ÍNDICE NATURALEZA DE LOS DATOS ANALIZADOS 3 INVERSIÓN EXTRANJERA EN ESPAÑA. Flujos totales 5. Inversión en sociedades no cotizadas

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1 FLUJOS DE INVERSIONES EXTERIORES ÍNDICE NATURALEZA DE LOS DATOS ANALIZADOS 3 INVERSIÓN EXTRANJERA EN ESPAÑA Flujos totales 5 Inversión en sociedades no cotizadas Países de procedencia 6 Sectores de actividad 8 Comunidad autónoma 10 Tipo de operación 12 Razón de la inversión 14 INVERSIÓN ESPAÑOLA EN EL EXTERIOR Flujos totales 16 Inversión en sociedades no cotizadas Página Países de destino 17 Sectores de actividad 19 Comunidad autónoma 24 Tipo de operación 26

2 NATURALEZA DE LOS DATOS ANALIZADOS La información que se presenta en esta publicación recoge los datos del Registro de Inversiones del Ministerio de Economía, de acuerdo con lo establecido en la norma fundamental en esta materia, el Real Decreto 664/1999 de 23 de abril sobre inversiones exteriores. La explotación de los datos declarados al Registro de Inversiones se refiere tanto a inversión bruta como a inversión neta, dado que también deben declararse a este Registro las operaciones de liquidación de inversiones. Tras la entrada en vigor del Real Decreto 664/99, han sufrido modificación algunos de los conceptos incluidos en estas estadísticas. En las inversiones extranjeras en España se recogen: 1.- Los flujos de inversiones en sociedades que no cotizan en Bolsa. 2.- La constitución y ampliación de la dotación de sucursales. No se recogen: 1.- Los préstamos concedidos por la matriz extranjera a la filial española con una vida media ponderada superior a cinco años y otorgados con el fin de mantener vínculos económicos duraderos así como los anticipos reintegrables concedidos por no residentes a sus establecimientos y sucursales en España. 2.- Las inversiones efectuadas por sociedades españolas con una participación en su capital de empresas extranjeras mayor del 50% y por sucursales o establecimientos en España de no residentes. En las inversiones españolas en el exterior se recogen: 1.- Los flujos de inversión española en sociedades no cotizadas. 2.- Los flujos de inversión en sociedades cotizadas en las que el inversor adquiere al menos un 10% del capital de la empresa exterior, con lo que convencionalmente se considera que logra una relación permanente en la gestión de la misma. 3

3 3.- La constitución y ampliación de dotación de sucursales. 4.- Otros tipos de operaciones de inversión: la constitución, formalización o participación en contratos de cuentas en participación, fundaciones, agrupaciones de interés económico, cooperativas o comunidades de bienes cuando el valor correspondiente a la participación de los inversores residentes, por si mismos o en unión de las previamente existentes sea superior a 250 millones de pesetas, o siempre que tengan como destino territorios o países considerados como paraísos fiscales. No se recogen: 1.- La concesión por matriz española a filiales extranjeras de préstamos cuya vida media ponderada sea superior a cinco años y los anticipos reintegrables a sus establecimientos y sucursales en el extranjero. 2.- Las inversiones realizadas por establecimientos y sucursales en territorio español de personas jurídicas domiciliadas en el extranjero o de personas físicas no residentes en España. Además, en lo que respecta a ambos tipos de inversión a fin de poder hacer comparables las cifras del período enero-septiembre 2000 con igual período del año 1999 y apreciar las tendencias de las inversiones, se han excluido, para el año 1999 los conceptos cuya declaración ha dejado de ser obligatoria a partir de la entrada en vigor del Real Decreto de Inversiones Exteriores y, únicamente en el caso de las inversiones españolas en el exterior, se han añadido las inversiones directas materializadas en la compra de acciones cotizadas en Bolsa. Igualmente se continúa con el método utilizado en anteriores boletines: comparar los datos del período analizado con los de igual período del año anterior. Los datos aquí ofrecidos tienen carácter provisional y pueden, por tanto, sufrir modificaciones como resultado del permanente proceso de depuración así como de la incorporación de información adicional. 4

