Análisis Comparativo del Atractivo de España para la Inversión Extranjera Directa, 2010
Indice Índice 2 1. Introducción 3 2. Resumen Ejecutivo 4 3. Estructura del Informe y Metodología 7 4. Indicadores de Atractivo 10 4.1. Entorno 10 4.2. Acceso a Mercados 25 4.3. Disminución de Costes 33 4.4. Diferenciación 41 5. Indicadores de Resultados 53 5.1. Tamaño de la IED 55 5.2. Tipología de la IED 59 5.3. Impacto de la IED 62 6. Situación de España en otros Informes Internacionales 64 7. Conclusiones: Captar IED en un Entorno más Competitivo y con menos Capital Disponible 68 Anexos 70 A1. Lista de Indicadores del Análisis Comparativo 70 A2. Fuentes de Información Utilizadas 72 2
1. Introducción La captación de Inversión Extranjera Directa (en adelante, IED) es un elemento de gran importancia para las economías, tanto desarrolladas como emergentes, en la medida que es un canal por el que fluye el dinamismo productivo, tecnológico y organizacional, elementos clave para la mejora de la competitividad. Tradicionalmente, los países desarrollados han sido los principales destinatarios de la IED, aunque de forma reciente ha aumentando la intensidad competitiva para la captación de flujos de IED, no sólo entre países desarrollados sino también con respecto a los mercados emergentes y en vías de desarrollo. En este contexto, el Análisis Comparativo del Atractivo de España para la IED tiene el objetivo de poder medir, de forma continuada, el atractivo de España para la IED, a través de indicadores cuantitativos y de manera comparativa con un grupo diverso de países y áreas geográficas relevantes. El estudio se realizará anualmente, lo que permitirá el seguimiento de la evolución de la situación de España en cada uno de los aspectos del Informe. Los resultados obtenidos servirán como instrumento de apoyo a la valoración de las causas que impulsan o ralentizan la inversión extranjera en España. Adicionalmente, y, con el objetivo de enriquecer el análisis, se incluirá en el informe una referencia a otros índices internacionales que miden aspectos relacionados con la competitividad y/o atractivo de diferentes economías mundiales. El Análisis Comparativo ha sido realizado por la escuela de negocios ESADE 1 por encargo y con la colaboración de INVEST IN SPAIN. ESADE inició sus actividades en 1958 y goza de acuerdos de colaboración con más de cien universidades y escuelas de negocios de todo el mundo. Cada año, más de 6.000 alumnos participan en los diferentes programas académicos impartidos en sus campus de Barcelona, Madrid y Buenos Aires. De clara vocación internacional, ha sido reconocida dos años consecutivos (2006 y 2007) por The Wall Street Journal como la escuela de negocios número uno a nivel internacional y se posiciona entre las top 20 mundiales en prácticamente todos los rankings. En este momento, ESADE tiene una red de más de 35.000 antiguos alumnos que ocupan puestos de responsabilidad en empresas de los cinco continentes. INVEST IN SPAIN es la Sociedad Estatal para la Promoción y Atracción de las Inversiones Exteriores, perteneciente a la Secretaría de Estado de Comercio Exterior del Ministerio de Industria, Turismo y Comercio. Su misión es promover, atraer y fomentar la inversión extranjera en España, así como las reinversiones de las empresas extranjeras ya establecidas, constituyéndose como referencia para los inversores extranjeros y como punto de encuentro de las instituciones que en el ámbito estatal, autonómico y local, se dedican a la promoción y atracción de inversiones. 1 El documento ha sido desarrollado por Oscar García Moyano y Luigi Stirpe, PhD, colaboradores académicos de ESADE. 3
2. Resumen Ejecutivo La captación de IED es un elemento clave para el crecimiento económico y la competitividad de un país. Como muestra, el entorno para la atracción de la IED se está convirtiendo en un fenómeno de carácter global con una intensa competitividad entre un número cada vez más amplio de países, tanto desarrollados como emergentes. El Análisis Comparativo del Atractivo de España para la IED tiene el objetivo de poder medir, de forma continuada, el atractivo de España para la IED, monitorizando especialmente el proceso evolutivo en cuanto a su modelo de atracción de IED, que está llevando a España de captar inversiones que buscaban bajos costes y mercados domésticos poco sofisticados a recibir inversiones en actividades avanzadas, de mayor valor añadido y aporte tecnológico. Para ello, se ha desarrollado un análisis comparativo de la situación actual de España y de su evolución reciente respecto a otros 17 países y algunas áreas geográficas relevantes. El análisis se ha desarrollado alrededor de 43 indicadores agrupados en dos categorías: Indicadores de Atractivo, cuya finalidad es recoger aquellos aspectos que las empresas tienen en cuenta en sus decisiones de inversión (i.e. entorno, acceso a mercados, disminución de costes y posibilidad de diferenciación) Indicadores de Resultados, que muestran comparativamente el desempeño de España en cuanto al volumen de IED recibida, las características de dichas inversiones y el impacto que éstas tienen en su economía. El análisis de los indicadores escogidos configura a España como un país atractivo para la IED, por su entorno global favorable para los negocios, unas infraestructuras físicas de primer nivel, una fuerza laboral con una elevada capacitación profesional, un mercado doméstico muy dinámico y una demanda sofisticada con elevada capacidad adquisitiva, así como un entorno que facilita la atracción de talento y las actividades de I+D. Asimismo, la economía española se ha posicionado como plataforma de acceso privilegiado para otros mercados como el Latinoamericano, no sólo por factores culturales, sino también por las oportunidades estratégicas que ofrecen nuestras empresas presentes en los mismos. Sin embargo, esta situación también presenta algunas áreas de mejora que quedan reflejadas en la siguiente tabla. 4
