Antecedentes Reunión de Política Monetaria
|
|
- María Nieves Barbero Valdéz
- hace 7 años
- Vistas:
Transcripción
1 Antecedentes Reunión de Política Monetaria ENERO 2016 Este documento es preparado por la Gerencia División Estudios. Los antecedentes contenidos en él consideran información públicamente disponible hasta el 12 de enero de /5
2 Síntesis del mes 1 / En noviembre, el Imacec mostró un crecimiento menor al de meses previos, afectado mayormente por la baja en la producción minera. Por su lado, en diciembre, la inflación del mes estuvo levemente por debajo de lo previsto por las expectativas privadas, aunque su variación anual sigue elevada: 4,4%. Con todo, las cifras conocidas son coherentes con el escenario planteado en el IPoM de diciembre. La principal novedad del mes proviene del escenario internacional, en particular de los mercados financieros, en donde la volatilidad y la aversión al riesgo aumentaron ante las noticias provenientes de China, con caídas de las bolsas, incrementos de los premios por riesgo de las economías emergentes y una apreciación del dólar a nivel global. Destaca la caída del precio del petróleo y del cobre, que alcanzaron sus niveles mínimos de los últimos años. Respecto de las expectativas para la Tasa de Política Monetaria (TPM), para esta Reunión, el consenso de mercado espera una mantención. En lo que va del 2016 los mercados financieros internacionales han mostrado una fuerte volatilidad, contagiados por los desarrollos en el mercado bursátil y cambiario en China. Esto, en un contexto en que los datos de actividad global no han registrado grandes cambios respecto de lo observado previamente y en que el inicio de aumento de tasas por parte de la Fed en diciembre no provocó mayores movimientos. El contagio al resto de los mercados se evidenció en un incremento marcado y global de la aversión al riesgo. Las bolsas cayeron de manera generalizada, los premios por riesgo de las economías emergentes subieron, los flujos de capitales continuaron saliendo desde estas, las tasas de los bonos soberanos de largo plazo de las economías desarrolladas disminuyeron y la mayoría de las monedas se depreció respecto del dólar. Así, respecto de la Reunión previa, las bolsas de los países desarrollados y emergentes, medidas por el MSCI en moneda local, cayeron cerca de 5%, mientras que el MSCI de América Latina retrocedió casi 8%. En cuanto a los premios por riesgo, el EMBI global aumentó en torno a 20pb desde la Reunión de diciembre, mientras que el de América Latina lo hizo en algo más de 30pb. Por su parte, en el mismo período el dólar se apreció cerca de 1,5% en términos multilaterales. Cabe notar que comparado con los niveles al cierre del 2015, todas estas variables muestran variaciones similares o superiores. Salvo unas pocas excepciones, los precios de las materias primas reaccionaron con nuevos descensos. Al cierre de esta Minuta el precio del cobre se ubicó marginalmente por debajo de US$2 la libra (-3,5% respecto de la Reunión previa), mientras que el del petróleo cayó bajo o cerca de los US$30 el barril (-14% en promedio para el petróleo Brent y WTI desde la Reunión previa). Los precios del resto de los metales y de los alimentos también, en general, retrocedieron. En el caso del petróleo, su precio además estuvo afectado por la tensión entre Arabia Saudita e Irán y la disminución inesperada de inventarios en Estados Unidos. La proyección de mercado para el precio del petróleo a dos años plazo se ha corregido a la baja, aunque con diferencias relevantes entre lo que indican los futuros y las encuestas a analistas, siendo estos últimos más optimistas respecto de la recuperación del valor del crudo. La gasolina, por su parte, disminuyó, principalmente los últimos días al cierre de esta Minuta, cerca de 11% desde la Reunión de diciembre. Chile también se vio afectado por estos movimientos en los mercados internacionales. La paridad peso/dólar mostró una depreciación relevante en las últimas jornadas, transándose por sobre $730 por dólar al cierre de esta Minuta, equivalente a un aumento de cerca de 3% en lo que va del año y de 2,5% respecto de la Reunión previa. De todas formas, ello respondió al movimiento bilateral de la moneda frente al dólar estadounidense, pues en términos multilaterales (TCM), la paridad mostró fluctuaciones menores: +2,2% en el año y +0,2% respecto de la Reunión previa. Las monedas de otros exportadores de productos básicos, como Australia y 1 / Para efectos de comparación de las cifras incluidas en esta minuta, se considera el promedio de los últimos tres días hábiles al 17 de diciembre de 2015 y al 12 de enero de /5
