A. INTRODUCCIÓN, BREVE DESCRIPCIÓN METODOLÓGICA, ALCANCE Y LIMITACIONES DEL INFORME
|
|
- Daniel Guzmán Salas
- hace 5 años
- Vistas:
Transcripción
1 IV. RESUMEN EJECUTIVO A. INTRODUCCIÓN, BREVE DESCRIPCIÓN METODOLÓGICA, ALCANCE Y LIMITACIONES DEL INFORME El informe anual 2007 sobre gobierno corporativo y transparencia informativa de la Fundación de Estudios Financieros se ha elaborado con datos de las empresas cotizadas en el Mercado Continuo español referentes al último ejercicio disponible, el del año El ejercicio de comparación de prácticas de gobierno y transparencia informativa realizado en las empresas del Mercado Continuo se sustenta en el acceso a fuentes de informaciones públicas y homogéneas, en documentos auditados o que contienen una declaración de conformidad de las propias sociedades. Principalmente estas fuentes han sido: los Informes Anuales de Gobierno Corporativo (IAGC), los reglamentos de la Junta General de Accionistas y del Consejo de Administración y el Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Memoria Anual e Informe de Gestión de las sociedades depositados en la CNMV. A partir de las recomendaciones de los códigos de buen gobierno, especialmente las del Código Unificado y los Principios de Gobierno Corporativo de la OCDE, se ha seleccionado un conjunto de variables susceptibles de ser medidas de forma objetiva y comparable entre empresas. Se han agrupado en cuatro grandes categorías de variables, que abarcan los aspectos de (i) Estructura de Propiedad, (ii) Consejo de Administración y Comisiones, (iii) Derechos de los Accionistas y Junta General y (iv) Transparencia Informativa. El trabajo es una continuación del presentado en el ejercicio anterior en su estructura básica, si bien incorpora, entre otras, alguna novedad remarcable. En ediciones anteriores se consideraban con pesos idénticos cada una de las variables que las empresas cumplían, explicaban o informaban. En esta edición, el Grupo de Consulta de la FEF ha colaborado con el equipo de trabajo en la redefinición y ponderación, en una escala de cero a tres, de todas y cada una de las variables, en función de su relevancia para el buen gobierno de las empresas. 22
2 RESUMEN EJECUTIVO Conviene señalar que el análisis realizado de las empresas cotizadas en el Mercado Continuo español ha tomado como referencia principal el Código Unificado de Buen Gobierno (CUBG), publicado el 19 de Mayo de Las recomendaciones que contiene este código suponen un incremento significativo en el nivel de exigencia del gobierno de las sociedades cotizadas. Sin embargo, este código no era vinculante para las sociedades cotizadas en el ejercicio 2006, aunque lo conocieran, por lo que se puede considerar que el nivel de exigencia utilizado por el Observatorio es muy elevado. Asimismo, la elección como benchmark del CUBG tiene un impacto importante sobre las valoraciones en el análisis realizado por el Observatorio en Las disposiciones del CUBG no tienen carácter imperativo sino que se trata de recomendaciones de seguimiento voluntario. Por tanto, cada sociedad debe asumir la decisión de seguir o no estas recomendaciones de gobierno corporativo, pero están obligadas, eso sí, a revelar y explicar los motivos que justifican su proceder, para que los accionistas y el mercado en su conjunto puedan valorarlo adecuadamente. El hecho, en sí mismo, de no cumplir con una o varias recomendaciones del CUBG, no significa un gobierno corporativo defectuoso, siempre y cuando se expliquen los motivos que han llevado a la sociedad a establecer pautas distintas de las recomendadas. El análisis realizado por el Observatorio se ha limitado a comprobar el grado de cumplimiento de una serie de variables de buen gobierno definidas de acuerdo a los códigos utilizados a nivel internacional, incluido el CUBG, sin entrar a valorar las razones o explicaciones que puedan facilitar las sociedades cotizadas en el caso de no seguirlas. En el ámbito del gobierno corporativo de las sociedades cotizadas españolas, el ejercicio 2006 puede ser considerado como un año de transición, en cuanto a que las nuevas recomendaciones incluidas en el CUBG fueron conocidas en el transcurso del año, sin que las sociedades tuvieran que informar o explicar su grado de cumplimiento. A pesar de ello, fueron numerosas (más de 50) las sociedades que promulgaron nuevos reglamentos del Consejo de Administración para adaptarlos a las recomendaciones del CUBG, por lo que es de prever una respuesta positiva a las mismas cuando se informe por primera vez en
3 B. VALORACIÓN DEL GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES COTIZADAS Los resultados del ejercicio de valoración ponderada realizado 2 por el Observatorio se pueden resumir en la tabla siguiente: Agrupación de variables Desagregación Valoración Valoración Estructura Propiedad Estructura Propiedad 66,5 66,0 2.- Consejo de Admón. CAD Composición CAD 52,0 53, Comisiones del CAD 54,6 56, Funcionamiento del CAD 64,5 66, Retribución del 38,1 37,7 3.- Derechos accionistas, Junta y protecciones 4.- Transparencia Informativa CAD Derechos de los accionistas Independencia: op. Vinculadas y auditores Protecciones de toma de control Estados Financieros e información sobre el grupo Información sobre activos Información sobre pasivos Informe de gestión y otras informaciones Sobre estos datos se pueden realizar los siguientes comentarios: 59,0 56,8 76,4 77,5 87,9 87,7 35,9 39,4 35,3 32,3 52,0 52,2 25,1 25, Estructura de la propiedad: Una elevada concentración accionarial caracteriza a las sociedades cotizadas españolas. Los principios que han inspirado la elección de las variables y la posterior valoración de las prácticas son la preferencia por 2 La valoración que se presenta es la relativa a la muestra común de sociedades cotizadas (115). Las puntuaciones se calculan de acuerdo con la metodología descrita en el apartado VII del informe, entre 0 y
