Contrato Futuro de Cupón Cambiario Basado en Operaciones. Compromisadas de Un Día):

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Álvaro Soto Mora
hace 6 años
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1 Contrato Futuro de Cupón Cambiario Basado en Operaciones Compromisadas de Un Día 1. Definiciones Especificaciones Contrato (especificaciones): términos y reglas bajo los cuales las operaciones se llevarán a cabo y se liquidarán. Precio unitario (PU): valor en puntos, correspondiente a , descontado por la tasa de interés que se describe en el párrafo 2. Tasa de OC1 (Media de las Operaciones Compromisadas de Un Día): Tasa de cambio: Cupón cambiario: tasa media ajustada de las financiaciones diarias calculados en el Sistema Especial de Liquidación y Custodia (Selic) para títulos federales. Se consideran financiaciones diarias relativas a las operaciones, con títulos federales bajo custodia en el Selic, registradas y liquidadas en el propio Selic y en sistemas operados por cámaras o prestadores de servicios de compensación y liquidación de la que trata la Ley /2001. tasa de cambio de reais por dólar de los Estados Unidos de América, cotización de venta, negociada en el segmento de tasas libremente pactadas, para entrega al contado, contratada en los términos de la Resolución 3.568/2008, según enmienda, del Consejo Monetario Nacional (CMN), calculada y divulgada por el Banco Central do Brasil (Bacen), a través del Sisbacen (transacción PTAX800, opción 5, cotización de cierre, para liquidación en dos días). tasa de interés obtenida a partir del cálculo de la diferencia entre la acumulación de la Tasa Media de las Operaciones Compromisadas de Un Día en el período comprendido entre la fecha de operación, inclusive, y la fecha de vencimiento, exclusive, y la variación de la tasa de cambio observada entre el día hábil anterior a la fecha de la operación, inclusive, y la fecha de vencimiento del contrato, exclusive.

2 .ii. Precio de ajuste (PA): Giro-reserva: BM&FBOVESPA o Bolsa: Bacen: precio expresado en PU, calculado y/o arbitrado diariamente por la BM&FBOVESPA, a su criterio, para cada uno de los vencimientos autorizados, para efecto de actualización del valor de las posiciones en abierto y de cálculo del valor de ajustes diarios y de liquidación de las operaciones day trade. día hábil para fines de operaciones practicadas en el mercado financiero, según lo establecido por el Consejo Monetario Nacional. BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros. Banco Central do Brasil. 2. Objeto de negociación Cupón cambiario, según se define en el párrafo Cotización Tasa de interés, expresada en porcentaje al año, lineal, base 360 días calendario, con un máximo de dos decimales. 4. Variación mínima de sesión de negociación 0,01%. 5. Oscilación máxima diaria Conforme a lo establecido por la BM&FFBOVESPA. Para el primer vencimiento en abierto, no habrá límite de oscilación en los últimos tres días de negociación. La BM&FBOVESPA podrá modificar el límite de oscilación de precios de cualquier vencimiento en cualquier momento, incluso durante la sesión de negociación. 6. Unidad de negociación PU multiplicado por el valor del punto, expresado en dólares de los Estados Unidos. 7. Meses de vencimiento Los cuatro primeros meses subsiguientes al mes en que se lleve a cabo la operación y, posteriormente, los meses que se caractericen como de inicio de trimestre. 8. Último día de negociación Día hábil anterior a la fecha de vencimiento. 9. Fecha de vencimiento Primer día hábil del mes de vencimiento.

3 10. Day trade Son admitidas operaciones day trade (compra y venta, el mismo día de sesión de negociación, de la misma cantidad de contratos para el mismo vencimiento), que se liquidarán automáticamente, desde que llevadas a cabo en nombre del mismo cliente, por intermedio del mismo Participante y bajo la responsabilidad del mismo Miembro de Compensación. La liquidación financiera de estas operaciones se llevará a cabo el día hábil subsiguiente, y los valores se calcularán de conformidad con el párrafo 11 (b.1). 11. Ajuste diario Para efecto de cálculo del valor relativo al ajuste diario de las posiciones en abierto, se obedecerán los siguientes criterios. a) Inversión de la naturaleza de las posiciones Las operaciones de compra y de venta, contratadas originalmente en tasa, se convertirán en operaciones de venta y de compra, respectivamente, en PU. b) Cálculo del ajuste diario Las posiciones en abierto al final de cada sesión de negociación, después de transformadas en PU, serán ajustadas con base en el precio de ajuste del día, determinado de acuerdo con las reglas establecidas por la Bolsa, con movimiento financiero el día hábil subsiguiente. El ajuste diario se calculará hasta la fecha de vencimiento, inclusive, de acuerdo con las siguientes fórmulas: b.1) ajuste de las operaciones llevadas a cabo en el día.iii. b.2) ajuste de las posiciones en abierto el día anterior AD t = valor del ajuste diario, en reais, referente a la fecha t ; PA t = precio de ajuste del contrato en la fecha t para el vencimiento respectivo; PO = precio (PU) de la operación, con dos decimales, obtenido de la siguiente manera: = tasa de interés negociada, según se define en el párrafo 3;

