Ibercaja Oportunidad Renta Fija

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1 2. Datos económicos 2.. Datos Generales Nº Participaciones Nº Participes 30/9/ 30/6/ 30/9/ 30/6/ Inversion minima A , , EUR 300 B , , EUR 6 Patrimonio fin de periodo (en miles) 3.er trimestre 204 A EUR B EUR Valor liquidativo de la participación fin de periodo Fondo de Inversión Ibercaja Oportunidad Renta Fija Número de Registro CNMV: 403 Fecha de registro: 3 de febrero de 2009 Gestora: Ibercaja Gestión, S.G.I.I.C., S.A. Grupo Gestora: Grupo Ibercaja Depositario: Cecabank, S.A. Grupo Depositorio: CECA Rating Depositorio: Baa2 (Moody s) Auditor: PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. Este fondo tiene varias clases; la clase B va dirigida eclusivamente a inversores que tienen suscrito un Contrato de Gestión de Carteras de Fondos de Inversión con Ibercaja Banco S.A. 3.er trimestre 204 A EUR 7,7039 7,6939 7,6358 7,5592 B EUR 7,7058 7,6956 7,6367 7,5600 INFORME COMPLETO TERCER TRIMESTRE El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, el folleto simplificado y el completo, que contiene el reglamento de gestión y un mayor detalle de la información, pueden solicitarse gratuitamente en Ibercaja Gestión o en cualquier oficina de Ibercaja, o mediante correo electrónico en igf.atencion.clientes@gestionfondos.ibercaja.es, pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medio telemáticos en La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes relacionadas con las IIC gestionadas en Paseo de la Constitución 4, 3.ª planta, de Zaragoza (50008), teléfono y en el igf.atencion.clientes@gestionfondos.ibercaja.es. Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es).. Política de inversión y divisa de denominación Categoría: Vocación inversora: Renta Fija Euro Perfil de riesgo: 3 (en una escala del al 7) Descripción general: Política de inversión:el Fondo invierte en activos de renta fija, tanto públicos como privados, depósitos e instrumentos del monetario todos ellos de emisores de países de la OCDE. La duración media de la cartera del fondo es inferior a 3,5 años. Operativa en instrumentos derivados:el fondo ha utilizado instrumentos derivados de s organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión. La metodología aplicada para calcular la eposición total al riesgo de es el metodo del compromiso. Una información más detallada la Política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo. de denominación: Euro Comportamiento A. Individual A Rentabilidad (% sin anualizar) Rentabilidad IIC 0,3 0,2 0,44-0,5-0,88 0,76,0 6,0 4,27 trimestre Último año Últimos 3 años Rentabilidades etremas % Fecha % Fecha % Fecha Rentabilidad mínima -0, , , Rentabilidad máima 0, , , Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máimas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Comisiones aplicadas en el periodo, medio % efectivamente cobrado Comisión de gestión trim. Acumulado resultados Total resultados Total Base de cálculo Sistema de imputación A 0,9-0,9 0,56-0,56 Patrimonio - B 0,9-0,9 0,56-0,56 Patrimonio - % efectivamente cobrado Comisión de depositario trim. Acumulado Base de cálculo A 0,03 0,07 Patrimonio B 0,03 0,07 Patrimonio trimestre trimestre Índice de rotación de la cartera 0,00 0,00 0,05 0,39 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) -0,29-0,9-0,23-0,05 Medidas de riesgo (%) Volatilidad 2 de Valor liquidativo,6,44,59,80,73,47 2,00,77 4,43 Ibe 35 2,40,95 3,76,40 4,36 25,78 2,62 8,45 27,66 Letra Tesoro año 0,5 0,7 0,2 0,5 0,69 0,45 0,34 0,49 2,4 Índice referencia*,02,00 0,93,5,6,5,53,60 5,92 VaR histórico 3,34,34,50,77,80,80 2,9 2,6 2,24 2 Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. * Ver aneo eplicativo y, en su caso, folleto informativo del Fondo. 