4 INVERSIONES EXTRANJERAS EN ESPAÑA FLUJOS DE INVERSIONES EXTRANJERAS EN EMPRESAS ESPAÑOLAS(*) (Importes en millones de pts.) 1999 Inversión Bruta EN SOCIEDADES NO COTIZADAS(*) 2000 VARIACIÓN ENERO- SEPT.00/ , Inversión Neta EN SOCIEDADES NO COTIZADAS 2000 VARIACIÓN ENERO- SEPT.00/ ,29 Cifras provisionales (*)Se excluyen: los préstamos a más de cinco años siempre que existan vínculos duraderos entre prestamista y prestatario, las inversiones de sociedades españolas con participación extranjera superior al 50% y los establecimientos permanentes. La inversión extranjera bruta en este período se ha incrementado en un 115,15% respecto a la registrada en el mismo período del año anterior. La neta se ha incrementado en un 216,29%. Fuente: Registro de Inversiones Extranjeras en sociedades no cotizadas. 5

5 INVERSIONES EXTRANJERAS EN ESPAÑA DISTRIBUCIÓN POR PAÍSES DE PROCEDENCIA Y NETA (Importes en millones de pts.) INVERSIÓN NETA PAIS DE PROCEDENCIA VARIACIÓN Cifras provisionales Fuente: Registro de Inversiones Extranjeras en sociedades no cotizadas IMPORTE % IMPORTE % 00/99 IMPORTE IMPORTE O.C.D.E , ,99 116, UNIÓN EUROPEA , ,81 38, Países Bajos , ,50 24, Reino Unido , ,18 8, Francia , ,24 109, Alemania , ,40 11, Luxemburgo , ,00 102, PAÍSES OCDE NO EUROPEOS , ,54 387, Estados Unidos , ,48 421, Japón , ,03-92, PARAÍSOS FISCALES , ,96 78, Islas Vírgenes Británicas , ,53 268, Panamá , ,04-30, Andorra , ,07 85, Islas Anglonormandas , ,18 636, LATINOAMÉRICA , ,88 72, Méjico , ,17-13, Uruguay , ,38 137, Ecuador 357 0, , , RESTO , ,18 143, TOTAL , ,00 115,

6 INVERSIONES EXTRANJERAS EN ESPAÑA DISTRIBUCIÓN POR PAÍSES DE PROCEDENCIA PARAÍSOS FISCALES 1% RESTO O.C.D.E 2% (enero-septiembre 2000) UNION EUROPEA 46% LUXEMBURGO 11% RESTO 12% FRANCIA 16% PAISES OCDE NO EUROPEOS 50% LATINOAMERICA 1% REINO UNIDO 13% ALEMANIA 7% PAÍSES BAJOS 41% La Unión Europea pasa a ocupar un segundo puesto (45,81%) en este período, dentro de los países de la O.C.D.E. No obstante, se mantiene su crecimiento (38,31%) con respecto al mismo período del año anterior, destacando los Países Bajos (41%), Francia (16%) y Reino Unido (13%) sobre el total del período. Latinoamérica aunque solo representa un 0 88% sobre el total de la inversión en el período, experimenta un crecimiento importante (72,98%) con respecto al mismo período del año anterior. Fuente: Registro de Inversiones Extranjeras en sociedades no cotizadas. 7

7 INVERSIONES EXTRANJERAS EN ESPAÑA DISTRIBUCIÓN POR SECTORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA Y NETA (Importes en millones de pts.) VARIACIÓN SECTORES(*) IMPORTE % IMPORTE % /99 IMPORTE IMPORTE Alimentación, Bebidas y Tabaco , ,02 39, Ind. Textil y de la Confección , ,79 965, Ind. del Papel, Edición, Artes Gráficas , ,46 45, Ind. Química y Transf. Caucho y Plástico , ,09-30, Industria Química , ,89-29, Otras manufacturas , ,97 3, Comercio , ,06 82, Transportes y Comunicaciones , ,69 130, Telecomunicaciones , ,37 239, Intermediación Financiera, Banca y Seg , ,60-42, Actividades Inmobiliarias y Servicios , ,27 27, Actividades Inmobiliarias , ,67 26, Otras Actividades Empresariales , ,82-2, Gestión de Sociedades y Tenencia de Val , ,39 473, Resto , ,65-54, TOTAL , ,00 115, Cifras provisionales (*) De los 16 Grupos Sectoriales existentes se ha seleccionado aquellos cuya inversión en este período ha superado los millones de pesetas. Fuente: Registro de Inversiones Extranjeras en sociedades no cotizadas. 8