4 RESUMEN EJECUTIVO elevadas proporciones de capital flotante, con elevados volúmenes relativos y frecuencias de negociación. También se valora positivamente el mantenimiento de niveles moderados de autocartera, la ausencia de restricciones de transmisibilidad y cierto grado de implicación de los ejecutivos en el capital de la sociedad. La estabilidad entre puntuaciones de los dos ejercicios, dentro de unos niveles razonables (66,0 en 2006 frente a 66,5 en 2005), es reflejo de la estabilidad que, por su propia naturaleza, caracteriza la estructura de propiedad Composición del Consejo de Administración: Los criterios que guían estas ponderaciones son, por un lado, un número de miembros y un nivel de actividad dentro de los estándares fijados por los códigos de buen gobierno. También se valora una composición proporcionada con la estructura de propiedad y una adecuada diversidad de género, además de que sus miembros sean propuestos por la correspondiente comisión. Finalmente, se valora como positiva la existencia de algún contrapoder al Presidente cuando éste es el primer ejecutivo de la sociedad. La valoración conjunta de este epígrafe (53,5) muestra una mejora con respecto al año anterior (52,0). Los mayores avances se producen en la presencia de mujeres en el consejo (aunque el nivel del que se partía era muy bajo), la frecuencia de las reuniones del consejo y la relevancia de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en la propuesta de nuevos consejeros. Existen márgenes de mejora en las variables que miden aspectos relativos a los consejeros independientes y a la concentración de poder en el Presidente del consejo cuando es, a su vez, el primer ejecutivo de la compañía, si bien a esta última variable se le concede una ponderación relativamente menor en el estudio Comisiones del Consejo de Administración: Las bases para esta valoración son la existencia una de Comisión Ejecutiva con una estructura equilibrada y que los consejeros independientes sean relevantes y decisivos en las comisiones de Auditoría y de Nombramientos y Retribuciones. En su conjunto, se aprecia una mejoría de este epígrafe (56,0 frente a 54,6) en el que se han producido considerables avances en la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. En este epígrafe, las empresas del Ibex35 obtienen la mayor puntuación con claridad, por lo que se puede concluir que el tamaño parece determinante para explicar buenas prácticas de gobierno referidas a las comisiones del Consejo de Administración. No obstante, las empresas pequeñas también han mejorado respecto a
5 2.3. Funcionamiento del Consejo de Administración: Los principios que guían la valoración en este apartado se refieren al cumplimiento de las recomendaciones del Código Unificado. En este epígrafe hay que destacar que la valoración que se realiza en su conjunto, arroja una puntuación elevada y superior al año anterior (66,1 frente a 64,5). Finalmente, cabe destacar que las 51 sociedades que han modificado su Reglamento del Consejo desde finales del 2005 hasta agosto del 2007, obtienen una puntuación conjunta significativamente superior (75,05 frente a 63,18 del resto de empresas). Ello es indicativo de que las reformas de los Reglamentos del Consejo están contribuyendo, al menos normativamente, a la mejora de las prácticas de buen gobierno Retribución del Consejo de Administración: Los principios básicos de la valoración de este apartado plantean la transparencia como el valor principal en las prácticas de gobierno corporativo sobre retribuciones. En consecuencia, la valoración cuantitativa realizada se basa, casi exclusivamente, en la transparencia de la información disponible. En el estudio de 2006 se han introducido dos variables nuevas, no recogidas anteriormente, lo que limita, en cierto modo, la posibilidad de comparación temporal. No obstante, la valoración en su conjunto presenta un nivel bajo y prácticamente sin variación con respecto al año anterior (37,7 frente a 38,1). El nivel de información individualizada de la remuneración de los consejeros es bajo todavía y tan solo es facilitado por el 28,5 por ciento de las sociedades cotizadas españolas. Las empresas del Ibex35 ofrecen mayores niveles informativos sobre remuneración, informando un 40% con carácter individualizado. La recomendación del Código Unificado de someter a votación de la Junta General de Accionistas, como punto separado del orden del día y, con carácter consultivo, un informe sobre la política de remuneración de los consejeros y directivos, debido a su novedad es seguida por pocas sociedades (12 sociedades en 2006 frente a 4 en 2005), apreciándose un notable margen de mejora en este epígrafe para el futuro Derechos de los accionistas: Los elementos básicos de esta valoración se refieren a las facilidades con las que cuentan los accionistas para el acceso a la información sobre las JGA y para una participación activa en las decisiones relevantes. En términos agregados, el porcentaje medio ha descendido ligeramente de un ejercicio a otro, quedando por debajo del 60% de la puntuación máxima posible. 26
6 RESUMEN EJECUTIVO 3.2. Independencia: operaciones vinculadas y auditores: Operaciones vinculadas son aquellas operaciones relevantes entre la sociedad y sus accionistas significativos, o entre la sociedad y sus administradores y directivos. Hay que distinguir entre las operaciones vinculadas perjudiciales para el resto de los socios de las que no lo son (las realizadas dentro del giro o tráfico ordinario y en condiciones de mercado). Controlar estas operaciones, según las normas y recomendaciones de gobierno de las sociedades, conlleva que, siendo relevantes, se efectúen de acuerdo con los requisitos siguientes: 1) sean aprobadas por el Consejo; 2) exista un informe previo favorable del Comité de Auditoría; y 3) que los consejeros a los que afecten se ausenten mientras el Consejo delibera y vota sobre ellas. Los valores medios de estas operaciones son difícilmente comparables entre ejercicios, pues en unos casos son imputadas por el principal y en otros por la anualidad o la operación concreta del ejercicio. Además, la ponderación que ha asignado el Grupo de Consulta del Observatorio a las variables que recogen este tipo de operaciones, es la más baja de las posibles, lo que significa que los expertos les conceden una relativa importancia Protecciones de toma de control: en este epígrafe se valoran positivamente las prácticas de gobierno corporativo que no obstaculicen las tomas de control de las empresas, ni establezcan restricciones o limitaciones al derecho de voto o que exijan mayorías reforzadas para adoptar determinados acuerdos. Los cambios en la valoración agregada entre 2005 y 2006 son imperceptibles, señalándose en ambos casos las elevadas puntuaciones obtenidas por las empresas del Mercado Continuo español superiores a los 87 puntos. 4. Transparencia informativa: En este apartado se recogen los niveles de revelación voluntaria de información de las sociedades. Se trata de informaciones que sobrepasan las exigencias legales y se refieren a un amplio abanico de conceptos económicos y financieros que se obtienen del balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, la memoria anual y el informe de gestión de las sociedades, depositados en la CNMV. No se trata, por tanto, de la transparencia de otros aspectos del gobierno corporativo que han sido evaluados en los epígrafes correspondientes, sino de la transparencia económico-financiera y contable de las sociedades cotizadas. La comparación entre los ejercicios 2006 y 2005 debe realizarse con cautela debido a que para 12 de las 86 variables consideradas, aunque conceptualmente son igua- 27
