sur concentró 25,9% del total de las importaciones del segundo trimestre de 2009, con una disminución de 39,7% con respecto al mismo período del año anterior. Las importaciones desde Asia, Estados Unidos y Europa representaron 24,7%, 18,7% y 18,2% del total, con tasas de decrecimiento de 40,8%, 47,4% y 19,4%, respectivamente con respecto al mismo período del año anterior. Gráfico 14 Importaciones (variación porcentual de volumen y precio por trimestre) Tabla 3 Importaciones Variación porcentual de volumen y precio (comparación con igual período del año anterior) Total Consumo Intermedio Combustible Capital Trimestre Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio ,0 18,7 17,7 8,0 16,2 27,3 25,9 58,9 23,8 3,0 II 19,7 20,8 27,8 9,3 12,2 30,6-0,1 74,3 34,0 3,2 III 22,8 17,7 13,4 9,3 18,3 26,0-8,8 71,6 48,9 2,0 IV 2,6-0,1-6,9-1,1 1,4 0,8-17,0-1,7 12,2 0, ,6-14,9-22,1-7,6-20,4-20,9-14,0-46,0-16,8 0,4 II -22,3-22,4-30,7-12,3-19,9-29,0-9,9-50,4-30,6-2,7 6

8 Boletín Mensual AGOSTO 2009 Posición de inversión internacional Al cierre del segundo trimestre del 2009, la posición de inversión internacional de Chile contabilizó un saldo deudor neto de US$ millones, equivalente a 29,3% del PIB anual, anotando una disminución de US$523 millones respecto de marzo último. Ello se logró con un aumento tanto de activos (US$ millones) como de pasivos (US$ millones). Gráfico 15 Posición de inversión internacional de Chile, por categoría funcional Por otra parte, el desempeño de las bolsas internacionales incrementó la valoración de activos. Destacó el impacto en los activos de inversión de cartera, constituidos en su mayoría por títulos de participación en el capital. Sector público y bancos contribuyeron a aumentar posición deudora neta del país El sector público disminuyó su posición neta acreedora en US$2.116 millones principalmente por retornos de moneda y depósitos. Por su parte, los bancos aumentaron sus pasivos netos en US$1.061 millones, liderados por los retornos de inversiones. Gráfico 16 Posición de inversión internacional de Chile, por sector institucional Tabla 4 Aumento de saldo deudor se explica principalmente por apreciación del peso, atenuado por variaciones positivas en precios de inversiones de cartera La variación de la posición neta de 1,2% tuvo su principal origen en el impacto negativo de la variación de tipo de cambio por US$6.703 millones, reflejo del fortalecimiento del peso chileno respecto de la moneda estadounidense. Esto afectó especialmente a la inversión directa en Chile, debido a que la mayoría de estos pasivos están denominados en pesos. Posición de inversión internacional a junio 2009, por categoría funcional Aumentaron reservas internacionales por variación de tipo de cambio Las reservas internacionales cerraron el segundo trimestre con un stock de US$ millones, US$65 millones por sobre el nivel del cierre de marzo del La variación positiva se debió principalmente al efecto cambiario originado en la depreciación del dólar estadounidense respecto del euro. Variación de la posición debido a: Variación de la posición Mar. 09 Transacciones Var. precio Var. tipo de cambio Otros ajustes Jun 09 Diferencia Var.% Posición Neta Inversión directa Inversión de cartera Instrumentos financieros derivados Otra inversión Reservas Activos Inversión directa en el extranjero Inversión de cartera Instrumentos financieros derivados Otra inversión Reservas Pasivos Inversión directa en Chile Inversión de cartera Instrumentos financieros derivados Otra inversión

