Balanza de Pagos de Chile y Posición de Inversión Internacional. Primer Trimestre del 2013

Transcripción

1 Balanza de Pagos de Chile y Posición de Inversión Internacional Primer Trimestre del 213

2 Informe al Primer Trimestre 213 Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional Primer trimestre 213 Resumen La necesidad de financiamiento de la economía chilena alcanzó a US$ millones en el período, en línea con el déficit de la cuenta corriente. Este déficit es consecuencia de un saldo negativo de la renta por US$ millones, principalmente asociada a la inversión directa en Chile. Ello fue contrarrestado parcialmente por un superávit de la balanza comercial (US$ 792 millones) e ingresos por transferencias (US$ 455 millones). De acuerdo con lo anterior, el saldo de la cuenta corriente anotó un déficit de 2,4% del PIB 1 en el trimestre. En términos acumulados, considerando los últimos cuatro trimestres, la cuenta corriente alcanzó un déficit de 4,% del PIB anual. Gráfico 1 Balanza de pagos (saldo trimestral en millones de dólares, puntos porcentuales) MMUSD Cuenta Financiera Cuenta Capital (1) Cuenta Corriente % Cta.Cte / PIB (2) 8,% 6,% 4,% 2,% La cuenta financiera reflejó un endeudamiento neto por US$1.784 millones, consecuencia de un flujo de pasivos (US$1.744 millones) superior al de activos (US$8.96 millones). En el resultado señalado incidieron principalmente el aumento de la inversión directa en Chile y la disminución de los activos de reserva. A su vez, la posición de inversión internacional de la economía presentó un saldo deudor neto de US$ millones al cierre del trimestre, equivalente a 17,% del PIB anual. Esto significó un aumento de la posición deudora de US$3.176 millones respecto de diciembre de 212. Este mayor saldo deudor fue resultado de un aumento de pasivos (US$ millones) superior al de los activos (US$ millones), influido en particular por las variaciones de tipo de cambio. Gráfico 2 Posición de inversión internacional de Chile (millones de dólares, puntos porcentuales) Activos Pasivos % PII / PIB 2,% 15,%,% 2. 1,% ,% 1. 5,% ,% -6,% -8,% 1 II III IV 11 II III IV 12 II III IV 13 (1) En el primer trimestre del 21, el monto de la cuenta de capital refleja el devengo de reaseguros asociados al terremoto de febrero. (2) Como % del PIB trimestral.,% ,% ,% ,% ,% Mar -11 Jun-11 Sep-11 Dic -11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dic-12 Mar-13 1 El cálculo utiliza el tipo de cambio promedio simple del trimestre. 1

3 BALANZA DE PAGOS Y POSICIÓN DE INVERSIÓN INTERNACIONAL Tabla 1 Balanza de Pagos I II III IV I Cuenta Corriente Bienes y Servicios Bienes Exportaciones Importaciones Servicios Renta (Ingreso primario) Transferencias Corrientes (Ingreso secundario) Cuenta Capital Capacidad / Necesidad de financiamiento Cuenta Financiera Inversión directa Inversión de cartera Instr. Financieros Derivados Otra inversión Activos de Reserva Errores y Omisiones (1) Esta tabla presenta información de la cuenta financiera con signos de balanza de pagos, de acuerdo al Sexto Manual del Fondo Monetario Internacional, es decir, un signo positivo significa aumento de activo o de pasivo; un signo negativo significa disminución de activo o de pasivo. Los errores y omisiones resultan de la resta entre cuenta financiera y capacidad/ necesidad de financiamiento. (2) Las exportaciones e importaciones se presentan valoradas en términos FOB. (3) Corresponde a suma de cuenta corriente y cuenta de capital. Cuenta corriente Menor superávit de balanza comercial por incremento de importaciones y disminución de exportaciones La balanza comercial presentó un superávit de US$792 millones, monto inferior en US$1.845 millones al registrado en el mismo período del año precedente. Ello debido a un aumento en importaciones (6,%), principalmente asociado a volúmenes, y un descenso en exportaciones (4,1%), mayoritariamente explicado por caída en el precio del cobre. Mayor déficit de la balanza de servicios La balanza de servicios registró un déficit de US$22 millones en el primer trimestre del año, mayor en US$114 millones que el de igual período del año precedente. Este resultado se explica por un aumento de 17,3% en las importaciones, en el que incidieron en particular los servicios de transporte marítimo contratados (fletes y arriendos de naves). En tanto, las exportaciones experimentaron un alza de 14,4%, destacando el comportamiento de viajes y también servicios de transporte marítimo. Gráfico 3 Gráfico 4 Balanza comercial Balanza de servicios Exportaciones Importaciones Saldo 4.5 Exportaciones Importaciones Saldo II III IV 11 II III IV 12 II III IV II III IV 11 II III IV 12 II III IV

