+ INFORME...................... Valor y Rentabilidad de los Agosto de 2016 Santiago, 06 de septiembre de 2016 www.spensiones.cl
1. Valor de los El valor de los alcanzó a $ 116.364.555 millones al 31 de agosto de 2016. Con respecto a igual fecha del año anterior, éste aumentó en $ 8.738.853 millones, equivalente al 8,1% (variación real 3,9%). En el siguiente cuadro se presenta el valor de los activos para cada uno de los 1. Valor de los 2 EN MILLONES DE PESOS, AL 31 DE AGOSTO DE 2016 AFP A Más riesgoso B Riesgoso C Intermedio D Conservador E Más conservador TOTAL Variación total 12 meses (%) CAPITAL 2.918.392 3.312.577 7.778.083 4.389.229 4.438.679 22.836.960 5,1 CUPRUM 3.828.283 2.916.868 7.497.381 3.356.345 6.809.980 24.408.857 6,2 HABITAT 3.679.273 4.463.688 11.064.909 4.825.203 6.886.141 30.919.214 10,7 MODELO 316.802 1.183.779 660.913 267.753 637.018 3.066.265 46,2 PLANVITAL 356.074 578.930 1.339.202 751.497 665.448 3.691.151 18,8 PROVIDA 3.324.244 4.430.362 12.761.440 6.419.740 4.506.322 31.442.108 5,6 TOTAL 14.423.068 16.886.204 41.101.928 20.009.767 23.943.588 116.364.555 8,1 Variación total 12 meses (%) -13,5-3,3 2,0 13,0 54,7 8,1 Activos por Tipo de los PORCENTAJE DEL TOTAL DE ACTIVOS, AL 31 DE AGOSTO DE 2016 Activos de los por AFP PORCENTAJE DEL TOTAL DE ACTIVOS, AL 31 DE AGOSTO DE 2016 1 De acuerdo a lo establecido en el D.L. N 3.500, los montos invertidos en instrumentos de renta variable del Fondo Tipo A - Más riesgoso deben ser superiores a los mantenidos por el Fondo Tipo B - Riesgoso, los que a su vez deben ser superiores que los del Fondo Tipo C - Intermedio, éstos a su vez superiores a los del Fondo Tipo D - Conservador, y estos últimos deben ser superiores a los del Fondo Tipo E - Más conservador. 2 El valor de los en millones de dólares para el mes de agosto 2016 es de US$172.861, el cual se desagrega de la siguiente forma: Fondo Tipo A US$21.426, Fondo Tipo B US$25.085, Fondo Tipo C US$61.057, Fondo Tipo D US$29.725 y Fondo Tipo E US$35.568. Valor del dólar al 31 de agosto de 2016 ($673,17). Superintendencia de Pensiones 2
2. Rentabilidad real de los 3 2.1 Rentabilidad real del mes de agosto de 2016 Fondo de Pensiones Rentabilidad Real de los EN PORCENTAJE, DEFLACTADA POR U.F. 4 Sep2002 - Ago 2016 Tipo A - Más riesgoso 1,75 1,65 7,12 6,43 Tipo B Riesgoso 1,77 2,32 6,33 5,48 Tipo C Intermedio 1,81 2,18 6,17 5,13 Tipo D - Conservador 1,77 2,10 5,36 4,72 Tipo E - Más conservador 1,43 2,55 4,28 4,03 La rentabilidad es variable, por lo que no se garantiza que rentabilidades pasadas se repitan en el futuro. La rentabilidad del Fondo de Pensiones Tipo A se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos extranjeros. Lo anterior se puede apreciar al considerar como referencia la rentabilidad en dólares de los índices MSCI mundial y MSCI emergente, que presentaron alzas de 1,12% 5 y 2,67% 5, respectivamente. Por su parte, la rentabilidad de los Tipo B, C y D se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos extranjeros y títulos de deuda local. Finalmente, la rentabilidad del Fondo de Pensiones Tipo E se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos de renta fija nacional. Al respecto, durante este mes se observó una caída en las tasas de interés de los títulos de deuda local, lo que implicó un aporte positivo a la rentabilidad de estos Fondos por la vía de las ganancias de capital. 