SIC & ETF s. Análisis Técnico México. 30 de agosto 2017

Transcripción

1 Análisis Técnico México SIC & ETF s El impacto el huracán Harvey en Texas y el aumento de las tensiones geopolíticas después de un misil lanzado por Corea del Norte generaron volatilidad en los mercados financieros Los inversionistas buscaron activos refugio como el oro y la plata, en consecuencia el oro finalmente superó una importante resistencia de mediano plazo 30 de agosto Víctor Hugo Cortes Subdirector Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com Continúa la volatilidad en los mercados financieros, el incremento en las tensiones geopolíticas aparecieron después de que Corea del Norte lanzara un misil y volara sobre el espacio aéreo de Japón. Adicionalmente el impacto del huracán Harvey en Texas influyó en el ánimo de los inversionistas. Ante estos eventos las materias primas como el oro, la plata y el cobre observaron un desempeño favorable, es importante destacar que el oro superó una resistencia clave de mediano plazo. No descartamos que la volatilidad continúe. Las emisoras que identificamos como una oportunidad de inversión de corto plazo son: AMZN, BMY, C, CAT, COST, EBAY, FCX, FDX, GOOGL, IBM, ILMN, MU, NFLX, PBR, PCLN, QCOM, SCCO, TSLA, TWTR, WFC, X, DBB, ECH, EIDO, EPP, ERUS, EWC, EWT, EWU, EWW, EWY, GDX, GLD, GXC, IAU, IBB, IYW, MCHI, QQQ, RSX, SLV, XBI, XLK y XME. Por otra parte, las emisoras que presenta señales débiles con posibilidades de una corrección son: AAL, APA, BBBY, CHS, DAL, GE, MDLZ, MDT, SLB, DBA, EDZ, IR, IYE y UUP. Emisoras SIC Ganadoras y Perdedoras en el 2017 Variación % BABA TSLA WYNN ILMN BA AA MU NFLX AAPL ARNC X NOV QCOM GE SLB BBBY MRO APA AKS CHS Fuente: Thomson Reuters Emisoras ETF s Ganadoras y Perdedoras en el 2017 Variación % EDC MCHI GXC XBI BKF GMF EWY EEM FXI ECH DOG SKF XLE DBO IYE USO DXD FAZ UWM EDZ Fuente: Thomson Reuters 1 Documento destinado al público en general

2 El Dow Jones a pesar de la volatilidad sigue respetando la zona de soporte, actualmente está consolidando entre el promedio móvil de los últimos 50 días (21,690 puntos) y el promedio móvil de 20 días (21,900 enteros). En nuestra opinión si no logra recuperar el PM de 20 días mantiene el riesgo de seguir presionando el soporte ubicado en 21,690 puntos. Si llegara a vencer este terreno aceleraría la corrección y buscaría el siguiente piso que identificamos en 21,550 enteros zona donde pasa un nivel de Fibonacci 38.2%. Por otra parte, superando el PM de 20 días ubicado en 21,900 puntos bajaría el riego de la corrección. Los objetivos relevantes se mantienen entre los 22,085 y 22,180 enteros (máximo histórico). La tendencia de mediano y largo plazo se conserva al alza. En el mes acumula un rendimiento del +0.01% y en el año %. Sugerimos ser selectivos y aprovechar la volatilidad para buscar oportunidades de corto plazo. Resistencia Soporte 21,900-22,085-22,180 puntos 21,680-21,550-21,370 enteros El S&P 500 mantiene el movimiento secundario de baja, aunque sigue respetando el piso que se ubica en el PM de 100 días actualmente cotizando en 2,425 enteros. En nuestra opinión el riesgo de presionar este terreno sigue vigente, creemos que si llegara a perforar el promedio móvil de 100 días sería una señal negativa y podríamos observar mayores profundizaciones. El siguiente piso clave está en el psicológico de los 2,400 enteros, cotizaciones inferiores a este terreno estaría generando un cambio de tendencia. Por otra parte, la resistencia inmediata a recuperar para invalidar este riesgo son los 2,460 puntos zona donde cotiza el promedio móvil de 30 días, aunque los objetivos importantes está en 2,475 y 2,495 enteros. Sugerimos ser selectivos en la volatilidad y limitar pérdidas si llegara a concretarse el rompimiento de la zona de apoyo antes mencionada. La tendencia de mediano y largo plazo se mantiene al alza. El rendimiento mensual es del -0.51% y en el año +9.77%. Resistencia Soporte 2,460-2,475-2,490 puntos 2,425-2,400-2,380 enteros Dow Jones S&P 500 2