9 banco central de chile Tabla 5 Posición de inversión internacional a junio 2009, por sector institucional Variación de la posición debido a: Variación de la posición Mar. 09 Transacciones Var. precio Var. tipo de cambio Otros ajustes Junio 09 Diferencia Var.% Posición Neta Autoridades monetarias Sector público Bancos Sector privado Activos Autoridades monetarias Sector público Bancos Sector privado Pasivos Autoridades monetarias Sector público Bancos Sector privado Tabla 6 Serie de posición de inversión internacional, por categoría funcional Mar-08 Jun-08 Sept-08 Dic-08 Mar-09 Jun-09 Posición Neta Inversión directa Inversión de cartera Instrumentos financieros derivados Otra inversión Reservas Activos Inversión directa en el extranjero Inversión de cartera Instrumentos financieros derivados Otra inversión Reservas Pasivos Inversión directa en Chile Inversión de cartera Instrumentos financieros derivados Otra inversión Tabla 7 Serie de posición de inversión internacional, por sector institucional Mar-08 Jun-08 Sept-08 Dic-08 Mar-09 Jun-09 Posición Neta Autoridades monetarias Sector público Bancos Sector privado Institucionales Fondos de pensiones Fondos mutuos y cías. de seguros Empresas y personas Activos Autoridades monetarias Sector público Bancos Sector privado Institucionales Fondos de pensiones Fondos mutuos y cías. de seguros Empresas y personas Pasivos Autoridades monetarias Sector público Bancos Sector privado

10 Boletín Mensual AGOSTO 2009 Revisión de datos Balanza de pagos Los resultados que se dan a conocer en esta oportunidad corresponden al segundo cierre trimestral del año Al mismo tiempo, se rectifican cifras correspondientes al primer trimestre del año en curso. Primer trimestre de 2009 Los principales cambios efectuados a las cifras del primer trimestre se debieron a la incorporación de nueva información. Otras correcciones se debieron a que se depuraron las cifras iniciales, se incorporó información rezagada o hubo rectificaciones: Tabla 8 Revisión del primer trimestre 2009 Publicado Revisado Diferencia 1 I. Cuenta Corriente Bienes Exportaciones Importaciones Servicios 146,1-69,8-216 Renta Transferencias Corrientes II. Cuenta de Capital y Financiera Cuenta de Capital Cuenta Financiera Inversión Directa Inversión de Cartera Instrumentos Financieros Derivados Otra Inversión Activos de reserva III. Errores y Omisiones (1) En algunos casos, las diferencias pueden no coincidir exactamente con la resta de lo revisado con lo publicado, por aproximación de cifras. Bienes: Las correcciones a la balanza comercial afectaron en mayor medida a las exportaciones, y fueron resultado de la actualización de estimaciones de precios en el caso del cobre, producto que se vende en el exterior bajo la modalidad de precios no a firme. Para los concentrados de cobre, las estimaciones mensuales preliminares no incorporaron estimaciones de precios efectivos, sino que consideraron solo los precios iniciales informados en los documentos aduaneros. Servicios: Se corrigió la cifra preliminar tras la incorporación de nueva información de viajes y transporte. Transferencias: Las correcciones se originaron principalmente en un cambio en las utilidades remesadas al exterior que afectaron el impuesto adicional. Renta: Se rectificaron las estimaciones de las utilidades obtenidas por empresas mineras de capital extranjero, debido a las fluctuaciones del precio del cobre. Inversión directa: el ajuste se explica básicamente por la inclusión de información nueva, y por nuevas estimaciones de reinversión de utilidades. Inversión de cartera: Se incorporó información rezagada. Otra Inversión: Destacan las