resultados anuales

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1 resultados anuales

2 P r i n c i p a l e s h e c h o s V i s i ó n d e f u t u r o U n i d a d e s d e n e g o c i o R e s u l t a d o f i n a n c i e r o C o n c l u s i o n e s 2

3 Principales hechos Cartera de activos resistente en un entorno económico débil Evolución estable de la cifra de ventas Crecimiento operativo Generación de Flujo de Caja Reducción de la deuda ex-proyectos de infraestructuras Sólidos resultados recurrentes 3

4 Resultados Ventas RBE Resultado Neto Resultado Neto ex. ventas ,1% ,9% -92 n.a. 246 Deuda neta consolidada Deuda neta ex proyectos infraestructura Cartera Construcción Cartera Servicios ,2% ,2% ,6% ,2% * Excluye impacto de tipo de cambio y variaciones en el perímetro de consolidación 4

5 Evolución operativa CRECIMIENTO Crecimiento RBE en los negocios 85% del RBE creciendo RESISTENCIA Tráfico RBE ETR/407-1,7% +7% LHR -1,5% +22% 50% del RBE FLEXIBILIDAD Deuda (ex-proyectos) Flujo Libre de Caja (Construcción y Servicios) DEUDA Mn 594 Mn 2,0X FCL 5

6 Estrategia CRECIMIENTO operativo SIMPLIFICACIÓN estructura ROTACIÓN de activos Aparcamientos Aparcamientos Aeropuerto Aeropuerto Gatwick Gatwick Autopistas Autopistas Chilenas Chilenas OPTIMIZACIÓN deuda Corporación Corporación Emisión Emisión bonos bonos BAA BAA Financiación Financiación NTE NTE Asignación de capital eficiente 6 Autopistas Autopistas EE.UU. EE.UU. Concesión Concesión Birmingham Birmingham Construcción Construcción Internacional Internacional Fusión FER/Cintra Fusión FER/Cintra

7 P r i n c i p a l e s h e c h o s V i s i ó n d e f u t u r o U n i d a d e s d e n e g o c i o R e s u l t a d o f i n a n c i e r o C o n c l u s i o n e s 7

8 2009 Hitos del año ENE - FEB Concesiones de autopistas en EE.UU. por USD4.700mn JUNIO Venta de aparcamientos JULIO Restructuración de la deuda corporativa AGOSTO Proyecto en Birmingham OCTUBRE Fusión Ferrovial / Cintra aprobado en JGE OCTUBRE Venta de Gatwick OCTUBRE S&P / Fitch confirman ratings de BAA, A -, outlook Estable NOVIEMBRE BAA emite bonos (935mn libras) DICIEMBRE North Tarrant- financiación completada (2.050mn USD) DICIEMBRE Venta de las autopistas chilenas Cumpliendo objetivos 8

9 Operador de infraestructuras de referencia 2009 Evolución durante la crisis económica mundial ETR-407 HEATHROW Tráfico -1,7% -1,5% Resistencia Ventas +2% +11% RBE +7% +22% y Crecimiento RBE conjunto más de 1.000mn Probablemente, los dos mejores activos de infraestructuras del mundo (*) Cifras en moneda local, ETR bajo criterios contables Canadienses 9

10 Operador de infraestructuras de referencia OBJETIVOS: Proyectos complejos Corredores altamente congestionados Proyectos greenfield ETR 407 North Tarrant Lyndon B. Johnson 10

11 P r i n c i p a l e s h e c h o s V i s i ó n d e f u t u r o U n i d a d e s d e n e g o c i o R e s u l t a d o f i n a n c i e r o C o n c l u s i o n e s 11

12 Servicios Estrategia I Operador de referencia por excelencia operativa e innovación Proyectos de largo plazo y valor añadido Incorporación de inversores financieros Crecimiento II II Cartera +14% Visibilidad Mantenimiento de infraestructuras y tratamiento de basuras Operaciones III III Objetivo: Flujo de Caja Control de costes y capex Rentabilidad mínima exigida a cada proyecto Selección de proyectos 12