4 Informe al Primer Trimestre 213 Disminuye déficit de la renta en el trimestre La renta registró un saldo negativo de US$2.734 millones, cuyo componente principal fueron los egresos por la renta proveniente de inversión directa en el país. Dicho resultado significó menores egresos por US$344 millones comparado con igual período del año anterior. Gráfico 5 Renta (*) Incluye renta de activos de reserva. Gráfico 6 Transferencias corrientes Renta de inv. cartera Renta de inv. directa Renta de otra inversión (*) Saldo 1 II III IV 11 II III IV 12 II III IV 13 Aumentó superávit en transferencias corrientes Las transferencias corrientes alcanzaron a US$455 millones durante el primer trimestre de 213, US$41 millones más respecto de igual periodo del año anterior. Este superávit se asocia principalmente a la recaudación de impuestos en Chile por concepto de remesas de utilidades de inversionistas extranjeros. Cuenta financiera La cuenta financiera registró ingreso neto de capital en el trimestre La cuenta financiera registró un endeudamiento neto por US$1.784 millones, continuando la tendencia observada durante el año precedente. Destacaron en particular en este resultado, el incremento de los aportes de capital y la reinversión de utilidades de inversión directa en Chile, así como la disminución de los activos de reserva. Lo anterior se compensó parcialmente por una disminución de pasivos asociados a créditos comerciales. Gráfico 7 Cuenta financiera Activos Pasivos Saldo 1 II III IV 11 II III IV 12 II III IV 13 Los flujos de empresas incidieron en el ingreso neto de capital de la cuenta financiera Por sector institucional, según se indica en la tabla 2, el resultado de la cuenta financiera estuvo determinado en particular por el aumento de US$4.748 millones en los pasivos netos de empresas. Ello asociado en parte a un alza de los flujos de inversión de cartera en Chile, específicamente títulos de participación en el capital por US$3.14 millones. Destacaron también en el período las emisiones de bonos, por cerca de US$9 millones Créditos Débitos Saldo 1 II III IV 11 II III IV 12 II III IV 13 Asimismo, el Banco Central mostró en el primer trimestre del año un descenso de US$1.234 millones en sus activos de reserva. Por su parte, el gobierno aumentó sus activos netos en US$1.53 millones, a lo que contribuyó el pago de bonos soberanos y las inversiones de cartera en el exterior de la Tesorería General. Los bancos incrementaron sus pasivos netos por colocaciones de bonos en los mercados internacionales, por US$1.3 millones. Finalmente, los fondos de pensiones aumentaron en US$3.443 millones sus activos netos en el exterior, mayoritariamente en títulos de participación en el capital. 3

5 BALANZA DE PAGOS Y POSICIÓN DE INVERSIÓN INTERNACIONAL Tabla 2 Cuenta Financiera (1) I II III IV I Cuenta Financiera Gobierno general Inversión de cartera Otra inversión Sociedades Financieras Banco Central Activos de reserva Inversión de cartera Otra inversión Bancos Inversión directa Inversión de cartera Derivados Otra inversión Fondos de pensiones Inversión de cartera Derivados Otra inversión Otras sociedades financieras (2) Inversión directa Inversión de cartera Derivados Otra inversión Empresas no financieras y hogares Inversión directa Inversión de cartera Derivados Otra inversión (1) Esta tabla presenta información de la cuenta financiera con signos de balanza de pagos, de acuerdo al Sexto Manual del Fondo Monetario Internacional, es decir, un signo positivo significa aumento de activo o de pasivo; un signo negativo significa disminución de activo o de pasivo. (2) Incluye fondos mutuos, compañías de seguro y auxiliares financieros. Aumento de inversión directa en el extranjero El flujo de inversión directa en el exterior fue US$6.551 millones, principalmente por aportes de capital en el sector financiero y por préstamos otorgados a empresas relacionadas. Gráfico 8 Inversión directa Alza en flujos de inversión extranjera directa en Chile La inversión directa en Chile totalizó US$8.728 millones durante el primer trimestre del presente año. Los ingresos estuvieron asociados principalmente a participaciones en el capital, los que se orientaron en su mayoría a los sectores eléctrico y minero. Incremento de inversión de cartera en el exterior asociada a títulos de participación en el capital Activos Pasivos Saldo 1 II III IV 11 II III IV 12 II III IV 13 La inversión de cartera en el exterior experimentó un aumento de US4.527 millones en el período, manteniendo el comportamiento de los dos trimestres anteriores. Destacaron las compras de títulos de participación en el capital. Alza en la inversión de cartera en Chile En el período se contabilizaron pasivos de inversión de cartera por US$4.382 millones, flujo superior en US$2.628 millones con respecto al trimestre anterior. Destacó la inversión en títulos de participación de capital por parte de inversionistas extranjeros. 4

