SWAP DE TASA DE INTERÉS (TIIE28)

SWAP DE TASA DE INTERÉS (TIIE28) Versión: Agosto 2014

Introducción... 4 Objetivo... 4 Detalles del Contrato... 4 Valuación... 6 Modelo de valuación... 6 Base de cálculo... 7 Curva cupón cero... 7 Calendario de días inhábiles... 7 Valuación en el día de concertación... 8 Valuación cupones corridos... 8 Importe cupón...8 Margen de Variación... 9 Marginación... 9 AIM Riesgo... 9 Próxima Implementación. 9 Marginación Portafolio... 9 AIM Opuesta... 9 Próxima Implementación...10 AIM Variación... 10 Grupo Producto... 10 Swaps generados desde Futuros... 10 IRM... 10 Sensibilidad... 11 PV01... 11 Operaciones Swaps... 11 Negociación... 11 Cancelación... 11 Sustitución... 11 Monto pactado (Pt)... 11 Cancelación de una sustitución... 12 Unwind... 12 Monto pactado (Pt)... 12 Cancelación de un Unwind... 13 Transferencia de posición... 13 Cambio de posición... 13 Anexo 1... 14 Parámetros AIM Riesgo... 14 Anexo 2... 17 Modelo de marginación para Contratos Swap de TIIE 28 (Próxima Implementación)... 17 Alcance... 17 Propósito... 17 Clase Real... 17

Marginación de posiciones individuales... 18 Marginación de posiciones opuestas... 18 AIM Total para contratos swap de TIIE28... 19 Consideraciones para los sistemas... 19

Introducción Como parte del cumplimiento de los objetivos estratégicos del Grupo BMV, Asigna se convertirá en contraparte de las operaciones de Swaps de tasa de interés de subyacente TIIE28 para dar soporte a la operación de este mercado. El proyecto de implementación en cuanto a la marginación considerará dos fases. La primera incluye la puesta en marcha con el modelo actual y la segunda una mejora en el modelo de marginación para reconocer el plazo al vencimiento (Clase Real) de los contratos swap. Objetivo La presente nota tiene como objetivo mostrar una descripción de las características de los swaps de tasa de interés que serán recibidos en Asigna. Asimismo sirve como una referencia para todas aquellas personas involucradas en la operación, compensación y liquidación de Swaps. Detalles del Contrato Activo Subyacente El intercambio de flujos de dinero provenientes de la comparación entre la tasa de interés nominal fija a 28 días a la que se celebran las operaciones en el mercado (Tasa) y las tasas de interés nominales variables a 28 días (TIIE28), calculadas por el Banco de México (Tasa Variable). Valor Nominal que ampara un Contrato de Swap de TIIE Cada Contrato de Swap de TIIE ampara un valor nominal de $1 000,000.00 M.N. (Un millón de pesos 00/100 M.N.). Series Para los Contratos de Swap no aplica. Símbolo o clave de pizarra Los Contratos de Swap de TIIE serán identificados con un símbolo o clave de pizarra que se integrará por hasta tres caracteres numéricos que indicarán la cantidad de Liquidaciones Periódicas que tendrá el Contrato Swap (cupones), seguidos por los caracteres X1 (equis uno) conforme a la siguiente tabla de ejemplos:

Símbolo o clave de pizarra del Contrato de Swap 3X1 13X1 26X1 39X1 130X1 260X1 Fecha Efectiva Es el día hábil siguiente a la fecha de concertación del Contrato de Swap de TIIE. Fecha de Revisión de la Tasa Variable La primera Fecha de Revisión de la Tasa Variable será la fecha de operación del Contrato de Swap de TIIE y las siguientes serán el día hábil bancario anterior a las Fechas de Liquidación Periódicas correspondientes. Fechas de Liquidación Periódicas Son los días en los que se llevarán a cabo los intercambios de flujo de dinero resultantes de la comparación de las Tasas Fijas y las Tasas Variables, establecidos en periodos de 28 días naturales consecutivos a partir de la Fecha Efectiva. Si alguno de estos días fuese inhábil, la Fecha de Liquidación Periódica se recorrerá al día hábil siguiente. Último día de Negociación El Último día de Negociación será el día en que se determine la Tasa Variable con la que se hará el intercambio de flujos de dinero de la última Fecha de Liquidación Periódica que tenga el Contrato de Swap de TIIE. Fecha de Vencimiento del Contrato de Swap de TIIE La Fecha de Vencimiento será el día que se haga el intercambio de flujos de dinero de la última Fecha de Liquidación Periódica que tenga el Contrato de Swap de TIIE. Negociación de nuevos Contratos de Swap de TIIE Se podrá listar en MexDer en cualquier momento, Contratos de Swap de TIIE a diferentes plazos para su negociación siempre y cuando, los plazos no sean menores de 2 meses (2x1) o mayores de 30 años (390X1). Mark to Market Se realizará a partir del promedio de la curva cero de TIIE publicadas por los Proveedores de Precios PIP y Valmer.

