ALDESA PUESTO DE BOLSA, S. A. Notas a los estados financieros. Al 30 de junio del 2015

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5 ALDESA PUESTO DE BOLSA, S. A. Notas a los estados financieros Al 30 de junio del 2015 Nota 1 - Constitución y operaciones Aldesa Puesto de Bolsa, S.A. (el Puesto) es una sociedad anónima constituida en 1979 bajo las leyes de la República de Costa Rica con la finalidad de ejercer el comercio de toda clase de títulos valores de un modo general. La compañía suscribió un contrato con la Bolsa Nacional de Valores, S. A. (BNV) que le confiere la explotación de un puesto de bolsa. La principal operación de un puesto de bolsa consiste en realizar transacciones de administración bursátil con títulos valores por cuenta de terceros en el mercado de valores. Tales transacciones son reguladas por la BNV, la Superintendencia General de Valores (Sugeval) y la Ley Reguladora del Mercado de Valores. El Puesto se encuentra localizado en San José, Costa Rica y su página de internet es Nota 2 - Bases de presentación y políticas contables a- Bases de presentación La situación financiera y el resultado de operaciones se presentan con base en las disposiciones reglamentarias y normativas emitidas por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF) y la SUGEVAL. b- Políticas contables Las políticas contables más importantes se resumen a continuación: b.1.1 Moneda y regulaciones cambiarias Las transacciones en monedas extranjeras se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de la transacción y los saldos pendientes a la fecha del balance son ajustados al tipo de cambio en vigor en esa fecha; la diferencia de cambio resultante es liquidada por resultados de operación.

6 b.1.2 Uso de estimaciones Las disposiciones reglamentarias y normativas emitidas por el Conassif y la Sugeval requieren que la administración del Puesto registre estimaciones y supuestos que afectan los importes de ciertos activos y pasivos, así como la divulgación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, y los montos de los ingresos y gastos durante el período. Los resultados reales podrían diferir de esas estimaciones.. b.1.3 Efectivo y equivalentes de efectivo Se consideran equivalentes de efectivo el efectivo y las inversiones con vencimientos hasta 60 días. b.1.4 Inversiones en valores La normativa actual permite registrar las inversiones en valores disponibles para la venta que se valoran a precio de mercado utilizando el vector de precios proporcionado por la Bolsa Nacional de Valores, S.A (BNV). El efecto de la valoración a precio de mercado de las inversiones disponibles para la venta se incluye en una cuenta patrimonial. Sin embargo cabe la posibilidad de que algunos valores clasifiquen para ser valorados a mercado a través del estado de resultados, o que se desee mantenerlos hasta el vencimiento. La valuación de los activos financieros valorados a mercado a través del estado de resultados se registran en resultados; las inversiones mantenidas hasta su vencimiento se registran por el método de costo amortizado. La compra y venta de activos financieros por la vía ordinaria se registran por el método de la fecha de liquidación, que es aquella en que se entrega o recibe un activo. Los instrumentos financieros son registrados inicialmente al costo incluyendo los costos de transacción. Para los activos financieros el costo es el valor justo de la contrapartida entregada. Los costos de transacción son los que se originan en la compra de las inversiones. Un activo financiero es dado de baja cuando la Sociedad no tenga control sobre los derechos contractuales que componen el activo.

7 Esto ocurre cuando los derechos se realizan, expiran o ceden a terceros. Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación especificada en el contrato ha sido pagada, cancelada o haya expirado. Las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar se registran al costo amortizado, el cual se aproxima o es igual a su valor de mercado. b.1.5 Amortización de primas y descuentos Las primas y descuentos de las inversiones en valores se amortizan por el método de interés efectivo. b.1.6 Inversión en acciones Corresponden a acciones de capital de la BNV que son requeridas por ley para operar como puesto de bolsa. Estas acciones se registran al costo y no a su valor razonable debido a que fueron desinscritas de oferta pública, por lo que no se cotizan en bolsa. b.1.7 Mobiliario, equipo y mejoras a la propiedad arrendada El mobiliario, el equipo y las mejoras a la propiedad arrendada se registran al costo. b.1.8 Depreciación y amortización El mobiliario y el equipo se deprecian por el método de línea recta para efectos financieros e impositivos con base en la vida útil estimada de los activos respectivos. Las mejoras en propiedades arrendadas se amortizan en el lapso del arrendamiento. b.1.9 Deterioro en el valor de los activos Las NIIF requieren que se estime el importe recuperable de los activos cuando exista indicación de que puede haberse deteriorado su valor. Se requiere reconocer pérdida por deterioro siempre que el importe en libros del activo sea mayor que su importe recuperable. Esta pérdida debe registrarse con cargo a resultados si los activos en cuestión se contabilizan por su precio de adquisición o costo de producción, y como disminución de las cuentas de

