NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No de abril de 2016

Transcripción

1 Inflación : Marzo 6. En marzo el IPC de Lima Metropolitana aumentó,6 por ciento, acumulando una inflación de, por ciento en los últimos meses (,7 por ciento en febrero). La inflación sin alimentos y energía fue,7 por ciento en marzo y,8 por ciento en los últimos meses (,79 por ciento en febrero), dentro de la cual los bienes se incrementaron,9 por ciento. En los servicios, la mayor alza correspondió a matrícula y pensión de enseñanza (, por ciento). El componente de alimentos y energía aumentó,7 por ciento en marzo y, por ciento en los últimos doce meses (,8 por ciento en febrero). INFLACIÓN (Variación porcentual últimos meses) Inflación Inflación sin alimentos y energía Máximo Rango meta de inflación Mínimo mar- jul- nov- mar- jul- nov- mar- jul- nov- mar-6 Inflación Inflación sin alimentos y energía Fuente: INEI mar- abr- may- jun- jul- ago- sep- oct- nov- dic- ene-6 feb-6 mar-6 Inflación total Mensual,76,9,6,,,8,,,,,7,7,6 meses,,,7,,6,,9,66,7,,6,7, Inflación sin alimentos y energía Mensual,9,,,6,9,9,6,,, -,7,,7 meses,8,7,8,,6,8,,6,6,9,,79,8 Tipo de cambio Mensual,,9,97,,6,79 -,6,9,7,9,9, -,79 meses,9,67,,,,8,,8,9,,6,88, Fuente: INEI Tipo de cambio e inflación. Desde el año se observa una aceleración del IPC SAE asociada en parte al aumento del tipo de cambio. Este indicador pasó de, por ciento en enero de a,8 por ciento en febrero de 6, mientras que el tipo de cambio pasó de -, a,9 por ciento en el mismo periodo. En marzo, el tipo de cambio disminuyó,8 por ciento con lo que la tasa interanual de depreciación disminuyó a, por ciento.

2 Inflación Tipo de cambio NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP 6 Promedio anual -Mar. 6: SAE:,% T.C.: -,% INFLACIÓN SAE Y TIPO DE CAMBIO (Variación porcentual últimos meses Marzo 9: TC:,9% SAE:,8% Marzo 6: TC:,% Marzo 6: SAE:,6% - - mar- mar- mar-7 mar-9 mar- mar- mar- - Inflación sin alimentos y energía Tipo de cambio Contribución ponderada a la inflación de marzo. Entre los rubros con mayor contribución ponderada al alza se encuentran matrícula y pensión de enseñanza, carne de pollo, comidas fuera del hogar, otras hortalizas y huevos. Por otro lado, dentro de los rubros con contribución ponderada a la baja destacan papa, gasolina, legumbres, compra de vehículos y cítricos. CONTRIBUCIÓN PONDERADA A LA INFLACIÓN: MARZO 6 Positiva Peso Var.% Contribución Negativa Peso Var.% Contribución Matrícula y pensión de enseñanza 8,8,, Papa,9 -,7 -,7 Carne de pollo,,, Gasolina y lubricantes, -, -, Comidas fuera del hogar,7,,6 Legumbres frescas, -7,9 -, Otras hortalizas,,9,6 Compra de vehículos,6 -, -, Huevos,6 7,, Cítricos, -,8 -, Otras frutas frescas, 8,9, Choclo, -, -, Zanahoria, 7,, Teléfonos,9 -, -, Pescado fresco y congelado,7,, Pasaje de avión, -, -, Cebolla, 6,9, Palta, -,, Plátano,,8, Uva, -,, Total,69 Total -,9 a) Aumentos de precios del mes Matrícula y pensión de enseñanza (, por ciento): Aumentaron las pensiones en colegios particulares (8, por ciento versus 6, por ciento en marzo de ). El mayor incremento se registró en la pensión de educación inicial (8,8 por ciento), mientras que las pensiones de secundaria y primaria aumentaron 8, y 7, por ciento, respectivamente. También se registró una variación en la matrícula de colegio estatal (, por ciento) y particular (,6 por ciento), rezago de las alzas de febrero. Pollo (, por ciento): Se registró un mayor precio mayorista (6, por ciento) por la disminución de la oferta en los centros de distribución (-6,9 por ciento con respecto a febrero), lo que estuvo en relación al menor peso del ave (,7 Kg. por unidad versus