8 INVERSIONES EXTRANJERAS EN ESPAÑA DISTRIBUCIÓN POR SECTORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA GESTIÓN DE SOCIEDADES Y TENENCIA DE V. 62% (enero-septiembre 2000) RESTO 24% OT. ACT. EMPRES. 39% ACT. INMOBILIARIAS 37% BANCA Y SEGUROS 5% IND.QUÍMICA 2% IND.DEL PAPEL 1% COMERCIO 5% IND. TEXTIL 1% RESTO 3% TRANSP. Y COMUNIC. 6% ALIMENTACIÓN 4% ACT. INMOBILIARIAS Y SERV. 7% OTRAS MANUFACTURAS 4% FAB. VEHÍCULOS DE MOTOR Y COMP. 41% RESTO 21% FAB. PROD. METALICOS 15% FAB. MAQUIN.Y MAT.ELECT. 12% FAB. MAT. ELECTRONICO 11% El destino principal de la inversión en este período ha sido el sector de Gestión de Sociedades y Tenencia de Valores (62,39%), Actividades Inmobiliarias y Servicios (7,27), Transportes y Comunicaciones (5,69%), Comercio (5,06%), Banca y Seguros (4,60%), y Alimentación y Bebidas (4,02%). Destaca el fuerte crecimiento del sector Textil y de la Confección (965,58%) y Telecomunicaciones (239,40%) con respecto al mismo período del año anterior. Fuente: Registro de Inversiones Extranjeras en sociedades no cotizadas. 9

9 INVERSIONES EXTRANJERAS EN ESPAÑA DISTRIBUCIÓN POR COMUNIDADES AUTÓNOMAS (Importes en millones de pts.) VARIACIÓN COMUNIDAD AUTÓNOMA(*) IMPORTE % IMPORTE % 00/99 ANDALUCIA , ,85 242,62 ARAGÓN , ,31 54,02 BALEARES , ,43 81,97 CANARIAS , ,23-78,46 CATALUÑA , ,13 82,67 MADRID , ,47 183,72 NAVARRA , ,51 18,49 PAIS VASCO , ,90 72,17 RESTO , ,16-24,22 TOTAL , ,00 115,15 Cifras provisionales (*) Se han seleccionado aquellas Comunidades receptoras de inversión superior a los millones de pesetas. Fuente: Registro de Inversiones Extranjeras en sociedades no cotizadas. 10

10 INVERSIONES EXTRANJERAS EN ESPAÑA DISTRIBUCIÓN POR COMUNIDADES AUTÓNOMAS (enero-septiembre 2000) MADRID 73% CANARIAS 1% CATALUÑA 15% PAÍS VASCO ANDALUCIA 7% 2% RESTO 2% Se ha acentuado la concentración de la inversión en Madrid que recibió el 72,47% del total de la inversión seguida de Cataluña (15,13%). Destaca el fuerte crecimiento de la inversión en Andalucía (242,62%) con relación al mismo período del año anterior. Fuente: Registro de Inversiones Extranjeras en sociedades no cotizadas. 11

11 INVERSIONES EXTRANJERAS EN ESPAÑA DISTRIBUCIÓN POR TIPO DE OPERACIÓN (Importes en millones de pts.) VARIACIÓN TIPO DE OPERACIÓN IMPORTE % IMPORTE % 00/99 CONSTITUCIÓN , ,97-15,66 AMPLIACIÓN , ,34 190,07 ADQUISICIÓN , ,60 5,52 CAMBIO DE TITULAR POR FUSIÓN , , ,33 TRANSMISIONES ENTRE NO RESIDENTES , ,31 0,88 RESTO , ,01-97,19 TOTAL , ,00 115,15 Cifras provisionales Fuente: Registro de Inversiones Extranjeras en sociedades no cotizadas. 12

12 INVERSIONES EXTRANJERAS EN ESPAÑA DISTRIBUCIÓN POR TIPO DE OPERACIÓN Inversión Bruta (enero-septiembre 2000) CAMBIO DE TITULAR POR FUSIÓN 22% CONSTITUCIONES 2% TRANSMISIONES ENTRE NO RESIDENTES 18% AMPLIACIONES 49% ADQUISICIONES 9% Las Ampliaciones de Capital (190,07%) y las Operaciones de Cambio de Titular por fusiones (4194,33%) han registrado un fuerte incremento con respecto al mismo período del año anterior. Ambos epígrafes han tenido un peso significativo, 49,34 % y 21,76% respectivamente, sobre el total de la inversión en este período, ocupando el primer y segundo lugar. El tercer y cuarto puesto lo ocupan las Transmisiones entre no residentes (18,31%) y las Adquisiciones (8,60%) 13 Fuente: Registro de Inversiones Extranjeras en sociedades no cotizadas.