3 Se entiende por rentabilidad real de un Fondo de Pensiones en un mes, al porcentaje de variación del valor cuota al último día de ese mes, respecto al valor de la cuota al último día del mes anterior, resultado que se deflacta por la variación de la Unidad de Fomento en ese período. La rentabilidad real para períodos superiores a un año se presenta anualizada, considerando para ello el número de días existente en el período de cálculo. 4 Considera como valor cuota inicial el correspondiente al 26 de septiembre de 2002, fecha de inicio de los multifondos. 5 Variación porcentual de los índices, calculada considerando el desfase de días utilizados en la valoración de los instrumentos financieros de los. Superintendencia de Pensiones 3
Contribución a la Rentabilidad por Tipo de Fondo EN PORCENTAJE, AGOSTO DE 2016 Tipo de Instrumento Tipo A Más riesgoso Tipo B Riesgoso Tipo C Intermedio Tipo D Conservador Tipo E Más conservador Acciones nacionales -0,32-0,22-0,16-0,03 0,00 Cuotas de fondos de inversión y fondos mutuos nacionales 0,07 0,06 0,03 0,01 0,00 Renta fija nacional 0,07 0,47 0,89 1,20 1,26 Intermediación financiera nacional 0,00 0,00 0,00 0,01 0,03 Subtotal Instrumentos Nacionales -0,18 0,31 0,76 1,19 1,29 Renta Variable Extranjera 1,53 1,05 0,62 0,23 0,01 Deuda Extranjera 0,40 0,41 0,43 0,35 0,13 Subtotal Instrumentos Extranjeros 1,93 1,46 1,05 0,58 0,14 Total 1,75 1,77 1,81 1,77 1,43 Nota: El aporte a la rentabilidad de los instrumentos denominados en moneda extranjera incorpora el efecto de la cobertura cambiaria. Superintendencia de Pensiones 4
2.2 Rentabilidad real del mes de agosto de 2016 por Tipo de Fondo Rentabilidad Real del Fondo Tipo A - Más riesgoso EN PORCENTAJE, DEFLACTADA POR U.F. Tipo A - Más riesgoso 6 Sep 2002 - Ago 2016 CAPITAL 1,69 1,27 6,90 6,38 CUPRUM 1,73 1,64 7,37 6,45 HABITAT 1,83 2,10 7,27 6,53 MODELO 7 1,74 2,36 7,17 - PLANVITAL 1,84 1,02 6,32 6,03 PROVIDA 1,74 1,50 6,93 6,39 Rentabilidad Promedio Sistema 8 1,75 1,65 7,12 6,43 Rentabilidad Real del Fondo Tipo B - Riesgoso EN PORCENTAJE, DEFLACTADA POR U.F. Tipo B - Riesgoso 6 Sep 2002 - Ago 2016 CAPITAL 1,76 2,05 6,18 5,48 CUPRUM 1,70 2,24 6,57 5,63 HABITAT 1,83 2,89 6,55 5,63 MODELO 7 1,69 2,76 6,24 - PLANVITAL 1,81 1,38 5,51 5,35 PROVIDA 1,78 2,02 6,20 5,24 Rentabilidad Promedio Sistema 8 1,77 2,32 6,33 5,48 Rentabilidad Real del Fondo Tipo C - Intermedio EN PORCENTAJE, DEFLACTADA POR U.F. Tipo C -Intermedio 6 Sep 2002 - Ago 2016 Jun 1981-Ago 2016 CAPITAL 1,78 1,98 5,95 4,90 8,11 CUPRUM 1,75 2,15 6,52 5,42 8,56 HABITAT 1,79 2,80 6,52 5,44 8,47 MODELO 7 1,59 2,45 5,75 - - PLANVITAL 1,80 1,56 5,24 5,01 8,44 PROVIDA 1,89 1,83 5,91 4,84 8,11 Rentabilidad Promedio 8 Sistema 1,81 2,18 6,17 5,13 8,30 6 Considera como valor cuota inicial el correspondiente al 26 de septiembre de 2002, fecha de inicio de los multifondos. 