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1 Newsletter Renta Variable Local Contexto Nacional Indicadores Económicos Fuente: Thomson Reuters, BCCH e INE. Al 30 de diciembre de 2015 Dólar Euro Unidad de Fomento (UF) 25, Índice de Valor Promedio (IVP) 26, Unidad Tributaria Mensual (UTM - Dic) 44, Imacec Octubre (a/a) 1.5% IPC Noviembre (m/m) 0.0% IPC-SAE Noviembre (m/m) 0.2% Tasa de Desempleo (Noviembre) 6.1% Tasa Política Monetaria (TPM) 3.50% Commodities y Energía Var % Var % Var % 7 Días 1 Mes 1 Año Oro (US$/Onza) 1, (0.9) (4.9) (10.4) Plata (US$/Onza) (3.0) (4.5) (14.7) Cobre (US$/Libra) (5.3) (25.5) Petróleo WTI (US$/Barril) (17.6) (32.4) Petróleo Brent (US$/Barril) (24.4) (37.0) Hierro (US$/Ton) (24.1) (35.8) Indices Bursátiles Var % Var % Var % 7 Días 1 Mes 1 Año IPSA 3, (1.5) (4.9) BOVESPA 43, (4.8) (13.7) IGBC 8, (26.3) SPBLPGPT 9, (4.2) (32.1) S&P500 2, (0.6) (0.6) EuroStoxx50 3, (4.4) 3.8 CSI 300 3, (2.6) FTSE 100 DAX CSI 300 Hang Seng FTSE/MIB IGBC S&P500 Shanghai Nasdaq IPC EuroStoxx50 Dow Jones SPBLPGPT IPSA CAC 40 Nikkei 225 IBEX 35 Bovespa Principales Bolsas del Mundo Var. % 7 Días (en moneda local) Economía Nacional 30 de diciembre de 2015 Sectores Económicos Noviembre: En noviembre, el índice de producción manufacturero disminuyó 0,2% a/a, comparándose favorablemente con el consenso de mercado (-0,3% a/a). Por su parte, el índice de ventas del retail creció 5,5% a/a, también comparándose favorablemente con las expectativas (+1,7% a/a). Tasa de Desempleo Trimestre Móvil Septiembre Noviembre: En el trimestre móvil septiembre noviembre, la tasa de desempleo fue de 6,1%, comparándose favorablemente con las expectativas de mercado de una tasa de 6,2%. La tasa de desempleo cayó 0,2% t/t y no registró variación a/a. La variación trimestral se explica por el alza de 0,4% en la Fuerza de Trabajo y el alza de 0,6% en los Ocupados; en tanto, los Desocupados descendieron 3,6%. De esta manera, la tasa de participación subió 0,1% y la tasa de ocupación +0,3%.

2 Newsletter Renta Variable Local 2 Contexto Internacional IPSA vs Bovespa IPSA (a la izq.) Bovespa (a la der.) IPSA vs S&P500 IPSA (a la izq.) S&P500 (a la der.) IPSA vs EuroStoxx50 64,000 61,000 58,000 55,000 52,000 49,000 46,000 43,000 40,000 2,500 2,375 2,250 2,125 2,000 1,875 1,750 1,625 1,500 3,650 3,500 3,350 3,200 3,050 2,900 2,750 2,600 2,450 Análisis del IPSA y Bolsas del Mundo En los últimos 7 días móviles, el IPSA registró un desempeño de 2,0%. A nivel local, los datos de los sectores económicos y la tasa de desempleo sorprendieron positivamente al mercado, mostrando la resiliencia del mercado laboral a la desaceleración económica. Pensando en el 2016, Thomson Reuters realizó un sondeo con una decena de analistas, con el consenso de los analistas entregando un valor objetivo al IPSA de ptos en 12 meses, implicando un alza potencial de 14.1%. El alza se fundamentaría en la disminución de percepción de riesgo político y valorizaciones atractivas (versus su promedio histórico y el de los mercados emergentes). Por el lado de los riesgos para la plaza local, destacan menor crecimiento de gasto público, menor dinamismo en China con su impacto en las cotizaciones del cobre y un potencial deterioro en el mercado laboral. Estados Unidos Indicador* Período Valor Esperado Ventas de viviendas usadas Noviembre -0,9% m/m 0,5% m/m Confianza consumidor Diciembre 96,5 ptos 93,8 ptos Case Shiller 20 SA Octubre 0,8% m/m 0,5% m/m. *Color azul: mejor a lo esperado. Color rojo: peor a lo esperado. Color negro: en línea con lo esperado, cuando no hay esperado o cuando no aplica. Orden de noticias: desde la data más reciente a la más antigua IPSA (a la izq.) EuroStoxx50 (a la der.) IPSA vs CSI300 5,500 5,000 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 IPSA (a la izq.) CSI300 (a la der.)