13 INVERSIONES EXTRANJERAS EN ESPAÑA Cifras provisionales DISTRIBUCIÓN POR RAZÓN DE LA INVERSIÓN (Importes en millones de pts.) VARIACIÓN RAZÓN DE LA INVERSIÓN IMPORTE % IMPORTE % 00/99 TOMA DE CONTROL , ,31 0,99 ADQUISICIÓN PARTICIPACIÓN MINORITARIA , ,12 33,06 FINANCIAR ACTIVOS FIJOS , ,59 158,60 REAJUSTE DEL GRUPO EN ESPAÑA , ,68 17,35 REAJUSTE DEL GRUPO EN EL EXTRANJERO , ,22 11,33 SANEAR BALANCE , ,43 60,86 TRANSMISIÓN Y APORTACIÓN DE ACTIVOS EN EL EXTERIOR , ,40 779,83 RESTO , ,25-39,04 TOTAL , ,00 115,15 Fuente: Registro de Inversiones Extranjeras en sociedades no cotizadas. 14

14 INVERSIONES EXTRANJERAS EN ESPAÑA Inversión Bruta (enero-septiembre 2000) DISTRIBUCIÓN POR RAZÓN DE LA INVERSIÓN TRANSMISIÓN Y APORTACIÓN DE ACTIVOS EN EL EXTERIOR 49% REAJUSTE DEL GRUPO EN ESPAÑA 6% SANEAR BALANCE 2% TOMA DE CONTROL 9% ADQUISICIÓN PARTICIPACIÓN MINORITARIA 7% FINANCIAR ACTIVOS FIJOS 9% REAJUSTE GRUPO EN EXTRANJERO 16% RESTO 1% Las operaciones de inversión que han experimentado un crecimiento más significativo en este período, con respecto al mismo período del año anterior, han sido las de Transmisión y Aportación de Activos en el Exterior (779,83%) y la Financiación de Activos Fijos (158,60%). En tercer lugar destacan aquellas operaciones destinadas a Sanear el Balance de las sociedades españolas receptoras de la inversión (60,86%). 15 Fuente: Registro de Inversiones Extranjeras en sociedades no cotizadas.

15 INVERSIONES ESPAÑOLAS EN EL EXTERIOR FLUJOS TOTALES DE INVERSIONES ESPAÑOLAS EN EL EXTERIOR(*) (Importes en millones de pts.) Inversión Bruta Inversión Neta ENERO-SEPT1999 ENERO-SEPT2000 VARIACIÓN ENERO- SEPT.00/99 ENERO-SEPT 1999 ENERO-SEPT 2000 VARIACIÓN ENERO- SEPT.00/ , ,95 Cifras provisionales (*) Se incluyen las inversiones en sociedades cotizadas en las que el inversor adquiere un porcentaje igual o superior al 10% del capital y todas las inversiones en sociedades no cotizadas. En términos brutos, las cifras de inversión han experimentado un incremento importante respecto al mismo periodo del año anterior. En términos netos, el aumento ha sido menos acusado. Fuente: Registro de Inversiones Españolas en el Exterior. 16

16 INVERSIONES ESPAÑOLAS EN EL EXTERIOR DISTRIBUCIÓN POR PAÍSES DE DESTINO Y NETA (Importes en millones de pts.) INVERSIÓN NETA PAÍS DE DESTINO ENERO-SEPT 1999 ENERO-SEPT 2000 VARIACION 1999 ENERO-SEPT 2000 IMPORTE Cifras provisionales (*) Este país se ha incluido en su área geográfica y sus datos no se reflejan en OCDE % IMPORTE % 00/99 IMPORTE IMPORTE O.C.D.E , ,42 379, UNION EUROPEA , ,73 378, PARAISOS FISCALES , ,63-49, LATINOAMÉRICA , ,56-48, México(*) , ,59 166, Brasil , ,59 25, Argentina , ,58-81, RESTO , ,39-70, TOTAL , ,00 21, Fuente: Registro de Inversiones Españolas en el Exterior. 17

17 INVERSIONES ESPAÑOLAS EN EL EXTERIOR DISTRIBUCIÓN POR PAÍSES DE DESTINO (enero-septiembre 2000) Dinamarca 21% % dentro de la U.E. Luxemburgo 42,% PARAISOS FISCALES 2% RESTO OCDE 8% Alemania 14% Francia 10% Resto 13% % dentro de Centro y Sudamérica Chile 7% Resto 11% LATINOAMERICA 33% RESTO 1% UNION EUROP EA. 56% Mexico 11% Argentina 20% Brasil 51% Lo más destacable de este periodo es el importante aumento de las inversiones en Unión Europea y el descenso en Paraísos Fiscales (más acusado en términos netos).asimismo Latinoamérica sigue manteniendo niveles significativos, aunque no de la importancia del período anterior. 18 Fuente: Registro de Inversiones Españolas en el Exterior.

