4. MÉXICO PRÓSPERO. Introducción

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3 4. MÉXICO PRÓSPERO Introducción En el Plan Nacional de Desarrollo , se estableció como un eje fundamental de las políticas públicas alcanzar un México Próspero. En este contexto, la política ejercida por el Gobierno de la República se orientó a establecer las condiciones necesarias que permitan aumentar la productividad del país, el crecimiento potencial de la economía y eliminar de manera permanente la pobreza para lograr una sociedad más equitativa. Destaca la implementación de una serie de profundas y trascendentales reformas estructurales y el impulso de programas y políticas públicas encaminados a favorecer el cumplimiento de los 11 objetivos de la meta nacional México Próspero, trazados en el Plan Nacional de Desarrollo: 1) mantener la estabilidad macroeconómica del país, 2) democratizar el acceso al financiamiento de proyectos con potencial de crecimiento, 3) promover el empleo de calidad, 4) impulsar y orientar un crecimiento verde incluyente y facilitador que preserve el patrimonio natural del país, al mismo tiempo que genere riqueza, competitividad y empleo, 5) democratizar el acceso a servicios de telecomunicaciones, 6) abastecer de energía al país con precios competitivos, calidad y eficiencia a lo largo de la cadena productiva, 7) garantizar reglas claras que incentiven el desarrollo de un mercado interno competitivo, 8) desarrollar los sectores estratégicos del país, 9) contar con una infraestructura de transporte que se refleje en menores costos para realizar la actividad económica, 10) construir un sector agropecuario y pesquero productivo que garantice la seguridad alimentaria del país, y 11) aprovechar el potencial turístico de México para generar una mayor derrama económica en el país. La actual administración refrendó su compromiso con la estabilidad macroeconómica, al mantener una estrategia responsable en el manejo de las finanzas públicas. Prueba de ello es que, durante 2015, México ha destacado entre las economías emergentes por el ajuste ordenado de sus mercados en un entorno internacional con una elevada volatilidad. Asimismo, el Gobierno de la República determinó fortalecer su estrategia de administración de riesgos, mediante un ajuste preventivo del gasto público. Lo anterior, con el propósito de enfrentar la caída en el precio del petróleo y en la plataforma de producción de hidrocarburos, la mayor volatilidad financiera asociada al cambio en la política monetaria de los Estados Unidos de América, así como la desaceleración de la economía global, particularmente la de Europa. En este contexto, la agenda de cambios estructurales promovida por el Gobierno de México, sentó las bases para mejorar el crecimiento de la productividad y lograr un México Próspero. El objetivo principal de estas reformas es transformar a la economía mexicana para hacerla más productiva y competitiva, destacando los siguientes resultados: El 6 de mayo de 2015, se promulgó la Ley para Impulsar el Incremento Sostenido de la Productividad y la Competitividad de la Economía Nacional, la cual incorpora un horizonte de planeación de 20 años que será plasmado en el Programa Especial de Productividad y la Competitividad con el propósito de elevar la productividad y competitividad, que son bases relevantes del crecimiento económico. El programa será elaborado tomando en cuenta las diferentes condiciones de vida y de desarrollo que existen en nuestro país y, por ello, contará con estrategias de desarrollo de carácter transversal, sectorial y regional, y orientará el diseño y la implementación de los programas presupuestarios hacia el aumento de la productividad y la competitividad de las regiones con mayores rezagos económicos. Esta nueva ley llega en un momento oportuno para complementar los avances que representan las reformas estructurales. Con este ordenamiento: i. Se establece la obligación de que el Gobierno de la República, cuente con un programa que incorpore acciones para apuntalar la productividad y la competitividad. ii. iii. Se reconoce que el diálogo activo entre los distintos actores sociales es fundamental para identificar oportunidades, construir consensos y diseñar políticas públicas para el desarrollo productivo. En este contexto, la ley fortalece al Comité Nacional de Productividad, órgano consultivo del Ejecutivo Federal creado en mayo de 2013, donde concurren los sectores laboral, empresarial y académico. Se establece que se deberá cuidar que los programas presupuestarios y proyectos de inversión estén en línea con los objetivos que estable la ley, para lo cual se revisará continuamente la operación, consistencia y efectividad de los mismos. Además, se deberán enviar informes semestrales al H. Congreso de la Unión sobre los avances y resultados de la política nacional de fomento económico. Con la Reforma Constitucional en materia de Telecomunicaciones, el país transita a condiciones propicias para alcanzar un mayor nivel de productividad y equidad social. La apertura a la 341

4 inversión extranjera, estipulada por la Ley Federal de Telecomunicaciones y Radiodifusión, ha propiciado la entrada de nuevos participantes en la industria con una inversión acumulada cercana a 9 mil millones de dólares. Además, la desaparición de los cobros de larga distancia nacional impactó positivamente a las empresas y los hogares. Al mismo tiempo, los usuarios de telefonía móvil ya pueden consultar su saldo de prepago sin costo alguno y conservar su vigencia durante todo un año. La competencia y los precios más bajos comienzan a incidir en los niveles de penetración del servicio de banda ancha inalámbrica. De acuerdo con el Instituto Federal de Telecomunicaciones, de diciembre de 2012 a diciembre de 2014, prácticamente se duplicó el nivel de penetración de banda ancha inalámbrica al pasar de 23 a 43 suscriptores por cada 100 habitantes 1/. Los avances observados con la Ley Federal de Competencia Económica son reconocidos en el ámbito internacional, lo cual impulsa la competitividad y atrae una mayor inversión al país. En concreto, México registró un avance de 10 posiciones en el indicador que evalúa la efectividad de las políticas antimonopólicas del Índice Global de Competitividad , respecto al índice , que elabora el Foro Económico Mundial, al pasar del lugar 114 al 104. Además, la revista especializada en competencia, Global Competition Review, aumentó la calificación del desempeño de la Comisión Federal de Competencia Económica, al pasar de dos estrellas y media (desempeño aceptable) a tres estrellas (desempeño bueno). Es la primera vez que la autoridad de competencia en México obtiene esta calificación, la cual es compartida con otras autoridades de competencia como las de Austria, Canadá, Suecia y Suiza. Gracias a la Reforma Financiera, se fomentó una mayor competencia y se otorgaron más créditos en mejores condiciones. Prueba de ello es que el financiamiento interno al sector privado aumentó de 25.7% del PIB en 2012 a 30.6% a junio de Por su parte, el ahorro financiero interno aumentó de 55.8% del PIB en 2012 a 64.2% del PIB a junio de A partir de la Reforma Constitucional en materia Energética y sus leyes secundarias, Petróleos Mexicanos (PEMEX) pudo contratar tecnologías que aceleraron el proceso de exploración y producción. Esta reforma comenzó a dar sus primeros frutos con el hallazgo de cuatro nuevos campos con importante potencial de hidrocarburos en aguas someras del Golfo de México. Tomando en cuenta el corto plazo para su desarrollo y el tamaño de los yacimientos encontrados, estos descubrimientos representaron el mayor éxito exploratorio de PEMEX en los últimos cinco años después de los yacimientos Tsimin-Xux y Ayatsil. Se estima que estos yacimientos proporcionarán una producción incremental de al menos 200 mil barriles diarios de petróleo crudo y 170 millones de pies cúbicos diarios de gas. Derivado de la Reforma Energética durante el primer semestre de 2015 se observó una disminución en el precio de la electricidad 2/. En el contexto de esta Reforma, el 1 de enero de 2015 se publicó en el Diario Oficial de la Federación el Acuerdo 016/20014 por el que se sujetan las gasolinas y el diésel a precios máximos al público, fecha en la que se ajustaron sus precios en 1.9%. Este incremento es menor a la inflación esperada que se estima en alrededor de 3% para el presente año; esto representó una reducción del costo de los combustibles en términos reales. El precio máximo actual se mantendrá durante el resto del año y no habrá incrementos mensuales. De igual manera, para el gas LP, la Ley de Hidrocarburos establece que los precios máximos al público serán establecidos por el Ejecutivo Federal mediante acuerdo. Así, a partir del 1 de enero de 2015, la Secretaría de Economía emitió el acuerdo por el que se fijó el precio máximo para el gas licuado de petróleo al usuario final para 2015, con un ajuste de precios para todo el año de 1.9%, el cual es menor a la inflación esperada en el año, por lo que representó una reducción del costo de combustible en términos reales. Los objetivos trazados en el Plan Nacional de Desarrollo, requieren de una planeación financiera que contribuya a consolidar un mayor desarrollo en el mediano plazo, sin vulnerar la estabilidad de las finanzas públicas. En este contexto, con la Reforma Hacendaria se reforzaron las finanzas gubernamentales para asegurar el financiamiento a los proyectos y programas que promuevan el desarrollo de México, además de avanzar en la consolidación de un sistema hacendario más justo, simple y transparente que favorezca a la reducción de la desigualdad. 1/ La penetración de banda ancha inalámbrica se mide por el número de suscriptores con contratos de banda ancha reportados por los operadores, por lo que un suscriptor podría tener uno o más usuarios. 2/ La información detallada de la reducción de las tarifas para el suministro eléctrico, se presenta en el apartado Asegurar el abastecimiento racional de energía eléctrica a lo largo del país, de este Informe. 342

5 Para medir el avance en el cumplimiento de las metas establecidas en el Plan Nacional de Desarrollo, en particular de la meta nacional México Próspero, se establecieron dos indicadores: el Índice de Competitividad Global y el Crédito Interno al Sector Privado. De acuerdo con el indicador del Índice de Competitividad Global 1/, durante el periodo México se ubicó en la posición 61 de 144 países y obtuvo una calificación de 4.27 (en una escala de uno a siete, donde a mayor calificación mayor competitividad), mientras que en el periodo promedió una calificación de Si bien se registró un avance en la competitividad en los últimos años, es preciso continuar generando políticas que apoyen esta tendencia y mejoren la posición de México internacionalmente. El Crédito Interno al Sector Privado como proporción del PIB se refiere a los recursos financieros otorgados al sector privado, por ejemplo mediante préstamos, compra de valores que no constituyen una participación de capital y créditos comerciales y otras cuentas por cobrar, que crean un derecho de reembolso. El dato más reciente de este indicador corresponde a 2014, el cual muestra una mejoría. De acuerdo con cifras del Banco Mundial, el crédito interno al sector privado en México respecto al PIB, se incrementó de 27.5% en 2012 a 31.4% en /. Durante 2015, la incertidumbre sobre la normalización de la política monetaria en los Estados Unidos de América en combinación con una política monetaria laxa en otras economías avanzadas, la situación económica en Grecia derivada de su crisis de pagos y el debilitamiento del crecimiento -especialmente en algunas economías emergentes-, llevó a que los mercados financieros internacionales continúen exhibiendo una elevada volatilidad y a que el ritmo de crecimiento económico mundial aún se mantenga débil. 1/ Este indicador es elaborado anualmente por el Foro Económico Mundial y mide el nivel de competitividad de los países en un amplio rango de sectores: instituciones, salud y educación básica, infraestructura, ambiente macroeconómico, eficiencia en mercados de bienes, eficiencia en el mercado laboral, desarrollo del mercado financiero, preparación tecnológica, tamaño del mercado, y sofisticación empresarial e innovación. 