Valuación Modelo de valuación El modelo de valuación para los Contratos de Swap sobre Tasas de Interés Nominales Fijas y Tasas de Interés Nominales Variables (TIIE28) con Liquidación en Efectivo es el que se detalla a continuación. Valor presente neto del flujo de efectivo teórico Donde: VPNL t : Valor presente neto del Swap en posición larga el día t VPNC t : Valor presente neto del Swap en posición corta el día t PF t : Pata Fija el día t PV t : Pata Variable el día t [ ] [ ] : Tasa Fija pactada Valor Nocional (1,000,000) j: Cupones que conforman el swap : Tasa forward para el cupón j : Plazo en días del Cupón j : Plazo en días por vencer el cupón j : Tasa cero para el plazo : Número de cupones al vencimiento

-Las tasas están expresadas en porcentaje -Factor ( ) truncado a 12 decimales -Factor ( ) es truncado a 12 decimales -Factor redondeado a 2 decimales -Factor [ ] redondeado a 2 decimales - {[ -Factor ( -Factor( -Factor {[ ] } redondeado a 6 decimales ) es truncado a 12 decimales ) truncado a 12 decimales ] }truncado a 12 decimales -Factor redondeado a 2 decimales -Factor [ ] redondeado a 2 decimales Nota: La tasa variable considerada para el primer cupón en la fecha de concertación es la a la fecha efectiva. Base de cálculo Act/360 Curva cupón cero Intradía Curva IRSTIIEPR y OISTIIE, se recibe a las 10:30, 12:30 y 13:30 aproximadamente, fuente Valmer. Cierre Curva IRSTIIEPR y OISTIIE, fuente Valmer Calendario de días inhábiles México

Valuación en el día de concertación El día de concertación se utilizará para el cálculo de intereses del primer cupón la tasa forward (n,28+n) donde n es el número de días naturales entre la fecha de concertación y la fecha efectiva. En la fecha efectiva, se utilizará como tasa variable la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio a 28 días (TIIE28) publicada por Banco de México, en el día t-1 hábil (fecha de concertación). Valuación cupones corridos Se podrán recibir en MexDer Swaps con días transcurridos desde la concertación y/o días transcurridos desde el pago de algún cupón. Se deberá especificar el día de pago del cupón vigente y la longitud del siguiente cupón siempre y cuando dicho cupón tenga un plazo menor a 28. Consideraciones para el primer cupón: -Considerará como días por vencer la diferencia entre la fecha efectiva a la fecha de pago cupón vigente. -La valuación en el día de concertación será con la forward a la fecha efectiva. -En la fecha efectiva, se utilizará como tasa variable la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio a 28 días (TIIE28) publicada por Banco de México, en el día t-1 hábil (fecha de concertación). Importe Cupón El importe cupón que es liquidado una vez que éste ha vencido, se calcula de la siguiente forma: [ ] [ ] [ ] [ ] Dónde: Las tasas están expresadas en porcentaje - Factor truncado a 8 decimales ICL = Importe Cupón para la posición larga redondeado a 2 decimales ICC = Importe Cupón para la posición corta redondeado a 2 decimales

