BOLSA DE CEREALES DE CÓRDOBA Y CÁMARA DE CEREALES Y AFINES DE CÓRDOBA TRIBUNAL ARBITRAL

Transcripción

1 BOLSA DE CEREALES DE CÓRDOBA Y CÁMARA DE CEREALES Y AFINES DE CÓRDOBA TRIBUNAL ARBITRAL INFORME AGROECONÓMICO Nº88 Semana del 03/05/2014 al 10/06/2014 Reporte del USDA Junio 2014 D.I.A. DEPARTAMENTO DE INFORMACIÓN AGROECONÓMICA

2 Millones de toneladas Millones de toneladas INFORME DE OFERTA Y DEMANDA MUNDIAL DEL DEPARTAMENTO DE AGRICULTURA DE LOS ESTADOS UNIDOS - USDA Junio 2014 S in demasiadas novedades se publicó el nuevo informe de Estimaciones de Oferta y Demanda Mundial de Granos del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos. Proyecta incrementos en la producción y los stocks finales de soja, maíz y trigo para la campaña 2014/15. Producción Mundial de trigo y maíz - USDA - Producción mundial de soja - USDA ,08 981,12 701,62 697, ,82 299,99 MAÍZ TRIGO La relación stock/consumo a nivel mundial aumentó para maíz, soja y trigo. 35,00% Relación Stock/Consumo 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% Soja Maíz Trigo Página 2 de 13

3 Millones de toneladas Para Argentina, el organismo norteamericano mantuvo las proyecciones del reporte de mayo para los tres principales cultivos. De esta manera, estima la producción de la nueva campaña de soja, maíz y trigo en 54, 26 y 12,5 millones de toneladas respectivamente. Producción nacional - USDA ,5 12,5 00 TRIGO SOJA MAÍZ SOJA La producción mundial de soja proyectada para la campaña es de 300 millones de toneladas, toneladas más que la presentada en el informe de mayo, como consecuencia de un incremento en el volumen de cosecha de la Unión Europea. El comercio mundial se mantiene fuerte por un incremento en las exportaciones de Brasil y Estados Unidos y una mayor demanda por parte de Brasil, la Unión Europea y Rusia. Con una demanda más firme, los precios se mantienen en niveles elevados. SOJA (USDA) Proyecciones a nivel mundial (millones de Tn) 2013/2014 intercampaña Stocks Iniciales 57,0 67,0 67,2 0,3% 17,8% Producción 283,8 299,8 300,0 0,1% 5,7% Consumo 269,9 280,6 280,6 0,0% 4,0% Exportaciones 110,6 112,3 112,3 0,0% 1,5% Importaciones 106,7 108,3 108,7 0,3% 1,9% Stocks Finales 67,0 82,2 82,9 0,8% 23,7% Relación Stock/Uso 17,6% 20,9% 21,1% 0,8% 19,8% Mayores productores de soja (USDA) Producción (millones de tn) 2008/ / / / / /2014 intercampaña Brasil 57,8 69,0 75,5 66,5 82,6 87,5 91,0 91,0 0,00% 10,2% Estados Unidos 80,7 91,4 90,6 84,2 82,0 89,5 98,9 98,9 0,00% 20,6% Argentina 32,0 54,5 49,0 40,1 49,3 54,0 54,0 54,0 0,00% 9,5% China 15,5 15,0 15,1 14,5 13,1 12,2 12,0 12,0 0,00% -8,0% Mundial 211,6 261,1 264,7 239,2 268,3 283,8 299,8 299,9 0,03% 11,8% Participación Argentina 15,1% 20,9% 18,5% 16,8% 18,4% 19,0% 18,0% 18,0% 0,0% -2,0% Página 3 de 13