3 VaR histórico: Indica lo máimo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC en los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia. Ratio de gastos (% s/ medio) Ratio total de gastos 0,64 0,22 0,2 0,2 0,2 0,85 0,85 0,85 0,86 Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 0% de su en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

2 Evolución valor liquidativo últimos 5 años Ratio de gastos (% s/ medio) Ratio total de gastos 0,64 0,2 0,2 0,2 0,2 0,85 0,85 0,87 0, /2/2 3/2/3 3/2/4 3/2/5 2/2/6 Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 0% de su en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. Valor Liquitativo Índice de referencia del Fondo Evolución valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad trimestral últimos 3 años /2/2 3/2/3 3/2/4 3/2/5 2/2/6 204 Valor Liquitativo Índice de referencia del Fondo Fondo Índice de referencia Rentabilidad trimestral últimos 3 años.00 B Rentabilidad (% sin anualizar) Rentabilidad IIC 0,3 0,2 0,44-0,5-0,88 0,77,0 6,08 4,26 Fondo Índice de referencia trimestre Último año Últimos 3 años Rentabilidades etremas % Fecha % Fecha % Fecha Rentabilidad mínima -0, , , Rentabilidad máima 0, , , Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máimas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Medidas de riesgo (%) Volatilidad 2 de Valor liquidativo,6,44,59,80,73,47 2,00,77 4,43 Ibe 35 2,40,95 3,76,40 4,36 25,78 2,62 8,45 27,66 Letra Tesoro año 0,5 0,7 0,2 0,5 0,69 0,45 0,34 0,49 2,4 Índice referencia*,02,00 0,93,5,6,5,53,60 5,92 VaR histórico 3,34,34,50,77,80,80 2,24 2,39 3,2 2 Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. * Ver aneo eplicativo y, en su caso, folleto informativo del Fondo. 3 VaR histórico: Indica lo máimo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC en los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia. B.Comparativa Durante el período de referencia, la rentabilidad media en el período de referencia de los Fondos gestionados por Ibercaja Gestión se presenta en el cuadro adjunto. Los Fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación Inversora Patrimonio Gestionado* (miles de euros) N. o de partícipes* Rentabilidad trimestral media** Monetario a corto plazo Monetario Renta fija euro ,2 Renta fija internacional ,38 Renta fija mita euro ,5 Renta fija mita internacional ,0 Renta variable mita euro ,08 Renta variable mita internacional ,49 Renta variable euro ,68 Renta variable internacional ,75 IIC de gestión pasiva Garantizado de rendimiento fijo ,83 Garantizado de rendimiento variable ,3 De garantía parcial ,9 Retorno absoluto ,0 Global ,68 Total Fondos ,2 * Medias. ** Rentabilidad media ponderada por medio de cada FI en el período. Incluye IIC que replican o reproducen un índice, Fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.