3 BANCO CENTRAL DE CHILE Nueva Zelanda, exhibieron una depreciación cambiaria nominal similar a la del peso chileno respecto de los niveles vigentes al momento de la Reunión previa, mientras que algunos socios comerciales de Chile, en particular de América Latina, mostraron movimientos cambiarios mayores frente al dólar en igual lapso (cerca de 4% en Brasil, 5% en México y 25% en Argentina, esta última afectada por el levantamiento del cepo cambiario). El TCR (en su medida 1986=100) se mantuvo relativamente estable, con un promedio de 99 en diciembre. El IPSA cayó en torno a 6,5% en dólares (4% en moneda local) en lo que va del año. Por otro lado, los spreads soberano y corporativo de Chile también subieron respecto de los niveles de fines del 2015, entre 10 y 15pb medido por los CDS y el CEMBI, respectivamente. Las tasas de interés nominales de los documentos del Banco Central y la Tesorería no mostraron grandes variaciones en el último mes, mientras que las tasas en UF a 2 años plazo disminuyeron algo (cerca de -20pb desde la Reunión previa) en respuesta a las mayores expectativas de inflación. El panorama de actividad global no ha registrado mayores cambios. Las economías desarrolladas continúan mostrando un desempeño favorable ligado principalmente al mejor resultado de los sectores de servicios. En EE.UU. las últimas cifras de empleo ratifican la mayor robustez del mercado laboral, principalmente en el sector servicios. En la Eurozona, más allá de la debilidad observada en algunos indicadores coyunturales (exportaciones, ventas minoristas y producción industrial), especialmente de Alemania, el desempleo continúa disminuyendo y las perspectivas empresariales de diciembre se mantienen en terreno positivo, resultando en general por sobre lo esperado. Esto confirma la trayectoria de recuperación gradual de la región. En el mundo emergente, la actividad continúa desacelerándose. En China, aunque algunos indicadores sorprendieron al mercado positivamente, la actividad empresarial, medida por el PMI, retrocedió en diciembre, destacando especialmente la caída del componente de servicios, aunque este aún se encuentra por sobre el pivote de expansión. En América Latina sus perspectivas siguen empeorando. En Brasil se profundiza su deterioro económico y se mantiene la incertidumbre política. Destacó el mes pasado la renuncia del Ministro de Hacienda y la pérdida de grado de inversión del país por parte de una segunda clasificadora de riesgo. Adicionalmente, la autoridad monetaria brasileña, en su reporte de inflación de diciembre, recortó su estimación de crecimiento para el 2015 a -3,6% (-2,7% en su reporte previo). En Argentina, tras el ingreso del nuevo gobierno, se eliminó el sistema de control cambiario (cepo). En el resto de los países, los últimos indicadores de actividad, en lo grueso, dan cuenta de su debilidad, con la excepción del desempleo que en general mostró una disminución. En cuanto a las políticas monetarias, tras el primer aumento de tasas en EE.UU. por parte de la Fed en diciembre pasado, y las señales de preocupación esbozadas en el último comunicado del FOMC respecto de una menor inflación, las expectativas de mercado han retrasado los próximos aumentos de tasas, uno hacia mediados y otro hacia fines de año. En tanto, en la Eurozona y Japón los acotados registros de inflación sostienen las expectativas de mantención o aumento de estímulos monetarios. En el mundo emergente, exceptuando América Latina, la baja inflación y menor dinamismo de la actividad ha propiciado la mantención o aumento de la expansividad de la política monetaria. En tanto, en América Latina, los elevados niveles de inflación han disminuido los espacios para la política monetaria en varias economías. En el último mes México y Chile aumentaron sus tasas de política monetaria. En lo interno, el IPC tuvo variación nula en diciembre, lo que resultó algo menos que lo considerado por las perspectivas de mercado: 0,1% acorde con la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) de diciembre, Encuesta de Operadores Financieros (EOF) de la segunda quincena de ese mes y los seguros de inflación en los días previos a la publicación del indicador. En este resultado se conjugaron el avance del componente SAE (0,3% mensual) en especial de algunos servicios de transporte debido a factores estacionales y la influencia cambiaria, compensado por el retroceso de los agregados más volátiles de la canasta. Así, el IPC total cerró el año en 4,4% anual (3,9% a noviembre). El IPCSAE, en tanto, alcanzó 4,7% anual (4,7% a noviembre). 3/5
4 Para enero, las expectativas de mercado apuntan a un incremento de la inflación mensual, entre otros motivos por la inclusión del alza del impuesto de timbres y estampillas, que impulsará el IPCSAE de servicios. La EEE de enero y la EOF de la primera quincena de este mes anticipan 0,4%, en tanto los seguros de inflación promediaban algo menos de esta cifra hacia el cierre estadístico de esta Reunión. A plazos más extensos, las encuestas señaladas no variaron mayormente en comparación con su última medición. A un año, ambas prevén un IPC anual de 3,5% (3,5 y 3,4% la EEE y la EOF previas, respectivamente). Los seguros de inflación, por su parte, tuvieron algún aumento en el último mes, alcanzando valores en torno a 3,6%. A dos años, los sondeos persisten en 3%. Las compensaciones inflacionarias relevantes (swaps promedio cámara 1 en 1), aunque con vaivenes, también siguen próximas a esta cifra. Por el lado de la actividad, en noviembre el Imacec se expandió 1,8% anual (-0,5% mes a mes desestacionalizado), ubicándose por debajo de las proyecciones de la EEE de diciembre (2% anual) y de lo esperado por el mercado tras la publicación de las cifras sectoriales del INE a fines del mes pasado (en torno a 2,5% anual). El resultado del mes respondió, principalmente, al mayor valor agregado de los servicios, efecto que fue atenuado por la caída de la actividad minera, asociada en gran parte al recorte de producción de cobre. Las expectativas recogidas en la EEE de enero anticipan que el Imacec de diciembre subiría 1,6% anual y que el crecimiento del primer trimestre de este año se ubicaría en 1,8% anual. Para el 2016 y 2017, la encuesta prevé expansiones de la actividad de 