18 INVERSIONES ESPAÑOLAS EN EL EXTERIOR DISTRIBUCIÓN POR SECTOR DE ACTIVIDAD CUADRO I (Importes en millones de pts.) VARIACIÓN SECTORES IMPORTE % IMPORTE % 00/ Agricultura, ganaderia, caza, pesca , ,09 41, Produc.distrib.energ.elect.gas y agua , ,12-63, Indust,extractivas, refino petróleo , ,03-100, Alimentación, bebidas y tabaco , , , Industria textil y de la confección , ,03 104, Industria papel, edición, artes gráficas , , , Industria química , ,70 382, Otras manufacturas , ,16-41, Construcción , ,05-56, Comercio , ,90-23, Hosteleria , ,19-0, Transportes y comunicaciones , ,20 200, Intermediación financ.banca y seguro , ,80 58, Actividades inmobiliarias y servicios , ,01 149, Gestión de socied. y tenencia valores , ,23 107, Otros , ,54 1,73 TOTAL , ,00 21,03 Cifras provisionales Fuente: Registro de Inversiones Españolas en el Exterior. ENERO-SEPT 1999 ENERO-SEPT

19 INVERSIONES ESPAÑOLAS EN EL EXTERIOR DISTRIBUCION POR SECTOR DE ACTIVIDAD. - CUADRO II (1) INVERSION BRUTA (Importes en millones de pts) ENERO-SEPT 1999 ENERO-SEPT 2000 VARIACIÓN SECTORES IMPORTE % IMPORTE % 00/ Agricultura, ganaderia, caza, pesca , ,09 28, Produc.distrib.energ.elect.gas y agua , ,55-86, Indust,extractivas, refino petróleo , ,03-100, Alimentación, bebidas y tabaco , ,17 683, Industria textil y de la confección , ,03 87, Industria papel, edición, artes gráficas , ,37 761, Industria química , ,71 63, Otras manufacturas , ,90-50, Construcción , ,08-58, Comercio , , , Hosteleria , ,40 2, Transportes y comunicaciones , ,78 65, Intermediación financ.banca y seguro , ,82 20, Actividades inmobiliarias y servicios , ,08 120, Gestión de socied. y tenencia valores 16- Otros , ,56 0,83 TOTAL , ,00 21,03 Cifras provisionales (1) En este cuadro se han redistribuido por sector de destino final las operaciones de inversión realizadas a través de sociedades holding (en el Grupo 15, en el cuadro precedente). Ejemplo: Una sociedad española del sector siderúrgico realiza sus inversiones en el exterior a través de una sociedad holding que tiene, a su vez, participadas también del sector siderúrgico. En este cuadro se redistribuyen los importes de esas operaciones y en lugar de asignarlas al Grupo 15, se asignan al Grupo 08 (Otras manufacturas). Fuente: Registro de Inversiones Españolas en el Exterior. 20

20 INVERSIONES ESPAÑOLAS EN EL EXTERIOR DISTRIBUCION POR SECTOR DE ACTIVIDAD (enero-septiembre 2000) TRANSP. COMUNIC. 23% RESTO 5% INT.FINANCIERA, BANCA Y SEGUROS 14% ACTIV.INMOB. Y SERV. 3% OTRAS MANUFACTURAS 3% ALIMEN. BEBIDAS Y TABACO 5% COMERCIO 47% El sector Comercio ha sido de forma destacada el principal destino de la inversión de este periodo. Le siguen en importancia los sectores de Transportes y Comunicaciones e Intermediación Financiera Banca y Seguros y Alimentación, Bebidas y Tabaco. 21 Fuente: Registro de Inversiones Españolas en el Exterior.