8 superávit por reevaluación si el activo se contabiliza por su valor revaluado. El importe recuperable se define como el mayor entre el precio de venta neto y su valor de uso; se calcularía trayendo a valor presente los flujos de efectivo que se espera que surjan de la operación continua del activo a lo largo de la vida útil. El importe recuperable se puede estimar tomando en cuenta lo que se denomina una unidad generadora de efectivo, que es el más pequeño grupo identificable que incluya el que se está considerando y cuya utilización continuada genera entradas de efectivo que sean en buena medida independientes de las entrada producidas por otros activos o grupos de activos. b.1.10 Reconocimiento de ingresos y gastos Se aplica en general el principio contable de devengado para el reconocimiento de los ingresos y los gastos. b.1.11 Arrendamientos Los contratos de arrendamiento suscritos, son operativos, cancelables y no implican contingencias que deban ser reveladas en los estados financieros b.1.12 Reserva legal De acuerdo con la legislación vigente el Puesto debe registrar una reserva equivalente a 5% de las utilidades netas de cada año hasta alcanzar 20% del capital social. b.1.13 Diferencial cambiario La política de cálculo del diferencial cambiario es hacerlo de acuerdo con la posición en monedas extranjeras al cierre de cada día y se registran separadamente el ingreso y el gasto. b.1.14 Operaciones de mercado de liquidez Incluye operaciones de muy corto plazo en las cuales se controla la liquidez a través de la BNV. Cuando se obtiene un financiamiento se registra el pasivo correspondiente.

9 b.1.15 Operaciones a plazo El objetivo de las operaciones a plazo es garantizar rendimientos y plazos adecuados. Ambas partes deben dejar un margen de garantía de cumplimiento y si su precio varía se da una llamada a margen. b.1.16 Operaciones de reporto El objetivo de las operaciones de reporto es proporcionar liquidez temporal sin tener que deshacerse del instrumento financiero. Los títulos se dejan en garantía en la Central de Valores, S.A. (CEVAL); se venden a hoy en menos del 100% y se acuerda una compra a plazo. Las operaciones de reporto se clasifican en activas y pasivas. Las activas representan una inversión que proporciona liquidez a la contraparte. En las pasivas se busca liquidez, por lo que se reciben los fondos correspondientes registrándose un pasivo. b.1.17 Unidad monetaria La unidad monetaria de la República de Costa Rica es el colón ( 1,00), por lo que los estados financieros se expresan en esa moneda. Al 31 de diciembre del 2014 los tipos de cambio para la compra y venta de dólares de los Estados Unidos de América eran y por cada US$ 1,00. b.1.18 Período fiscal El Puesto opera con el período fiscal del 1 de enero al 31 de diciembre de cada año. Nota 3 - Diferencias más significativas en la base de presentación de estos estados financieros con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF, NIC) Para normar su implementación el Consejo Nacional de Supervisión Financiera (CONASSIF) emitió la Normativa Contable Aplicable a las Entidades Supervisadas por la SUGEF, la SUGEVAL y la Superintendecia de Pensiones (SUPEN), y a los emisores no financieros. El CONASSIF ha establecido cuáles políticas contables deben ser utilizadas en los casos en que las normas incluyen tratamientos alternativos.