Margen de Variación Dónde: VMLt = Margen de Variación para la posición larga redondeado a 2 decimales VMCt = Margen de Variación para la posición corta redondeado a 2 decimales VPNL = VPN del Swap en posición larga el día t o t-1. VPNC = VPN del Swap en posición corta el día t o t-1. N = Número de contratos swap en el cálculo. Marginación AIM Riesgo Se calcula tomando como parámetro principal la Variación Máxima Esperada de la clase correspondiente con la que surgió el swap, dicho parámetro fue aprobado por el Subcomité de Admisión y Administración de Riesgos en la sesión de Octubre de 2012; el cual se mantendrá fijo durante la vida del swap. Próxima Implementación Como parte del proceso de cierre swaps, se determinará la Clase Real(1) para cada USI, siendo ésta un atributo adicional. A partir de esta clase, se aplicará la Variación Máxima Esperada correspondiente. Marginación Portafolio AIM Opuesta La AIM Opuesta aplicará únicamente para aquellas posiciones contrarias y que pertenezcan a la misma Clase la cual se mantendrá fija durante la vida del swap. El parámetro para la AIM Opuesta de $160 para todas las Clases.

Próxima implementación En la próxima implementación, todos los Swaps conformarán un mismo Grupo Clase y se calculará la AIM Opuesta directamente como la resta entre las AIM Riesgo en un mismo Grupo Clase más un piso, es decir, una cantidad mínima de $160. La VME para el cálculo de AIM Riesgo, migra en el tiempo conforme a su Clase Real. En el algoritmo TIMS, es importante resaltar que la metodología para la AIM Opuesta se está calculando tanto en los escenarios a la alza y a la baja como en el campo de AIM Opuesta. En los escenarios se calculan las diferencias entre AIMs Riesgo y en el campo de AIM Opuesta se calcula el piso de tal manera que la AIM Opuesta total queda como: AIM Opuesta = Diferencia de las AIM Riesgo + Piso. AIM Variación La AIM Variación ya no aplica para la marginación de Swaps. Grupo Producto El Grupo Producto para los Swaps es el Grupo de Tasas RTE con un Factor de Descuento de 60%. Lo conforman los Swaps, Futuros de Swaps y Futuros de TIIE. Swaps generados desde Futuros Se valuarán y marginarán de la misma forma que Swaps Listados. Al ser generado dicho Swap el día de vencimiento de Futuro se creará el USI correspondiente el cual se identificará con folio a partir de 90000. IRM La fórmula para el Indicador Riesgo Mercado de Swaps es: El IRM se calculará como el valor absoluto de la Variación de Margen dividida entre la Variación Máxima Esperada multiplicada por el Valor Nocional. Nota: La Variación de Margen puede ser de cualquier lado (Corto o Largo) ya que sólo difieren en el signo, por consistencia tomaremos siempre la posición Larga. La Variación de Margen se calcula por un solo contrato. Se aplica a cada uno de los USI s.

Sensibilidad PV01 Como medidas de sensibilidad se utilizará el Valor precio de un punto base (PV01), el cambio en el precio de un instrumento financiero, resultante de un cambio paralelo de 1 punto base (pb) en la curva intertemporal por plazos de las tasas de interés. Operaciones Swaps Negociación Se refiere a la concertación de un hecho entre la parte corta y la larga. Cancelación Se refiere a anular la información de registro de la operación en el Sistema Electrónico de Negociación así como de los sistemas de la Cámara. Sustitución Se refiere a transferir la posición parcial o total mediante la concertación de un hecho en el mercado, pactando un monto para realizar la operación manteniendo las características originales del contrato. Monto pactado (Pt) El monto pactado es aquel que será registrado en MexDer y que debe ser enviado a Asigna. Dicho monto se define como el valor de mercado del Swap del día inmediato anterior a la fecha de negociación sumando o restando el costo por realizar la operación (Prima). Donde: Pt = VPvaluación ± Prima Pt = Monto negociado VPvaluacion = Valor de mercado del swap en el día anterior Prima = Costo de la operación Al cierre del día de negociación se determinan los flujos a liquidar, los cuales consideraran el flujo de efectivo por realizar la operación (PrimaLiq) y el margen de variación del swap.