3 m-14 j-14 j-14 a-14 s-14 o-14 n-14 d-14 Newsletter Renta Variable Local Mercado Cambiario Encuestas de Expectativas de US$/CLP EOF del BCCH 7 3 días meses 2016 Mediana Decil Decil # de respuestas EEE del BCCH meses meses meses Mediana Decil Decil # de respuestas Fuente: BCCH. EOF a la 2ª quincena de diciembre, EEE a la 1ª quincena de diciembre US$/CLP Techos detectados Pisos detectados Tipos de Cambio Tipos de Cambio (pesos por moneda extranjera) Var % Var % 7 Días 1 Año Dólar Euro Corona sueca Dólar australiano Dólar canadiense (2.08) Nuevo sol peruano Peso argentino (23.20) Peso colombiano (12.00) Real brasileño (18.96) Fuente: Thomson Reuters y BCCH. Al 30 de diciembre de 2015 Paridad US$/CLP En los últimos 7 días móviles, la paridad US$/CLP subió 1,46%, en medio de altas volatilidades registradas en las cotizaciones de commodities, incluyendo el cobre, más que compensando el potencial efecto positivo que hubiera tenido en el peso chileno las lecturas de sectores económicos y tasa de desempleo en Chile, que sorprendieron positivamente al mercado. Ojo con Chile Imacec: El 5 de enero, se publicará el dato de Imacec. Una lectura muy por debajo (muy por sobre) de las expectativas podría generar presión depreciativa (apreciativa) sobre el CLP. Chile IPC: El 8 de enero, se publicará el dato de IPC. Un IPC muy alto (muy bajo) en relación a las expectativas de mercado podría generar presión apreciativa (depreciativa) sobre el CLP. China PMI manufacturero Caixin: El 3 de enero, se publicará el PMI manufacturero en su medición oficial (NBS). En este sentido, datos muy débiles (muy fuertes) podrían generar presión depreciativa (apreciativa) sobre el peso chileno. EEUU: En la semana se publicarán importantes datos económicos, destacando: o 4 de enero: PMI manufacturero ISM, esperado: 49,0 ptos. o 6 de enero: PMI no manufacturero ISM, esperado: 56,0 ptos. o 6 de enero: Ordenes de fábricas, esperado: -0,2% m/m. o 8 de enero: Tasa de desempleo, esperado: 5,0%. o 8 de enero: Nómicas no agrícolas, esperado: 200 mil. 3

4 Newsletter Renta Variable Local 4 Revisión Corporativa multada en China sin impacto en resultados por estar provisionada la situación: Se conoció que las autoridades en China multaron a ocho compañías navieras, incluyendo a, por US$62,86 millones por fijación de precios. Para la multa es por US$475 mil. De acuerdo a, la multa no significa efecto en resultados por estar provisionada en los resultados del 1T13. añadió que la investigación se enmarca en el contexto de una investigación iniciada en EEUU y en otras jurisdicciones, lo que se comunicó como hecho esencial en septiembre de Finalmente, recordó que en febrero de 2014 alcanzó un acuerdo con las autoridades de EEUU para pagar una multa por US$8,9 millones, dando por concluida la investigación en ese país, situación comunicada también como hecho esencial.

5 d-14 Newsletter Renta Variable Local 5 Información de la Acción Múltiplos Financieros Análisis Ultimos 12 Meses Industrial Market Cap (millones de $) 415,440 Rentabilidad (%) (40.9) (39.6) P/U (x) 0.6 Volatilidad Precio (%) VE/EBITDA (x) 0.7 Precio Máx , Bolsa/Libro (x) 0.3 Precio Mín , vs IPSA 30 4, , , , , ,000 (a la izq.) IPSA (a la der.)

6 Newsletter Renta Variable Local 6 Calendario Semanal Lunes 4 Martes 5 Miércoles 6 Jueves 7 Viernes 8 BCCH BCCH BCCH BCCH BCCH Indicadores de Coyuntura Semanal Imacec noviembre 2015 Minuta de la RPM de diciembre 2015 Avance Boletín Mensual / Indicadores de Coyuntura Semanal (ICS) / Informe Mensual de Estadísticas Monetarias y Financieras Calendario de licitaciones y vencimientos / Agenda semanal INE INE INE Encuesta Mensual de Alojamiento Turístico noviembre 2015 IR-ICMO noviembre 2015 IPC-ICT diciembre 2015 Lunes 11 Martes 12 Miércoles 13 Jueves 14 Viernes 15 BCCH BCCH BCCH BCCH Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) Encuesta de Operadores Financieros (EOF) 1a quincena / Antecedentes de la RPM de enero REUNIÓN DE POLÍTICA MONETARIA DE ENERO Indicadores de coyuntura semanal / Publicación gráficos RPM de enero / Agenda semanal INE Indice de Inventarios noviembre 2015 Fuente: BCCH e INE Proyecciones Indicadores Macro y Precios de Activos E 2016E PIB (var.% a/a) IPC (var.% a/a) US$/CLP ($, cierre) * TPM (%, cierre) * 3.75 Fuente: BCCH e INE. Proyecciones en base a: PIB se utiliza última EEE, IPC se utiliza última EEE, US$/CLP se utiliza última EOF, TPM se utiliza última EEE. *Datos efectivos Evalueserve Disclaimer Esta nota de prensa ha sido elaborada con el propósito de entregar información que contribuya al proceso de evaluación de inversión, sin embargo no intenta promover alternativas de inversión, ni sugerir la compra o venta de los instrumentos financieros que aquí son mencionados. Si bien el estudio ha sido elaborado en base a fuentes confiables, no se puede garantizar la exactitud. Esta nota de prensa ha sido desarrollada especialmente para un cliente bancario de Evalueserve.