Mercados americanos: en el último boletín comentábamos la importancia del soporte a corto plazo en los máximos de marzo de 2012, rotos por los principales índices americanos el pasado mes de septiembre. Y es que cuando un nivel técnico importante es roto, constituye más tarde el primer nivel de soporte inmediato. Los índices estadounidenses vienen consolidando por encima de las referencias de máximos anuales marcadas en marzo, que a su vez se corresponden con niveles de soporte y bases de canales alcistas, en el caso del S&P500 en los 1420 puntos. Sectores: cuando los índices americanos marcaban máximos a mediados de septiembre, el Russell 2000 en 870 puntos se encontraba con los máximos de 2007, que a su vez fueron infructuosos de superar el año pasado. La superación de este nivel deja a este indicador de pequeñas compañías en subida libre. El Dow Jones Transportes, por su parte, ha estado llevando un comportamiento dispar con respecto a los principales índices. No obstante, en las últimas sesiones acomete un nuevo impulso que enfrentará al paso de la directriz bajista desde los máximos de 2011. Mercados europeos: mientras que la mayor parte de índices europeos reanudan sus tendencias alcistas sin haber roto aún los máximos realizados en el mes de septiembre, la reacción alcista en los principales índices de Grecia y Portugal les ha llevado por encima de estas referencias. Europa mejor que Estados Unidos! En los rebotes de junio y julio pudo observarse un mejor comportamiento de Europa frente a Estados Unidos. En el actual rebote se aprecia cómo el ratio entre estas regiones vuelve a descender en contra de Estados Unidos. El mensaje que extraemos es que ante un buen comportamiento en las bolsas, Europa mantiene su tendencia en hacerlo mejor que Estados Unidos!! Índices mundiales: La importancia de los actuales niveles en índices como el CAC40 francés o el Eurostoxx50 no es exclusivo de Europa. Varios países se enfrentan a niveles clave o ya los han superado!! Caso de China (Hang Seng): se enfrenta al paso de la directriz bajista que une los máximos de 2007 con los del mercado alcista de 2010-2011 en 21.800 puntos. Su superación rompe también con los máximos anuales realizados en ese mismo punto. Materias primas y divisas: Desde los mínimos marcados en junio hemos asistido a un mejor comportamiento de las materias primas frente al S&P500, ventaja que se ha estado manteniendo durante todo el periodo alcista, y que súbitamente ha sido perdida a favor del S&P500. La razón de este peor comportamiento en las materias primas viene de la mano de los granos (maíz, trigo, soja,principamente), dado el fuerte rebote experimentado en junio, con revalorizaciones del 100%.. 1
Reacción alcista desde soportes de corto plazo! En el último boletín comentábamos la importancia del soporte a corto plazo en los máximos de marzo de 2012, rotos por los principales índices americanos el pasado mes de septiembre. Y es que cuando un nivel técnico importante es roto, constituye más tarde el primer nivel de soporte inmediato. Los índices estadounidenses vienen consolidando por encima de las referencias de máximos anuales marcadas en marzo, que a su vez se corresponden con niveles de soporte y bases de canales alcistas, en el caso del S&P500 en los 1420 puntos. S&P500: consolida por encima de los máximos de marzo de 2012, máximos anuales, habiendo reaccionado al alza desde los 1420 puntos, nivel que constituye el paso de la media móvil que guía las correcciones desde los mínimos de junio, y a su vez, base del canal alcista desde entonces. Entre esta referencia y los 1400 puntos se constituye un soporte de capital importancia. NASDAQ100: reacción alcista desde el paso de la directriz alcista desde los mínimos de junio, que a su vez se trata de la directriz alcista que une los mínimos de mediados de 2011 con los de junio de este año. Se establece así un punto de soporte clave en el corto plazo en los 2710 puntos. Indicadores de complacencia sugieren subidas adicionales! Los indicadores de complacencia para el S&P500 no muestran lecturas propias de correcciones importantes. Este dato sugiere que la reacción alcista nacida en los 1420 puntos tiene probabilidades de tener continuidad, sin correcciones serias, en las próximas semanas 2