PrimaLiq = Pt VPt-1 Margen Variación = VPt VPt-1 Nota: El cálculo del cupón vigente mantiene la longitud original del cupón antes de ser sustituido. Cancelación de una sustitución Se refiere anular la información de registro de la operación de sustitución en el Sistema La presente nota tiene como objetivo mostrar una descripción de las características de los swaps de tasa de interés que serán recibidos en Asigna. Asimismo sirve como una referencia para todas aquellas Electrónico de Negociación así como de los sistemas de la Cámara Unwind Se refiere al vencimiento anticipado de la posición, ya sea parcial o totalmente, mediante la concertación de un hecho en el Mercado; para poder realizar esta operación ambas partes deberán estar de acuerdo. Monto pactado (Pt) El monto pactado es aquel que será registrado en MexDer y que debe ser enviado a Asigna. Dicho monto se define como el valor de mercado del Swap del día inmediato anterior a la fecha de negociación sumando o restando el costo por realizar la operación (Prima). Donde: Pt = VPvaluación ± Prima Pt = Monto negociado VPvaluacion = Valor de mercado del swap en el día anterior Prima = Costo de la operación Al cierre del día de negociación se determinan los flujos a liquidar, los cuales consideraran el flujo de efectivo por realizar la operación (PrimaLiq) y el margen de variación del swap. PrimaLiq = Pt VPt-1

Margen Variación = VPt VPt-1 Cancelación de un Unwind Se refiere anular la información de registro de la operación Unwind en el Sistema Electrónico de Negociación así como de los sistemas de la Cámara Transferencia de posición Se refiere a transferir la posición abierta de un cliente, a solicitud expresa del mismo, ya sea de manera total o parcial a otro Operador o Socio Liquidador donde el cliente mantenga un convenio de adhesión: En este tipo de movimientos no existe precio o monto pactado y la operación se realiza con las características originales del contrato. Cambio de posición Se refiere a asignar los contratos negociados una la cuenta MexDer dueña de la posición, dentro de un mismo Operador, respetando el Cliente que administra ambas cuentas al igual que las características originales del contrato.

Anexo 1 Parámetros AIM Riesgo Nodo AIM Nodo AIM Nodo AIM Nodo AIM Nodo AIM 1X1 $ 160 27X1 $ 5,520 53X1 $ 12,320 79X1 $ 19,120 105X1 $ 24,690 2X1 $ 320 28X1 $ 5,680 54X1 $ 12,560 80X1 $ 19,400 106X1 $ 24,850 3X1 $ 410 29X1 $ 5,840 55X1 $ 12,800 81X1 $ 19,680 107X1 $ 25,010 4X1 $ 610 30X1 $ 6,000 56X1 $ 13,050 82X1 $ 19,960 108X1 $ 25,170 5X1 $ 800 31X1 $ 6,160 57X1 $ 13,290 83X1 $ 20,240 109X1 $ 25,330 6X1 $ 990 32X1 $ 6,320 58X1 $ 13,530 84X1 $ 20,510 110X1 $ 25,490 7X1 $ 1,050 33X1 $ 6,490 59X1 $ 13,770 85X1 $ 20,790 111X1 $ 25,650 8X1 $ 1,100 34X1 $ 6,650 60X1 $ 14,020 86X1 $ 21,070 112X1 $ 25,810 9X1 $ 1,160 35X1 $ 6,810 61X1 $ 14,260 87X1 $ 21,350 113X1 $ 25,970 10X1 $ 1,440 36X1 $ 6,970 62X1 $ 14,500 88X1 $ 21,630 114X1 $ 26,130 11X1 $ 1,710 37X1 $ 7,130 63X1 $ 14,750 89X1 $ 21,900 115X1 $ 26,290 12X1 $ 1,990 38X1 $ 7,290 64X1 $ 14,990 90X1 $ 22,180 116X1 $ 26,450 13X1 $ 2,270 39X1 $ 7,450 65X1 $ 15,230 91X1 $ 22,460 117X1 $ 26,610 14X1 $ 2,510 40X1 $ 7,800 66X1 $ 15,510 92X1 $ 22,610 118X1 $ 26,770 15X1 $ 2,750 41X1 $ 8,160 67X1 $ 15,790 93X1 $ 22,770 119X1 $ 26,930 16X1 $ 2,980 42X1 $ 8,520 68X1 $ 16,070 94X1 $ 22,930 120X1 $ 27,090 17X1 $ 3,220 43X1 $ 8,870 69X1 $ 16,340 95X1 $ 23,090 121X1 $ 27,250 18X1 $ 3,460 44X1 $ 9,230 70X1 $ 16,620 96X1 $ 23,250 122X1 $ 27,410 19X1 $ 3,700 45X1 $ 9,580 71X1 $ 16,900 97X1 $ 23,410 123X1 $ 27,570 20X1 $ 3,930 46X1 $ 9,940 72X1 $ 17,180 98X1 $ 23,570 124X1 $ 27,730 21X1 $ 4,170 47X1 $ 10,290 73X1 $ 17,460 99X1 $ 23,730 125X1 $ 27,890 22X1 $ 4,410 48X1 $ 10,650 74X1 $ 17,730 100X1 $ 23,890 126X1 $ 28,050 23X1 $ 4,650 49X1 $ 11,010 75X1 $ 18,010 101X1 $ 24,050 127X1 $ 28,210 24X1 $ 4,890 50X1 $ 11,360 76X1 $ 18,290 102X1 $ 24,210 128X1 $ 28,370 25X1 $ 5,120 51X1 $ 11,720 77X1 $ 18,570 103X1 $ 24,370 129X1 $ 28,530 26X1 $ 5,360 52X1 $ 12,070 78X1 $ 18,850 104X1 $ 24,530 130X1 $ 28,700