7 No se muestra la rentabilidad para los Modelo, ya que no posee la totalidad de la información para el período respectivo. 8 La rentabilidad promedio del Sistema se calcula ponderando la rentabilidad de cada Fondo de Pensiones por el valor de su Patrimonio al último día hábil del mes de julio de 2016. Superintendencia de Pensiones 5
Rentabilidad Real del Fondo Tipo D Conservador EN PORCENTAJE, DEFLACTADA POR U.F. Tipo D - Conservador 9 Sep 2002 - Ago 2016 CAPITAL 1,78 2,05 5,11 4,66 CUPRUM 1,75 2,20 5,71 4,96 HABITAT 1,75 2,49 5,69 4,99 MODELO 10 1,48 2,32 5,09 - PLANVITAL 1,74 1,87 4,84 4,38 PROVIDA 1,80 1,79 5,15 4,46 Rentabilidad Promedio Sistema 11 1,77 2,10 5,36 4,72 Rentabilidad Real del Fondo Tipo E - Más conservador EN PORCENTAJE, DEFLACTADA POR U.F. Tipo E - Más conservador 9 Sep 2002 - Ago 2016 May 2000 - Ago 2016 CAPITAL 1,47 2,77 4,24 4,13 4,80 CUPRUM 1,45 2,42 4,37 4,07 5,15 HABITAT 1,41 2,89 4,46 4,23 5,15 MODELO 10 1,15 2,39 3,81 - - PLANVITAL 1,36 2,18 3,68 3,37 4,32 PROVIDA 1,43 2,12 4,05 3,66 4,57 Rentabilidad Promedio 11 Sistema 1,43 2,55 4,28 4,03 4,95 9 Considera como valor cuota inicial el correspondiente al 26 de septiembre de 2002, fecha de inicio de los multifondos. 10 No se muestra la rentabilidad para los Modelo, ya que no posee la totalidad de la información para el período respectivo. 11 La rentabilidad promedio del Sistema se calcula ponderando la rentabilidad de cada Fondo de Pensiones por el valor de su Patrimonio al último día hábil del mes de julio de 2016. Superintendencia de Pensiones 6
2.3 Volatilidad de los retornos últimos 12 meses Para el período de 12 meses comprendido entre septiembre de 2015 y agosto de 2016, se observa que la volatilidad de los distintos Tipos de Fondos va aumentando en la medida que los Fondos de Pensiones son más riesgosos. Es así como el Fondo Tipo A registró una volatilidad de 8,47% mientras que el Fondo Tipo E alcanzó una volatilidad de 1,34%. En el mismo período, la rentabilidad fluctuó entre 1,65 (Fondo Tipo A) y 2,55% (Fondo Tipo E). AFP A Más riesgoso Rentabilidad y Volatilidad 12 de los Retornos EN PORCENTAJE ANUAL, SEPTIEMBRE 2015 AGOSTO 2016 B Riesgoso C Intermedio D Conservador E Más conservador Rent. Volatilidad Rent. Volatilidad Rent. Volatilidad Rent. Volatilidad Rent. Volatilidad Capital 1,27 8,53 2,05 6,12 1,98 4,13 2,05 2,49 2,77 1,36 Cuprum 1,64 8,48 2,24 6,10 2,15 4,09 2,20 2,45 2,42 1,40 Habitat 2,10 8,42 2,89 6,06 2,80 4,14 2,49 2,48 2,89 1,31 Modelo 2,36 8,84 2,76 6,35 2,45 4,22 2,32 2,38 2,39 1,03 Planvital 1,02 8,47 1,38 6,12 1,56 4,14 1,87 2,42 2,18 1,19 Provida 1,50 8,45 2,02 6,07 1,83 4,11 1,79 2,48 2,12 1,53 Sistema 1,65 8,47 2,32 6,09 2,18 4,10 2,10 2,44 2,55 1,34 Rentabilidad y Volatilidad de los Retornos por Tipo de Fondo de Pensiones EN PORCENTAJE ANUAL, SEPTIEMBRE 2015 AGOSTO 2016 12 La volatilidad de los retornos corresponde a la desviación estándar de los retornos diarios reales comprendidos en el período de la medición. En el cálculo se consideraron todos los días del período. Superintendencia de Pensiones 7