4 Millones de toneladas 350 Producción mundial de soja , ,1 49, Otros Argentina Estados Unidos 100 Brasil La estimación de producción de soja norteamericana se mantiene en 98,9 millones de toneladas. Los stocks se recortan en toneladas, y se ubican en torno a las 8,8 millones de toneladas. Proyecciones para Estados Unidos (USDA) Soja (millones de tn) 2013/2014 intercampaña Stocks Iniciales 3,8 3,5 3,4-3,68% -11,23% Producción 89,5 98,9 98,9 0,00% 10,52% Consumo 48,7 49,7 49,7 0,00% 1,97% Exportaciones 43,6 44,2 44,2 0,00% 1,56% Importaciones 2,5 0,4 0,4 0,00% -83,27% Stocks Finales 3,5 9,0 8,8-1,56% 150,42% Relación Stock/Uso 3,8% 9,6% 9,41% -1,56% 146,05% Para Argentina, el USDA mantuvo la estimación de producción para la campaña actual en toneladas y el nivel de exportaciones en toneladas. Para la campaña 2013/2014, recortó las exportaciones en toneladas y las ubicó en 8,5 millones de toneladas. Soja (millones de tn) Proyecciones para Argentina (USDA) 2013/2014 intercampaña Stocks Iniciales 22,4 28,1 28,6 1,8% 27,5% Producción 54,0 54,0 54,0 0,0% 0,0% Consumo 39,4 41,9 41,9 0,0% 6,5% Exportaciones 8,5 9,0 9,0 0,0% 5,9% Importaciones 0,0 0,0 0,0-0,0% Stocks Finales 28,6 31,2 31,7 1,6% 10,9% Página 4 de 13

5 MAÍZ En el caso del maíz, la producción mundial sería toneladas mayor a la proyectada en mayo, explicada por una mayor producción de Ucrania, Unión Europea y Rusia. El comercio mundial se incrementaría por una mayor demanda del cereal por parte de Turquía. Proyecciones a nivel mundial (millones de Tn) MAÍZ (USDA) 2013/2014 intercampaña Stocks Iniciales 138,2 168,4 169,1 0,4% 22,3% Producción 979,0 979,1 981,1 0,2% 0,2% Consumo 948,8 965,8 967,5 0,2% 2,0% Exportaciones 121,9 115,7 115,5-0,2% -5,2% Importaciones 115,3 114,3 114,8 0,4% -0,5% Stocks Finales 168,4 181,7 182,7 0,5% 8,5% Relación Stock/Uso 15,7% 16,8% 16,9% 0,4% 7,2% La proyección de producción de maíz en Estados Unidos se mantiene en 354 millones de toneladas. Proyecciones para Estados Unidos (USDA) Maíz (millones de tn) 2013/2014 intercampaña Stocks Iniciales 20,9 29,1 29,1 0,00% 39,60% Producción 353,7 354,0 354,0 0,00% 0,07% Consumo 298,1 296,8 296,8 0,00% -0,43% Exportaciones 48,3 43,2 43,2 0,00% -10,53% Importaciones 0,9 0,8 0,8 0,00% -14,61% Stocks Finales 29,1 43,9 43,9 0,00% 50,58% Relación Stock/Uso 8,4% 12,9% 12,90% 0,00% 53,40% Para Argentina, el organismo norteamericano no modificó el nivel de producción ni las otras variables en relación al reporte de mayo para la campaña. Con estos datos, la producción de la campaña corriente sería un 8,3% más alta que la campaña 2013/2014. Por un menor ritmo de ventas y embarques del cereal, las exportaciones de la campaña pasada serían millones de toneladas más bajas que las estimadas en el reporte anterior, generando un incremento en los stocks por igual cuantía. Proyecciones para Argentina (USDA) Maíz (millones de tn) 2013/2014 intercampaña Stocks Iniciales 1,3 3,0 3,5 16,5% 167,4% Producción 24,0 26,0 26,0 0,0% 8,3% Consumo 8,3 9,0 9,0 0,0% 8,4% Exportaciones 13,5 16,0 16,0 0,0% 18,5% Importaciones 0,0 0,0 0,0-0,0% Stocks Finales 3,0 4,0 4,5 12,4% 49,8% Página 5 de 13