6 Informe al Primer Trimestre 213 Gráfico 9 Inversión de cartera Activos Pasivos Saldo Disminución de créditos comerciales incidió en menores pasivos de otra inversión Durante el período, los pasivos de otra inversión disminuyeron en US$922 millones, principalmente por la disminución de importaciones con respecto al trimestre anterior, así como por el retiro de depósitos y amortizaciones de préstamos Gráfico 11 Otra inversión (*) II III IV 11 II III IV 12 II III IV Activos Pasivos Saldo 4. Ganancia en compensaciones de derivados explicada por contratos de moneda En el período se recibieron pagos netos desde el exterior por US$27 millones, asociados mayoritariamente a compensaciones de contratos de derivados de monedas. Ello fue contrarrestado por pérdidas de derivados en tasas de interés II III IV 11 II III IV 12 II III IV 13 Gráfico 1 Derivados financieros Activos Pasivos Saldo (*) Considera préstamos, créditos comerciales, moneda y depósitos y otros activos/pasivos. Reservas internacionales En el primer trimestre de 213 las reservas disminuyeron en US$1.234 millones, como consecuencia de menores depósitos de bancos en el instituto emisor. Gráfico 12 Flujos de reservas internacionales II III IV 11 II III IV 12 II III IV Activos Aumento de activos de otra inversión explicado por depósitos En el primer trimestre del año se observó un incremento de activos de otra inversión por US$589 millones. Este resultado se debió principalmente a depósitos de bancos y fondos de pensiones. Lo anterior fue compensado en parte por una disminución en los créditos comerciales en línea con la baja en las exportaciones II III IV 11 II III IV 12 II III IV 13 5

7 BALANZA DE PAGOS Y POSICIÓN DE INVERSIÓN INTERNACIONAL Comercio exterior Menor precio del cobre explica disminución de las exportaciones Las exportaciones de bienes del primer trimestre alcanzaron a US$19.6 millones, esto es 4,1% menos que en igual período del año anterior. Este resultado se explica por la variación negativa tanto en precios (3,8%) como en volumen (,4%). El sector minero exportó US$1.323 millones, esto es 8,4% menos que el primer trimestre del 212, en línea con la trayectoria del precio del cobre en lo que va de este año. El descenso en los precios fue de 7,2% y el de cantidades 1,3%, principalmente por menores envíos de cátodos. Las exportaciones del sector agropecuario, silvícola y de pesca extractiva crecieron 5,2%, llegando a US$2.157 millones en el trimestre. Este resultado se debió a un aumento de precios (17,9%). Por su parte, las cantidades mostraron un descenso en doce meses de 1,8%, en particular de la fruta. El sector industrial, en tanto, exportó US$6.58 millones, similar al monto del mismo período del año pasado. En este resultado incidieron el incremento de volumen (3,3%) compensado por el descenso en los precios (2,8%). Destacaron en quantum los incrementos de salmón y productos químicos. En relación al destino geográfico de las exportaciones de bienes, Asia concentró el 45,1%, Estados Unidos 17,1%, Europa 16,8% y América del Sur 13,9%. Cabe señalar que cayeron los envíos a casi todas las regiones, con respecto al mismo trimestre del año anterior. En particular, Europa cayó en 1,1% y Asia 9,9%. En cambio, Estados Unidos fue el único destino que creció (23,5%). Gráfico 13 Exportaciones (variación porcentual en doce meses) Volumen Precio -2 1 II III IV 11 II III IV 12 II III IV 13 Tabla 3 Exportaciones Variación porcentual de volumen y precio (*) (comparación en doce meses) TOTAL Mineras Cobre Agrop., Silvic. y Pesq. Industriales Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio 212 I 5,3-6,6 5,2-12,1 4,2-13,5 5,8 6,2 6,3 -,7 II,9-8,3 -,4-12, -1, -12,4-5,7 1,5 5,5-4,3 III -3,8-6,6-1,7-7,1 -,7-5,7 2,7-5,1-8,2-5,3 IV 4,9-1,3 7,5 -,1 7,3 -,2-8,4 9,8,3-3,5 213 I -,4-3,8-1,3-7,2 -,3-7,3-1,8 17,9 3,3-2,8 (*) Los índices de quantum de comercio exterior utilizan índices encadenados, coherentes con la metodología empleada en Cuentas Nacionales. Aumento de importaciones asociado a mayor volumen Las importaciones (CIF) del primer trimestre alcanzaron a US$19.4 millones, lo que significó un aumento anual de 6,1%. Este resultado se asocia al incremento de 7,2% observado en las cantidades, que se reflejó en todos sus componentes. Las importaciones de bienes de consumo registraron un total de US$5.23 millones, 14,2% más que en igual período del año anterior, como resultado de un incremento en las cantidades de 13,6%. Al mayor volumen importado contribuyeron productos del grupo consumo durable: automóviles y teléfonos celulares, entre otros. 6