Las rentabilidades de los bonos rompen su tendencia bajista! Buen dato para los mercados americanos se ha producido esta semana con la ruptura al alza de las directrices bajistas de las rentabilidades de los bonos. Esto por correlación con las bolsas resulta de gran importancia, ya que denota un mayor apetito por el riesgo. De hecho, comprobamos en los gráficos inferiores la correlación que guardan entre sí las rentabilidades de los bonos con el S&P500: YIELD 30 AÑOS: reacciona al alza desde los mínimos establecidos en 2009, rompiendo el paso de la directriz bajista desde los máximos alcanzados en 2011. Los indicadores mensuales se encuentran muy cercanos a cortar al alza tras salir desde parámetros de sobreventa elevados. YIELD 5 AÑOS: pese a que aún no ha roto el paso de la directriz bajista principal, los indicadores mensuales cortan durante este mes al alza, generando la probabilidad de subidas adicionales en los próximos meses. 3
Con los ojos en el Russell 2000 y el Dow Jones Transportes! Cuando los índices americanos marcaban máximos a mediados de septiembre, el Russell 2000 en 870 puntos se encontraba con los máximos de 2007, que a su vez fueron infructuosos de superar el año pasado. La superación de este nivel deja a este indicador de pequeñas compañías en subida libre. El Dow Jones Transportes, por su parte, ha estado llevando un comportamiento dispar con respecto a los principales índices. No obstante, en las últimas sesiones acomete un nuevo impulso que enfrentará al paso de la directriz bajista desde los máximos de 2011. Russell 2000: se encuentra en 870 puntos con los máximos de 2007 y 2011. Su superación deja el índice en situación técnica de subida libre. Proponemos el ETF IWN en caso de ruptura de tan importante nivel. Dow Jones Transportes: se enfrenta al paso de la directriz bajista desde los máximos de 2011. Los indicadores que extraemos generan señal de compra desde estos niveles, las cuales han venido produciendo buenos puntos de compra. Es probable que termine rompiendo estas referencias. El buen comportamiento en el Russell2000 o el Dow Jones Transportes, sólo puede venir de la mano de una recuperación sostenida del sector cíclico americano, el cual parece confirmar la ruptura de su tendencia bajista contra el S&P500 que traía desde 2010. 4
Nuevos máximos en Grecia y Portugal! Mientras que la mayor parte de índices europeos reanudan sus tendencias alcistas sin haber roto aún los máximos realizados en el mes de septiembre, la reacción alcista en los principales índices de Grecia y Portugal les ha llevado por encima de estas referencias. ASE (Grecia): deja atrás los máximos que venían sirviendo de resistencia desde mediados de 2011, abriendo el camino hacia la zona de paso de la directriz bajista desde los máximos de 2009, en cotas de 950 puntos, donde sería previsible cierta consolidación de niveles a las últimas subidas, del 100% desde los mínimos de junio de este año. PSI20 (Portugal): rompe los máximos dejados en septiembre, quedando libre hacia la zona de resistencia situada en 5750-5800 puntos. La zona rota se convierte ahora en su primer nivel de soporte importante a corto plazo. IBEX 35 AEX holandés en movimientos de throw-back Tras romper referencias importantes hace unas semanas, estos dos índices han consolidado formando soporte en los niveles rotos, en lo que parece un movimiento de throw-back técnico. Los niveles desde donde se produce esta reacción, en el caso del IBEX35 en los 7500 puntos, se convierten en puntos clave de soporte. 5