2/ Este indicador es elaborado por el Banco Mundial que utiliza datos del Fondo Monetario Internacional, estadísticas financieras internacionales y archivos de datos, estimaciones del PIB del Banco Mundial y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos. Para el seguimiento de este dato se puede consultar la siguiente dirección: En los Estados Unidos de América, después de la caída de la producción observada en el primer trimestre de 2015, ocasionada por factores transitorios (condiciones climatológicas adversas y disputas laborales en los puertos de la costa oeste de ese país) y por el fortalecimiento del dólar, se observó una moderada recuperación. En la zona del euro, el estímulo monetario apoyó el dinamismo de la actividad económica, mientras que en la mayoría de las economías emergentes el crecimiento continuó mostrando un debilitamiento, debido a la desaceleración en su demanda interna y la caída en los precios de las materias primas. Ante este escenario económico, el Gobierno de la República mantuvo un marco institucional sólido y congruente con el manejo responsable de la economía y de las finanzas públicas, lo que respaldó el desarrollo de la actividad productiva sin generar desbalances fiscales, financieros, de inflación o externos. De esta manera, se contribuyó a que la economía mexicana continuara en aumento. Durante el primer semestre de 2015, la actividad económica en México tuvo un mayor dinamismo que en 2014, a pesar de un entorno internacional que continúo deteriorándose. En el primer semestre de 2015, el PIB se expandió a una tasa anual de 2.4%, crecimiento mayor al observado en el mismo periodo de 2014 (1.8 por ciento). La demanda interna fue impulsada por la generación de empleos formales y el otorgamiento del crédito. En julio de 2015, el número de trabajadores afiliados al IMSS creció a un ritmo anual de 4.4%. Por su parte, a junio de 2015, el saldo de la cartera de crédito vigente de la banca comercial al sector privado fue de 2,832 miles de millones de pesos, lo cual correspondió a una expansión real anual de 7 por ciento. En términos de la estabilidad de precios, el país enfrenta una situación favorable. Desde principios de 2015, la inflación disminuyó como resultado de la política monetaria del Banco de México y de los ajustes a la baja en las tarifas de las telecomunicaciones y de algunos energéticos. En julio de 2015, la inflación anual se ubicó en 2.74%, la menor tasa en la historia de este indicador (que inicia en 1970). Se estima un mayor dinamismo para la economía mexicana en lo que resta del año. La tasa esperada de crecimiento del PIB para 2015 se sitúa entre 2 y 2.8%; sin embargo, estos ritmos aún no son satisfactorios, por lo que es imperativo continuar trabajando en una implementación completa y ágil de las reformas estructurales. 343

6 4.1 Mantener la estabilidad macroeconómica del país En el Plan Nacional de Desarrollo (PND) , se estableció como objetivo general llevar a México a su máximo potencial. Para ello, se propuso elevar la productividad del país como medio para incrementar el potencial de la economía, y el bienestar de las familias. Asimismo, se planteó la ejecución de una estrategia en diversos ámbitos de acción, con el propósito de consolidar la estabilidad macroeconómica, promover el uso eficiente de los recursos productivos, fortalecer el ambiente de negocios y establecer políticas sectoriales y regionales para impulsar el desarrollo. En este contexto, el Paquete Económico para 2015 se orientó a dar continuidad al manejo responsable de las finanzas públicas, a contribuir a la estabilidad macroeconómica y a incrementar el bienestar de las familias mexicanas. El Paquete Económico de 2015 se diseñó bajo el nuevo paradigma económico que surge tras la aprobación de las Reformas Estructurales. Así, considera las medidas necesarias para que las Reformas sean implementadas en tiempo y forma. En particular, se contemplaron por primera vez las nuevas medidas de responsabilidad hacendaria, las cuales son resultado de la Reforma Hacendaria y de la Reforma Energética Proteger las finanzas públicas ante riesgos del entorno macroeconómico Diseñar una política hacendaria integral que permita al gobierno mantener un nivel adecuado de gasto ante diversos escenarios macroeconómicos y que garantice la viabilidad de las finanzas públicas. La estrategia macroeconómica y fiscal contenida en el Paquete Económico 2015 está orientada a atenuar los riesgos del contexto económico que enfrentan las finanzas públicas en términos de la brecha del producto interno bruto 1/ y del nivel de producción de petróleo. Dicha estrategia mantiene el estímulo a la economía con el objetivo de acelerar el crecimiento y el desarrollo incluyente, y preservar la estabilidad macroeconómica. En materia hacendaria, durante 2015 entraron en vigor diversas disposiciones emanadas de la agenda de reformas estructurales entre las que destacan: i) el establecimiento de nuevas medidas de responsabilidad hacendaria que refrendan el compromiso con la estabilidad macroeconómica de la presente administración; ii) la creación de nuevos fondos y reglas 1/ Se refiere a la diferencia entre el producto interno bruto potencial y el realmente obtenido. para el manejo de ingresos excedentes que transparenten el uso de los ingresos petroleros y permitan generar ahorro para enfrentar choques adversos a las finanzas públicas; iii) la creación de un nuevo régimen fiscal para Petróleos Mexicanos (PEMEX), que genere nuevos ingresos asociados a la apertura del sector energético; y iv) fortalecer los mecanismos para elevar la calidad del gasto público, orientados a promover una mayor transparencia y rendición de cuentas, y mejorar el control presupuestario. De esta forma, se implementaron por primera vez los nuevos lineamientos que estipula la reforma a la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria (LFPRH): Se estableció por primera vez un límite máximo del gasto corriente estructural 2/ que quedó determinado por una tasa anual de crecimiento real del 2%, ya que de acuerdo con lo establecido en el artículo tercero transitorio de la reforma a la LFPRH publicado el 14 de enero de 2014, el gasto corriente estructural previsto en el Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación, el que aprobaría la Cámara de Diputados y el que se ejerza en el ejercicio fiscal no podría ser mayor a un incremento de 2% en términos reales. Lo anterior tuvo como objetivo mejorar la calidad del gasto público y sentar las bases para su adecuada evolución, puesto que estas disposiciones garantizan que los incrementos extraordinarios en los ingresos públicos que se perciban durante el ejercicio fiscal o en años subsecuentes, no se traduzcan en mayor gasto corriente, si no que fortalezca el ahorro o, en su caso, incremente la inversión de capital del Gobierno Federal. Se presentó, como ancla fiscal adicional a la meta de balance planteada, una meta de 4% del PIB para los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) en De la misma forma, se incorporaron diversas medidas derivadas de la Reforma Energética. A partir del 1 de enero de 2015, el Fondo Mexicano del Petróleo para la Estabilización y el Desarrollo (FMP) es el encargado de recibir y administrar todos los pagos (a excepción de los impuestos) asociados a la renta petrolera, con lo que se busca consolidar la recaudación de ingresos asociados a la extracción de hidrocarburos y fortalecer la administración de los mismos para 2/ El gasto corriente estructural se obtiene al descontar del gasto neto total los siguientes componentes del gasto: costo financiero del sector público federal, las participaciones federales a entidades federativas y municipios, adeudos de ejercicios fiscales anteriores, pensiones y jubilaciones y la inversión física y financiera directa del Gobierno Federal y de las entidades de control presupuestario directo e indirecto. 344

