GRUPO DE INVESTIGACIÓN: Contabilidad y Finanzas (CyF) AÑO DE LA MEMORIA: 2004

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1 GRUPO DE INVESTIGACIÓN: Contabilidad y Finanzas (CyF) Director: GOMEZ SALA, JUAN CARLOS AÑO DE LA MEMORIA: 2004 PERSONAL INVESTIGADOR 1. ABAD DIAZ, DAVID 2. BALBOA RAMON, MARINA 3. BENITO CHICOTE, FRANCISCA 4. CALDERON MARTINEZ, PURIFICACION AURORA 5. FORNER RODRIGUEZ, CARLOS 6. GALLEGO MERINO, ANA MARIA 7. GARRIDO MIRALLES, PASCUAL 8. GOMEZ SALA, JUAN CARLOS 9. IÑIGUEZ SANCHEZ, RAUL 10. LEON VALLE, ANGEL MANUEL 11. MARHUENDA FRUCTUOSO, JOAQUIN JUAN 12. MAS RUIZ, FRANCISCO 13. NICOLAU GONZALBEZ, JUAN LUIS 14. NIETO DOMENECH, BELEN ADORACION 15. PARREÑO SELVA, JOSEFA 16. PASTOR LLORCA, MARIA JESUS 17. POVEDA FUENTES, FRANCISCO 18. RUBIA SERRANO, ANTONIO 19. RUIZ CONDE, MARIA DEL ENAR 20. TORRES SEMPERE, JOAQUIN LÍNEAS DE INVESTIGACIÓN 1. Análisis financiero 2. Anomalías en el mercado de capitales. 3. Calidad de la información contable 4. Estrategias de negociación. 5. Finanazas Corporativas 6. Gestión de Riesgo de Mercado 7. Gestión del resultado 8. Investigación empírica contable basada en el mercado de capitales 9. Microestructura de Mercados 10. Modelos de valoración y su contrastación empírica. 11. Predicción de resultados Página 1 Fecha de actualización 01/07/2014

2 12. Rentabilidades anormales y sus determinantes en las decisiones de inversión y financiación 13. Revelación de Información y Asimetría Informativa 14. Utilidad de la información contable 15. Valoración de Empresas 16. Valoración de instrumentos financieros (renta variable, renta fija y derivados) PROYECTOS Públicos 1. "Efecto de los escándalos financieros en las pautas de elección de auditor y en los sistemas de control de los mercados de valores.", bec2003/05952, 36 meses, GARCIA BENAU, M. ANTONIA. 2. "Eficacia de las promociones de venta minoristas. Propuesta de modelización con datos diarios de escáner", bec , 36 meses, ,00, MAS RUIZ, FRANCISCO JOSE. 3. "Finanzas y mercado", vigrob 056, 15 meses, 3.440,68, GOMEZ SALA, JUAN CARLOS. 4. "Finanzas y mercados", vigrob 056, 12 meses, 4.190,10, GOMEZ SALA, JUAN CARLOS. 5. "Intensidad de negociación informada en mercados dirigidos por órdenes", inv04 03, 5 meses, 902,00, GOMEZ SALA, JUAN CARLOS. 6. "Intensidad de negociación informada en mercados dirigidos por órdenes.", bec , 36 meses, ,00, GOMEZ SALA, JUAN CARLOS. 7. "La convergencia contable como factor de competitividad empresarial y de desarrollo de los mercados..", sec c02 02, 36 meses, ,00, GINER INCHAUSTI, BEGOÑA. 8. "Organización del Congreso: "XVI Encuentro de profesores universitarios de Marketing"", sej e, 23 meses, 6.000,00, MAS RUIZ, FRANCISCO JOSE. 9. "Organización del "XVI Encuentro de Profesores Universitarios de Márketing"", iiacdi/2004/9, 3.000,00, MAS RUIZ, FRANCISCO JOSE. 10. "Rivalidad en precios entre grupos estratégicos: mercado español de créditos bancarios", gv04b/577, 24 meses, ,00, MAS RUIZ, FRANCISCO JOSE. 11. "Trabajos de investigación en el ámbito del proyecto de Investigación en curso", inv04 17, 772,45, MAS RUIZ, FRANCISCO JOSE. 12. "Trabajos de investigación en el ámbito del proyecto de Investigación en curso", inv04 16, 772,45, MAS RUIZ, FRANCISCO JOSE. Privados 1. "ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LAS COMPAÑÍAS DE BAJO COSTE EN EL PERFIL DEL PASAJERO DEL AEROPUERTO DE ALICANTE", ,00, JOSE FERNANDO VERA REBOLLO. 