El déficit y la deuda pública

La presencia del Estado en la economía El déficit y la deuda pública Universitat Oberta per a Majors Javier Capó Parrilla Departament d Economia Aplicada de la UIB El empeoramiento sistemático y creciente del déficit y de la deuda de las Administraciones Públicas es un fenómeno posterior a la II Guerra Mundial. Las cinco últimas décadas se han caracterizado por un crecimiento continuo de la presencia del Estado en la economía. Hasta entonces, las funciones del Estado se limitaban a la defensa, la justicia y la seguridad ciudadana. Podemos establecer al menos 3 factores que explican este fenómeno: 1. Situación económico-social 2. Teoría económica dominante El desencanto con el sistema capitalista que siguió a la Gran Depresión de 1929 y la actuación y cooperación de las autoridades políticas de los principales países para paliar las consecuencias de la II Guerra Mundial El ascenso del socialismo como forma de organización política y económica de la sociedad que amenazaba al sistema capitalista El enfoque keynesiano partía de la convicción de que el mercado no garantizaba el mantenimiento del ritmo de actividad suficiente para conseguir el pleno empleo de los recursos productivos, lo que justificaba la intervención activa del Estado en la economía mediante la adopción de políticas fiscales anticíclicas La economía del bienestar desarrolló el análisis de los fallos del mercado en asignar eficientemente los recursos en la producción de algunos bienes (bienes públicos), para internalizar todos los costes (externalidades), para generar una distribución de la renta más equitativa de la renta, lo que motivaba la intervención del Estado en la economía

2. Teoría económica dominante Las recesiones suelen estar originadas por una caída de la demanda agregada y la política fiscal las puede compensar estabilización Un mercado competitivo garantiza una producción de bienes y servicios y una distribución de la producción eficiente Intervención Fallos de mercado del Estado falla Fallos del mercado 1. Fallo de la competencia 2. Bienes públicos y comunales 3. Externalidades 4. Mercados incompletos 5. Fallos de la información 6. Desequilibrios macroeconómicos 7. Bienes preferentes Falla la eficiencia eficiencia equidad 8. La redistribución Falla la equidad 3. Crecimiento de los gastos sociales 3. Crecimiento de los gastos sociales Los reformistas sociales consideraban que la expansión de las administraciones públicas sería un fenómeno transitorio. Que el desarrollo y la educación de la sociedad les llevaría a valorar más la educación y el futuro y que por iniciativa propia se formarían y ahorrarían para la vejez. Se equivocaron. Los gastos sociales tienen carácter de bien superior, es decir, al aumentar la renta, la demanda de servicios sociales crece más que proporcionalmente. Además, los beneficios derivados del gasto social han pasado de ser vistos por la población como logros o conquistas sociales (derechos adquiridos irrenunciables), lo que los hace inflexibles a la baja. Se incurrió en importantes errores de cálculo sobre el coste de la prestación de determinados servicios sociales, servicios que se acabaron revelando mucho más caros de lo estimado Envejecimiento de la población (reducción de la natalidad y aumento de la esperanza de vida) Reducción del crecimiento de la renta y del empleo Encarecimiento de los tratamientos médicos Aumento del desempleo estructural Aumento del número de estudiantes universitarios

Conceptos Abril Capacidad y necesidad de financiación Deuda Ahorro público Ingresos 1000 Pep Gastos 600 Capacidad de financiación 400 Ingresos 800 Necesidad de financiación 400 Toni Gastos 1200 Ahorro Abril Mayo Junio Julio Agosto Toni financiación 400 financiación 400 financiación 400 financiación 400 financiación 400 Deuda 2000 Tarde o temprano se tendrá que pagar! financiación y Ahorro Ingresos 2400 Joan y Cati Necesidad de financiación 24000 Gastos 1400 Coche 25000 Ingresos 2400 Joan y Cati Gastos 1400 Ahorro 1000