7 garantizar no sólo la transparencia en su manejo, sino la continuidad en el flujo de recursos hacia fondos con destino específico y un adecuado nivel de ingresos petroleros. Asimismo, a partir de 2015 la plataforma total de producción de crudo y gas en nuestro país puede provenir ya no sólo de PEMEX sino de potenciales productores adicionales. Se presentaron los mecanismos para que PEMEX y la Comisión Federal de Electricidad (CFE) transiten a su nueva configuración de empresas productivas del Estado, lo que les implica contar con mayor autonomía presupuestaria al establecerles sólo metas de balance financiero y un techo de gasto de servicios personales, lo que les permitirá transitar hacia su objetivo de maximizar su valor en beneficio de todos los mexicanos. El Paquete Económico para 2015 se elaboró bajo la expectativa de un mayor dinamismo económico en México, sustentado en la recuperación de la demanda interna, el fortalecimiento del sector externo y un flujo importante de inversión externa. Muestra de ello fue el crecimiento más dinámico y balanceado entre los sectores productivos de la economía que se presentó en el primer trimestre de 2015, crecimiento que estuvo por encima de las expectativas de mercado, y a la vez fue mayor al observado en todo En los Criterios Generales de Política Económica (CGPE) para 2015 se reconoció que dicho crecimiento sería insuficiente para eliminar totalmente la brecha del producto que se generó tras la crisis global de 2009 y la desaceleración de la actividad económica mundial. Por ello, en el Paquete Económico se previeron acciones para ayudar a eliminar la brecha del producto lo antes posible y ayudar a la pronta recuperación de la demanda interna. En línea con la trayectoria de déficit planteada en los CGPE para 2014, se propuso mantener el esfuerzo contracíclico de las finanzas públicas para apuntalar el crecimiento y se planteó para 2015 un déficit presupuestario de 1% del PIB, el cual es menor en 0.5% del PIB al aprobado por el H. Congreso de la Unión para el ejercicio Adicionalmente, derivado de los cambios asociados a la Reforma Energética, no se consideró para la meta de balance un 2.5% del PIB asociado a la inversión de las empresas productivas del Estado (PEMEX y CFE), así como proyectos de inversión con alto impacto social o con fuentes de ingresos propios. Esta estrategia tuvo como objetivo que la economía mexicana contara con las condiciones idóneas para acelerar y consolidar la etapa de crecimiento sostenido que generarán las reformas estructurales, al mismo tiempo que se mantendría una trayectoria estable de las finanzas públicas. Adicionalmente, para apoyar la recuperación de la demanda interna, el Paquete Económico para 2015 no contempló modificaciones al marco fiscal. En cumplimiento al compromiso establecido en el Acuerdo de Certidumbre Tributaria del 27 de febrero de 2014, no se propusieron nuevos impuestos, ni se incrementaron los ya existentes, y se mantienen vigentes los beneficios fiscales. No obstante, en el último trimestre de 2014 y el primer trimestre de 2015 algunos riesgos a la economía se hicieron presentes, tales como el deterioro significativo del entorno económico internacional derivado de la drástica caída en el precio del petróleo, de la volatilidad financiera asociada al esperado incremento en las tasas de interés en Estados Unidos de América y de la desaceleración de la economía global. Gracias al manejo responsable de las políticas fiscal y monetaria, así como a las acciones que ha llevado a cabo el Gobierno de la República como la Reforma Hacendaria, la compra de coberturas ante caídas en los precios del petróleo y la renovación de la Línea de Crédito Flexible (LCF) con el Fondo Monetario Internacional (FMI), entre otras, las finanzas públicas se encuentran en una posición sólida para enfrentar este entorno de volatilidad durante Sin embargo, ante la perspectiva de que se materialicen otros riesgos a los ingresos no cubiertos durante 2015, los precios del petróleo se mantengan bajos y se incrementen las tasas de interés durante los siguientes años, el Gobierno de la República planteó una estrategia de consolidación fiscal que permita mantener una trayectoria de déficit decreciente en los próximos años y contener el crecimiento de la deuda pública. De esta forma, el 30 de enero de 2015 el Gobierno de la República anunció diversas Medidas de Responsabilidad Fiscal para Mantener la Estabilidad, las cuales contemplaron ajustes al gasto público de las dependencias y entidades de la Administración Pública Federal (APF) por miles de millones de pesos, equivalente al 0.7% por ciento del PIB, y una estimación de reducción adicional para 2016 de 135 millones de pesos El ajuste al gasto para 2015 se integró de la siguiente manera: Ajustes por 62 mil millones de pesos en PEMEX y por 10 mil millones en CFE. En el caso de las dependencias y entidades de la APF, el ajuste fue por 52.3 mil millones de pesos, de los cuales el 65% se aplica al gasto corriente y el restante 35% a gasto de inversión. El ajuste al gasto corriente asciende a 34.1 mil millones de pesos, para lo cual se afecta al gasto en servicios personales, al gasto de operación, así como a programas de subsidios a partir de la aplicación de medidas de austeridad y de disciplina presupuestaria entre las que destacan: 345

