GVC GAESCO GESTIÓN, SGIIC. RETORNO ABSOLUTO: GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI

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1 GVC GAESCO GESTIÓN, SGIIC RETORNO ABSOLUTO: GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI

2 Índice 1. GVC Gaesco Gestión 2. Nuestra filosofía de Retorno Absoluto 3. GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI 4. Datos Generales

3 1. GVC GAESCO GESTIÓN If you want to go fast, go alone, If you want to go far, go together Proverbio africano

4 GVC Gaesco Gestión 2015 Fondos: GVC Gaesco Small Caps, FI, GVC Gaesco Op. Emp. Inmob, FI GVC Gaesco Japón, FI GVC Gaesco 300 Pl. Worldwide, FI AUM : M Eur Fondos de Inversión SICAVs Capital Riesgo Categoría: Top20d e Fondos de Inversión españoles más rentables De Fondo: IM 93 Renta, FI Premio: Morningstar El Economista Categoría: Mixto Flexible Euro España: Renta Variable Retorno Absoluto Mixtos Renta Fija Monetarios Flexibilidad operativa Definición personalizada de la política de inversión Inversión en RV / RF / IICs Valor liquidativo diario Cotización en el MAB Análisis de proyectos Start ups y empresas en crecimiento Incorporación al capital Préstamos participativos Fondo: GVC Gaesco Retorno Absoluto Premio: Lipper Cinco Días Categoría: RA to High Eur Luxemburgo: Renta Variable Retorno Absoluto 2011 Gestor: Jaume Puig Mejor Gestor de RV última década Premio: Interactive Data Expansión XXV Aniversario Expansión VC Gaesco Small Caps, FI Categoría: Renta Variable 2009 Fondo: Bona Renda, FI Premio: Eurofonds Fund class (Le Monde) Categoría: Mixto Renta Variable Adicionalmente, GVC Gaesco Gestión, SGIIC gestiona Fondos para varias Entidades Financieras. Dentro de la Gestión de Patrimonios del Grupo GVC Gaesco se incluyen, además de los servicios ofrecidos a través de la Gestora: Gestión de Carteras. Fondos y Planes de Pensiones. 2 4

5 GVC Gaesco Gestión. Gama de Fondos de Inversión 2008 Fondo: Gaesco Fondo de Fondos, FI Premio: Eurofonds Fund class (Le Monde) Categoría: Renta Variable Gama de Fondos de Inversión GVC Gaesco Renta Variable Retorno Absoluto Mixtos 2007 Fondo: Catalunya Fons, FI Premio: Eurofonds Fund class (Le Monde) Categoría: Mixto Renta Variable Fondo: Gaesco Fondo de Fondos, FI Premio: Eurofonds Fund class (Le Monde) Categoría: Renta Variable GVC Gaesco Gestión, SGIIC Premio: Eurofonds Fund class (Le Monde) Categoría: Todos los Fondos 300 Places Worldwide Bolsalíder Emergentfond Europa Fondo de Fondos Japón Multinacional Small Caps Pareturn GVC Gaesco Euro Small Caps Equity Fund T.F.T. Oportunidad Empresas Inmobiliarias Patrimonialista Pareturn GVC Gaesco Patrimonial Fund Retorno Absoluto Pareturn GVC Gaesco Absolute Return Fund Renta Fija Bona Renda Renta Valor Mercado Monetario 2006 Fondo: Bona Renda, FI Premio: Standard&Poor s - Expansión Categoría: Mixto Renta Variable Fondo: Gaesco TFT, FI Premio: Standard&Poor s - Expansión Categoría: Renta Variable Renta Fija Constantfons FondTesoro Adicionalmente, GVC Gaesco Gestión, SGIIC gestiona Fondos para varias Entidades Financieras. 5