2. "ANÁLISIS INTRADIARIO DE LA REACCIÓN DEL MERCADO ESPAÑOL AL ANUNCIO DE BENEFICIOS ANUALES", 3.700,00, DAVID ABAD DIAZ. 3. "EJECUCIÓN DE ESTUDIO EN EL ÁREA FINANCIERA", ,00, JUAN CARLOS GOMEZ SALA. 4. "EJECUCIÓN DE ESTUDIOS EN EL ÁREA FINANCIERA", ,00, JUAN CARLOS GOMEZ SALA. 5. "Estudios sobre Agregados Económicos Europeos y Políticas Estructurales.", RUBIO IRIGOYEN, GONZALO. 6. "MODELIZACIÓN UNIFACTORIAL DE LA ESTRUCTURA TEMPORAL DE LOS TIPOS DE INTERÉS DEL MERCADO INTERBANCARIO EUROPEO", 3.700,00, ANGEL MANUEL LEON VALLE. Página 2 Fecha de actualización 01/07/2014

3 7. "REALIZACIÓN DE UNA ENCUESTA PARA DETERMINAR EL COMPORTAMMIENTO DE QUEJA Y RESPUESTA CORPORATIVA", 2.500,00, ANA BELEN CASADO DIAZ. PUBLICACIONES Libros: 1. Iñiguez,R. "Aplicación de los Modelos de Feltahm Ohlson Para la Predicción de Beneficios y la Valoración de Acciones", ISBN: , Alicante, Biblioteca Virtual Miguel de Cervantes (Universidad de Alicante), (2004) 2. Ruiz Conde, E. "Modeling Innovation Diffusion Patterns", ISBN: , Alblasserdam (The Netherlands), Labyrint publication, (2004) Capítulos en libros: 3. Calderón Martínez, A.; Parreño Selva, J.; Ruiz Conde, E. "Las decisiones de marketing" en "Dirección Comercial y Marketing", ISBN: , Madrid, Editorial Santillana, pp., (2004) 4. GOMEZ SALA, J.C. "Analisis Financiero realizado por los inversores en Bolsa" en "Información de Empresas: Análisis de Oferta Demanda y mecanismos de transmisión", ISBN: , Madrid, Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas., pp , (2004) 5. Nicolau Gonzálbez, J.L.; Sellers Rubio, R. "Marketing e investigación de mercados" en "Master en Dirección y Gestión Turística (IUP)", ISBN: , Madrid, Ediciones Santillana S. A., pp., (2004) Artículos en publicaciones periódicas: 6. Pastor LLorca,M.J. y Gómez Sala, J.C. "Is the market overoptimistic about the prospects of firms that issue equity? evidence for the spanish market", Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas, vol. WP EC, pp., (2004) 7. Abad, D; Rubia, A. "Estimating the Probabililty of Informed Trading: Further Evidence from an Order Driven Market", Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas, vol. WP AD 04 38, pp., (2004) 8. Abad, D.; Tapia, M. "Impacto de Cambios en los Ticks: La Introducción del Euro en el Mercado Bursátil Español", Revista de Economía Financiera, vol. 3, pp , (2004) 9. Balboa Ramón, M. "Factores que Determinan la Reputación de los Operadores de Capital Riesgo en España", Iniciativa Emprendedora, vol. 44, pp , (2004) 10. Balboa Ramón, M. "Evolución de los mercados español y europeo de capital riesgo en el período ", Iniciativa Emprendedora, vol. 43, pp , (2004) 11. Balboa Ramón, M.; Martí Pellón, J. "From Venture Capital to Private Equity: The Spanish Experience", Journal of Private Equity, vol. 7, pp , (2004) 12. Benito, F., León, A., Nave, J. "Modelización de la Volatilidad del Tipo de Interés a Corto Plazo", Revista de Economía Financiera, vol. 3, pp , (2004) 13. Benito, F.; León A.; Nave, J. "Modelización de la volatilidad del tipo de interés