3. Rentabilidad nominal de los 13 3.1.1 Rentabilidad nominal del mes de agosto de 2016 La rentabilidad nominal de la cuota de los distintos Tipos de, durante el mes de agosto de 2016, para los últimos 12 y 36 meses, alcanzó los siguientes valores: Rentabilidad Nominal de los EN PORCENTAJE Fondo de Pensiones Sep 2013- Ago 2016 Tipo A - Más riesgoso 2,02 5,74 11,82 Tipo B Riesgoso 2,03 6,45 11,00 Tipo C Intermedio 2,07 6,29 10,83 Tipo D - Conservador 2,03 6,21 9,98 Tipo E - Más conservador 1,69 6,69 8,86 La rentabilidad es variable, por lo que no se garantiza que rentabilidades pasadas se repitan en el futuro. 3.1.2 Rentabilidad nominal del mes de agosto de 2016 por Tipo de Fondo Rentabilidad Nominal del Fondo Tipo A Más riesgoso EN PORCENTAJE Tipo A - Más riesgoso CAPITAL 1,95 5,35 11,59 CUPRUM 1,99 5,73 12,09 HABITAT 2,10 6,21 11,97 MODELO 2,00 6,48 11,87 PLANVITAL 2,10 5,09 10,98 PROVIDA 2,00 5,58 11,62 Rentabilidad Promedio Sistema 14 2,02 5,74 11,82 13 Se entiende por rentabilidad nominal de un Fondo de Pensiones en un mes, al porcentaje de variación del valor cuota al último día de ese mes, respecto del valor de la cuota al último día del mes anterior. La rentabilidad nominal para períodos superiores a un año se presenta anualizada, considerando para ello el número de días existente en el período de cálculo. 14 La rentabilidad promedio del Sistema se calcula ponderando la rentabilidad de cada Fondo de Pensiones por el valor de su Patrimonio al último día hábil del mes de julio de 2016. Superintendencia de Pensiones 8
Rentabilidad Nominal del Fondo Tipo B Riesgoso EN PORCENTAJE Tipo B - Riesgoso CAPITAL 2,02 6,17 10,84 CUPRUM 1,96 6,36 11,25 HABITAT 2,09 7,03 11,23 MODELO 1,95 6,90 10,90 PLANVITAL 2,07 5,46 10,14 PROVIDA 2,05 6,13 10,86 Rentabilidad Promedio 15 Sistema 2,03 6,45 11,00 Rentabilidad Nominal del Fondo Tipo C Intermedio EN PORCENTAJE Tipo C -Intermedio CAPITAL 2,04 6,09 10,60 CUPRUM 2,01 6,26 11,19 HABITAT 2,06 6,94 11,19 MODELO 1,85 6,58 10,39 PLANVITAL 2,06 5,65 9,86 PROVIDA 2,16 5,93 10,56 Rentabilidad Promedio 15 Sistema 2,07 6,29 10,83 Rentabilidad Nominal del Fondo Tipo D Conservador EN PORCENTAJE Tipo D - Conservador CAPITAL 2,05 6,16 9,73 CUPRUM 2,01 6,32 10,35 HABITAT 2,01 6,62 10,33 MODELO 1,74 6,44 9,70 PLANVITAL 2,00 5,97 9,44 PROVIDA 2,07 5,89 9,77 Rentabilidad Promedio 15 Sistema 2,03 6,21 9,98 15 La rentabilidad promedio del Sistema se calcula ponderando la rentabilidad de cada Fondo de Pensiones por el valor de su Patrimonio al último día del mes de julio de 2016. Superintendencia de Pensiones 9