2,1 y 2,8%, respectivamente (2,2 y 3,0% en diciembre). En cuanto a la demanda interna, los indicadores coyunturales muestran un panorama similar al de meses previos. Por el lado del consumo, en noviembre la tasa de crecimiento anual del Índice de Ventas del Comercio al por Menor (IVCM) real subió a 5,5% (1,9% mes previo), sin embargo, en niveles, el indicador permanece sin grandes cambios. A su vez, la ANAC informó que en el 2015 las ventas de automóviles nuevos se redujeron 16,4% anual, aunque su tendencia se mantiene no ha registrado cambios relevantes en los últimos meses. Por su parte, el Índice de Ventas de Bienes No Durables (INE) exhibió cierta estabilización en niveles, destacando el mejor desempeño de las ventas de repuestos de vehículos, y de vestuario y calzado. Las expectativas de los consumidores (IPEC) volvieron a registrar un leve aumento, aunque permanecen en la zona de pesimismo y cercanas a sus mínimos históricos. En el mercado laboral, según el INE, la tasa de desempleo para el trimestre móvil finalizado en noviembre retrocedió a 6,1% (6,3% en el trimestre móvil previo), aunque en doce meses no registró variación, estando en niveles bajos en comparación con su promedio histórico. El crecimiento del empleo disminuyó a 1,3% anual a causa del menor ritmo de expansión del empleo asalariado (1,9% anual; 2,7% mes previo), mientras que la creación de empleo por cuenta propia aumentó levemente desde 2,3 a 2,4% anual. Sectorialmente, el crecimiento anual del empleo continuó impulsado por las ramas de construcción, hoteles, y restaurantes y enseñanza, lo que fue compensado en parte por las bajas anotadas en el comercio y la minería. A su vez, el total de inactivos subió por segundo mes consecutivo, debido al aumento del número de jubilados y pensionados. El incremento anual, tanto de los salarios nominales como de los reales, siguió descendiendo. Los primeros se situaron en un rango entre 5,5 y 6,2% (5,7 y 6,3% el mes previo), mientras que los últimos entre 1,5 y 2,1% (1,6 y 2,2% el mes previo). Así, la masa salarial real continúa creciendo en términos anuales, aunque a un ritmo más bajo, a causa de la menor creación de empleo y la disminución de los salarios reales. Por el lado de la inversión, las importaciones nominales de bienes de capital cayeron 1,2% anual en diciembre, aunque en niveles no dan cuenta de un cambio de su tendencia de meses previos. La percepción de los empresarios (IMCE), excluyendo minería, sigue en la zona pesimista. Por componentes, los sectores de comercio y construcción tuvieron alzas, las que fueron contrarrestadas por la caída en industria. Por su parte, los indicadores relacionados a la construcción y edificación se mantienen estables y sin modificaciones relevantes respecto de sus niveles previos. 4/5
5 BANCO CENTRAL DE CHILE En cuanto a las condiciones financieras, en diciembre las tasas de interés de las colocaciones no tuvieron mayores cambios. Asimismo, el crédito exhibió tasas de expansión anuales reales a diciembre similares a las del mes anterior y siguió caracterizado por un bajo desempeño de los préstamos comerciales y de consumo, y alto crecimiento de los créditos hipotecarios. Por su parte, la Encuesta de Crédito Bancario del (ECB) del cuarto trimestre del 2015 dio cuenta de condiciones de oferta que se mantienen restrictivas para todos los segmentos y que la demanda continúa débil para la mayoría de las carteras, exceptuando la proveniente de las Pymes y para la vivienda. Respecto de las expectativas para la TPM, los datos conocidos durante el mes no cambiaron mayormente la trayectoria de tasa prevista por el mercado. Si algo, las encuestas de mercado se fueron alineando a las expectativas que se recogen de los precios de los activos financieros, ubicando la TPM en 4% a fines del 2016 y esperando que el próximo incremento se dé durante el segundo trimestre del año. A dos años plazo, ambas medidas se encuentran en niveles similares a las de la Reunión previa y del cierre del IPoM, cercanos a 4%. Así, para esta Reunión se espera una mantención de la TPM. 5/5
Antecedentes Reunión de Política Monetaria
Antecedentes Reunión de Política Monetaria JULIO 2015 Este documento es preparado por la Gerencia División Estudios. Los antecedentes contenidos en él consideran información públicamente disponible hasta
Más detallesAntecedentes Reunión de Política Monetaria
Antecedentes Reunión de Política Monetaria OCTUBRE 2017 Este documento es preparado por la Gerencia División Estudios. Los antecedentes contenidos en él consideran información públicamente disponible hasta
Más detallesAntecedentes Reunión de Política Monetaria
Antecedentes Reunión de Política Monetaria ENERO 2017 Este documento es preparado por la Gerencia División Estudios. Los antecedentes contenidos en él consideran información públicamente disponible hasta
Más detallesAntecedentes Reunión de Política Monetaria
Antecedentes Reunión de Política Monetaria OCTUBRE 2015 Este documento es preparado por la Gerencia División Estudios. Los antecedentes contenidos en él consideran información públicamente disponible hasta
Más detallesAntecedentes Reunión de Política Monetaria
Antecedentes Reunión de Política Monetaria JULIO 2016 Este documento es preparado por la Gerencia División Estudios. Los antecedentes contenidos en él consideran información públicamente disponible hasta
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 2016. Banco Central de Chile, Marzo 2016