a corto plazo", Revista de Economía Financiera, vol. 3, pp , (2004) 14. Casado Díaz, A.B.; Mas Ruiz, F.J.; Azorín Escolano, A. "Atribución, Satisfacción, Calidad Percibida e Intención de Conducta en Encuentros de Servicio Fracasados", Revista Europea de Dirección y Economía de la Empresa, vol. 13, pp , (2004) 15. Casado Díaz, A.B.; Sellers Rubio, R.; Más Ruiz, F.J. "Third party complaints and firm performance: an application in Spanish banking", Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas (IVIE), pp., (2004) 16. Forner, C.; Marhuenda, J. "Sobre reacción en el mercado español", Moneda y Crédito, pp , (2004) 17. Forner, C.; Marhuenda, J. "Beneficios del momentum en el mercado español: incorrecta especificación de los modelos de valoración o irracionalidad de los inverores?", IVIE (Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas), vol. WP EC , pp., (2004) Página 3 Fecha de actualización 01/07/2014

4 18. Forner, C.; Marhuenda, J. "MOMENTUM RETURNS IN THE SPANISH STOCK MARKET: MODEL MISSPECIFICATION OR INVESTOR IRRATIONALITY?", SSRN Electronic Library, pp., (2004) 19. Francisco José Más Ruíz, Ana Casado Díaz y Ricardo Sellers Rubio "Third party complaints and firm performance: an application in Spanish banking", Documentos de trabajo del Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas, pp., (2004) 20. Francisco José Más Ruíz y Juan Luis Nicolau Gonzálbez "Heckit modelling of the two stage tourist choice process: going on holidays and tourism", Documentos de trabajo del Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas, pp., (2004) 21. Francisco José Más Ruíz y Juan Luis Nicolau Gonzálbez "Analysing three basic decisions of tourists: going away, going abroad and going on tour", Documentos de trabajo del Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas, pp., (2004) 22. Francisco José Más Ruíz y Juan Luis Nicolau Gonzálbez "A random parameter logit approach to the two stage choice process: going on holidays and length of stay", Documentos de trabajo del Instituto Valrenciano de Investigaciones Económicas, pp., (2004) 23. Francisco José Más Ruíz y Juan Luis Nicolau Gonzálbez "Stochastic choice analysis of tourism destinations", Documentos de trabajo del Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas, pp., (2004) 24. Gomez Sala, J.C. "Conflictos de interés de los analistas financieros: Soluciones basadas en la valoración independiente de la actividad de investigación", Análisis Financiero, pp., (2004) 25. GOMEZ SALA, J.C.; GIL, A. "Revisión de expectativas en las presentaciones de empresa ante los analistas financieros", Revista de Economía Aplicada, vol. 12, pp , (2004) 26. GOMEZ SALA, J.C.,; IÑIGUEZ, R.; POVEDA, F.; LOPEZ ESPINOSA, G. "Indice de Excelencia Informativa de las Sociedades Cotizadas IEI FEF Año 2003", Papeles de la Fundacion de Estudios Financieros, pp., (2004) 27. León, A.; Piñeiro, D. "PharmaMar: una aplicación de la teoría de opciones reales a la valoración de las empresas farmaceúticas", Bolsa. Revista Mensual de Bolsas y Mercados Españoles., vol. 133, pp , (2004) 28. León, A., Rubio, G. "Smiling under Stochastic Volatility", Spanish Economic Review, vol. 6, pp , (2004) 29. López, G.; Marhuenda, J.; Nieto, B. "La relación