8 Informe al Primer Trimestre 213 Las importaciones de bienes de capital ascendieron a US$3.67 millones, un 2,7% mayores respecto de igual período del año anterior, debido al crecimiento del quantum de 17,7% y de los precios (2,5%). La mayoría de los productos presentaron variaciones positivas en quantum. Los montos importados de bienes intermedios alcanzaron a US$1.526 millones, lo que representa una disminución de 1,5% anual. Este resultado se debió a un descenso de 2,9% en precios, compensado parcialmente por aumento de 1,4% en cantidades. Cabe destacar, en el primer caso, la caída en los productos energéticos (7,4%). En contraste, se observó un incremento de volumen en el grupo resto intermedios (4,4%). En cuanto al origen geográfico de las importaciones de bienes, Asia concentró el 3,3%, América del Sur 21,%, Estados Unidos 19,8% y Europa 17,2%. Cabe destacar los aumentos registrados desde Europa (31,4%) y Asia (16,9%). Por su parte, América del Sur y Estados Unidos cayeron en 7,2% y 6,2% respectivamente, en el mismo período. Gráfico 14 Importaciones (variación porcentual en doce meses) Volumen Precio -5 1 II III IV 11 II III IV 12 II III IV 13 Tabla 4 Importaciones Variación porcentual de volumen y precio (*) (comparación en doce meses) TOTAL Consumo Intermedio Prod. energéticos Capital Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio Volumen Precio 212 I 3,2 3,5 9,4,6 2,1 6,3-2,4 16,9-2,3 -,8 II 4,7 -,7 7,3 -,3 2,1 -,3-2,3,5 9,2-1,8 III 3,2-1,9 1,6-2,6-2,9-1,8-7,6-2,7 26,6-2, IV 11,7 -,8 1,9-1,2 4,8-2,1 8,3-5,7 32,3,6 213 I 7,2-1, 13,6,5 1,4-2,9-3,2-7,4 17,7 2,5 (*) Los índices de quantum de comercio exterior utilizan índices encadenados, coherentes con la metodología empleada en Cuentas Nacionales. Deuda externa Leve aumento de la deuda externa, liderado por bonos Gráfico 15 Deuda externa bruta por sector institucional A marzo de 213 la deuda externa bruta se incrementó en 1,% respecto del cierre del trimestre anterior, llegando a US$119.5 millones Gobierno General Banco Central Bancos Otras Empresas Empresas de Inversión Directa Por sector institucional, los bancos incrementaron su deuda en US$1.586 millones, principalmente en bonos, mientras las otras empresas lo hicieron en US$752 millones, mayoritariamente en préstamos Por su parte, el gobierno general y las empresas de inversión directa redujeron su saldo deudor, en US$899 millones y US$167 millones, respectivamente II III IV 11 II III IV 12 II III IV 13 7