3 ,7 Kg. en febrero). Esto se explica por la mayor temperatura que habría afectado la alimentación de las aves, disminuyendo su peso y por lo tanto el volumen ofertado. A ello se añade el encarecimiento de especies hidrobiológicas como perico (, por ciento) y jurel (, por ciento). Comida fuera del hogar (, por ciento): El menú en restaurante aumentó,6 por ciento, igual que el precio del pollo a la brasa y del lomo saltado (,6 por ciento cada uno), seguidos del ceviche (, por ciento). En los últimos doce meses este rubro alcanzó un incremento de,7 por ciento, mientras que los alimentos y bebidas dentro del hogar aumentaron, por ciento. ALIMENTOS DENTRO Y FUERA DEL HOGAR (Variación porcentual últimos meses) Pesos en la canasta: Comidas fuera del hogar:,7% Alimentos dentro del hogar: 6,% 7, Comidas fuera del hogar: Marzo 6:,7% 7,, Alimentos dentro del hogar: Marzo 6:,%, -, -, mar- sep- mar- sep- mar- sep- mar- sep- mar- sep- mar-6 Comidas fuera del hogar Alimentos dentro del hogar Otras hortalizas (,9 por ciento): Se registraron alzas en los precios de lechuga (,9 por ciento), poro (,9 por ciento) y brócoli (8, por ciento) debido a un menor abastecimiento. Estos productos proceden principalmente de los valles de Lima y requieren de climas templados para su desarrollo. El aumento de la temperatura habría afectado su producción, a lo que se sumaría las mayores mermas por el calor en el proceso de comercialización. Huevos (7, por ciento): Aumento de la demanda estacional por su menor precio relativo en comparación al de otros alimentos de alto contenido proteico. En marzo el precio del kilo de huevos fue S/,9 soles, menor que los precios de la carne de pollo (S/ 8,96), del bonito (S/ 7,8) y del jurel (S/ 8,7). Otras frutas frescas (8,9 por ciento): Se registró una fuerte alza en el precio de la fresa (6,8 por ciento), producto que procede de los valles de Lima y cuyo abastecimiento disminuyó de 8 TM diarias en febrero a 7 TM diarias en marzo ( TM en marzo ), resultado acorde a su evolución estacional. Por otra parte cayeron los precios de granadilla (-7,7 por ciento) y chirimoya (-,9 por ciento), por un mayor abastecimiento, también por factores estacionales. Zanahoria (7, por ciento): Menores siembras en Junín (-8, por ciento en el período agosto-diciembre con respecto a la campaña anterior) y mayores costos por el uso de

4 plaguicidas (enfermedad royal ). A ello se sumaron los problemas en la comercialización por los huaycos y la interrupción de la carretera central. Pescado fresco (, por ciento): Encarecimiento de algunas especies como perico (, por ciento), cojinova (7, por ciento), lisa (,6 por ciento) y jurel (, por ciento), debido principalmente a un menor nivel de abastecimiento con respecto al mes pasado y a marzo de. El hábitat de estas especies estaría afectado por los oleajes anómalos y las alteraciones climáticas. Cebolla (6,9 por ciento): Menor abastecimiento de la variedad roja (-6, por ciento con respecto al mes pasado y -7, por ciento con respecto a marzo de ). La principal zona de procedencia es Arequipa donde las condiciones más cálidas en la mayor parte de la presente campaña y la deficiencia de humedad del suelo habrían afectado al cultivo. A ello se sumaría las fuertes lluvias de febrero que habrían alterado las cosechas. b) Disminuciones de precios del mes Papa (-,7 por ciento): Aumento del abastecimiento (6 por ciento con respecto a febrero), en lo que influyó la mayor participación de Junín. En esa región las lluvias se intensificaron a partir de noviembre, contribuyendo al desarrollo del cultivo. Gasolina (-, por ciento): Refleja la caída en los precios ex planta del 6 de febrero y del 6 de marzo. Legumbres frescas (-7,9 por ciento): Aumento de la oferta de arveja (pasó de TM diarias en febrero a 7 TM diarias en marzo), en lo que influyó el aumento de las lluvias en algunas zonas de la región Junín, lo que benefició al cultivo. Compra de vehículos (-, por ciento): Resultado asociado a la disminución del tipo de cambio. Cítricos (-,8 por ciento): Menor precio de la mandarina (-, por ciento) por un mayor abastecimiento de la variedad satsuma procedente de los valles de Lima (6 por ciento con respecto a febrero), por factores estacionales. Choclo (-, por ciento): El abastecimiento pasó de TM diarias en febrero a 9 TM diarias en marzo ( TM en marzo de ). En esta época del año Junín se constituye en la principal zona de procedencia. En esa región, las siembras del período agosto-noviembre aumentaron por ciento con respecto a las de la campaña anterior, a lo que se sumó la mayor regularidad de las lluvias a partir de noviembre. Teléfonos (-, por ciento): Refleja la aplicación del factor de productividad. La tarifa local se redujo,7 por ciento, mientras que el precio de las llamadas de larga distancia internacional cayó, por ciento. Indicadores de inflación tendencial. Los indicadores tendenciales mostraron en marzo variaciones mensuales mayores a las de febrero, a excepción del percentil 6. Con relación a las variaciones de los últimos doce meses, indicadores tendenciales disminuyeron en marzo, mientras que