Rentabilidad Nominal del Fondo Tipo E - Más conservador EN PORCENTAJE Tipo E - Más conservador CAPITAL 1,73 6,91 8,81 CUPRUM 1,71 6,55 8,95 HABITAT 1,67 7,03 9,04 MODELO 1,41 6,52 8,37 PLANVITAL 1,62 6,30 8,23 PROVIDA 1,69 6,23 8,61 Rentabilidad Promedio 16 Sistema 1,69 6,69 8,86 16 La rentabilidad promedio del Sistema se calcula ponderando la rentabilidad de cada Fondo de Pensiones por el valor de su Patrimonio al último día del mes de julio de 2016. Superintendencia de Pensiones 10
4. Cartera de inversión de los a agosto de 2016 A Más riesgoso B Riesgoso C Intermedio D Conservador E Más conservador TOTAL MM$ % Fondo MM$ % Fondo MM$ % Fondo MM$ % Fondo MM$ % Fondo MM$ % Fondo INVERSIÓN NACIONAL TOTAL 2.893.405 20,1% 6.813.516 40,3% 23.815.927 58,0% 14.712.384 73,5% 21.277.322 88,9% 69.512.554 59,8% RENTA VARIABLE 2.432.695 16,9% 2.725.843 16,1% 4.894.550 11,9% 891.092 4,5% 266.331 1,1% 11.210.511 9,7% Acciones 1.954.775 13,6% 2.233.263 13,2% 3.980.776 9,7% 736.758 3,7% 265.300 1,1% 9.170.872 7,9% Fondos de Inversión, FICE y Otros 477.920 3,3% 492.580 2,9% 913.774 2,2% 154.334 0,8% 1.031 0,0% 2.039.639 1,8% RENTA FIJA 443.954 3,1% 4.072.807 24,1% 18.871.509 46,0% 13.792.350 68,9% 20.978.211 87,6% 58.158.831 50,0% Instrumentos Banco Central 39.129 0,3% 435.478 2,6% 1.954.108 4,8% 1.354.336 6,8% 2.473.316 10,3% 6.256.367 5,4% Instrumentos Tesorería 60.689 0,4% 1.526.297 9,0% 7.488.075 18,2% 5.932.345 29,6% 7.656.716 32,0% 22.664.122 19,5% Bonos de Reconocimiento y MINVU 10.532 0,1% 16.117 0,1% 53.662 0,1% 57.787 0,3% 39.466 0,2% 177.564 0,2% Bonos de Empresas y Efectos de Comercio 151.722 1,1% 592.612 3,5% 3.115.641 7,6% 1.545.388 7,7% 1.703.269 7,1% 7.108.632 6,1% Bonos Bancarios 113.659 0,8% 1.105.283 6,6% 4.753.155 11,6% 3.021.304 15,1% 4.211.857 17,6% 13.205.258 11,3% Letras Hipotecarias 14.069 0,1% 57.689 0,3% 275.294 0,7% 91.874 0,5% 78.222 0,3% 517.148 0,4% Depósitos a Plazo 35.559 0,2% 281.675 1,7% 1.024.695 2,5% 1.688.087 8,4% 4.772.889 19,9% 7.802.905 6,7% Fondos Mutuos y de Inversión 6.413 0,0% 6.781 0,0% 60.527 0,1% 22.171 0,1% 26.193 0,1% 122.085 0,1% Disponible 12.182 0,1% 50.875 0,3% 146.352 0,4% 79.058 0,4% 16.283 0,1% 304.750 0,3% DERIVADOS 15.600 0,1% 12.931 0,1% 33.181 0,1% 24.050 0,1% 23.112 0,1% 108.874 0,1% OTROS NACIONALES 1.156 0,0% 1.935 0,0% 16.687 0,0% 4.892 0,0% 9.668 0,1% 34.338 0,0% INVERSIÓN EXTRANJERA TOTAL 11.529.663 79,9% 10.072.688 59,7% 17.286.001 42,0% 5.297.383 26,5% 2.666.266 11,1% 46.852.001 40,2% RENTA VARIABLE 8.887.223 61,6% 6.921.403 41,0% 9.372.598 22,8% 1.894.142 9,5% 292.161 1,2% 27.367.527 23,5% Fondos Mutuos 6.788.922 47,1% 5.018.667 29,7% 6.970.339 17,0% 1.351.260 6,8% 0 0,0% 20.129.188 17,3% Otros 2.098.301 14,5% 1.902.736 11,3% 2.402.259 5,8% 542.882 2,7% 292.161 1,2% 7.238.339 6,2% RENTA FIJA 2.645.332 18,3% 3.149.959 18,7% 7.901.759 19,2% 3.401.746 17,0% 2.362.091 9,9% 19.460.887 16,7% DERIVADOS -2.945-0,0% 1.263 0,0% 11.445 