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 1 Banco Central de Chile, Marzo 1 Introducción La inflación anual del IPC ha evolucionado acorde a lo previsto y sigue determinada por los efectos directos e directos
Más detallesAntecedentes Reunión de Política Monetaria
Antecedentes Reunión de Política Monetaria JULIO 2017 Este documento es preparado por la Gerencia División Estudios. Los antecedentes contenidos en él consideran información públicamente disponible hasta
Más detallesAntecedentes Reunión de Política Monetaria
Antecedentes Reunión de Política Monetaria MARZO 2016 Este documento es preparado por la Gerencia División Estudios. Los antecedentes contenidos en él consideran información públicamente disponible hasta
Más detallesAntecedentes Reunión de Política Monetaria
Antecedentes Reunión de Política Monetaria OCTUBRE 2016 Este documento es preparado por la Gerencia División Estudios. Los antecedentes contenidos en él consideran información públicamente disponible hasta
Más detallesBoletín COFIDE Reporte de Coyuntura Económica
Boletín COFIDE Reporte de Coyuntura Económica Al 19 de mayo de 2016 Aspectos Destacados del Mes Crecimiento de 3.72% del PBI en el mes de marzo, destacando la recuperación del sector Construcción por segundo
Más detallesAntecedentes Reunión de Política Monetaria
Antecedentes Reunión de Política Monetaria Noviembre 2017 Este documento es preparado por la Gerencia División Estudios. Los antecedentes contenidos en él consideran información públicamente disponible
Más detallesMERCADO INMOBILIARIO GRAN SANTIAGO. Informe de actividad 3 er trimestre 2015
1 MERCADO INMOBILIARIO GRAN SANTIAGO Informe de actividad 3 er trimestre 2015 MERCADO INMOBILIARIO GRAN SANTIAGO 2 INDICADORES CLAVE DEMANDA VIVIENDAS VENDIDAS DEPTOS CASAS OFERTA STOCK DISPONIBLES DEPTOS
Más detallesBoletín COFIDE Reporte de Coyuntura Económica
Boletín COFIDE Reporte de Coyuntura Económica Al 15 de julio de 2016 Aspectos Destacados del Mes Crecimiento de 4.88% del PBI en el mes de mayo, fundamentado en la expansión del sector minero e hidrocarburos,
Más detallesAntecedentes Reunión de Política Monetaria
Antecedentes Reunión de Política Monetaria MARZO 2017 Este documento es preparado por la Gerencia División Estudios. Los antecedentes contenidos en él consideran información públicamente disponible hasta
Más detallesAntecedentes Reunión de Política Monetaria
Antecedentes Reunión de Política Monetaria MAYO 2017 Este documento es preparado por la Gerencia División Estudios. Los antecedentes contenidos en él consideran información públicamente disponible hasta
Más detallesECONÓMICA. Visión de los Mercados VISIÓN. Economía Internacional
9 VISIÓN ECONÓMICA Visión de los Mercados Economía Internacional El crecimiento de la economía mundial debería acelerarse durante el año 2014, impulsado principalmente por una reducción de los recortes
Más detallesAntecedentes Reunión de Política Monetaria
Antecedentes Reunión de Política Monetaria NOVIEMBRE 2016 Este documento es preparado por la Gerencia División Estudios. Los antecedentes contenidos en él consideran información públicamente disponible
Más detallesECONÓMICA. Visión de los Mercados VISIÓN. Economía Internacional
8 VISIÓN ECONÓMICA Visión de los Mercados Economía Internacional En una mirada amplia del escenario económico, podemos decir que una de las preocupaciones es el escenario de bajas tasas que actualmente
Más detallesAntecedentes Reunión de Política Monetaria
Antecedentes Reunión de Política Monetaria MAYO 2016 Este documento es preparado por la Gerencia División Estudios. Los antecedentes contenidos en él consideran información públicamente disponible hasta
Más detallesEmpleo, Remuneraciones y Masa Salarial Junio-Agosto
Empleo, Remuneraciones y Masa Salarial Junio-Agosto - El crecimiento anual de los ocupados en el comercio se mantiene débil con un alza anual de sólo 0,5%. - Con respecto al trimestre móvil anterior (mayo-julio)
Más detallesIndicadores Económicos Semanales
peso/dólar Indicadores Económicos Semanales 15. Tipo de Cambio (FIX) del Peso frente al Dólar al Cierre del día, 21 212/marzo 13.95 14. 12.81 13. 12.35 12.92 12. 11. 3/1/1 25/2/1 23/3/1 18/4/1 14/5/1 9/6/1
Más detallesAntecedentes Reunión de Política Monetaria
Antecedentes Reunión de Política Monetaria FEBRERO 2017 Este documento es preparado por la Gerencia División Estudios. Los antecedentes contenidos en él consideran información públicamente disponible hasta
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 13 Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile B A N C O C E N T R A L D E C H I L E 3 DE ABRIL DE 13 Introducción La economía chilena ha continuado mostrando
Más detallesiescefp / 044 /2012 12 nov 2012 Indicadores Económicos Semanales Tipo de Cambio Pesos por Dólar 13.18 pesos por dólar al 9 de noviembre
Indicadores Económicos Semanales 15.00 Tipo de Cambio (FIX) del Peso frente al Dólar al Cierre del día, 2010 2012/noviembre Tipo de Cambio Pesos por Dólar 13.18 pesos por dólar al 9 de noviembre peso/dólar
Más detallesAnálisis de Coyuntura. Felipe Morandé Banco Central de Chile Abril de 2001
Análisis de Coyuntura Felipe Morandé Banco Central de Chile Abril de 2001 I. Evolución Reciente de la Inflación Inflación Subyacente Finalizado el primer trimestre del año, la inflación del IPC se ubica
Más detallesTipo de cambio observado y de equilibrio: Diagnóstico. Reporte Económico. /SignumResearch. info@signumresearch.com www.signumresearch.