6 GVC Gaesco Gestión. Nuestro Equipo de Retorno Absoluto 2006 Fondo: Gaesco Fondo de Fondos, FI Premio: Morningstar Intereconomía Categoría: Renta Variable Equipo Interno Jaume Puig. Director General de GVC Gaesco Gestión, SGIIC Anna Batlle. Gestor de GVC Gaesco Gestión, SGIIC Fondo: Bona Renda, FI Premio: Morningstar Intereconomía Categoría: Renta Variable GVC Gaesco Gestión, SGIIC Premio: Lipper Cinco Días Categoría: Todos los Fondos Licenciado en Ciencias Económicas y en Ciencias Actuariales (UB). Títulos: CEFA. 26 años de experiencia en el sector. Actualmente es el Director de Inversiones de la gestora, y gestiona directamente diversos Fondos de Inversión y SICAVs. Licenciada en Ciencias Físicas (UB). Master de Mercados Financieros (UPF). Títulos: FA y ICFA. 10 años de experiencia en el sector. En 2005 se incorporó en el Servicio de Estudios de Gaesco y en 2008 pasó a formar parte del equipo de GVC Gaesco Gestión. Xavier Cebrián. Gestor de GVC Gaesco Gestión, SGIIC Miquel Masoliver. Gestor de GVC Gaesco Gestión, SGIIC. Licenciado en Ciencias Económicas (URV) y ADE (BA BUSINESS). Master Mercados Financieros y Gestión de Activos (IEB). Graduado en Física (UAB). Másters en Física (Universität zu Köln) y en Finanzas Cuantitativas (BGSE - UPF). 10 años de experiencia en el sector. Desde 2008 hasta la actualidad, es gestor de Fondos de Inversión y SICAVs en el Dpto. de Gestión de GVC Gaesco. 1 año de experiencia en el sector. En septiembre de 2014 se incorporó al equipo de GVC Gaesco Gestión como analista cuantitativo. Equipo Externo Contamos con un equipo externo de I+D de la Facultad de Física de la Universidad de Barcelona. Departamento de Física Fundamental. Jaume Masoliver Miquel Montero Joan Manel Hernández 6

7 2. NUESTRA FILOSOFÍA DE RETORNO ABSOLUTO Para ser irremplazable, uno debe buscar siempre ser diferente Coco Chanel

8 Nuestra filosofía de Retorno Absoluto. Enfoque Diferencial Nuestros Objetivos Protección y optimización del patrimonio. 1º: Limitar la variabilidad del valor liquidativo en entornos muy negativos de Mercado. 2º: Maximizar la rentabilidad. Nuestra Filosofía de Retorno Absoluto Detectar y aprovechar las ineficiencias de los Mercados, con carácter universal, buscando una tipología de ineficiencias que tengan perdurabilidad en el tiempo, con un comportamiento humano reiterado como última explicación Enfoque cuantitativo Técnicas propias desarrolladas íntegramente por GVC Gaesco Gestión (equipo interno) Equipo de I+D de la Facultad de Física de la Universidad de Barcelona (equipo externo) 8

9 Nuestra filosofía de Retorno Absoluto. Enfoque Diferencial Behavioral Finance La irracionalidad perdura en el tiempo. Nuestras estrategias están basadas en el Behavioral Finance, es decir, en cómo puede influir la psicología de los agentes económicos en los Mercados. El Behavioral Finance ayuda a explicar el por qué y el cómo los Mercados pueden ser ineficientes. Nos basamos en la teoría que todos los agentes que intervienen en los mercados financieros pueden ser no-racionales en momentos determinados. Es realmente tan contradictorio? Es cuestión del plazo temporal. Hipótesis del Mercado eficiente Ejemplo: La Teoría del Péndulo Shiller Efecto del Behavioral Finance en los Mercados Fama θ = f (Herd Behaviour, Anchoring, Overreactions, loss aversion, framing effects, the zero price bias, etc) 9

10 Nuestra filosofía de Retorno Absoluto. Enfoque Diferencial La descorrelación no es nuestro objetivo No existe Presupuesto de Riesgo Las correlaciones entre los fondos y los principales índices de Renta Variable vienen determinadas por la coyuntura del Mercado. Los Fondos no presentan tipo alguno de restricción a la hora de sobreponderarse o infraponderarse en Renta Variable. Período Correlación MSCI World Ret. Patrimonialista ,0% -38,0% +4,4% ,7% +13,3% +3,8% Período Correlación MSCI World Ret. Ret. Absoluto ,0% -26,12% +2,32% ,0% +19,5% +16,3% Fuente: GVC Gaesco. Correlaciones de los retornos diarios entre el MSCI World y el Fondo durante el periodo especificado. Los retornos corresponden a la variación del valor liquidativo durante este período. Optimizado para inversores que invierten en Euros El peso asignado a cada una de las estrategias se optimiza en función del ratio rentabilidad/riesgo calculado en Euros. 10

11 Nuestra filosofía de Retorno Absoluto. I+D Equipo interno de Gestión Equipo Investigación Externo Existe Modelización Detección ineficiencias Mercado Validación ineficiencia Es aprovechable Optimización Implementación Monoestrategia (1 modelo) Multiestrategia (19 modelos) Aplicación estrategia Optimización cartera estrategias ESP GVC Gaesco Patrimonialista, FI GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI ESP LUX Pareturn GVC Gaesco Patrimonial Fund Pareturn GVC Gaesco Absolute Return Fund LUX 11