5 indicadores continuaron elevándose. Todos los indicadores se ubican por encima del rango meta desde mediados de. INDICADORES TENDENCIALES MENSUALES DE INFLACIÓN Variación porcentual mensual IPC IPC sin IPC sin Subyacente Media Percentil Reponderada Kernel alimentos alim.dentro del acotada 6 y energía hogar y energía ene-,7,,,,9,,8,9 feb-,,6,,,,9,9, mar-,76,9,8,9,,9,6,7 abr-,9,,7,8,,8,, may-,6,,9,,,6,, jun-,,6,9,6,,7,,8 jul-,,9,,9,,9,,6 ago-,8,9,,8,6,9,7, sep-,,6,6,8,,8,8, oct-,,,7,,8,,, nov-,,,,,9,,, dic-,,,,6,7,9,, ene-6,7 -,7,,9,,6,6, feb-6,7,,7,6,,8,, mar-6,6,7,66,7,7,,8,8 INDICADORES TENDENCIALES ANUALES DE INFLACIÓN Variación porcentual meses IPC IPC sin IPC sin Subyacente Media Percentil Reponderada Kernel alimentos alim.dentro del acotada 6 y energía hogar y energía Promedio -,8,99,8,,,,,6 dic-,7,,9,6,,,, dic-,6,9,6,7,9,,,87 dic-,86,97,,7,,7,9,7 dic-,,,9,,,,6, mar-,,8,,9,9,7,,6 jun-,,,,8,,6,, sep-,9,,8,,67,99,9,88 oct-,66,6,88,,67,7,9, nov-,7,6,8,,68,,97, dic-,,9,87,,7,,99,9 ene-6,6,,8,9,7,,8, feb-6,7,79,9,8,87,,, mar-6,,8,,9,9,,, Media acotada: Promedio ponderado de las variaciones porcentuales de precios ubicadas entre los percentiles y 8 Percentil 6: Corresponde a la variación porcentual del rubro ubicado en el percentil 6 Reponderada: Reduce el peso de los rubros con mayor volatilidad, dividiendo las ponderaciones originales de cada rubro entre la desviación estándar de sus variaciones porcentuales mensuales Kernel: IPC construído como promedio móvil ponderado

6 Huancavelica Cajamarca Pasco Huanuco Abancay Moyobamba Huaraz Arequipa Ayacucho Ica Chachapoyas P. Maldonado Cusco Huancayo Tumbes Lima IPC Nacional Tarapoto Tacna Moquegua Iquitos Trujillo Puno Piura Chimbote Chiclayo Pucallpa NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP Inflación nacional y por ciudades. La inflación nacional fue,6 por ciento, se registraron alzas en los precios de matrícula y pensión de enseñanza, comidas fuera del hogar, carne de pollo, otras hortalizas y otras frutas frescas, los que en conjunto aportaron,7 puntos porcentuales a la inflación. Al contrario, disminuyeron los precios de papa, gasolina y legumbres. 6. En la inflación mensual por ciudades destaca Pucallpa donde subió el pasaje urbano (9, por ciento), otras hortalizas (6, por ciento), carne de pollo (,8 por ciento) y tomate (, por ciento). El incremento de precios en la ciudad de Pucallpa reflejó los efectos de la paralización general realizada en dicha ciudad en marzo con lo cual la tasa interanual se elevó de,7 a, por ciento. En Chiclayo aumentaron matrícula y pensión de enseñanza (, por ciento), pollo (, por ciento), comidas fuera del hogar (, por ciento) y pescado (,6 por ciento). Por otro lado, en Huancavelica cayeron los precios de papa (-7,9 por ciento), legumbres (-, por ciento) y zanahoria (-, por ciento)., INFLACIÓN DE MARZO 6 POR CIUDADES (Variación porcentual mensual),,9,,, -,,,,9,9,6,6,68,69,7,76,77,79,8,89,96,9,,,6,7,8, -,7 -, -,6 -, 7. Las ciudades con mayor inflación en los últimos meses fueron Puno, Pucallpa y Chimbote. En Puno se registraron incrementos en comidas fuera del hogar, bebidas gaseosas, matrícula y pensión de enseñanza, papa y electricidad. En Pucallpa destacó el aumento en pasaje urbano, otras hortalizas, comidas fuera del hogar, electricidad y pollo, mientras que en Chimbote se incrementaron los precios de comidas fuera del hogar, electricidad, papa, pollo y matrícula y pensión de enseñanza. 6