8 La reducción de 10% en la partida de servicios personales para mandos medios y superiores. La disminución de 10% del gasto en plazas de carácter eventual y por honorarios. La restricción a la creación de plazas, salvo aquellas que tengan como propósito dar cumplimiento a reformas de disposiciones jurídicas y fortalecer programas prioritarios. La reducción de 10% en el gasto destinado a comunicación social. En materia de inversión, la reducción fue de 18.1 mil millones de pesos, lo que implicó la cancelación definitiva del tren de pasajeros Transpeninsular y la suspensión indefinida del Tren de Alta Velocidad México-Querétaro. No obstante lo anterior, no se afectó el proyecto del Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México, ni los programas de conservación orientados a carreteras federales y caminos Rurales, así como la construcción de caminos rurales y carreteras alimentadoras. Adicionalmente, se realiza la preparación del proyecto de presupuesto para 2016 con enfoque de Presupuesto Base Cero, para impulsar la asignación de recursos a programas presupuestarios con base en la detección de necesidades. A fin de reducir la vulnerabilidad de las finanzas públicas federales ante caídas inesperadas del precio del petróleo y disminuir su dependencia estructural de ingresos de fuentes no renovables, se llevaron a cabo acciones orientadas a mantener una sólida posición fiscal del país ante cualquier escenario adverso en el precio de petróleo. Para ello, el programa de coberturas del precio del petróleo se diseñó para garantizar una cobertura completa a un costo más bajo. En este sentido, el programa para 2015 contempló dos estrategias complementarias: Se adquirieron opciones de venta tipo put a un precio de ejercicio promedio de la mezcla mexicana de exportación de 76.4 dólares por barril (dpb), a través de una combinación de opciones sobre el crudo Maya y el Brent. Para cubrir la diferencia de 2.6 dólares que quedarían descubiertos entre el precio ponderado de las opciones de 76.4 y 79 dpb establecidos en la Ley de Ingresos de la Federación para 2015, se creó una subcuenta en el Fondo de Estabilización de los Ingresos Petroleros (FEIP), denominada Complemento de Cobertura 2015, con recursos que ascienden a 7,944 millones de pesos. Por otra parte, con el propósito de reducir los riesgos a los que están expuestas la economía mexicana y sus finanzas públicas, se llevaron a cabo acciones orientadas a fortalecer y, en su caso, establecer fondos o instrumentos financieros de transferencia de riesgos que permitan mitigar el impacto fiscal de choques externos, incluyendo los desastres naturales. Al respecto destacan los siguientes: El 26 de noviembre de 2014 el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó la renovación por dos años de la Línea de Crédito Flexible otorgada a México por alrededor de 70 mil millones de dólares. La LCF está diseñada para la prevención de crisis debido a que ofrece la flexibilidad de una línea de crédito que se puede utilizar en cualquier momento y sin condiciones de ninguna especie. Para el otorgamiento de esta LCF, el FMI verificó que el país muestra una trayectoria de deuda pública sostenible y finanzas públicas sanas, niveles de inflación bajos y estables con expectativas de inflación bien ancladas, un sistema financiero bien capitalizado y una efectiva supervisión del sistema financiero, así como una posición externa sostenible. Adicionalmente, se ha mantenido una estrategia de acumulación de reservas internacionales con el objeto de fortalecer las condiciones de liquidez de la economía mexicana. Al 31 de julio de 2015 las reservas internacionales del país alcanzaron un nivel de 190,759.2 millones de dólares. Ante la previsión de menores ingresos disponibles para el ejercicio fiscal 2016, el Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación (PPEF) se elaborará con una visión de incrementar la eficiencia del gasto público; priorizar los apoyos a programas sociales y productivos; continuar con el impulso a la inversión y cumplir con los objetivos del Plan Nacional de Desarrollo (PND) y de los programas que derivan del mismo. Para ello, se analizaron todos los rubros específicos del gasto público, identificando la flexibilidad de cada uno en términos de las obligaciones jurídicas del Gobierno Federal y llevando a cabo un análisis detallado de los programas presupuestarios y de las unidades administrativas que conforman la APF, con el fin de: Identificar complementariedades, similitudes o posibles duplicidades en los programas y estructuras. Priorizar los programas presupuestarios de conformidad con las Metas Nacionales y con base en su desempeño. Establecer criterios adicionales para la prelación de programas y proyectos de inversión con base en la mayor rentabilidad social y económica, a la vez de promover una mayor participación del sector privado en los esquemas de financiamiento. De esta manera, el PPEF para el ejercicio fiscal 2016 se integrará bajo los siguientes escenarios: Eliminación o modificación de programas en términos de su vinculación a los objetivos PND, así como de 346

9 programas con bajo desempeño de acuerdo con el Sistema de Evaluación del Desempeño. Fusión de programas complementarios o duplicados. Resectorización de programas y estructuras para una mejor vinculación institucional y administrativa. Eliminación de estructuras organizacionales cuyas funciones sean similares o complementarias con otras estructuras. Asignación del gasto de operación y administrativo estrictamente necesario. El propósito es abandonar la práctica de elaborar el presupuesto sobre una base inercial; es decir, tomar el presupuesto del año anterior y simplificar o eliminar programas. En su lugar, se llevará a cabo un ejercicio de fondo para mejorar los procesos administrativos, optimizar las estructuras y, en su caso, eliminar programas o unidades administrativas del gobierno que presenten duplicidad, y a la vez privilegiar los proyectos de inversión cuyos beneficios lleguen a la mayoría de la población. De manera complementaria, el Gobierno de la República está trabajando con el Banco Mundial para revisar a profundidad el gasto público, y así aprovechar su experiencia para implementar las mejores prácticas internacionales en la estructuración del Presupuesto de Egresos con una visión de corto y mediano plazos. Los resultados de finanzas públicas alcanzados al término del primer semestre de 2015 se encuentran en línea con lo aprobado por el H. Congreso de la Unión en el Paquete Económico para el año. La evolución de los principales indicadores muestra los resultados de las acciones emprendidas para contar con finanzas públicas sanas y hacer un uso responsable del endeudamiento público. Los ingresos presupuestarios al segundo trimestre de 2015 sumaron 2,048,549.2 millones de pesos, nivel superior en 4% real al observado en el mismo periodo de Este comportamiento obedeció principalmente al incremento anual real registrado en los ingresos tributarios no petroleros de 28.8%, en la captación no tributaria no petrolera del Gobierno Federal de 54% y en los ingresos propios de los organismos y empresas distintos de PEMEX de 5.3%. En contraste, los ingresos petroleros mostraron una disminución anual de 38.3% real. Adicionalmente, a junio de 2015 se obtuvieron ingresos bajo la modalidad de pago de las contribuciones en