3 El Nasdaq en su proceso de ajuste de las últimas semanas logró respetar un soporte relevante que marcamos en el promedio móvil de 100 días actualmente cotizando en 6,192 enteros. Consideramos relevante que siga consolidando sobre esta importante zona, ya que la vulneración de este promedio móvil marcaría una señal negativa y un cambio de tendencia, como consecuencia observaríamos ajustes con mayores implicaciones. En otro sentido, para evitar este riesgo de esta corrección deberá recuperar la resistencia intermedia que se localiza en 6,330 puntos, de consolidar esta zona podría extender la pausa, aunque la resistencia clave está en 6,460 enteros (máximo histórico). Hasta el momento la tendencia de mediano y largo plazo sigue siendo al alza. En el mes acumula un rendimiento del +0.32% y en año %. Creemos que en este movimiento de ajuste podrían presentarse oportunidades de inversión de corto plazo, sugerimos ser selectivos y limitar pérdidas al perforar el soporte. Resistencia Soporte 6,330-6,425-6,460 puntos 6,250-6,190-6,115 enteros ishares MSCI Mexico Capped ETF El EWW conserva la etapa de consolidación en la parte alta de la tendencia, actualmente está presionando la resistencia que se mantiene en US $ En nuestra opinión para extender la tendencia deberá de superar este nivel. Bajo este escenario el siguiente objetivo que buscaría está en US $ Por otra parte, si respeta los US $57.75 corre el riesgo de bajar a validar el soporte que sostenemos en US $55.95 (PM de 50 días). Si llegara a vulnerar este nivel corre el riesgo de una corrección adicional. En nuestra opinión si continúa respetando los niveles técnicos de soporte y resistencia seguiría desarrollando la pausa dentro de la tendencia principal alcista que viene registrando en este año. Sugerimos mantener o comprar hasta que concrete el rompimiento de la resistencia que mencionamos. Resistencia US $ $ $58.90 Soporte US $ $ $55.50 Nasdaq EWW 3

4 El USD/MXN extiende el proceso de consolidación donde el soporte que sigue respetando está en $ Para observar un movimiento adicional de apreciación deberá romper este nivel. Bajo este escenario el siguiente piso que buscaría está en $ Por su parte, la resistencia clave se sostiene en el psicológico de los $18.00, cotizaciones superiores a esta zona podría acelerar la depreciación. En el supuesto de concretar este rompimiento el siguiente objetivo que buscaría se localiza en $ En las últimas semanas la tendencia de corto plazo se ha moderado, mientras que la tendencia de mediano plazo sigue siendo a la baja. Resistencia Soporte pesos pesos USD/MXN USD/MXN (datos semanales) 4

5 El apoyo para el análisis de los instrumentos es con gráficas de precios diarios y en algunos casos con datos semanales. Para determinar la zona de soporte o resistencia y confirmar un cambio de tendencia nos basamos en los niveles de Fibonacci, líneas de tendencia, promedios móviles simples y ponderados. ETF s (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A)(E) vs (A) RSI Tendencia Soporte Resistencia Variación % Variación % Precio 14 días Corto Señal Emisora Clave Señales técnicas relevantes 30-ago S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV ishares MSCI Pacific ex-japan EPP Alza CE Se aproxima a zona de reversión ishares Silver Trust SLV Alza CE Genera un rompimiento ascendente Market Vectors Russia ETF RSX Alza CE Concreta el rompimiento alcista SPDR Gold Shares GLD Alza CE Supera resistencia de MP ishares Gold Trust IAU Alza CE Rompe resistencia de MP ishares MSCI Russia Capped ETF ERUS Alza CE Supera resistencia clave SMA 200 días Market Vectors Gold Miners ETF GDX Alza CE Supera línea de tendencia de baja de MP ishares MSCI Chile Investable Mkt Idx ECH Alza CE Define al alza una consolidación ishares MSCI South Korea Capped ETF EWY Lateral CE Respetó zona de reversión, SMA 100d ishares MSCI Indonesia ETF EIDO Lateral CE Regresa a validar soporte ascendente ishares MSCI Canada ETF EWC Lateral CE Se ubica en zona de reversión, SMA 50d Technology Select Sector SPDR XLK Alza M/C En proceso de romper al alza SPDR S&P Biotech ETF XBI Alza M/C En proceso de romper al alza ishares