modificaciones en créditos comerciales, al incorporar nueva información de comercio exterior y de saldos informados directamente por las empresas exportadoras e importadoras. Asimismo, se corrigió información de moneda y depósitos activos al incorporar nuevos datos de empresas. Segundo trimestre 2009 Debido a que algunos componentes de la balanza de pagos se publican con frecuencia mensual o semanal, esas cifras han sido revisadas con ocasión del cierre del segundo trimestre. En esta oportunidad, hubo correcciones a la balanza comercial y a distintos ítems de la cuenta financiera respecto de los valores trimestrales obtenidos como suma de los meses de abril a junio publicados con anterioridad. Tabla 9 Revisión del segundo trimestre 2009 Publicado Revisado Diferencia 1 Bienes Exportaciones Importaciones Cuenta Financiera Inversión Directa En el extranjero En Chile Inversión de Cartera Activos Pasivos Instrumentos Financieros Derivados Otra Inversión Activos Créditos Comerciales Pasivos Créditos Comerciales Préstamos Activos de Reserva (1) En algunos casos, las diferencias pueden no coincidir exactamente con la resta de lo revisado con lo publicado, por aproximación de cifras. Bienes: Las correcciones a la balanza comercial afectaron básicamente a las exportaciones, y fueron resultado de la actualización de estimaciones de precios en el caso del cobre, producto que se vende en el exterior con modalidad de precios no a firme. Para los concentrados de cobre, las estimaciones mensuales preliminares no incorporaron estimaciones de precios efectivos, sino que consideraron solo los precios iniciales informados en los documentos aduaneros. Además, tanto en exportaciones como en importaciones se incorporó información efectiva para la categoría zona franca, bienes adquiridos en puerto por medios de transporte y reparaciones de bienes. En el caso de las importaciones, se efectuó un ajuste menor en el ítem de gastos reservados de las FF.AA. 9

11 banco central de chile Inversión directa: La principal variación se produjo en los flujos de inversión directa en Chile, en las reinversiones netas por la actualización del cálculo de las utilidades del cobre. Inversión de cartera: Se incorporaron nuevos datos y rectificaciones de operaciones de bancos, empresas y personas. Otra Inversión: Contribuyeron principalmente a las revisiones, la incorporación de nueva información, mayormente por préstamos de corto plazo y créditos comerciales ligados al comercio exterior. Posición de inversión internacional Por último, debido a las revisiones en balanza de pagos y a la incorporación de nuevas fuentes de información, se modificaron datos de stock publicados en la posición de inversión internacional al cierre de marzo. Los cambios respecto de las cifras pueden verse en el siguiente cuadro: Inversión directa: En los activos, se ajustaron posiciones para incorporar variaciones de precios y de tipo de cambio de acuerdo con la nueva información. En los pasivos, la diferencia se explica principalmente por transacciones originadas por la reinversión de utilidades. Inversión de cartera: En los activos, las revisiones de las posiciones corresponden a rectificaciones de bancos, y a modificaciones generadas por nuevas transacciones incorporadas en el sector empresas y personas. Otra inversión: Las modificaciones correspondieron a la incorporación de nueva información, que afectó principalmente a depósitos en el extranjero, pasivos por préstamos y actualización de activos y pasivos de créditos comerciales. Tabla 10 Revisión de la posición de inversión internacional a marzo 2009 Publicado Revisado Diferencia 1 Posición Neta Inversión Directa Inversión de Cartera Instrumentos Financieros Derivados Otra Inversión Activos de reserva Activos Inversión Directa Inversión de Cartera Instrumentos Financieros Derivados Otra Inversión Activos de reserva Pasivos Inversión Directa Inversión de Cartera Instrumentos Financieros Derivados Otra Inversión (1) En algunos casos, las diferencias pueden no coincidir exactamente con la resta de lo revisado con lo publicado, por aproximación de cifras. 10