Nodo AIM Nodo AIM Nodo AIM Nodo AIM Nodo AIM 131X1 $ 33,920 157X1 $ 35,250 183X1 $ 36,550 209X1 $ 38,100 235X1 $ 40,540 132X1 $ 33,980 158X1 $ 35,300 184X1 $ 36,580 210X1 $ 38,250 236X1 $ 40,640 133X1 $ 34,030 159X1 $ 35,360 185X1 $ 36,600 211X1 $ 38,350 237X1 $ 40,740 134X1 $ 34,080 160X1 $ 35,410 186X1 $ 36,610 212X1 $ 38,390 238X1 $ 40,820 135X1 $ 34,130 161X1 $ 35,460 187X1 $ 36,630 213X1 $ 38,430 239X1 $ 40,920 136X1 $ 34,180 162X1 $ 35,510 188X1 $ 36,670 214X1 $ 38,480 240X1 $ 41,000 137X1 $ 34,230 163X1 $ 35,560 189X1 $ 36,700 215X1 $ 38,520 241X1 $ 41,100 138X1 $ 34,280 164X1 $ 35,610 190X1 $ 36,740 216X1 $ 38,580 242X1 $ 41,200 139X1 $ 34,330 165X1 $ 35,660 191X1 $ 36,780 217X1 $ 38,620 243X1 $ 41,300 140X1 $ 34,380 166X1 $ 35,710 192X1 $ 36,800 218X1 $ 38,800 244X1 $ 41,380 141X1 $ 34,440 167X1 $ 35,770 193X1 $ 36,820 219X1 $ 38,950 245X1 $ 41,480 142X1 $ 34,490 168X1 $ 35,820 194X1 $ 36,850 220X1 $ 39,000 246X1 $ 41,570 143X1 $ 34,540 169X1 $ 35,870 195X1 $ 37,000 221X1 $ 39,200 247X1 $ 41,660 144X1 $ 34,590 170X1 $ 35,920 196X1 $ 37,100 222X1 $ 39,250 248X1 $ 41,760 145X1 $ 34,640 171X1 $ 35,970 197X1 $ 37,150 223X1 $ 39,650 249X1 $ 41,800 146X1 $ 34,690 172X1 $ 36,020 198X1 $ 37,170 224X1 $ 39,780 250X1 $ 41,950 147X1 $ 34,740 173X1 $ 36,070 199X1 $ 37,190 225X1 $ 39,800 251X1 $ 42,000 148X1 $ 34,790 174X1 $ 36,120 200X1 $ 37,200 226X1 $ 39,810 252X1 $ 42,130 149X1 $ 34,840 175X1 $ 36,170 201X1 $ 37,210 227X1 $ 39,850 253X1 $ 42,230 150X1 $ 34,900 176X1 $ 36,230 202X1 $ 37,220 228X1 $ 39,890 254X1 $ 42,320 151X1 $ 34,950 177X1 $ 36,280 203X1 $ 37,250 229X1 $ 39,970 255X1 $ 42,400 152X1 $ 35,000 178X1 $ 36,330 204X1 $ 37,700 230X1 $ 40,070 256X1 $ 42,500 153X1 $ 35,050 179X1 $ 36,380 205X1 $ 37,850 231X1 $ 40,170 257X1 $ 42,600 154X1 $ 35,100 180X1 $ 36,430 206X1 $ 37,950 232X1 $ 40,260 258X1 $ 42,700 155X1 $ 35,150 181X1 $ 36,480 207X1 $ 37,990 233X1 $ 40,350 259X1 $ 42,790 156X1 $ 35,200 182X1 $ 36,530 208X1 $ 38,000 234X1 $ 40,440 260X1 $ 43,000