MSCI China ETF MCHI Alza M/C Mantiene la tendencia ascendente ordenada SPDR S&P China ETF GXC Alza M/C Presiona niveles máximos de 2015 SPDR S&P Metals & Mining ETF XME Alza M/C En proceso de romper al alza PowerShares DB Base Metals DBB Alza M/C Presiona resistencia de LP ishares MSCI United Kingdom ETF EWU Lateral M/C Se ubica en zona de reversión, stop ishares MSCI Mexico EWW Lateral M/C Activar la compra hasta que supere resistencia PowerShares QQQ QQQ Lateral M/C Activar la compra hasta que supere resistencia ishares US Technology ETF IYW Lateral M/C Activar la compra hasta que supere resistencia ishares Nasdaq Biotechnology ETF IBB Lateral M/C Regresa a presiona zona de resistencia ishares MSCI Taiwan ETF EWT Lateral M/C En proceso de romper al alza ishares MSCI Japan Index EWJ Alza M En proceso de reconocer soporte ascendente ishares MSCI EAFE ETF EFA Alza M En proceso de reconocer apoyo ishares MSCI India ETF INDA Alza M En proceso de validar LT ascendente ishares MSCI ACWI ETF ACWI Alza M Entra en una etapa de pausa SPDR Dow Jones Industrial Average DIA Alza M Consolida sobre soporte clave ishares Russell 1000 Growth ETF IWF Alza M Presiona el máximo histórico PowerShares DB Commodity Index Tracking DBC Alza M En proceso de reconocer soporte ascendente ProShares Ultra Dow30 DDM Alza M En proceso de reconocer apoyo Direxion Daily Emrg Mkts Bull 3X Shares EDC Alza M Consolida en zona de resistencia ishares Core MSCI Emerging Markets ETF IEMG Alza M Se aproxima al máximo histórico SPDR S&P Emerging Asia Pacific GMF Alza M Presiona resistencia de LP ishares MSCI Emerging Markets Index EEM Alza M Mantiene expuesta la resistencia ishares MSCI BRIC Index BKF Alza M Presiona resistencia de LP Utilities Select Sector SPDR XLU Alza M Anota nuevo record histórico ishares MSCI Brazil Index EWZ Alza M Presiona máximos del año Vanguard Utilities Index Fund;ETF VPU Alza M Se ubica en máximos históricos ishares FTSE China 25 Index Fund FXI Alza M En proceso de validar rompimiento alcista ishares MSCI All Peru Capped Index EPU Alza M Extiende el rompimiento ascendente Financial Select Sector SPDR XLF Lateral M En proceso de validar apoyo, SMA 100 días ProShares Ultra Financials UYG Lateral M Regresa a validar la zona de soporte Direxion Daily Financial Bull 3X Shares FAS Lateral M En proceso de reconocer apoyo PowerShares DB Oil DBO Lateral M Regresa a validar el soporte ishares MSCI Spain Capped ETF EWP Lateral M Extiende el movimiento de consolidación Vanguard Total Stock Market Index Fund;ETF VTI Lateral M Regresa a validar soporte clave SMA 100 días SPDR S&P 500 SPY Lateral M Respeta zona de soporte SMA 100 días Materials Select Sector SPDR Fund XLB Lateral M Respeta soporte clave SMA 100 días ishares S&P 500 Index IVV Lateral M Pondrá a prueba soporte SMA 100 días ishares MSCI Germany Index EWG Lateral M Desarrolla un movimiento de consolidación Industrial Select Sector SPDR Fund XLI Lateral M En prceso de validar soporte WMA 200 días ishares Core High Dividend ETF HDV Lateral M Pondrá a prueba el soporte SMA 200d ishares Europe ETF IEV Lateral M Extiende el movimiento de pausa Vanguard FTSE Europe ETF VGK Lateral M Extiende el movimiento de consolidación ishares MSCI EMU Index EZU Lateral M Extiende el movimiento de consolidación SPDR Euro Stoxx 50 ETF FEZ Lateral M Extiende el patrón de consolidación ishares S&P Global 100 Index IOO Lateral M Extiende el movimiento de pausa ProShares UltraShort Russell2000 TWM Lateral M Respeta resistencia clave SMA 200 días Direxion Daily Financial Bear 3X Shares FAZ Lateral M Respeta zona de resistencia Energy Select Sector SPDR Fund XLE Baja M En proceso de respetar soporte crítico de LP ishares S&P MidCap 400 Growth Index IJK Baja M Pondrá a prueba soporte clave SMA 200 días Consumer Discret Select Sector SPDR XLY Baja M Se aproxima a soporte clave SMA 200d ishares S&P MidCap 400 Index IJH Baja M Intenta recuperar la SMA 200 días United States Oil ETF USO Baja M Extiende el movimiento de corrección Consumer Staples Select Sector SPDR XLP Baja M En proceso de validar