12 Cuadros * (*) Para consultas sobre esta información dirigirse a: sectorexterno@bcentral.cl Los restantes cuadros del Sector Externos serán publicados el 24 de agosto, tanto en el Boletín Mensual como en la página web del Banco Central de Chile.

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14 Boletín Mensual AGOSTO 2009 Balanza de Pagos Balanza de pagos (4) (Millones de dólares) Especificación I trim. II trim. III trim. IV trim. Año I trim. II trim. III trim. IV trim. Año I trim. II trim. I. Cuenta corriente 3.291, ,2 652, , , ,8 133, , , ,6 266, ,5 A. Bienes y servicios 6.977, , , , , , ,4-342,7-558, , , ,0 Bienes 7.172, , , , , , ,2-130,2-475, , , ,1 Exportaciones , , , , , , , , , , , ,8 Importaciones , , , , , , , , , , , ,7 Servicios -194,7-347,9-244,0-188,3-974,9-94,8-255,8-212,5-83,1-646,2-69,8-74,1 Créditos 2.188, , , , , , , , , , , ,6 Débitos , , , , , , , , , , , ,7 B. Renta , , , , , , , , , , , ,8 Remuneración de empleados -0,8-0,8-0,8-0,8-3,2-0,8-0,8-0,8-0,8-3,2-0,3-0,3 Renta de la inversión , , , , , , , , , , , ,5 Renta procedente de inversión directa (1) , , , , , , , , , , , ,8 En el extranjero 688,6 695,0 687,4 690, ,0 683,3 694,3 696,0 705, ,1 510,8 681,2 En Chile , , , , , , , , , , , ,0 Renta procedente de inversión de cartera 184,9 118,4 390,4 446, ,1 264,7 328,9 296,5 132, ,9 161,3 98,5 Dividendos 257,7 138,5 315,6 344, ,3 235,0 297,3 284,8 118,3 935,4 193,8 117,2 Intereses -72,8-20,2 74,8 101,9 83,8 29,8 31,5 11,7 14,5 87,4-32,6-18,8 Renta procedente de otra inversión 67,3 33,5 90,3 148,7 339,9 20,7 114,8 41,0 5,3 181,8-88,2 0,8 Crédito 275,9 289,1 321,0 388, ,6 333,0 296,7 312,8 249, ,8 187,9 204,9 Débito -208,7-255,6-230,7-239,8-934,7-312,2-181,9-271,7-244, ,0-276,1-204,0 C. Transferencias corrientes 455,6 956,8 885,0 825, ,0 519, ,1 701,7 443, ,9 284,0 759,4 Créditos 620, , , , ,8 727, ,5 954,3 663, ,8 475,6 992,4 Débitos -164,7-130,4-206,3-226,4-727,8-207,7-269,5-252,7-220,1-950,0-191,6-232,9 II. Cuenta de capital y financiera , ,4-467, , ,5 132,1-194, , , ,6 637,1-974,6 A. Cuenta de capital 4,5 3,4 2,9 4,9 15,7 0,7 1,0 0,7 0,7 3,1 3,2 2,3 B. Cuenta financiera , ,8-470, , ,2 131,5-195, , , ,5 633,9-976,9 Inversión directa 3.108, , , , , ,8 458, , , , ,3 857,4 En el extranjero (activos) , , ,7 735, , ,9-811, , , , , ,9 Acciones y otras participaciones en el capital -329,0-222,1-358, ,4 430, ,7-572, ,2-258, , ,6-665,8 Utilidades reinvertidas -671,8-658,1-673,6-390, ,4-643,5-302,2-646,9-633, ,9-478,7-599,2 Otro capital -104,3-276,0-451,4-213, ,3-84,7 62,4-76,5-574,5-673,2-345,0-213,9 En Chile (pasivos) 4.213, , ,6 422, , , , , , , , ,3 Acciones y otras participaciones en el capital 805,1 275,1 891,1 662, , ,9 481, , , , ,3-929,4 Utilidades reinvertidas 3.470, , ,8 31, , ,0 896, , , , , ,2 Otro capital -62,8-90,9 155,7-271,6-269,6 254,7-108,0-10,2 688,8 825,3-4,6 355,5 Inversión de cartera , , , , , , ,5-83,7-437, ,5 60, ,9 Activos , , , , , , , ,2-716, , , ,7 Pasivos 89,3 178,7-694,3-81,7-508,0-520, , ,4 279, , , ,2 Instrumentos financieros derivados -11,2 169,7 117,8 177,3 