13 agosto, 2015 Tipo de cambio observado y de equilibrio: Diagnóstico 1 Realizamos un estudio del comportamiento del Tipo de Cambio Pesos / Dólar y encontramos dos fundamentos principales: el Poder de
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 2018
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 18 Mario Marcel C Presidente Banco Central de Chile, Marzo 18 Principales mensajes La economía ha mostrado un punto de inflexión que permite proyectar un mayor crecimiento
Más detallesPolítica monetaria en tiempos complejos
Política monetaria en tiempos complejos Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile, Marzo 1 Introducción Las economías emergentes estamos enfrentando un escenario altamente complejo en el cual la
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo Mario Marcel Presidente
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 17 Mario Marcel Presidente Banco Central de Chile, Abril 17 Introducción La inflación anual del IPC disminuyó en línea con lo anticipado en el IPoM de diciembre. Se
Más detallesAntecedentes Reunión de Política Monetaria
Antecedentes Reunión de Política Monetaria AGOSTO 2017 Este documento es preparado por la Gerencia División Estudios. Los antecedentes contenidos en él consideran información públicamente disponible hasta
Más detallesLa Balanza de Pagos en 2015 1
La Balanza de Pagos en 1 25 de febrero de 2016 En, el saldo de la reserva internacional bruta del Banco de México presentó una disminución de 18,085 millones de dólares. Así, al cierre del año pasado dicho
Más detallesENCUESTA DE EXPECTATIVAS ECONÓMICAS AL PANEL DE ANALISTAS PRIVADOS (EEE)
ENCUESTA DE EXPECTATIVAS ECONÓMICAS AL PANEL DE ANALISTAS PRIVADOS (EEE) FEBRERO DE 2012 La Encuesta de Expectativas Económicas al Panel de Analistas Privados (EEE), correspondiente a febrero de 2012,
Más detallesEscenario macroeconómico
Escenario macroeconómico Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile, Octubre 15 B A N C O C E N T R A L D E C H I L E OCTUBRE 15 Introducción Los mercados financieros globales han sido altamente
Más detallesEstrategia Económica Semanal Crecimiento de Estados Unidos en el Primer Trimestre
Estrategia Económica Semanal Crecimiento de Estados Unidos en el Primer Trimestre La Reserva Federal tiene dos objetivos principales como autoridad monetaria, mantener controlado el nivel de precios de
Más detallesEmpeora el clima económico en Latinoamérica y mejora el del Mundo
Agosto 2014 Indicador Ifo/FGV de Clima Económico en Latinoamérica ENERO/2015 ABRIL/2015 75 71 Empeora el clima económico en Latinoamérica y mejora el del Mundo El indicador Ifo/FGV de Clima Económico de
Más detalles1. Resumen del 13 al 17 de junio En la semana se dieron a conocer los siguientes indicadores:
INDICADORES ECONÓMICOS DE COYUNTURA iescefp / 023 / 2016 Junio 22, 2016 CONTENIDO 1. Resumen Semanal 2. Situación Económica en México o Actividad Económica o Mercado Laboral o Inflación o Sector Financiero
Más detallesESCENARIO ECONÓMICO. Rosanna Costa C. Consejera
ESCENARIO ECONÓMICO Rosanna Costa C. Consejera Banco Central de Chile, Junio17 Introducción En los últimos meses, el escenario macroeconómico ha evolucionado en línea con lo previsto. Aunque permanecen
Más detallesPARAGUAY. 1. Rasgos generales de la evolución reciente
1 PARAGUAY 1. Rasgos generales de la evolución reciente El crecimiento económico del año 2010 ha sido el mayor del Paraguay en cuatro décadas, con un 15,3%. Dicho crecimiento fue impulsado por el desempeño
Más detallesReporte Trimestral COMERCIO EXTERIOR DE CHILE ENERO SEPTIEMBRE 2014
Reporte Trimestral COMERCIO EXTERIOR DE CHILE ENERO SEPTIEMBRE 214 NOVIEMBRE DE 214 1 Este documento fue elaborado por el Departamento de Estudios de la Dirección General de Relaciones Económicas Internacionales
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo Enrique Marshall Vicepresidente
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 214 Enrique Marshall Vicepresidente B A N C O C E N T R A L D E C H I L E 4 DE ABRIL DE 214 Introducción La actividad y la demanda crecieron menos que lo previsto en
Más detallesCAPITULO 3 LA ECONOMIA MEXICANA
CAPITULO 3 LA ECONOMIA MEXICANA 3.1 Producto Interno Bruto El Producto Interno Bruto (PIB) de una nación es el valor monetario total de la producción de bienes y servicios generados en el curso de un año,
Más detallesINFORME DE COYUNTURA: Banco Central vuelve a reducir proyección de crecimiento para 2016
06 de junio de 2016 INFORME DE COYUNTURA: Banco Central vuelve a reducir proyección de crecimiento para 2016 I. Principales conclusiones del IPOM de junio del Banco Central El lunes 6 de junio de 2016
Más detallesIndicador de actividad económica regional
Indicador de actividad económica regional Boletín informativo del Instituto Nacional de Estadísticas de febrero de 12 Aysén lidera crecimiento acumulado de la actividad económica regional durante 11 Servicios
Más detallesInformación Económica
Información Económica iescefp / 013 / 2013 01 de abril de 2013 2. Indicadores Económicos Mensuales 3. Escenario Macroeconómico 2012 2014 En la sección de Coyuntura Económica Semanal se muestra el desempeño
Más detallesInforme mensual sobre la evolución del tipo de cambio nominal. - Diciembre 2010 -
Informe mensual sobre la evolución del tipo de cambio nominal - 2010 - Informe mensual sobre la evolución del tipo de cambio nominal - 2010- INDICE I Introducción 2 II Síntesis del mes 2 III Análisis por
Más detallesPRODUCTO INTERNO BRUTO E INFLACIÓN EN COLOMBIA
PRODUCTO INTERNO BRUTO Entre los años 2000 y 2009 el Producto Interno Bruto (PIB) colombiano mantuvo tasas de crecimiento positivas. Sin embargo, se destacan 3 momentos principales. Una fase de recuperación
Más detallesCanadá Estimula la Inversión Mediante Reforma Estructural y Baja del Impuesto Corporativo
www.lyd.com COYUNTURA ECONÓMICA INTERNACIONAL N 68 8 de Marzo de 004 Canadá Estimula la Inversión Mediante Reforma Estructural y Baja del Impuesto Corporativo Aunque los últimos informes estadísticos oficiales
Más detallesPanorama y perspectivas para Chile. Rodrigo Vergara Presidente