21 INVERSIONES ESPAÑOLAS EN EL EXTERIOR DISTRIBUCION POR SECTOR DE ACTIVIDAD CUADRO III (*) (Importes en millones de pts) ENERO-SEP VARIACIÓN SECTORES IMPORTE % IMPORTE % 00/ Agricultura, ganaderia, caza, pesca , ,08 103, Produc.distrib.energ.elect.gas y agua , ,00-84, Indust,extractivas, refino petróleo , ,04-100, Alimentación, bebidas y tabaco , , , Industria textil y de la confección , ,03 33, Industria papel, edición, artes gráficas , ,51 954, Industria química , ,31 2, Otras manufacturas , ,17-23, Construcción , ,10 133, Comercio , ,15 776, Hosteleria , ,19-62, Transportes y comunicaciones , ,72 114, Intermediación financ.banca y seguro , ,73 54, Actividades inmobiliarias y servicios , ,01 155, Gestión de socied. y tenencia valores 16- Otros , ,66 12,06 TOTAL , ,00 6,95 Cifras provisionales (*) Al igual que en el cuadro precedente se han redistribuido por sector de destino final las operaciones realizadas a través de sociedades holding. Fuente: Registro de Inversiones Españolas en el Exterior. INVERSION NETA 22

22 INVERSIONES ESPAÑOLAS EN EL EXTERIOR DISTRIBUCIÓN POR SECTOR DE ACTIVIDAD INVERSIÓN NETA (enero-septiembre 2000) TRANSP. COMUNIC. 30% RESTO 6% INT.FINANCIERA, BANCA Y SEGUROS 17% ACTIV.INMOB. Y SERV. 4% PRO.DISTRI. ENERG. GAS Y AGUA 2% ALIMEN. BEBIDAS Y TABACO 6% COMERCIO 35% En cifras netas también el sector Comercio ha sido, con gran diferencia, el principal destino de la inversión en este periodo. Fuente: Registro de Inversiones Españolas en el Exterior. 23

23 INVERSIONES ESPAÑOLAS EN EL EXTERIOR DISTRIBUCIÓN POR COMUNIDADES AUTÓNOMAS ENERO-SEPT 1999 Y NETA (Importes en millones de pts.) COMUNIDAD AUTÓNOMA IMPORTE % IMPORTE % VARIACIÓN 00/99 INVERSIÓN NETA ENERO-SEPT 1999 IMPORTE ENERO-SEPT 2000 IMPORTE ANDALUCIA , ,52 275, ARAGON , ,01-62, ASTURIAS 161 0, ,01 232, BALEARES , ,08-53, CANARIAS , ,29-91, CANTABRIA , ,13 248, CASTILLA-LEON , ,07 95, CASTILLA-LA MANCHA , ,03 30, CATALUÑA , ,61 55, COMUNIDAD VALENCIANA , ,87-45, EXTREMADURA 80 0, , , GALICIA , ,24-86, MADRID , ,05 29, MURCIA , ,01-72, NAVARRA , ,00-99, PAIS VASCO , ,07 39, LA RIOJA 169 0,00 0 0,00-100, CEUTA Y MELILLA 9 0,00 0 0,00-100, TOTAL , ,00 21, Cifras provisionales Fuente: Registro de Inversiones Españolas en el Exterior. ENERO-SEPT

24 INVERSIONES ESPAÑOLAS EN EL EXTERIOR DISTRIBUCIÓN POR COMUNIDADES AUTÓNOMAS (enero-septiembre 2000) CATALUÑA 6% C.VALENCIANA 2% RESTO 1% PAIS VASCO 8% MADRID 83% Casi la totalidad de las inversiones en el exterior proceden de la Comunidad de Madrid. Otras Comunidades con participación destacable son: País Vasco, Cataluña y Comunidad Valenciana. El resto no supera el 1% de la inversión. 25 Fuente: Registro de Inversiones Españolas en el Exterior.

25 INVERSIONES ESPAÑOLAS EN EL EXTERIOR DISTRIBUCIÓN POR TIPO DE OPERACIÓN (Importes en millones de pts.) ENERO-SEPT 1999 ENERO-SEPT 2000 TIPO DE OPERACIÓN IMPORTE % IMPORTE % VARIACIÓN 00/99 CONSTITUCIÓN , ,69-65,88 ADQUISICIÓN , ,07-9,18 AMPLIACIÓN , ,23 79,47 TOTAL , ,00 21,03 Cifras provisionales Fuente: Registro de Inversiones Españolas en el Exterior. 26

26 INVERSIONES ESPAÑOLAS EN EL EXTERIOR DISTRIBUCIÓN POR TIPO DE OPERACIÓN (enero-septiembre 2000) AMPLIACIONES 56% CONSTITUCIONES 2% ADQUISICIONES 42% La mayor parte de las inversiones en el exterior se ha realizado por operaciones de ampliación de capital en las sociedades exteriores. Fuente: Registro de Inversiones Españolas en el Exterior. 27