Nodo AIM Nodo AIM Nodo AIM Nodo AIM Nodo AIM 261X1 $ 43,100 287X1 $ 44,250 313X1 $ 45,260 339X1 $ 46,100 365X1 $ 46,960 262X1 $ 43,150 288X1 $ 44,260 314X1 $ 45,300 340X1 $ 46,180 366X1 $ 47,000 263X1 $ 43,300 289X1 $ 44,300 315X1 $ 45,320 341X1 $ 46,210 367X1 $ 47,030 264X1 $ 43,400 290X1 $ 44,330 316X1 $ 45,330 342X1 $ 46,250 368X1 $ 47,100 265X1 $ 43,450 291X1 $ 44,350 317X1 $ 45,350 343X1 $ 46,280 369X1 $ 47,130 266X1 $ 43,500 292X1 $ 44,370 318X1 $ 45,370 344X1 $ 46,300 370X1 $ 47,140 267X1 $ 43,520 293X1 $ 44,400 319X1 $ 45,380 345X1 $ 46,330 371X1 $ 47,170 268X1 $ 43,530 294X1 $ 44,480 320X1 $ 45,400 346X1 $ 46,350 372X1 $ 47,200 269X1 $ 43,550 295X1 $ 44,490 321X1 $ 45,410 347X1 $ 46,360 373X1 $ 47,240 270X1 $ 43,600 296X1 $ 44,500 322X1 $ 45,440 348X1 $ 46,390 374X1 $ 47,280 271X1 $ 43,700 297X1 $ 44,560 323X1 $ 45,480 349X1 $ 46,400 375X1 $ 47,300 272X1 $ 43,780 298X1 $ 44,600 324X1 $ 45,500 350X1 $ 46,430 376X1 $ 47,350 273X1 $ 43,790 299X1 $ 44,670 325X1 $ 45,510 351X1 $ 46,470 377X1 $ 47,380 274X1 $ 43,800 300X1 $ 44,680 326X1 $ 45,530 352X1 $ 46,500 378X1 $ 47,400 275X1 $ 43,810 301X1 $ 44,700 327X1 $ 45,550 353X1 $ 46,540 379X1 $ 47,460 276X1 $ 43,820 302X1 $ 44,710 328X1 $ 45,600 354X1 $ 46,570 380X1 $ 47,500 277X1 $ 43,850 303X1 $ 44,770 329X1 $ 45,690 355X1 $ 46,610 381X1 $ 47,630 278X1 $ 43,840 304X1 $ 44,800 330X1 $ 45,720 356X1 $ 46,640 382X1 $ 47,660 279X1 $ 43,850 305X1 $ 44,840 331X1 $ 45,760 357X1 $ 46,680 383X1 $ 47,700 280X1 $ 43,900 306X1 $ 44,870 332X1 $ 45,780 358X1 $ 46,700 384X1 $ 47,830 281X1 $ 43,910 307X1 $ 44,900 333X1 $ 45,830 359X1 $ 46,750 385X1 $ 47,900 282X1 $ 43,920 308X1 $ 44,910 334X1 $ 45,860 360X1 $ 46,780 386X1 $ 48,000 283X1 $ 43,950 309X1 $ 44,950 335X1 $ 45,900 361X1 $ 46,820 387X1 $ 48,150 284X1 $ 43,960 310X1 $ 45,000 336X1 $ 45,930 362X1 $ 46,850 388X1 $ 48,270 285X1 $ 43,970 311X1 $ 45,100 337X1 $ 45,970 363X1 $ 46,890 389X1 $ 48,300 286X1 $ 44,000 312X1 $ 45,200 338X1 $ 46,000 364X1 $ 46,920 390X1 $ 48,500