7 les en los dos ejercicios, las exigencias han sido más fuertes en el Estas exigencias, además de considerar los estándares de las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), incorporan las contempladas en el proyecto de nuevo Plan General de Contabilidad (PGC). En resumen, para el conjunto de variables de transparencia informativa de la información económico-financiera, y en términos generales, se observa una continuidad en la calidad informativa de las cuentas anuales consolidadas presentadas por las empresas cotizadas en el Mercado Continuo, que puede calificarse de adecuada. Las puntuaciones son muy similares y las mismas sociedades obtienen resultados parecidos en los dos ejercicios. A pesar de la metodología a la que se ha hecho referencia y que sitúa el nivel de medición en un nivel de exigencia elevada, las valoraciones de los cuatro epígrafes de transparencia muestran numerosos campos de mejora. En particular cabe destacar la falta de información fundamental en el informe de gestión sobre el grado de cumplimiento de los objetivos previstos, analizando el impacto de la competencia, o simplemente incluyendo ratios de mercado, liquidez, solvencia o rentabilidad. En todos estos aspectos, el porcentaje de empresas que informa es muy bajo y disminuye con respecto al año C. OTROS ANÁLISIS INCLUIDOS EN EL INFORME El informe de este año incluye el análisis de varias cuestiones que se consideran relevantes, entre ellas: 1) la independencia de los consejeros independientes; 2) la relación entre estructura de la propiedad dispersa y dimensión de la sociedad y su valoración de gobierno corporativo. C.1. Análisis de la independencia de los consejeros independientes El Informe Anual de Gobierno Corporativo facilita información que permite valorar la relación de los consejeros independientes con la sociedad, con sus accionistas significativos y con sus directivos. Esto ha permitido analizar el cumplimiento, por parte de los consejeros independientes, de siete criterios que, de no cumplirse, o al menos de no explicarse debidamente, podría cuestionar la condición de independencia frente a la sociedad. Conviene señalar que este test se ha realizado conside- 28
8 RESUMEN EJECUTIVO rando algunas exigencias del CUBG (y también algunas recomendaciones) a la situación de las empresas en 2006, antes de su aplicación. Estos criterios son: [1] Que hayan sido propuestos para su nombramiento o renovación por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. [2] Que no lleven más de 12 años en el cargo. [3] Que no realicen operaciones relevantes con la sociedad o con entidades de su grupo (operaciones vinculadas). [4] Que no ostenten cargos en las sociedades que son accionistas significativos de la sociedad en la que son consejeros catalogados como independientes. [5] Que no mantengan otras relaciones relevantes con los accionistas significativos. [6] Que no ostenten cargos de administrador o directivo en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad analizada. [7] Que se trate de personas físicas. Las sociedades analizadas tienen una media de 10,91 consejeros, de los cuales catalogan a 3,56 como consejeros independientes. Si se aplicasen a la vez los 7 criterios anteriores el número final se quedaría en 1,17 consejeros independientes. En resumen, dos tercios de los consejeros independientes podrían ser susceptibles de ser catalogados de modo distinto. El criterio más restrictivo es el primero, el requisito de que los consejeros independientes sean propuestos para su nombramiento o para su renovación por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. Considerando sólo este criterio, pasaríamos de 3,56 consejeros por empresa catalogados como independientes, a 1,93 consejeros. Esta circunstancia persiste en la actualidad, ya que de los 87 nuevos consejeros independientes nombrados en 2006, 25 superan todos los criterios y sólo 43 han sido nombrados a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. C.2. Análisis de la relación entre estructura de la propiedad, tamaño y valoración de gobierno corporativo En este análisis lo que se pretende comprobar es si la dispersión del accionariado y la propia dimensión de la sociedad, se corresponden con una mejor valoración de gobierno corporativo, según los parámetros utilizados por el Observatorio
9 Para comprobar esta relación, se ha analizado la puntuación total obtenida por cada sociedad con la proporción del capital flotante o free float y con el tamaño de la sociedad. El resultado obtenido es que la valoración de las prácticas de gobierno corporativo no proviene de la estructura de propiedad (solo justifica una relación del 12%), sino de otros factores. Tampoco proviene del nivel de capitalización de la sociedad (sólo justifica el 14%). En consecuencia, el 74% de las causas que las sociedades obtengan mejores o peores puntuaciones no depende de su tamaño ni de su estructura de propiedad, sino que obedece a las propias decisiones de los administradores y accionistas de control en su relación con el resto de accionistas minoritarios. D. RATING DE LAS SOCIEDADES DEL MERCADO CONTINUO De la misma manera que se hiciera en el año anterior, el Observatorio 2007 realiza un ejercicio de valoración comparada mediante la elaboración de un rating de buen gobierno y transparencia informativa. El objetivo es la señalización comparada de aquellas empresas con mejores valoraciones. La finalidad perseguida con el rating es estimular la mejora de las prácticas de gobierno y la difusión voluntaria de información empresarial entre las sociedades del Mercado Continuo. El Grupo de Consulta del Observatorio ha asignado un peso del 20% en el cómputo final para las variables de transparencia informativa 3. El 80% restante se asigna de acuerdo con las ponderaciones de cada variable analizada. Así, las puntuaciones obtenidas en el apartado de estructura de propiedad aportan un 11,97% al valor final. Las variables de Consejo de Administración aportan un 43,00% y las variables de derechos de los accionistas el 25,03% restante. La agrupación por niveles homogéneos de puntuación lleva a la elaboración de un rating de cuatro niveles, catalogados de mayor a menor puntuación como A, B, C, y D. A las sociedades con puntuaciones atribuidas superiores a 65 puntos porcentuales se le asigna el rating A; a las que quedan por debajo de este umbral, pero superan los 55 puntos porcentuales se les asigna el nivel B; el nivel C es para las sociedades 3 Este mismo peso se asignó a las variables de transparencia informativa en el rating del Observatorio del ejercicio