13 Servicios Fortaleza de la Cuenta de Resultados Crecimiento RBE y margen Pro-forma (*) Total Amey Swissport España Flujo de Caja Operativo (Récord histórico) Cartera Crecimiento orgánico Amey: Swissport: CARTERA + 19% RBE + 13% Ventas -0,9% +5,7% -4,8% -2,0% RBE +1,4% +3,3% +12,6% -3,3% RBE margen 10,0% 8,5% 7,2% 13,1% +23bps -20bps +111bps -16bps RE margen 6,6% 6,9% 4,2% 8,2% +14bps +1bps +81bps -35bps Cartera +14,2% +19,4% +9,9% * Pro-forma: Excluye impacto de tipo de cambio y variaciones en el perímetro de consolidación España: CARTERA + 10% Inversión Nuevo socio financiero para proyectos PFI 13

14 Servicios Prioridad Generación de caja RBE FLUJO DE CAJA OPERATIVO +1% +24% La cartera actual ( mn) asegura el crecimiento futuro 14

15 Autopistas Estrategia I Proyectos greenfield Rotación de activos maduros Aparcamientos / Chile Estructura de capital Participación 50% Socios locales Fusión con Cintra completada Crecimiento (USD 4,700mn) II II Dos nuevas concesiones en 2009 US : North Tarrant LBJ (IH635) 2009 Financiaciones III III ETR Canadá Radial 4 - España North Tarrant - US 15

16 Autopistas Tarifas vs. tráfico Pro-forma (*) % Crecimiento RBE, a pesar del descenso Ventas ,3% del tráfico RBE ,3% Margen % 68,4% 65,8% RECUPERACIÓN DEL TRÁFICO * Pro-forma: Excluye impacto de tipo de cambio y variaciones en el perímetro de consolidación ETR-407 CHICAGO T1 1,1% T4 4,9% Tráfico % -4,6% T1-2,0% T4 ETR 407 Chicago Skyway ,5% +1,7% AUSOL I AUTEMA Indiana Toll Road ,2% T1 T4-7,4% T1 T4-7,1% Autopistas Españolas ,3% -22,5% -11,3% 16

17 Construcción Estrategia I Negocios Prioridad: Flujo de Caja Rentabilidad vs. volumen Expansión internacional II II Crecimiento Internacional RDO. EXPLOTACIÓN: Budimex +33% Webber +15% Futuro III III Internacional Mayor contribución que el mercado domestico Valor añadido en proyectos complejos de infraestructuras 17

18 Construcción Proyectos internacionales compensan la caída doméstica Objetivo Flujo de Caja FC Operativo = 406mn Proyectos internacionales rentables Cartera: Budimex +48% Webber +53% Pro-forma L-f-L (*) Total Domestico Internacional Ventas -9,7% -17,8% +5,5% RE -12,4% -26,2% +22,2% RE margen % 4,0% 4,2% 3,8% -12bps -48bps +51bps Cartera 3,6% -15,5% +30,5% * Pro-forma: Excluye impacto de tipo de cambio y variaciones en el perímetro de consolidación Cartera internacional RBE Flujo de caja operativo % -12%

19 Aeropuertos Estrategia I Incremento de la calidad de servicio Fortalecer la estructura financiera Invertir para aumentar competitividad Mejora del servicio (LHR) II II Tráfico AGOSTO - (6,4mn pasajeros) Calidad de servicio 2007 peor en Europa RECORD nd mejor en Europa Espera en colas de seguridad 97,9% < 5min (08: 95,5%) Mejora financiera III III Emisiones de bonos Fuerte crecimiento del RBE Tarifa Ligera caída del tráfico Crecimiento de las ventas comerciales 19

20 Aeropuertos Tarifa vs. tráfico Crecimiento RBE vs. caída del trafico Control de costes Ingresos comerciales por pasajero Incremento de tarifa (RPI + 7,5% - LHR) Pro-forma (*) Ventas RBE Margen % ,6% ,6% % 7,3% 15,3% RECUPERACIÓN DEL TRÁFICO * Pro-forma: Excluye impacto de tipo de cambio y variaciones en el perímetro de consolidación BAA HEATHROW T1 T4-0,8% T1 1,1% T4 PASAJEROS 2009 % TOTAL 112,2-4,3% -9,1% -6,4% Heathrow 65,9-1,5% T1 STANSTED T4-5,7% LARGA DISTANCIA 0,9% T1 T4-2,9% Stansted Doméstico Europa Larga distancia 20,0 23,9 46,6 36,4-10,7% -8,3% -5,0% -0,2% -14,6% 20