9 BALANZA DE PAGOS Y POSICIÓN DE INVERSIÓN INTERNACIONAL Posición de inversión internacional (PII) Posición de inversión internacional aumentó saldo deudor con respecto a diciembre de 212 Al cierre del primer trimestre de 213, la posición de inversión internacional de Chile registró un saldo deudor neto de US$ millones, equivalente a 17,% del PIB anual, lo que significó un aumento de US$3.176 millones desde el cierre anterior. Ello como resultado de una apreciación cambiaria y de un endeudamiento neto en las transacciones de la cuenta financiera. Gráfico 16 Posición de inversión internacional de Chile por categoría funcional Inversión directa Otra inversión Reservas Inversión de cartera Derivados Posición neta Alza en valorización de activos contrarrestó en parte el incremento del saldo deudor La inversión de cartera en el exterior, que se compone principalmente de títulos de renta variable, se vio favorecida por el buen rendimiento de las bolsas en los mercados internacionales, principalmente Estados Unidos. Empresas explican la mayor posición deudora En el análisis de la PII por sector institucional, las empresas contribuyeron principalmente al mayor saldo deudor, con mayores pasivos netos por US$7.86 millones. Por su parte, el comportamiento del Banco Central también favoreció el alza del endeudamiento neto, por una disminución en su posición activa neta. En contraste, los fondos de pensiones y el gobierno general atenuaron el mayor saldo deudor, mostrando un aumento neto de activos de US$5.296 millones y US$1.287 millones, respectivamente Gráfico 17 Posición de inversión internacional de Chile por sector institucional Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dic -11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dic-12 Mar Sociedades financieras Posición neta Gobierno general Empresas no financieras y hogares Apreciación del peso con respecto al dólar aumentó valoración de pasivos La apreciación del peso chileno frente del dólar aumentó la valoración de la inversión directa y de cartera en Chile, debido a que, en su mayoría, estos pasivos están denominados en pesos chilenos. Este efecto reforzó el aumento en la posición deudora neta recién mencionada Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dic-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dic Mar-13 8

10 Informe al Primer Trimestre 213 Tabla 5 Posición de inversión internacional a marzo 213 por categoría funcional Variación de la posición debido a: Variación posición Dic-12 Trans Var. Precio Var. Tc Otros ajustes Mar-13 diferencia var.% Posición Neta Inversión directa Inversión de cartera Instrumentos derivados Otra inversión Reservas Activos % Inversión directa % Inversión de cartera % Instrumentos derivados % Otra inversión activo % Reservas % Pasivos % Inversión directa % Inversión de cartera % Instrumentos derivados % Otra inversión pasivo % Tabla 6 Posición de inversión internacional a marzo 213 por sector institucional Variación de la posición debido a: Variación posición Dic-12 Trans Var. Precio Var. Tc Otros ajustes Mar-13 diferencia var.% Posición Neta Gobierno general Sociedades financieras Banco Central Bancos Fondos de Pensiones Otras sociedades financieras (*) Empresas no financieras y hogares Activos % Gobierno general % Sociedades financieras % Banco Central % Bancos % Fondos de Pensiones % Otras sociedades financieras (*) % Empresas no financieras y hogares % Pasivos % Gobierno general % Sociedades financieras % Banco Central % Bancos % Fondos de Pensiones % Otras sociedades financieras (*) % Empresas no financieras y hogares % (*) Incluye fondos mutuos, compañías de seguro y auxiliares financieros. 9

11 BALANZA DE PAGOS Y POSICIÓN DE INVERSIÓN INTERNACIONAL Tabla 7 Serie de posición de inversión internacional por categoría funcional Dic-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dic-12 Mar-13 Posición Neta Inversión directa Inversión de cartera Instrumentos derivados Otra inversión Reservas Activos Inversión directa Inversión de cartera Instrumentos derivados Otra inversión Reservas Pasivos Inversión directa Inversión de cartera Instrumentos derivados Otra inversión Tabla 8 Serie de posición de inversión internacional por sector institucional Dic-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dic-12 Mar-13 Posición Neta Gobierno general Sociedades financieras Banco Central Bancos Fondos de Pensiones Otras sociedades financieras (*) Empresas no financieras y hogares Activos Gobierno general Sociedades financieras Banco Central Bancos Fondos de Pensiones Otras sociedades financieras (*) Empresas no financieras y hogares Pasivos Gobierno general Sociedades financieras Banco Central Bancos Fondos de Pensiones Otras sociedades financieras (*) Empresas no financieras y hogares (*) Incluye fondos mutuos, compañías de seguro y auxiliares financieros. 1