Principales Principales Posición Puntos Fuertes Áreas de Mejora Posición Fiscalidad de I+D 1 Empleo 18 Infraestructuras Terrestres 1 Balanza por Cuenta Corr. 16 Calidad Escuelas de Negocios 3 Flexibilidad Laboral 16 E-Government 3 Exportaciones 12 Formación Bruta de Capital 4 Seguridad Jurídica 12 Stock IED Saliente 4 Costes Alquiler Oficinas 10 Inflación 5 Inversión en I+D 10 Tráfico Portuario 5 Acuerdos Bilaterales Inv. 10 Como se puede observar, España se sitúa en posiciones mucho más destacadas en sus puntos fuertes que en los aspectos de mejora. Evidentemente, mantener esos niveles positivos constituye una tarea continua y exigente. En este sentido, resulta positivo el hecho de que la posición media global de España dentro del Análisis Comparativo se ha mantenido básicamente constante en el último año. En particular, se aprecia la mejora en el atractivo de su entorno y la consolidación de la buena posición alcanzada en años anteriores en el eje de diferenciación (Gráfico 2.1). Consecuentemente, el Análisis Comparativo muestra que España es la séptima economía de entre los países analizados que más flujos de IED recibe. Concretamente, ha recibido una media de 46.000 millones de dólares anuales en el último cuatrienio, lo que se corresponde a una media anual del 3,2% del PIB. Asimismo, España cuenta con una fuerte presencia de empresas multinacionales, lo cual se refleja en una destacada situación en stock de IED (quinta posición del Análisis Comparativo) y en que las filiales de empresas extranjeras empleaban, ya en 2004, a más de un millón de trabajadores y representan alrededor de un 20% de la actividad industrial del país. 5
Al igual que en otros países desarrollados, la IED se explica en gran medida por importantes operaciones de fusión o adquisición. De hecho, el informe World Investment Prospects to 2011, elaborado por EIU, señala que las empresas españolas resultan altamente atractivas debido a sus balances saneados, con grandes beneficios, su importante presencia en mercados pujantes (como Latinoamérica) y su posición de liderazgo en ciertos sectores de servicios (como el financiero, las infraestructuras o las telecomunicaciones). En definitiva, los altos niveles de IED recibidos por España son síntoma de buena salud competitiva, de éxito en el exigente contexto global y un signo inequívoco de competitividad internacional, estabilidad y liderazgo económico. 6
3. Estructura del Informe y Metodología De acuerdo con el objetivo fijado para el Análisis Comparativo, éste se ha desarrollado alrededor de una serie de indicadores cuantitativos para los cuales, de forma sistemática, se comparan tanto la situación actual como la evolución reciente de un conjunto de 18 países, incluida España, así como de algunas áreas geográficas relevantes. Para favorecer el análisis de la evolución temporal, la estructura de indicadores y países se mantendrá lo más estable posible, aunque se podrán introducir modificaciones futuras siempre que enriquezcan el análisis. La descripción de los indicadores y países escogidos, así como los criterios utilizados para su selección se detallan a continuación. Estructura de Indicadores El estudio abarca un total de 43 variables, las cuales se agrupan en dos categorías: Indicadores de Resultados e Indicadores de Atractivo. El objetivo de los Indicadores de Resultados es mostrar el desempeño de España en cuanto al volumen de IED recibida, las características de dichas inversiones y el impacto que éstas tienen en su economía. Para ello se analizan 8 Indicadores de Resultados que abarcan los diferentes aspectos mencionados anteriormente. Los Indicadores de Atractivo recogen aquellos aspectos más importantes que las empresas tienen en cuenta en sus decisiones sobre inversiones. Dichos indicadores se han seleccionado teniendo en cuenta aquellas variables mencionadas en mayor medida por las empresas multinacionales en diversos estudios cualitativos internacionales. Entre esas variables se han incluido aquéllas de las que se disponen datos cuantitativos de diferentes países y que se publican de forma regular. Los 35 Indicadores de Atractivo escogidos se han estructurado en cuatro ejes, que pretenden recoger las principales fuentes de ventaja competitiva que la internacionalización ofrece a las empresas multinacionales 2. Los cuatro ejes se muestran en el Gráfico 3.1 y se detallan a continuación: Entorno, que incluye aquellos aspectos básicos que hacen posible aprovechar las fuentes de ventaja competitiva de los otros tres ejes. Recoge 13 indicadores agrupados en las categorías de estabilidad macroeconómica, infraestructuras físicas, entorno de regulaciones públicas y nivel de protección a inversores. Acceso a Mercados, que pretende reflejar la facilidad de acceso a nuevos mercados y el consecuente aumento potencial de ventas que ofrece el país. Este factor recoge tanto el acceso al mercado interior del 2 En los casos que un indicador se podría haber ubicado en más de un eje, se ha incluido en aquél para el que se considera que el indicador tiene mayor relevancia. 7
país receptor de la inversión como al acceso a mercados exteriores que se consigue a través de la implantación en el país. Todos estos puntos se analizan a través de 6 indicadores. Disminución de Costes, compuesto por 6 indicadores donde se recogen aquellos factores que permiten incrementar la competitividad de un negocio a través de una base de costes más reducida que la de los competidores. En este eje se recogen principalmente los costes laborales, los impuestos a la actividad empresarial y otros costes relevantes para la rentabilidad de los negocios, como los energéticos. Diferenciación, factor que facilita a las empresas el acceso a recursos escasos que permiten diferenciar sus productos, estrategias o procesos de la competencia y, por tanto, desarrollar o sostener una ventaja competitiva en sus mercados. Los principales aspectos recogidos en este eje, a través de 10 indicadores, han sido formación y recursos humanos, I+D y factores facilitadores, que sirven de base para acelerar la innovación y para atraer a esos recursos escasos. Para cada eje, en el documento se facilita la posición media de España en el conjunto de indicadores que lo componen. Este dato no pretende plasmar un modelo de determinación del atractivo de cada eje, sino simplemente aportar información visual y resumida de la situación y comportamiento de España en las variables incluidas en dicho eje. En algunos casos, en el momento de la publicación de nuevos datos, las fuentes revisan la información de años anteriores, ya sea porque disponen de información más completa o porque se han llevado a cabo cambios metodológicos. Cuando esto sucede, los indicadores del Análisis Comparativo recogen las series 8