10 Norma Internacional de Contabilidad No.1: Presentación de estados financieros El CONASSIF ha establecido la adopción en forma parcial de las NIIF. Esta situación se aparta del espíritu de la NIC 1 que requiere que se cumplan todas las normas y sus interpretaciones si se adoptan las NIIF. Norma Internacional de Contabilidad No. 7: Estado de flujos de efectivo El CONASSIF requiere la aplicación del método indirecto para la elaboración del estado de flujos de efectivo, sin la opción de poder elegir el método directo, el cual también es permitido por las NIIF. Norma Internacional de Contabilidad No.39: Instrumentos Financieros Reconocimiento y Medición La NIC 39 revisada introdujo cambios en relación con la clasificación de los instrumentos financieros, los cuales no han sido adoptados. Algunos de estos cambios son: a) Se establece la opción de clasificar los préstamos y las cuentas por cobrar como disponibles para la venta. b) Los valores cotizados en un mercado activo podrán clasificarse como disponibles para la venta, mantenidos para negociar o mantenidos hasta su vencimiento. c) La categoría de préstamos y cuentas por cobrar se amplió para incluir los préstamos y cuentas por cobrar comprados y no cotizados en un mercado activo. El CONASSIF requiere para carteras mancomunadas, fondos de inversión y fondos de pensión que las inversiones se mantengan como disponibles para la venta. La NIC 39 permite otras clasificaciones de acuerdo con la intención que se han adquirido. Nota 4 - Exposición y control al riesgo de liquidez El riesgo de mercado está asociado a la sensibilidad de los activos (y pasivos) del Puesto con respecto a los movimientos inesperados de la estructura de tasas de interés, tanto local como internacional (especialmente movimientos al alza en el caso de los activos y viceversa para los pasivos) y en un cambio inesperado de la devaluación con respecto a las expectativas previas del mercado. La estrategia para controlar este tipo de riesgo se basa en un adecuado control de la volatilidad asociada a los factores de riesgo y de la sensibilidad del valor

11 de los activos ante estos cambios. Las medidas para controlar adecuadamente se basan en indicadores tales como Duración Modificada, desviación estándar y Valor en Riesgo de las posiciones propias del Puesto. Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez está asociado al posible descalce entre activos con vencimientos a largo plazo y pasivos con vencimientos a corto plazo. La estrategia para controlar este tipo de riesgo se fundamenta en poseer activos financieros cuyas transacciones en bolsa sean altamente bursátiles. Además, los activos poseen una estructura de pagos futuros tal que permite hacer frente a los pasivos sin que se produzca el descalce de flujos de efectivo. Para ello, la compañía mantiene operaciones rentables que producen flujos de efectivo de operación positivos. Nota 5 - Operaciones con partes relacionadas Activos Inversiones: Participaciones Fondo de Inversion de Desarrollo Inmobiliario Monte del Barco 79,306,500 79,996,500 Inversión Aldesa Corporación de Inversiones, S.A. 237,919, ,989,500 Cuentas por cobrar por operaciones con partes relacionadas: Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. 2,668,297 1,224,095 Aldesa Corporación de Inversiones, S.A. 40,450,996 0 Total activos 360,345, ,210,095 Pasivos Cuenta por pagar por operaciones con partes relacionadas: Aldesa Corporación de Inversiones, S.A. 9,857,080 1,947,280 Servicios Corporativos GBA, S.A. 13,913,502 3,460,474 Total pasivos 23,770,582 5,407,754 Ingresos Precio de transferencia, Aldesa Sociedad de fondos de inversión, S.A. (1) 223,365, ,825,335 Ingresos por comisiones bursatiles de 18,356,223 41,574,092

12 compañías relacionadas Ingreso por colocaciones compañías relacionadas: Aldesa Corporación de Inversiones, S.A. 102,231, ,901,880 Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. 1,657,751 42,674,950 Desarrolladores Inmobiliarios 4D, S.A. 4,736,430 0 Total ingresos 350,347,523 1,406,976,257 Gastos Alquiler de edificio, Aldesa Corporación de Inversiones, S.A. (2) 46,013,556 92,490,559 Uso de marca, Aldesa Corporación de Inversiones, S.A. (3) 26,196,020 65,240,900 Servicios de gastos compartidos, Servicios Corporativos GBA, S.A. (4) 288,659, ,996,928 Total gastos 360,868, ,728,387 Remuneraciones al personal clave Beneficios de corto plazo 24,840,000 37,844,000 Nota 6 - Activos y pasivos en dólares Activos US$ 3,950,483 4,124,786 Pasivos (923,692) (934,541) Posición Neta activa US$ 3,026,791 3,190,245 Nota 7 - Equivalentes de efectivo Disponibilidades 741,610, ,003,584 Inversión en Instrumentos Financieros 1,413,900,678 1,723,269,223 Total efectivo y equivalentes de efectivo en el balance de situación 2,155,510,865 2,476,272,808 Inversiones con vencimientos mayor a 60 días (1,408,322,606) (1,717,691,151) Garantías aportadas al Fondo de Gestión de Riesgo (120,835,941) (108,536,393) Efectivo y equivalentes de efectivo en el estado de flujo de efectivo 626,352, ,045,263