12 Nuestra filosofía de Retorno Absoluto. I+D Incorporación de un nuevo modelo en el Fondo GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI Valor Añadido Rentabilidad / Riesgo Recálculo Rebalanceo Proforma de Rentabilidades La existencia del Modelo asegura que aporta valor Es capaz de mejorar el perfil rentabilidad / riesgo del Fondo Recálculo de cada una de las operaciones de cada uno de los modelos, posición a posición. Reasignación de los pesos de todos los Modelos Elaboración de una nueva Proforma de Rentabilidades Este proceso implica semanas de computación El Fondo ha mejorado 12

13 Nuestra filosofía de Retorno Absoluto. Timeline Inicio I+D Se añaden más estrategias Oportunístico Long- Short: Persistencia Incorporación de modelos que operan con divisas: Futuros sobre Divisa, Tendencias sobre Divisa GVC Gaesco Patrimonialista, FI Se añaden dos modelos más basados en el comportamiento del inversor: CCC y Flujo de Inversores Creación del compartimento luxemburgués 2000 Jun-2004 May-2007 Sept-2007 Abr-2012 Mar-2016 Ene-2004 Mar-2005 Feb-2011 Oct-2011 Jul-2014 Nov-2016 Inicio del Fondo de RA Multiestratégico con 8 modelos oportunísticos y 3 estrategias: Trend Follower, Mean Reversion y Market Neutral Inicio de un nuevo modelo: Volatility Player Se introduce el primer modelo no automático: Special Situations. Se añade el primer modelo de comportamiento del inversor: CCC. Dejan de estar operativos algunos modelos de arbitraje de futuros de Renta Variable, Renta Fija y Preferentes. Se optimiza la estrategia de Trend Follower Modelo Zero Effect Modelo Pánico Se añaden dos nuevos modelos: Portfolio Managers Bias y Seasonality 13

14 Nuestra filosofía de Retorno Absoluto. Utilización / Inversión Modelos y Técnicas 19 modelos. 64 técnicas. Fondos de Retorno Absoluto de GVC Gaesco Monoestrategia Directa: GVC Gaesco Patrimonialista Pareturn GVC Gaesco Patrimonial Fund Multiestrategia Directa: GVC Gaesco Retorno Absoluto Pareturn GVC Gaesco Absolute Return Fund Soluciones Taylormade Aplicación, de forma selectiva, de algunos de los modelos a otras IICs. 14

15 3. GVC GAESCO RETORNO ABSOLUTO, FI La Innovación distingue a los líderes de los seguidores Steve Jobs

16 GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI. Descripción Descripción Índice de Referencia Optimización financiera: Multiestrategia: Euribor a semana más 200 puntos básicos. 19 modelos 64 técnicas Optimización de costes: 100% gestión interna. Características Liquidez diaria. Fondo UCIT Mercados Organizados (No OTC) 16

17 GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI. Parámetros de Riesgo 3m 6m 9 meses 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y Nivel de confianza 95% Nivel de confianza 99% -3,93% -4,67% -4,93% -5,17% -4,82% 0,18% 3,95% 7,30% -6,35% -6,36% -6,56% -6,65% -8,48% -6,13% 1,11% 3,47% Datos Proforma (Con VAR) GVC Gaesco Retorno Absoluto Annual Return 7,24% Volatility 6,65% Sharpe Ratio 1,05 Max. Loss 99% 1 Year - 6,65% Max. Drawdown 99% -13,58% 17

18 El Retorno Absoluto no es un mito ni un mixto RETORNO ABSOLUTO NO ES UN MITO... NI UN MIXTO nov.-07 may.-08 nov.-08 may.-09 nov.-09 may.-10 nov.-10 may.-11 nov.-11 may.-12 nov.-12 may.-13 nov.-13 may.-14 nov.-14 may.-15 nov.-15 may.-16 nov.-16 IBEX EUROSTOXX GVCGAESCO RETORNO ABSOLUTO PATRIMONIALISTA FP 50% GVCGAESCO R.A. + 50% GVCGAESCO PATRIMONIALISTA GVCGAESCO PATRIMONIALISTA 18