10 RESUMEN EJECUTIVO que superan los 50 puntos y finalmente el nivel D para las sociedades cuya puntuación es inferior a los 50 puntos. El análisis de sensibilidad a variaciones en estas ponderaciones ha mostrado estabilidad en las clasificaciones, que no sufren variaciones significativas ante ponderaciones alternativas. Los valores totales muestran 12 sociedades clasificadas con el rating D, 40 sociedades con el rating C, 54 sociedades con el rating B y, finalmente, 20 con el rating A. En la distribución por niveles de capitalización se aprecia una cierta relación directa entre el nivel de capitalización y el rating. Las puntuaciones individuales de las sociedades cotizadas en 2006 van desde 75,14 (sobre un máximo de 100), de la que obtiene la mejor calificación, hasta 37,68 que obtiene la peor. La media es de 57,72 y la mediana 56,79. E. CONCLUSIONES La valoración conjunta de las prácticas de gobierno corporativo y transparencia informativa que hace el Observatorio en 2007, muestra cierta mejoría, sin cambios sustanciales, respecto a lo observado en Este avance en la valoración promedio es fruto de una clara mejoría en algunos aspectos y de un estancamiento en otros. Son prácticamente idénticos entre ambos ejercicios los resultados de los epígrafes de la Estructura de Propiedad y de los Derechos de los Accionistas y Junta, siendo los niveles de los que se partía significativamente altos. Mejora el apartado relativo al Consejo de Administración, su composición, las comisiones y sus prácticas de funcionamiento en general, fruto de la promulgación de nuevos reglamentos en línea con las recomendaciones de buen gobierno. Aunque el análisis de la independencia de los consejeros independientes muestra la necesidad de abordar este tema por separado. Las valoraciones sobre remuneraciones del Consejo de Administración avanzan lentamente en el sentido esperado en cuanto a su transparencia, y el análisis detallado muestra un potencial de mejora en los mecanismos de aprobación de estas prácticas por parte de las sociedades y de los accionistas. 31
11 Los aspectos de transparencia informativa de conceptos económicos y financieros mejoran en la información general referida a estados financieros y al grupo de sociedades. Las mayores exigencias de detalle informativo que impondrá el nuevo PGC darán lugar a nuevas posibilidades de mejora en el futuro para todas las sociedades en aspectos como la información sobre activos y pasivos, entre otros. En resumen, se trata de una valoración que ha de ser positiva en un momento de transición como el actual, cuando el punto de referencia utilizado en el estudio es el Código Unificado, que no era vinculante en el ejercicio 2006, aunque fuera conocido por las sociedades al realizar sus informes de gobierno corporativo. 32
VII. METODOLOGÍA A. FUENTES DE INFORMACIÓN B. PROCEDIMIENTO DE INVESTIGACIÓN
OBSERVATORIO DE GOBIERNO CORPORATIVO Y TRANSPARENCIA INFORMATIVA MERCADO CONTINUO 2007 VII. METODOLOGÍA La metodología utilizada permite dar continuidad a los estudios anteriores del Observatorio, si bien
Más detallesFIGURA 22 VALORACIÓN AGREGADA MEDIA POR CATEGORÍAS
RATING DE SOCIEDADES DEL MERCADO CONTINUO X. RATING DE SOCIEDADES DEL MERCADO CONTINUO A. ANÁLISIS AGREGADO Las valoraciones ponderadas de cada categoría mostradas en los epígrafes anteriores se analizan
Más detallesOBSERVATORIO DE GOBIERNO CORPORATIVO Y TRANSPARENCIA INFORMATIVA DE LAS SOCIEDADES COTIZADAS EN EL MERCADO CONTINUO ESPAÑOL. 2007
OBSERVATORIO DE GOBIERNO CORPORATIVO Y TRANSPARENCIA INFORMATIVA DE LAS SOCIEDADES COTIZADAS EN EL MERCADO CONTINUO ESPAÑOL. 2007 PONENTE DEL INFORME DE VALORACIÓN DE GOBIERNO CORPORATIVO: Juan Fernández-Armesto
Más detallesREFORMAS EN MATERIA DE GOBIERNO CORPORATIVO
REFORMAS EN MATERIA DE GOBIERNO CORPORATIVO Reformas en materia de Gobierno Corporativo: Introducción Principales desarrollos normativos en el periodo 2010 2013 Ley 2/2011 de Economía Sostenible y Ley
Más detallesNORMATIVA SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO
NORMATIVA SOBRE GOBIERNO Galo Juan Sastre Corchado BG marzo 2006 INDICE MARCO NORMATIVO EL INFORME ANUAL DE GOBIERNO INICIATIVAS EUROPEAS SOBRE GOBIERNO MARCO NORMATIVO NORMAS IMPERATIVAS REFORMA DE LA
Más detallesIII. INFORME DE VALORACIÓN DE GOBIERNO CORPORATIVO
OBSERVATORIO DE GOBIERNO CORPORATIVO Y TRANSPARENCIA INFORMATIVA MERCADO CONTINUO 2007 III. INFORME DE VALORACIÓN DE GOBIERNO CORPORATIVO La Fundación de Estudios Financieros presenta una nueva edición
Más detallesNICOLAS CORREA, S.A. POLITICA REMUNERACION DEL CONSEJO Burgos, febrero 2018.
NICOLAS CORREA, S.A. POLITICA REMUNERACION DEL CONSEJO 2018-2020 Burgos, febrero 2018. De conformidad con el artículo 529 novodecies, el Consejo de Administración de la Sociedad, previo informe de la Comisión
Más detallesVII. TAMAÑO Y ESTRUCTURA DE PROPIEDAD EN EL GOBIERNO CORPORATIVO
TAMAÑO Y ESTRUCTURA DE PROPIEDAD EN EL GOBIERNO CORPORATIVO VII. TAMAÑO Y ESTRUCTURA DE PROPIEDAD EN EL GOBIERNO CORPORATIVO Esta sección pretende estudiar si el gobierno de las empresas es significativamente
Más detallesINFORME DE ACTUACIÓN DEL COMITÉ DE AUDITORÍA EN EL EJERCICIO 2007
INFORME DE ACTUACIÓN DEL COMITÉ DE AUDITORÍA EN EL EJERCICIO 2007 166 Informe Anual 2007 Corporación Financiera Alba I.- Introducción Este informe sobre las funciones y actividades del Comité de Auditoría
Más detallesCUESTIONARIO DE AUTO EVALUACIÓN EN BUEN GOBIERNO CORPORATIVO PARA EMPRESAS NO COTIZADAS
CUESTIONARIO DE AUTO EVALUACIÓN EN BUEN GOBIERNO CORPORATIVO PARA EMPRESAS NO COTIZADAS CÓDIGO DE BUENAS PRÁCTICAS PARA CONSEJEROS Y ADMINISTRADORES BUENAS PRÁCTICAS PARA CONSEJEROS Y ADMINISTRADORES En
Más detallesINFORME DE ACTUACIÓN DEL COMITÉ DE AUDITORÍA EN EL EJERCICIO 2006
INFORME DE ACTUACIÓN DEL COMITÉ DE AUDITORÍA EN EL EJERCICIO 2006 118 Informe Anual 2006 Corporación Financiera Alba I.- Introducción Este informe sobre las funciones y actividades del Comité de Auditoría
Más detallesINFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO. Departamento de Informes Financieros y Corporativos
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO Departamento de Informes Financieros y Corporativos Legislación MARCO NORMATIVO Artículo 61bis de la Ley 24/1988,de28dejulio,delMercadodeValores, introducido por la
Más detallesInforme de Gobierno Corporativo de las entidades emisoras de valores admitidos a negociación en mercados secundarios oficiales.