453,6 727,2 186,8-18,4-571,2 324,4 453,5-5,0 Activos 520,7 551,8 600,3 935, , , , , , , , ,4 Pasivos -531,9-382,1-482,4-758, , , , , , , , ,4 Otra inversión (2) ,2 674,5 466,0 611, , , , ,7 27, , , ,9 Activos , , , , , ,9-37, , , ,3-282, ,3 Créditos comerciales -973, ,2-138,5-481, , ,2 410, , , ,8-325,8-517,0 Préstamos -247,7-250,4-100,8-128,7-727,6 152,5 37,5 136,3 284,1 610,4 49,4-667,1 Moneda y depósitos , , , , ,2 465,7-484,6-179, , ,0-6, ,4 Otros activos 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Pasivos , , , , , , , , , ,0-937,2-117,5 Créditos comerciales -511, ,0 834,6 181, ,3 149, ,7 650, ,7-869, ,8-123,5 Préstamos (3) -901, , , , , , , ,7-632, , ,8 13,2 Monedas y depósitos -9,9 3,9 14,5-18,1-9,6 211,1-41,5 6,6-50,8 125,5 35,2-4,7 Otros pasivos -0,8-8,4-2,8 11,1-0,9-4,1-2,2-3,1 8,5-0,9-7,4-2,5 Activos de reserva 4.122, , ,5-321, ,1-349, , ,2 939, ,2-459,6 462,7 III. Errores y omisiones ,4-520,8-185,2 652, , ,9 61,0-82,1-513, ,0-903,4-156,0 Memorándum Saldo de balanza de pagos , , ,5 321, ,1 349, , ,2-939, ,2 459,6-462,7 Cuenta capital y financiera excluyendo activos de reserva , , , , ,6 481, , , , , , ,3 (1) Incluye intereses: En el exterior: 6,7 13,1 5,5 8,1 33,4 8,3 19,3 34,4-15,1 46,9 4,0 6,2 En Chile -21,1-26,5-21,1-28,1-96,9-13,9-34,4 15,1 0,0-33,2-24,0-27,4 (2) Flujos netos de corto plazo , , ,3-655, ,2-465, , ,4 987, , , ,2 Activos , , , , , ,9-71, , , ,2-324, ,1 Pasivos , ,8 966, , , , , , , , ,3 524,1 (3) Flujos netos de pasivos por préstamos de mediano plazo (incluye aquellos considerados inversión directa y créditos comerciales) Desembolsos 2.298, , , , , , , , , , , ,4 Amortizaciones , , , , , , , , , , , ,1 Prepagos -850, ,9-149,9-59, ,7-333,0-0,3-402,9-169,2-905,4-349,0-349,4 (4) Cifras actualizadas de balanza de pagos, elaboradas en conformidad con los criterios metodológicos establecidos en la quinta edición del Manual de Balanza de Pagos del FMI. Por lo anterior, estas cifras no son estrictamente comparables con las publicadas hasta mayo del 2002, las que fueron elaboradas siguiendo preferentemente los criterios metodológicos de la cuarta edición del mencionado Manual. Para obtener información acerca de las principales diferencias entre las series, consul la publicación Balanza de Pagos de Chile del Banco Central de Chile. 13

15 BANCO CENTRAL DE CHILE Cuenta financiera de la balanza de pagos (Millones de dólares) Especificación I trim. II trim. III trim. IV trim. Año I trim. II trim. III trim. IV trim. Año I trim. II trim. Cuenta financiera , ,8-470, , ,2 131,4-195, , , ,5 633,9-976,9 Inversión directa 3.108, , , , , ,8 458, , , , ,3 857,4 En el exterior (activos) , , ,7 735, , ,9-811, , , , , ,9 Participación en el capital -329,0-222,1-358, ,4 430, ,7-572, ,2-258, , ,6-665,8 Créditos 332,2 234,1 108, , ,1 134,7 521,3 857,8 372, ,0 296,6 76,8 Débitos -661,2-456,2-467, , , , , ,0-630, , ,3-742,6 Otro capital -104,3-276,0-451,4-213, ,3-84,7 62,4-76,5-574,5-673,2-345,0-213,9 Créditos 106,3 188,3 321,6 293,2 909,4 162,0 377,3 687, , ,2 509,7 154,8 Débitos -210,6-464,4-772,9-506, ,8-246,6-314,9-764, , ,4-854,7-368,7 Reinversión neta -671,8-658,1-673,6-390, ,4-643,5-302,2-646,9-633, ,9-478,7-599,2 En Chile (pasivos) 4.213, , ,6 422, , , , , , , , ,3 Participación en el capital 805,1 275,1 891,1 662, , ,9 481, , , , ,3-929,4 Ingresos (créditos) 1.053, , , , , , , , , , ,8 908,4 Reexportación (débitos) -248,0-828,6-144, , ,0-76, ,7-291,4-373, ,8-165, ,8 Otro capital -62,8-90,9 155,7-271,6-269,6 254,7-108,0-10,2 688,8 825,3-4,6 355,5 Desembolsos (créditos) 60,3 92,3 178,7 81,4 412,6 303,2 21,3 