Abril Joan y Cati financiación 24000 Deuda 24000 El presupuesto de las AAPP Mayo Junio Julio Agosto Capacidad de financiación 1000 Capacidad de financiación 1000 Capacidad de financiación 1000 Capacidad de financiación 1000 Devolución deuda INGRESOS DE OPERACIONES NO FINANCIERAS = GASTOS DE OPERACIONES NO FINANCIERAS CAPACIDAD DE FINANCIACIÓN El presupuesto de las AAPP Déficit y deuda pública 2009 financiación INGRESOS DE OPERACIONES NO FINANCIERAS NECESIDAD DE FINANCIACIÓN = GASTOS DE OPERACIONES NO FINANCIERAS 2010 2011 2012 financiación financiación financiación Deuda pública Tarde o temprano se tendrá que pagar! Sostenibilidad fiscal

Problemas de medición u1 Efectos macroeconómicos del déficit y la deuda pública 1. Los activos de capital 2. Los pasivos no contabilizados 1. El aumento del gasto y del déficit público provoca una reducción simultánea de la inversión privada, debido, sobre todo, a la presión alcista que ejercen sobre los tipos de interés. 3. El ciclo económico Ahorro privado Empresas y familias Inversión privada Estado Deficit público Diapositiva 18 u1 DISTINGUIR EL AUMENTO DEL TIPO DE INTERÉS, POR DOBLE MOTIVO, DEL EFECTO CROWDING-OUT El efecto tipo de interés por la mayor demanda de financiación desaparece en una economía abierta en la que la mayor demanda de ahorro se obtiene del exterior y no detrayendo financiación de la inversión privada además, las señales provenientes de las primas de riesgo de los tipos de interés pueden verse silenciadas en la UME. Puede producirse la compresión de una posible prima de riesgo del tipo de interés si los mercados suponen que el riesgo país se reduce por el hecho de pertenecer a una unión monetaria. usuario; 16/03/2010 u2 Efectos macroeconómicos del déficit y la deuda pública 2. El déficit público provoca presiones alcistas sobre la inflación, por cuanto supone un incremento sustancial de la demanda agregada de la economía y porque somete a la política monetaria a presiones excesivas si se pretende que contribuya tanto a la estabilización de precios como a la expansión de la producción. 3. Un aumento del déficit público contribuye al deterioro de la cuenta corriente (XN) al provocar un aumento de los precios nacionales y una apreciación del tipo de cambio nominal. 4. Un déficit presupuestario elevado restringe las posibilidades de utilización de la política presupuestaria como locomotora de la actividad en las fases recesivas del ciclo.

Diapositiva 19 u2 INFLACIÓN Y CONDICIONAMIENTO DE LA POLÍTICA MONETARIA EL EFECTO TIPO DE CAMBIO QUEDA eliminado EN UNA UME usuario; 16/03/2010 u3 Efectos macroeconómicos del déficit y la deuda pública 5. El incremento del déficit y de la deuda pública acumulada supone un legado intergeneracional El pago de intereses y de la deuda emitida el Estado conducirá a una subida general de los impuestos El déficit público afecta negativamente al crecimiento futuro de la economía al penalizar la inversión Al amortizar la deuda a los inversores extranjeros se producirá una transferencia de recursos hacia el exterior Diapositiva 20 u3 AÑADIR DIAPOSITIVA CON CONCEPTO PRÁCTICO DE SOSTENIBILIDAD FISCAL usuario; 16/03/2010 Sostenibilidad de la política fiscal El enfoque académico hace referencia a la estabilización de la ratio deuda pública/pib. Desde una visión más práctica, la sostenibilidad gira sobre el concepto de buena administración y sobre si la política fiscal actual conducirá a un proceso en el que se acumulara un nivel de deuda pública excesivo.

Cuál es la situación fiscal? Cuál es la situación fiscal? Cuál es la situación fiscal? Cuál es la situación fiscal?