actualizadas, por lo que, en algunos casos, los valores y clasificaciones pueden no coincidir con los publicados por las fuentes de cada indicador en años anteriores. Aunque este factor podría llevar a confusión, se ha considerado que ayuda a valorar con mayor criterio la evolución reciente de las economías en cada indicador. También es importante tener en cuenta que para cada indicador se ha utilizado la fuente que se ha considerado más significativa escogiendo los últimos datos disponibles, si bien éstos, para algunas variables de carácter más estructural, no están totalmente actualizados debido a la dificultad de obtener información depurada y comparada de los distintos países y regiones. Países Analizados Los dieciocho países utilizados en la comparativa son Alemania, Brasil, China, Estados Unidos, España, Francia, Grecia, India, Italia, Japón, México, Países Bajos, Polonia, Portugal, Reino Unido, República Checa, Rumanía y Rusia. Éstos se han elegido bajo la premisa de disponer de un grupo reducido de países que sean potenciales competidores de España en la captación de IED, que sus economías sean relevantes a nivel mundial y que se disponga de información periódica y de calidad relativa a los diferentes indicadores del Análisis Comparativo para esas economías. Asimismo, se ha intentado primar la diversidad geográfica, dado que la aplicación de los criterios anteriores causaba una excesiva concentración de países de la UE-15. Concretamente, el nivel de competencia en captación de flujos ha tenido en cuenta la similitud en tamaño y nivel de desarrollo económico y social, los niveles de relaciones comerciales (directas o con los países con los que España tiene mayor relación) y el perfil de atracción de IED por parte de esos países en el pasado. Aunque Brasil, China, India, México y Rusia no cumplen algunos de los requisitos enumerados anteriormente, se consideró su inclusión en el informe dada la relevancia que estos países están adquiriendo en los flujos mundiales de IED, especialmente en lo que a nuevos proyectos de inversión se refiere. Igualmente, Polonia, República Checa y Rumanía se han introducido para dar un mayor peso en el estudio a los países que se han incorporado recientemente a la Unión Europea. Finalmente, para cada uno de los indicadores se provee de una comparativa de España respecto a las siguientes áreas geográficas: UE-15, UE-27 y BRIC (Brasil, Rusia, India y China). Los datos de las diferentes áreas geográficas se han calculado utilizando medias aritméticas (es decir, no ponderadas por tamaño de la economía ni por cualquier otro factor) de los valores del indicador para cada uno de los países que forman parte del área geográfica. Esta forma de cálculo pretende favorecer la comparación con un perfil de país medio de la zona geográfica y no sólo con aquellos más relevantes económicamente. Consecuentemente, no se incluyen Chipre y Malta en el área EU-27, dado que su pequeño tamaño puede distorsionar alguna de las medias y, por tanto, introducir confusión en alguna de las comparaciones. 9
4. Indicadores de Atractivo 4.1. Entorno Este eje contempla aquellos factores básicos que hacen posible aprovechar las fuentes de ventaja competitiva que emanan de los otros 3 ejes analizados en el apartado de Indicadores de Atractivo. Tal como se recoge en la siguiente tabla, el eje recoge 13 indicadores agrupados en las categorías de estabilidad macroeconómica, infraestructuras físicas, entorno de regulaciones públicas y nivel de protección a inversores. Indicadores de Entorno Situación España Evolución Estabilidad Macroeconómica 9,8 +0,7 Crecimiento del PIB 9 +3 Formación Bruta de Capital 4-1 Empleo 18 = Inflación 5 +4 Deuda Pública 7-1 Balanza por Cuenta Corriente 16-1 Infraestructuras Físicas 4,7-0,3 Infraestructuras Terrestres 1 = Transporte Aéreo 8-1 Tráfico Portuario 5 = Entorno de Regulaciones Públicas 5,5 +1,0 Entorno Administrativo 8-1 E-Government 3 +3 Protección a Inversores 11-0,5 Seguridad Jurídica 12 = Acuerdos Bilaterales de Inversión 10-1 Posición media global 8,2 +0,3 En general, dentro de un contexto de deterioro macroeconómico, España ha tenido un desempeño levemente mejor que la media de los países del estudio en las variables de estabilidad macroeconómica, si bien no se pueden ignorar elementos como el deterioro del mercado laboral y el nivel del déficit por cuenta corriente, que se sitúan como los aspectos con mayor margen de mejora de la economía española. Sin embargo, estos factores quedan contrarrestados por la destacada situación fiscal. Efectivamente, España cuenta con un porcentaje de deuda sobre el PIB que la equipa favorablemente para enfrentarse a estos tiempos de crisis. 10
Las infraestructuras españolas destacan en todas sus vertientes, terrestre, aérea y portuaria, aunque especialmente relevante es la primera posición en infraestructuras terrestres. Situación más intermedia presenta el entorno administrativo español, aunque éste se ve más que potenciado por el enorme esfuerzo de facilitar el acceso y la relación con la administración pública a través de Internet. Finalmente, España, aunque en una posición no destacada pero similar a otros países desarrollados, dispone de los mecanismos suficientes para dar los niveles de garantías suficientes para inversores, tanto nacionales como extranjeros. En global, entre 2008 y 2009 España ha mejorado su posición media en los indicadores del eje de Entorno, pasando de 8,5 a 8,2 (Gráfico 4.1.1). 11
Estabilidad Macroeconómica En el periodo estudiado, España ha experimentado, al igual que la gran mayoría de los países del Análisis Comparativo, una caída del PIB (-3,6%). No obstante, y pese al impacto del entorno económico global y de la fuerte corrección del sector inmobiliario, en España la economía ha mostrado una mayor resistencia a la caída que el resto de las economías del Análisis Comparativo. Este hecho queda reflejado en el Gráfico 4.1.2. 12
El PIB español, además, sigue estando sustentado por una fuerte componente de formación bruta de capital cercana al 30% del PIB en 2008 pese al descenso del sector inmobiliario, lo cual sitúa a España en cuarta posición en este indicador, sólo por detrás de China, India y Rumanía (Gráfico 4.1.3). España, sin embargo, presenta una evolución negativa en esta variable, situándose su crecimiento algo alejado de la media de los países de la comparativa. 13