Panorama y perspectivas para Chile Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile, Agosto 1 Introducción En los últimos años, la economía chilena ha tenido que liderar con importantes desafíos. En el
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA Junio 2018
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Junio 218 Mario Marcel Presidente Banco Central de Chile, Junio 218 Principales mensajes La evolución del escenario macroeconómico ha reducido los riesgos para la convergencia
Más detallesEconomía Chilena. Mario Marcel C. Presidente
Economía Chilena Mario Marcel C. Presidente Banco Central de Chile, Abril 18 Introducción Durante la segunda parte del 17 la economía chilena retomó tasas de crecimiento en o sobre el potencial, luego
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA Junio 2016. INFORME DE ESTABILIDAD FINANCIERA Primer Semestre 2016. Banco Central de Chile, Junio 2016
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Junio 1 INFORME DE ESTABILIDAD FINANCIERA Primer Semestre 1 Banco Central de Chile, Junio 1 Introducción La economía ha evolucionado en línea con lo previsto en el IPoM de
Más detallesEl Momento Económico Internacional y Nacional
Centro de Estudios Públicos Fundado en 1980 El Momento Económico Internacional y Nacional 12 de Noviembre de 2013 Centro de Estudios Públicos Fundado en 1980 1. La Economía Mundial, Desarrollos Recientes
Más detallesIndicadores Económicos Semanales
Indicadores Económicos Semanales 15.00 Tipo de Cambio (FIX) del Peso frente al Dólar al Cierre del día, 2010 2012/julio Tipo de cambio pesos por dólar 13.29 pesos por dólar al 27 de julio peso/dólar 14.00
Más detallesSituación Chile Segundo trimestre 2013
Situación Chile Segundo trimestre 2013 BBVA Research Chile 9 de mayo de 2013 Principales mensajes Panorama global Actividad, precios y política económica local La economía mundial continúa recuperándose,
Más detallesÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL ARAUCANÍA 12 Mayo 2018
Edición N 10 Mayo 2018 ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL ARAUCANÍA 12 Mayo 2018 ICE Araucanía de mayo se mantuvo en un nivel optimista. En mayo, el Índice de Confianza Empresarial de la región de La Araucanía
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA INFORME DE ESTABILIDAD FINANCIERA Junio 2013
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA INFORME DE ESTABILIDAD FINANCIERA Junio 213 Sebastián Claro Consejero B A N C O C E N T R A L D E C H I L E 3 DE JULIO DE 213 Puntos destacados IPoM En lo externo, destacan
Más detallesSITUACIÓN ECONÓMICA NACIONAL E INTERNACIONAL: DESARROLLOS RECIENTES. Rodrigo Vergara M. Presidente
SITUACIÓN ECONÓMICA NACIONAL E INTERNACIONAL: DESARROLLOS RECIENTES Rodrigo Vergara M. Presidente Banco Central de Chile, Abril 1 Introducción En las últimas semanas ha destacado la calma en los mercados
Más detallesEncuesta Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Marzo de 2012.
Abril 2, Encuesta Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Marzo de. Principales Resultados Los analistas económicos del sector privado entrevistados en la encuesta del
Más detallesECONÓMICA. Visión de los Mercados VISIÓN. Economía Internacional
3 VISIÓN ECONÓMICA Visión de los Mercados Economía Internacional La economía de Estados Unidos continúa mostrando buenas cifras, destacando el Índice Case Shiller (mide el precio de las casas en las 20
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA Junio INFORME DE ESTABILIDAD FINANCIERA Primer Semestre Pablo García S. Consejero
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Junio 17 INFORME DE ESTABILIDAD FINANCIERA Primer Semestre 17 Pablo García S. Consejero Banco Central de Chile, Junio 17 Informe de Política Monetaria Introducción En los
Más detallesUruguay. (Práctico 3- Curso 2015)
Uruguay (Práctico 3- Curso 2015) 1 Uruguay: contexto regional y Coyuntura económica 2 Crecimiento 2014 1,3 Proyecciones de crecimiento 2015 0,9 América Latina y el Caribe Se prevé que el crecimiento en
Más detallesMaterias primas: Continúa la caída de los precios
agosto 2015 Materias primas: Continúa la caída de los precios Los precios de las materias primas profundizaron su tendencia negativa en julio afectados por la desaceleración de la economía china, el fortalecimiento
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA Septiembre Chillán
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Septiembre 1 Chillán Banco Central de Chile, Septiembre 1 Introducción La inflación anual del IPC ha descendido en línea con lo previsto y su convergencia a 3% será algo más
Más detallesLicenciado Julio Roberto Suárez Guerra Vicepresidente Banco de Guatemala. Congreso de Restaurantes
GUATEMALA: ANÁLISIS MACROECONÓMICO Licenciado Julio Roberto Suárez Guerra Vicepresidente Banco de Guatemala Congreso de Restaurantes Guatemala, septiembre de 2010 1 CONTENIDO I. Crecimiento económico de
Más detallesEscenario Económico Actual. Rodrigo Vergara Presidente
Escenario Económico Actual Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile, Noviembre 21 Desarrollos recientes Los datos de actividad y demanda del tercer trimestre muestran una economía que se ha estabilizado
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA Junio 2018
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Junio 218 Alberto Naudon D. Consejero Encuentro con la Futura Región de Ñuble Universidad del Bío Bío, Campus Fernando May, Chillán Banco Central de Chile, Junio 218 Principales
Más detallesRevista Venezolana de Análisis de Coyuntura ISSN: 1315-3617 Universidad Central de Venezuela Venezuela
Revista Venezolana de Análisis de Coyuntura ISSN: 1315-3617 coyuntura@cantv.net Universidad Central de Venezuela Venezuela Báez Lander, Gina Indicadores económicos Revista Venezolana de Análisis de Coyuntura,
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 2017
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 17 Sebastián Claro E. Vicepresidente Banco Central de Chile, Abril 17 Introducción La inflación anual del IPC disminuyó en línea con lo anticipado en el IPoM de diciembre.