7 Cajamarca Piura P. Maldonado Chachapoyas Cerro de Pasco Abancay Chimbote Chiclayo Tacna Huancavelica Huaraz Arequipa Huancayo Trujillo Moyobamba Tumbes Ayacucho Huanuco Tarapoto IPC Nacional Lima Ica Moquegua Iquitos Cusco Puno Pucallpa Moquegua P. Maldonado Abancay Iquitos Cajamarca Arequipa Huancavelica Pasco Huanuco Chachapoyas Tacna Ayacucho Tumbes Tarapoto Piura Huaraz Chiclayo Cusco Moyobamba IPC Nacional Trujillo Lima Ica Huancayo Chimbote Pucallpa Puno NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP INFLACIÓN POR CIUDADES MARZO 6 (Variación porcentual últimos doce meses) 6,,,6,6,7,,,,,,8,8,8,9,9,,,,,,,,,,9,, Considerando las variaciones de los últimos doce meses del IPC sin alimentos y energía, se observa que seis ciudades registraron una variación mayor a la de Lima, mientras que 9 ciudades registraron una variación menor. INFLACIÓN SIN ALIMENTOS Y ENERGÍA POR CIUDADES MARZO (Variación porcentual últimos doce meses) 7 6,8,,9,,,,,,8,8,8,9,9,,,,,,,,,6,6,8,,, Tipo de Cambio Real Multilateral de marzo 6 8. Con relacion al mismo mes del año anterior, el tipo de cambio real multilateral aumentó en,7 por ciento, explicado por un aumento del sol canasta en,78 por ciento frente a una inflación interna de, por ciento y una inflación proyectada externa de, por ciento. 7

8 ene-96 jul-96 ene-97 jul-97 ene-98 jul-98 ene-99 jul-99 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-6 jul-6 ene-7 jul-7 ene-8 jul-8 ene-9 jul-9 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-6 NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP Tipo de Cambio Real Multilateral (Índice 9=),, Ene96 - Mar6: 98,7,,,, 9, 9, 9, 9, 8, 8, 8, 8, Tipo de Cambio Real Multilateral por componentes Marzo 6 (Variación porcentual meses) Pond. TCR Bilateral Sol / Unidad Monetaria Inflación Externa PAISES DESARROLLADOS, 6,6,7, ESTADOS UNIDOS, 6,6,,9 JAPON,,7 7,, CANADA,7,,, SUIZA,,6, -,9 ALEMANIA, 7,, -, ESPAÑA, 6,, -, ITALIA, 7,, -, PAISES BAJOS, 8,,,6 BELGICA, 9,,, REINO UNIDO,,9,, ASIA 9,6,,, CHINA,6,,, COREA DEL SUR,,6,6, INDIA,8,,8,6 TAILANDIA, -,, -, TAIWAN,9,9 6,, AMERICA LATINA, -, -,,6 BRASIL, -,6-6, 9,6 CHILE,,9,9, ECUADOR, 8,,,7 MEXICO, -6, -,7,8 COLOMBIA, -6, -8,7 7, TCRM,,7,78, 8

9 Expectativas de inflación 9. Las expectativas de inflación en marzo se ubicaron en, por ciento para el año 6, en tanto disminuyeron a un rango entre,8 y, por ciento para 7. ENCUESTA DE EXPECTATIVAS MACROECONÓMICAS: INFLACIÓN (%) ANALISTAS ECONÓMICOS / Encuesta realizada al: de Ene. 9 de Feb. de Mar. 6,,, 7,,,8 8,9, SISTEMA FINANCIERO / 6,,, 7,,, 8,,, EMPRESAS NO FINANCIERAS / 6,,, 7,,, 8,, / / analistas en enero, en febrero y 8 en marzo de 6. empresas financieras en enero, en febrero y 9 en marzo de 6. / 68 empresas no financieras en enero, 67 en febrero y 7 en marzo de 6. Departamento de Estadísticas de Precios Subgerencia de Estadísticas Macroeconómicas Gerencia de Información y Análisis Económico Gerencia Central de Estudios Económicos 8 de abril de 6 9