40,7 815, , ,3 418,1 Amortización (débitos) -123,1-183,2-23,0-353,0-682,2-48,5-129,3-51,0-127,1-355, ,9-62,7 Reinversión neta 3.470, , ,8 31, , ,0 896, , , , , ,2 Inversión de cartera , , , , , , ,5-83,7-437, ,5 60, ,9 Activos (1) , , , , , , , ,2-716, , , ,7 Títulos de participación en el capital , , , , , , ,9-314,6 606, , , ,8 Títulos de deuda ,8-746, , , , , , , , ,3 436, ,0 Bonos y pagarés , ,2-829, , , , ,5-247,6-8, ,8-346, ,0 Instrumentos del mercado monetario 3.420, ,1-841, , ,7-245,3 644, , , ,5 783,1-666,9 Pasivos (2) 89,3 178,7-694,3-81,7-508,0-520, , ,4 279, , , ,2 Títulos de participación en el capital -267,2 288,5-42,8 409,8 388,3 234,4 614,1 304,1 670, ,0 143,0-136,0 Títulos de deuda 356,6-109,8-651,5-491,6-896,3-755, , ,3-391, , , ,2 Bonos y pagarés 315,6-123,8-679,8-504,1-992,1-794,4 154, ,5 17,2 578, , ,8 Instrumentos del mercado monetario 41,0 14,0 28,3 12,5 95,8 39, ,0 48,8-408,2 684,9-3,2-3,4 Instrumentos financieros derivados -11,2 169,7 117,8 177,3 453,6 727,2 186,8-18,4-571,2 324,4 453,5-5,0 Activos 520,7 551,8 600,3 935, , , , , , , , ,4 Pasivos -531,9-382,1-482,4-758, , , , , , , , ,4 Otra inversión ,3 674,5 466,0 611, , , , ,7 27, , , ,9 Activos , , , , , ,9-37, , , ,3-282, ,3 Créditos comerciales -973, ,2-138,5-481, , ,2 410, , , ,8-325,8-517,0 Préstamos -247,7-250,4-100,8-128,7-727,6 152,5 37,5 136,3 284,1 610,4 49,4-667,1 Monedas y depósitos , , , , ,2 465,7-484,6-179, , ,0-6, ,4 Otros activos 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Pasivos , , , , , , , , , ,9-937,2-117,5 Créditos comerciales -511, ,0 834,6 181, ,2 149, ,7 650, ,7-869, ,8-123,5 Préstamos -901, , , , , , , ,7-632, , ,8 13,2 Monedas y depósitos -9,9 3,9 14,5-18,1-9,6 211,1-41,5 6,6-50,8 125,5 35,2-4,7 Otros pasivos -0,8-8,4-2,8 11,1-0,9-4,1-2,2-3,1 8,5-0,9-7,4-2,5 Activos de reserva 4.122, , ,5-321, ,1-349, , ,2 939, ,2-459,6 462,7 Memorándum Cuenta financiera excluyendo activos de reserva , , , , ,4 480, , , , , , ,6 (1) Inversión de cartera (activos) , , , , , , , ,2-716, , , ,7 Bancos -5,5 29,6-25,9-58,8-60,6-93,0 10,0-184,0 144,9-122,2-331,7 231,6 Créditos 540,7 794,2 689,2 296, ,9 141,2 54,4 216,9 672, , ,6 506,7 Débitos -546,3-764,7-715,0-355, ,5-234,2-44,4-400,9-527, , ,3-275,2 Fondos de pensiones -171,2-183, ,0-614, , , , ,8-335, , , ,5 Créditos 2.694, , , , , , , , , , , ,8 Débitos , , , , , , , , , , , ,3 Fondos mutuos, de inversión y cías. de seguros -869,9-971,3-468,9-615, ,0-245,1-64,2 155,4 74,7-79,3-143,5-150,1 Créditos 384,6 533,9 770, , , , , , , , , ,9 Débitos , , , , , , ,2-862, , , , ,0 Otros , , , , , , , ,4-600, ,3 383,3 757,3 Créditos , , , , , , , , , , , ,2 Débitos , , , , , , , , , , , ,8 (2) Inversión de cartera (pasivos) 89,3 178,7-694,3-81,7-508,0-520, , ,4 279, , , ,2 Bonos 356,6-109,8-651,5-491,6-896,3-755, , ,3-391, , , ,2 Colocaciones 675,4 352,3 253,2 446, ,0 249, , ,3 289, , ,5 438,6 Amortizaciones -318,8-462,1-904,6-937, , ,6-189,7-841,9-680, ,1-522, ,8 ADR -286,8 154,9-201,8 177,2-156,5-55,9 225,3-119,1 427,4 477,8 98,1-133,0 Emisión primaria 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Emisión secundaria (inflow) 433,5 630,0 388,9 641, ,5 416,9 747,8 564,6 771, ,0 447,8 373,6 Reexportaciones (flowback) -720,3-475,1-590,7-463, ,0-472,7-522,5-683,7-344, ,2-349,7-506,6 FICE y otros fondos 19,5 133,6 159,0 232,7 544,8 290,2 388,8 423,2 243, ,3 44,9-3,0 Ingresos 736,5 836,0 839, , , , ,2 932,7 853, ,0 563,0 800,8 Remesas -717,0-702,4-680,3-864, ,4-816,9-943,4-509,5-610, ,7-518,1-803,8 14