Cuál es la situación fiscal? Cuál es la situación fiscal? Qué ha ocurrido? El déficit público y el ciclo económico Ingresos Gastos Recesión Política fiscal expansiva Déficit cíclico 2002 2005 2007 2008 tiempo

El déficit público y el ciclo económico El déficit público y el ciclo económico El saldo presupuestario se ve muy afectado por la situación cíclica de la economía. Así, podemos descomponer el saldo presupuestario en tres componentes: Componente cíclico: es la parte de mejora del saldo presupuestario que se explica porque en la fase expansiva aumenta mucho la recaudación de impuestos por la elevada actividad económica y disminuyen los gastos por desempleo al reducirse el paro. En las fases de recesión el saldo presupuestario empeora por la caída de actividad. Componente tendencial: es el saldo presupuestario que habría si la economía se encontrase en una situación de actividad económica normal (ni expansión ni recesión) y no se hubiese modificado la política fiscal. Componente discrecional: son los cambios en el saldo presupuestario fruto de las decisiones de cambios en las políticas de gastos e ingresos públicos. Cómo reducir el déficit público? Cómo reducir el déficit público? La recuperación revertirá el efecto de los estabilizadores automáticos y hará innecesarias las políticas de estímulo de la demanda. La recuperación económica no será suficiente para recuperar el equilibrio fiscal. Así, será necesario un ajuste fiscal. Oportuno? Necesario? Reducir los gastos públicos: conlleva la reducción de los gastos y prestaciones sociales Aumentar los ingresos públicos: implica aumentar los impuestos Impopular

Cómo reducir el déficit público? Será doloroso? Ingresos Gastos Efectivo? Orientación contractiva de la política fiscal 2002 2005 2007 2008 2011 2012 tiempo 1. La consolidación fiscal reduce el crecimiento del PIB a corto plazo, los asalariados son los más perjudicados y eleva la tasa de paro. 2. La reducción del PIB puede ser mayor cuando los BC no pueden rebajar los tipos de interés y cuando son muchos los países que aplican planes de consolidación fiscal al mismo tiempo. 3. Los ajustes son menos dolorosos cuando se basan en reducciones de gastos que en subidas de impuestos. Presupuestos 2012 Qué hemos hecho? Ingresos: Sube transitoriamente los tipos del IRPF pero recupera permanentemente la deducción por compra de vivienda (*). Establece una amnistía fiscal que es éticamente reprobable y que tiene una capacidad recaudatoria incierta. No sube el IVA (a mitad de año, se ha subido el IVA) Gastos: Recorta inversión en infraestructuras, I+D+i y educación. Recorta políticas activas de empleo y espera una caída de las prestaciones de paro. No recorta pensiones ni sueldos de funcionarios (*) Aumentan los gastos por intereses y transferencias corrientes

Qué vamos a hacer? Presión fiscal Cómo ajustamos las cuentas? Cómo ajustamos las cuentas? Administraciones Públicas Pensiones 35,5% Sanidad 34,6% Desempleo 9,6% Educación 23,6% Deuda Pública 8,7% Deuda Pública 5% CCAA 8% Otras AAPP 5,8% Defensa 2,2% Agricultura 1,8% Investigación 2,4% Investigación 0,5% Impuestos Pensiones Sanidad Educación Desempleo

Sostenibilidad de la política fiscal a largo plazo Estructura demográfica La sostenibilidad de la política fiscal va a estar condicionada por la evolución demográfica de muchos países. El envejecimiento de la población surge como una amenaza que puede hacer insostenibles las políticas fiscales actuales en un escenario futuro. Esta amenaza existe incluso para aquellos países que en la actualidad tienen una situación de equilibrio presupuestario. Obligaciones futuras por el gasto en pensiones, sanidad y asistencia social. La consecución de la sostenibilidad de la política fiscal a largo plazo exige cambios en la forma en que se ejecuta la política fiscal en la actualidad 96 años 90 años 84 años 78 años 72 años 66 años 60 años 54 años 48 años 42 años 36 años 30 años 24 años 18 años 12 años 6 años 0 años Estructura de la población 2011 Estructura demográfica 18000000 Proyecciones de población mayor de 64 años Estructura de la población 2049 16000000 96 años 90 años 14000000 84 años 78 años 12000000 72 años 66 años 10000000 60 años 54 años 8000000 48 años 42 años 6000000 36 años 30 años 24 años 4000000 18 años 12 años 2000000 6 años 0 años 0 2002 2005 2008 2011 2014 2017 2020 2023 2026 2029 2032 2035 2038 2041 2044 2047 2050 2053 2056 2059 Escenario 1 Escenario 2