Informe de Gobierno Corporativo de las entidades emisoras de valores admitidos a negociación en mercados secundarios oficiales Ejercicio 2009 Índice Presentación 1 I. Informe Anual de Gobierno Corporativo
Más detallesPROPUESTA DE ACTUALIZACIÓN DEL CÓDIGO UNIFICADO DE BUEN GOBIERNO DE LAS SOCIEDADES COTIZADAS
PROPUESTA DE ACTUALIZACIÓN DEL CÓDIGO UNIFICADO DE BUEN GOBIERNO DE LAS SOCIEDADES COTIZADAS DIRECCION GENERAL DE MERCADOS 17 DE DICIEMBRE DE 2009 Antecedentes Con fecha 30 de abril de 2009, la Comisión
Más detallesCORPORACIÓN FINANCIERA ALBA, S.A. / INFORME ANUAL 2009
CORPORACIÓN FINANCIERA ALBA, S.A. / INFORME ANUAL 2009 INFORME DEL COMITÉ DE AUDITORÍA Informe de Actuación del Comité de Auditoría en el ejercicio 2009 CORPORACIÓN FINANCIERA ALBA, S.A. / INFORME ANUAL
Más detallesConsejo de Administración
Consejo de Administración 16 de febrero de 2018 Junta General Ordinaria de Accionistas: Informe y propuesta de reelección como consejero independiente de D. Antonio Gómez Ciria 1. Antecedentes y justificación
Más detallesINFORME DE LA COMISIÓN DE AUDITORIA Y CUMPLIMIENTO DEL EJERCICIO 2004
70 GOBIERNO CORPORATIVO 2004 INFORME DE LA COMISIÓN DE AUDITORIA Y CUMPLIMIENTO DEL EJERCICIO 2004 La Comisión de Auditoría y Cumplimiento de INMOBILIARIA URBIS S.A. fue creada por acuerdo del Consejo
Más detallesINFORME DE ACTUACIÓN DEL COMITÉ DE AUDITORÍA EN EL EJERCICIO 2.005
INFORME DE ACTUACIÓN DEL COMITÉ DE AUDITORÍA EN EL EJERCICIO 2.005 I.- Introducción Este informe sobre las funciones y actividades del Comité de Auditoría de Corporación Financiera Alba, S.A., se elabora
Más detallesInforme que formula el Consejo de Administración de Banco Popular Español, S.A. relativo a la política de retribución de los miembros del Consejo de
Informe que formula el Consejo de Administración de Banco Popular Español, S.A. relativo a la política de retribución de los miembros del Consejo de Administración que se somete, para su votación con carácter
Más detallesL 355/60 Diario Oficial de la Unión Europea
L 355/60 Diario Oficial de la Unión Europea 31.12.2013 REGLAMENTO DE EJECUCIÓN (UE) N o 1423/2013 DE LA COMISIÓN de 20 de diciembre de 2013 por el que se establecen normas técnicas de ejecución en lo que
Más detallesEl presente Informe se elabora con objeto de dar cumplimiento a los mencionados requisitos legales.
INFORME DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE ADVEO GROUP INTERNATIONAL, S.A., FORMULADO DE CONFORMIDAD CON EL ARTÍCULO 286 DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL, EN RELACIÓN CON LA PROPUESTA DE MODIFICACIÓN DEL
Más detallesInforme justificativo del Comité de Nombramientos y Retribuciones sobre la Política de Remuneraciones
Informe justificativo CNR sobre política de remuneraciones Informe justificativo del Comité de Nombramientos y Retribuciones sobre la Política de Remuneraciones 2016-2018 DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR
Más detallesCódigo de buen gobierno de las sociedades cotizadas
Código de buen gobierno de las sociedades cotizadas Madrid, 27 de febrero de 2015 La Comisión Nacional del Mercado de Valores (en adelante la CNMV) ha publicado, el 24 de febrero de 2015, un nuevo Código
Más detallesComisión de Nombramientos y Retribuciones
Comisión de Nombramientos y Retribuciones 13 de febrero de 2018 Junta General Ordinaria de Accionistas: Propuesta de reelección como consejero independiente de D. Antonio Gómez Ciria 1. Antecedentes y
Más detallesVII. COMPARACIÓN INTERNACIONAL
VII. COMPARACIÓN INTERNACIONAL VII. COMPARACIÓN INTERNACIONAL Los estudios internacionales de comparación de prácticas de gobierno corporativo se caracterizan en su mayoría por el uso de medidas agregadas
Más detallesInforme sobre las funciones y actividades 2012 del Comité de Auditoria de Almirall, S.A.
Informe sobre las funciones y actividades 2012 del Comité de Auditoria de Almirall, S.A. Febrero 2013 CONTENIDO 1.- ORGANIZACIÓN DEL COMITÉ DE AUDITORIA a) Composición b) Responsabilidades c) Funcionamiento
Más detallesPOLITICA DE RETRIBUCIÓN DE CONSEJEROS DE MASMOVIL IBERCOM, S.A.
POLITICA DE RETRIBUCIÓN DE CONSEJEROS DE MASMOVIL IBERCOM, S.A. Aprobada por del Consejo de Administración de Masmovil Ibercom, S.A., de 30 de junio de 2017 1 1. Introducción y objeto El Consejo de Administración
Más detalles14. Política de remuneración
14. Política de remuneración a) El Comité de Nombramientos y Remuneraciones Caja Laboral tiene establecidas unas políticas y prácticas en materia de remuneración acordes a las distintas normativas publicadas
Más detallesEntidades de Interés Público en España. Funciones mínimas obligatorias de la Comisión de Auditoría
2016 Resumen Ejecutivo Entidades de Interés Público en España Funciones mínimas obligatorias de la Comisión de Auditoría www.iconsejeros.com Instituto de Consejeros-Administradores 1 SUMARIO OBJETO DEL
Más detallesInforme sobre las funciones y actividades 2014 de la Comisión de Auditoria de Almirall, S.A.
Informe sobre las funciones y actividades 2014 de la Comisión de Auditoria de Almirall, S.A. Febrero 2015 CONTENIDO 1.- ORGANIZACIÓN DE LA COMISIÓN DE AUDITORÍA a) Composición b) Responsabilidades c) Funcionamiento
Más detalles14. Política de remuneración
14. Política de remuneración a) El Comité de Remuneraciones Caja Laboral tiene establecidas unas políticas y prácticas en materia de remuneración acordes a las distintas normativas publicadas en los últimos
Más detallesInforme justificativo del Comité de Nombramientos y Retribuciones sobre la Política de Remuneraciones de los Consejeros
Informe justificativo del Comité de Nombramientos y Retribuciones sobre la Política de Remuneraciones de los Consejeros Informe que presenta el Comité de Nombramientos y Retribuciones al Consejo de Administración
Más detallesINFORME QUE ELABORA LA COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES DE ALANTRA PARTNERS, S.A. SOBRE SUS ACTIVIDADES EN EL EJERCICIO 2017
INFORME QUE ELABORA LA COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES DE ALANTRA PARTNERS, S.A. SOBRE SUS ACTIVIDADES EN EL EJERCICIO 2017 I. Introducción El Reglamento del Consejo de Administración de Alantra
Más detallesEn concreto, se modificó la citada letra a) del citado artículo 19, apartado 2, para incorporar la obligación de la Comisión de informar a la Junta
INFORME SOBRE LAS MODIFICACIONES DEL REGLAMENTO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN QUE SE REMITE A LA JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD EN EL PUNTO OCTAVO DEL ORDEN DEL DÍA OCTAVO.- Información
Más detallesBanco de Sabadell, S.A. Comisión de Nombramientos Informe sobre funciones y actividades Ejercicio 2016
Banco de Sabadell, S.A. Comisión de Nombramientos Informe sobre funciones y actividades Ejercicio 2016 Enero 2017 Índice 1.- Introducción... 3 2.- Regulación y Competencias... 3 3.- Composición... 5 4.-
Más detallesRecomendaciones de la CNMV sobre el contenido de la Información Financiera Trimestral
Recomendaciones de la CNMV sobre el contenido de la Información Financiera Trimestral DIRECCIÓN GENERAL DE MERCADOS DEPARTAMENTO DE INFORMES FINANCIEROS Y CORPORATIVOS Enero 2012 1 El Comité Ejecutivo
Más detallesGAS NATURAL SDG, S.A.