16 Boletín Mensual AGOSTO 2009 Exportaciones de bienes (*) (Millones de dólares fob) Especificación I trim. II trim. III trim. IV trim. Año I trim. II trim. III trim. IV trim. Año I trim. II trim. I. Mercancías generales , , , , , , , , , , , ,4 A. Régimen general , , , , , , , , , , , ,4 1. Minería , , , , , , , , , , , ,0 Cobre 8.826, , , , , , , , , , , ,4 Hierro 94,6 83,9 117,5 105,9 402,0 103,7 141,2 169,2 162,7 576,9 113,6 116,6 Salitre y yodo 90,0 107,5 119,4 89,4 406,2 102,8 143,2 147,3 150,1 543,5 120,6 158,2 Plata metálica 139,7 143,9 79,4 96,1 459,0 109,8 95,4 81,3 52,8 339,3 75,0 75,6 Óxido y ferromolibdeno 981,2 948,4 941,3 966, ,5 889,1 930,7 919,8 628, ,1 361,7 212,3 Carbonato de litio 48,4 54,1 45,2 39,7 187,3 61,8 53,4 44,5 60,5 220,2 18,8 29,8 Sal marina y de mesa 7,6 4,4 9,3 10,9 32,2 12,7 7,8 16,0 32,9 69,4 46,2 20,6 Otros 39,4 38,1 99,3 63,3 240,1 69,4 60,1 88,1 48,5 266,1 6,0, 23,4, 2. Agropecuario-silvícola y pesquero 1.226, ,3 435,0 363, , , ,1 574,4 507, , , ,2 Sector frutícola 1.126,6 927,0 368,7 316, , , ,6 494,4 424, , ,5 878,3 Uva 596,8 354,3 4,5 35,6 991,1 650,5 510,5 26,5 69, ,5 723,1 357,5 Otros agropecuarios 86,4 187,4 54,4 35,1 363,4 131,1 221,3 64,6 61,4 478,4 164,8 225,6 Semilla de maíz 22,2 90,6 1,4 1,5 115,8 62,4 108,4 1,3 2,5 174,6 65,7 87,1 Semilla de hortalizas 12,4 24,2 15,6 3,7 55,8 10,7 30,7 14,6 5,5 61,5 16,2 40,4 Sector silvícola 2,4 3,5 2,3 2,4 10,5 3,9 3,5 4,4 7,6 19,4 4,7 3,5 Rollizos de pino 0,5 0,0 0,0 0,0 0,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Rollizos para pulpa 0,3 0,1 0,1 0,2 0,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 Pesca extractiva 10,9 12,4 9,6 9,2 42,0 14,9 15,7 11,0 13,5 55,1 18,5 19,9 Algas 10,8 12,2 9,6 9,0 41,5 14,8 15,6 10,9 13,3 54,7 18,5 19,7 3. Industriales 4.532, , , , , , , , , , , ,2 Alimentos 1.512, , , , , , , , , , , ,1 Harina de pescado 146,3 165,7 126,4 92,0 530,3 82,6 150,5 166,2 92,7 492,0 106,7 245,2 Salmón y trucha 697,2 499,0 422,9 549, ,3 616,5 542,0 556,8 607, ,4 681,4 425,4 Moluscos y crustáceos 58,4 82,9 102,2 91,8 335,4 81,7 110,3 141,5 124,4 457,8 67,8 104,1 Conservas de pescado 37,2 40,0 49,1 39,3 165,7 25,5 29,0 43,8 36,8 135,1 37,8 31,5 Fruta deshidratada 23,1 49,2 69,4 72,1 213,9 22,2 58,8 111,8 100,5 293,3 32,0 57,9 Pasas 7,4 24,9 29,4 28,6 90,2 5,7 31,4 52,0 44,7 133,8 12,9 29,4 Puré y jugo de tomate 10,5 19,4 22,3 17,1 69,3 12,2 26,3 16,9 13,6 69,0 9,4 22,8 Fruta congelada sin azúcar 64,3 59,2 29,0 21,8 174,3 89,8 88,5 47,4 24,2 249,9 95,8 64,9 Jugo de fruta 22,4 51,4 47,2 33,8 154,8 18,7 54,8 93,6 63,8 230,9 35,9 47,5 Conservas de fruta 15,5 36,8 32,1 18,9 103,3 14,2 40,0 43,7 31,7 129,6 13,7 24,1 Jugo en polvo 29,0 37,3 38,4 48,3 153,0 39,0 41,5 55,5 40,6 176,7 62,2 58,4 Carne de cerdo 91,4 98,4 83,4 87,2 360,5 93,3 98,4 84,2 67,3 343,1 74,2 94,3 Bebidas y tabaco 287,2 327,8 339,2 388, ,2 322,8 358,7 419,3 395, ,8 294,8 355,5 Vino 270,3 305,3 318,5 362, ,4 301,4 329,2 384,1 362, ,6 276,6 337,5 Forestal y muebles de madera 495,8 487,6 551,7 498, ,0 524,3 533,4 569,5 519, ,3 396,6 355,2 Basas y madera aserrada de pino insigne 193,8 203,5 233,9 201,4 832,6 195,5 190,0 193,0 164,6 743,1 96,5 97,6 Chips de madera 55,3 51,1 55,9 58,2 220,4 88,1 80,5 76,2 93,7 338,5 80,7 67,5 Madera cepillada 56,1 52,8 57,4 54,2 220,5 49,2 44,0 58,4 47,4 199,0 36,0 31,5 Tableros de fibra de madera 66,0 69,3 76,9 68,5 280,7 73,2 80,0 81,6 71,7 306,5 60,4 56,3 Tableros de partículas 5,3 6,5 6,4 5,2 23,5 5,2 5,7 7,0 6,7 24,6 5,2 4,8 Obras de carpintería 23,6 21,4 27,9 23,0 95,8 19,5 26,6 25,0 18,6 89,6 16,9 14,1 Palets de madera 6,7 7,0 5,4 6,5 25,6 2,2 0,8 2,5 0,5 6,0 5,3 3,8 Celulosa, papel y otros 674,9 713,0 775,4 