19 5. DATOS GENERALES

20 Datos Generales. GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI GVC Gaesco Retorno Absoluto, FI Categoría Retorno Absoluto Perfil de Riesgo Medio 4 / 7 Fecha de lanzamiento 16/12/1992 Índice de Referencia Euribor a 1 semana bps Liquidez Diaria Clase A Clase I ISIN ES ES Comisión de Gestión 1,00% + 0,35% comisión indirecta + 7,00% sucess fee 0,40% + 0,35% comisión indirecta + 7,00% sucess fee Divisa Sociedad Gestora Sociedad Depositaria Eur GVC Gaesco Gestión, SGIIC BNP Paribas Mínimo de Inversión (EUR) 1 Participación Ticker Bloomberg FONGAES SM FONGAES SM Pareturn GVC Gaesco Absolute Return Fund Categoría Retorno Absoluto Perfil de Riesgo Medio 4 / 7 Fecha de lanzamiento 04/03/2016 Índice de Referencia Euribor a 1 semana bps Liquidez Diaria Divisa Eur Clase G Clase I Clase U ISIN LU LU LU Comisión de Gestión 1,35% + 7,00% sucess fee Mínimo de Inversión (EUR) 0,75% + 7,00% sucess fee 0,35% + 7,00% sucess fee Sociedad Gestora Sociedad Depositaria Auditor GVC Gaesco Gestión, SGIIC BNP Securities Services Luxembourg Deloitte Ticker Bloomberg PAGARTG LX PAGARTI LX PAGARTU LX 20

21 Red de Oficinas Barcelona Oviedo Valladolid Dr. Ferran, 3-5 Doctor Casal, 10, 2º B La Lira, Barcelona Oviedo Valladolid Tel oviedo@gvcgaesco.es valladolid@gvcgaesco.es Fax Tel./ Fax Tel Fax Madrid Palma de Mallorca Vic Torre Serrano Av. Jaume III, 19, 4ºB Miramarges, 7, 1º 2ª Marqués de Villamagna, 3, 4ª Planta Palma de Mallorca Vic Madrid mallorca@gvcgaesco.es vic@gvcgaesco.es Tel Tel Tel Fax Fax Fax Girona Pamplona Vinaròs Avda. Jaume I, 76, 2º 2ª Av. de Zaragoza, 15, Bajos Villareal, 2, Bajos Girona Pamplona Vinaròs girona@gvcgaesco.es pamplona@gvcgaesco.es vinaros@gvcgaesco.es Tel Tel./ Fax Tel./ Fax Fax Valencia Reus Zaragoza Poeta Querol, nº 3, 1º 1ª Plaça Prim, 14, 2º 3ª Paseo de la Independencia, 6, 1º 1ª Valencia Reus Zaragoza valencia@gvcgaesco.es reus@gvcgaesco.es zaragoza@gvcgaesco.es Tel Tel Tel Fax Fax Fax Alella Sabadell Rambla Àngel Guimerà, 58 Narcís Giralt, Alella Sabadell alella@gvcgaesco.es sabadell@gvcgaesco.es Tel Tel Fax Fax Alicante Sevilla Av. Maisonave nº28 Bis, 2º, Oficina 9 Almirante Lobo, Alicante Sevilla alicante@gvcgaesco.es sevilla@gvcgaesco.es Tel Tel Fax Fax Bilbao Tolosa Gran Vía, nº 15, 4º Dcha. Dpto. 10 Gudari, 9, Bajos Bilbao Tolosa bilbao@gvcgaesco.es tolosa@gvcgaesco.es Tel Tel Fax Fax

22 Aviso Legal Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en la misma, han sido elaborados por GVC Gaesco Gestión, S.G.I.I.C., S.A.U. (en adelante "GVC Gaesco Gestión"), con la finalidad de proporcionar información general a la fecha de emisión del informe y están sujetos a cambio sin previo aviso. GVC Gaesco Gestión no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. GVC Gaesco Gestión considera que la información y/o las interpretaciones, estimaciones y/u opiniones relacionadas con los instrumentos financieros y/o emisores de los cuales trata este documento, están basados en fuentes que se consideran fiables y de reconocido prestigio, disponibles para el público en general. 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Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra, venta o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Los comentarios que figuran en este documento tienen una finalidad meramente divulgativa y no pretenden ser, no son y no pueden considerarse en ningún caso asesoramiento en materia de inversión ni ningún otro tipo de asesoramiento. 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El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor e incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Es posible que entre la información contenida en el presente documento existan datos o referencias basadas o que puedan basarse en cifras expresadas en una divisa distinta de la utilizada en el Estado Miembro de residencia de los destinatarios o receptores posibles del presente documento. En tales casos, es necesario advertir de forma general que cualquier posible cambio al alza o a la baja en el valor de la divisa utilizada como base de dichas cifras puede provocar directa o indirectamente alteraciones (incrementos o disminuciones) de los resultados de los instrumentos financieros y/o servicios de inversión a los que hace referencia la información contenida en el presente documento. 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El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante. 22

23 Experiencia. Independencia. Profesionalidad.