La tasa de desempleo en España ha tenido un incremento significativo, situándose en el 18% en 2009. Este dato es superior a la media europea (UE-15 y UE-17) y a la de los países BRIC. Tal situación es consecuencia de que en 2009 España ha sido la economía que ha registrado el menor crecimiento del empleo con una tasa negativa del 6,3% (Gráfico 4.1.4), debido a que la crisis se ha centrado principalmente en los sectores más intensivos en mano de obra como la construcción y los servicios. Estos datos deben leerse a la luz de la trayectoria que ha seguido el empleo en España en los últimos años. Hasta el año 2008, de hecho, la economía española ha sido la que más empleo generaba en el entorno europeo y de los demás países avanzados, situándose muy por encima de la media. A pesar de lo anterior, España acaba de abordar un proceso de reforma laboral encaminado precisamente a flexibilizar el mercado del trabajo y fomentar la creación de empleo. En cualquier caso, no se puede excluir la posibilidad de que esta mayor disponibilidad de mano de obra, cualificada y no cualificada, sirva como estímulo de la IED, pues éste es un factor que se cita de forma favorable en la toma de decisiones de inversión de las empresas multinacionales. 14
La inflación, uno de los tradicionales puntos débiles de la economía española, ha tenido un comportamiento positivo en 2009. Como se observa en el Gráfico 4.1.5, en ese año ha habido una disminución de la inflación respecto a 2008 del 4,5%. Este dato, que es claramente mejor al de la media de la UE-15, es susceptible de impulsar la competitividad española en un contexto en el que el crecimiento exterior es un componente necesario para la recuperación. Al igual que en años anteriores, los BRIC y los demás países emergentes continúan presentando en este indicador valores muy distantes a los de las economías más desarrolladas. 15
Como consecuencia directa de su saneada situación fiscal, España sigue presentando unos niveles de deuda pública del 53% del PIB, valor inferior al de los países de la UE-15 y de la UE-27 (Gráfico 4.1.6). Claramente, esta solidez le confiere a España una mayor capacitación para hacer frente a la crisis internacional. La variación de este indicador en comparación con el año anterior debe leerse considerando, de nuevo, la coyuntura económica actual, en la que muchos de los países del Análisis también han registrado incrementos de dos cifras en este concepto. Cabe esperar que las agresivas medidas de corrección del déficit presupuestario tomadas por el Ejecutivo a mediados de 2010, tales como el recorte del sueldo de los empleados de la Administración Pública, el incremento del IVA o las iniciativas de ahorro incluidas en los últimos Presupuestos Generales del Estado, no tarden en surtir efecto reduciendo los niveles de aumento de la deuda pública. 16
A este dato muy positivo debe sumarse una importante mejora en la balanza por cuenta corriente, uno de los tradicionales desequilibrios del cuadro macroeconómico español. Como puede observarse en el Gráfico 4.1.7, la mejora ha sido entre 2008 y 2009 del 4,4% del PIB, un incremento que posiciona a España en segundo lugar en la comparativa con las demás economías. Con todo, el déficit por cuenta corriente presenta todavía margen de mejora, pues representa en 2009 alrededor del 5% del PIB, sólo por delante de Portugal y Grecia. 17
Infraestructuras Físicas Los más de 13.000 kilómetros de autopistas y autovías, junto a los 1.600 kilómetros de líneas ferroviarias de alta velocidad, sitúan a las infraestructuras terrestres españolas entre las más importantes del mundo en cuanto al ratio de kilómetros por habitante se refiere. Concretamente, España se sitúa en primer lugar entre los países que componen el estudio (Gráfico 4.1.8), tras cuatro años en los que ha aumentado en más de un 45% la red ferroviaria de alta velocidad y más de un 25% la red de autopistas y autovías. España cuenta, a su vez, con una destacada infraestructura de transporte aéreo, la cual facilitó el transporte a 55 millones de pasajeros en 2008, lo que sitúa a España en el octavo lugar entre los países analizados en este estudio, posición superior si comparamos este dato con la población de cada país. 18
Influenciado por la crisis económica global y el descenso del turismo, España ha experimentado, en comparación con el año anterior, una disminución en el número de pasajeros superior a la media (Gráfico 4.1.9). Cabe destacar, sin embargo, que España sigue invirtiendo en su infraestructura aeroportuaria, habiendo ampliado recientemente los aeropuertos de Barcelona y Málaga. 19
Aprovechando sus 8.000 kilómetros de costa, España cuenta con una infraestructura portuaria compuesta por 46 puertos gestionados por 28 autoridades portuarias, a través de los cuales se movieron 13,2 millones de TEUs (Twenty-Feet Equivalent Unit) en 2008, quinto mayor volumen del estudio. Además, España, gracias a un elevado esfuerzo inversor de 1.100 millones de euros anuales en infraestructuras portuarias, afianza un crecimiento superior a la media de países, especialmente a los de la UE-15 y UE-27. Los países emergentes lideran claramente los incrementos en este indicador (Gráfico 4.1.10). 20
Entorno de Regulaciones Públicas El Gráfico 4.1.11 muestra como la carga administrativa que las empresas ubicadas soportan en España es, de acuerdo a los criterios del estudio Doing Business, similar a la de otros países desarrollados, si bien España ha perdido una posición en comparación con el año anterior. En materia administrativa sigue habiendo diferencias significativas entre los países desarrollados y aquéllos que están en vías de desarrollo, como queda patente en el hecho de que éstos ocupen las últimas posiciones en esta variable (BRIC tiene una posición media de 125 comparado con 26 para los países de UE-15). 21
Internet está convirtiéndose cada vez más en una herramienta de trabajo y comunicación entre personas o entre personas y organizaciones. Los gobiernos están participando de este proceso, en mayor o menor medida, facilitando la realización de cada vez mayor parte de las tareas administrativas a través de Internet. En este sentido, España destaca por su posición, tercera entre los países del estudio, así como por la positiva evolución que ha tenido en el periodo 2007-2009 donde ha mejorado 3 posiciones entre los países considerados y 10 a nivel mundial (Gráfico 4.1.12). 22