Anexo 2 Alcance Modelo de marginación para Contratos Swap de TIIE 28 (Próxima Implementación) El modelo propuesto será aplicable a las operaciones de contratos swap de TIIE28 contenidos en los sistemas de Asigna (Intracs y SCA) y en los sistemas de los Socios Liquidadores. Para que éstas modificaciones entren en producción es necesario que todos los socios liquidadores hagan las modificaciones respectivas, las cuales serán un requisito para aquellos que pretendan operar Contratos de Swap de TIIE 28. Propósito El objetivo del documento es plantear el modelo de marginación para operaciones swap de tasa de interés (TIIE 28) y para los swaps que se registran producto del vencimiento de las posiciones de futuros de swap (TIIE 28). El modelo a desarrollar debe de ser capaz de reconocer: La evolución del plazo al vencimiento del contrato swap (clase real). Conformación de un Grupo Clase para todos los Swaps en un portafolio de tal manera que se calcule AIM Opuesta para cada par encontrado Clase Real La Clase Real se refiere a la clase a la que pertenece el contrato swap conforme al plazo al vencimiento durante el día de valuación. Los sistemas deberán actualizar todos los días la Clase Real del swap por cada USI. Para determinar la Clase Real el sistema debe de ser capaz de: 1) Determinar los días por vencer del contrato. 2) Determinar la clase a la que pertenece el contrato, la cual se determinará como el cociente del Plazo al Vencimiento entre 28 días. a. En el caso de que el residuo sea cero, la clase será el cociente del Plazo al Vencimiento entre 28 días b. En caso contrario se determinará como

Marginación de posiciones individuales El modelo de marginación basado en Clase Real de posiciones individuales asignará la AIM Riesgo conforme al plazo al vencimiento. Las AIMs Riesgo están clasificadas en 390 clases, las cuales consideran rangos de 28 días entre cada una de ellas. Parámetros 1) VME de cada una de las 390 clases. Algoritmo a. Determinar la Clase Real para todas las posiciones. b. Basado en lo definido actualmente en el algoritmo TIMS, se calculan los 10 escenarios con la VME (ahora con clase real) por el número de contratos por el factor del escenario y se calcula la AIM Riesgo total del portafolio: Lo anterior de la misma forma como se calcula actualmente. c. Determinar si en una cuenta/subcuenta existen posiciones largas y cortas de Swaps con las cuales se podrá aplicar el modelo de marginación de posiciones opuestas. Marginación de posiciones opuestas El modelo de marginación de posiciones opuestas tiene como objetivo tanto reconocer los días por vencer de las operaciones swap como aplicar la AIM opuesta a todas los parejas de contratos que cumplan con la regla de negocio (posiciones encontradas cortas y largas). Es decir, posiciones que tengan en la misma cuenta/subcuenta una cobertura. Descripción del Modelo 1) Determinar la Clase Real para todas las posiciones. 2) Determinar el mínimo entre la suma de las posiciones largas y las posiciones cortas del mismo Grupo Clase. AIM Opuesta = Mín( PL, Pc) * Parámetro AIM Opuesta * 2 Parámetros 1) Matriz de AIMs Riesgo (390 Clases) 2) Parámetro AIM Opuesta = $160

AIM Total para contratos swap de TIIE28 Una vez que se determinó la AIM Riesgo y la AIM Opuesta se calcula la AIM Total para los contratos swap. AIM Total = AIM Riesgo + AIM Opuesta Consideraciones para los sistemas 1. El modelo aplicará para los procesos de marginación intradía y de cierre. 2. La determinación de la clase real se realizará dentro de los procesos de cierre (t-1), al final del proceso de cierre swaps 3. Será necesario modificar todas las pantallas en las que se muestren operaciones de contratos swap (TIIE28) agregando la clase Real como un atributo para cada USI. 4. Será necesario modificar el catálogo de series para incluir la Clase Real, ya que en este se incluyen los USI y clase.