0,0% 1.330 0,0% 6.546 0,0% 17.639 0,0% OTROS EXTRANJEROS 53 0,0% 63 0,0% 199 0,0% 165 0,0% 5.468 0,0% 5.948 0,0% TOTAL ACTIVOS 14.423.068 100% 16.886.204 100% 41.101.928 100% 20.009.767 100% 23.943.588 100% 116.364.555 100% SUB TOTAL RENTA VARIABLE 11.319.918 78,5% 9.647.246 57,1% 14.267.148 34,7% 2.785.234 14,0% 558.492 2,3% 38.578.038 33,2% SUB TOTAL RENTA FIJA 3.089.286 21,4% 7.222.766 42,8% 26.773.268 65,2% 17.194.096 85,9% 23.340.302 97,5% 77.619.718 66,7% SUB TOTAL DERIVADOS 12.655 0,1% 14.194 0,1% 44.626 0,1% 25.380 0,1% 29.658 0,1% 126.513 0,1% SUB TOTAL OTROS 1.209 0,0% 1.998 0,0% 16.886 0,0% 5.057 0,0% 15.136 0,1% 40.286 0,0% TOTAL ACTIVOS 14.423.068 100% 16.886.204 100% 41.101.928 100% 20.009.767 100% 23.943.588 100% 116.364.555 100% Nota 1: La inversión en instrumentos de renta fija y renta variable no incorpora las operaciones de cobertura de moneda extranjera, las cuales se presentan en forma separada en el ítem Derivados Superintendencia de Pensiones
5. Distribución sectorial de las inversiones en acciones nacionales Al 31 de agosto de 2016 el Sistema de mantenía inversiones en acciones de sociedades anónimas nacionales por un monto de $9.170.872 millones, equivalente a 7,9% del valor total de los activos del Sistema. La inversión en este tipo de instrumentos al 31 de agosto de 2015 alcanzaba a $8.169.183 millones, registrándose un aumento nominal de 12,3% (7,9% real) en los últimos doce meses. En los cuadros siguientes se presenta la inversión por Tipo de Fondo de Pensiones, el porcentaje que representan estos instrumentos respecto del total de activos de cada Tipo de Fondo y la evolución de la inversión en acciones por sector económico. Inversión en Acciones Nacionales EN MILLONES DE PESOS, Al 31 DE AGOSTO DE 2016 SECTOR ECONÓMICO A Más Riesgoso B Riesgoso C Intermedio D Conservador E Más conservador TOTAL SISTEMA % VALOR TOTAL FONDOS DE PENSIONES ELÉCTRICO 755.560 781.291 1.573.638 179.832 29.787 3.320.107 2,8% TELECOMUNICACIONES 65.091 99.141 90.879 37.617 18.051 310.779 0,3% SERVICIOS 901.619 1.055.463 1.674.755 437.953 195.344 4.265.135 3,7% INDUSTRIAL 56.631 84.001 176.132 26.454 11.306 354.524 0,3% RECURSOS NATURALES 175.874 213.367 465.372 54.902 10.812 920.327 0,8% TOTAL SISTEMA 1.954.775 2.233.263 3.980.776 736.758 265.300 9.170.872 7,9% % DE CADA FONDO 13,6% 13,2% 9,7% 3,7% 1,1% 7,9% Inversión en Acciones Nacionales por Sector Económico PORCENTAJE DEL VALOR DE LOS FONDOS DE PENSIONES Superintendencia de Pensiones
6. Inversión de los en el extranjero Al 31 de agosto de 2016, el Sistema de mantenía inversiones en instrumentos extranjeros por un monto de $ 46.852.001 millones, equivalente a 40,2% del valor total de los activos del Sistema. Al 31 de agosto de 2015, la inversión en este tipo de instrumentos alcanzaba a $47.951.037 millones, lo que significa una disminución nominal de 2,3% (-6,1% real) en los últimos doce meses. En los cuadros siguientes se presenta la inversión en