13 Nota 8 - Disponibilidades Dinero en cajas y bóvedas 11,935,043 12,175,116 Cuentas corrientes y depósitos a la vista en Bancos comerciales del estado y bancos creados por leyes especiales 72,871,000 80,789,690 Cuentas corrientes y otras cuentas a la vista en Entidades Financieras privadas 535,915, ,502,386 Depósitos a la vista en entidades financieras del exterior 52,871 - Fondo de Garantía de la Bolsa Nacional de Valores (1) 120,835, ,536, ,610, ,003,584

14 Nota 9 - Inversión en instrumentos financieros AL 30 de junio del 2015 Instrumento Tasa de interés Anual Vencimiento Costo Emisor G tp % 22/06/ ,202,985 BCCR bem 9.200% 13/06/ ,720,069 NACIO bnb % 04/04/2025 3,000,262 NACIO bn14a 8.790% 21/03/ ,000,000 NACIO bn14a 8.790% 21/03/2024 1,001,467 NACIO bnb % 04/04/ ,004,865 ALDSF inmb$ 0.000% 00/01/ ,306,500 ICE bic3$ 6.610% 24/06/ ,964,174 ICE ice % 15/05/ ,323,581 G tp$ 5.060% 26/11/ ,451,160 G tp$ 5.060% 26/11/ ,720,174 G tp$ 5.060% 25/05/ ,330,890 G tp$ 4.830% 27/05/ ,671,200 ASTRA acom$ 0.000% N/A 79,306,500 CATAY apre$ 0.000% N/A 53,975,882 CATAY apre$ 0.000% N/A 105,451,580 ALDCO CI$ 5.000% 22/07/ ,919,500 BLAFI CI$ 0.978% 13/07/ ,742,000 BLAFI CI$ 0.978% 13/07/ ,613,000 BASOL CDP$ 0.870% 13/07/ ,742,022 1,497,447,811 Amortización primas y descuentos sobre instrumentos financieros (3,584,210) Ajuste por valuación de instrumentos financieros (84,015,258) Subtotal Inversión en instrumentos financieros 1,409,848,343 Productos por cobrar asociados a inversiones en instrumentos financieros 4,052,335 Total Inversión en instrumentos financiero 1,413,900,678

15 Al 31 de diciembre del 2014 Emisor Instrumento Tasa de interés Anual Vencimiento Costo G tp 10.58% 22/06/ ,202,985 NACIO bnb % 04/04/ ,010,706 BCCR bem 9.20% 13/06/ ,720,069 NACIO bnb % 04/04/2025 3,000,262 NACIO bn14a 9.20% 21/03/ ,000,000 NACIO bn14a 9.20% 21/03/2024 1,001,467 NACIO bnb % 04/04/ ,008,279 ALDSF inmb$ 0.00% 00/01/ ,996,500 FDESY bdcp$ 5.25% 07/10/ ,598,705 ICE bic3$ 6.61% 24/06/ ,181,373 ICE ice % 15/05/ ,248,641 G tp$ 5.06% 26/11/ ,568,190 G tp$ 5.06% 26/11/ ,283,266 G tp$ 5.06% 25/05/ ,003,702 BASOL ban3$ 5.50% 12/12/2016 5,333,100 ALDCO CI$ 5.00% 17/01/ ,989,500 BLAFI CI$ 1.36% 12/01/ ,662,000 BLAFI CI$ 1.36% 12/01/ ,993,000 BASOL CDP$ 1.69% 09/01/ ,662,000 BASOL ban3$ 5.50% 12/12/ ,464,240 BASOL ban3$ 5.50% 12/12/ ,668,853 BASOL ban3$ 5.50% 12/12/ ,996,708 BASOL ban3$ 5.50% 12/12/ ,868,193 CATAY apre$ 0.00% N/A 29,332,050 CATAY apre$ 0.00% N/A 58,664,100 CATAY apre$ 0.00% N/A 129,850,319 Emisores del exterior ASTRA acom$ 0.00% N/A 79,996,500 1,810,304,710 Amortización primas y descuentos sobre instrumentos financieros (2,781,834) Ajuste por valuación de instrumentos financieros (92,667,016) Subtotal Inversión en instrumentos financieros 1,714,855,861 Productos por cobrar asociados a inversiones en instrumentos financieros 8,413,363 Total Inversión en instrumentos financiero 1,723,269,223