especie o servicios, en particular por los bienes adjudicados para el pago de créditos fiscales por millones de pesos. Los saldos de los fondos de estabilización e inversión al primer semestre de 2015 totalizaron 124,534.7 millones de pesos. Durante el periodo enero-junio de 2015, el gasto neto presupuestario del sector público ascendió a 2,398,723.4 millones de pesos, monto superior en 7.4% en términos reales a lo observado en el mismo periodo del año anterior. Este comportamiento refleja, entre otros, el registro en junio de la aportación al Fideicomiso Fondo de Inversión para Programas y Proyectos de Infraestructura del Gobierno Federal, constituido con el remanente de operación del Banco de México, el cual representó un ingreso no recurrente pero también un gasto dado el destino que se dio a estos recursos. Asimismo, en enero de 2015 destacan las aportaciones realizadas a los fondos de estabilización, las cuales, en años anteriores, se hacían en el transcurso del año. GASTO TOTAL DEL SECTOR PÚBLICO PRESUPUESTARIO, (Millones de pesos) Enero-junio Var. Concepto p/ % Estructura real % Total 2,167, ,398, Gasto primario 1,994, ,188, Programable 1,670, ,846, Ramos 33, , autónomos Ramos 518, , administrativos Ramos generales 626, , Organismos de 317, , control presupuestario directo IMSS 210, , ISSSTE 107, , Empresas 406, , productivas del Estado PEMEX 269, , CFE 136, , (-) Operaciones 232, , compensadas No programable 324, , Participaciones 1/ 303, , Adefas y otros 2/ 21, , Costo financiero 173, , Nota: Las sumas parciales y las variaciones pueden no coincidir debido al redondeo. 1/ Se refiere al Ramo 28 Participaciones Federales a Entidades Federativas y Municipios. 2/ Adefas: Adeudos de Ejercicios Fiscales Anteriores. p/ Cifras preliminares. FUENTE: Secretaría de Hacienda y Crédito Público. El gasto primario, definido como el gasto total menos el costo financiero, ascendió a 2,188,407.8 millones de pesos al aumentar 6.5% en términos reales en relación con el mismo periodo del año anterior. 347

10 Destacan las siguientes comparaciones respecto a enero-junio de 2014: El gasto programable del sector público presupuestario, que se refiere a las erogaciones asociadas a los programas públicos para cumplir con la gestión gubernamental o desarrollar actividades sociales y productivas, en el primer semestre de 2015, se ubicó en 1,846,784.8 millones de pesos, lo que implicó un incremento en términos reales de 7.4 por ciento. ο ο ο Del monto total programable, por clasificación funcional, el 56.8% (1,049,660.6 millones de pesos) se destinó a las funciones de desarrollo social; el 31.8% (587,810.8 millones de pesos) a las de desarrollo económico; el 8.5% (156,391.3 millones de pesos) a las de gobierno; y el restante 2.9% (52,922 millones de pesos) correspondió a los fondos de estabilización. Por clasificación económica, el gasto de capital sumó 472,081 millones de pesos, que representó un incremento de 12.2% respecto a lo registrado al mes de junio de De este monto el 86.6% (408,673.9 millones de pesos) correspondió a gasto de inversión física, del cual, el 66.6% se canalizó a actividades de desarrollo económico; el 29.9% a actividades de desarrollo social, que en su mayor parte se transfieren a las entidades federativas vía aportaciones; y el 3.5% a actividades de gobierno. El gasto programable de los Poderes Legislativo y Judicial y los entes públicos federales autónomos aumentó en 27.7% real respecto al año anterior al erogar 44,200.1 millones de pesos, que se explica por: un mayor gasto del Instituto Federal de Telecomunicaciones, que se destinó principalmente a la regulación y supervisión del sector de telecomunicaciones y en actividades de apoyo administrativo; por mayores erogaciones del Instituto Nacional Electoral, que se destinaron a las prerrogativas de los partidos políticos, a la actualización del padrón electoral y expedición de la credencial para votar, y a la capacitación y educación del ejercicio democrático de la ciudadanía; mayores erogaciones del Instituto Nacional para la Evaluación de la Educación, que se destinaron a la evaluación del sistema educativo nacional y para normatividad y política educativa; mayores erogaciones de la Comisión Federal de Competencia Económica, destinados principalmente para la prevención y eliminación de prácticas y concentraciones monopólicas y demás restricciones a la competencia y libre concurrencia; y mayores ο ο erogaciones del Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa, que se destinaron principalmente a la impartición de justicia fiscal y administrativa. El gasto programable del Poder Ejecutivo Federal sumó 1,579,939.6 millones de pesos, cantidad mayor en 8.9% en términos reales a la erogada durante el mismo periodo de El gasto de la Administración Pública Centralizada aumentó 14.8% real anual, mientras que los recursos ejercidos por las empresas productivas del Estado (Petróleos Mexicanos y Comisión Federal de Electricidad) aumentaron 2.4% real anual y el de los organismos de control directo (Instituto Mexicano del Seguro Social e Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado) aumentaron 4.5% real anual. Las transferencias vía gasto programable a las entidades federativas y municipios ascendieron a 480,957.2 millones de pesos, 1.5% mayores en términos reales que las pagadas en el mismo periodo de Cabe destacar que el gasto de operación, incluyendo los servicios personales, disminuyó en 1.2% en términos reales. Los recursos canalizados durante el primer semestre de 2015 a las entidades federativas y municipios a través de las participaciones, se ubicaron en 320,030.9 millones de pesos, cifra mayor en 2.5% real respecto al mismo periodo de La recaudación federal participable, que sirve de base para el pago de las participaciones a las entidades federativas, fue menor en 1.4% real anual respecto a lo recaudado el año anterior, ya que se ubicó en 1,251,637 millones de pesos, derivado de la contracción del precio y producción de petróleo, por lo que estos efectos fueron compensados parcialmente por el incremento real de la recaudación tributaria de 28.8 por ciento. Recursos a entidades federativas y municipios El Presupuesto de Egresos de la Federación de 2014 había estimado la entrega de 577,639 millones de pesos (mdp) por concepto de participaciones. No obstante, al cierre del ejercicio fiscal 2014 se entregaron a las entidades y municipios 584,904 mdp, 7,266 mdp más de lo programado y 52,449 mdp más con respecto al mismo periodo de 2013, un crecimiento real de 5.6 por ciento 1/. Para el ejercicio fiscal de 2015, se estima que las transferencias federales a entidades federativas por concepto del Ramo 28 asciendan a 607,130 mdp, 29,491 mdp más que lo presupuestado en / Variación calculada con el INPC 348