Protección a Inversores La legislación española ofrece un alto nivel de seguridad jurídica a los inversores con el fin de facilitar el desarrollo de la actividad empresarial. Comparado con los otros países considerados, España se sitúa en una posición intermedia aunque con una valoración similar a la media de los países de la UE-15. De acuerdo a los criterios empleados por el informe Doing Business, los países en vías de desarrollo aún presentan niveles de protección a inversores alejados de España y otros países desarrollados, como sucede especialmente en el caso de China (Gráfico 4.1.13). 23
Como refuerzo del aspecto anterior, España contaba a final de 2009 con 74 acuerdos bilaterales de protección de inversiones, uno más que los que tenía en vigor a principios de ese mismo año. Actualmente, España tiene una posición intermedia en este indicador, aunque continúa la tendencia de firma anual de nuevos acuerdos (Gráfico 4.1.14). Adicionalmente a los aspectos anteriores, España se ubica entre los países que mayores facilidades ofrecen a la IED. Más concretamente, España es, según el FDI Restrictiveness Index: 2010 Update publicado por la OCDE, el séptimo país (cuarto entre los que se incluyen en el Análisis Comparativo) que menos restricciones establece a la IED. 24
4.2. Acceso a Mercados Uno de los motivos detrás de la IED es el acceso a nuevos mercados que permitan aumentar el volumen de ventas de las multinacionales. Las inversiones en un país concreto pueden pretender acceder a su mercado interno o facilitar el acceso a los mercados de terceros países. Estos son los factores que, a través de los 6 indicadores que se muestran en la siguiente tabla, se miden en el eje de acceso a mercados. Indicadores de Acceso a Mercados Situación España Evolución Mercado Interior 8,3-0,3 Demanda Interna 9-1 Renta Nacional Bruta per Cápita 7 +1 Importaciones 9-1 Mercados Exteriores 8,3 +0,3 Acceso a Mercados Mundiales 9 = Exportaciones 12 +1 Stock de IED Saliente en Otros Países 4 = Posición media global 8,3 = El análisis, que se resume en el gráfico 4.2.1, muestra como España mantiene en este eje una posición intermedia respecto a los países considerados en el Análisis Comparativo, tanto respecto a situación como a crecimiento comparativo. Concretamente, el valor promedio alcanzado en los indicadores considerados en este eje es 8,3, situación igual a la obtenida el año anterior. 25
Destaca positivamente el poder de compra de los ciudadanos españoles, así como el stock de inversión en mercados exteriores de España, catalizador para el desarrollo de negocio en los mercados donde las empresas españolas tengan una presencia destacada. En la vertiente de características con margen de mejora, el nivel de exportaciones comparado con el PIB presenta, pese a su positiva evolución, una situación inferior a la media. Sin embargo, tal y como se muestra en la descripción detallada de los indicadores, España tiene un puesto destacado a nivel mundial en exportaciones de servicios. En el resto de indicadores del eje, España tiene una posición intermedia. Mercado Interior El mercado español es el noveno mayor de los países que componen el estudio, contando con un tamaño de alrededor de 1.500 millardos de dólares en 2009, superior a la media de los países de la UE-15 y más que duplicando al promedio del volumen de mercado de los países de la UE-27. La crisis, así como los movimientos de tipos de cambio, han afectado inevitablemente a la demanda interna, la cual ha experimentando un crecimiento negativo entre 2008 y 2009. No obstante, tal evolución es sustancialmente consistente con la media de los países desarrollados incluidos en este estudio (Gráfico 4.2.2). 26
El mercado español no es sólo atractivo por su tamaño, sino que los cerca de 32.000 dólares de Renta Nacional Bruta per cápita ajustada por PPP sitúan a España en séptimo lugar en cuanto al poder de compra de los ciudadanos y, por tanto, como un mercado con grandes posibilidades para la venta de todo tipo de productos, especialmente aquéllos de mayor valor añadido. Comparativamente, España se sitúa por debajo de la media de la UE-15 pero mantiene una diferencia muy significativa con los nuevos miembros de la UE y aún mayor con los BRICs. Esta situación refleja que, aunque estas economías emergentes tengan tamaños elevados, sus habitantes siguen teniendo una capacidad de compra limitada. La evolución de España en esta variable también se sitúa claramente por delante de todos los países desarrollados analizados en el informe (Gráfico 4.2.3). 27
Finalmente, la cantidad de importaciones sobre el PIB del mercado español, con un descenso en 2009 similar al de otras economías del estudio, sigue mostrando el nivel de oportunidades existentes para las empresas que quieran abordar el mercado español (Gráfico 4.2.4). 28
Mercados Exteriores Elementos como la cercanía a otros países, las relaciones comerciales desarrolladas durante la historia, los vínculos culturales y/o lingüísticos, los acuerdos bilaterales, la pertenencia a zonas de libre comercio y la presencia de empresas de un país en otros mercados, consolidan a una economía como centro clave para el desarrollo de negocio en otros países. Las empresas multinacionales, con el objetivo de acceder de forma rentable a los mercados mundiales, aprovechan estas ventajas competitivas de algunos países implantando parte de sus operaciones en éstos, de forma directa o a través de adquisiciones de empresas. A continuación se analizan los factores enunciados anteriormente para los dieciocho países que componen el Análisis Comparativo. 29
España presenta un muy buen acceso a los principales mercados mundiales, medido en términos de PIB ajustado por distancia y corregido por afinidades lingüísticas y culturales. En este indicador, que se muestra en el Gráfico 4.2.5, destacan los países más pequeños de Europa Central. En cambio, los países con menor atractivo respecto a su facilidad de entrada a otras economías son los BRIC, Estados Unidos y las economías asiáticas. Los principales puntos fuertes de España son la ubicación y pertenencia a la Unión Europea, el mayor mercado del mundo, y la afinidad lingüística, cultural, institucional y empresarial con los países de Latinoamérica, lo que la convierte en un punto clave para hacer negocios con las economías de esa región. 30