16 Impuesto Diferido Ganancia no realizada por valuación de inversiones disponibles para la venta 5,052, ,311 Tasa de impuesto 30% 30% Impuesto de renta diferido pasivo: 1,515,603 93,693-0 Perdida no realizada por valuación de inversiones disponibles para la venta 92,412,338 94,009,779 Estimación por deterioro de cuentas y comisiones por cobrar 18,200,986 18,200,986 Total 110,613, ,210,765 Tasa de impuesto 30% 30% Impuesto de renta diferido Activo: 33,183,997 33,663,229 Nota 10- Cuentas y comisiones a cobrar Cuentas por cobrar por operaciones bursátiles por cuenta de terceros 40,557,146 20,959,393 Compañías relacionadas Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. 2,668,297 1,224,095 Compañías relacionadas Aldesa Corporación de Inversiones, S.A. 40,450,996 - Impuesto sobre la renta diferido e impuesto sobre la renta por cobrar 33,183,997 33,663,229 Otras cuentas por cobrar 21,510,236 20,967,932 (Estimación por deterioro de cuentas y comisiones por cobrar) (21,546,038) (19,231,436) 116,824,634 57,583,213

17 Nota 11- Participación en el capital de otras empresas Participaciones en empresas no financieras del país 15,000,000 15,000,000 Participaciones en bolsas de valores del país 6,541,512 6,541,512 21,541,512 21,541,512 Nota 12- Otros Activos Gastos pagados por anticipado Impuestos pagados por anticipado 25,379,684 0 Póliza de seguro pagada por anticipado 2,336,986 1,226,903 Otros gastos pagados por anticipado 5,212,372 3,778,645 Activos Intangibles Otros bienes intangibles 50,000 50,000 Otros activos restringidos Depósitos en garantía 26,575,169 25,709,941 59,554,211 30,765,490 Nota 13- Pasivo Obligaciones con el público Acreedores por adquisición de bienes y servicios 6,691, ,280 Obligaciones con entidades Obligaciones por pacto de reporto tripartito 185,938, ,413,058 Cuentas y comisiones por pagar diversas Aportaciones patronales por pagar 13,025,512 11,321,836 Impuesto retenidos por pagar 2,724,637 2,343,386 Vacaciones acumuladas por pagar 8,441,542 5,596,344 Aguinaldo acumulado por pagar 19,883,733 2,674,548 Aportes al presupuesto de la superintendencia - 2,000,090 Comisiones por pagar por servicios bursátiles 21,841,121 64,390,981 Otras cuentas y comisiones por pagar 44,657,197 19,442,498 Impuesto sobre la renta - 59,324,497 Provisiones Otras provisiones 21,961,650 32,817,201 Cuentas por pagar por servicios bursátiles Cuentas por pagar por actividad de custodia 164,200,533 96,177,744