rentabilidad riesgo en un contexto de información asimétrica: una aplicación al mercado español", IVIE (Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas), vol. WP EC: , pp., (2004) 30. Martí Pellón, J.; Balboa Ramón, M. "Impacto de la Demanda y la Liquidez sobre la Captación de Nuevos Fondos de Capital Riesgo en Europa", Revista Española de Financiación y Contabilidad, vol. 122, pp , (2004) 31. Nicolau, Juan L. y Sellers, Ricardo "Influencia de la Calidad sobre la Rentabilidad y la Volatilidad ", Revista de Economía Aplicada, vol. 11, pp , (2004) 32. Nieto,B. "Evaluating mult beta pricing models: An empirical analysis with Spanish market data", Revista de Economía Financiera, pp , (2004) 33. Pastor Llorca, M. y Martín Ugedo, J.F. "Long run Performance of Spanish Seasoned Equity Issues with Rights", International Review of Financial Analysis, vol. 13, pp , (2004) 34. Poveda, F. "Earnings management vs Transparencia informativa", Análisis Financiero, vol. 94, pp , (2004) 35. Poveda, F; Íñiguez, R. "Long run abnormal retunrs and income smoothing in the Spanish stock market", European Accounting Review, vol. 13, pp , (2004) 36. Rodrigues, P. M. M.; Rubia, A. "On the Small Sample Properties of Dickey Fuller and Maximum Likelihood Unit Root Tests on Discrete Sampled Short Term Interest Rates", Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas, vol. WP AD 04 11, pp., (2004) 37. Rodrigues, P.M.M.; Rubia, A. " (Quoted Solution) The Asymptotic Distribution of the Dickey Fuller Statistic under Nonnegative Constraint", Econometric Theory, pp , (2004) 38. Ruiz Conde, E. "Modeling Innovation Diffusion Patterns", Thesis, pp , (2004) Página 4 Fecha de actualización 01/07/2014

5 39. Sellers, Ricardo; Nicolau, Juan L. y Más, Francisco "Valor Económico de Protección de las Patentes y Rivalidad en el Sector Eléctrico Español ", Programa de Investigaciones Económicas Fundación Empresa Pública, pp., (2004) 40. van Dijk, A.; Parreño Selva, J.; Leeflang, P:S:H. and Wittink, D.R. "Sales Bump Decomposition to Infer Cross Category Effects Using Daily Store Data", Research Paper, University of Groningen, pp., (2004) TESIS DOCTORALES DEFENDIDAS 1. FORNER RODRIGUEZ, CARLOS, "ESTUDIO DE LAS ESTRATEGIAS CONTRARIA Y DE MOMENTUM EN EL MERCADO BURSATIL ESPAÑOL: EFICIENCIA DEL MERCADO VERSUS TEORÍAS CONDUCTISTAS", Director: MARHUENDA FRUCTUOSO, JOAQUIN JUAN Julio 2. LOPEZ ESPINOSA, GERMAN, "LA INFORMACIÓN: UTILIDAD Y VALORACIÓN EN EL MERCADO BURSÁTIL ESPAÑOL", Director: MARHUENDA FRUCTUOSO, JOAQUIN JUAN Julio 3. PASTOR LLORCA, M. JESUS, "EFECTOS A LARGO PLAZO DE LAS AMPLIACIONES DE CAPITAL EN EL MERCADO ESPAÑOL: RIESGO, OPTIMISMO Y MANIPULACIÓN DE BENEFICIOS.", Director: GOMEZ SALA, JUAN CARLOS Diciembre 4. SANABRIA GARCIA, SONIA, "EFECTOS DEL ANUNCIO DEL BENEFICIO CONTABLE EN EL MERCADO ESPAÑOL: REACCIÓN DIARIA, INTRADIARIA Y TENDENCIA A LARGO PLAZO", Director: GOMEZ SALA, JUAN CARLOS Diciembre COMUNICACIONES A CONGRESOS Nacionales 1. ABAD, D.; RUBIA, A. "Estimating the Probabililty of Informed Trading: Further Evidence from an Order Driven Market", FORO DE FINANZAS., Barcelona, Diciembre 2. ABAD, D.; SANABRIA, S.; YAGÜE, J. "Liquidity and information around earnings announcements: an intraday analysis