soporte SMA 200d ProShares Short Dow30 DOG Baja M Respeta zona de resistencia ProShares UltraShort Dow30 DXD Baja M Desacelera el rebote técnico ProShares Ultra Russell2000 UWM Baja M Recupera la SMA 200 días ishares Russell 2000 Index IWM Baja M Recupera la SMA 200 días ishares Select Dividend ETF DVY Baja M Desacelera el ajuste en soporte clave SMA 200 ProShares UltraShort Financials SKF Baja M Respeta zona de resistencia PowerShares DB Agriculture DBA Baja P Se ubica en mínimos históricos PowerShares DB US Dollar Index Bullish ETF UUP Baja P Mantiene las señales débiles Direxion Daily Emrg Mkts Bear 3X Shares EDZ Baja P Mantiene la debilidad en el CP ishares US Energy ETF IYE Baja P Mantiene las señales débiles ishares S&P SmallCap 600 Index IJR Baja P Cotiza debajo de la SMA de 200 Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) ishares Silver Trust (SLV) 5

6 Las figuras y patrones técnicos ayudan a anticipar un posible cambio de tendencia o movimiento del precio. El intercambio de los promedios móviles confirma la tendencia primaria y secundaria. Hacemos un sorteo en base a la señal, la tendencia y el oscilador RSI. SIC (A) (B) (C) (D) (E) (B) vs (A) (C) vs (A) (D) vs (A) (E) vs (A) RSI Tendencia Precio Soporte Resistencia Variación % Variación % 14 días Corto Emisora Clave Señal Señales técnicas relevantes 30-ago S1 S2 R1 R2 S1 S2 R1 R2 >70=SC Plazo $ usd <30=SV Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. FCX Alza CE Aprovechar ajustes para acumular United States Steel Corp. X Alza CE Sugerimos acumular en ajuste Bristol-Myers Squibb Company BMY Alza CE Supera importante resistencia de MP Costco Wholesale Corporation COST Lateral CE Se ubica en zona de reversión, Stop Netflix Inc NFLX Lateral CE Indicador MACD genera una señal de entrada ebay Inc. EBAY Lateral CE Activar la compra con un stop en Citigroup, Inc. C Lateral CE Activar la compra con un stop en Micron Technology Inc. MU Lateral CE Supera zona de resistencia clave Priceline.com Incorporated PCLN 1, , , , , Baja CE Genera un movimiento de reversión. Stop 1,738 QUALCOMM Incorporated QCOM Baja CE Genera un movimiento de reversión. Stop 50 International Business Machines Corp. IBM Baja CE Se ubica en zona de reversión. Stop 137 Twitter Inc TWTR Baja CE Sugerimos la compra especulativa, stop Tesla Motors Inc TSLA Alza M/C Aprovechar ajustes para acumular FedEx Corp FDX Alza M/C Respetó LT inferior alcista de MP Petroleo Brasileiro PBR Alza M/C Aprovechar ajustes para acumular Illumina Inc ILMN Alza M/C Activar la compra hasta que supere la resistencia Caterpillar Inc. CAT Alza M/C Supera máximos históricos Southern Copper Corp. SCCO Alza M/C Aprovechar ajustes para acumular Amazon.com Inc AMZN , , Baja M/C Se ubica en sopore importante Alphabet Inc. GOOGL Baja M/C Se ubica en posible zona de reversión. Stop 915 Wells Fargo & Company WFC Baja M/CE Sugerimos la compra especulativa, stop Best Buy Co Inc BBY Alza M Genera una toma de utilidades Wal-Mart Stores Inc. WMT Alza M En proceso de reconocer apoyo The Coca-Cola Company KO Alza M En proceso de reconocer soporte Comcast Corp CMCSA Alza M Se aproxima a la base del canal ascendente Alcoa Inc. AA Alza M Busca la parte alta del canal ascendente Facebook Inc FB Alza M En proceso de validar soporte Microsoft Corporation MSFT Alza M Regresa a presionar el máximo histórico McDonald's Corp. MCD Alza M Consolida en máximos históricos Alibaba Group Holding Ltd BABA Alza M En proceso de reconocer soporte Verizon Communications Inc. VZ Alza M Asimila la toma de utilidades Procter & Gamble Co. PG Alza M Asimila la toma de utilidades Visa, Inc. V Alza M Genera un movimiento libre al alza Apple Inc. AAPL Alza M Regresa a zona de máximos históricos The Boeing Company BA Alza M Asimila la toma de utilidades Mastercard Incorporated MA Alza M Consolida en máximos históricos The Goldman Sachs Group, Inc. GS Lateral M En proceso de reconocer apoyo Bank of America Corporation BAC Lateral M Regresa a validar soporte clave, SMA 200 Monsanto Co. MON Lateral M Extienden la consolidación Morgan Stanley MS