3 2.3. Distribución del a cierre del periodo (Importes en miles de euros) Distribución del Importe 30/9/ 30/6/ Importe (+) INVERSIONES FINANCIERAS , ,22 Cartera interior , ,52 Cartera eterior , ,59 Intereses de la cartera de inversión , ,88 Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) , ,83 (+/-) RESTO , ,05 TOTAL PATRIMONIO , ,00 Nota: Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización Estado de variación patrimonial medio % trim. trim. acumul. anual respecto a 30/6/7 PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de euros) /- Suscripciones/reembolsos (neto) -6,3-9,2-8,77-35,63 - Beneficios brutos distribuidos /- Rendimientos netos 0,2 0,44 0,05-55,34 (+) Rendimientos de gestion 0,42 0,65 0,69-38,25 + Intereses 0,20 0,9 0,59 -,03 + Dividendos /- Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,22 0,45 0, -52,99 +/- Resultados en renta variable (realizadas o no) /- Resultados en depósitos (realizadas o no) ,22 +/- Resultados en derivados (realizadas o no) ,33 +/- Resultados en IIC (realizadas o no) /- Otros resultados /- Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos -0,22-0,2-0,64-2,83 - Comision de gestión -0,9-0,9-0,56-3,0 - Comision de depositario -0,03-0,02-0,07-3,07 - Gastos por servicios eteriores ,0 - Otros gastos de gestion corriente ,2 - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos Comisiones de descuento a favor de la IIC Comisiones retrocedidas Otros ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de euros) Inversiones financieras 3.. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de euros) a cierre del periodo Descripción de la inversión y emisor 30/9/ 30/6/ BONO ESTADO ESPAÑOL,50 30/04/27 EUR 9.008, ,56 BONO ESTADO ESPAÑOL,30 3/0/26 EUR 4.898, ,22 BONO CORES,50 27//22 EUR , ,24 BONO ESTADO ESPAÑOL 2,5 3/0/25 EUR , ,2 BONO ESTADO ESPAÑOL,60 30/04/25 EUR 9.289, ,58 BONO CORES 2,50 6/0/24 EUR 8.240, ,49 BONO ESTADO ESPAÑOL 2,75 3/0/24 EUR , ,72 BONO ESTADO ESPAÑOL,80 30//24 EUR , ,45 BONO ESTADO ESPAÑOL 3,80 30/04/24 EUR , ,0 BONO ESTADO ESPAÑOL 5,40 3/0/23 EUR 5.899, ,3 BONO ESTADO ESPAÑOL 5,85 3/0/22 EUR 2.776, 2.774,05 OBLIGACION ESTADO ESPAÑOL 4,85 3/0/20 EUR.83, ,97 OBLIGACION ESTADO ESPAÑOL 4,00 30/04/20 EUR , ,92 Total Deuda Pública Cotizada más de año , ,73 BONO CORES 4,50 23/04/8 EUR , ,73 Total Deuda Pública Cotizada menos de año , ,73 BONO FADE 0,03 7/06/20 EUR , ,86 PAGARE SANTANDER CONS FINAN 0,30 3/08/8 EUR ,82 BONO FADE 6,25 7/03/25 EUR.844 0, ,5 BONO ADIF ALTA VELOCIDAD,88 22/09/22 EUR , ,44 BONO FADE 0,85 7/09/9 EUR 3.603, ,2 BONO ADIF ALTA VELOCIDAD,88 28/0/25 EUR.205 0, ,9 Descripción de la inversión y emisor 30/9/ 30/6/ BONO FADE 3,38 7/03/9 EUR , ,09 BONO FADE 5,90 7/03/2 EUR , ,02 Total Renta Fija Privada Cotizada más de año , ,4 PAGARE IM FORTIA FONDO TIT 0,4 /2/7 EUR , PAGARE IM FORTIA FONDO TIT 0,4 0/0/7 EUR , PAGARE B.SABADELL 0, 09/05/8 EUR.995, ,98 PAGARE IM FORTIA FONDO TIT 0,4 /09/7 EUR ,33 PAGARE IM FORTIA FONDO TIT 0,20 0//7 EUR , ,33 PAGARE IM FORTIA FONDO TIT 0,20 0//7 EUR , ,37 PAGARE IM FORTIA FONDO TIT 0,4 0/07/7 EUR ,4 PAGARE B.SABADELL 0, 28/02/8 EUR , ,74 PAGARE B.SABADELL 0, 3/0/8 EUR , ,4 PAGARE B.SABADELL 0,0 0//7 EUR , ,82 PAGARE B.SABADELL 0,0 04/0/7 EUR 4.986, ,23 PAGARE TELEFONICA 0,02 0/09/7 EUR ,82 PAGARE SANTANDER CONS FINAN 0,30 3/08/8 EUR , PAGARE B.POPULAR 0,33 09/08/7 EUR ,6 PAGARE B.SABADELL 0,05 02/08/7 EUR ,64 PAGARE SANTANDER CONS FINAN 0,65 05/03/8 EUR , ,4 PAGARE SANTANDER CONS FINAN 0,55 2/0/8 EUR , ,8 PAGARE SANTANDER CONS FINAN 0,40 05/07/7 EUR ,82 