CAC40 y EUROSTOXX 50 a punto de romper! CAC40 (Francia): se enfrenta al paso de la directriz bajista principal que une los máximos de los mercados alcistas de 2007 con los de 2011, y que transcurre actualmente en 3600 puntos! Este nivel coincide con los máximos de marzo de este año. Su superación es un claro mensaje de probable presión alcista en próximos meses!! EUROSTOXX50: se enfrenta al paso de la directriz bajista principal que une los máximos de los mercados alcistas de 2007 con los de 2011, y que transcurre actualmente en 2600 puntos! Este nivel coincide con los máximos de marzo de este año. Su superación es un claro mensaje de probable presión alcista en próximos meses!! Europa mejor que Estados Unidos! En los rebotes de junio y julio pudo observarse un mejor comportamiento de Europa frente a Estados Unidos. En el actual rebote se aprecia cómo el ratio entre estas regiones vuelve a descender en contra de Estados Unidos. El mensaje que extraemos es que ante un buen comportamiento en las bolsas, Europa mantiene su tendencia en hacerlo mejor que Estados Unidos!! 6
Rupturas alcistas e índices calientes! La importancia de los actuales niveles en índices como el CAC40 francés o el Eurostoxx50 no es exclusivo de Europa. Varios países se enfrentan a niveles clave o ya los han superado!! FTSE100: asoma nuevamente con corroborar la ruptura de los 5900 puntos, paso de la directriz bajista que une los máximos de 2007 con los de 2011 y 2012. AUSTRALIA: rompe el rango lateral que venía formando desde mediados del año pasado, al tiempo que rompe el paso de la directriz bajista desde los máximos de 2010. La inversión en este mercado la instrumentaríamos a través del ETF EWA CHINA (HANG SENG): se enfrenta al paso de la directriz bajista que une los máximos de 2007 con los del mercado alcista de 2010-2011 en 21.800 puntos. Su superación rompe también con los máximos anuales realizados en ese mismo punto. La inversión en este mercado la instrumentaríamos a través del ETF EWA, que parece adelantar una superación de estas referencias!! CHILE: se enfrenta al paso de la directriz bajista desde los máximos de 2010-2011. La inversión en este mercado la instrumentaríamos a través del ETF ECH 7
Consolidación en granos marca peor comportamiento del CRB INDEX vs S&P500!! Desde los mínimos marcados en junio hemos asistido a un mejor comportamiento de las materias primas frente al S&P500, ventaja que se ha estado manteniendo durante todo el periodo alcista, y que súbitamente ha sido perdida a favor del S&P500. La razón de este peor comportamiento en las materias primas viene de la mano de los granos (maíz, trigo, soja,principamente), dado el fuerte rebote experimentado en junio, con revalorizaciones del 100%. Esto ha provocado que el principal índice de materias primas, el CRB INDEX, consolidase la ruptura de la canalización bajista desde los máximos de 2011. Esta ruptura, en su día muy importante, tiene visos de continuar en el medio plazo. Los indicadores mensuales señalan la probabilidad de un suelo importante en los mínimos de este año. Es probable que la fortaleza a la que hemos asistido de los granos tenga continuidad. 8
ORO peor que PETRÓLEO, buen síntoma para el S&P500! Algunos ratios ofrecen datos que nos hacen ser positivos con las bolsas en los próximos meses. El ratio entre el oro y el petróleo se encuentra generando síntomas de peor comportamiento del primero frente al segundo, lo que viene de la mano de un buen comportamiento en el S&P500. Así vemos cómo desde 2009, de siete señales, seis de ellas provocaban lo anteriormente expuesto. Por otro lado vigilaremos la importante situación de algunas divisas, como la libra esterlina o el yen japonés: LIBRA ESTERLINA: se aproxima a niveles técnicos clave, constiuidos por el paso de la directriz bajista que une los máximos desde 2009, y que coincide con los máximos de marzo de este año en 163. Su superación es una clara señal de compra para la bolsa americana, como apreciamos en la correlación del gráfico. YEN: desde abril genera síntomas de agotamiento tras el impulso alcista desde primeros de año. Solventar este rango lateral a la baja, como así apunta, constituye también por correlación con el principal índice americano, una señal de continuación alcista de las alzas de éste. 9
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