GAS NATURAL SDG, S.A. INFORME SOBRE LAS FUNCIONES Y ACTIVIDADES 2003 DE LA COMISIÓN DE AUDITORÍA Y CONTROL DE GAS NATURAL SDG, S.A. De acuerdo con las Normas del Código de Buen Gobierno de las sociedades
Más detallesConsejo de Administración
Consejo de Administración 22 de febrero de 2017 Junta General Ordinaria de Accionistas: Informe sobre la propuesta de reelección como consejera independiente de Dª Mª José García Beato 1. Antecedentes
Más detalles14. Política de remuneración
14. Política de remuneración a) El Comité de Remuneraciones Caja Laboral tiene establecidas unas políticas y prácticas en materia de remuneración acordes a las distintas normativas publicadas en los últimos
Más detallesBanco de Sabadell, S.A. Comisión de Retribuciones Informe sobre funciones y actividades Ejercicio 2015
Banco de Sabadell, S.A. Comisión de Retribuciones Informe sobre funciones y actividades Ejercicio 2015 Febrero 2016 Índice 1.- Introducción... 3 2.- Regulación y Competencias... 4 3.- Composición... 6
Más detallesINFORME DE LOS ADMINISTRADORES SOBRE EL PUNTO TERCERO
INFORME DE LOS ADMINISTRADORES SOBRE EL PUNTO TERCERO Informe que presenta el consejo de administración de Ercros, S.A., de 22 de enero de 2015, en relación con la propuesta de modificación del Artículo
Más detallesINFORME QUE ELABORA EL COMITÉ DE AUDITORÍA DE ADOLFO DOMÍNGUEZ, S.A
INFORME QUE ELABORA EL COMITÉ DE AUDITORÍA DE ADOLFO DOMÍNGUEZ, S.A. SOBRE SUS ACTIVIDADES EN EL EJERCICIO INICIADO EL 1 DE MARZO DE 2014 Y FINALIZADO EL 28 DE FEBRERO DE 2015 I. Introducción Los Estatutos
Más detallesCódigo de buen gobierno de las sociedades cotizadas
Management Solutions 2015 Todos los derechos reservados Código de buen gobierno de las sociedades cotizadas Comisión Nacional del Mercado de Valores www.managementsolutions.com Investigación y Desarrollo
Más detallesInforme de actividades ejercicio 2015
Informe de actividades de la Comisión de Auditoría correspondiente al ejercicio 2015 I. INTRODUCCION Regulación. La Comisión de Auditoría de Prosegur Compañía de Seguridad fue creada en 2003. Su regulación
Más detallesCampaña de ejercicio de derechos políticos 2017
Campaña de ejercicio de derechos políticos 2017 Nombre empresa Código ISIN Gas Natural ES0116870314 Fecha 20/04/2017 País España Nº Propuesta Voto recomendado Comentarios 1. Cuentas anuales Los informes
Más detallesCODIGO DE BUEN GOBIERNO DE LAS SOCIEDADES COTIZADAS, RSC E INFORMACION NO FINANCIERA
CODIGO DE BUEN GOBIERNO DE LAS SOCIEDADES COTIZADAS, RSC E INFORMACION NO FINANCIERA El propósito del siguiente análisis es entresacar del Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas, presentado
Más detallesP07 - Procedimiento sobre las informaciones periódicas de las entidades emisoras
P07 - Procedimiento sobre las informaciones periódicas de las entidades emisoras P07 - Procedimiento sobre las informaciones periódicas de las entidades emisoras 1. ÁMBITO DE APLICACION El presente procedimiento
Más detallesendesa12 luz, gas, personas Informe Anual sobre remuneraciones de los consejeros
endesa12 luz, gas, personas Informe Anual sobre remuneraciones de los consejeros INFORME ANUAL SOBRE LAS REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS ÍNDICE I. Introducción II. III. IV. Política de Retribuciones de
Más detallesD. Manuel Conthe Gutiérrez Presidente de la CNMV Asunto: Proyecto de Código Unificado. Estimado Sr. Presidente de la CNMV:
D. Manuel Conthe Gutiérrez Presidente de la CNMV Asunto: Proyecto de Código Unificado Estimado Sr. Presidente de la CNMV: En Contestación a su solicitud de comentarios sobre el Proyecto de Código Unificado
Más detallesCircular Técnica Nº 4 Marzo 2009
Circular Técnica Nº 4 Marzo 2009 REA Marzo - 2009 Esta Circular Técnica nº 4 del REA,se ha redactado tomando en consideración la Consulta nº 1 del ICAC publicada en el BOICAC 75 y con el objetivo de que
Más detalles1 de 10 01/07/2014 16:15 Usuario: emserfina004023 Encuesta 2010-2011 Número radicado: 58830 :09042014 Nombre del Emisor: SERFINANSA COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO Nit del Emisor Emisor: 860043186-6 Nombre
Más detallesPolítica de Remuneraciones del. de Lar España Real Estate SOCIMI, S.A.
Política de Remuneraciones del Consejo de Administración de Lar España Real Estate SOCIMI, S.A. Elaboración Fecha Aprobación Fecha Comisión de Nombramientos y Retribuciones 19 febrero 2015 25 marzo 2015
Más detallesINFORMACIÓN SOBRE EL SISTEMA DE REMUNERACIÓN
INFORMACIÓN SOBRE EL SISTEMA DE REMUNERACIÓN de Opciones Empresariales del Noreste S.A. de C.V. S.F.P. En cumplimiento a lo dispuesto en las Disposiciones de Carácter General aplicables a las entidades
Más detallesInforme de Gobierno Corporativo de las entidades emisoras de valores admitidos a negociación en mercados secundarios oficiales.
Informe de Gobierno Corporativo de las entidades emisoras de valores admitidos a negociación en mercados secundarios oficiales Ejercicio 2008 Índice I. Introducción 1 II. Informe Anual de Gobierno Corporativo
Más detallesBOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES, SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN, S.A.
Circular 9/2016 REQUISITOS Y PROCEDIMIENTOS APLICABLES A LOS AUMENTOS DE CAPITAL DE ENTIDADES CUYAS ACCIONES ESTÉN INCORPORADAS A NEGOCIACIÓN AL MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL La presente Circular detalla
Más detallesInforme de Gobierno Corporativo de las entidades emisoras de valores admitidos a negociación en mercados secundarios oficiales.