12 Informe al Primer Trimestre 213 Revisión de balanza de pagos primer trimestre de 213 Los resultados difundidos en esta oportunidad corresponden al primer cierre trimestral de la balanza de pagos del año 213. Sin embargo, dado que algunos componentes se publican con una frecuencia mayor, esas cifras han sido revisadas con ocasión del cierre trimestral. En esta oportunidad, hubo revisiones a la balanza comercial y a distintos ítems de la cuenta financiera. Los cambios respecto de las cifras mensuales correspondientes al primer trimestre se muestran en la tabla 9: Tabla 9 Revisiones Primer Trimestre 213 Publicado Revisado Revisión Bienes Exportaciones Importaciones Cuenta Financiera Activos Gobierno general Sociedades financieras Banco Central Bancos Fondos de Pensiones Otras sociedades financieras (*) Empresas no financieras y hogares Pasivos Gobierno general Sociedades financieras Banco Central -1-1 Bancos Fondos de Pensiones Otras sociedades financieras (*) Empresas no financieras y hogares Bienes Las correcciones a la balanza comercial corresponden, en el caso de las exportaciones, a ajustes de información de valor y cifras definitivas al momento de registro. En las importaciones se agregó información de empresas asociada a operaciones de leasing financiero y cifras efectivas de zona franca. Cuenta Financiera En el primer trimestre, la revisión de los activos estuvo principalmente asociada a los créditos comerciales de empresas, en línea con el cambio reflejado en las exportaciones. Asimismo, destaca la rectificación de información sobre depósitos de fondos mutuos y empresas. La modificación a los pasivos se explica por una revisión de la reinversión de utilidades de empresas en Chile, asociada también al cambio en las exportaciones de cobre. Adicionalmente, se incorporó nueva información de empresas y una rectificación de préstamos en el sector bancario. (*) Incluye fondos mutuos, compañías de seguro y auxiliares financieros. 11

13 Balanza de Pagos

14 BANCO CENTRAL DE CHILE CUADRO 4.1 Balanza de Pagos (1) (Millones de dólares) Cuenta corriente Capaci- Cuenta financiera dad/nece- Errores Cuenta cidad de y Bienes y servicios Ingreso de finan- Deri- omisio- Ingreso secundario capital ciamiento Inver- Inver- vados Otra Activos Total nes primario (transfe- Total sión sión de finan- inver- de Bienes Servicios Total (renta) rencias (2) directa cartera cieros sión reserva corrientes) II III IV I II III IV I Saldo de la balanza comercial Exportaciones Importaciones Balanza comercial ,5 5, 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, -,5-1, -1,5-2, -2,5-3, -3,5-4, -4,5-5, -5,5-6, -6,5-7, -7,5-8, -8,5 Saldo cuenta corriente (porcentaje sobre PIB)

15 BANCO CENTRAL DE CHILE CUADRO 4.3 Cuenta financiera de la balanza de pagos (Millones de dólares) Cuenta financiera Inversión directa Inversión de cartera Derivados Otra inversión Activos de financieros reservas netos Activos Pasivos Total Activos Pasivos Total Activos Pasivos Total Activos Pasivos Total Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Cuenta financiera 25 Activos Pasivos Saldo

16 Posición de Inversión Internacional

17 BANCO CENTRAL DE CHILE CUADRO 4.4 Posición de inversión internacional, resumen por categoría funcional (1) (Millones de dólares) Inversión directa Inversión de cartera Derivados Otra inversión Total financieros Activos de netos reservas Activos Pasivos Neto Activos Pasivos Neto Activos Pasivos Neto Activos Pasivos Neto Posiciones II III IV I II III IV I Transacciones II III IV I II III IV I Variación de precio II III IV I II III IV I Variación de tipo de cambio II III IV I II III IV I Otros ajustes II III IV I II III IV I

18 Deuda Externa

19 BANCO CENTRAL DE CHILE CUADRO 4.5 Deuda externa bruta por sector Institucional, mensual (1)(2) (Millones de dólares) Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar I. Gobierno General Corto plazo Instrum. del mcdo. monetario Préstamos Créditos comerciales Otras deudas 2. Largo plazo Bonos y pagarés (3) Préstamos Créditos comerciales Otras deudas II. Banco Central Corto plazo Instrum. del mcdo. monetario Préstamos Monedas y depósitos Otras deudas Largo plazo Bonos y pagarés (3) Préstamos Monedas y depósitos Otras deudas Asignación DEG III. Bancos Corto plazo Instrum. del mcdo. monetario Préstamos Monedas y depósitos Otras deudas 2. Largo plazo Bonos y pagarés (3) Préstamos Monedas y depósitos Otras deudas IV. Otros sectores (4) Corto plazo Instrum. del mcdo. monetario Préstamos Monedas y depósitos Créditos comerciales Otras deudas 2. Largo plazo Bonos y pagarés (3) Préstamos Monedas y depósitos Créditos comerciales Otras deudas V. Empr. de invers. extranj. directa(5) Corto plazo Largo plazo VI. Deuda externa bruta Deuda ext. bruta a valor de mcdo.(6) I. Gobierno General II. Banco Central III. Bancos IV. Otros sectores V. Empr. de invers. extranj. directa Saldos correspon. a inter. deveng I. Gobierno General II. Banco Central III. Bancos IV. Otros sectores V. Empr. de invers. extranj. directa