Lateral M En proceso de validar soporte, SMA 200 días JPMorgan Chase & Co. JPM Lateral M Extiene la pausa en la tendencia ascendente AT&T, Inc. T Lateral M En proceso de reconocer apoyo Ak Steel Holding Corporation AKS Lateral M Supera resistencia intermedia General Motors Company GM Lateral M Desacelera el rebote técnico The TJX Companies, Inc. TJX Lateral M Mantiene el movimiento de recuperación Arconic Inc ARNC Lateral M Se aproxima a LT inferior de baja de MP Wynn Resorts Ltd. WYNN Lateral M En proceso de validar apoyo Pfizer Inc. PFE Lateral M Desarrolla una consolidación Abbott Laboratories ABT Lateral M Se aleja de la zona de apoyo Nike, Inc. NKE Baja M En proceso de reconocer soporte 3D Systems Corp DDD Baja M En proceso de reconocer soporte Exxon Mobil Corporation XOM Baja M Intenta estabilizar su cotización en apoyo Altria Group Inc. MO Baja M En proceso de reconocer apoyo Marathon Oil Corp MRO Baja M Desacelera el movimiento de ajuste National Oilwell Varco, Inc. NOV Baja M Genera señales estables en soporte 3M Co. MMM Baja M Extiende el movimiento de ajuste International Paper Co IP Baja M Intenta estabilizar su cotización en apoyo SMA 20 Corning Inc. GLW Baja M Se aproxima a soporte crítico SMA 200d días Starbucks Corporation SBUX Baja M En proceso de validar zona de apoyo Walt Disney Co. DIS Baja M Intenta estabilizar su cotización en apoyo BlackBerry Limited BBRY Baja M Respeta soporte crítico SMA 200d Ford Motor Co. F Baja M Mantiene el rebote técnico especulativo Home Depot Inc HD Baja M Se aproxima a soporte clave SMA 200 días Las Vegas Sands Corp. LVS Baja M En proceso de validar apoyo Apache Corp APA Baja P Extiende el movimiento de ajuste Medtronic, Inc. MDT Baja P Rompe soporte crítico. SMA de 200 días General Electric Company GE Baja P Mantiene las señales débiles Delta Air Lines Inc DAL Baja P Mantiene las señales débiles Mondelez International, Inc. MDLZ Baja P Mantiene las señales débiles Chico's FAS Inc CHS Baja P No logró recuperar resistencia clave Schlumberger NV SLB Baja P Mantiene las señales débiles Bed Bath & Beyond Inc. BBBY Baja P Conserva la debebilidad en soporte American Airlines Group Inc AAL Baja P Si no recupera la SMA 200 extendiende el ajuste Fuente: Reuters, Bloomberg, Banorte-Ixe C: Compra / CE: Compra Especulativa / VCP: Venta Corto Plazo / M: Mantener / P: Precaución / SC: Sobre compra / SV: Sobre venta Emisoras que podrían generar una oportunidad de inversión Amazon.com Inc (AMZN) United States Steel Corp. (X) 6

7 Certificación de los Analistas. Nosotros, Gabriel Casillas Olvera, Delia María Paredes Mier, Alejandro Padilla Santana, Manuel Jiménez Zaldívar, Tania Abdul Massih Jacobo, Alejandro Cervantes Llamas, Katia Celina Goya Ostos, Juan Carlos Alderete Macal, Marissa Garza Ostos, Víctor Hugo Cortes Castro, José Itzamna Espitia Hernández, Hugo Armando Gómez Solís, Miguel Alejandro Calvo Domínguez, Juan Carlos García Viejo, Valentín III Mendoza Balderas, Santiago Leal Singer, Francisco José Flores Serrano y Gerardo Daniel Valle Trujillo certificamos que los puntos de vista que se expresan en este documento son reflejo fiel de nuestra opinión personal sobre la(s) compañía(s) o empresa(s) objeto de este reporte, de sus afiliadas y/o de los valores que ha emitido. Asimismo declaramos que no hemos recibido, no recibimos, ni recibiremos compensación distinta a la de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V por la prestación de nuestros servicios. Declaraciones relevantes. Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener posiciones largas o cortas en acciones o valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser el objeto del presente reporte, sin embargo, los Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre otras cosas, la utilización de información privada en su beneficio y evitar conflictos de interés. Los Analistas se abstendrán de invertir y de celebrar operaciones con valores o instrumentos derivados directa o a través de interpósita persona, con Valores objeto del Reporte de análisis, desde 30 días naturales anteriores a la fecha de emisión del Reporte de que se trate, y hasta 10 días naturales posteriores a su fecha de distribución. Remuneración de los Analistas. La remuneración de los Analistas se basa en actividades y servicios que van dirigidos a beneficiar a los clientes inversionistas de Casa de Bolsa Banorte Ixe y de sus filiales. Dicha remuneración se determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y del Grupo Financiero y en el desempeño individual de los Analistas. Sin embargo, los inversionistas deberán advertir que los Analistas no reciben pago directo o compensación por transacción específica alguna en banca de inversión o en las demás áreas de negocio. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a banca de inversión y banca corporativa, a un gran número empresas en México y en el extranjero. Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro brinden algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto de este reporte. Casa de Bolsa Banorte o sus filiales reciben una remuneración por parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios antes mencionados. En el transcurso de los últimos doce meses, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., no ha obtenido compensaciones por los servicios prestados por parte de la banca de inversión o por alguna de sus otras áreas de negocio de las siguientes empresas o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Actividades de las áreas de negocio durante los próximos tres meses. Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte o sus filiales esperan recibir o pretenden obtener ingresos por los servicios que presta banca de inversión o de cualquier otra de sus áreas de negocio, por parte de compañías emisoras o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente reporte. Tenencia de valores y otras revelaciones. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantiene inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de inversión de los valores en circulación o el 1% de la emisión o subyacente de los valores emitidos. Ninguno de los miembros del Consejo, directores generales y directivos del nivel inmediato inferior a éste de Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte, funge con algún cargo en las emisoras que pueden ser objeto de análisis en el presente documento. Los Analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantienen inversiones directas o a través de interpósita persona, en los valores o instrumentos derivados objeto del reporte de análisis. Guía para las recomendaciones de inversión. Guía para las recomendaciones de inversión. COMPRA MANTENER VENTA Referencia Cuando el rendimiento esperado de la acción sea mayor al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea similar al rendimiento estimado del IPC. Cuando el rendimiento esperado de la acción sea menor al rendimiento estimado del IPC. Aunque este documento ofrece un criterio general de inversión, exhortamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores Financieros, con el fin de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición financiera. Determinación de precios objetivo Para el cálculo de los precios objetivo estimado para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías generalmente aceptadas entre los analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos descontados, suma de las partes o cualquier otro método que pudiese ser aplicable en cada caso específico conforme a la regulación vigente. No se puede dar garantía alguna de que se vayan a lograr los precios objetivo calculados para los valores por los analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V, ya que esto depende de una gran cantidad de diversos factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña e influyen en las tendencias del mercado de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o instrumentos puede fluctuar en contra de su interés y ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido. La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos como fidedignas, pero no hacemos declaración alguna respecto de su precisión o integridad. La información, estimaciones y recomendaciones que se incluyen en este documento son vigentes a la fecha de su emisión, pero están sujetas a modificaciones y cambios sin previo aviso; Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no se compromete a comunicar los cambios y tampoco a mantener actualizado el contenido de este documento. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida que se derive del uso de este reporte o de su contenido. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado, utilizado, ni reproducido total o parcialmente sin previa autorización escrita por parte de, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. 7

8 GRUPO FINANCIERO BANORTE S.A.B. de C.V. Directorio de Análisis Gabriel Casillas Olvera Raquel Vázquez Godinez Análisis Económico Director General Adjunto Análisis Económico y Bursátil Asistente Dir. General Adjunta Análisis Económico y Bursátil gabriel.casillas@banorte.com (55) raquel.vazquez@banorte.com (55) Delia María Paredes Mier Directora Ejecutiva Análisis y Estrategia delia.paredes@banorte.com (55) Alejandro Cervantes Llamas Subdirector Economía Nacional alejandro.cervantes@banorte.com (55) Katia Celina Goya Ostos Subdirector Economía Internacional katia.goya@banorte.com (55) Miguel Alejandro Calvo Domínguez Gerente Economía Regional y Sectorial miguel.calvo@banorte.com (55) Juan Carlos García Viejo Gerente Economía Internacional juan.garcia.viejo@banorte.com (55) Francisco José Flores Serrano Analista Economía Nacional francisco.flores.serrano@banorte.com (55) Lourdes Calvo Fernández Analista (Edición) lourdes.calvo@banorte.com (55) x 2611 Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio Alejandro Padilla Santana Director Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio alejandro.padilla@banorte.com (55) Juan Carlos Alderete Macal, CFA Subdirector Estrategia Tipo de Cambio juan.alderete.macal@banorte.com (55) Santiago Leal Singer Gerente Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio santiago.leal@banorte.com (55) Análisis Bursátil Manuel Jiménez Zaldivar Director Análisis Bursátil manuel.jimenez@banorte.com (55) Víctor Hugo Cortes Castro Análisis Técnico victorh.cortes@banorte.com (55) Marissa Garza Ostos Conglomerados / Financiero / Minería / Químico marissa.garza@banorte.com (55) José Itzamna Espitia Hernández Aerolíneas / Aeropuertos / Cemento / Fibras / Infraestructura jose.espitia@banorte.com (55) Valentín III Mendoza Balderas Autopartes / Bienes Raíces / Consumo Discrecional valentin.mendoza@banorte.com (55) Itzel Martínez Rojas Analista itzel.martinez.rojas@banorte.com (55) Análisis Deuda Corporativa Tania Abdul Massih Jacobo Directora Deuda Corporativa tania.abdul@banorte.com (55) Hugo Armando Gómez Solís Subdirector Deuda Corporativa hugoa.gomez@banorte.com (55) Gerardo Daniel Valle Trujillo Analista Deuda Corporativa gerardo.valle.trujillo@banorte.com (55) Banca Mayorista Armando Rodal Espinosa Director General Banca Mayorista armando.rodal@banorte.com (81) Alejandro Eric Faesi Puente Director General Adjunto de Mercados y Ventas Institucionales alejandro.faesi@banorte.com (55) Alejandro Aguilar Ceballos Director General Adjunto de Administración de Activos alejandro.aguilar.ceballos@banorte.com (55) Arturo Monroy Ballesteros Director General Adjunto Banca Inversión Financ. Estruc. arturo.monroy.ballesteros@banorte.com (55) Gerardo Zamora Nanez Director General Adjunto Banca Transaccional y Arrendadora y Factor gerardo.zamora@banorte.com (81) Jorge de la Vega Grajales Director General Adjunto Gobierno Federal jorge.delavega@banorte.com (55) Luis Pietrini Sheridan Director General Adjunto Banca Patrimonial y Privada luis.pietrini@banorte.com (55) René Gerardo Pimentel Ibarrola Director General Adjunto Banca Corporativa e Instituciones Financieras pimentelr@banorte.com (55) Ricardo Velázquez Rodríguez Director General Adjunto Banca Internacional rvelazquez@banorte.com (55) Víctor Antonio Roldan Ferrer Director General Adjunto Banca Empresarial victor.roldan.ferrer@banorte.com (55)