Informe de Gobierno Corporativo de las entidades emisoras de valores admitidos a negociación en mercados secundarios oficiales Ejercicio 2007 Informe de Gobierno Corporativo de las entidades emisoras
Más detallesAnálisis Razonado de los Estados Financieros
I. Estado de situación financiera: Al 31 de marzo de 2016, los activos ascienden a M$48.467.452, de los cuales M$1.706.460, equivalentes a un 3,52% del total de activos, corresponden a efectivo y efectivo
Más detallesComposición y funciones de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento Normativo. D. Eloy Domínguez-Adame Cobos Presidente (independiente)
Composición y funciones de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento Normativo Miembros y condición de los miembros D. Eloy Domínguez-Adame Cobos Presidente (independiente) Dª. Petra Mateos-Aparicio Morales
Más detallesRESUMEN DE MODIFICACIONES INTRODUCIDAS A LA MEMORIA PYME 2010
RESUMEN DE MODIFICACIONES INTRODUCIDAS A LA MEMORIA PYME 2010 1ª MODIFICACIÓN: 2. Bases de presentación de las cuentas anuales 2.1. Imagen fiel. Se añade el siguiente párrafo: Las Cuentas Anuales del ejercicio
Más detallesMetodología de Fortaleza Financiera Empresas Financieras
Metodología de Fortaleza Financiera Empresas Financieras La clasificación de fortaleza financiera tiene como objetivo evaluar la capacidad financiera de una entidad financiera (bancaria, micro financiera,
Más detallesTEMA 3: INTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS CONTABLE
TEMA 3: INTRODUCCIÓN AL ANÁLISIS CONTABLE 1. INTRODUCCIÓN 1. Concepto y objetivos del análisis económico-financiero 2. Alcance y limitaciones 3. Metodología 2. TIPOS DE ANÁLISIS 1. Análisis formal 2. Análisis
Más detallesMetodología de Clasificación de Acciones
Metodología de Clasificación de Acciones La clasificación de acciones tiene como objetivo evaluar la capacidad de generar ganancias de las empresas y en las características de liquidez y rendimiento (variación
Más detallesPolítica de remuneración de los consejeros de Técnicas Reunidas, S.A. para los ejercicios 2016, 2017 y 2018
Política de remuneración de los consejeros de Técnicas Reunidas, S.A. para los ejercicios 2016, 2017 y 2018 I. Introducción 1. Conforme a lo previsto en el artículo 529.novodecies.1 del Texto Refundido
Más detallesINFORME DEL COMITÉ DE AUDITORÍA EJERCICIO 2015
INTRODUCCIÓN Con objeto de seguir las recomendaciones de buen gobierno, el Consejo de Administración de Unión Europea de Inversiones, en su sesión de 18 de junio de 2003, aprobó la creación de un Comité
Más detallesCONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES, S.A. INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS
CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES, S.A. INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS El presente informe anual sobre las remuneraciones de los consejeros (el "Informe") ha sido elaborado
Más detallesPOLÍTICA DE GOBIERNO CORPORATIVO DE MAPFRE
POLÍTICA DE GOBIERNO CORPORATIVO DE MAPFRE 1. Introducción El Consejo de Administración de MAPFRE, S.A. (la Sociedad ) es el órgano competente para aprobar las políticas corporativas y estrategias generales
Más detallesVOCENTO, S.A. INFORME DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
VOCENTO, S.A. INFORME DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN PROPUESTA DE MODIFICACIONES ESTATUTARIAS RELATIVAS A LA DURACIÓN DEL CARGO DE CONSEJERO Y AL SISTEMA DE RETRIBUCIÓN DE LOS CONSEJEROS 1. OBJETO DEL PRESENTE
Más detalles1. FINALIDAD Y PRINCIPIOS BÁSICOS
TEXTO REFUNDIDO DE LA POLÍTICA DE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS PARA LOS EJERCICIOS 2016, 2017 Y 2018 QUE SE SOMETE A LA APROBACIÓN DE LA JUNTA GENERAL DE GRUPO EMPRESARIAL SAN JOSÉ, S.A. El consejo
Más detallesInforme que formula el Consejo de Administración de Banco Popular Español, S.A. relativo a la política de retribución de los miembros del Consejo de
Informe que formula el Consejo de Administración de Banco Popular Español, S.A. relativo a la política de retribución de los miembros del Consejo de Administración que se somete, para su votación con carácter
Más detallesINFORME DE LA COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES DE LA SOCIEDAD INMOBILIARIA COLONIAL, S.A
INFORME DE LA COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES DE LA SOCIEDAD INMOBILIARIA COLONIAL, S.A., EN RELACIÓN CON LA PROPUESTA DE APROBACIÓN DE LA POLÍTICA DE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS (PUNTO
Más detallesMESA REDONDA II: Aplicación de la Ley de Auditoría
MESA REDONDA II: Aplicación de la Ley de Auditoría ANTONIO GÓMEZ CIRIA CONSEJERO DE RED ELÉC TRICA, MIEMBRO DE LA COMISIÓN DE AUDITORÍA EXPERTO CONTABLE ACREDITADO -ECA XIX Congreso AECA ÍNDICE 1. Informe
Más detallesEVIDENCIA E13. Informe de análisis de las encuestas de satisfacción
Facultade de Química Campus de Vigo 36310 Vigo España Tel. 986 812 550 Fax 986 812 556 quimica.uvigo.es decanatoquimica@uvigo.es GRADO EN QUÍMICA RENOVACIÓN DE LA ACREDITACIÓN CURSO 2016/2017 EVIDENCIA
Más detallesCLASIFICACIÓN DE GOBIERNO CORPORATIVO
CLASIFICACIÓN DE GOBIERNO CORPORATIVO Diciembre 5 de 2007 WWW.BRC.COM.CO PRESENTACIÓN I. Conceptos de Gobierno Corporativo y su Clasificación II. III. IV. Metodología de Clasificación Utilidad y Beneficios
Más detallesREALIA BUSINESS, S.A. Texto íntegro de los acuerdos adoptados por la Junta General Ordinaria de 27 de junio de 2017
REALIA BUSINESS, S.A. Texto íntegro de los acuerdos adoptados por la Junta General Ordinaria de 27 de junio de 2017 1.- Examen y aprobación, en su caso, de las Cuentas Anuales (Balance, Cuenta de Pérdidas
Más detallesINFORME QUE ELABORA LA COMISIÓN DE AUDITORÍA Y CONTROL DE RIESGOS DE NMÁS1 DINAMIA, S.A
INFORME QUE ELABORA LA COMISIÓN DE AUDITORÍA Y CONTROL DE RIESGOS DE NMÁS1 DINAMIA, S.A. SOBRE LA INDEPENDENCIA DEL AUDITOR DE CUENTAS DURANTE EL EJERCICIO 2015 I. Introducción y antecedentes El apartado
Más detallesEmpresa Demo 1 ESA
Empresa Demo ESA7 Member of Federation of Business Information Service Índice Índice Introducción... Clasificación total... Clasificación por tamaño... Cuota de mercado... Cifra de negocios neta...7 Valor
Más detallesINFORME DEL COMITÉ DE AUDITORÍA SOBRE LA INDEPENDENCIA DE LOS AUDITORES DURANTE EL EJERCICIO 2017
INFORME DEL COMITÉ DE AUDITORÍA SOBRE LA INDEPENDENCIA DE LOS AUDITORES DURANTE EL EJERCICIO 2017 I. INTRODUCCIÓN El Comité de Auditoría de, S.A. (en adelante, "" o la Sociedad ), en su sesión celebrada
Más detallesPOLÍTICA DE CONFLICTOS DE INTERESES Y OPERACIONES VINCULADAS
POLÍTICA DE CONFLICTOS DE INTERESES Y OPERACIONES VINCULADAS I.- NORMATIVA APLICABLE La Sociedad de Gestión de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria, S.A. (en adelante, Sareb o la Sociedad
Más detallesPOLÍTICAS GENERALES. 8.- Política General de Conducta en Materia de Autocartera de Acerinox, S.A.