of the Spanish stock market", BOLSA DE MADRID, Madrid, Mayo 3. ABAD, D.; SANABRIA, S.; YAGÜE, J. "Liquidity and information around earnings announcements: an intraday analysis of the Spanish stock market", XIV CONGRESO NACIONAL DE ACEDE, Murcia, Septiembre 4. ABAD, D.; SANABRIA, S.; YAGÜE, J. "Liquidity and Information Around Annual Earnings Announcements: An Intraday Analysis of the Spanish Stock Market", FORO DE FINANZAS., Barcelona, Diciembre 5. BALBOA RAMÓN, M.; MARTÍ PELLÓN, J. "An Integrative Approach to the Determinants of Private Equity Fundraising", FORO DE FINANZAS., Barcelona, Diciembre 6. CALDERÓN, A.; RUIZ, E. "Proceso evaluador de los trabajos de investigación", ENCUENTRO DE PROFESORES UNIVERSITARIOS DE MARKETING., Madrid, Septiembre 7. FORNER, C.; MARHUENDA, J. "Beneficios del momentum en el mercado español: incorrecta especificación de los modelos de valoración o irracionalidad de los inversores?", CONGRESO NACIONAL DE ACEDE, Murcia, Septiembre 8. FORNER, C.; MARHUENDA, J. " Beneficios del momentum en el mercado español: incorrecta especificación de los modelos de valoración o irracionalidad de los inversores?. ", FORO DE FINANZAS., Barcelona, Diciembre 9. FRANCISCO JOSÉ MÁS RUÍZ Y JUAN LUIS NICOLAU GONZÁLBEZ. "Proceso de decisión jerárquico del turista", ENCUENTRO DE PROFESORES UNIVERSITARIOS DE MARKETING., Madrid, Septiembre 10. GINER, B.; IÑIGUEZ, R. "La capacidad de los modelos de valoración feltham ohlson para explicar y predecir la rentabilidad de mercado de las acciones", CONGRESO NACIONAL DE LA ASOCIACIÓN CIENTÍFICA DE ECONOMÍA Y DIRECCIÓN DE LA EMPRESA (ACEDE), Murcia, Septiembre Página 5 Fecha de actualización 01/07/2014

6 11. LEÓN, A., MENCÍA, J., SENTANA, E. "Parametric Properties of Semi Nonparametric Distribution, with Application to Option Valuation (Año 2004)", FORO DE FINANZAS AEFIN, UNIVERSIDAD POMPEU FABRA, Diciembre 12. LÓPEZ ESPINOSA, G.;GÓMEZ SALA, J.C. "Estrategias de inversión rentables basadas en las recomendaciones de los analistas", FORO DE FINANZAS., Barcelona, Diciembre 13. MAS, F.J.; SELLERS, R. "Eficiencia en distribución comercial: influencia de la concentración del mercado y del tamaño empresarial", ENCUENTRO DE PROFESORES UNIVERSITARIOS DE MARKETING., Madrid, Septiembre 14. PASTOR LLORCA, M.J. Y GÓMEZ SALA, J.C. "Is the market over optimistic about hte prospects of firms that issue equity?", JORNADAS DE ECONOMÍA INDUSTRIAL, Granada, Septiembre 15. PASTOR LLORCA, M.J. Y POVEDA FUENTES, F. "Earnings Management as Explanation of the Equity Issue Puzzle", FORO DE FINANZAS., Barcelona, Diciembre Internacionales 1. ABAD, D.; RUBIA, A.;. "Estimating the Probabililty of Informed Trading: Further Evidence from an Order Driven Market", EUROPEAN FINANCIAL MANAGEMENT ASSOCIATION, Basilea, Junio 2. ABAD, D; RUBIA, A. "Estimating the Probabililty of Informed Trading: Further Evidence from an Order Driven Market", FINANCIAL MANAGEMENT ASSOCIATION, Zurich, Mayo 3. ABAD, D.; SANABRIA, S.; YAGÜE, J. "Liquidity and Information around Annual Earnings Announcements: An Intraday Analysis of the Spanish Stock Market", EUROPEAN ACCOUNTING ASSOCIATION CONGRESS, Praga, Abril 4. ALBERTI, M., LEÓN, A., LLOBET, G. "Evaluation of a Taxi Sector Reform : A Real