6 TRIGO La producción mundial de trigo aumentaría levemente. La caída en el volumen cosechado de Estados Unidos sería más que compensado por el incremento en la producción de China, la Unión Europea, India y Rusia. La mayor oferta del cereal genera una presión bajista en los precios internacionales. Proyecciones a nivel mundial (millones de Tn) 2013/2014 TRIGO (USDA) intercampaña Stocks Iniciales 175,3 186,5 186,1-0,3% 6,1% Producción 714,0 697,0 701,6 0,7% -1,7% Consumo 702,8 696,2 699,1 0,4% -0,5% Exportaciones 162,0 151,8 152,1 0,2% -6,1% Importaciones 154,8 149,9 150,2 0,2% -3,0% Stocks Finales 186,5 187,4 188,6 0,6% 1,1% Relación Stock/Uso 21,6% 22,1% 22,2% 0,3% 2,7% La proyección de producción para Argentina se mantiene estable en 12,5 millones de toneladas. Las exportaciones nacionales serían de 6,5 millones de toneladas, un 116,7% superiores a la campaña 2013/2014. Trigo (millones de tn) Proyecciones para Argentina (USDA) 2013/2014 intercampaña Stocks Iniciales 0,3 2,7 2,7 0,0% 844,8% Producción 10,5 12,5 12,5 0,0% 19,0% Consumo 6,1 6,2 6,2 0,0% 1,7% Exportaciones 3,0 6,5 6,5 0,0% 116,7% Importaciones 0,0 0,0 0,0-0,0% Stocks Finales 1,8 2,6 2,6 0,0% 48,6% DERIVADOS DE SOJA Para el ciclo, la producción de harina de soja se ubica en 31 millones de toneladas. Este incremento, respecto del ciclo pasado, refleja el mayor uso de la harina en el alimento balanceado por su alto contenido proteico. A su vez, las exportaciones de alimento balanceado se han cerca de triplicado en sólo cinco años, alcanzando un volumen de 1,4 millones de toneladas en el ciclo 2012/13. Este crecimiento, si bien se ha focalizado en mercados regionales, en años recientes las exportaciones se han expandido al sudeste asiático, la Unión Europea, Nueva Zelanda y el norte de África. Página 6 de 13

7 Millones de toneladas Harina de soja (millones de tn) ARGENTINA 2013/2014 % 2013/2014 % Stocks Iniciales 4,7 4,0-15,0% 10,3 11,4 11,2% Producción 29,0 31,0 6,7% 188,3 196,1 4,1% Importaciones 0,0 0,0-57,9 60,6 4,6% Consumo 1,2 1,2 3,4% 183,3 191,9 4,7% Exportaciones 27,8 29,8 7,3% 61,8 64,8 4,8% Ending Stocks 4,7 3,7-22,4% 11,4 11,5 0,3% Aceite de soja (millones de tn) Relación Stock/Consumo ARGENTINA MUNDIAL 6,2% 6,0% -4,2% MUNDIAL 2013/2014 % 2013/2014 % Stocks Iniciales 0,3 0,3-3,8% 3,48 3,36-3,4% Producción 7,1 7,6 7,0% 44,65 46,34 3,8% Importaciones 0,1 0,0-8,97 9,20 2,6% Consumo 2,6 2,9 11,6% 44,33 45,73 3,2% Exportaciones 4,5 4,7 4,9% 9,42 9,76 3,6% Ending Stocks 0,4 0,2-31,4% 3,36 3,41 1,5% Relación Stock/Consumo 7,6% 7,5% -1,6% Exportaciones de soja ,5 4,50 9 4,72 27,8 29,8 2007/ / / / / / /2014 Junio GRANO ACEITE DE SOJA HARINA DE SOJA Página 7 de 13

8 U$S/tn U$S/tn U$S/tn Precios FOB oficiales y FAS Precio FOB (U$S/tn) semanal Precio FAS (U$S/tn) Precio FAS en ($/tn) Precio de mercado ($/tn) Relación precio de mercado FAS teórico Trigo 370 0,0% 274, ,0 2070* 1,00 Maíz 203-1,5% 150, ,0 1265** 1,00 Soja 518-2,3% 322, ,0 2530** 0,97 *Disponible Rosario **Cámara Rosario Fuente: Elaborado en base a datos de MAGyP, BCR y MATba. Evolución de los precios en los últimos 30 días Precio FOB diario de trigo 09/05/ /06/ Precio FOB diario de maíz 09/05/ /06/ Precio FOB diario de soja 06/05/ /06/ Fuente: Elaborado en base a datos de MAGyP Precios FOB del aceite y la harina de soja Precio FOB (U$S/tn) semanal Precio FAS (U$S/tn) Precio FAS en ($/tn) Aceite de Soja 858 2,1% 583, ,6 Pellets de Soja 520-3,7% 353, ,0 Fuente: Elaborado en base a datos de MAGyP Página 8 de 13