POLÍTICAS GENERALES 8.- Política General de Conducta en Materia de Autocartera de Acerinox, S.A. 25 de octubre 2016 INDICE INTRODUCCIÓN I.- ÁMBITO DE APLICACIÓN Y PRINCIPIOS RECTORES Artículo 1.- Ámbito
Más detallesConsejo de Administración
Consejo de Administración 10 de marzo de 2015 Junta General Ordinaria de Accionistas: Informe sobre la propuesta de ratificación y nombramiento de consejero independiente 1. Justificación y antecedentes
Más detallesINDICADOR DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR. MES DE SEPTIEMBRE EVOLUCIÓN DE INDICADORES
INDICADOR DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR. MES DE SEPTIEMBRE EVOLUCIÓN DE INDICADORES Estudio nº 3151 Septiembre 2016 El Indicador mensual de Confianza del Consumidor (ICC) ha sido elaborado en España por
Más detallesREGLAMENTO DEL COMITÉ DE REMUNERACIONES BANCO COOPERATIVO ESPAÑOL, S.A.
REGLAMENTO DEL COMITÉ DE REMUNERACIONES BANCO COOPERATIVO ESPAÑOL, S.A. 2016 I Naturaleza Jurídica y Objeto Artículo 1. Naturaleza jurídica y normativa aplicable 1) El Comité de Remuneraciones (en adelante
Más detallesPROPUESTA DE ACUERDOS JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS 2017
Punto Primero PROPUESTA DE ACUERDOS JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS 2017 Aprobar las cuentas anuales (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de ingresos y gastos reconocidos, estado total
Más detallesComposición y funciones de la Comisión mixta de Auditoría y Riesgos. Miembros y condición de los miembros. Dª. María Luisa Jordá Castro
Composición y funciones de la Comisión mixta de Auditoría y Riesgos. Miembros y condición de los miembros Composición Dª. María Luisa Jordá Castro Presidenta D. Ángel Rodríguez de Gracia Secretario Dª.
Más detallesLa importancia de la composición sectorial en la evolución reciente de las bolsas
La importancia de la composición sectorial en la evolución reciente de las bolsas Este artículo ha sido elaborado por Francisco Alonso y Roberto Blanco, del Servicio de Estudios. 1. INTRODUCCIÓN Entre
Más detallesANEXO I GENERAL I. DATOS IDENTIFICATIVOS. Domicilio Social: Avenida de Bruselas, 26 A
G-1 ANEXO I GENERAL 2 o INFORMACIÓN ESTADÍSTICA CORRESPONDIENTE AL AÑO 2014 FECHA DE CIERRE DEL I. DATOS IDENTIFICATIVOS Denominación Social: Domicilio Social: C.I.F. Avenida de Bruselas, 26 A-82110453
Más detallesGRIFOLS, S.A. INFORME DE FUNCIONAMIENTO DEL COMITÉ DE AUDITORÍA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO I. Introducción
GRIFOLS, S.A. INFORME DE FUNCIONAMIENTO DEL COMITÉ DE AUDITORÍA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2017 I. Introducción El presente informe ha sido formulado por el Comité de Auditoría de Grifols, S.A. (la "Sociedad"
Más detallesInforme anual de Gobierno Corporativo de las compañías del IBEX-35 del ejercicio 2006.
Informe anual de Gobierno Corporativo de las compañías del IBEX-35 del ejercicio 2006. 1 Indice Resultados de la revisión de los IAGC 1. Obligaciones formales 3 2. Principio de Cumplir o Explicar 4 3.
Más detalles7.2. Cualquier restricción a la transmisibilidad de valores. No existen restricciones estatutarias a la transmisión de las acciones.
INFORME EXPLICATIVO SOBRE LOS ELEMENTOS CONTEMPLADOS EN EL ARTÍCULO 116 BIS DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES, CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010. El Consejo de Administración
Más detallesInforme Ejecutivo. Nombre Rol asignado Cargo Unidad o área. Jacqueline Soria Carrillo Miembro Analista de Control Interno
Informe Ejecutivo 1. Periodo de evaluación y responsables de elaboración El presente informe corresponde a la evaluación del proceso de implementación del Código de Buen Gobierno Corporativo de Electrosur
Más detallesCAIXABANK, S.A. - Políticas Corporativas POLÍTICA DE DIVIDENDOS
CAIXABANK, S.A. - Políticas Corporativas POLÍTICA DE DIVIDENDOS ÍNDICE 1. INTRODUCCIÓN... 2 2. OBJETO DE LA POLÍTICA... 2 3. PRINCIPIOS BÁSICOS DE LA REMUNERACIÓN AL ACCIONISTA... 3 4. DIRECTRICES GENERALES...
Más detallesBanco de Sabadell, S.A. Política de Remuneraciones de los Consejeros
Banco de Sabadell, S.A. Política de Remuneraciones de los Consejeros Febrero 2016 Índice 1.- Introducción... 3 2.- Principios generales... 4 3.- Características básicas de la retribución de los consejeros...
Más detallesGobierno Corporativo y Responsabilidad Corporativa
Gobierno Corporativo y Responsabilidad Corporativa 1-2015 Febrero Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas Con fecha 24 de febrero de 2015 la Comisión Nacional del Mercado de Valores ( CNMV
Más detallesIntervención en la rueda de prensa de Presentación de los resultados de la evaluación global del sistema bancario de la zona del euro Banco de España
26.10.2014 Intervención en la rueda de prensa de Presentación de los resultados de la evaluación global del sistema bancario de la zona del euro Banco de España Luis M. Linde Gobernador 1. Introducción
Más detallesComentario al Código Unificado de Gobierno de las Sociedades Cotizadas
www.iconsejeros.com C O M E N T A R I O G E N E R A L El Instituto de Consejeros-Administradores (IC-A) es la asociación española de Consejeros/Administradores de empresas o entidades. El IC-A es una iniciativa
Más detalles