18 autorizada de valores Impuesto sobre renta diferido 1,515,603 93, ,881, ,811,158 Nota 14 Ingresos brutos Ingresos Financieros Ingresos financieros por disponibilidad 4,254,337 11,045,320 Ingresos financieros por inversiones en instrumentos financieros 32,997,584 94,943,285 Ganancias por diferencia cambiaria y unidades de desarrollo 74,958, ,233,180 Ganancias por posición en instrumentos financieros derivados - 56,260,000 Otros ingresos financieros 1,037,646 8,958,975 Total Ingresos Financieros 113,248, ,440,760 Ingreso por recuperación de activos y disminución de estimaciones y provisiones Disminución de provisiones 7,791,072 1,255,431 Total Ingreso por recuperación de activos y disminución de estimaciones y provisiones 7,791,072 1,255,431 Ingresos operativos diversos Comisiones por servicios 411,764,531 2,162,777,086 Ingresos por cambio y arbitraje de divisas 38,078,814 91,572,819 Otros ingresos operativos 426,979, ,930,274 Total Ingresos operativos diversos 876,822,767 2,764,280,179 Total Ingresos 997,861,912 3,714,976,370 Nota 15 Gastos financieros Pérdidas por diferencial cambiario 88,158, ,312,552 Pérdidas por posición en instrumentos financieros derivados - 44,200,000 Gastos por oblig por reportos, reportos tripartitos 7,113,780 28,273,812 Gasto por oblig por rec tomados ML 240, ,621 Otros 6,201,721 26,439, ,713, ,736,394

19 Nota 16- Otros ingresos operativos (comisiones por servicios) Comisiones por operaciones bursátiles (terceros en mercado local) Comisiones por operaciones bursátiles (Terceros en Mercado Local) - Colones 150,311, ,994,424 Comisiones por operaciones bursátiles (Terceros en Mercado Local) - Moneda Extranjera 171,870, ,068,493 Total Comisiones por operaciones bursátiles (Terceros en Mercado Local) 322,181, ,062,916 Comisiones por operaciones bursátiles (Terceros en otros Mercados) Comisiones por operaciones bursátiles (Terceros en otros Mercados) - Moneda Extranjera 89,582, ,325,265 Comisiones por colocación - 1,155,388, ,764,531 2,162,777,086 Comisión por cambio y arbitraje de divisas Comisión por cambio y arbitraje de divisas - Colones 38,078,814 91,572,819 Nota 17 Otros ingresos de operación Ingresos por cobros administrativos a las otras entidades del grupo (nota 4) 223,365, ,825,335 Ingreso operativos varios 203,614,078 63,104, ,979, ,930,274 Nota 18 - Gastos de personal Sueldos y bonificaciones de personal permanente 193,295, ,668,738 Viáticos - 2,098,352 Décimotercer sueldo 19,191,002 43,140,835 Vacaciones 5,408,186 2,472,925 Cargas sociales patronales 54,109, ,579,634 Capacitación 1,119,824 1,818,124 Seguros para el personal 850,312 4,921,997 Otros Gastos de personal 30,094,643 71,432, ,068, ,132,855

20 Nota 19 - Gastos por servicios externos Auditoría externa 3,161,096 6,017,052 Consultoría externa - 566,778,571 Otros servicios contratados (1) 413,503, ,775, ,665,052 1,474,571,493 (1) El total de otros servicios contratados incluye los servicios entre compañías, que se detallan en la nota 4. Nota 20 Gastos generales Otros seguros 3,065,446 6,138,323 Papelería, útiles y otros materiales - 18,500 Gastos legales - - Suscripciones y afiliaciones 12,390,663 25,240,175 Promoción y publicidad - - Aportes al presupuesto de las Superintendencias 12,097,007 24,001,083 Vector de precios 3,058,137 5,919,096 Servicios Varios Informáticos 19,405,352 40,572,892 Servicios profesionales 3,436,615 9,014,500 Satisfaccion de clientes 1,444,476 40,516,489 Uso de marca 26,196,020 65,240,900 Gastos generales diversos 477, , ,571, ,570,822 Nota 21 Impuesto sobre la renta Utilidad antes de impuesto (38,760,470) 327,904,190 Gastos no deducibles por proporcionalidad 34,487,750 97,833,997 Ingresos no gravables por proporcionalidad - (6,779,674) Provisiones 10,703,998 12,736,215 Gastos no deducibles 201, ,944 Intereses generados por títulos valores gravados en la fuente (32,997,584) (100,298,704) Base imponible (26,364,606) 331,602,968 Tasa de impuesto 30% 30% Impuesto sobre la renta del período - 99,480,891 Menos: anticipos de impuesto sobre la renta - (40,156,393) Impuesto sobre la renta por pagar - 59,324,497