Options Approach (Año 2004)", PORTUGUESE FINANCE NETWORK 3 FINANCE CONFERENCE,, Julio 5. BALBOA RAMÓN, M. "Sesión D10 Venture Capital I ", EUROPEAN FINANCIAL MANAGEMENT ASSOCIATION CONFERENCE, Basilea, Junio 6. BALBOA RAMÓN, M.; MARTÍ PELLÓN, J. "An Integrative Approach to the Determinants of Private Equity Fundraising", EUROPEAN ACCOUNTING ASSOCIATION ANNUAL CONGRESS, Praga, Abril 7. BALBOA RAMÓN, M.; MARTÍ PELLÓN, J. "An Integrative Approach to the Determinants of Private Equity Fundraising", EUROPEAN FINANCIAL MANAGEMENT ASSOCIATION CONFERENCE, Basilea, Junio 8. CASADO DÍAZ, A.B.; SELLERS RUBIO, R.; MÁS RUIZ, F.J. "Moderators of the Relationship Between Third Party Complaints and Spanish Banking Performance", MARKETING SCIENCE CONFERENCE, Rotterdam, Junio 9. FORNER, C.; MARHUENDA, J. " Momentum returns in the spanish stock market: modelo misspecification or investor irrationality?. ", EUROPEAN FINANCIAL MANAGEMENT ASSOCIATION CONFERENCE, Basilea, Junio 10. FRANCISCO JOSÉ MÁS RUÍZ, ANA CASADO DÍAZ Y RICARDO SELLERS RUBIO. "Third party complaints and performance in Spanish banking: the role of service quality", CONFERENCE OF THE EUROPEAN MARKETING ACADEMY (EMAC), Murcia, Junio 11. FRANCISCO JOSÉ MÁS RUÍZ Y JUAN LUIS NICOLAU GONZÁLBEZ. "A mixed logit approach to a nested tourist choice process", MARKETING SCIENCE CONFERENCE,, Junio 12. FRANCISCO JOSÉ MÁS RUÍZ Y JUAN LUIS NICOLAU GONZÁLBEZ. "Stochastic tourist destination choice: Intra country and coastal/inland and village/city product types", RETAILING AND SERVICES SCIENCE CONFERENCE (EIRASS), Praga, Julio 13. GINER, B.; IÑIGUEZ, R. "An empirical assessment of the feltham ohlson models considering the sign of abnormal earnings", EUROPEAN ACCOUNTING ASSOCIATION ANNUAL CONGRESS, Praga, Abril Página 6 Fecha de actualización 01/07/2014

7 14. MARTÍNEZ, M.A.; NIETO, B.; RUBIO, G.; TAPIA, M. "Asset Pricing and Systematic Liquidity Risk: An Empirical Investigation of the Spanish Stock Market", WORKSHOP IN ECONOMETRICS OF THE MICROSTRUCTURE OF FINANCIAL MARKETS, Tilburg, Abril 15. MAS, F. J.; NICOLAU, J. L.; RUIZ, F. "Two Stage Choice Process of Foreign Market Entry", MARKETING SCIENCE CONFERENCE, Rotterdam, Junio 16. ÑIGUEZ, T.; RUBIA, A. "Forecasting the Conditional Covariance Matrix of a Portfolio Under Long Run Temporal Dependence", OX METRICS USER CONFERENCE, Londres, Agosto 17. PASTOR LLORCA, M.J. Y GÓMEZ SALA, J.C. "Is the market over optimistic about the prospects of firms that issue equity?", PORTUGUESE FINANCE NETWORK 3 FINANCE CONFERENCE,, Julio 18. PASTOR LLORCA, M.J. Y GÓMEZ SALA, J.C. "Is the market over optimistic about the prospects of firms that issue equity?", MEETING OF THE EURO WORKING GROUP ON FINANCIAL MODELLING, Almería, Octubre 19. RODRIGUES, P.M.M.; RUBIA, A. "On the Small Sample Properties of Dickey Fuller and Maximum Likelihood Unit Root Tests on Discrete Sampled Short Term Interest Rates", ECONOMETRIC STUDY GROUP CONFERENCE, Bristol, Junio 20. WIERINGA, J.; LEEFLANG, P.S.H.; RUIZ CONDE, E.; WITTINK, D.R. "Longitudinal and Cross Sectional Effects of Marketing Instruments on Diffusion of Pharmaceuticals ", CONFERENCE OF THE EUROPEAN MARKETING ACADEMY (EMAC), Murcia, Junio Página 7 Fecha de actualización 01/07/2014