764, ,3 799,8 850,6 911,7 733, ,9 648,3 553,3 Celulosa cruda 52,3 47,1 48,5 46,7 194,6 45,6 44,2 45,2 33,4 168,3 30,8 32,4 Celulosa blanqueada 496,8 524,1 571,5 565, ,4 607,8 648,1 686,1 520, ,5 464,5 378,7 Papel para periódico 39,1 35,7 35,5 32,8 143,2 33,7 29,6 42,9 45,1 151,3 33,7 32,7 Diarios y publicaciones 1,1 1,2 1,2 1,4 4,9 1,0 0,9 0,9 1,1 3,8 0,8 0,8 Cartulina 43,5 48,4 56,5 57,7 206,1 53,5 63,7 67,2 64,1 248,6 65,4 53,8 Productos químicos 795,5 708,1 755,3 753, ,2 834,7 898, ,5 955, ,6 532,6 575,4 Metanol 173,1 156,0 51,1 90,6 470,9 142,0 83,1 114,6 67,3 407,1 33,7 36,6 Nitrato de potasio 39,7 40,0 62,9 30,2 172,7 55,9 116,7 170,6 107,2 450,4 30,6 84,2 Perfumes, cosméticos y artículos de tocador 12,3 14,7 16,3 14,8 58,1 13,4 11,4 16,0 15,1 55,9 11,3 12,1 Neumáticos, cámaras y cubrecámaras 35,8 31,8 38,6 40,8 146,9 35,0 36,3 48,3 31,3 150,9 14,2 12,7 Industria metálica básica 431,2 352,4 378,6 525, ,4 445,3 389,8 382,6 263, ,4 199,6 194,5 Alambre de cobre 63,5 127,2 139,2 137,3 467,2 111,7 141,4 153,7 84,2 490,9 61,1 64,6 Productos metálicos, maquinaria y equipos 266,6 336,0 371,0 388, ,7 329,5 414,2 460,1 458, ,1 278,1 316,7 Manufacturas metálicas 34,9 42,3 47,2 50,8 175,2 52,1 68,8 89,5 85,2 295,6 48,9 39,6 Material de transporte 73,3 122,2 108,0 117,0 420,4 66,4 97,4 101,0 137,4 402,2 39,7 77,8 Otros productos industriales 68,9 89,6 101,5 112,0 372,1 78,8 76,6 93,5 82,8 331,7 53,8, 65,4, B. Zona franca 345,3 360,2 417,8 446, ,5 400,9 461,3 492,7 466, ,1 315,3, 338,0, II. Bienes adquiridos en puerto por medios de transporte y otros bienes 107,3 113,9 97,9 122,4 441,5 158,7 152,1 161,8 113,6 586,2 73,2 96,1 III. Oro no monetario 132,4 141,1 130,6 169,0 573,1 216,3 191,1 194,9 164,1 766,5 218,5, 207,3, TOTAL (I+II+III) , , , , , , , , , , , ,8 (*) Cifras provisionales. 15

17 BANCO CENTRAL DE CHILE Importaciones de bienes (1) (Millones de dólares cif) Especificación I trim. II trim. III trim. IV trim. Año I trim. II trim. III trim. IV trim. Año I trim. II trim. I. Mercancías generales 9.885, , , , , , , , , , , ,0 A. Régimen general 9.236, , , , , , , , , , , ,4 1. Bienes de consumo 2.126, , , , , , , , , , , ,6 Durables (2) 790,1 922,9 880, , ,8 956, , ,9 894, ,0 491,8 597,5 Semidurables (3) 656,0 368,6 668,3 540, ,9 706,5 464,1 792,4 656, ,6 622,7 395,7 Otros bienes de consumo 680,7 911, , , , , , ,2 987, ,6 829,5 876,4 2. Bienes intermedios 5.572, , , , , , , , , , , ,6 Combustibles y lubricantes 1.798, , , , , , , , , , , ,3 Petróleo 1.094, , , , , , , , , ,2 626,6 921,1 No petróleo 704, , , , , , , , , , , ,3 Resto 3.774, , , , , , , , , , , ,3 3. Bienes de capital 1.537, , , , , , , , , , , ,2 B. Zona franca 648,8 680,9 757,8 883, ,5 760,5 968, , , ,9 588,7 661,6 II. Bienes adquiridos en puerto por medios de transporte y otros bienes 198,9 203,5 265,5 294,1 962,0 338,4 391,4 465,3 288, ,8 210,8 308,8 III. Oro no monetario 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 IV. Total de importaciones de bienes (cif) (I+II+III) , , , , , , , , , , , ,8 Menos: Fletes y seguros 685,8 730,8 815,7 900, ,1 958, , , , ,3 708,6 605,1 Total de importaciones de bienes (fob) 9.398, , , , , , , , , , , ,7 (1) Cifras provisionales. (2) Se define como "Durables" aquellos bienes que pueden utilizarse para el consumo durante un período superior a un año y que tengan un valor relativamente alto, así como los que pueden utilizarse durante tres años o más. (3) Se define como "Semidurables" aquellos bienes que pueden utilizarse para el consumo por más de un año pero menos de tres, y que no tengan un valor relativamente alto. 16