4 .iv. n = número de días calendario comprendido en el período entre la fecha de la operación, inclusive, y la fecha de vencimiento, exclusive; M = valor en dólar de cada punto de PU, establecido por la BM&FBOVESPA; TC t 1 = tasa de cambio, definida en el párrafo 1 y calculada en la fecha t 1, es decir, el día anterior a la fecha a que se refiere el ajuste; N = número de contratos; PA t 1 = precio de ajuste del contrato en la fecha t 1 para el vencimiento respectivo; FC t = factor de corrección de la fecha t, definido por la siguiente fórmula: OC1 t j = Tasa de OC1 referente al j-enésimo día hábil anterior a la fecha t, con hasta seis decimales; m = número de giros-reserva entre la fecha t y la fecha de la sesión de negociación anterior; TC t k = tasa de cambio, definida en el párrafo 1 y calculada el día anterior a la última sesión de negociación llevado a cabo antes de la fecha del ajuste. En la fecha de vencimiento del contrato, el precio de ajuste será de puntos. Si, en determinado día, la Tasa de OC1 divulgada por el Bacen se refiere a un período (número de días) distinto del que se considera en la corrección del precio de ajuste, la BM&FBOVESPA podrá arbitrar una tasa, a su criterio, para aquel día específico. El valor del ajuste diario ( ), calculado según se demuestra anteriormente, si es positivo, será acreditado al comprador de la posición en PU (vendedor original en tasa) y adeudado al vendedor de la posición en PU (comprador original en tasa). Si el valor del cálculo anterior es negativo, será adeudado al comprador de la posición en PU y acreditado al vendedor de la posición en PU. La liquidación financiera se llevará a cabo el día hábil subsiguiente. 12. Condiciones de liquidación en el vencimiento En la fecha de vencimiento, las posiciones en abierto, después del último ajuste, se liquidarán financieramente por la Bolsa, a través del registro de operación de naturaleza inversa (compra o venta) a la de la posición, en la misma cantidad de contratos, por la cotización (PU) de puntos. Los resultados financieros de la

5 liquidación tendrán su movimiento el día hábil subsiguiente a la fecha de vencimiento. Condiciones especiales Si, por cualquier razón, el Bacen retrasa la divulgación o deja de divulgar la Tasa de OC1 y/o la tasa de cambio, definidas en el párrafo 1, por uno o más días, la BM&FBOVESPA podrá, a su criterio: a) prorrogar la liquidación de este contrato, hasta la divulgación oficial por el Bacen; o b) cerrar las posiciones en abierto por el último precio de ajuste disponible. La BM&FBOVESPA podrá aun, en cualquier caso, arbitrar un precio de liquidación para este contrato si, a su criterio, considere no ser representativas tanto las tasas divulgadas por el Bacen como el último precio de ajuste disponible. 13. Margen de garantía Se exigirá margen de garantía de todos los titulares con posición en abierto, cuyo valor será actualizado diariamente por la Bolsa, de acuerdo con criterios de cálculo de margen para contratos futuros. 14. Normas complementares Forman parte integrante de este contrato, en su caso, la legislación vigente y las normas y procedimientos de la Bolsa, definidos en sus Estatutos Sociales, Reglamento de Operaciones y Oficios Circulares, observadas, además, las reglas específicas de las autoridades gubernamentales que puedan afectar los términos contenidos en el mismo En caso de situaciones no previstas en este contrato, así como las medidas gubernamentales o de cualquier otro hecho, que impacten la formación, el modo de cálculo o la divulgación de su variable, o que impliquen, inclusive, su discontinuidad, la BM&FBOVESPA tomará las medidas que considere necesarias, a su criterio, teniendo como objetivo la liquidación del contrato o su continuidad en bases equivalentes Modificaciones en el número de giros-reserva previstos para un vencimiento en negociación, teniendo en cuenta las disposiciones de la Resolución del Consejo Monetario 2.932, de 28 de febrero de 2002, son de responsabilidad exclusiva de las partes contratantes originales, es decir, no son de responsabilidad de la BM&FBOVESPA..v.

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