el extranjero por Tipo de Fondo de Pensiones, el porcentaje que representan estas inversiones respecto del total de activos de cada Tipo de Fondo y la distribución geográfica de las inversiones en el exterior. Inversión de los en el Extranjero EN MILLONES DE PESOS Y PORCENTAJE DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA, AL 31 DE AGOSTO DE 2016 Instrumento A Más riesgoso B Riesgoso C Intermedio D Conservador E Más conservador TOTAL MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ % Inv. Ext. Cuotas Fondos Mutuos 6.788.922 5.018.667 6.970.339 1.351.260 0 20.129.188 43,0% Títulos de Índices Accionarios 1.405.612 1.353.899 1.308.912 229.908 291.303 4.589.634 9,8% Cuotas Fondos Inversión Nacionales 678.281 534.824 1.073.803 309.850 0 2.596.758 5,5% Cuotas Fondos Mutuos Nacionales 0 0 0 0 0 0 0,0% Acciones Extranjeras y ADR 12.871 13.885 19.544 3.124 858 50.282 0,1% Fondos de Inversión Extranjeros 1.537 128 0 0 0 1.665 0,0% Subtotal Renta Variable 8.887.223 6.921.403 9.372.598 1.894.142 292.161 27.367.527 58,4% Cuotas Fondos Mutuos 2.046.756 2.546.964 6.113.762 2.543.313 723.322 13.974.117 29,8% Cuotas Fondos Inversión Nacionales 57.892 58.880 244.393 83.263 0 444.428 1,0% Bonos de Empresas 11.255 18.509 55.786 31.919 36.104 153.573 0,3% Cuotas Fondos Mutuos Nacionales 3.590 24.841 86.532 31.799 48.831 195.593 0,4% Bonos de Gobierno 445.516 432.840 1.251.714 638.605 1.471.698 4.240.373 9,1% Bonos Bancos Internacionales 0 0 0 0 0 0 0,0% Bonos Bancos Extranjeros 0 0 17.396 13.460 14.340 45.196 0,1% Títulos de Índices Renta Fija 25.430 18.125 45.397 21.646 47.896 158.494 0,3% Disponible 54.893 49.800 86.779 37.741 19.900 249.113 0,5% Subtotal Renta Fija 2.645.332 3.149.959 7.901.759 3.401.746 2.362.091 19.460.887 41,5% Subtotal Otros -2.892 1.326 11.644 1.495 12.014 23.587 0,1% Total General 11.529.663 10.072.688 17.286.001 5.297.383 2.666.266 46.852.001 100% Superintendencia de Pensiones
A continuación se presenta la distribución geográfica de inversiones en el extranjero al 31 de agosto de 2016. Inversión Extranjera por Zona Geográfica PORCENTAJE DE LA INVERSIÓN EN EL EXTRANJERO, AL 31 DE AGOSTO DE 2016 Zona Geográfica A B C D E Más riesgoso Riesgoso Intermedio Conservador Más conservador TOTAL NORTEAMERICA 40,5% 37,4% 31,3% 31,5% 49,0% 35,9% EUROPA 17,3% 19,0% 23,8% 27,7% 25,1% 21,7% ASIA PACIFICO DESARROLLADA 14,7% 13,7% 13,6% 12,1% 3,8% 13,1% Subtotal Desarrollada 72,5% 70,1% 68,7% 71,3% 77,9% 70,7% ASIA EMERGENTE 18,4% 18,1% 14,2% 6,5% 0,6% 14,4% LATINOAMERICA 4,8% 6,0% 9,2% 13,3% 19,6% 8,5% EUROPA EMERGENTE 0,9% 1,4% 2,3% 3,0% 0,2% 1,7% MEDIO ORIENTE-AFRICA 0,6% 0,6% 0,9% 1,1% 0,2% 0,8% Subtotal Emergente 24,7% 26,1% 26,6% 23,9% 20,6% 25,4% Subtotal Otros 2,8% 3,8% 4,7% 4,8% 1,5% 3,9% Total General 100% 100% 100% 100% 100% 100% Evolución de Inversión en el Extranjero por Región Geográfica PORCENTAJE DEL VALOR DE LOS FONDOS DE PENSIONES, AL 31 DE AGOSTO DE 2016 Superintendencia de Pensiones