11 El costo financiero del sector público ascendió a 210,315.6 millones de pesos, superiores en 17.9% en términos reales a lo observado en el mismo periodo del año anterior. Durante enero-junio de 2015 el sector público presentó un déficit de 345,035.3 millones de pesos que es congruente con lo aprobado por el H. Congreso de la Unión. Este resultado se compone del déficit del Gobierno Federal por 256,634.5 millones de pesos y el de los organismos de control presupuestario directo (IMSS e ISSSTE) y las empresas productivas del Estado (PEMEX y CFE) por 93,539.6 millones de pesos; así como del superávit de las entidades bajo control presupuestario indirecto por 5,138.8 millones de pesos. Excluyendo la inversión productiva se observa un déficit del sector público 86,993.3 millones de pesos. El balance primario del sector público, definido como la diferencia entre los ingresos totales y los gastos distintos del costo financiero, mostró un déficit 130,302.2 millones de pesos, en comparación con el déficit de 64,998 millones de pesos obtenido en el mismo periodo del año anterior. Requerimientos Financieros del Sector Público De conformidad con las adecuaciones realizadas en 2014 a la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria y con las guías internacionales, los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) se miden como la diferencia entre los ingresos y los gastos distintos de la adquisición neta de pasivos y activos financieros, incluyendo las actividades del sector privado y social cuando actúan por cuenta del Gobierno Federal o de las entidades. Esta medida incluye un ajuste por los ingresos derivados de la venta neta de activos financieros y por la adquisición neta de pasivos distintos a la deuda pública, eliminando así el registro de ingresos no recurrentes 1/. Durante enero-junio de 2015, los RFSP sumaron 387,848 millones de pesos. 1/ Esta metodología entró en vigor en 2015, por lo que no es compatible con la utilizada para el cálculo del indicador en el PRONAFIDE. En el mismo Programa se especifica que la definición del indicador puede estar sujeta a cambios a raíz de las reformas a la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria. RESULTADOS DE FINANZAS PÚBLICAS, (Millones de pesos) Concepto Enero-junio / Var. % anual real 2/ Balance Público 3/ -233, ,035.3 n.s. Gobierno Federal -226, ,634.5 n.s. Organismos y empresas de control directo 52, , Empresas Productivas del Estado -81, ,673.4 n.s. - PEMEX -97, ,710.5 n.s. - CFE 15, , Organismos y empresas de control indirecto 22, , Balance Público Primario 3/ -64, ,302.2 n.s. Gobierno Federal -77, ,443.9 n.s. Organismos y empresas de control directo 52, , Empresas Productivas del Estado -58, ,548.5 n.s. - PEMEX -80, ,690.8 n.s. - CFE 22, , Organismos y empresas de control indirecto 17, , / Cifras preliminares. 2/ Las cifras se deflactaron con base en el índice nacional de precios al consumidor promedio de los primeros seis meses de cada año. 3/ La suma de los parciales puede no coincidir con los totales debido al redondeo de las cifras n.s. No significativo. FUENTE: Secretaría de Hacienda y Crédito Público. 349

12 Administración de la deuda pública para propiciar de forma permanente el acceso a diversas fuentes de financiamiento a largo plazo y bajo costo. En 2015 la política de crédito público está orientada a cubrir los requerimientos de financiamiento del Gobierno Federal principalmente a través de la emisión de valores gubernamentales en el mercado interno; para lo cual, la estrategia de colocación de valores tomará en cuenta la demanda de valores gubernamentales por parte de inversionistas locales y extranjeros, procurando en todo momento el buen funcionamiento del mercado local de deuda. La estrategia para 2015 buscará seguir promoviendo la eficiencia y el buen funcionamiento de los mercados locales, y fortalecer la liquidez y la eficiencia en su operación, así como en el proceso de formación de precios de los instrumentos del Gobierno Federal en sus distintos plazos. En materia de crédito externo, se utiliza el financiamiento externo de manera activa y complementaria al mercado interno, buscando diversificar las fuentes de financiamiento, mejorar las condiciones de los pasivos públicos denominados en moneda extranjera y preservar y ampliar el acceso a los mercados financieros internacionales. Para llevar a cabo lo anterior, en la Ley de Ingresos de la Federación (LIF) para 2015 se autorizó un techo de endeudamiento interno neto para el Gobierno Federal de hasta 595 mil millones de pesos. El techo de endeudamiento externo neto del sector público (Gobierno Federal y Banca de Desarrollo) establecido en la LIF se ubicó en 6 mil millones de dólares, el cual incluye el monto de endeudamiento con los Organismos Financieros Internacionales (OFIS). Como parte de la implementación de la Reforma Energética, a partir de 2015 tanto Petróleos Mexicanos (PEMEX) como la Comisión Federal de Electricidad (CFE) cuentan con sus propios techos de endeudamiento. Para PEMEX, se autorizó un techo de endeudamiento interno neto de hasta 110,500 millones de pesos y un monto de endeudamiento externo neto de hasta 6,500 millones de dólares. Para CFE, se autorizó un monto de endeudamiento interno neto de hasta 8 mil millones de pesos y un monto de endeudamiento externo neto de hasta 700 millones de dólares. Los objetivos de la estrategia de financiamiento del Gobierno Federal establecidos en el Plan Anual de Financiamiento 2015 (PAF 2015), son congruentes con los objetivos y líneas de acción del Plan Nacional de Desarrollo y el Programa Nacional de Financiamiento del Desarrollo, y consideran los siguientes: Cubrir las necesidades de financiamiento del Gobierno Federal con bajos costos en un horizonte de largo plazo, con un bajo nivel de riesgo y considerando posibles escenarios extremos. Preservar la diversidad del acceso al crédito en diferentes mercados. Promover el desarrollo de mercados líquidos y profundos, con curvas de rendimiento que faciliten el acceso al financiamiento a una amplia gama de agentes económicos públicos y privados. Para alcanzar dichos objetivos de la política de deuda pública se contemplaron las siguientes líneas estratégicas: Financiar las necesidades de recursos del Gobierno Federal, en su mayor parte mediante endeudamiento interno, con el fin de mantener una estructura de deuda en la que predominen los pasivos