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 2018
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 18 Mario Marcel C. Presidente Banco Central de Chile, Marzo 18 Principales mensajes La economía ha experimentado una importante inflexión que permite proyectar un mayor
Más detallesEl Momento Económico Internacional y Nacional
El Momento Económico Internacional y Nacional 7 de septiembre de 2017 1. Perspectivas de la Economía Mundial Perspectivas de la Economía Mundial La economía mundial muestra más crecimiento y menos inflación
Más detallesEconomía Chilena: El Inicio del Despegue? Julio 2017
Economía Chilena: El Inicio del Despegue? Julio 2017 Tomás Izquierdo Director GEMINES SA TEMARIO Mejora Panorama Económico Mundial Chile: Gradual Recuperación en Crecimiento Inversión.Leve Repunte Consumo
Más detallesInformativo Económico Mensual
Informativo Económico Mensual N 367 2014 Septiembre ENTORNO INTERNACIONAL: Durante agosto se observó que la Zona Euro presentó un riesgo de EUROPA PRESENTA RIESGO DE RECAÍDA. estancamiento y de deflación
Más detallesIPC DE LA POBREZA COSTO DE LA CANASTA BÁSICA DE ALIMENTOS (CBA) JUNIO 2011
IPC DE LA POBREZA COSTO DE LA CANASTA BÁSICA DE ALIMENTOS (CBA) JUNIO 2011 CBA JUNIO DE 2011 Costo CBA $33.950 Variación mensual 0,1% Variación acumulada anual 3,2% Variación a 12 meses 8,0% En Chile,
Más detallesComienza la corrección en el mercado de deuda pública
Editorial Página 2 Comienza la corrección en el mercado de deuda pública El quinto mes del año marcó el comienzo de la crisis en el mercado de deuda pública. A pesar de que en los primeros días de mayo
Más detallesBanco Central de la República Dominicana
Banco Central de la República Dominicana Resultados Preliminares de la Economía Dominicana Enero-Diciembre 2015 Lic. Héctor Valdez Albizu Gobernador del Banco Central de la República Dominicana Enero 2016
Más detallesEconomía chilena e internacional y sus perspectivas para el año 2017
Economía chilena e internacional y sus perspectivas para el año 17 Mario Marcel C. Presidente Banco Central de Chile, Marzo 17 Introducción En lo más reciente los datos y perspectivas de crecimiento mundial,
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA Junio 2014 Proyecciones de actividad e inflación. Joaquín Vial Consejero Banco Central de Chile Puerto Varas
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Junio 214 Proyecciones de actividad e inflación Joaquín Vial Consejero Banco Central de Chile Puerto Varas B A N C O C E N T R A L D E C H I L E JUNIO DE 214 Introducción
Más detallesCoyuntura Económica. Rodrigo Vergara Presidente
Coyuntura Económica Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile, Octubre 1 Agenda - Coyuntura y panorama económico en América Latina - Escenario local Coyuntura y panorama económico en América Latina
Más detallesINFORME COYUNTURA ECONÓMICA Semana del 23 al 27 de marzo 2015 FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS
1 INFORME COYUNTURA ECONÓMICA Semana del 23 al 27 de marzo 2015 FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS Ámbito Local Baja pesimismo empresarial en febrero en medio de signos de mejora de la economía
Más detallesInforme sobre la Inflación. Julio Septiembre 2013
Julio Septiembre 2013 Noviembre 6, 2013 1 Índice 1 Condiciones Externas 2 Evolución de la Economía Mexicana 3 Política Monetaria y Determinantes de la Inflación Previsiones y Balance de Riesgos 2 Condiciones
Más detallesIntroducción. El empleo LA EVOLUCIÓN DEL EMPLEO Y DEL PARO EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2015, SEGÚN LA ENCUESTA DE POBLACIÓN ACTIVA
LA EVOLUCIÓN DEL EMPLEO Y DEL PARO EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 215, SEGÚN LA ENCUESTA DE POBLACIÓN ACTIVA Este artículo ha sido elaborado por Alba Catalán y Mario Izquierdo, de la Dirección General de Economía
Más detallesPerspectiva Económica. Itaú Análisis Económico
Perspectiva Económica Itaú Análisis Económico Itaú 2018 Internacional Global: Aumenta el riesgo de guerra comercial El crecimiento global permanece saludable. Las condiciones financieras globales siguen
Más detallesNº 85. Visión de Mercados. Estudios y Políticas Públicas. Santiago, 03 de mayo de Chile
Nº 85 Estudios y Políticas Públicas Visión de Mercados Santiago, 03 de mayo de 2013 Chile Visión de Mercados Actividad Esta semana se conocieron los datos sectoriales publicados por el INE. Por el lado
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 2018
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 18 Rosanna Costa Consejera Banco Central de Chile, Marzo 18 Principales mensajes La economía ha experimentado una importante inflexión que permite proyectar un mayor
Más detallesPanorama Económico. EuroAmerica Estudios. Marzo 2013