PAGARE SANTANDER CONS FINAN 0,55 05/0/7 EUR.486 0, ,2 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de año , ,40 Total Renta Fija Cotizada , ,27 TOTAL RENTA FIJA , ,27 DEPOSITOS BANKIA SA 0,08 05/07/7 EUR ,23 TOTAL DEPOSITOS ,23 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,50 BONO CCTS EU 0,86 5/0/24 EUR , ,87 BONO CCTS EU 0,48 5/02/24 EUR , ,85 BONO ESTADO ITALIAN0 5,00 0/03/25 EUR , ,52 BONO ESTADO ITALIAN0 4,50 0/03/26 EUR , ,50 BONO ESTADO ITALIAN0,60 0/06/26 EUR 4.723, ,20 BONO CCTS EU 0,43 5/07/23 EUR , ,94 BONO CCTS EU 0,43 5/2/22 EUR , ,39 BONO CCTS EU 0,28 5/06/22 EUR , ,82 BONO ESTADO ITALIAN0 4,50 0/05/23 EUR , ,70 BONO ESTADO ITALIAN0 5,00 0/03/22 EUR , ,5 BONO ESTADO ITALIAN0 4,50 0/03/24 EUR.735 0, ,4 BONO ESTADO ITALIAN0 3,75 0/09/24 EUR , ,48 BONO ESTADO ITALIAN0 4,25 0/03/20 EUR 6.967, ,39 BONO ESTADO ITALIAN0 5,50 0/09/22 EUR 2.448, ,02 BONO ESTADO ITALIAN0 5,46 0//22 EUR 7.726, ,45 BONO ICO 6,00 08/03/2 EUR 6.43, ,35 BONO ESTADO ITALIAN0 4,50 0/02/20 EUR , ,90 Total Deuda Pública Cotizada más de año , ,03 BONO BANCO MONTE DEI PAAS 0,75 5/03/20 EUR , ,67 BONO CASSA DEPOSITI 0,7 20/03/22 EUR , ,53 BONO CASSA DEPOSITI 0,88 09/03/23 EUR , ,75 BONO VENETO BANCA 0,50 02/02/20 EUR , ,4 BONO BANCO MONTE DEI PAAS 0,75 25/0/20 EUR , ,25 BONO BANCA POP VICENZA 0,50 03/02/20 EUR , ,84 BONO CASSA DEPOSITI 4,75 8/06/9 EUR , ,47 BONO CASSA DEPOSITI 2,38 2/02/9 EUR 6.020, ,32 BONO CASSA DEPOSITI 2,75 3/05/2 EUR , ,7 BONO ADIF ALTA VELOCIDAD 3,50 27/05/24 EUR , ,63 Total Renta Fija Privada Cotizada más de año , ,58 Total Renta Fija Cotizada , ,6 TOTAL RENTA FIJA , ,6 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR , ,6 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,

4 3.2. Distribución de las inversiones financieras a 30/9/ ( el total) Distribución por sectores Deuda Estados UE 54,68% Otras Corp. Públicas 4,4% Bancos y Cajas 3,45% Tesorería 8,87% Otros 8,59% 7. Aneo eplicativo operaciones vinculadas y otras informaciones * Ibercaja Banco S.A., es propietaria del 99,8% del capital de la Gestora. * Operaciones vinculadas: Ibercaja Gestión SGIIC realiza una serie de operaciones en las que actúa como intermediario/contrapartida una entidad del grupo, Ibercaja Banco S.A. o la entidad depositaria, CECABANK: - Operaciones repo deuda pública: Efectivo compra: ,02 Euros (3,49 medio) Efectivo venta: ,66 Euros (3,49 medio) - Comisión de depositaria: Importe: ,39 Euros (0,0252 medio) - Comisión pagada por liquidación de valores: Importe: 240,00 Euros (0,0000 medio) 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable Operativa en Derivados Subyacente Posiciones abiertas a 30/9/ (en miles de euros) Instrumento Nominal Comprometido Objetivo de la Inversion B.CASSA DEPOSITI PRESTI VAR A: C/ Compromiso.988 Inversion B.CCTS VAR A:50622 C/ Compromiso 5.00 Inversion B.BUONI POLIENNALI DEL TES 4,5% A:00220 V/ Compromiso Inversion Total Subyacente Renta Fija TOTAL OBLIGACIONES Hechos relevantes a) Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b) Reanudación de suscripciones/reembolsos c) Reembolso de significativo d) Endeudamiento superior al 5% del e) Sustitución de la Sociedad Gestora f) Sustitución de la Entidad Depositaria g) Cambio de control de la Sociedad Gestora h) Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i) Autorización del proceso de fusión j) Otros hechos relevantes 5. Aneo eplicativo de hechos relevantes No aplicable. 