La reforma energética en España

Transcripción

1 La reforma energética en España Redes de transporte y distribución José Casas Marín Desayunos de Energía y Sociedad

2 La Distribución es una actividad históricamente mal retribuida Evolución retribución sectorial en España 160 Evolución Retribucion Unitaria Transporte y Distribucion( constantes/mwh ) Base 100. Año RD 222/ Retribucion Distribucion Retribucion Transporte Desde 1998 la retribución se vino actualizando con la previsión de IPC y de demanda, afectada por un factor de eficiencia. En 2007 se trató de adecuar la retribución, pero sin recuperar el valor perdido. Las nuevas medidas desde 2012 han empeorado la situación 2

3 La Distribución es una actividad históricamente mal retribuida España es la peor retribuida a nivel europeo 3

4 Reforma energética RDL 13/2012 RDL 2/2013 RDL 9/2013 Retribución según valores netos (vs brutos). Sin ajustar el modelo de forma integral (no se reconocen todas las inversiones, etc.) Reconocimiento de inversiones del año n en n+2. Reducción gestión comercial en un 75%. Se cambia desde el IPC por el IPC a impuestos constantes sin alimentos no elaborados ni productos energéticos (subyacente). Aplica a 2ª mitad de 2013 y RAB: Amortización y retribución del valor neto: RAB Implícito. No se actualiza. Tasa retribución: Resto 2013:Obligaciones 10 años + 1% (5,5% a.i.). 2014: Obligaciones 10 años + 2% (6,5% a.i.). Devengo retribución: Se inicia en n+2. O&M: A partir de información regulatoria de costes, afectada por un factor de eficiencia. Incentivos: Calidad y pérdidas. Impacto (M /año) -688 M -30 M -470 M M 4

5 Nuevo RD de Distribución Ley 24/2013 RD 1048/2013 Aplica desde Período regulatorio 6 años. Retribución = Inversión (RAB) + O&M + incentivos RAB: Amortización y retribución del valor neto: RAB explícito: uuff (con factor de eficiencia) y costes estándares de inversión y O&M (pendientes de publicar). El RAB no se actualiza. Tasa retribución: :Obligaciones 10 años + 2% (6,5% a.i.). > : Obligaciones 10 años + spread (ley). Devengo retribución: Se inicia en n+2 (se reconoce coste financiero). O&M: uuff y costes estándares (con factor de eficiencia). Plan de inversiones: Presentación a Ministerio, CNMC y CCAA para aprobación previa. Límite anual inversiones (0,13% PIB a nivel sector). Incentivos: Calidad, pérdidas y reducción fraude. 5

6 Nuevo RD de Distribución Atractivo del proyecto Insuficiente tasa de retribución Si TIR < 0 Implicación directa TIR < WACC**; VAN < 0 Recuperación de la inversión Recuperación del coste financiero Obtención de rentabilidad mínima Una TIR igual al WACC no permite al inversor obtener ningún valor de un proyecto TIR Si 0 TIR < WACC Si TIR = WACC Si TIR > WACC + x % VAN < 0 VAN = 0 VAN > 0 (por encima de mínimo requerido) Bono +2% Por ello, típicamente, las compañías establecen unos límites de TIR superiores al WACC que les permitan obtener una rentabilidad mínima, por debajo de la cual no acometen proyectos de inversión El establecimiento de una tasa de retribución insuficiente en régimen de permanencia conllevaría la irrecuperabilidad de las inversiones pasadas y la imposibilidad de acometer inversiones futuras * Si la TIR es menor que cero, no se recuperaría la inversión; si fuera mayor que cero pero menor que el WACC, se recuperaría la inversión pero no el coste financiero de la misma ** Puesto que el WACC es siempre positivo 6

7 Nuevo RD de Distribución Aspectos pendientes Distribución Impacto Calculo retribución base 2015: Aprobación de circulares para la obtención de la información necesaria (RAB explicito). Propuesta de estándares de inversión y O&M. Procedimiento de validación de planes de inversión. En marzo 2014 las empresas tendríamos que enviar los planes a las CCAA para su aprobación previa. Telegestión (precio contadores). Régimen acometidas: Para las empresas distribuidoras las actuaciones o se realizan por la distribuidora a su cargo y se retribuyen, o las realiza el cliente y se ceden al distribuidor. Es preciso objetivar las actuaciones a realizar por el distribuidor. Crecimiento vegetativo. Procedimientos Operativos Distribución (POD) Pendiente, tras sentencias TS

8 Nuevo RD de Distribución Proceso de aprobación del plan de inversor 1 de octubre. Límite global sectorial del 0,13% del PIB 5 Aprobación del plan y la retribución definitiva 1 Envío del Plan inversor a las CCAA 1 de marzo 15 de julio Supervisión por CNMC, y propuesta de retribución Anualmente Informe favorable CCAA 2 4 Envío del plan a MINETUR y CNMC < 1 de mayo 3 1 de mayo FUENTE: Elaboración propia Proceso complejo, sujeto a diversos agentes 8

9 Retos futuros: Las nuevas inversiones transformacionales tienen que ser incentivadas Inversiones transformacionales Nuevos servicios de las redes inteligentes Alumbrado público con molino de viento Gestión de energía contadores inteligentes Generación distribuida La red de distribución de energía va a cambiar su rol, hacia un papel más enfocado a la gestión de energía Las redes actuales llevan la energía hasta el cliente, pero en el futuro las van a tener que llevar energía hasta el clientes y desde el cliente a otros puntos de consumo Funciones del DSO para integración de recursos distribuidos Smart city Text Generación Vehículo eléctrico Información consumidor Automatización de red Es necesario incentivar las inversiones con una rentabilidad mayor y menores plazos de amortización para la necesaria transformación de la red de distribución FUENTE: Elaboración propia 9

10 Discriminación Distribución vs Transporte Distribución Transporte Factores de eficiencia en activos existentes y herramientas regulatorias Competencia referencial Requerimientos de información regulatoria Mecanismo aprobación inversiones (informe favorable CCAA) (mínima) No existe ninguna justificación para un tratamiento diferenciado en estos aspectos Posibilidad de superar el límite de inversión máxima anual Nivel de riesgo (tasa retribución) (contempla excepciones) Pese a que Distribución tiene más riesgo, se le asigna la misma tasa de retribución que al Transporte. La CNE ha venido determinando un WACC en Distribución superior al Transporte en >50 ppbb 10

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