Panorama Económico EuroAmerica Estudios Marzo 13 Escenario Internacional 1 8 - - - Crecimiento del PIB (en %) 8 1 1 1 Mundo Economías en desarrollo y emergentes Economías avanzadas 1 8 - - - - - - -8 Crecimiento
Más detallesÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR En setiembre, inflación anual de Lima Metropolitana llegó a 3,90% VARIACIÓN PORCENTUAL ANUAL DEL ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR DE LIMA METROPOLITANA: 2013-2015 Set.14
Más detallesÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL ARAUCANÍA 1 Octubre 2017
Edición N 3 Octubre 2017 ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL ARAUCANÍA 1 Octubre 2017 ICE Araucanía de octubre mantuvo su confianza en un nivel levemente optimista. En octubre, el Índice de Confianza Empresarial
Más detallesEL COMERCIO EXTERIOR ARGENTINO
EL COMERCIO EXTERIOR ARGENTINO Datos provisorios del año 2013 y cifras estimadas del primer bimestre 2014 Presentación de los principales resultados En el mes de Febrero de 2014 la balanza comercial marcó
Más detallesEn el período ABRIL-JUNIO DE 2012 la venta de viviendas en el Gran Santiago AUMENTÓ 35% en comparación con el segundo trimestre de 2011.
MERCADO INMOBILIARIO GRAN SANTIAGO INFORME DE ACTIVIDAD 2º TRIMESTRE 2012 JULIO DE 2012 En el período ABRIL-JUNIO DE 2012 la venta de viviendas en el Gran Santiago AUMENTÓ 35% en comparación con el segundo
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 2018
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 18 Pablo García S. Consejero Banco Central de Chile, Marzo 18 Durante los últimos meses, la inflación anual del IPC ha fluctuado en torno a %, sin mostrar mayores diferencias
Más detallesActualidad y mercado 16 de junio de 2016
Actualidad y mercado 16 de junio de 216 La quincena desde la bolsa Resumen quincenal El índice Merval cerró la primera quincena de junio en 13.116,16 puntos, lo que significó una suba del 3,43% respecto
Más detallesEncuesta de Expectativas de Banxico, febrero 2016
03 marzo, 2016 Encuesta de Expectativas de Banxico, febrero 2016 En la encuesta de febrero, los analistas percibieron 4 factores de riesgo que representaron 69% de las opiniones, que podrían obstaculizar
Más detallesÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL ARAUCANÍA 12 Agosto 2018 ICE Araucanía de agosto ascendió un nivel, ubicándose la confianza moderadamente optimista.
Edición N 13 Agosto 2018 ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL ARAUCANÍA 12 Agosto 2018 ICE Araucanía de agosto ascendió un nivel, ubicándose la confianza moderadamente optimista. En agosto, el Índice de Confianza
Más detallesS i bien todavía no se publican cifras
Perspectivas PERSPECTIVAS GENERALES I S i bien todavía no se publican cifras oficiales, se estima que el último trimestre del año 213 haya registrado un or crecimiento en base a las medidas gubernamentales
Más detallesINFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo Joaquín Vial
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA Marzo 218 Joaquín Vial Banco Central de Chile, Marzo 218 Principales mensajes La economía ha experimentado una importante inflexión que permite proyectar un mayor crecimiento
Más detallesNorteamérica a la cabeza de las regiones en perspectivas de crecimiento
Norteamérica a la cabeza de las regiones en perspectivas de crecimiento La economía de Estados Unidos ha tenido un retorno constante. Al mismo tiempo, las Empresas canadienses se están preparando para
Más detallesBoletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 2 Nº 29 29 de mayo de 2013 Tipo de cambio BCCR Venta 503,96 Compra 493,19
Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 2 Nº 29 29 de mayo de 2013 Tipo de cambio BCCR Venta 503,96 Compra 493,19 Costa Rica en la Alianza del Pacífico Recesión Europea Utilidades de la
Más detallesLima Metropolitana: evolución del mercado inmobiliario de viviendas en el 2013 e implicancias para el 2014
Lima Metropolitana: evolución del mercado inmobiliario de viviendas en el 2013 e implicancias para el 2014 Enero 2014 APOYO Consultoría S.A.C. Derechos Reservados. Copyright 2013. Protegido bajo las leyes
Más detallesINFORME. Valor y Rentabilidad de los Fondos de Pensiones ... Abril de 2016. www.spensiones.cl
+ INFORME...................... Valor y Rentabilidad de los Abril de 2016 Santiago, 05 de mayo de 2016 www.spensiones.cl 1. Valor de los El valor de los alcanzó a $ 110.814.079 millones al 30 de abril
Más detallesÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL ARAUCANÍA 12 Febrero 2018
Edición N 7 Febrero 2018 ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL ARAUCANÍA 12 Febrero 2018 ICE Araucanía de febrero se mantuvo en un nivel moderadamente optimista. En febrero, el Índice de Confianza Empresarial
Más detalles