20 BANCO CENTRAL DE CHILE CUADRO Deuda externa bruta de corto plazo residual, por sector institucional, mensual (1)(2) (Millones de dólares) Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Gobierno General Deuda a corto plazo según el vencimiento original Deudas a largo plazo que vencen dentro de un año o menos Banco Central Deuda a corto plazo según el vencimiento original Deudas a largo plazo que vencen dentro de un año o menos Bancos Deuda a corto plazo según el vencimiento original Deudas a largo plazo que vencen dentro de un año o menos Otros sectores Deuda a corto plazo según el vencimiento original Deudas a largo plazo que vencen dentro de un año o menos Empresas de invers. extranj. directa Deuda a corto plazo según el vencimiento original Deudas a largo plazo que vencen dentro de un año o menos Total Deuda a corto plazo según el vencimiento original Deudas a largo plazo que vencen dentro de un año o menos

21 Comercio Exterior

22 BANCO CENTRAL DE CHILE CUADRO Exportaciones (1) (Millones de dólares) Agropecuarias Mineras silvícolas y Industria pesqueras Total expor- Alimentos Bebidas y Celulosa, papel taciones Sector tabaco y otros (FOB) Cobre Total frutí- Total Forestal y Total cola muebles de Harina de Salmón Total Vino Total madera Celulosa Total pescado embotellado blanqueda Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Exportaciones 8 Agrícolas Industriales Mineras

23 BANCO CENTRAL DE CHILE CUADRO Importaciones (1) (Millones de dólares) Bienes de consumo Bienes intermedios Total Total impor- impor- Semi- Productos energéticos Bienes de taciones taciones Durables durables Otros bienes Total Resto Total capital (CIF) (FOB) (2) (3) de consumo intermedio Petróleo Total Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Importaciones CIF Consumo Intermedio Capital

24 BANCO CENTRAL DE CHILE CUADRO Índice de Volumen de exportaciones a precios del año anterior (1) (Base 28=1) Agropecuarias Mineras silvícolas y Industria pesqueras Total expor- Alimentos Bebidas y Celulosa, papel taciones Sector tabaco y otros (FOB) Cobre Total frutí- Total Forestal y Total cola muebles de Harina de Salmón Total Vino Total madera Celulosa Total pescado embotellado blanqueda 29 11,3 11,1 99,9 99,9 124,8 77,6 9,3 14,8 11,1 78,8 14,8 17,3 91,4 97, ,7 11,8 13,5 12,3 65,6 47,1 75,6 116,2 12,3 85,5 82,3 86,9 89,6 96, ,6 1,3 117,3 115,1 65,3 72,4 89,7 12, 12,8 96,4 97,6 12,7 11,9 1, ,1 13, 114,7 114,8 62,1 13,9 97,6 121,3 127, 87,3 14,5 18,1 12,6 12,8 211 II 14,1 14,1 15,6 153,5 58,8 45,3 8,8 115,7 113,5 93,6 95,1 98,6 98,3 14,2 III 94,3 96,1 56,8 64,9 76,3 62,9 93,1 125,2 124,1 98,1 116,2 119,2 17,4 97,3 IV 19,8 19,8 59,1 59,9 72,5 11,2 98,4 134,2 136,6 97,8 89,9 97,6 17,3 15,2 212 I 94,1 95,9 25,3 192,8 49,6 126,7 99,4 97,9 116,1 84,7 18,7 11,3 1,5 12, II 13, 13,6 139,2 144,7 82,8 81,1 98,6 126,9 123,1 87,7 1,2 14,1 13,7 15,2 III 93,6 94,5 6,7 66,7 58,9 86,3 91,4 126,2 123,1 88,3 13,5 17,1 98,5 93,7 IV 117,8 118, 53,6 54,9 57,2 121,4 11,1 134,4 145,5 88,5 15,6 11,8 17,6 11,4 213 I 93,9 94,7 186,4 171,9 57,2 153,2 15,8 1,9 123,6 87,7 18,5 111, 13,8 11,7 Volumen de exportaciones a precios de año anterior (variación respecto año anterior, porcentaje) 3 Mineras Agropecuarias, silvícolas y pesqueras Industria