21 Tráfico de Heathrow TRÁFICO TRÁFICO Acum. Acum. Dic 09% Dic 09% 2009 var. Mensual % LONDRES LHR -1,5% FRANKFURT FRA PARÍS CDG MADRID MAD AMSTERDAM SCH -4,7% -4,9% -5,1% Ligera caída del tráfico vs. crecimiento del RBE Incremento anual de tarifa :LHR +7.5%+RPI Ingreso comercial por pasajero Control de costes -8,1% 22.5% -1.5% 11.0% T R Á F I C O V E N T A S R B E 21

22 P r i n c i p a l e s h e c h o s V i s i ó n d e f u t u r o U n i d a d e s d e n e g o c i o R e s u l t a d o f i n a n c i e r o C o n c l u s i o n e s 22

23 Cuenta de Perdidas y Ganancias ANTES DE AJUSTES DE VALOR RAZONABLE AJUSTES DE VALOR RAZONABLE TOTAL VAR. Pro-forma (1) Ventas RBE Amortizaciones RE Deterioros y enajenaciones (*) Resultado financiero Puesta en equivalencia BAI Impuestos Minoritarios BENEFICIO NETO (1.009) (620) (1.491) 70 (507) (67) (3) (3) (90) (50) 16 (127) (25) (1.009) (710) (1.541) 86 (635) (92) -2,1% 8,9% 7,2% 10,4% 27,8% Ventas de activos Beneficio Neto excluyendo venta de activos (338) +246 Política de dividendos aprobada anualmente en JGA (*) Incluidas dentro del RE en la Cuenta Mercantil (1) Pro-forma: Excluye impacto de tipo de cambio y variaciones en el perímetro de consolidación 23

24 Flujo de Caja Consolidado TOTAL EX-PROYECTOS INFRA. PROYECTOS INFRA. AJUSTES RBE Pago de impuestos Cobro de dividendos Var. fondo de maniobra FLUJO DE CAJA OPERATIVO 2, , Inversión Desinversión Flujo de intereses Dividendos y capital Var. tipo de cambio Otros movimientos Posición neta inicial Posición neta final Variación de la deuda neta Flujo de Caja Operativo: 2.500Mn anuales 24

25 Flujo de Caja excluyendo proyectos de infraestructuras Construcción Servicios Autopistas Aeropuertos Otros Impuestos FLUJO DE CAJA OPERATIVO (18) 14 (38) INVERSIÓN NETA (29) (126) 347 (201) 40 TOTAL Elevada generación de flujo de caja 25

26 Prioridad: fondo de maniobra (Construcción y Servicios) RBE Flujo de caja operativo -16% +39% Prioridad en la generación de Flujo de Caja 26

27 Reducción y optimización de la deuda Diciembre 2009 Deuda ex-proyectos 1, DEUDA NETA 1.172MN 1, ,0X FCF* Ex-proyectos Proyectos de infraestructura Flujo de inversión Deuda de proyectos DEUDA NETA MN AUTOPISTAS Deuda AEROPUERTOS Deuda OTROS Deuda 143 Flujo de dividendos *FCF Construcción & Servicios El 65% de la deuda de proyectos de infraestructuras con calidad crediticia de investment grade 27

28 P r i n c i p a l e s h e c h o s V i s i ó n d e f u t u r o U n i d a d e s d e n e g o c i o R e s u l t a d o f i n a n c i e r o C o n c l u s i o n e s 28

29 Conclusiones Líder internacional en infraestructuras (85% RBE) EE.UU., Reino Unido, Canadá y Polonia Potencial de crecimiento cerca del 50% RBE vinculado con tarifas ligadas a la inflación + Recuperación del tráfico División de Servicios en crecimiento Construcción internacional 29

30 RELACIÓN CON INVERSORES C/ Príncipe de Vergara, MADRID (España) Tlf: Fax: website: