Martes: 16:00-18:00 hrs Jueves: 16:00-18:00 hrs. I. Los instrumentos de deuda II. Valuación de bonos

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1 I. Datos de la institución Plantel UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO FACULTAD DE CONTADURÍA Y ADMINISTRACIÓN DIVISIÓN SISTEMA UNIVERSIDAD ABIERTA Y EDUCACIÓN A DISTANCIA Modalidad: Abierta Grado o Licenciatura Licenciatura en Contaduría II. Datos del asesor Nombre PORRUA MOLINA MONICA DEL PILAR Correo finanzasgrupos0126@gmail.com III. Datos de la asignatura Nombre INVERSIÓN EN INSTRUMENTOS DE DEUDA Clave 0544 Grupo 9721 Modalidad Optativa Plan 2012 Fecha de inicio del semestre 07 de agosto de 2018 Horas de asesoria semanal 4 Horario Martes: 16:00-18:00 hrs Jueves: 16:00-18:00 hrs Fecha de término del semestre 06 de diciembre de 2018 IV. Contenido temático TEMA HORAS Total Teoría Práctica I. Los instrumentos de deuda II. Valuación de bonos III. Estructura temporal de las tasas de interés de 14

2 IV. Mercado de instrumentos de deuda en México V. Administración de carteras de instrumentos de deuda VI. Inversión internacional en instrumentos de deuda V. Presentación general del programa Estimado (a) alumno (a) de la asignatura de INVERSIÓN EN INSTRUMENTOS DE DEUDA El propósito fundamental de este trabajo es orientarte a ti, que cursarás la asignatura en el SUAyED (que se caracteriza, entre otros aspectos, en que los estudiantes son los principales responsables de su propio aprendizaje, con la conducción, guía y orientación del asesor). Como en este sistema debes estudiar por tu cuenta, en los tiempos y lugares que más te convengan, es necesario elaborar una guía, con una metodología, que te ayude a alcanzar los objetivos de aprendizaje del curso y te facilite el acceso a los materiales didácticos (libros, apuntes, ejercicios, casos prácticos, etcétera) que requieres para avanzar en tu estudio VI. Forma en que el alumno deberá preparar la asignatura FORMA EN QUE EL ALUMNO DEBERA PRESENTAR LA ASIGNATURA Espero que este plan de trabajo que presento ahora, cumpla con su objetivo y te pueda ayudar durante el semestre y cumplas con la meta esperada. Aprender. Bienvenido! Trabajaremos de manera semi presencial y a través del correo electrónico, es decir, podrás acudir a asesorías presenciales y a presentar los exámenes parciales de la misma forma, pero también tendrás asesorías vía correo electrónico. Si por alguna razón no puedes acudir y necesitas una asesoría urgente, puedes hacerlo a través de mi correo electrónico. Serán tres actividades de aprendizaje que tendrás que realizar por tema para estudiar el presente curso. La primera actividad la tendrás que realizar tú con base en una previa lectura establecida del libro de texto requerido (al final del documento se indica la bibliografía) o bien solicitarlo por correo; la segunda y tercera actividad de aprendizaje las podrás obtener en el mismo. Una vez que culmines las actividades de aprendizaje respectivamente serán enviadas a mi dirección de correo electrónico (finanzasgrupos0126@gmail.com), es decir, la primera actividad, los casos prácticos y los cuestionarios de reforzamiento deberás adjuntarlos y enviarlos al correo electrónico antes de presentar el examen parcial correspondiente. Así que: * Acudirás conmigo de preferencia en la segunda semana del semestre, a conversar sobre el programa de trabajo que debes bajar en Internet, en la dirección Encontrarás los elementos introductorios a la materia, el temario general y analítico de la misma; el objetivo general y específicos por unidad, bibliografía básica y complementaria, etcétera. * Con base en las fuentes de consulta que se detallan más adelante (apuntes o actividades de aprendizaje, casos prácticos y cuestionarios de reforzamiento) que se presentan al final de cada unidad del libro de texto, trabajaremos en el desarrollo de las estrategias antes mencionadas, sin lugar a duda, te ayudará a adquirir de manera exitosa los temas de nuestra asignatura y presentar un buen examen. No dudes en asistir a la asesoría cuando te surjan dudas o quieras intercambiar puntos de vista (conmigo o los compañeros de grupo); si no puedes hacerlo de forma presencial, puedes hacerlo a través del correo electrónico, lo cual es muy útil en este caso. 2 de 14

3 * Presentarás tres exámenes parciales, uno por tema, de acuerdo con el número de temas que abarca el programa de asignatura, sin embargo, puedes presentar dos o más temas en un mismo día o el global en cualquiera de los días de asesoría (fecha límite es el último día del semestre). Es importante que realices los exámenes de autoevaluación que se presentan al final de cada unidad del libro de texto indicado antes de que presentes tus exámenes parciales, y que tienen el propósito de que tú evalúes tu comprensión y dominio de los contenidos esenciales estudiados PRESENTACIÓN DE TRABAJOS, CASOS PRÁCTICOS Y CUESTIONARIOS Como ya se te indicó, debes realizar la primera actividad, los casos prácticos y cuestionarios de reforzamiento de cada una de las unidades (requisito para presentar exámenes), mismos que enviarás a mi correo electrónico. Es necesario que las actividades de aprendizaje sean realizadas y enviadas con la debida presentación, con imágenes a color y bien esquematizadas, es decir, los resúmenes, cuadros sinópticos, mapas mentales, redes semánticas y casos prácticos a excepción de los ensayos y cuestionarios. Es muy importante que TODAS las actividades lleven al menos tres fuentes de consulta, y que no se rebasen las dos cuartillas. Las actividades de aprendizaje que deberás realizar y enviar para su evaluación son las siguientes: UNIDAD I, actividad 1 Elabora un mapa conceptual con los siguientes temas: Características de los instrumentos de deuda Sujetos emisores de instrumentos de deuda Clasificación de los instrumentos de deuda Las tasas de interés, tasa de inflación y el rendimiento de los instrumentos de los valores de renta fija Riesgos asociados con la inversión en los valores de renta fija Calificación de los instrumentos de deuda TEMA I, actividad 2 Los Mercados de Deuda, tienen cuatro figuras principales: Autoridades Emisores Inversionistas Intermediarios. Describe cada una de las funciones de las figuras anteriores, además investiga: En el Mercado de Deuda de nuestro País, menciona quién ejerce el papel de autoridad y da dos ejemplos de emisor, inversionista o intermediario. TEMA II, actividad 1 (Interés) I = C* (1 + i ) n 3 de 14

4 Ejercicio: -Si su empresa emite un pagaré por un monto de 175 millones de unidades monetarias y ofrece pagar 7.7% Cuál será el interés que se obtendrá por dicha inversión? 2.- Si se invierte 1, unidades monetarias a plazo de 5 años, recibiendo por ello una tasa de interés de 5% Cuál será el monto de valor futuro que tendrá al fin de dicho periodo? A partir del concepto de interés simple y compuesto o el cálculo de valores presentes, se determinan los rendimientos básicos producto de una aplicación de la tasa de interés. Una segunda forma de valorar bonos es a partir de una tasa de descuento, es decir sobre el valor nominal o capital se aplica una tasa de descuento, con lo que se calcula un precio estará por debajo del principal. Por ejemplo: Si un bono tiene un valor nominal de 1000 unidades monetarias y se le aplica una tasa de descuento de 10%, el inversionista pagaría por este bono 900 unidades monetarias y al final recibiría los ; con lo que su ganancia es de Se gana lo mismo? Sustenta tu respuesta con ejemplos claros. TEMA 2, actividad 2 En un cuadro sinóptico, determina, cuál es la diferencia entre un Bono cuponado, sin cupón y cupón cero. Cuáles son las características de los bonos indexados. Que es la convexidad. Cómo se da la volatilidad en el precio de los bonos. EJEMPLOS de lo anterior. TEMA 3, actividad 1 En qué consiste la estructura temporal de las tasas de interés?, Cita ejemplos y describe la Curva de rendimientos de los bonos. (TASA SPOT Y TASA FORWARD) TEMA 4, actividad 1 El mercado de deuda en México, en la imagen adjunta, podremos ver el proceso de emisión y los tipos de Bonos existentes en nuestro país, realiza una presentación ya sea en Power point o Prezi (de preferencia), donde desarrolles el tipo de Bono y sus características, además de ello realiza un diagrama de flujo donde se ilustre las operaciones de REPORTO (Inicial y al 4 de 14

5 vencimiento) TEMA 4 actividad 2 Realiza los ejercicios para determinar el precio y rendimiento de los Bonos de Deuda. A partir de la fórmula siguiente; Cálculo del precio: Calculo de rendimiento: Los ejercicios se enviarán vía correo electrónico. TEMA 5 Actividad I Desarrolla los siguientes conceptos: Administración activa de carteras de renta fija Administración pasiva de carteras de renta fija Inmunización de carteras de renta fija Evaluación del desempeño en la administración de carteras de renta fija TEMA 6 Actividad I Describe las ventajas de la emisión de Bonos en los mercados internacionales, respecto de los nacionales. 5 de 14

6 Qué son los eurobonos, características y valuación. Papel de las calificadoras en los mercados globales de Bonos, y calificación emitida por grado de Inversión. CALENDARIZACIÓN DE ASESORÍA (exámenes) Aunque puedes presentar los exámenes cuando creas conveniente, a continuación les propongo un calendario para hacerlo, LOS EXAMENES SE REALIZAN DE MANERA PRESENCIAL DE ACUERDO A LAS FECHAS SEÑALADAS UNIDAD PERIODO DE APLICACIÓN I.- LOS INSTRUMENTOS DE DEUDA II.- VALUCIÓN DE BONOS III.- ESTRUCTURA TEMPORAL DE LAS TASAS DE INTERÉS IV.- MERCADO DE INSTRUMENTOS DE DEUDA EN MÉXICO V.- ADMINISTRACIÓN DE CARTERA DE INSTRUMENTOS DE DEUDA VI.- INVERSIÓN INTERNACIONAL EN INSTRUMENTOS DE DEUDA SEPTIEMBRE( UNIDAD I Y II) OCTUBRE( UNIDAD IIIY IV) NOVIEMBRE( UNIDAD V Y IV) BIBLOGRAFÍA SUGERIDA: FABOZZI, Frank J., Bonds markets, Analysis and Strategies, 6th edition, Pearson Education, de 14

7 FABOZZI, Frank J., The Handbook of Fixed Income Securities, 7th edition, Irwin/McGraw-Hill Publishing, 2005 TUCKMAN, Bruce, Fixed Income Securities: Tools for Today s Markets, 2nd edition, Wiley, 2002 MASCAREÑAS, Juan, Gestión de Activos de Renta Fija, Pirámide, Madrid, 2002 HERRERA AVENDAÑO, Carlos Eduardo, Bolsa de Valores y Mercados Financieros, Gasca Sicco, 2003 DÍAZ MONDRAGÓN, Manuel, Invierta con Éxito en la Bolsa y Otros Mercados Financieros, Gasca Sicco, 2004 RUEDA, Arturo, Para Entender la bolsa: Financiamiento e Inversión en el Mercado de Valores, Thomson Learning, 2002 GRUPO ASESORES FINANCIEROS, El Mercado Mexicano de Dinero, Capitales y Productos Derivados: Sus Instrumentos y Usos, Thomson, 1998 FORMA EN QUE EL ALUMNO DEBERA PRESENTAR LA ASIGNATURA Espero que este plan de trabajo que presento ahora, cumpla con su objetivo y te pueda ayudar durante el semestre y cumplas con la meta esperada. Aprender. 7 de 14

8 Bienvenido! Trabajaremos de manera semi presencial y a través del correo electrónico, es decir, podrás acudir a asesorías presenciales y a presentar los exámenes parciales de la misma forma, pero también tendrás asesorías vía correo electrónico. Si por alguna razón no puedes acudir y necesitas una asesoría urgente, puedes hacerlo a través de mi correo electrónico. Serán tres actividades de aprendizaje que tendrás que realizar por tema para estudiar el presente curso. La primera actividad la tendrás que realizar tú con base en una previa lectura establecida del libro de texto requerido (al final del documento se indica la bibliografía) o bien solicitarlo por correo; la segunda y tercera actividad de aprendizaje las podrás obtener en el mismo. Una vez que culmines las actividades de aprendizaje respectivamente serán enviadas a mi dirección de correo electrónico (finanzasgrupos0126@gmail.com), es decir, la primera actividad, los casos prácticos y los cuestionarios de reforzamiento deberás adjuntarlos y enviarlos al correo electrónico antes de presentar el examen parcial correspondiente. Así que: * Acudirás conmigo de preferencia en la segunda semana del semestre, a conversar sobre el programa de trabajo que debes bajar en Internet, en la dirección Encontrarás los elementos introductorios a la materia, el temario general y analítico de la misma; el objetivo general y específicos por unidad, bibliografía básica y complementaria, etcétera. * Con base en las fuentes de consulta que se detallan más adelante (apuntes o actividades de aprendizaje, casos prácticos y cuestionarios de reforzamiento) que se presentan al final de cada unidad del libro de texto, trabajaremos en el desarrollo de las estrategias antes mencionadas, sin lugar a duda, te ayudará a adquirir de manera exitosa los temas de nuestra asignatura y presentar un buen examen. No dudes en asistir a la asesoría cuando te surjan dudas o quieras intercambiar puntos de vista (conmigo o los compañeros de grupo); si no puedes hacerlo de forma presencial, puedes hacerlo a través del correo electrónico, lo cual es muy útil en este caso. * Presentarás tres exámenes parciales, uno por tema, de acuerdo con el número de temas que abarca el programa de asignatura, sin embargo, puedes presentar dos o más temas en un mismo día o el global en cualquiera de los días de asesoría (fecha límite es el último día del semestre). Es importante que realices los exámenes de autoevaluación que se presentan al final de cada unidad del libro de texto indicado antes de que presentes tus exámenes parciales, y que tienen el propósito de que tú evalúes tu comprensión y dominio de los contenidos esenciales estudiados PRESENTACIÓN DE TRABAJOS, CASOS PRÁCTICOS Y CUESTIONARIOS Como ya se te indicó, debes realizar la primera actividad, los casos prácticos y cuestionarios de reforzamiento de cada una de las unidades (requisito para presentar exámenes), mismos que enviarás a mi correo electrónico. Es necesario que las actividades de aprendizaje sean realizadas y enviadas con la debida presentación, con imágenes a color y bien esquematizadas, es decir, los resúmenes, cuadros sinópticos, mapas mentales, redes semánticas y casos prácticos a excepción de los ensayos y cuestionarios. Es muy importante que TODAS las actividades lleven al menos tres fuentes de consulta, y que no se rebasen las dos cuartillas. Las actividades de aprendizaje que deberás realizar y enviar para su evaluación son las siguientes: UNIDAD I, actividad 1 Elabora un mapa conceptual con los siguientes temas: Características de los instrumentos de deuda 2. Sujetos emisores de instrumentos de deuda 3. Clasificación de los instrumentos de deuda 4. Las tasas de interés, tasa de inflación y el rendimiento de los instrumentos de los valores de renta fija 5. Riesgos asociados con la inversión en los valores de renta fija 6. Calificación de los instrumentos de deuda 8 de 14

9 TEMA I, actividad 2 Los Mercados de Deuda, tienen cuatro figuras principales: Autoridades Emisores Inversionistas Intermediarios. Describe cada una de las funciones de las figuras anteriores, además investiga: En el Mercado de Deuda de nuestro País, menciona quién ejerce el papel de autoridad y da dos ejemplos de emisor, inversionista o intermediario. TEMA II, actividad 1 (Interés) I = C* (1 + i ) n Ejercicio: -Si su empresa emite un pagaré por un monto de 175 millones de unidades monetarias y ofrece pagar 7.7% Cuál será el interés que se obtendrá por dicha inversión? 2.- Si se invierte 1, unidades monetarias a plazo de 5 años, recibiendo por ello una tasa de interés de 5% Cuál será el monto de valor futuro que tendrá al fin de dicho periodo? A partir del concepto de interés simple y compuesto o el cálculo de valores presentes, se determinan los rendimientos básicos producto de una aplicación de la tasa de interés. Una segunda forma de valorar bonos es a partir de una tasa de descuento, es decir sobre el valor nominal o capital se aplica una tasa de descuento, con lo que se calcula un precio estará por debajo del principal. Por ejemplo: Si un bono tiene un valor nominal de 1000 unidades monetarias y se le aplica una tasa de descuento de 10%, el inversionista pagaría por este bono 900 unidades monetarias y al final recibiría los ; con lo que su ganancia es de Se gana lo mismo? Sustenta tu respuesta con ejemplos claros. TEMA 2, actividad 2 9 de 14

10 En un cuadro sinóptico, determina, cuál es la diferencia entre un Bono cuponado, sin cupón y cupón cero. Cuáles son las características de los bonos indexados. Que es la convexidad. Cómo se da la volatilidad en el precio de los bonos. EJEMPLOS de lo anterior. TEMA 3, actividad 1 En qué consiste la estructura temporal de las tasas de interés?, Cita ejemplos y describe la Curva de rendimientos de los bonos. (TASA SPOT Y TASA FORWARD) TEMA 4, actividad 1 El mercado de deuda en México, en la imagen adjunta, podremos ver el proceso de emisión y los tipos de Bonos existentes en nuestro país, realiza una presentación ya sea en Power point o Prezi (de preferencia), donde desarrolles el tipo de Bono y sus características, además de ello realiza un diagrama de flujo donde se ilustre las operaciones de REPORTO (Inicial y al vencimiento) TEMA 4 actividad 2 Realiza los ejercicios para determinar el precio y rendimiento de los Bonos de Deuda. A partir de la fórmula siguiente; Cálculo del precio: Calculo de rendimiento: Los ejercicios se enviarán vía correo electrónico. TEMA 5 Actividad I 10 de 14

11 Desarrolla los siguientes conceptos: Administración activa de carteras de renta fija Administración pasiva de carteras de renta fija Inmunización de carteras de renta fija Evaluación del desempeño en la administración de carteras de renta fija TEMA 6 Actividad I Describe las ventajas de la emisión de Bonos en los mercados internacionales, respecto de los nacionales. Qué son los eurobonos, características y valuación. Papel de las calificadoras en los mercados globales de Bonos, y calificación emitida por grado de Inversión. CALENDARIZACIÓN DE ASESORÍA (exámenes) Aunque puedes presentar los exámenes cuando creas conveniente, a continuación les propongo un calendario para hacerlo, LOS EXAMENES SE REALIZAN DE MANERA PRESENCIAL DE ACUERDO A LAS FECHAS SEÑALADAS UNIDAD PERIODO DE APLICACIÓN 11 de 14

12 I.- LOS INSTRUMENTOS DE DEUDA II.- VALUCIÓN DE BONOS III.- ESTRUCTURA TEMPORAL DE LAS TASAS DE INTERÉS IV.- MERCADO DE INSTRUMENTOS DE DEUDA EN MÉXICO V.- ADMINISTRACIÓN DE CARTERA DE INSTRUMENTOS DE DEUDA VI.- INVERSIÓN INTERNACIONAL EN INSTRUMENTOS DE DEUDA FEBRERO( UNIDAD I Y II) MARZO( UNIDAD IIIY IV) ABRIL ( UNIDAD V Y IV) BIBLOGRAFÍA SUGERIDA: FABOZZI, Frank J., Bonds markets, Analysis and Strategies, 6th edition, Pearson Education, 2006 FABOZZI, Frank J., The Handbook of Fixed Income Securities, 7th edition, Irwin/McGraw-Hill Publishing, 2005 TUCKMAN, Bruce, Fixed Income Securities: Tools for Today s Markets, 2nd edition, Wiley, 2002 MASCAREÑAS, Juan, Gestión de Activos de Renta Fija, Pirámide, Madrid, 2002 HERRERA AVENDAÑO, Carlos Eduardo, Bolsa de Valores y Mercados Financieros, Gasca Sicco, 2003 DÍAZ MONDRAGÓN, Manuel, Invierta con Éxito en la Bolsa y Otros Mercados Financieros, Gasca Sicco, de 14

13 RUEDA, Arturo, Para Entender la bolsa: Financiamiento e Inversión en el Mercado de Valores, Thomson Learning, 2002 GRUPO ASESORES FINANCIEROS, El Mercado Mexicano de Dinero, Capitales y Productos Derivados: Sus Instrumentos y Usos, Thomson, 1998 VII. Sistema de evaluación FACTORES DESCRIPCIÓN 13 de 14

14 CONSIDERACIONES DE EVALUACIÓN Y ACREDITACIÓN Requisitos FACTORES Requisitos DESCRIPCIÓN Para la presentación de los exámenes: Por cada unidad que presentes examen, será necesario que hayas realizado las actividades correspondientes a la Unidad o unidades que presentes. Las actividades de aprendizaje, no son requisitos de examen, pero tendrás como fecha límite de entrega, los jueves últimos de cada mes, excepto en el mes de Noviembre que se entregan los primeros 15 días. Si decides presentar sólo el examen global y si entregas las actividades de aprendizaje te serán tomadas en cuenta para tu calificación final, aunque no es requisito para presentarlo. Porcentajes Exámenes Parciales 60 % Act. de aprendizaje 40 % TOTAL 100 % VIII. Recursos y estratégias didácticas Lecturas Obligatorias Trabajos de Investigación Elaboración de Actividades de Aprendizaje Procesadores de Texto, Hojas de Cálculo y Editores de Presentación Graficadores Chat Correo Electrónico Sitios de Internet Plan de Trabajo 14 de 14