25 BANCO CENTRAL DE CHILE CUADRO Índice de volumen de importaciones a precios del año anterior (1) (Base 28=1) Bienes intermedios Total Bienes de Bienes de imporconsumo Productos energéticos capital taciones Resto Total (CIF) intermedio Petróleo Total 29 81,3 95,7 87,9 78,6 82,5 73,4 8, ,2 77,6 93,7 14,8 12, 98,4 15, ,7 84,7 99,7 124,5 116,8 12,7 123, ,6 77,4 98,3 128,4 118,5 142, 13,4 211 II 134,8 85,3 13, 12,8 115,7 111,7 119,5 III 158,1 91,8 14,3 134,1 124,7 121,4 132, IV 145,1 65,6 87,7 13,1 115,9 139,1 127,4 212 I 136,4 75,3 11,4 117,5 113,5 18,3 118, II 144,7 72,1 1,6 126, 118,1 122, 125,1 III 16,5 78,4 96,3 134,2 121, 153,6 136,3 IV 16,9 83,6 95, 136, 121,5 184, 142,2 213 I 155, 81,1 98,2 122,6 115,1 127,5 126,5 Volumen de importaciones a precios de año anterior (variación respecto año anterior, porcentaje) 1 Bienes de consumo Bienes intermedios Bienes de capital

26 BANCO DE ESPAÑA / INDICADORES ECONÓMICOS CUADRO Índice de precios de exportaciones, deflactor implícito (1) (Base 28=1) Agropecuarias Mineras silvícolas y Industria pesqueras Total expor- Alimentos Bebidas y Celulosa, papel taciones Sector tabaco y otros (FOB) Cobre Total frutí- Total Forestal y Total cola muebles de Harina de Salmón Total Vino Total madera Celulosa Total pescado embotellado blanqueda 29 92,3 91,9 87,3 9,3 98, 16,9 98,1 93,6 92,8 91, 73,7 77,1 83,3 88, ,1 127,6 13,1 15,1 162,3 137,5 114,7 94,5 95, 11,5 112,5 19,9 94,7 113, ,2 142,7 13,5 16,7 145, 143,9 124,6 11,2 14,6 16,4 19,1 18,6 12,8 125, ,1 131,7 18,3 19,9 141,6 17,2 113,8 1,9 15,3 112,4 92,5 93,9 99,2 118, 211 II 142,3 144,4 17,6 112,7 155,4 155,6 127,9 12,1 18,2 13,4 119,3 116,5 14,6 127,1 III 132,5 136,5 117,5 112, 142, 14,1 125,5 11,2 16,5 18,8 18,6 17,7 14,1 122,9 IV 134,8 135,6 19,8 11,2 129,9 134,2 121,4 11,5 14,5 19,1 93,5 97,2 11,8 121,3 212 I 135,7 137, 11, 14,7 122,4 119,6 115,3 12,1 14,2 111,6 91,4 93,6 99,8 12,8 II 124,6 127,1 111,7 114,4 126,8 114,4 114,9 1,1 16,3 113,1 95,6 96,1 1,2 116,5 III 124,9 126,8 11,3 16,2 153,3 11,4 114,6 99,6 15,8 112,3 92,5 93,4 98,6 114,7 IV 134,5 135,5 125, 121, 167,7 93,7 11,5 11,9 14,8 112,5 9,7 92,7 98,3 119,7 213 I 125,7 127,1 12,9 123,4 181,9 97,5 19,2 13,4 15,3 115,8 93,3 94,5 96,9 116,2 CUADRO Índice de precios de importaciones, deflactor implícito (1) (Base 28=1) Bienes intermedios Total Bienes de Bienes de imporconsumo Productos energéticos capital taciones Resto Total (CIF) intermedio Petróleo Total 29 91,4 57,9 63,8 9, 78,4 99,2 84, ,8 77,9 75,5 91,6 83,8 12,1 89, ,4 16,8 11,5 95,6 95,5 13,9 97, ,5 11, 13,5 95,1 95,9 13,2 97,1 211 II 99,1 114,3 17,4 95,6 98,1 11,8 98,6 III 97,8 17,6 12,5 96,1 96, 13,7 97,2 IV 98,5 113, 16,2 94,1 95,1 16,8 97,4 212 I 98,8 114,7 15,8 97,9 98,5 11,8 98,7 II 98,8 115,4 17,9 95,5 97,8 1, 97,9 III 95,3 13,7 99,8 94,7 94,4 11,7 95,3 IV 97,4 17,2 1,1 92,6 93,1 17,4 96,6 213 I 99,3 113,2 98, 97,9 95,7 14,3 97,7