9 U$S/tn U$S/tn U$S/tn Mercado de Chicago En U$S/tn Posición Cierre Var U$S/tn Var % Trigo Julio ,9-4,1-1,8% Septiembre ,2-3,7-1,6% Maíz Julio ,4-5,0-2,8% Septiembre ,7-5,0-2,8% Soja Julio ,4-6,9-1,3% Septiembre ,7-1,1-0,2% Aceite de Soja Julio ,5 13,0 1,5% Septiembre ,6 12,1 1,4% Harina de Soja Julio ,1-16,7-3,0% Septiembre ,2-10,7-2,2% Fuente: Elaborado en base a datos de CME Group Evolución de los precios en los últimos 30 días Precio diario trigo Chicago* 09/05/ /06/ Precio diario maíz Chicago* 09/05/ /06/ Precio diario soja Chicago* 09/05/ /06/ *Los precios corresponden a la posición más cercana Fuente: Elaboración propia en base a datos de CME Group Página 9 de 13

10 Mercado a Término de Buenos Aires (MATba) En U$S/tn Posición Cierre Var U$S/tn Var % Trigo BA Julio ,0-4,1-1,6% BA Enero ,5-5,5-2,7% Maíz Ros Junio ,0-1,0-0,6% Ros Agosto ,5 2,5 1,7% Soja Ros Julio ,1-4,9-1,5% Ros Setiembre ,6-4,2-1,3% Fuente: Elaborado en base a datos de MATba Mercado a Término de Rosario (ROFEX) En U$S/tn Posición Cierre Var U$S/tn Var % Trigo U$S Junio Julio ,0-4,0-1,5% Maíz U$S Junio ,0-2,5-1,6% Julio ,0 1,0 0,7% Soja U$S Junio ,6-4,9-1,5% Cotización del dólar Banco Nación Julio ,5-5,0-1,6% Fuente: Elaborado en base a datos de Rofex 10/06/2014* 03/06/2014* 10/06/2013* Semanal anual Compra 8,030 7,995 5,270 0,44% 52,4% Venta 8,130 8,095 5,310 0,43% 53,1% *Si no cotiza en la fecha, se considera la cotización más cercana. Fuente: Elaborado en base a datos del Banco Nación. Cotización del dólar futuro ROFEX 10/05/ /05/2014 Semanal Junio 14 8,226 8,258-0,39% Julio 14 8,423 8,450-0,32% Agosto 14 8,628 8,645-0,20% Noviembre 14 9,233 9,265-0,35% Diciembre 14 9,450 9,475-0,26% Enero 15 9,675 9,690-0,15% Junio 15 10,800 11,070-2,44% Fuente: Elaborado en base a datos de ROFEX Página 10 de 13

11 Toneladas Millones de U$S Liquidación de divisas de los industriales de oleaginosos y exportadores de cereales Acumulado al 6 de junio Fuente: Elaborado en base a datos de CIARACEC ROEs aprobados Acumulado al 6 de junio En toneladas anual En tns En % MAIZ % SOJA % TRIGO % ACEITE DE SOJA % SUBPRODUCTOS DE SOJA % *Las tildes verdes indican que en la semana corriente se han aprobado ROEs, mientras que las cruces rojas indican lo contrario. Fuente: Elaborado en base a datos de USCESI MAIZ SOJA TRIGO ACEITE DE SOJA SUBPRODUCTOS DE SOJA Fuente: Elaborado en base a datos de USCESI Página 11 de 13

12 U$S por tn U$S por tn Diferencial de precios Evolución en los últimos 30 días 61% Diferencial del precio SOJA (Rosario/Chicago) 09/05/ /06/ % Diferencial del precio MAIZ (Rosario/Chicago) 09/05/ /06/ % 59% 58% 57% 59% 100% 95% 90% 88% 56% 85% 55% 80% 120% 110% 100% 90% 80% 70% Diferencial del precio TRIGO 09/05/ /06/ % 95% Diferencial del precio (Bs, As /Chicago) Diferencial del precio (Bs, As/Kansas) Fuente: Elaborado en base a datos de MATba, ROFEX, CME group, DImeagro Diferencia entre disponible y posiciones futuras 10 de Junio de 2014 En U$S/tn TRIGO (Buenos Aires/MATBA) MAÍZ (Rosario/ROFEX) jul-14 sep-14 dic-14 ene-15 0,39-0, jul-14 ago-14 sep-14 dic-14 abr-15 5, ,2 2, ,61-57, ,8-1, Página 12 de 13

13 U$S por tn 10 5 SOJA (Rosario/ROFEX) jul-14 sep-14 nov-14 may-15 5,3 5,8 6, ,7 Fuente: Elaborado en base a datos de MATba, ROFEX, BCBA, BCR Departamento de Información Agroeconómica Bolsa de Cereales de Córdoba Página 13 de 13