PRINCIPIOS DE MACROECONOMÍA CURSO TEMA 4 MERCADO DE BIENES PARTE IV: EL SECTOR EXTERIOR

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1 1 PRINCIPIOS DE MACROECONOMÍA CURSO TEMA 4 MERCADO DE BIENES PARTE IV: EL SECTOR EXTERIOR

2 Contenidos 2 1. Economía abierta 2. Determinantes de las importaciones y las exportaciones 3. Saldo del sector exterior 4. La balanza de pagos 5. El sistema de tipos de cambio

3 Referencias 3 1. Mochón. Capítulos 7 y 8 2. Krugman. Capítulo Aznar. Capítulo 14

4 1. Economía abierta 4 Qué es una economía abierta? Apertura del mercado de bienes y servicios Apertura del mercado de capitales Qué implicaciones tiene para el país? Incremento de la competencia Ampliación de los mercados Acceso al mercado financiero internacional Qué consecuencias tiene para la economía? Mayor competitividad, especialización y eficiencia (rendimientos crecientes) Mayor sensibilidad ante cambios en la economía mundial (comercio justo)

5 2. Determinantes de las importaciones y las exportaciones 5 De qué dependen las exportaciones? La renta del resto del mundo Los precios La relación entre precios domésticos e internacionales (P d /P w ) Inflación: Disminuye la competitividad internacional El tipo de cambio Distinguir entre depreciación y devaluación Distinguir entre apreciación y revaluación Qué efectos tiene una depreciación o devaluación? Y una apreciación o revaluación? Política exterior Aranceles (GATT) o contingentes a la importación Créditos o subvenciones a la exportación (Ej: PAC)

6 Los efectos de las barreras al comercio En una economía hay libre comercio cuando el gobierno no intenta ni reducir ni aumentar las cantidades de exportaciones y de importaciones que tienen lugar de modo espontáneo como resultado de la oferta y la demanda. Las medidas que limitan las importaciones se conocen como medidas de protección comercial. Las dos medidas proteccionistas más usuales son los aranceles y los contingentes o cuotas a la importación. Otras son subvenciones a la exportación y barreras no arancelarias (administrativas) 6

7 La economía política de las barreras al comercio Argumentos a favor de las barreras comerciales Los defensores de los aranceles y de las cuotas a la importación utilizan varios argumentos. Tres argumentos usuales son: la seguridad nacional, la creación de puestos de trabajo y la protección de la industria incipiente. Los países firman acuerdos comerciales internacionales para avanzar en la liberalización comercial. 7

8 8 Acuerdos globales La OMC y el GATT

9 2. Determinantes de las importaciones y las exportaciones 9 De qué dependen las importaciones? La renta del país doméstico Los precios internacionales El tipo de cambio Política exterior Ej: Caso de la UE. Cordón aduanero común Importaciones: M = M + my Donde m es la propensión marginal a importar: 0<m<1

10 3. Saldo del sector exterior 10 XX = XX MM = MM + mmmm SSSSSS = XX MM = XX MM mmmm Si X > M Si X < M Superávit comercial (Superávit del sector exterior) Déficit comercial (Déficit del sector exterior) ÚLTIMOS DATOS NOTA DE PRENSA

11 4. La Balanza de Pagos Internacionales 11 Documento contable que registra todas las operaciones comerciales y financieras que tienen lugar durante cierto período entre los residentes del país y los del resto del mundo Se anotan como ingresos (créditos) todas las transacciones que suministran divisas al país Se anotan como pagos (débitos) las transacciones que implican salida de divisas del país Por definición debe estar saldada Para facilitar su análisis las transacciones se agrupan en dos sub-balanzas: Balanza por cuenta corriente Balanza de capital

12 4. La Balanza de Pagos Internacionales 12 Balanza por Cuenta Corriente: Balanza comercial Balanza de servicios Balanza de rentas primarias y secundarias Balanza de Capital: Cuenta de Capital Cuenta Financiera Total excluido el BE Banco de España Errores y Omisiones Variación de reservas

13 4. La Balanza de Pagos Internacionales 13 Balanza por Cuenta Corriente 1. Balanza de mercancías o comercial: incluye las transacciones de bienes entre países 2. La Balanza de servicios incluye las transacciones de productos no tangibles (turismo, transportes, etc) 3. La Balanza de rentas primarias y secundarias: Rentas primarias: recoge las rentas obtenidas en otros países que no son el de residencia del propietario del capital (dividendos, intereses) y los ingresos por trabajo obtenidos en un país que no es el de residencia del trabajador. Rentas secundarias: registra transacciones sin contrapartida entre residentes y no residentes que afectan a la renta corriente (transferencias privadas, remesas de emigrantes)

14 4. La Balanza de Pagos Internacionales 14 Cuenta de Capital 1. Incluye las transferencias de capital unilaterales sin contrapartida y que no modifican la renta nacional bruta disponible (liquidación de patrimonio de emigrantes, aportación de la UE a sus Estados de los fondos de desarrollo regional y los fondos de cohesión) 2. Incluye también la adquisición y enajenación de activos no financieros (tierra) y transacciones relacionadas con activos intangibles (derechos de autor, patentes, etc)

15 4. La Balanza de Pagos Internacionales 15 Cuenta Financiera Incluye los siguientes conceptos: 1. Créditos comerciales: al exterior y/o del exterior, que necesariamente están relacionados con las operaciones comerciales 2. Créditos financieros: pueden o no estar relacionados con las operaciones comerciales 3. Inversiones directas: si el inversor pretende mantener una presencia estable en la empresa (compra venta de acciones y participaciones y operaciones inmobiliarias) 4. Inversión de cartera: transacciones en valores negociables que no se consideren directas 5. Otros créditos e inversiones: préstamos y depósitos de España en el exterior y del exterior en España, financiación de películas, etc.

16 4. La Balanza de Pagos Internacionales 16 Variación de Reservas Las Reservas son las posesiones de divisas que tiene un país y que sitúan a un país como acreedor frente al exterior. Mide el crecimiento o disminución de los medios de pago exteriores, producido como consecuencia de las operaciones realizadas con el exterior, en el periodo. En la Balanza de Pagos se anota la variación, no el stock. Resultado: Balanza corriente + Cuenta de capital = Cuenta financiera + Variación de Reservas Las diferencias van a la Cuenta de Errores y Omisiones DATOS DEL BdE

17 5. La determinación de los tipos de cambio 17 El tipo de cambio es el precio de una moneda expresado en términos de otra Generalmente se expresan como cantidad de moneda extranjera que puede comprarse por unidad de moneda nacional. Datos del BdE:

18 5. La determinación de los tipos de cambio 18 Depreciación: descenso del precio de una moneda con respecto a otra. Tipo disminuye Apreciación: subida del precio de una moneda con respecto a otra. Tipo aumenta Devaluación: descenso del precio de una moneda con respecto a otra pero por intervención del Estado Revaluación: subida del precio de una moneda con respecto a otra pero por intervención del Estado Regímenes cambiarios: Tipos de cambio variables o flotantes Tipos de cambio fijos (pegs) Regímenes intermedios El caso del Yuan