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones a) Partícipes significativos en el del Fondo (porcentaje superior al 20%) b) Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c) Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d) Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e) Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas f) Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo g) Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC h) Otras informaciones u operaciones vinculadas Sí Sí No No 9. Aneo eplicativo del informe periódico A pesar de los riesgos geopolíticos que hemos vivido estos meses, con el enfrentamiento entre EEUU y Corea del Norte, así como los diferentes atentados de carácter islamista ocurridos, el parece haberse vuelto inmune a estos factores desestabilizadores, y sus efectos han sido limitados. De esta forma, la evolución de los s financieros ha venido condicionada fundamentalmente por los mensajes cada vez más tensionadores tanto del BCE como de la Reserva Federal. A comienzos de septiembre, el BCE celebraba un comité donde reconocía que la fortaleza del euro aumenta la posibilidad de una salida más gradual de su programa de compras, no obstante, los buenos datos de crecimiento y el mayor optimismo la evolución de la economía en la Eurozona llevan al a anticipar que en la próima reunión de finales de octubre, el BCE anunciará una nueva reducción en el ritmo de compras. Igualmente, con relación a la Reserva Federal, los datos de crecimiento y precios que se han estado viendo en la economía americana llevan al a descontar que veremos una nueva subida del tipo de intervención antes de que acabe el año. En esta coyuntura, el bono alemán a 0 años, cierra prácticamente al mismo nivel con el que comenzaba el trimestre, 0,46%, aunque en el camino ha eperimentado varias idas y venidas que le llevaron a superar el 0,60% a comienzos de trimestre. La deuda española, por su parte, también se ha visto marcada por una considerable volatilidad, más acusada en la parte final del trimestre consecuencia del desafío independentista. El bono a 0 años acaba septiembre al,60% con un ligero repunte respecto a finales del trimestre anterior (,53% en junio). La prima de riesgo de nuestro país finaliza el tercer trimestre en 4 puntos básicos, ligeramente por encima de los 07 que veíamos a finales del trimestre anterior. La renta fija privada, ha mantenido a lo largo del tercer trimestre del año el tono positivo que ya vimos en la primera parte del, beneficiándose del programa de compra de activos del BCE que ha favorecido la reducción de los diferenciales de crédito. Esta coyuntura de demanda sostenida y apetito por el papel privado ha hecho que continuara la abundancia de nuevas emisiones en primario, con los emisores aprovechando para financiarse, todo a largo plazo, a tipos atractivos. La reducción en los diferenciales de crédito ha beneficiado la evolución del fondo compensando en parte el comportamiento más discreto de la deuda pública IBERCAJA OPORTUNIDAD RENTA FIJA FI ha obtenido una rentabilidad simple trimestral del 0,2% ( A) y de un 0,2% ( B) una vez ya deducidos los gastos de un 0,22% ( A) y de un 0,2% ( B), el. Por otra parte, el índice de referencia es único para el fondo si bien una vez deducidas las comisiones de gestión y depósito correspondiente a cada clase, éste ha registrado una variación del -0,9% ( A) y de un -0,9% ( B) durante el mismo período. Comparando la rentabilidad del fondo en relación al resto de fondos gestionados por la entidad, podemos afirmar que ha sido superior para la A y ha sido superior para la B, siendo el del total de fondos de