Pese a ello, España, con una cuota de mercado mundial del 2,2%, presenta un peso de exportaciones sobre el PIB menor que el de otros países e inferior a su posición en el indicador anterior, aunque la evolución experimentada en esta variable ha sido más favorable que en los demás países del estudio (Gráfico 4.2.6). Sin embargo, España destaca en el apartado de exportaciones de servicios, donde ocupa la sexta posición entre las economías participantes en este estudio. Las exportaciones de servicios de España representaron en 2009 un 8,3% del PIB. 31
La posición de España es mucho más destacada en Stock de IED en el exterior a 31 de diciembre de 2009, donde, con cerca de 650.000 millones de dólares invertidos en el exterior, se sitúa en cuarta posición respecto a los países de este estudio cuando se compara en términos del tamaño de su economía. Cabe resaltar que España sigue teniendo una evolución bastante positiva en este indicador (Gráfico 4.2.7). Los países del Benelux destacan significativamente en este aspecto (y consiguientemente la media de UE-15), principalmente debido a su reducido tamaño y a la utilización de los mismos como puente de inversiones a terceros países aprovechando las atractivas ventajas fiscales existentes en Bélgica, Luxemburgo y Países Bajos. La fuerte posición inversora de España en mercados exteriores abre muchas oportunidades de negocio en esos mercados para las empresas que se ubican, directamente o a través de adquisiciones, en territorio español. En este sentido, España es uno de los principales países inversores en Latinoamérica. 32
4.3. Disminución de Costes Este eje está compuesto por 6 indicadores que tratan de recoger aquellos factores que permiten incrementar la competitividad de un negocio a través de una base de costes más reducida que la de los competidores. Por tanto, se analizan los costes laborales, las contribuciones fiscales efectivas y otros costes relevantes para la actividad empresarial, como los energéticos. Indicadores de Disminución de Costes Situación España Evolución Productividad y Costes Laborales 9,7 +0,7 Costes Laborales 7 +1 Productividad 6 = Flexibilidad Laboral 16 +1 Impuestos a la Actividad Empresarial 9,0 = Impuesto Efectivo sobre Sociedades 9 = Otros Costes 8,5-1 Coste de Electricidad para Uso Industrial 7-3 Coste de Alquiler de Oficinas 10 +1 Posición media global 9,2 = El análisis muestra como España sigue siendo una ubicación atractiva desde el punto de vista de costes, sobre todo cuando la comparamos con los países más desarrollados y con aquéllos pertenecientes a la UE-15. España figura en buena posición en costes laborales, costes energéticos e impuestos empresariales efectivos. La productividad española presenta una posición destacada. Además, la comparación con los costes laborales, plasmada en el concepto de costes laborales unitarios, ubica a España entre las principales economías en esta última variable. El peor aspecto desde el punto de vista de atractivo es la flexibilidad laboral, donde España figura en decimosexto lugar entre los países del Análisis Comparativo, aunque con valores similares a otros países europeos como Alemania y Francia. 33
En general, España ha mantenido su posición media en los indicadores del eje de Disminución de Costes (Gráfico 4.3.1). 34
Productividad y Costes Laborales Como se observa en el Gráfico 4.3.2, España tiene unos costes laborales significativamente inferiores a los del resto de países desarrollados, y aunque hayan registrado una peor evolución en el último año, siguen siendo aproximadamente un 30% más bajos que los de la media de la UE-15. Los costes laborales son superiores a los de los países en vías de desarrollo. Si bien no hay datos fiables de los costes unitarios de estos países, The Bureau of Labor Statistics estimó que los costes laborales en China en 2006 se acercaban al 3% de los de Estados Unidos. Un punto débil citado por otros estudios internacionales es la alta carga, en términos porcentuales, que las contribuciones a la Seguridad Social por parte del empleador conllevan para las empresas ubicadas en España. Los datos de este indicador ya incluyen esa carga, mostrando el coste relevante para las empresas y, en el que España tiene una posición destacada frente al resto de países desarrollados, como se ha mencionado anteriormente. 35
La productividad española, sexta entre los países comparados, se sitúa en un nivel apenas inferior al de la UE- 15 (factor que junto a la diferencia del 30% en costes laborales asienta a los costes laborales unitarios españoles claramente por debajo de la media de los de la UE-15). Asimismo, la productividad es significativamente superior respecto a los nuevos países de la UE, como es el caso de Polonia, República Checa y Rumanía, y respecto a UE-27. La evolución en términos reales de la productividad en España ha sido positiva y comparativamente superior a todos los demás países considerados, aunque este último factor viene influenciado por la disminución de puestos de trabajo experimentada en el último año (Gráfico 4.3.3). Aunque no se dispone de datos fiables de todos los BRIC, la productividad de éstos se sitúa claramente por debajo del resto de países del estudio. 36
La regulación laboral española es una las menos flexibles de los países del Análisis Comparativo, siguiendo los criterios establecidos por el World Competitiveness Yearbook de IMD. Sin embargo, el nivel de flexibilidad de la legislación laboral española no difiere en gran medida de otros países de UE como Alemania o Francia. Con todo, la evolución de España en este indicador ha sido significativamente mejor a la media de los países del estudio (Gráfico 4.3.4). Se espera que la reforma laboral desplegada por el Gobierno del país en junio de 2010 empuje esta evolución hacia resultados aún mejores. 37