Cambio demográfico brutal Envejecimiento: un fenómeno global Población 2011 2049 16 a 64 años 30.886.870 25.290.258 66,9% 52,7% 65 y más años 7.866.256 15.325.278 17,0% 31,9% Ratio 3,9 1,7 España Envejecimiento e ingresos públicos Coste pensiones Reducción del consumo = reducción recaudación IVA Reducción de la población en edad de trabajar Descenso de la recaudación IRPF Descenso de la recaudación por cotizaciones sociales

Pensiones: sistema de reparto Pensiones un ajuste Aumento del número de jubilados Reducción del empleo Aumento del número de jubilados Reducción del empleo Aumento de la esperanza de vida Reducción de la vida laboral Aumento de la esperanza de vida Reducción de la vida laboral Aumento de las pensiones Moderación salarial Aumento de las pensiones Moderación salarial Aumento de las prejubilaciones Aumento de las prejubilaciones Preparados o no para el envejecimiento Qué pueden (deben) hacer los países?

Qué pueden (deben) hacer los países? Sostenibilidad fiscal del envejecimiento Proyecciones del gasto asociado al envejecimiento 2010 2020 2030 2040 2050 Total gasto en pensiones contributivas 8,9 9,5 10,8 13,2 15,5 Gasto en sanidad 5,6 5,9 6,3 6,8 7,1 Gasto en cuidados de la dependencia 0,7 0,9 1,0 1,1 1,3 Gasto en educación 3,4 3,5 3,4 3,2 3,5 Gasto en desempleo 1,4 0,9 0,9 0,9 0,9 Total gasto social 20,0 20,7 22,4 25,2 28,3 Pensiones contributivas: 9,7% del PIB (2012) y 10,3% del PIB (2013) Sostenibilidad fiscal del envejecimiento Reforma del sistema de pensiones Proyecciones del gasto asociado al envejecimiento Retrasar la edad de jubilación hasta los 67 años Cotizar 38 años y 6 meses para recibir el 100% de pensión Aumentar el periodo de cómputo de la base reguladora a 25 años

Edad de jubilación Edad de jubilación Periodo de cómputo Periodo de cómputo salario salario Toni Maria Pep 20 30 55 65 años 20 30 55 65 años

Reforma del sistema de pensiones Envejecimiento y gasto sanitario Retrasar la edad de jubilación hasta los 67 años Cotizar 38 años y 6 meses para recibir el 100% de pensión Aumentar el periodo de cómputo de la base reguladora a 25 años Habrá que seguir haciendo ajustes! Envejecimiento Estado de salud Gasto sanitario Capacidad de respuesta del sanitario Evolución del gasto sanitario Gasto sanitario

Conclusiones La cuentas públicas han entrado en una senda que pone en peligro su sosteniblidad. La crisis y la adopción de medidas procíclicas durante la etapa de expansión anterior explican el deterioro de las cuentas públicas. La reactivación económica no será suficiente para reconducir el desequilibrio fiscal. Así, son necesarias medidas de consolidación fiscal tendentes a reducir los gastos y aumentar los ingresos públicos. El establecimiento de reglas fiscales y una mayor racionalidad de la dimensión de las AAPP sería beneficioso. A largo plazo, el envejecimiento de la población obliga a tomar medidas encaminadas a garantizar la sostenibilidad del sistema de pensiones y de atención sanitaria y social.