un 0,2%. El fondo ha tenido un mejor comportamiento respecto de su índice de referencia debido a la mayor diversificación de la cartera, con elevado peso en papel comercial a corto plazo, y el incremento de posicionamiento en deuda italiana como protección ante las incertidumbres políticas en España. El fondo ha tenido un mejor comportamiento respecto a la media del resto de los fondos debido a que al tratase de un fondo de renta fija ha eludido la volatilidad de los s de renta variable. El fondo se encuentra invertido, un 9,3% en renta fija y un 9,88% en liquidez. La gestión del fondo se ha basado en tratar de maimizar el valor de la cartera tomando posiciones en los momentos de debilidad del, todo centradas en deuda italiana por la mayor rentabilidad que ofrece, y las mejores previsiones frente a la deuda española debido al desafío soberanista que puede penalizar la deuda española de cara a final de año. Los bonos que más han aportado a la rentabilidad de la cartera son los bonos de deuda española de vencimiento largo plazo (octubre 2025 y octubre y abril 2024), así como los bonos de tipo flotante de deuda italiana de vencimiento En el lado contrario se sitúa las emisiones de papel comercial de corto plazo así como emisiones de deuda española de corto plazo (abril 2020), cuya cotización en rentabilidad negativa lastra la evolución del fondo. A lo largo del período hemos variado la inversión lo que ha generado un resultado de ,95 euros. A 30 Septiembre el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 4,8 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al fondo) a precios de de 0,4%. El de la A a fecha 30 Septiembre ascendía a miles de euros, registrando una variación en el período de miles de euros, con un número total de partícipes a final del período. El de la B ascendía a miles de euros, registrando una variación en el período de miles de euros, con un número total de partícipes a final del período. El fondo ha utilizado instrumentos derivados de s organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión. Las operaciones con este tipo de instrumentos han tenido un resultado de ,00 euros en el período. El fondo aplica la metodología del ''compromiso'' para el cálculo de la eposición total al riesgo de asociado a derivados. Este fondo puede realizar operaciones a plazo (según lo establecido en la Circular 3/2008), pero que se corresponden con la operativa habitual de contado del en el que se realicen, o adquisiciones temporales Deuda del Estado con un plazo inferior a 3 meses que podrían generar un riesgo de contrapartida. Asimismo el grado de apalancamiento medio del fondo ha sido de un 0. En cuanto al nivel de riesgo asumido por el fondo -medido a través del VaR histórico, es decir lo máimo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de mes, si se

5 9. Aneo eplicativo del informe periódico (continuación) repitiese el comportamiento de los últimos 5 años- ha sido de un,34%. Las previsiones para lo que queda de son moderadas. Los datos de inflación europeos se mantienen todavía en niveles reducidos, no obstante, el BCE, apoyado por los mejores datos de crecimiento, empieza a hablar de una progresiva reducción del programa de compra de activos, el cual podríamos empezar a ver antes de fin de año, aunque de forma muy limitada. Esta decisión podría tener un efecto de repunte las curvas europeas con el consiguiente efecto negativo la evolución del precio de la deuda, no obstante, el proceso se anticipa lento, por lo que el repunte de tipos sería moderado.