Impuestos a la Actividad Empresarial Muchos estudios comparan las tasas nominales del Impuesto de Sociedades para ver la carga impositiva que soportan las empresas. El principal problema es que estas tasas no reflejan el impuesto efectivo que finalmente pagan las empresas dado que no contemplan las deducciones a las que éstas tienen derecho. Teniendo en cuenta este aspecto, España figura en la novena posición respecto a la carga fiscal a las empresas 3, sin tener en cuenta Seguridad Social, entre los países que componen el presente informe. La carga fiscal de las empresas que operan en territorio español se ha continuado reduciendo en el último año a un ritmo sustancialmente en línea al de los países del Análisis Comparativo (Gráfico 4.3.5). 3 De acuerdo a la metodología utilizada por el Banco Mundial y PricewaterhouseCoopers en su estudio Paying Taxes. Otros estudios, como el del Institute of Fiscal Studies (IFS) muestran resultados parecidos en cuanto a clasificación comparativa. Según la Agencia Tributaria, el Impuesto de Sociedades efectivo medio en España en 2009 ha continuado su trayectoria descendente hasta situarse en el 18%. 38
Otros Costes En un entorno de alta subida de los precios energéticos a nivel mundial, el coste de la electricidad para usos industriales en España se mantiene por debajo de la media de los países considerados, si bien en el último año España ha perdido comparativamente tres puestos. Rusia permanece como líder destacado en este indicador (Gráfico 4.3.6). 39
Mejor comportamiento se observa en cuanto al coste de alquiler de oficinas, pues España ha ganado una posición en el último año posicionándose por debajo de la media de la UE-15 y de los BRIC. En este indicador, el descenso del coste de alquilar espacio de oficinas en España ha sido muy superior a la media (Gráfico 4.3.7). 40
4.4 Diferenciación El objetivo de este factor es recoger aquellas variables que permiten a las empresas el acceso a recursos escasos de cara a diferenciar sus productos, estrategias o procesos de la competencia y, por tanto, desarrollar o sostener una ventaja competitiva en los mercados donde operan. Los principales ámbitos recogidos en este eje, a través de los 10 indicadores que se muestran en la siguiente tabla, han sido formación y recursos humanos, I+D y factores facilitadores, que sirven de base para acelerar la innovación y para atraer a esos recursos escasos. Indicadores de Diferenciación Situación España Evolución Formación y Recursos Humanos 6,5-0,5 Educación Terciaria 6-1 Graduados en Ciencia y Tecnología 9-1 Estudiantes Extranjeros 8 = Calidad Escuelas Negocios 3 = Investigación y Desarrollo 9,0-0,3 Inversión en I+D 10-1 Patentes Globales 9 = Producción Científica 8 = Factores Facilitadores 4,3 +0,3 Infraestructura Tecnológica 7 +1 Fiscalidad de I+D 1 = Calidad de Vida 5 = Posición media global 6,6-0,2 41
Como se puede observar en el Gráfico 4.4.1, España tiene una posición similar a la media de los países de este estudio en aspectos relacionados con inversión en I+D y producción científica, donde hace unos años presentaba posiciones más atrasadas. Sin embargo, la posición es destacada en la mayoría de aquellos aspectos que establecen la base para el desarrollo de estas actividades. España está en las primeras posiciones en el nivel de educación terciaria de las nuevas generaciones, en la calidad de sus escuelas de negocios y, especialmente, en el tratamiento fiscal favorable a las inversiones en I+D, donde ocupa el primer lugar. Además, tiene una posición por encima de la media en calidad de vida, aspecto clave para la atracción y retención de talento. La buena situación en los indicadores anteriores, junto con el gran apoyo institucional a este tipo de actividades, están siendo la base para un mayor crecimiento de la actividad de I+D, el desarrollo de la producción científica y la obtención de una mayor cuota en el ámbito de las patentes globales, como ya se está reflejando en la evolución de este tipo de actividades respecto a los países del Análisis Comparativo. Todos los aspectos anteriores se reflejan en una consolidación de la posición de España en los indicadores que componen este eje, con una media de 6,6 en 2009, ligeramente inferior a la alcanzada a final de 2008. 42
Formación y Recursos Humanos España destaca por el alto nivel de formación de las nuevas generaciones medido como porcentaje de población entre 25 y 34 años que cuenta con formación superior. España figura en este indicador la sexta entre los países del Análisis Comparativo, con casi un 39% de personas con educación terciaria en ese rango de edad, valor claramente superior a la media de los países de la UE-15 (Gráfico 4.4.2). 43
Adicionalmente, España cuenta con una buena base de graduados de formación terciaria que han cursado sus estudios en ciencia y tecnología, base para el desarrollo de proyectos de investigación e innovación. Como se puede observar en el Gráfico 4.4.3, este indicador ha experimentado una variación similar a la del resto de economías consideradas. 44
Sin embargo, España cuenta con menos estudiantes extranjeros en educación terciaria que otros países europeos como Alemania o Francia y alejada del líder en este indicador, el Reino Unido (Gráfico 4.4.4). No obstante lo anterior, el número de estudiantes extranjeros muestra una tendencia positiva y con alto potencial del crecimiento, dada la categoría de las escuelas españolas y el alto nivel de calidad de vida en España (ver resto de indicadores de este apartado). 45
Reforzando la elevada tasa de formación en estudios superiores y la alta cuota de formación científica y tecnológica, las escuelas de negocios españolas tienen un alto nivel de calidad reconocido por los principales rankings de MBAs. España es el tercer país en número de escuelas en posiciones destacadas en esas clasificaciones, sólo detrás de Estados Unidos y Reino Unido y claramente por encima de la media de los países de la UE-15 (Gráfico 4.4.5). 46
Investigación y Desarrollo España realiza una inversión en I+D algo inferior a la media de los países considerados en el Análisis Comparativo, variable en la que destacan países como Japón, Estados Unidos y Alemania. Sin embargo, y, como consecuencia de la buena base existente en el país y del impulso a este tipo de actividades desde las administraciones públicas, España consolida una posición destacada en crecimiento del I+D en términos relativos al PIB, quinta entre los países del estudio en 2008 (Gráfico 4.4.6). 47