denominados en moneda nacional. Realizar el financiamiento interno de forma ordenada, en condiciones de mercado y con un bajo riesgo de refinanciamiento y de tasas de interés, lo que implica captar recursos a través de emisiones de instrumentos de largo plazo con tasa de interés fija. Utilizar el crédito externo de manera activa buscando diversificar las fuentes de financiamiento, mejorar las condiciones de los pasivos públicos denominados en moneda extranjera, así como preservar y ampliar el acceso a los mercados financieros internacionales. Contar con un manejo integral de riesgos del portafolio de deuda, que permita hacer frente a una amplia gama de choques que podrían afectar los términos bajo los cuales se tiene acceso al financiamiento. Desarrollar las referencias y las curvas de rendimiento, tanto en los mercados internos como externos, que faciliten el financiamiento del sector público y privado en mejores términos y condiciones. Promover una política de comunicación y transparencia sobre el manejo del endeudamiento público para que los inversionistas y el público en general conozcan los objetivos y estrategias del Gobierno Federal como emisor de deuda. La política de endeudamiento interno para 2015 está dirigida a satisfacer la mayor parte de las necesidades de financiamiento del Gobierno Federal a través de la colocación de valores gubernamentales, considerando la demanda de los inversionistas locales y extranjeros. La estrategia de deuda interna ha procurado en todo momento el buen funcionamiento del mercado local de deuda y proveer referencias de mercado para otros emisores. En este sentido se contempla realizar operaciones de permuta de valores, las cuales podrán involucrar los diferentes instrumentos que se colocan, 350

13 con la finalidad de contribuir al sano desarrollo del mercado y a manejar adecuadamente las amortizaciones de deuda. Asimismo, se podrán realizar operaciones de recompra como una estrategia adicional para el manejo de la parte corta de la curva y del perfil de amortizaciones, así como hacer un uso de caja más eficiente. Dicha estrategia contempla las siguientes líneas de acción: Continuar con el fortalecimiento y adecuación de la figura de Formadores de Mercado a fin de promover la liquidez de los instrumentos de deuda del Gobierno Federal en el mercado secundario y facilitar el proceso de formación de precios. Mantener la realización de reaperturas, y la utilización de subastas sindicadas para continuar promoviendo la liquidez y el adecuado funcionamiento de los bonos de referencia. Fortalecer el desarrollo del mercado de instrumentos a tasa real. Seguir impulsando el mercado de Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal Denominados en Unidades de Inversión (UDIBONOS) Segregados, los cuales ofrecen a los participantes del mercado una alternativa más de inversión. Continuar con la flexibilidad en la emisión de Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) en sus plazos más cortos. Consolidar el acceso directo de las personas físicas al mercado primario de valores gubernamentales a través del programa Cetesdirecto. La estrategia de colocación de valores gubernamentales reflejó modificaciones en la composición de títulos que conforman el saldo total de valores emitidos por el Gobierno Federal. Entre diciembre de 2014 y junio de 2015 la participación de los Bonos de Desarrollo a Tasa Nominal Fija (BONOS) se incrementó de 54.3% a 54.5%, los UDIBONOS pasaron de 24.1% a 25%, al igual que los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES D) que pasaron de 5.5% a 5.7%. Por su parte, los CETES disminuyeron su participación al pasar de 16.1% a 14.8%, en el mismo periodo. Por su parte, el plazo promedio de vencimiento de la deuda interna 1/ se mantuvo en alrededor de ocho años, en el mismo periodo. La estrategia de deuda externa del Gobierno Federal para 2015, ha seguido de cerca la evolución de los 1/ Se refiere a los valores gubernamentales que conforman el saldo de la deuda interna del Gobierno Federal, por lo que no incluye los valores gubernamentales que coloca el Banco de México para fines de regulación monetaria. mercados financieros internacionales, a fin de evaluar las mejores alternativas de financiamiento para diversificar los pasivos públicos, preservando y ampliando el acceso a los mercados financieros internacionales. En este sentido, la estrategia está orientada a ampliar y diversificar la base de inversionistas, a realizar operaciones de manejo de pasivos que permitan fortalecer la estructura de deuda pública y consolidar la emisión de los nuevos bonos de referencia. Adicionalmente, contempla continuar utilizando el financiamiento a través de los Organismos Financieros Internacionales (OFIS) y las Agencias de Crédito a la Exportación (ECAs) como fuentes complementarias de recursos. En línea con lo anterior, dicha estrategia se ha orientado a alcanzar los siguientes objetivos: Mejorar los términos y condiciones de la deuda externa de mercado. Preservar y ampliar la base de inversionistas del Gobierno Federal. Utilizar los mercados internacionales de capital como fuentes de financiamiento, tratando de obtener un costo de financiamiento adecuado, con un bajo riesgo de refinanciamiento y que contribuya a una mayor diversificación del portafolio total de deuda. Mantener la presencia en los mercados financieros internacionales de mayor importancia y profundidad, así como desarrollar y fortalecer las emisiones de referencia del Gobierno Federal. Mantener una comunicación estrecha con los inversionistas en los mercados financieros internacionales, a fin de promover su participación en instrumentos de deuda del Gobierno Federal, emitidos tanto en mercados externos, como en el mercado local. En este contexto, la estrategia de endeudamiento busca, por una parte, satisfacer las necesidades de recursos del Gobierno Federal a bajo costo con un nivel de riesgo aceptable para las finanzas públicas y, por otra parte, conformar una estructura de pasivos sólida que permita que en la deuda pública predominen los pasivos en moneda nacional, de largo plazo y con tasas de interés fijas. Captación de recursos y servicio de la deuda del Sector Público Federal 2/. Al término del primer semestre de 2015 el Sector Público Federal captó 1,566,685.1 millones de pesos en los mercados domésticos. Por usuario de los recursos, el Gobierno Federal dispuso del 84.3%, la Banca de Desarrollo del 11.4% y las Empresas Productivas del Estado del 4.3% restante. 2/ Incluye al Gobierno Federal, las Empresas Productivas del Estado y la Banca de Desarrollo. 351