En el ámbito de las patentes globales, España presenta una posición similar a la obtenida en inversión en inversión en I+D, aunque se encuentra un poco más alejada de la media de los países más desarrollados. No obstante lo anterior, sigue ganando cuota a nivel mundial en este ámbito, habiendo aumentado un 40% su cuota de patentes globales en los últimos 5 años (Gráfico 4.4.7). 48
Un buen posicionamiento y crecimiento presenta España en el ámbito de la producción y publicación de artículos científicos. En este caso, España tiene una mayor cuota de producción científica que la media de los países de la UE-15 y más del doble que la de los países de la UE-27. Estados Unidos, si bien ha perdido peso, sigue mostrándose muy destacado en este indicador 4, como se muestra en el Gráfico 4.4.8. 4 Las estadísticas en base a las que se construye el indicador se realizan principalmente sobre publicaciones de habla inglesa, hecho que puede sesgar el análisis a favor de países con oficialidad o elevado uso del inglés. 49
Factores Facilitadores La infraestructura tecnológica española ocupa un lugar medio-alto respecto a los países integrantes de este estudio. Además, la evolución de España en este indicador ha sido positiva, lo que le ha permitido ascender una posición en la clasificación respecto al año anterior (Gráfico 4.4.9). De todas formas, la clasificación utilizada ( Telecommunications Index ) utiliza como uno de los factores clave en su evaluación, al igual que otros estudios similares, la base de personas y empresas conectadas a Internet, en lugar de dar más peso a la calidad de estas conexiones, aspecto en el que España tiene una situación más destacada. Así, por ejemplo, España es el quinto país de la OCDE, y segundo entre los que componen este estudio, en uso de ancho de banda por empresas, dado que más de un 92% de las empresas con más de 10 empleados tienen acceso de alta capacidad a Internet 5. Otro aspecto donde España tiene una posición destacada es en la penetración del uso de teléfono móvil, superior al 100%. 5 Science, Technology and Industry Scoreboard 2009, OCDE. 50
A su vez, España sobresale por el gran compromiso de las administraciones públicas con el impulso del I+D, lo que se manifiesta, por ejemplo, en políticas que sitúan a España, de acuerdo con los cálculos publicados por la OCDE, como el primer país en incentivos fiscales y ayudas concedidas a las actividades de I+D, con una posición muy destacada respecto a las otras economías analizadas en este estudio. Concretamente, y según datos publicados por la OCDE en su informe 2009, por cada euro invertido en I+D en España, las empresas obtienen un ahorro fiscal de 39 céntimos de euro (Gráfico 4.4.10). Como afirmación del compromiso público con la innovación, el presupuesto público español destinado a I+D, más del 1% del PIB en 2008, ha experimentado avances significativos hasta posicionarse en primer lugar entre los países del Análisis Comparativo 6. 6 Science, Technology and Industry Scoreboard 2009, OCDE. 51
En la mayoría de estudios cualitativos, la calidad de vida es uno de los puntos que, tanto las empresas extranjeras como sus directivos, mencionan como punto fuerte de España. Este factor es muy importante para atraer talento, tanto en el ámbito científico como en el de los directivos de las empresas que se sitúan en su territorio. A efectos de este estudio, se ha introducido un indicador cuantitativo que intente, en la mayor medida posible, medir de forma comparativa la calidad de vida en cada uno de los países que conforman el Análisis Comparativo. El indicador escogido, cuyos resultados se detallan en el Gráfico 4.4.11, ha sido el Human Development Index que elabora anualmente Naciones Unidas. España se sitúa en quinta posición, después de haber presentado una evolución media respecto a todos los países del estudio. Su valoración es similar al promedio de la UE-15 y muy superior a la calidad de vida de los países BRIC. Economist Intelligente Unit elaboró en 2005 un índice de calidad de vida que recoge un abanico de factores más amplio que el indicador escogido. En este informe, España se sitúa en décima posición global, y es el segundo país con mejor nivel de calidad de vida de entre los que se recogen en el Análisis Comparativo. 52
5. Indicadores de Resultados El objetivo de los Indicadores de Resultados es mostrar el desempeño de España en cuanto al volumen de IED recibida, las características de dicha inversión y el impacto que ésta tiene en su economía. A continuación figuran los 8 indicadores elegidos para reflejar dichos aspectos, así como la situación relativa y la evolución de España en cada uno de ellos respecto a los periodos anteriores considerados. Indicadores de Resultados Situación España Evolución Tamaño de la IED 6,0-0,3 Flujo Anual de IED 7-1 Flujo Anual de IED sobre el PIB 7 = Stock de IED 5 +1 Stock de IED sobre el PIB 5-1 Tipología de la IED 6,3 = Flujo de Fusiones y Adquisiciones 5 = Nuevas Inversiones de IED 8 = Proyectos de Valor Añadido 6 = Impacto de la IED 9,0 = Creación de Puestos de Trabajo por IED 9 = Posición media global 6,5-0,1 Del análisis se extrae que España es la séptima economía entre los países analizados que más flujos de IED recibe, consolidándose globalmente como una de las más atractivas para los inversores extranjeros. Concretamente, ha recibido una media de 46.000 millones de dólares anuales en el último cuatrienio, lo que se corresponde a una media anual del 3,2% del PIB. Asimismo, España cuenta con una fuerte presencia de empresas multinacionales, lo que se refleja en una destacada situación en stock de IED (quinta posición del Análisis Comparativo) y en que las filiales de empresas extranjeras empleaban, ya en 2004, a más de un millón de trabajadores y representan alrededor de un 20% de la actividad industrial del país. En cuanto a la tipología de la IED recibida, España, como consecuencia de su atractivo global analizado en el capítulo anterior, apuntala posiciones en todos los ámbitos de la IED: En el flujo derivado de operaciones de fusiones y adquisiciones se han generado en el último cuatrienio una media de más de 31.000 millones de dólares, con un incremento en el último periodo del 3,5%. En nuevas inversiones de IED, la economía española ha atraído a una media de 431 proyectos anuales entre 2006 y 2009. El crecimiento de casi el 15% en este indicador en el último periodo es el tercer mayor incremento del Análisis Comparativo. 53